2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考試模擬試題及答案(十)

1、2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考試模擬試題及答案一、單選題1*變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是（）。A.250B.*C.*D.*【答案】A【解析】教材P425。變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異=（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率4-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率3） X實(shí)際工時(shí)250=250（元）?！局R(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成本差異的分析2.對(duì)股票期權(quán)價(jià)值影響最重要的因素是（）。A.股票價(jià)格B.無風(fēng)險(xiǎn)利率C.執(zhí)行價(jià)格D.股票價(jià)格的波動(dòng)性【答案】D【解析】教材P229。在期權(quán)估價(jià)過程中，價(jià)格的變動(dòng)性是最重要的因素，而股票價(jià)格的波動(dòng)率代表了價(jià)格的變動(dòng)性?！局R(shí)點(diǎn)】期權(quán)價(jià)值的影響因素.如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場 （）。A.無效B

2、.強(qiáng)勢有效C.弱勢有效D.半強(qiáng)勢有效【答案】A【解析】教材P260。如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響， 則證券市場尚未達(dá)到弱式有效。【知識(shí)點(diǎn)】市場按有效性程度的分類.甲公司基層維修費(fèi)為半變動(dòng)成本，機(jī)床運(yùn)行100小時(shí)，維修費(fèi)為250元,運(yùn)行150小時(shí)，維修費(fèi)為300元，運(yùn)行80小時(shí)維修費(fèi)為多少（）。A.230B.*C.*D.*【答案】A【解析】教材 P430o y=a+bx ,貝U有 250=a+b Xl00;300=a+b X150 ,聯(lián) 立方程解之得，a=150（元），b=1（元），則運(yùn)行80小時(shí)的維修費(fèi)=150+1 X 80=230.【知識(shí)點(diǎn)】成本按性態(tài)分析.甲公司配股融資每

3、10股配2股，配股除權(quán)股價(jià)為6.2元，配股價(jià)5元， 除權(quán)日股價(jià)為5.85元，假定所有都參加了配股，問除權(quán)日股價(jià)下跌了多少（）。A.2.39%B.*D.*【答案】A【解析】教材P318。配股后股價(jià)=(5.85+2/10 X5)/(1+2/10)=5.71( 元)，股 價(jià)下跌百分比二(5.71-5.85)/5.85=2.39%?！局R(shí)點(diǎn)】股權(quán)再融資.(不確定)單位變動(dòng)成本5元，變動(dòng)成本敏感系數(shù)-5,求盈虧平衡點(diǎn)的單價(jià) 是多少()?！敬鸢浮俊窘馕觥拷滩腜443。單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)二息稅前利潤變動(dòng)百分比/單位 變動(dòng)成本變動(dòng)百分比，所以單位變動(dòng)成本變動(dòng)百分比=-100%/-5=20%,意味著單位變動(dòng)成

4、本提高20%,息稅前利潤為0,則盈虧平衡點(diǎn)的單位變動(dòng)成本=5 X (1+20%)=6.【知識(shí)點(diǎn)】盈虧臨界分析、敏感分析.單價(jià)5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5,其他條件不變，則盈虧臨界狀態(tài)的單價(jià)為 ()元A.3.3.5C.4D.4.5【答案】C【解析】單價(jià)敏感系數(shù)=利潤變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比=5 ,單價(jià)=4【知識(shí)點(diǎn)】盈虧臨界分析、敏感分析.（不確定）A產(chǎn)品20% B產(chǎn)品80%,月末 A半成品100件，B產(chǎn)品200 件，完工比例50%,問在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是多少（）?！敬鸢浮俊窘馕觥俊局R(shí)點(diǎn)】完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配.借了 900萬元，利率8%,補(bǔ)償性余額15%（利息2%）,則有效年利率為 多少（）。A.

5、9.06%B.*C.*D.*【解析】教材 P390。利息=900 X8%-900 X15% X2%=72-2.7=69.3（ 萬元）, 實(shí)際借款額=900 X(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06% 。【知識(shí)點(diǎn)】短期借款.證券投資報(bào)酬率16%,無風(fēng)險(xiǎn)利率6%,某人自有資金100萬、借款40 萬進(jìn)行證券投資，請(qǐng)問期望報(bào)酬率多少。A.20%B.19%C.18%D.22.4%【答案】A【解析】教材P106?？偲谕麍?bào)酬率=16% X140/100+(1-140/100)X6%=20%【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬.甲公司2021年稅后利潤1000萬，年初未分配利潤2

6、00萬，按10%計(jì) 提法定盈余公積，預(yù)計(jì)2021年需要新增籌資500萬，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)債務(wù)/權(quán)益 為4/6,公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2021年可供分配現(xiàn)金股利()萬元。A.700B.600C.800D.900【解析】教材P300。留存收益=500 X60%=300萬元，股利分配=1000-300=700 萬元。【知識(shí)點(diǎn)】剩余股利政策二、多選題.甲公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列結(jié)論中，需要修訂現(xiàn) 行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）。A.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高B.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高C.因工資結(jié)構(gòu)調(diào)整工資率提高D.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上漲【答案】ABCD【解析】教材P419?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指

7、根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效 率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要按 照改變了的情況加以修訂?！局R(shí)點(diǎn)】標(biāo)準(zhǔn)成本的種類.在其他條件不變的情況下，下列變化中能夠引起看漲期權(quán)上升的有（）。A.預(yù)計(jì)紅利發(fā)放率提高B.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高C.股價(jià)波動(dòng)加劇D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值上升【解析】教材P230表9-6。其中，選項(xiàng)D:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值上升會(huì)引起股票 價(jià)格上升，因此能夠引起看漲期權(quán)價(jià)值上升。【知識(shí)點(diǎn)】期權(quán)價(jià)值的影響因素.公司基于不同考慮會(huì)采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司 更多的關(guān)注（）。A.公司的流動(dòng)性B.投資機(jī)會(huì)C.資本成本D.收益的穩(wěn)定性【答案】BC【解析】教材

8、P300o剩余股利政策就是在公司有著良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù) 一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），推算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng) 中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。可見，更多關(guān)注的是投資機(jī)會(huì)和 資本成本?！局R(shí)點(diǎn)】股利分配政策.下列內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制定方法中，提供產(chǎn)品的部門不承擔(dān)市場變化風(fēng)險(xiǎn)的有 （）。A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格B.固定成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格C.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格D.市場價(jià)格【解析】教材P486。變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格方法下，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少時(shí)，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少， 但它仍然需要支付固定 費(fèi)，在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)。全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格

9、方法下， 以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，市場變化引起的風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)，它可能是最差的選擇?！局R(shí)點(diǎn)】利潤中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)5.根據(jù)市場假說，下列說法中正確的有（）。A.只要投資者理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的B.只要投資者理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的C.只要專業(yè)投資者利用偏差進(jìn)行套利活動(dòng)，市場就是有效的D.只要所有投資者都是理性的，市場就是有效的【答案】BCD【解析】教材P259。選項(xiàng)B屬于獨(dú)立的理性偏差的內(nèi)容；選項(xiàng)C屬于套利的 內(nèi)容;選項(xiàng)D屬于理性的投資人的內(nèi)容。【知識(shí)點(diǎn)】對(duì)有效市場理論的挑戰(zhàn)6.如果資本市場半強(qiáng)勢有效，投資者（）。A.運(yùn)用估計(jì)模型不

10、能獲得超額收益B.提高基本分析不能獲得超額收益C.通過非公開信息不能獲得超額收益D.提供技術(shù)分析不能獲得超額收益【解析】教材P261。如果市場半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估 價(jià)模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益?！局R(shí)點(diǎn)】市場按有效性程度的分類.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公司中，正確的有 （）。A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營性營運(yùn)資本增加-資本成本.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營性資產(chǎn)增加-經(jīng)營性負(fù)債增加D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營性營運(yùn)資本增加-經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加【答案】BD【解析】教材P68。實(shí)體現(xiàn)金流量=

11、稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運(yùn) 資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-折舊與攤銷=稅后經(jīng)營凈利潤-（經(jīng)營營運(yùn)資本增 加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加尸稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資?！局R(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì).該公司最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平位于 7000元，現(xiàn)金存量下限為2021元，財(cái) 務(wù)人員下列做法中，正確的有（）。A.當(dāng)持有的現(xiàn)金金額為5000元時(shí)，購進(jìn)2021元的有價(jià)證券B.當(dāng)持有的現(xiàn)金金額為12021元時(shí)，轉(zhuǎn)讓5000元的有價(jià)轉(zhuǎn)券C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1000元時(shí)，購進(jìn)6000元的有價(jià)轉(zhuǎn)券D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為18000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓11000元的有價(jià)轉(zhuǎn)券【答案】CD【解析】教材P368。 H

12、-R=2 X（R-L）,所以H=2 X（7000-2021）+7000=17000（元），現(xiàn)金余額為5000元和12021元時(shí)，均介于17000和2021之間，不必采取任何措施，所以選項(xiàng) A、B不正確，選項(xiàng)C、D 正確。【知識(shí)點(diǎn)】最佳現(xiàn)金持有量.與增量預(yù)算編制方法相比，零基預(yù)算編制方法的優(yōu)點(diǎn)有 （）。A.可以重新審視現(xiàn)有業(yè)務(wù)的合理性B.可以避免前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目的干擾C.可以調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性D.編制工作量小【答案】ABC【解析】教材P448 o應(yīng)用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用 項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性，但其缺點(diǎn)是編制工 作來量大。【知識(shí)點(diǎn)】增

13、量預(yù)算法與零基預(yù)算法工知識(shí)點(diǎn)2噌篁頓算法與霉基的算法JL甯量頊?zhǔn)⒎ǎㄕ{(diào)整頊算法）-含義是，則基閽水平為基礎(chǔ)，分析曲厚期業(yè)努簟水平及有關(guān)整哨因素的變動(dòng)情也， 通遼強(qiáng)整基明項(xiàng)目及數(shù)蕉，境制t目關(guān)葡尊的方法./前提條件，。減有業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)謝網(wǎng)的；4 鹿有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都是合理的.口缺點(diǎn)當(dāng)預(yù)菖期的情況發(fā)生變化，預(yù)其數(shù)靛受刎基期不合理因素的于比，可能導(dǎo)致B5算的不準(zhǔn)確，不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成拓其目標(biāo)的積極性.金42 .零基預(yù)寓法“含義一中港正以往期間的費(fèi)用頊目和贄用魏頡，主襄根據(jù)前其明的青黃命可能分析費(fèi) 用項(xiàng)目和醫(yī)用數(shù)額的合理性,煤臺(tái)平衡羯制疑用葡蕾/不學(xué)前所貴周至目和費(fèi)用水平的制的，能鐲蠲或替SB門降低費(fèi)

14、用的積極性.，接點(diǎn)編制工作量大.下列各項(xiàng)原因中，屬于材料價(jià)格差異形成原因的有 （）A.運(yùn)輸過程中的耗損增加加工過程中的損耗增加C.儲(chǔ)存過程中的耗損增加D.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率提高【答案】AD【解析】教材P424。材料價(jià)格差異是在采購過程中形成的，采購部門未能 按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格進(jìn)貨的原因有許多，如供應(yīng)廠家價(jià)格變動(dòng)、未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨、 未能及時(shí)訂貨造成的緊急訂貨、采購時(shí)舍近求遠(yuǎn)使運(yùn)費(fèi)和途耗增加、不必要的快 速運(yùn)輸方式、違反合同被罰款、承接緊急訂貨造成額外采購等?！局R(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成本差異的分析11.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。A.提高產(chǎn)品毛利率B.提高權(quán)益乘數(shù)C.提高股利支

15、付率D.提高存貨周轉(zhuǎn)率【答案】AD【解析】教材P79。外部融資額=（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比X銷售收入增加）-（經(jīng) 營負(fù)債銷售百分比x銷售收入增加）-預(yù)計(jì)銷售收入x銷售凈利率x （1-預(yù)計(jì)股利支 付率），提高產(chǎn)品毛利率則會(huì)提高銷售凈利率，從而減少外部融資額 ；提高存貨周 轉(zhuǎn)率，則會(huì)減少存貨占用資金，即減少經(jīng)營資產(chǎn)占用資金，從而減少外部融資額?！局R(shí)點(diǎn)】銷售增長率與外部融資的關(guān)系12、甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，下列項(xiàng)目中屬于 金融負(fù)債的有（）。A.應(yīng)付普通股股利B.應(yīng)付優(yōu)先股股利C.融資租賃形成的長期應(yīng)付款D.應(yīng)付利息【答案】BCD【解析】教材P6465。由于優(yōu)先股被列為金融負(fù)債

16、，應(yīng)付優(yōu)先股股利就是 債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi)用，因此屬金融負(fù)債；融資租賃產(chǎn)生的長期應(yīng)付款屬于金融負(fù) 債，因?yàn)樗灰暈槠髽I(yè)因購買資產(chǎn)而產(chǎn)生的借款；應(yīng)付利息是債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi) 用，屬于金融負(fù)債?！局R(shí)點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表三、計(jì)算題1.自行購置價(jià)格2021萬元，稅法規(guī)定殘值80萬元，折舊年限8年，預(yù)計(jì)5 年后殘值收入1000萬元。租賃租金為每年320萬元，租賃期5年，所得稅率 25%。稅前有擔(dān)保利率8%。租賃公司批量購買該設(shè)備，可以1920萬元買到。要求：(1)用差額現(xiàn)金流量分析計(jì)算租賃凈現(xiàn)值。(2)出租人可接受的租金?！敬鸢浮?1)差額現(xiàn)金流量如下：年份012345避免的投資2021失去的每年折舊抵稅-6

17、0-60-60-60-60支付租金-240-240-240-240-240失去的殘值凈收入-950合計(jì)2021-300-300-300-300-1250折現(xiàn)系數(shù)0.94340.890.83960.79210.7473租賃現(xiàn)金流量現(xiàn)值2021-283.02-267-251.88-237.63-934.125租賃凈現(xiàn)值26.345(2)設(shè)最低租金為X,則有:X X(1-25%) X(P/A , 6% , 5)+(1920-80)/8 X25% X(P/A , 6% , 5)+(1000-57.5) X(P/F, 6%, 5)=1920 ,解之得 X=308.12(萬元)【知識(shí)點(diǎn)】租賃的決策分析2.

18、甲公司需要一套新設(shè)備，購買價(jià)款 1000萬元，稅法允許折舊年限8年， 殘值40萬元，5年后回收價(jià)格500萬元。乙公司提供租賃，年租金160萬元, 租賃期5年，所得稅率25%,租金可以稅前扣除。乙租賃公司批量購買該設(shè)備， 可以960萬元買到。稅前有擔(dān)保利率8%。要求：(1)填表計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，判斷是購買還是租賃取得設(shè)備。(2)計(jì)算乙公司能夠接受的最低租金。【答案】(1)份012345M免資產(chǎn)購置1000“失折舊抵稅-30-30-30-30-30去余值變現(xiàn)-500M免余值變現(xiàn)攵益納稅25，后租賃費(fèi)-120-120-120-120-120工額現(xiàn)金流量1000-150-150-150-150-625M

19、現(xiàn)系數(shù)(6%)0.94340.890.83960.79210.7473“賃期現(xiàn)金流“現(xiàn)值1000-141.51-133.5-125.94-118.82-467.06爭現(xiàn)值13.17由于租賃凈現(xiàn)值大于零，應(yīng)選擇租賃取得設(shè)備。(2)設(shè)最低租金為X,則有：XX(1-25%) X(P/A , 6% , 5)+(960-40)/8 X25% X(P/A , 6%, 5)+(500-28.75)X(P/F, 6%, 5)=960 ,解之得 X=154.06(萬元)【知識(shí)點(diǎn)】租賃的決策分析3、某公司在對(duì)外購還是自制某產(chǎn)品的方案作決策。如果外購該產(chǎn)品，外購 價(jià)格為100元/件，每次訂貨需發(fā)生變動(dòng)成本20元/件

20、。如果自制該產(chǎn)品發(fā)生費(fèi) 用如下：(1)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要投入設(shè)備100000元，可以使用5年。(2)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要4人，采用固定工資制，每人每年為 24000元。(3)生產(chǎn)每次需要準(zhǔn)備400元，每天可產(chǎn)出產(chǎn)品15件。(4)其他產(chǎn)品生產(chǎn)留下的邊角料全年1000公斤，自制該產(chǎn)品還有個(gè)用邊角料 的每件0.1公斤，該邊角料如果出售，單價(jià)為100元/公斤。(5)自制還需要發(fā)生其他變動(dòng)成本 50元/件。該公司該產(chǎn)品的年需要量為3600件，全年360天,資金占用費(fèi)為10%。要求：(1)外購該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量、相關(guān)批量的成本、總成本 ？(2)自制該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量、相關(guān)批量的成本、總成本 ？該企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇外購還是

21、自制產(chǎn)品 砒明理由？【答案】（1）外購KC=100 X10%=10 元/件，外購K=20元/件，外購D=3600 件,外購該產(chǎn)品的批量相關(guān)成本=下*MM*功 m 他=1200（元）這西更=1加 y 10外購該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量=（件）外購總成本=3600 X100+1200=361200( 元)(2)自制 KC=(10+50) X10%=6 元/件，自制 K=400 元/次，自制 D=3600件，自制P=15件/元自制d=10件/天忖必石wi2fM外購該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量= （件）外購該產(chǎn)品的批量相關(guān)成本=4co （元）外購總成本=3600 X60+100000/5+4 X24000+2400=3

22、34400（元）（3）自制的成本小于外購成本，應(yīng)選用自制方案。【知識(shí)點(diǎn)】存貨決策.甲公司為材料供貨商，擬于乙公司建立長期供貨關(guān)系，為確定采用何種信用政策，需分析乙公司償債能力，為此甲公司收集了乙公司 2021年財(cái)務(wù)報(bào)表,相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露信息如下:（1）資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元項(xiàng)目年末金額年初金額流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)46004330其中：貨幣資金100100交易性金融資產(chǎn)500460應(yīng)收賬款28502660“付賬款150130，貨1000980動(dòng)負(fù)債合計(jì)23502250(2)利潤表項(xiàng)目單位：萬元項(xiàng)目本年金額營業(yè)收入14500財(cái)務(wù)費(fèi)用500資產(chǎn)減值損失10所得稅費(fèi)用32.50凈利潤97.50

23、乙公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有季節(jié)性的變化，當(dāng)年的3月-10月是經(jīng)營旺季，當(dāng)年的11月一次年2月是經(jīng)營淡季。(4)乙公司按應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，2021年初壞賬準(zhǔn)備余額140萬元，2021年末壞賬準(zhǔn)備余額150萬元，近幾年，乙公司應(yīng)收賬款回收不好，至2021年收緊信用政策，減少賒銷客戶。(5)乙公司2021年資本化利息支出100萬元，計(jì)入在建工程。(6)計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)均使用其年初和年末的平均數(shù)。要求：(1)乙公司2021年的速動(dòng)比率，評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，要考慮哪些因素，具體分析這些因素對(duì)乙公司短期償債能力的影響。(2)計(jì)算乙公司2021年的利息保障倍數(shù)，分析并評(píng)價(jià)

24、乙公司的長期償債能力。(3)*【答案】(1)乙公司2021年的速動(dòng)比率二(100+100+500+460+2850+2660)/2/(2250+2350)/2=1.45影響乙公司速動(dòng)比率評(píng)價(jià)短期償債能力的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。具體包括應(yīng)收賬款實(shí)際的壞賬比率和季節(jié)性變化。評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，要考慮乙公司應(yīng)收賬款回收不好，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備要多，這會(huì)降低應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，降低短期償債能力乙公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有季節(jié)性 的變化，年初和年末時(shí)點(diǎn)處于經(jīng)營淡季，這使報(bào)表上的應(yīng)收賬款金額低于平均水 平，這會(huì)使得根據(jù)速動(dòng)比率反映短期償債能力低于實(shí)際水平。(2)禾 I息保障倍數(shù)=(97.

25、50+32.50+500)/(500+100)=1.05乙公司利息保障倍數(shù)略大于1,也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧櫴芙?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定的，利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多，而乙公司的利息保障倍數(shù)僅為1.05,所以乙公司長期負(fù)債能力比較弱。(3)*【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率、長期償債能力比率.甲公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。資料如下：(1)甲公司2021年凈利潤3000萬元，年初股東權(quán)益總額為 202100萬元，年末為218000萬元，2021年股東權(quán)益增加全部來源于利潤留存，不存在優(yōu)先股。2021年末普通股100000萬股，當(dāng)年沒有增發(fā)

26、新股和回購股票。 預(yù)計(jì)2021 年及以后年度利潤增長率為9% ,權(quán)益凈利率保持不變。(2)甲公司選擇了三家同行業(yè)上市公司作為可比公司，收集數(shù)據(jù)如下：M比公司每股收益每股凈資產(chǎn)權(quán)益凈利率每股市價(jià)預(yù)期利潤增長率A公司0.4221.2%88%B公司0.5317.5%8.16%C公司0.52.224.3%1110%要求：使用市盈率模型下的股價(jià)平均法計(jì)算甲公司的每股股權(quán)價(jià)值。(2)使用市凈率模型下的股價(jià)平均法計(jì)算甲公司的每股股權(quán)價(jià)值。根據(jù)題意判斷哪個(gè)方法更適合。【答案】 目標(biāo)企業(yè)甲公司每股收益 =3000/100000=0.03可比公司每股收命每股市介實(shí)際市盈率預(yù)期利潤增長率修止市盈率甲公司每股價(jià)值A(chǔ)公

27、司0.488/0.4=208%20/ (8%X100)=2.52.5 X9% X100 X0.03=0.675B公司0.58.18.1/0.5=16.26%16.2/ (6%X100)=2.72.7 X9% X100 X0.03=0.729C公司0.51111/0.5=2210%22/ (10%X100)=2.22.2 X9% X100 X0.03=0.594平均數(shù)0.666(2)目標(biāo)企業(yè)甲公司每股凈資產(chǎn)=218000/100000=2.18權(quán)益凈利率=3000/(202100+218000)/2=1.44%卜比“股凈每股，際市凈率權(quán)益凈利修止巾凈率甲公司每股價(jià)值，司kr市價(jià)率A公卜288/2

28、=421.2%4/ (21.2% X100 )=0.190.19 X1.44% X100 X2.18=0.6B公38.18.1/3=2.717.5%2.7/ (17.5% X100)=0.150.15 X1.44% X100 X2.18=0.47C公卜2.21111/2.2=524.3%5/ (24.3% X100 )=0.210.21 X1.44% X100 X2.18=0.66、均 k0.58(3)*【知識(shí)點(diǎn)】相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用6.甲公司生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，共用一條生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線月生產(chǎn)力 128000 ,機(jī)器每小時(shí)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，為爭取公司利潤最大，公司經(jīng)過調(diào)研調(diào)整三 種產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資

29、料如下：(1)公司月固定制造費(fèi)用400000元，月管理費(fèi)用247500元，月銷售費(fèi)用 3000 元。(2)三種產(chǎn)品當(dāng)前產(chǎn)銷量如下：頁目ABCbrs (件)140010001200肖售單價(jià)(元)600900800“位變動(dòng)成本(元)400600450生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需機(jī)器工時(shí)(小時(shí))245要求：(1)計(jì)算當(dāng)前A、B、C三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)總額、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、盈 虧臨界點(diǎn)的銷售額。(2)*?！敬鸢浮?1)邊際貢獻(xiàn)總額=1400 X(600-400)+1000 X(900-600)+1200 X(800-450)=1000000(元)加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=總的邊際貢獻(xiàn)/總收入=1000000/(140

30、0 X600+1000X900+1200 X800)=37.04%盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率二(400000+247500+3000)/37.04%=1756209.50( 元)(2)*【知識(shí)點(diǎn)】成本、數(shù)量和利潤的關(guān)系四、綜合題甲公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營無季節(jié)性，股東使用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系對(duì)公司2021年度業(yè)績進(jìn)行評(píng)價(jià)，主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下:頁目2021 年2021 年產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)“營性流動(dòng)資產(chǎn)75006000k：經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債25002021“營性長期資產(chǎn)2021016000“營性資產(chǎn)合計(jì)2500020210短期借款25000長期借款10000

31、8000凈負(fù)債合計(jì)125008000股本1000010000留存收益25002021股東權(quán)益合計(jì)1250012021利潤表項(xiàng)目(年度)銷售收入2500020210稅后經(jīng)營凈利潤33002640減：稅后利息費(fèi)用1075720凈利潤22251920股東正在考慮采用如下兩種業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)甲公司進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià):(1)使用權(quán)益凈利率作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，2021年的權(quán)益凈利率超過2021年 的權(quán)益凈利率即視為完成業(yè)績目標(biāo)。(2)使用剩余權(quán)益作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，按照市場權(quán)益成本作為權(quán)益投資要求的報(bào)酬率。已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票的報(bào)酬率為12%, 2021年股東 要求的權(quán)益報(bào)酬率為16%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為 25%。為簡化計(jì)算，計(jì) 算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其各年年末數(shù)據(jù)。要求：(1)如果采用權(quán)益凈利率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算甲公司2021年、2021年的權(quán)益凈利率，評(píng)價(jià)甲公司2021年是否完成業(yè)績目標(biāo)(2)使用改進(jìn)的杜邦分析體系，計(jì)算影響甲公司 2021年、2021年權(quán)益凈利 率高低的三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，定性分析甲公司2021年的經(jīng)營管理業(yè)績和理財(cái)業(yè)績是 否得到提高；(3)*(4)如果采用剩余權(quán)益收益作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)， 計(jì)算2021年股東要求的權(quán)益 報(bào)酬率，2021年的