中小企業(yè)融資問題探析

1、中小企業(yè)融資問題探析一、研究背景及意義國家改革開放三十年來，中小企業(yè)如雨后春筍般不斷增長。根據(jù)國家工商總局統(tǒng)計，截至2013年3月底，我國實有企業(yè)1374.88萬戶，其中99%以上為中小企業(yè)。中小企業(yè)扮演著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的角色，對我國的國民經(jīng)濟(jì)做出了巨大的貢獻(xiàn)其創(chuàng)造的產(chǎn)品和服務(wù)價值占據(jù)國生產(chǎn)總值的60%以上。上繳的稅收超過國家稅收總額的50%。為社會提供了大量的工作崗位，創(chuàng)造了80%的就業(yè)崗位。正是由于中小企業(yè)的存在，才能構(gòu)建市場主體的多元化，阻止壟斷機(jī)制的形成，形成一個充滿活力，多元競爭的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境。由此可見中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位，是我們國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，同

2、時也是推動社會發(fā)展的重要動力。然而，中小企業(yè)雖然發(fā)展迅猛，前景良好，但也存在著一些阻礙和困難，首當(dāng)其沖的就是目前普遍被社會關(guān)注的融資難問題。中小企業(yè)良好發(fā)展是推動社會發(fā)展的重要力量，也是提高社會經(jīng)濟(jì)水平擴(kuò)大就業(yè)率的重要推力。中小企業(yè)對資金需求強(qiáng)烈的現(xiàn)在普遍存在，資金問題成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展成長的關(guān)鍵一環(huán)，所以，解決中小企業(yè)所面臨的融資難問題，是保證中小企業(yè)良好發(fā)展的重要條件，對中小企業(yè)的發(fā)展和我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著十分重要的現(xiàn)實意義。二、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀綜述國外文獻(xiàn)綜述（1）信貸配給說博內(nèi)索爾和穆斯特（1976）認(rèn)為“在利率管制的情況下，金融機(jī)構(gòu)往往偏好給較大的企業(yè)發(fā)放貸款，不愿給小企業(yè)發(fā)

3、放。這是因為，給大企業(yè)的平均運(yùn)營成本較低。泰勒爾（2001）的研究表明，在存在道德風(fēng)險的情況下，借款人的負(fù)責(zé)能力主要取決于自有資本規(guī)模。若自由資本規(guī)模大，不僅獲得貸款的可能性大，并且信貸限額也高，。民營中小企業(yè)規(guī)模較小，自有資金不多，負(fù)債能力較低，自然獲得貸款的可能性較小，信貸限額也較低。(2)關(guān)系貸款說中小企業(yè)信貸的主要問題是中小企業(yè)信息嚴(yán)重不透明，信貸更多通過關(guān)系借貸進(jìn)行，這個是中小企業(yè)融資的主要手段。格林鮑勃和塔克爾（1993）指出，當(dāng)小企業(yè)無法從銀行獲得正式的貸款時，就會通過市場機(jī)制，購買長期的含有傭金的隱形合同，與銀行建立緊密關(guān)系，隨時間和范圍的擴(kuò)展，銀行也可也更好的監(jiān)督企業(yè)。阿維吉

4、特巴納吉（1994）提出長期互動假說：隨著擔(dān)保機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的長時間合作，對他們的情況將會越來越了解，這樣對解決金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對稱的問題有很大幫助。菲利普特拉恩和吉梅斯普韋斯頓（1998）提出，中小型金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)提供小型貸款具有很明顯的優(yōu)勢。他們可以用比較難低的成本去建立這種關(guān)系貸款。所以，在發(fā)達(dá)的國家，這種中小金融機(jī)構(gòu)體系是相當(dāng)被重視的。（3）法律環(huán)境一個國家的法制建設(shè)主要從兩個方面影響借貸行為：一是商業(yè)法律對于所有權(quán)保護(hù)以及有關(guān)合同執(zhí)行的擔(dān)保、抵押、破產(chǎn)等情形的法律規(guī)定；二是這些法律的執(zhí)行情況。柏林米切爾和簡羅伊斯（1998）、史蒂文夏普（1990）都強(qiáng)調(diào)法律執(zhí)行情況

5、對信貸合同的內(nèi)容條款有著重要的影響。尤其是對于那些擔(dān)保和抵押條款，要是沒有法律的保障，完全是保護(hù)不了銀行的利益，從而減弱了銀行放貸的積極性。（二）國內(nèi)研究狀況1、關(guān)于中小企業(yè)融資難的原因分析（1）企業(yè)自身缺陷銀行在向企業(yè)放貸的時候，一般是根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表、抵押品價值、信用等級和與企業(yè)之間的長期關(guān)系來確定是不對貸款。中小企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)不規(guī)范、成立時間短、固定資產(chǎn)少等自身缺陷導(dǎo)致了其融資困難。鐘朋榮和孫東升（2000）年指出，抵押貸款的關(guān)鍵是借款者提供的抵押品的數(shù)量和質(zhì)量。但是中小企業(yè)固定資產(chǎn)少的缺點就導(dǎo)致中小企業(yè)融資難題的形成。王霄和張捷（2003）指出，中小企業(yè)會計制度不健全，缺乏完善的業(yè)務(wù)記

6、錄和財務(wù)審計，不能通過財務(wù)報表準(zhǔn)確反映其財務(wù)信息。當(dāng)銀行不能通過財務(wù)報表來獲取準(zhǔn)確信息時，就會減少貸款。胡乃武（2006）指出，中小企業(yè)聲譽(yù)、內(nèi)部管理和行為特征等方面和大企業(yè)相比具有很大的不確定性，是中小企業(yè)貸款所面臨的道德風(fēng)險也相對更為嚴(yán)重。（2）信息不對稱陳全功和程蹊（2004）明確指出，銀行和企業(yè)之間的信息不對稱問題是企業(yè)許多融資困難原因當(dāng)中最基本和最深層次的原因。徐洪水（2001）就指出了銀行和企業(yè)信息不對稱會導(dǎo)致商業(yè)銀行為企業(yè)提供的有效資金會減少，從而加劇金融缺口。蘇?。?011）認(rèn)為，中小企業(yè)信貸最大特點是信息不對稱。中小企業(yè)和大企業(yè)相比信息更加不透明，所以銀行對這些企業(yè)的信貸配控

7、制給是非常嚴(yán)重的，2、中小企業(yè)融資困難的對策分析研究（1）中小企業(yè)自身方面李丹（2006）認(rèn)為，中小企業(yè)除應(yīng)建立起規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度和信用制度外，還必須建立起規(guī)范的財務(wù)制度，提高企業(yè)財務(wù)管理水平，加強(qiáng)財務(wù)信息的實時性和透明性。組建產(chǎn)業(yè)集群融資機(jī)構(gòu)，能夠增強(qiáng)區(qū)域品牌優(yōu)勢，降低貸款成本，提高收益。因此，馬建會（2003）認(rèn)為，由中小企業(yè)聚集起來的產(chǎn)業(yè)集群具有獨特的融資優(yōu)勢。游士兵（2004）也認(rèn)為，中小企業(yè)建立集群在融資方面有著整體風(fēng)險小，資金獲取容易，能夠增強(qiáng)競爭優(yōu)勢，降低貸款的成本和提高收益等。（2）外源融資方面2001年，李毅夫等通過大量闡述，表示著力發(fā)展及完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)是解決我們中小企業(yè)

8、融資難問題的根本出路。鐘朋榮（2002）提出“三小”理論，就是小銀行、小股市、小擔(dān)保公司是解決民營中小企業(yè)融資渠道的基本途徑。從以上文獻(xiàn)綜述可以看出，長期以來，各個國家的專家學(xué)者對于中小企業(yè)融資問題進(jìn)行了大量的研究，并取得了很多成果，這些成果對于緩解中小企業(yè)融資困難有很大貢獻(xiàn)。但是，融資困難的問題還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有解決。鑒于此，本文將在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)融資問題進(jìn)行探討，期望能對中小企業(yè)融資困難的形成原因有更深一層的了解，并能在此基礎(chǔ)上，通過中小企業(yè)本身、銀行的角度和政府扮演的角色方面試探性的提出一些決定融資困難之方法。三、中小企業(yè)的融資渠道（一）中小企業(yè)融資渠道企業(yè)要發(fā)展壯大資金必不可少，

9、巧婦難為無米之炊，沒有資金，一切發(fā)展計劃都是空談。由于本身和外部條件的限制，中小企業(yè)的融資往往陷入困境，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展瓶頸，那么當(dāng)中小企業(yè)遇到資金需求時，又有哪些融資方法可以利用呢？基本上，一般企業(yè)融資的渠道有內(nèi)部融資和外部融資兩種：內(nèi)部融資是通過企業(yè)自身經(jīng)營所產(chǎn)出的盈余（自有資金）進(jìn)行融資。主要的手段是折舊準(zhǔn)備金、留存收益、固定資產(chǎn)變現(xiàn)、累積未付的工資或者應(yīng)付賬款等；外部融資就是企業(yè)從外部籌措資金，主要方式有兩種：其一是通過發(fā)行股票、債券、風(fēng)險投資基金方法（借入資金）等不需通過中介機(jī)構(gòu)直接在資本市場上進(jìn)行融資的直接融資。其二是通過金融機(jī)構(gòu)作為信用擔(dān)保，取得貸款的間接融資。如表1所示。 表1 企

10、業(yè)的融資方式和渠道融資渠道融資方法內(nèi)部融資（自有資金）留存收益固定資產(chǎn)變現(xiàn)應(yīng)付賬款折舊準(zhǔn)備金外部融資（借入資金）直接融資發(fā)行股票發(fā)行債券風(fēng)險投資基金間接融資商業(yè)信用民間借貸銀行借貸融資租賃（二）中小企業(yè)融資渠道利用情況既然融資的渠道有多種方式可以選擇，那么理論上來講，中小企業(yè)完全可以視乎自己的情況來選擇適合自己的融資方式，幫助自己解決融資問題。然而，實際上這些理論上的融資渠道有很多并不適用企業(yè)本身。融資方式雖然多，但是其條件要求限制大多數(shù)中小企業(yè)，導(dǎo)致融資渠道不暢，仍然無法解決中小企業(yè)融資困境。（1）自有資金自有資金是融資成本最低的一種方法，可是對于規(guī)模較小同時處于發(fā)展階段的的中小企業(yè)而言，是

11、不可能有大量閑置資金用于擴(kuò)大再生產(chǎn)和技術(shù)革新的。一旦企業(yè)發(fā)生短期流動資金缺乏的問題，就會對企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成極大不利。因此，企業(yè)不得不對外尋求資金渡過難關(guān)。可以這類企業(yè)第一信用水平不高，第二沒有什么價值高的抵押物，常常難以得到正規(guī)途徑的資金支持。所以，出現(xiàn)因缺乏資金而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展停滯，虧損或者倒閉的情況。（2）直接融資股票融資：對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，發(fā)行股票融資的手段還是相當(dāng)遙遠(yuǎn)的。這是因為，股票融資的要求很高，只有具備良好的發(fā)展前景和完善的企業(yè)管理制度才能有上市資格；而且，一般的中小企業(yè)難以承受發(fā)行證券需要支付高昂的企業(yè)改制、價值評估、信息披露、財務(wù)審計和承銷費用等成本。另外，中小企業(yè)往往都

12、有資金需求小的特點。由于很多中小企業(yè)的融資規(guī)模很小，使得資金的單位有償失。 企業(yè)債券融資：我國制定的企業(yè)債券管理條例中，要求企業(yè)債券利率不能高于同期銀行存儲利率的40%等，同時國家關(guān)于發(fā)債資金只可以用于基礎(chǔ)設(shè)施投資和固定資產(chǎn)投資的規(guī)定限制了企業(yè)發(fā)行債券的條件，使最終能獲得發(fā)行批準(zhǔn)的往往都是能有、交通運(yùn)輸、電信等具有壟斷地位的國有大型企業(yè)。 這樣技術(shù)革新、項目創(chuàng)新的融資困難的中小企業(yè)是更本沒有機(jī)會發(fā)行債券進(jìn)行融資的風(fēng)險投資：風(fēng)險投資在資本發(fā)達(dá)的國家里是一項重要的融資途徑。在美國，中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)風(fēng)險投資是其在發(fā)展之初資金來源的重要途徑。美國一大批優(yōu)秀的高科技企業(yè)在初期就是通過風(fēng)險投資

13、發(fā)展起來的，最著名的如微軟。目前，我國的風(fēng)險投資還處于起步階段，風(fēng)險投資市場尚未成熟。監(jiān)管和法律體系仍未到位。有關(guān)機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的能力不高，很多優(yōu)秀的風(fēng)險資本還在觀望中。所以，以目前的情況看，風(fēng)險投資對于大多數(shù)中小企業(yè)尤其是高新科技企業(yè)還不是主要手段。只有等到我國市場體制和相關(guān)體系漸漸成熟，才會吸引大批國內(nèi)外的風(fēng)險投資注入。（3）間接融資直融資門檻高，目前對解決中小企業(yè)的融資困難幫助較小。所以大多數(shù)的企業(yè)都是采取間接融資手段。間接融資主要的形式就是銀行借貸，這也是解決我國中小企業(yè)融資困難最為可行的方式我國中小企業(yè)目前的融資渠道實際不多，大部分中小企業(yè)都是依靠向銀行貸款?？墒?，我國國有商業(yè)銀行在選

14、擇放貸對象時，往往偏向?qū)嵙π酆竦拇笃髽I(yè)，尤其是大中型國有企業(yè)。不是國有的中小企業(yè)在向國有銀行貸款的時候，往往碰壁，所以，借貸無門的中小企業(yè)往往求助于民間資金融通。民間融資，也是目前中小企業(yè)解決資金緊缺的一個重要的手段。盡管我國法律對民間資金借貸持反對態(tài)度，但事實上，民間借貸的情況是非常普遍的，尤其是在中小企業(yè)發(fā)達(dá)的一些地區(qū)，如浙江，廣東等地。民間融資已成為民營企業(yè)籌集資金的主要來源。民間融資給當(dāng)?shù)刭Y金市場帶來極大活力，為中小企業(yè)的發(fā)展和我國的經(jīng)濟(jì)繁榮做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是由于國家缺乏相關(guān)的法律規(guī)范和監(jiān)督管理，導(dǎo)致一些地方的民間融資畸形發(fā)展：信用風(fēng)險高、風(fēng)險易蔓延、透明度低，尤其是民間融資中的非

15、法集資問題正逐步演變成為影響經(jīng)濟(jì)金融安全健康運(yùn)行的一個風(fēng)險點。2011年，浙江就發(fā)生了一系列因民間借貸危機(jī)引發(fā)的中小企業(yè)資金鏈斷裂，部分企業(yè)主“跑路”從而誘發(fā)了群體性事件。民間融資中出現(xiàn)的一些亂象與其缺少規(guī)范化監(jiān)管有著密切關(guān)系。因此，要解決民間融資出現(xiàn)的問題，除了拓寬民間資金的投資渠道外，政府對民間融資應(yīng)該加以引導(dǎo)，建立規(guī)范，讓民間借貸合法化，陽光化。（三）我國中小企業(yè)融資的特點1.內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資首選企業(yè)內(nèi)部的資金是內(nèi)源性融資的來源，由于采取這種融資渠道，不會發(fā)生融資費用，企業(yè)不必為此承擔(dān)融資費用支付貸款利息或者股息，不造成企業(yè)資金流出。因此，中小企業(yè)一遇到資金需求，往往會先從自有資金

16、入手，在發(fā)展初期，依靠企業(yè)自身盈余資金慢慢累積，逐步發(fā)展自己。但是，企業(yè)的自由資金往往是有限的，當(dāng)中小企業(yè)內(nèi)部融資不能滿足自身需求時，就會向外部尋求資金來源。2.中小企業(yè)資金需求具有緊迫性、額度小、頻率高的特點中小企業(yè)由于其本身經(jīng)營的規(guī)模不大，對資金的需求量往往不高，單筆借貸的額度通常比較小。中小企業(yè)在經(jīng)營過程中，資金大多積壓到存貨、原材料上。同時，應(yīng)收賬款也積壓了一部分資金。資金的支出與回籠的時間不同步，使企業(yè)容易出現(xiàn)一時周轉(zhuǎn)不過來的局面。為了繼續(xù)維持企業(yè)生產(chǎn)，企業(yè)常常會在一時周轉(zhuǎn)不靈的情況下進(jìn)行短期貸款。通常這種貸款都是帶有緊迫性的。3.民間融資已逐漸成為民營企業(yè)籌集資金的重要來源民間借貸

17、在我國有著悠久的歷史，20世紀(jì)80年代初，隨著我國改革開放的發(fā)展，民間經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)活躍勢頭，民間借貸活動也隨之逐漸活躍起來；80年代后期至90年代初期，民間借貸越發(fā)活躍，在我國達(dá)到了一個繁榮時期。90年代中期以后，隨著我國金融改革的深化和金融監(jiān)管的加強(qiáng)，民間借貸活動紛紛轉(zhuǎn)向地下，其發(fā)展受到一定程度的抑止。進(jìn)入21世紀(jì)后，一直到現(xiàn)階段，民間借貸又逐漸復(fù)蘇，其規(guī)模呈現(xiàn)不斷上升的勢頭，尤其是江蘇、浙江、福建、廣東等沿海地區(qū)，非公有制經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，當(dāng)?shù)氐拿耖g借貸已經(jīng)有了不容忽視的規(guī)模和影響。 我國民間融資主要包括民間借貸、公司互相借貸、合會、金融互助組織、財務(wù)貸款公司、企業(yè)集資以及典當(dāng)行業(yè)。目前，最為

18、常見的民間融資方法是民間借貸。由于中小企業(yè)對資金需求強(qiáng)烈，自己處于企業(yè)發(fā)展的初級階段，資產(chǎn)狀況差，資信等級低，貸款缺乏抵押物與擔(dān)保資源，信譽(yù)度不高，很難從銀行方面成功獲得貸款。民間融資的門檻低，方法靈活，手續(xù)簡便，為企業(yè)節(jié)約了大量的時間成本、人力成本和會計成本。特別適合中小企業(yè)對資金需求量小、緊急、借款期限短的特點。因此，在中小企業(yè)發(fā)達(dá)，資金需求旺盛的地區(qū)，民間融資往往也是很活躍的。它們給中小企業(yè)的資金籌措，企業(yè)周轉(zhuǎn)和發(fā)展起到了相當(dāng)積極的作用。甚至一些地方經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方，民間融資帶動了當(dāng)?shù)厥袌鼋?jīng)濟(jì)的活力，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了相當(dāng)程度的貢獻(xiàn)。但要注意的是，民間借貸雖然為活躍市場經(jīng)濟(jì)有著重大貢獻(xiàn)

19、，同時也暴露出許多問題，發(fā)展無序，缺乏監(jiān)管，都使得民間融資活動亂象叢生。這些問題都亟待國家出臺完善相關(guān)法律政策來解決四、中小企業(yè)融資難的原因探析（一）基于企業(yè)的角度1.企業(yè)管理水平低，制度不規(guī)范當(dāng)前，中小民營企業(yè)大多是家族企業(yè)，公司的經(jīng)營管理者多數(shù)是企業(yè)所有者本人或家族里面的人，真正通過市場聘請的職業(yè)經(jīng)理人來管理的企業(yè)少之又少。公司管理層家族性表現(xiàn)明顯導(dǎo)致經(jīng)營隨意性大。另外現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度并沒有建立起來，中小企業(yè)管理人員的相關(guān)專業(yè)知識缺失，管理能力和法律責(zé)任意識都有待提高是中小企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象，管理人員缺乏對企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃，這些在一定程度也會讓企業(yè)的發(fā)展和管理制度規(guī)范產(chǎn)生不良影響，從

20、而影響企業(yè)形象，導(dǎo)致銀行對這種企業(yè)的貸款申請持保留意見。2企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險能力差由于中小企業(yè)的規(guī)模比較小，在面對市場波動的時候，規(guī)模小的企業(yè)抗風(fēng)險的能力差，很容易受到波及，導(dǎo)致企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)。因此，銀行往往會規(guī)避風(fēng)險，控制對中小企業(yè)的貸款數(shù)量。3.企業(yè)缺乏合適的抵押品2011年中山大學(xué)嶺南學(xué)院金融系教授姚益龍在對廣東中小企業(yè)融資困難的調(diào)查研究中發(fā)現(xiàn)，80%的金融機(jī)構(gòu)希望企業(yè)用土地和廠房作為抵押物。由此可見，能有相當(dāng)價值的抵押品對于中小企業(yè)向銀行借貸是成功關(guān)鍵之一。事實上，大部分的中小企業(yè)土地兩證不全，部分中小企業(yè)的廠房是租來的，同時中小企業(yè)能提供的抵押品，大多是資產(chǎn)專用性強(qiáng)、流動性、變現(xiàn)性

21、差的抵押品，一旦發(fā)生還貸糾紛，銀行變現(xiàn)的難度很大。大部分中小企業(yè)根本無法提供合適的抵押物，也是導(dǎo)致企業(yè)向銀行借貸困難的一個重要原因。4.財務(wù)制度不完善作為資金的需求方，首先要成為讓銀行信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能順利獲得貸款。因此能夠提供一份顯示良好盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)財務(wù)報表是成功獲得銀行貸款的必要因素。大部分金融機(jī)構(gòu)表示，中小企業(yè)最為常見的問題就是財務(wù)制度不健全。由于企業(yè)只追求短期利益，缺乏長足的發(fā)展眼光，為應(yīng)對稅務(wù)、工商、銀行等機(jī)構(gòu)的審查，設(shè)置多套賬簿，難以出具完整、連續(xù)、真實的財務(wù)報告。此外，金融機(jī)構(gòu)對現(xiàn)有的商業(yè)審計部門的審計結(jié)果也持保留意見。由于金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)財務(wù)信息的不信任，更加

22、大了中小企業(yè)向商業(yè)銀行借貸的困難。（二）金融機(jī)構(gòu)方面的原因資金供給不足、金融機(jī)構(gòu)信貸配給是我國常見的現(xiàn)象。究其原因，主要是金融機(jī)構(gòu)受到逐利和追求“零風(fēng)險”思想的主導(dǎo)，資金供給向大企業(yè)傾斜，從而導(dǎo)致中小企業(yè)資金供給不足的情況出現(xiàn)。而我國中小金融機(jī)構(gòu)體系的缺失，更加加劇了中小企業(yè)供給資金稀缺性的程度。1.金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)貸款的問題上習(xí)慣保守我國加入世貿(mào)組織后，面對巴塞爾協(xié)議的資本充足率要求和外資銀行的激烈競爭我國四大國有商業(yè)銀行以及各股份制商業(yè)銀行都必須提高風(fēng)險控制能力，提高利潤水平。為了提高風(fēng)險控制，減少不良資產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)的問題上都顯得相對保守。2.中小企業(yè)貸款缺乏規(guī)模效應(yīng)由于大企業(yè)

23、的大額貸款成本和小企業(yè)的小額貸款成本相當(dāng)，但是大額貸款無疑能為銀行帶來更多的利潤。因為大企業(yè)的大額貸款存在明顯的規(guī)模效應(yīng)，商業(yè)銀行將因此減少在中小企業(yè)貸款領(lǐng)域的資源投放。3.商業(yè)銀行的逐利性商業(yè)銀行最本質(zhì)的特征就是自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，帶有明顯的逐利特征。一個既要嚴(yán)控風(fēng)險又要逐利的商業(yè)銀行必然會把資金從經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、信用環(huán)境和信用記錄不良的地方調(diào)到經(jīng)濟(jì)發(fā)、信用環(huán)境和記錄良好的地方以降低風(fēng)險和增加收益。部分股份制商業(yè)銀行在不發(fā)達(dá)地區(qū)甚至只有辦事處，成為純粹的吸存機(jī)構(gòu)。此外，大企業(yè)、大項目能夠帶來比中小企業(yè)更多、更穩(wěn)定的收益，商業(yè)銀行自然會更加關(guān)注大企業(yè)的具體經(jīng)營狀況，集中力量改善面向發(fā)企業(yè)的各種金融

24、服務(wù)，從而忽略了小企業(yè)的需要。4.中小金融機(jī)構(gòu)體系的缺少盡管我國政府積極鼓勵銀行向中小企業(yè)貸款，但是中小企業(yè)的融資難題仍然沒有得到緩解。一是因為國有銀行規(guī)模太大成本較高，大銀行很難做小貸款。二是中國非常缺少中小金融機(jī)構(gòu)來配合中小企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。大銀行對大企業(yè)，小銀行對小企業(yè)這種規(guī)模匹配，相互對稱的金融機(jī)構(gòu)體系相當(dāng)缺少。由于中小金融機(jī)構(gòu)自身的資金規(guī)模、地域性的限制，只能向中小企業(yè)提供服務(wù)。并且，中小金融機(jī)構(gòu)由于人員不會經(jīng)常調(diào)換，所以對中小企業(yè)具體經(jīng)營狀況有更穩(wěn)地的了解。這種信息優(yōu)勢使得中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)天生就更適合向中小企業(yè)提供金融服務(wù)。而對大型商業(yè)銀行來說，中小企業(yè)貸款市場仍讓是一個供不應(yīng)求的狀

25、況，商業(yè)銀行仍然處于優(yōu)勢地位。導(dǎo)致了競爭不充分，大型商業(yè)銀行缺乏動力去改善中小企業(yè)的各種服務(wù)。（三）中介方融資擔(dān)保體系不足1.再擔(dān)保機(jī)制的缺少融資擔(dān)保體系作為資金供給與需求的中介方，起著疏通信息傳遞渠道、分擔(dān)貸款風(fēng)險、減緩信息不對稱的作用。目前我國大部分省份已按照中小企業(yè)促進(jìn)法成立了省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是仍然存在擔(dān)保體系不完善，但保體系系統(tǒng)風(fēng)險難以釋放，限制擔(dān)保放大動能作用發(fā)揮的情況。擔(dān)保機(jī)制不完善使得對擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行的監(jiān)督有效性具有局限性，使得商業(yè)銀行的風(fēng)險難以有效降低。2.擔(dān)保行業(yè)存在營運(yùn)不規(guī)范現(xiàn)象據(jù)了解，少數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在這如：擔(dān)保資本金不實、對外投資過多，削弱了擔(dān)保資本；不提取擔(dān)保風(fēng)險準(zhǔn)備金

26、或者提取不足；擔(dān)保風(fēng)險集中度偏高；放松擔(dān)保審查和風(fēng)險控制以爭取客戶等。營運(yùn)不規(guī)范的存在嚴(yán)重影響擔(dān)保行業(yè)在銀行中的信用地位，是擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行不能緊密合作的重要原因。 3.擔(dān)保機(jī)構(gòu)與有關(guān)部門交流渠道不順暢目前，擔(dān)保機(jī)構(gòu)還不能夠查詢到有關(guān)中小企業(yè)的社會公用信息，因此能以有效識別和控制擔(dān)保風(fēng)險。中小企業(yè)的工商登記及其年檢信息、貸款記錄信息、納稅信息、財產(chǎn)登記信息等信息系統(tǒng)目前都不能對擔(dān)保機(jī)構(gòu)開發(fā)。此外，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的反擔(dān)保登記都難以落實，很多合同登記部門只辦理銀行要求的抵押合同登記，不辦理擔(dān)保機(jī)構(gòu)要求的反擔(dān)保抵押合同登記。（四）政府政策方面1.融資渠道狹窄我國的資本市場不發(fā)達(dá)，長期性的權(quán)益性融資或者長

27、期債務(wù)融資的門檻非常高，即使是在二板市場，一般的中小企業(yè)也更本無法達(dá)到上市要求?？偟脕碚f，從股票上市到債券發(fā)行，其主要對象絕大多數(shù)都是大型國有企業(yè)和發(fā)展成熟的大型民營企業(yè)。或者是，能夠通過上市融資和發(fā)行企業(yè)債券的只有少數(shù)受到國家政府重點扶持的高新科技公司。并且，由于市場環(huán)境的不完善以及中小企業(yè)自身的缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)進(jìn)行債券融資的風(fēng)險比較大，我國政府禁止中小企業(yè)私募債券的發(fā)行。而風(fēng)險投資方面更加是主要集中在高科技行業(yè)，且機(jī)構(gòu)數(shù)量少，總體資金不多。這對于我國占絕大多數(shù)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)來說，融資渠道是相當(dāng)狹窄的。 2.信用體系不健全由于信用體系不健全，中小企業(yè)商業(yè)信用評估系統(tǒng)缺少，使得中小

28、企業(yè)信用的收集和分享難以實現(xiàn)，增加了信息收集的成本。因此，銀行在對這些信息不透明，信用度不能準(zhǔn)確得知的企業(yè)進(jìn)行放貸時都顯得極其謹(jǐn)慎，使得很多企業(yè)得不到應(yīng)有的貸款。3.貨幣政策的影響近年來，中國人民銀行實行穩(wěn)健的貨幣政策。2011年多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率信貸資金投放受到一定限制。在規(guī)模有限的情況下，信貸資源更容易集中在風(fēng)險相對較低的大企業(yè)，從而影響中小企業(yè)資金投放。五、緩解中小企業(yè)融資困難的對策分析（一）銀行的角度1.民營商業(yè)銀行的引入我國的金融體系有四大國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行所組成，設(shè)計初期的目標(biāo)是四大國有商業(yè)銀行解決大型國有企業(yè)的融資需求，股份制和城市商業(yè)銀行解決廣大中小企業(yè)融

29、資的需求。但是隨著城市化程度的提高，股份制銀行和城市商業(yè)銀行都加入大型國有企業(yè)或者政府項目放款的爭奪中。在大型企業(yè)的貸款上，銀行競爭激勵，表現(xiàn)為“貸款的過剩”；而在中小企業(yè)融資這個市場上，廣大銀行熱情不高，表現(xiàn)為“貸款不足”，甚至撤銷原由的專給中小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)，使廣大中小企業(yè)貸款難題加劇。因此，必須從機(jī)構(gòu)設(shè)置上進(jìn)行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有的融資難題的制度性原因。一個有效的途徑就是引入民間資本，成立民營小型商業(yè)銀行，在經(jīng)營范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政策上以優(yōu)惠。浙江民泰商業(yè)銀行、泰隆商業(yè)銀行就是典型例子。民營小型商業(yè)銀行由于在向國有大型企業(yè)貸款上不占優(yōu)勢，為了在激烈的競爭者生存下來，

30、必須將主要服務(wù)對象定位為廣大中小企業(yè)，同時更加注重風(fēng)險收益情況。這些因素決定了民營小型商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款時需要更加熟悉企業(yè)情況，注重對市場深度的擴(kuò)展，同時也決定了民營小型商業(yè)銀行一般只能立足于當(dāng)?shù)厥袌觥Ｃ駹I小型商業(yè)銀行的引入有助于擴(kuò)展中小企業(yè)融資的市場，解決國有大型商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款時信息成本較高的問題，民營小型銀行立足當(dāng)?shù)兀邮煜て髽I(yè)的經(jīng)營環(huán)境，能快速覺察企業(yè)生存環(huán)境的變化，迅速對變化做出反應(yīng)，并對風(fēng)險加以控制，在解決信息不對稱方面具有更大的優(yōu)勢。因此，民營中小銀行應(yīng)該作為解決中小企業(yè)融資難問題的主要手段。2.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和引進(jìn)外資銀行競爭目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要

31、求企業(yè)用房產(chǎn)或者機(jī)器等不動產(chǎn)進(jìn)行抵押。但是，中小企業(yè)規(guī)模小，少有不動產(chǎn)的抵押物，資金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身所提供的抵押物的價值。因此，為了有效解決這個問題，銀行可以考慮更多面向中小企業(yè)的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，如應(yīng)收賬款的抵押融資，生產(chǎn)資料、庫存商品抵押融資以及出口退稅質(zhì)押貸款等；引入外資銀行，不但可以增加金融市場的競爭，促進(jìn)我國大型國有銀行對中小企業(yè)融資市場的重視，同時外資商業(yè)銀行有許多面對中小企業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這樣將會有助于提高中小企業(yè)的融資貸款。（二）政府的角度1.信用體系的構(gòu)建和完善中小企業(yè)難以從銀行貸到款是因為銀行對中小企業(yè)的實際運(yùn)營情況和信用實際狀況的不熟悉。構(gòu)建一個完善的信用制度能夠打破這

32、種信息不對稱，讓銀行能夠準(zhǔn)確順利的了解企業(yè)實際情況，從而解決信息不對稱問題。建立完善的信息系統(tǒng)可以將工商、稅務(wù)等相關(guān)部門的數(shù)據(jù)收集起來，建立一個信用數(shù)據(jù)庫，并且有專門的機(jī)構(gòu)來管理這個數(shù)據(jù)庫，將企業(yè)的信用實時動態(tài)更新到這個庫中，并且對外公布，這樣公開透明的信用資料對于銀行在考慮放貸時真正有據(jù)可依，減少風(fēng)險的同時為真正需要資金發(fā)展的中小企業(yè)給予幫助。為了保證信息系統(tǒng)的順利運(yùn)行，政府應(yīng)當(dāng)對該系統(tǒng)給予法律的支持，建立相應(yīng)的獎懲制度。要明確保證信用的真實性，對可公開信息的界定，建立法律監(jiān)督機(jī)制才能夠保證信用體系的良好運(yùn)行，為商業(yè)銀行和中小民營企業(yè)進(jìn)場服務(wù)。3.引導(dǎo)民間融資規(guī)范化中小企業(yè)在正規(guī)途徑借貸無門

33、，為了生存發(fā)展，就會轉(zhuǎn)向借款門檻較低的非正式的金融機(jī)構(gòu)民間金融機(jī)構(gòu)尋求幫助。民間借貸的存在彌補(bǔ)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的不足，很大程度的緩解了中小民營企業(yè)的融資壓力，給中小民營企業(yè)提供了極大的幫助，也間接給國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。但同時也出現(xiàn)許多問題，諸如當(dāng)前備受全國關(guān)注的“吳英案”及溫州的“立人案”等。這些與金融體制和法規(guī)滯后無不相關(guān)。在許多人眼里民間融資就等于非法集資，民間金融仍屬于“地下組織”?；诿耖g借貸的對中小民營企業(yè)的強(qiáng)大影響力，將民間金融納入正式公開和規(guī)范的金融體系，建立相關(guān)法律保障和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。無論是對中小企業(yè)還是我國的金融業(yè)都是非常有益的：通過立法，對不同的民間融資方式進(jìn)行區(qū)別對待，為

34、那些好的、積極的民間融資正名，承認(rèn)民間融資活動的合法性，引導(dǎo)那些處于灰色地帶的民間融資活動正規(guī)化、合法化。堅決清除民間融資中不良、有害的融資方式，堅決禁止、打擊非法集資，建立良好的金融秩序，維護(hù)金融安全。同時，針對不同類別的民間融資形式，確定不同標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管措施，對產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營管理及風(fēng)險控制等多方面問題做出明確規(guī)定，規(guī)范民間融資活動的業(yè)務(wù)操作。4.扶持網(wǎng)絡(luò)新型融資近年來，出現(xiàn)了一種新型的信用貸款方式網(wǎng)商信用度貸款。我國最大的網(wǎng)絡(luò)電子交易平臺商為緩解中小企業(yè)融資困難，于2007年開始與中國工商銀行和中國建設(shè)銀行合作，推出了網(wǎng)絡(luò)貸款計劃阿里貸款。阿里巴巴借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，與各大銀行合作，開展了此項業(yè)務(wù)，根

35、據(jù)阿里巴巴及其兩大合作銀行中國建設(shè)銀行及中國工商銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從2007年開始，阿里巴巴幫助中小企業(yè)從銀行獲得的貸款已經(jīng)超過目前已經(jīng)超過120 億元。阿里巴巴在放貸時通過其建立的一系列風(fēng)險控制體系，在貸款前、貸款中、貸款后都擔(dān)任了風(fēng)險控制中的重要角色，并通過其信用評價體系和信用數(shù)據(jù)庫，向銀行提供更多的信用信息，減少信息不對稱現(xiàn)象，幫助銀行有效弱化貸款成本的約束，降低銀行的貸款風(fēng)險。同時也為中小企業(yè)提供利率低、額度大、期限長、也不需要任何抵押的貸款產(chǎn)品。隨著網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信用的不斷累積，網(wǎng)商信用度貸款將會給中小企業(yè)解決融資問題帶來重大期望，成為一個融資的重要手段。國家如果能夠重視到這

36、一點，大力扶持網(wǎng)絡(luò)新型融資，將會為我國中小企業(yè)創(chuàng)立一個新的符合國情，靈活的融資環(huán)境。 5.完善我國中小企業(yè)融資擔(dān)保許多國家都將建立和實施中小企業(yè)信用擔(dān)保體系作為政府扶持中小企業(yè)發(fā)展政策的重要手段，積極支持中小企業(yè)的信用擔(dān)保建設(shè)。 要完善我國的中小企業(yè)融資擔(dān)保，將其建成一個專業(yè)化、獨立性強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，同時建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，盡快出臺相關(guān)的法律法規(guī)，并在有法可依的前提下，加強(qiáng)監(jiān)管，要明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并使監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法監(jiān)管。政策性的擔(dān)保組織對擔(dān)保資源的投向應(yīng)有明確標(biāo)準(zhǔn)，使之符合國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策。隨著中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的完善，我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)將進(jìn)入一個快速發(fā)展的階段，社會信用水平將提升到一個新的臺階。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，是一項復(fù)雜深遠(yuǎn)的工程，它將對我國中小企業(yè)的發(fā)展有著非常重要的意義。6. 制定支持中小企業(yè)的扶持政策要使中小企業(yè)獲得穩(wěn)定的發(fā)展，一個重要的條件就是要有相關(guān)的財稅優(yōu)惠政策。對于新創(chuàng)立的中小企業(yè)可以予以一定期限的稅收減免，對于成長