財務(wù)管理習(xí)題答案1

1、襖第1章癌 艾財務(wù)管理總論【題11】按（1）無限責(zé)任奧即467 00懊0元；哎（2）因為60扮0 0003愛6 0005暗64 000藹467 000白，即洪亮仍需承柏擔(dān)467 00盎0元，合伙人沒敖有承擔(dān)風(fēng)險；稗（3）有限責(zé)任笆即挨263 000澳拜90 000皚拌173 000板元?！绢}12】背（1）若公司經(jīng)拔營的產(chǎn)品增值率敖低隘則罷應(yīng)爭取一般納稅稗人，否則是小規(guī)半模納稅人；阿（2）理論上的拌征收率增值埃額/銷售收入芭昂增值稅率，若大唉于實際征收率應(yīng)稗選擇小規(guī)模納稅稗人，若小于則應(yīng)骯選擇一般納稅人矮，若相等是沒有扒區(qū)別的?！绢}13】25.92【題14】芭應(yīng)積極籌集資金拜回購債券。昂第2章

2、財務(wù)管班理基本價值觀念【題21】吧（1）計算該項暗改擴建工程的總癌投資額：盎2000把盎（F/A，12拌%，3）=20搬00氨凹3.3744=敗6748.80拔（萬元）啊從以上計算的結(jié)哎果表明該礦業(yè)公敗司連續(xù)三年的投罷資總額為674芭8.80萬元。半（2）計算該公背司在7年內(nèi)等額鞍歸還銀行全部借柏款的本息的金額?。喊?7480.8胺0奧頒（P/A，12唉%，7）=67澳48.80疤邦4.5638=藹1478.77襖（萬元）壩計算結(jié)果表明，扳該項工程完工后稗，該礦業(yè)公司若罷分7年等額歸還傲全部貸款的本息爸，則每年末應(yīng)償把付1478.7絆7萬元。佰（3）計算該公礙司以每年的凈利懊和折舊1800襖萬

3、元償還銀行借昂款，需要多少年胺才能還清本息。阿（P/A，12阿%，n）=67般48.80岸斑1800=3.板7493氨查1元年金現(xiàn)值跋表，在12%這襖一欄內(nèi)找出與3板.7493相鄰礙的兩個年金現(xiàn)值盎系數(shù)及其相應(yīng)的把期數(shù)，并采用插拜值法計算如下：敖以上計算結(jié)果表巴明，該公司如果哎每年末用180扒0萬元來歸還貸辦款的全部本息，矮需要5.29年拌可還清?！绢}22】凹10年收益于2邦003年年初的般現(xiàn)值為:阿800000斑霸（P/A，6%白，10）按辦（P/F，6%絆，5）=800八000爸拌7.3601唉伴0.7473=俺4400162襖（元）翱或：80000靶0熬伴（P/A，6%敖，15）-80礙

4、0000佰耙（P/A，6%隘，5） =80岸0000疤笆9.7122-岸800000敖案4.2124=岸4399840傲（元）【題23】柏 P3柏皚（PA， 6斑， 6）3澳瓣4.9173=搬14.7915阿（萬元）吧宋女士付給甲開凹發(fā)商的資金現(xiàn)值懊為：1014扮.7915 把24.7915罷 （萬元）背如果直接按每平暗方米2000元斑購買，宋女士只唉需要付出20萬瓣元，由此可見分盎期付款對她而言暗不合算?！绢}24】挨50000藹班（F/P，i，芭20）=250拔000盎（F/P，i，案20）=5扳采用試誤法計算罷，i=8.35頒9%。即銀行存敖款利率如果為8跋.539%，則耙李骯先生的預(yù)計可

5、以敗變?yōu)楝F(xiàn)實?！绢}25】般（1）甲公司證般券組合的霸拌系數(shù)=50%把霸2+30%靶愛1+20%耙拔0.5=1.4板；跋（2）甲公司證般券組合的風(fēng)險收懊益率=1.4搬捌（15%-10癌%）=7%；矮（3）甲公司證凹券組合的必要投澳資收益率=10翱%+7%=17盎%；背（4）投資A股凹票的必要投資收半益率=10%+熬2班敗（15%-10昂%）=20%。【題26】扒（1）分別計算唉兩個項目凈現(xiàn)值案的期望值：盎A項目：200罷把0.2+100澳敖0.6+50捌奧0.2=110頒（萬元）版B項目：300半頒0.2+100隘鞍0.6+（-5胺0）艾巴0.2=110辦（萬元）埃（2）分別計算啊兩個項目期望值

6、稗的標(biāo)準(zhǔn)離差： 暗A(chǔ)項目：（2凹00-110）拜2凹拌0.2+（10岸0-110）百2俺熬0.6+（50板-110）暗2佰扒0.2安1/2芭=48.99啊B項目：（3吧00-110）把2疤埃0.2+（10邦0-110）斑2扒哎0.6+（-5爸0-110）絆2翱唉0.2凹1/2哎=111.36案（3）判斷兩個安投資項目的優(yōu)劣捌：按由于A、B兩個拔項目投資額相等癌，期望收益也相擺同，而A項目風(fēng)半險相對較?。ㄆ浒覙?biāo)準(zhǔn)離差小于B埃項目），故A項挨目優(yōu)于B項目。耙第3章 資金籌奧措與預(yù)測【題31】（1）不應(yīng)該。安因為，如果不對敗甲家進行10天白內(nèi)付款，該公司佰放棄的折扣成本傲為：3%敖埃（1-3%）翱班

7、（360跋班20）=56%瓣，但10天內(nèi)運頒用該筆款項可得笆到60%回報率班，60%56霸%，所以，該公白司應(yīng)放棄折扣。（2）甲家。絆因為，放棄甲家把折扣的成本為5癌6%，放棄乙家壩折扣的成本為：昂2%擺挨（1-2%）白斑（360柏百10）=73%敗，所以應(yīng)選擇甲昂家供應(yīng)商?！绢}32】白發(fā)行價格=10白00吧隘8%（P/A，艾10%，5）+班1000奧按（P/F，10擺%，5）=92搬4（元）暗（2）1000扮絆8%（P/A，暗i，5）+10版00把爸（P/F，i，岸5）=1041扳 查表得到：罷i奧 百=7%扮即當(dāng)市場利率為瓣7%時，發(fā)行價柏格為1041元叭。【題33】癌（1）后付租金骯=5

8、00000拔般（P/A，8%邦，5）=500白000胺八3.9927斑敗125228.辦54（元）稗（2）先付租金頒=500000矮胺（P/A，8啊%，4）+1哎=500000壩柏（3.3121拔+1）疤半115952.邦78（元）柏（3）以上兩者挨的關(guān)系是：懊先付租金隘拌（1+年利率）叭=后付租金。即八：115952安.78巴哀（1+8%）壩頒125229.敗00（元）【題34】絆（1）流動資產(chǎn)暗占銷售額的百分扳比=（2000懊+3000+7阿000）傲礙25000=4百8%把流動負債占銷售隘額的百分比=（襖4000+20百00）半壩25000=2拔4%癌增加的銷售收入拜=25000壩柏20

9、%=500澳0（萬元）盎增加的營運資金扳=5000八般（48%-24敗%）=1200絆（萬元）霸預(yù)測2009年扒增加的留存收益邦=25000艾敖（1+20%）埃捌10%巴哀（1-70%）阿=900（萬元?。┌疲?）2009搬年需對外籌集資靶金=1200+骯200-900般=500（萬元邦）【題35】傲項目背B藹a背現(xiàn)金爸（1650-1搬400）/（3扮000-250巴0）=0.5伴1650-0.敖5頒凹3000=15啊0傲應(yīng)收賬款矮（2600-2擺200）/（3霸000-250邦0）=0.8把2600-0.霸8奧敖3000=20叭0皚存貨拜（2500-2辦100）/（3霸000-250凹0）=

10、0.8案2500-0.柏8叭昂3000=10拔0癌流動資產(chǎn)小計礙 隘 板 板 吧 2.1扒 癌 疤 450阿流動負債奧（1500-1耙300）/（3哎000-250翱0）=0.4按1500-0.岸4佰盎3000=30哀0柏固定資產(chǎn)敗 絆 半 1000熬合計哎 瓣 伴 霸 阿1.7頒 爸 癌 1150艾（1）資金預(yù)測班模型=1150哎+1.7x頒預(yù)計2009年般資金占用量=1稗150+1.7半拌3600=72按70（萬元）癌（2）2009鞍年比2008年板增加的資金數(shù)量骯=1.7絆芭（3600-3哀000）=10艾20（萬元）按第4章 資本成唉本和資本結(jié)構(gòu)【題41】岸該債券的資金成礙本為：200

11、叭0澳班12%百班（125%）矮/2000鞍暗110%凹拌（13%）愛啊100%=8.版43%【題42】1296%【題43】頒甲方案加權(quán)平均皚資本成本10白85，乙方案擺11，因此選稗擇甲方案?！绢}44】凹（1）DOL按（40002擺400）斑稗6002.6愛7，DFL6阿00爸胺（60020扮0）1.5，把DCL2.6擺7骯唉1.54；哎 （藹2邦）息稅前利潤增班長百分比30柏背班2.6780扮，凈利潤增長扮百分比30芭瓣4120【題45】八（1）發(fā)行債券柏的每股收益1骯1812，增發(fā)拔普通股的每股收白益1275；礙（2）（EBI氨T300唉）瓣阿(125%)絆1000（隘EBIT74拔0哎

12、）阿疤(125%)胺800，則無拔差別點上的EB愛IT2500氨萬元，EPS阿0叭=1.65元矮股；熬（3）籌資前D百FL1600鞍（1600巴300）1.把23，籌資后：昂發(fā)行債券DFL岸=2000（礙2000-74癌0）=1.59扮，發(fā)行股票DF般L2000扮（2000-3搬00）=1.1安8；隘 （4）挨應(yīng)該選擇增發(fā)普百通股，因為該方胺案每股收益最大壩，且財務(wù)風(fēng)險最耙小（財務(wù)杠桿系骯數(shù)?。?。隘第5章 項目敖投資管理【題51】版選擇租賃該設(shè)備盎?！绢}52】邦NPV（甲）隘1312，NP辦V（乙）71扳00，因為71笆001312傲，所以應(yīng)選擇乙佰?！绢}53】霸扮IRR=11哀810，奧則應(yīng)

13、選擇更新設(shè)扒備?！绢}54】凹（1）新設(shè)備1搬00 000元背，舊設(shè)備30 罷000元，兩者按差扮挨NCF拌0把70 000案元；凹（2）新設(shè)備年壩折舊額23 5翱00元，舊設(shè)備盎6 750元，板兩者差16 7鞍50元；礙（3）新設(shè)備每辦年凈利潤138疤 355元，舊耙設(shè)備129 4板7750元，絆兩者差8877愛50元；奧（4）新、舊設(shè)熬備的殘值差額懊600030壩003000白（元）；凹（5）新設(shè)備的癌凈現(xiàn)金流量：N暗CF氨0澳100 0昂00（元），N耙CF疤13拔161 85扒5（元），NC霸F安4翱167855唉（元）；舊設(shè)備凹的凈現(xiàn)金流量：吧NCF癌0胺30 00背0（元），NC班F

14、爸13盎136 22邦750（元）奧，NCF案4案139 22百750（元）拔；按（6）版澳IRR=18傲3619安，則應(yīng)繼續(xù)使用芭舊設(shè)備。【題55】懊（1）在投資額扮不受限制時，按哎凈現(xiàn)值率的高低癌優(yōu)選方案，即丁奧、乙、甲、丙；白 （2）愛在300萬時選八擇（丁乙）組絆合；在600萬挨時選擇（丁乙敖甲）組合。【題56】芭（1）拜扮IRR=12鞍8812癌，則應(yīng)選擇更新拜決策；哀 （2）般更新年回收額翱15 072半78元，舊設(shè)備板年回收額14斑 53348辦元，則應(yīng)選擇更邦新決策。版第6章 證券投愛資管理【題61】昂原組合期望收益昂率=10%辦瓣50暗安300+12%扳拔250跋安300=1

15、1.背67%白澳系數(shù)=1.2拌礙50澳拜300+0.3艾5皚跋250八矮300=0.4氨917；靶新組合期望收益辦率=10%佰挨50扒岸450+12%搬安200百捌450+15%翱皚200叭奧450=13.敗11%絆阿系數(shù)=1.2耙哀50俺頒450+0.3胺5暗扳200拜艾450+1.5澳7瓣岸200般八450=0.9頒867；矮收益變化率=（盎13.11%-艾11.67%）般八11.67%=八12.34%半風(fēng)險變化率=（吧0.9867-癌0.4917）俺澳0.4917=版100.67%骯結(jié)論：該方案收拌益雖上漲了12拌.34%，但風(fēng)疤險卻上升100矮.67%，風(fēng)險般與收益不對稱，叭因而這種調(diào)

16、整是壩不利的?！绢}62】霸（1）預(yù)期收益把率=10%+1俺.08（15%笆-10%）=1壩5.4%暗（2）股票價值隘=8矮捌（1+5.4%耙）/（15.4皚%-5.4%）般=84.32（爸元）笆（3）因為股票澳的內(nèi)在價值為8癌4.32元，大氨于股票的市價8叭0元，所以可以吧購買?！绢}63】拜（1）本年度凈隘利潤=(100扳0-300壩盎10%)白搬（1-33%）辦=649.90傲（萬元）柏（2）應(yīng)計提的百法定公積金=6愛49.90白百10%=64.澳99（萬元）罷應(yīng)計提的法定公扒益金=649.俺90案阿5%=32.5盎0（萬元）白（3）可供投資昂者分配的利潤=邦250+649敗.90-64.扳

17、99-32.5斑0=802.5案0（萬元）凹（4）每股支付叭的現(xiàn)金股利=（翱802.50皚阿20%）耙背90=1.78藹（元/股）拌（5）普通股資霸金成本率=1.唉78扒扳15絆拌（1-2%）扳+4%=16.搬11%隘長期債券資金成疤本率=10%芭絆（1-33%）斑=6.70%背（6）財務(wù)杠桿愛系數(shù)=1000藹頒（1000-3辦00版伴10%）=1.捌03搬利息保障倍數(shù)=拜1000哎矮（300骯敖10%）=33瓣.33（倍）敖（7）風(fēng)險收益安率=1.4稗跋（12%-8%白）=5.60%暗必要投資收益率襖=8%+5.6鞍0%=13.6吧0%吧（8）債券發(fā)行半價格=200矮頒（P/F，12啊%，5

18、）+20絆0伴艾10%安愛（P/A，12罷%，5）白 罷 八 扮=200搬隘0.5674+翱20八矮3.6048=艾185.58（百元）按（9）每股價值隘=1.78鞍安（13.60%扳-4%）=18骯.54（元/股懊）吧即當(dāng)股票市價每胺股低于18.5罷4元時，投資者鞍才愿意購買?！绢}64】按（1）甲公司債藹券的價值=10背00澳凹（P/F，6%絆，5）+100哀0埃扮8%白案（P/A，6%耙，5）絆 靶 頒 骯=1000白愛0.7473+般80按澳4.2124=疤1084.29皚（元）扳因為發(fā)行價格1拜041元債券柏價值1084.骯29元，所以甲伴債券收益率6佰%。岸下面用7%再測半試一次，其

19、價值把計算如下：隘P=1000伴佰（P/F，7%礙，5）+100扒0般般8%吧氨（P/A，7%俺，5）佰 =1000罷佰0.7130+哎80骯柏4.1000=氨1041（元）絆計算數(shù)據(jù)為10絆41元，等于債阿券發(fā)行價格，說傲明甲債券收益率半為7%。哎（2）乙公司債般券的價值=（1笆000+100鞍0翱百8%邦辦5）盎阿（P/F，6%霸，5）阿 凹 傲 把=1400埃扮0.7473=阿1046.22般（元）奧因為發(fā)行價格1岸050元債券襖價值1046.爸22元，所以乙翱債券收益率6辦%，埃下面用5%再測巴試一次，其價值頒計算如下：百P=（1000敖+1000懊吧8%版叭5）叭疤（P/F，5%岸，

20、5）=140案0瓣氨0.7835=版1096.90阿（元）頒因為發(fā)行價格1埃050元債券捌價值1096.壩90元，所以5敖%乙債券收益霸率6%，應(yīng)用內(nèi)插法：八（3）丙公司債唉券的價值=10耙00邦拔（P/F，6%阿，5）=100背0哎八0.7473=矮747.3（元耙）疤（4）因為甲公矮司債券收益率高耙于A公司的必要壩收益率，發(fā)行價愛格低于債券價值凹，因此甲公司債艾券具有投資價值藹；跋因為乙公司債券般收益率低于A公笆司的必要收益率藹，發(fā)行價格高于八債券價值，所以盎乙公司的債券不敗具備投資價值；耙因為丙公司債券埃的發(fā)行價格高于阿債券價值，因此罷丙公司債券不具跋備投資價值。傲決策結(jié)論：A公百司應(yīng)當(dāng)

21、選擇購買搬甲公司債券的方辦案 【題65】拔1. 第一年末白股價為115元岸，認股權(quán)證的執(zhí)瓣行價格為110礙元，因此經(jīng)理凹執(zhí)行1萬份認股扮權(quán)證：啊 執(zhí)行認疤股權(quán)后公司權(quán)益阿總額=115胺翱100+110凹奧1=11610板（萬元）胺 公司總伴股份=100+吧1=101（萬擺股）安 每股價阿值=11610啊皚101=114吧.95（元）拔 經(jīng)理執(zhí)澳行認股權(quán)證獲利跋=（114.9辦5-110）拌奧1=4.95（傲萬元）案2. 第二年末岸因股價低于11半0元，因此經(jīng)理懊暫時不執(zhí)行認股案權(quán)。澳3. 第三年股愛價125元高于白執(zhí)行價121.爸28元110拜哎（1+5）岸2，因此經(jīng)理鞍執(zhí)行2萬股認股捌權(quán)：骯

22、 執(zhí)行認鞍股權(quán)后公司權(quán)益八總額=125埃癌101+101骯阿（1+5%）2藹拔2=12867案.55（萬元）吧 公司總瓣股份=101+盎2=103（萬扮股）拜 每股價邦值=12867岸.55把稗103=124頒.93（元）敗 經(jīng)理執(zhí)俺行認股權(quán)證獲利霸=124.9骯3-110按百（1+5%）2岸唉頒2=7.3（萬皚元）骯第7章 營運奧資金管理【題71】斑（1）般最佳現(xiàn)金持有量藹為拜40 000（般元）；按（2）最低現(xiàn)金拜管理成本400疤0元，轉(zhuǎn)換成本盎2000元，持胺有機會成本20半00元；辦（3）交易次數(shù)翱10次，交易間耙隔期36天。【題72】岸（1奧）該企業(yè)的現(xiàn)金白周轉(zhuǎn)期為疤100天；襖（2

23、）百該企業(yè)的現(xiàn)金周襖轉(zhuǎn)率（次數(shù)）為艾3.6次；澳（3）95萬元敖?！绢}73】案（1）保本儲存頒天數(shù)167.7叭天；翱（2）保利儲存班天數(shù)35.3天哎；扮（3）實際儲存澳天數(shù)211.8骯天；愛（4）不能，利扒潤差額有667拔元?！绢}74】背（1）收款平均啊間隔天數(shù)17天襖；壩（2）每日信用背銷售額20萬元爸；把（3）應(yīng)收賬款昂余額340萬元安；?。?）應(yīng)收賬款扮機會成本34萬澳元?！绢}75】瓣（1）甲方案增凹減利潤額5罷0000襖澳2010跋000（元），阿乙方案增減利潤靶額8000辦0安耙2016柏000（元）；哎（2）甲方案：癌增加的機會成本拜5000挨0哎霸60擺拜360挨邦1512板50

24、（元）、增頒減的管理成本凹300（元）礙、增減的壞賬成愛本5000凹0疤絆9450哎0（元），乙方般案：增加的機會挨成本800隘00唉襖75捌胺360奧胺1525熬00（元）、增芭減的管理成本班500（元）擺、增減的壞賬成斑本8000芭0礙八12.5俺10000（元壩）；笆（3）甲方案：耙（10000藹）（125罷0）（30班0）（45盎00）39盎50（元），乙胺方案：1600哀02500擺500100搬003000板（元）；扳（4）應(yīng)改變現(xiàn)敖行的信用標(biāo)準(zhǔn)，暗采用乙方案?！绢}76】版（1）機會成本皚1818絆10，則不案應(yīng)放棄折扣；頒（2）甲提供的半機會成本36癌73，乙為3啊636，應(yīng)敖選

25、擇甲供應(yīng)商；奧 （3）搬1111。疤第8章 收益分靶配管理【題81】昂（1）可發(fā)放的阿股利額為：15愛00000-2藹000000絆壩（3懊安5）=3000拜00（元）白（2）股利支付敖率為：3000扳00阿暗1500000版=20%敖（3）每股股利拌為：30000傲0斑芭1000000按=0.3（元/擺股）【題82】版（1）發(fā)放股票敗股利需要從哎“佰未分配利潤版”半項目轉(zhuǎn)出資金為哀：挨20斑擺500板暗10%=100板0（萬元）班普通股股本增加隘500矮疤10%邦白6=300（萬澳元）頒資本公積增加1扳000-300皚=700（萬元絆）霸股東權(quán)益情況如笆下：壩普通股 敖 靶 氨 330奧0萬

26、元扒資本公積 矮 襖 壩 2700鞍萬元艾未分配利潤 傲 唉 安 14000敗萬元挨股東權(quán)益總額 胺 襖 把 20000萬芭元伴（2）普通股股岸權(quán)500埃俺2=1000（昂萬股）癌每股面值為3元安，總孤本仍為3霸000萬元暗股票分割不影響罷“盎資本公積襖”安、埃“藹未分配利潤背”襖。俺股東權(quán)益情況如拌下：昂普通股（面值3安元，已發(fā)行10氨00萬股） 骯 壩 艾 3000八萬元扒資本公積 巴 懊 捌 叭 霸 拜 唉 2000萬元啊未分配利潤 八 絆 邦 懊 盎 隘 隘 15000萬盎元鞍股東權(quán)益總額 扒 哀 罷 啊 擺 敖 2艾0000萬元澳由以上分析可見跋，發(fā)放股票股利跋不會引起股東權(quán)挨益總額

27、的變化，扳但使得股東權(quán)益瓣的結(jié)構(gòu)發(fā)生改變爸；而進行股票分扮割既沒改變股東敗權(quán)益總額，也沒礙引起股東權(quán)益內(nèi)百部結(jié)構(gòu)變化。【題83】扮（1）維持10澳%的增長率艾 支付唉股利=225佰芭（1+10%）白=247.5（吧萬元）巴（2）2008按年股利支付率=芭225瓣扒750=30%昂 20扒09年股利支付般1200礙壩30%=360靶（萬元）拜（3）內(nèi)部權(quán)益骯融資=900愛白40%=360襖（萬元）暗 20霸09年股利支付跋=1200-3搬60=840（岸萬元）【題84】皚保留利潤=50笆0襖頒（1-10%）胺=450（萬元凹）瓣項目所需權(quán)益融靶資需要=120暗0岸爸（1-50%）耙=600（萬元

28、癌）伴外部權(quán)益融資=按600-450岸=150（萬元?。绢}85】拜（1）發(fā)放股票埃股利后，普通股案總數(shù)增加到32隘4000股；拜“隘股本暗”疤項目為6480背00元；霸“矮未分配利潤扮”奧項目應(yīng)減少24礙000霸奧24=5760敗00元，變?yōu)?跋324000元岸；安“礙資本公積八”八項目為2800吧000-648挨000-132般4000=82靶8000元凹（2）發(fā)放股票吧股利前每股利潤挨為540000愛拜300000=班1.8（元/股唉）靶 發(fā)放股票股利擺后每股利潤54敖0000扒把324000=案1.67（元/耙股）拜第9章 財務(wù)預(yù)氨算【題91】暗A(chǔ)1000版310003吧000020搬

29、00（萬元）埃BA（5愛00）200癌05001耙500（萬元）稗CB335矮001000唉15003壩350010把003400板0（萬元）扳D1000俺100020叭00（萬元）疤E37000癌3000D背37000翱300020鞍003800盎0（萬元）阿F2500唉30005俺00（萬元）拜G2500襖365004班00001板000（萬元）胺H4000耙啊50%200伴0（萬元）拌IHG2霸000（1阿000）30柏00（萬元）【題92】八（暗1）經(jīng)營性現(xiàn)金藹流入3600吧0叭胺10410版00奧案20400擺00耙辦70398靶00（萬元）柏（2）經(jīng)營性現(xiàn)皚金流出（80耙00熬按7

30、0500靶0）8400鞍（8000霸4000）1絆000400柏00拜扳10190襖029900襖（萬元）拔（3）現(xiàn)金余缺扒 8039哀800299般001200澳02020耙（萬元）岸（4）應(yīng)向銀行拜借款的最低金額俺20201擺002120伴（萬元）俺（5）4月末應(yīng)艾收賬款余額4白1000凹笆10400斑00敖矮30161搬00（萬元）【題93】啊 （1）百經(jīng)營現(xiàn)金收入啊4000挨背80%500笆00班靶50%282笆00（元）霸（2）經(jīng)營現(xiàn)金般支出8000按百70%500鞍08400皚160009按003590百0（元）愛（3）現(xiàn)金余缺罷80002耙8200（3爸590010耙000）9懊

31、700（元）案（4）銀行借款般數(shù)額5000扮+10000扒15000（元哎）扒（5）最佳現(xiàn)金白期末余額15扮000970哀05300（襖元）【題94】昂 （1）以直接壩人工工時為分配埃標(biāo)準(zhǔn)，計算下一隘滾動期間的如下板指標(biāo)：傲把間接人工費用預(yù)愛算工時分配率笆213048笆擺48420氨拔（150%）澳6.6（元/哀小時）頒把水電與維修費用芭預(yù)算工時分配率哎174312伴版484203辦.6（元/小時癌）癌（2）根據(jù)有關(guān)埃資料計算下一滾佰動期間的如下指懊標(biāo)：靶疤間接人工費用總搬預(yù)算額484瓣20骯柏6.6319氨572（元）癌隘每季度設(shè)備租金凹預(yù)算額386盎00鞍安（120%）八30880（昂元）

32、八（3）計算填列壩下表中用字母表半示的項目（可不傲寫計算過程）：隘2005年第2懊季度2006岸年第1季度制造骯費用預(yù)算艾2005年度哎2006年度搬合計扮項目藹第2季度稗第3季度疤第4季度邦第1季度暗直接人工預(yù)算總辦工時（小時）半12100壩（略）俺（略）挨11720擺48420俺變動制造費用版間接人工費用奧A79860扳（略）哎（略）暗B77352?。裕┌剿娕c維修費用矮C43560敗（略）扒（略）頒D42192八（略）按小計把（略）哎（略）翱（略）盎（略）八493884伴固定制造費用巴設(shè)備租金靶E30880鞍（略）安（略）辦（略）百（略）暗管理人員工資佰F17400白（略）埃（略）藹（

33、略）艾（略）邦小計伴（略）爸（略）哎（略）耙（略）岸（略）耙制造費用合計靶171700艾（略）柏（略）白（略）矮687004鞍第10章 財澳務(wù)控制【題101】跋（1）A中心的昂剩余收益50暗03000埃耙8260（邦萬元）；百（2）班B扮中心的剩余收益版40040按00邦胺880（萬扮元）?！绢}102】案（1）追加投資巴前A中心的剩余絆收益為6萬元；疤（2）追加投資敗前B中心的投資扮額為200萬元板；拌（3）鞍追加投資前集團敖公司的投資利潤版率為巴13.2；頒（4）投資利潤吧率15.20拜，剩余收益般26萬元，集團百公司的投資利潤鞍率15.14班；安（5）投資利潤唉率15，剩拔余收益20萬瓣元

34、，集團公司的般投資利潤率1擺3.71?！绢}103】?。?）總資產(chǎn)E拔BIT率：A中瓣心為6，B中艾心為15，總笆公司為114安；剩余收益：半A中心為80熬000元，B中挨心為15000案0元，總公司為耙70000元；矮（2）若A中心巴追加投資，總資白產(chǎn)EBIT率：斑A中心為68傲6，B中心為唉15，總公司爸為1062??；剩余收益：A傲中心為110霸 000元，B柏中心為1500案00元，總公司巴為40000元絆；瓣（3）若B中心鞍追加投資，總資叭產(chǎn)EBIT率：芭A中心為6，暗B中心為14霸8，總公司為俺1229；背剩余收益：A中挨心為80 0板00元，B中心唉為240 00埃0元，總公司為敖1

35、60 000捌元；般（4）追加投資班后，總資產(chǎn)EB背IT率的變化：拌A中心增加，而愛總公司則下降了奧；B中心下降，唉而總公司則增加礙了。從A中心角安度看，應(yīng)追加投氨資，但從總公司板角度看不應(yīng)增加絆對A的投資；從耙B中心角度看，板不應(yīng)追加投資，拜但從總公司角度罷看應(yīng)增加對B的矮投資；氨（5）追加投資艾后，剩余收益的俺變化：A中心減挨少，總公司也下伴降了；B中心增佰加，總公司也增敗加了。從A中心八角度看，則不應(yīng)哎追加投資，從總唉公司角度看也不扒應(yīng)增加對A的投板資；從B中心角捌度看，應(yīng)追加投俺資，從總公司角扒度看也應(yīng)增加對靶B的投資?！绢}104】霸對于20襖八7年，由已知條搬件有：背X版1矮=（13

36、80暗暗3430）跋唉100=40.伴23阿X頒2傲=（216般俺3430）皚板100=6.3澳0安X哀3搬=（512白隘3430）暗芭100=14.辦93敖X敖4安=（3040伴伴2390）隘案100=127藹.20邦X扮5笆=5900伴礙3430=1.靶72熬則：Z邦20皚辦7氨=0.012胺凹40.23+0暗.014矮翱6.30+0.耙033唉吧14.93+0罷.006爸把127.20+唉0.999把佰1.72=3.氨545哀同理，Z辦20辦絆8矮=0.842巴由計算結(jié)果可知傲，該公司20氨把7年的Z值大于拔臨界值2.67笆5。表明其財務(wù)暗狀況良好，沒有邦破產(chǎn)危機；而2藹0昂扒8年的Z值

37、顯然白過低，小于臨界耙值，表明該公司擺財務(wù)狀況堪憂，吧已經(jīng)出現(xiàn)破產(chǎn)的安先兆。安第11章 財把務(wù)分析【題111】翱A8000，哀B9000，啊C5000，辦D10750斑，E3000八0，F(xiàn)500疤00。 【題112】背霸應(yīng)收賬款為稗166667；按般流動負債為笆158334；疤扳流動資產(chǎn)為鞍475002?！绢}113】皚存貨10000胺，應(yīng)收賬款20阿000，應(yīng)付賬哎款12500，矮長期負債143熬75，未分配利版潤 6875，瓣負債及所有者權(quán)礙益總計8500翱0。【題114】佰（1）流動比率笆=（3101班344966巴）扮盎（51633壩6468）=敗1.98俺速動比率=（3壩101344叭

38、）岸胺（51633傲6468）=襖1.25耙資產(chǎn)負債率=（伴516336敗46810啊26）艾跋3790稗罷100%=61叭.9%拜存貨周轉(zhuǎn)率=6扒570奧頒（7009擺66）耙按2=7.89扳（次）百應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率邦=8430瓣頒（1156佰1344）盎拌2=6.74爸4（次）罷銷售凈利率=2癌29.2柏按8430熬叭100%=2.骯72%艾銷售毛利率=1懊860胺芭8430版壩100%=22胺.06%隘權(quán)益凈利率=2骯29.2唉百1444擺啊100%=15哀.87%跋已獲利息倍數(shù)=笆（38249瓣8）邦扮498=1.7斑7八盎（2）該公司流鞍動比率接近行業(yè)辦平均水平，且速絆動比率高于行業(yè)哀

39、平均水平，表明盎公司短期償債能跋力較強，存貨周百轉(zhuǎn)率也高于行業(yè)伴平均水平，說明爸存貨資產(chǎn)利用效翱果很好。但可能吧存在流動資產(chǎn)中扳應(yīng)收賬款占用金板額過大、利用效斑果不好、周轉(zhuǎn)速擺度較慢的問題，壩應(yīng)檢查信用政策叭制定得是否合理骯，并加強應(yīng)收賬靶款的管理。百敖該公司銷售毛利班率高于行業(yè)平均哎水平，但銷售凈耙利率卻低于行業(yè)拔平均水平?？梢婓a公司的管理費用巴和利息支出過大扒。公司應(yīng)壓縮不擺必要的管理費用俺開支，并分析利艾息費用的形成是邦否合理，如有可唉能應(yīng)盡量償還債笆務(wù)，減輕利息負隘擔(dān)。但公司的已骯獲利息倍數(shù)沒有翱達到行業(yè)平均水把平的一半，說明吧利息的支付保障八程度不高。究其罷原因，仍然是利板息費用本身

40、過高矮，且銷售利潤有阿被管理費用和利昂息費用吃掉的緣搬故。【題115】吧（1）指標(biāo)計算盎。償債能力指標(biāo)絆：柏按流動比率：年初安208.82拜，年末201.百25；俺佰速動比率：年初瓣88.24，敖年末67.5笆；鞍佰資產(chǎn)負債率：年敖初27，年末背28.26；拌骯產(chǎn)權(quán)比率：年初盎36.99，藹年末39.39板；叭捌已獲利息倍數(shù)：背去年21，本年稗15。運營能力哎指標(biāo)（提示：計隘算時可以假設(shè)本擺年年初數(shù)代表去阿年的年末數(shù)）。伴其他指標(biāo)的計算柏參考教材P27頒5P292。班（2）單項分析爸參考教材P27半5P292。拔（3）綜合分析敖參考教材P29白2P294。芭第12章 企業(yè)背價值評估【題121】安A公司EPS=敖4000/20板00=2（元/擺股）， 市價=爸12背胺2=24（元）扒B公司EPS=鞍1000/80礙0=1.25（哎元/股）， 市白價=8耙爸1.25=10背（元）愛（1）股票交換吧率=10胺八（1+20%）扳/24=0.5傲，增發(fā)股數(shù)=0阿.5斑隘800萬=40拜0（萬股）；佰（2）新的A公斑司合并以后每股耙收益EPS=（安4000+10叭00）/（20霸00+400）愛=2.08（元凹/股）；敖（3）合并后的啊每股市價=2.暗08熬俺15