背板保護(hù)膜項(xiàng)目投資評(píng)估與管理方案

1、泓域/背板保護(hù)膜項(xiàng)目投資評(píng)估與管理方案背板保護(hù)膜項(xiàng)目投資評(píng)估與管理方案xxx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110270169 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110270169 h 4 HYPERLINK l _Toc110270170 二、 強(qiáng)化創(chuàng)新能力建設(shè) PAGEREF _Toc110270170 h 4 HYPERLINK l _Toc110270171 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110270171 h 7 HYPERLINK l _Toc110270172 四、 籌資方案綜合分析評(píng)價(jià) PAGEREF _T

2、oc110270172 h 8 HYPERLINK l _Toc110270173 五、 項(xiàng)目籌資方案評(píng)估的意義 PAGEREF _Toc110270173 h 10 HYPERLINK l _Toc110270174 六、 總成本費(fèi)用的構(gòu)成 PAGEREF _Toc110270174 h 11 HYPERLINK l _Toc110270175 七、 總成本費(fèi)用的估算 PAGEREF _Toc110270175 h 13 HYPERLINK l _Toc110270176 八、 項(xiàng)目后評(píng)估的概念 PAGEREF _Toc110270176 h 22 HYPERLINK l _Toc11027

3、0177 九、 項(xiàng)目后評(píng)估的特點(diǎn) PAGEREF _Toc110270177 h 23 HYPERLINK l _Toc110270178 十、 我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的格式 PAGEREF _Toc110270178 h 25 HYPERLINK l _Toc110270179 十一、 項(xiàng)目總評(píng)估的必要性 PAGEREF _Toc110270179 h 28 HYPERLINK l _Toc110270180 十二、 單利與復(fù)利 PAGEREF _Toc110270180 h 32 HYPERLINK l _Toc110270181 十三、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc110270181 h

4、 33 HYPERLINK l _Toc110270182 十四、 資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算 PAGEREF _Toc110270182 h 38 HYPERLINK l _Toc110270183 十五、 資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義 PAGEREF _Toc110270183 h 40 HYPERLINK l _Toc110270184 十六、 項(xiàng)目 PAGEREF _Toc110270184 h 44 HYPERLINK l _Toc110270185 十七、 項(xiàng)目評(píng)估 PAGEREF _Toc110270185 h 51 HYPERLINK l _Toc110270186 十八、 公司概況

5、 PAGEREF _Toc110270186 h 63 HYPERLINK l _Toc110270187 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110270187 h 64 HYPERLINK l _Toc110270188 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110270188 h 64 HYPERLINK l _Toc110270189 十九、 進(jìn)度計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc110270189 h 64 HYPERLINK l _Toc110270190 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc110270190 h 65 HYPERLINK l

6、 _Toc110270191 二十、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc110270191 h 66 HYPERLINK l _Toc110270192 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110270192 h 67 HYPERLINK l _Toc110270193 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc110270193 h 68 HYPERLINK l _Toc110270194 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc110270194 h 70 HYPERLINK l _Toc110270195 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc11

7、0270195 h 72 HYPERLINK l _Toc110270196 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc110270196 h 75產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析從戰(zhàn)略全局看，溫州已經(jīng)具備轉(zhuǎn)型升級(jí)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和先導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)五年是我市實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，溫州所具有的改革創(chuàng)新、溫商網(wǎng)絡(luò)、自然資源、地理區(qū)位、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、人口規(guī)模等發(fā)展優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，為提升溫州在全省乃至全國(guó)的發(fā)展地位奠定戰(zhàn)略基礎(chǔ)。未來(lái)，溫州將著眼大局，立足實(shí)際，確立更高層次、更長(zhǎng)時(shí)期的戰(zhàn)略定位，以發(fā)展理念轉(zhuǎn)變引領(lǐng)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動(dòng)發(fā)展質(zhì)量和效益提高，努力建設(shè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展示范城市、東南沿海重要中心城市。“十三五”

8、時(shí)期，溫州將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改革開(kāi)放、民生改善、社會(huì)治理、環(huán)境建設(shè)等方面樹(shù)標(biāo)桿求突破，加快建設(shè)邁入全面小康社會(huì)標(biāo)桿城市。強(qiáng)化創(chuàng)新能力建設(shè)（一）加快創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)積極推進(jìn)龍頭企業(yè)、高校、科研院所在重點(diǎn)領(lǐng)域加快創(chuàng)建一批重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、工程研究中心、制造業(yè)創(chuàng)新中心、企業(yè)技術(shù)中心、檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證中心等創(chuàng)新平臺(tái)，支持加快化工材料循環(huán)利用等領(lǐng)域建設(shè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室。對(duì)新認(rèn)定符合條件的全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、國(guó)家工程研究中心給予最高1000萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)新認(rèn)定符合條件的全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室（企業(yè)類(lèi)）、國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、教育部工程研究中心予以最高500萬(wàn)元補(bǔ)助，對(duì)新認(rèn)定符合條件的省工程研究中心及符合條件的省高校重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、高

9、校工程研究中心等創(chuàng)新平臺(tái)開(kāi)展動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)、擇優(yōu)獎(jiǎng)補(bǔ)，由省直推薦部門(mén)在本部門(mén)預(yù)算中落實(shí)。（二）加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)著力突破一批石化化工領(lǐng)域“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)和重大成套裝備，實(shí)現(xiàn)多品種、系列化發(fā)展。實(shí)施產(chǎn)業(yè)重大技術(shù)難題“揭榜掛帥”，每年支持若干個(gè)省級(jí)科技重大專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目支持500萬(wàn)元以上。每年支持一批突破卡脖子難題的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新重點(diǎn)項(xiàng)目，對(duì)入選項(xiàng)目給予最高300萬(wàn)元資金補(bǔ)助。著力提升石化化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)能力水平，對(duì)符合條件的省重點(diǎn)技改項(xiàng)目，按項(xiàng)目設(shè)備（含技術(shù)、軟件、咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)等）投資額不超過(guò)5%的比例給予補(bǔ)助，單家企業(yè)最高不超過(guò)500萬(wàn)元，其中省級(jí)工業(yè)龍頭企業(yè)最高1000萬(wàn)元。鼓勵(lì)龍頭企業(yè)加快先進(jìn)化工

10、材料等重點(diǎn)新材料研發(fā)，對(duì)首批次新材料應(yīng)用示范產(chǎn)品，最高給予200萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。（三）健全協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制推進(jìn)組建由龍頭企業(yè)聯(lián)合上下游企業(yè)，?？蒲性核z驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、園區(qū)、科研單位參與的石化化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、創(chuàng)新聯(lián)合體，采取政府與社會(huì)合作、政產(chǎn)學(xué)研用產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等新機(jī)制新模式，開(kāi)展關(guān)鍵共性重大技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范。支持有條件的地市、龍頭企業(yè)牽頭設(shè)立石化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金，支持省能化集團(tuán)設(shè)立石化產(chǎn)業(yè)投資基金。支持開(kāi)展行業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)研究、應(yīng)用技術(shù)研究、國(guó)際合作和科技成果轉(zhuǎn)化。鼓勵(lì)化工園區(qū)（集中區(qū)）為具備中試條件的創(chuàng)新技術(shù)提供中試場(chǎng)地和配套條件，支持地市創(chuàng)設(shè)產(chǎn)業(yè)基金、專(zhuān)項(xiàng)基金等方式，加大對(duì)中

11、試項(xiàng)目轉(zhuǎn)化的支持力度。（四）加快人才隊(duì)伍建設(shè)支持引進(jìn)石化化工領(lǐng)域高層次人才，符合條件的可享受安家補(bǔ)助。圍繞我省石化化工發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域，引導(dǎo)省內(nèi)高等院校及職業(yè)院校建立學(xué)科專(zhuān)業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，增設(shè)前沿緊缺學(xué)科，優(yōu)化提升傳統(tǒng)學(xué)科，支持廈門(mén)大學(xué)、華僑大學(xué)、福州大學(xué)、福建師范大學(xué)、三明學(xué)院，黎明職業(yè)大學(xué)、閩江高等師范學(xué)校、湄洲灣職業(yè)技術(shù)學(xué)院、泉州職業(yè)技術(shù)大學(xué)等省內(nèi)高校適當(dāng)擴(kuò)大石化化工相關(guān)專(zhuān)業(yè)學(xué)生培養(yǎng)規(guī)模。鼓勵(lì)化工企業(yè)通過(guò)“訂單式”培養(yǎng)、校企聯(lián)合辦學(xué)等方式，加快技術(shù)工人培養(yǎng)。完善行業(yè)職業(yè)技術(shù)教育與培訓(xùn)體系，支持將石化化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)工種列入福建省部分急需緊缺職業(yè)（工種）參考目錄，鼓勵(lì)化工園區(qū)與行業(yè)協(xié)會(huì)、高職院校、

12、龍頭企業(yè)等共建化工職業(yè)技能培訓(xùn)和實(shí)訓(xùn)基地。（五）加速推進(jìn)智能制造圍繞安全環(huán)保、節(jié)能降耗、提質(zhì)增效，加快培育一批針對(duì)石化化工產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，加速推進(jìn)石化化工產(chǎn)業(yè)智能車(chē)間、智能工廠(chǎng)和智慧園區(qū)建設(shè)，提升企業(yè)在資源配置、工藝優(yōu)化、過(guò)程控制、產(chǎn)業(yè)鏈管理、節(jié)能減排及安全生產(chǎn)等方面的智能化水平，促進(jìn)化工企業(yè)和化工園區(qū)智能化生產(chǎn)、智慧化管理、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷(xiāo)售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷(xiāo)率超過(guò) 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷(xiāo)售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠(chǎng)房、設(shè)備資源已不能滿(mǎn)足不斷

13、增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題。通過(guò)本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類(lèi)產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位?；I資方案綜合分析評(píng)價(jià)（一）籌資方式的分析評(píng)價(jià)在資本金的籌措上，國(guó)家預(yù)算撥款、地方財(cái)

14、政撥款、專(zhuān)業(yè)投資公司的投資，是必須爭(zhēng)取的最可靠的資金來(lái)源；對(duì)其他法人企業(yè)的參股控股的投資，我們應(yīng)評(píng)價(jià)其資金的合法性和可靠性，借入資金應(yīng)注意其籌資成本。國(guó)內(nèi)借資，我們首先要爭(zhēng)取有政府貼息的政策性貸款，如國(guó)家優(yōu)先發(fā)展的能源、電力交通運(yùn)輸和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，但這是有政策限制的；在銀行信貸融資性租賃和發(fā)行債券上我們應(yīng)比較其籌資成本和其他籌資條件。在利用外資方面，外國(guó)政府和國(guó)際金融組織的優(yōu)惠貸款，一般不易爭(zhēng)??；在一般商業(yè)銀行貸款、國(guó)際融資租賃、補(bǔ)償貿(mào)易和債券發(fā)行上，我們既要比較其籌資條件，也要考慮國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)。一般商業(yè)信貸，因利率高，不宜采用中長(zhǎng)期投資借款。至于出口信貸，常與提供技術(shù)設(shè)備相聯(lián)系，通常以買(mǎi)

15、方信貸方式為宜，便于了解技術(shù)設(shè)備的真實(shí)籌資條件，也要考慮國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)。項(xiàng)目需要引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，則可選擇現(xiàn)匯引進(jìn)或合資經(jīng)營(yíng)方式；項(xiàng)目如果需要擴(kuò)大出口，增加外匯，則可采用合資、合作、補(bǔ)償貿(mào)易等方式；若項(xiàng)目投資大、見(jiàn)效慢、利潤(rùn)低，則可申請(qǐng)外國(guó)政府低息貸款或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款等。固定資產(chǎn)投資需驗(yàn)證資金落實(shí)證件，貸款要有貸款銀行意見(jiàn)，自籌或滾動(dòng)投資要有測(cè)算依據(jù)，并分析其資金，來(lái)源的合理性和籌資能力的可靠性。利用外資項(xiàng)目，我們需復(fù)核外匯來(lái)源和外匯額度是否被落實(shí)和是否可靠，外匯數(shù)額能否滿(mǎn)足項(xiàng)目的要求。（二）籌資結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)在分析各籌資方案的組合結(jié)構(gòu)中，重要的是考慮自有資金與貸款的比例。自有資金（或股本）與

16、借款資金是兩種性質(zhì)不同的資金，自有資金經(jīng)過(guò)經(jīng)營(yíng)而分取利潤(rùn)，借款資金用以經(jīng)營(yíng)后要按期還本付息。通常情況下，當(dāng)投資項(xiàng)目的收益率大于借款利率時(shí)，企業(yè)通過(guò)適度舉債，可以提高企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率，但借款太多，也必然承擔(dān)更大的利息負(fù)擔(dān)。一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)不利，將難以承受利息負(fù)擔(dān)。因此，貸款和自有資金應(yīng)選擇合適的比例。西方國(guó)家和日本的企業(yè)中，貸款往往大于自有資金，必須保證投資收益率高于資金成本，負(fù)債多少要與企業(yè)資金結(jié)構(gòu)及償債能力相適應(yīng)。（三）籌資數(shù)量及投放時(shí)間的分析評(píng)價(jià)在籌資方案評(píng)價(jià)中，對(duì)于投資需要量的測(cè)算，應(yīng)從市場(chǎng)價(jià)格變化、籌資費(fèi)用及建設(shè)期借款利息等方面進(jìn)一步分析核查，以評(píng)價(jià)籌措的資金數(shù)量能否保證建設(shè)方案的順利

17、進(jìn)行。同時(shí)，要注意年度資金的投入量，以便合理安排資金投放和回收，減少資金占用，加快資金周轉(zhuǎn)。（四）利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)特別是項(xiàng)目的國(guó)外貸款籌資方案，應(yīng)重點(diǎn)對(duì)國(guó)外貸款利率和匯率的變化可能引起項(xiàng)目投資效益下降的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。我們應(yīng)充分估計(jì)利率與匯率的變化趨勢(shì)，選擇理想的籌資方案，避免重大的風(fēng)險(xiǎn)和損失?？傊?，對(duì)籌資方案的分析評(píng)價(jià)，主要是對(duì)其安全性、經(jīng)濟(jì)性和可靠性進(jìn)一步地分析論證。安全性是指籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)籌資目標(biāo)的影響程度；經(jīng)濟(jì)性是指籌資成本最低；可靠性是指籌資渠道有無(wú)保證，是否符合國(guó)家政策規(guī)定。最后我們對(duì)資金籌措方案進(jìn)行綜合分析，提出最優(yōu)投資方案建議。項(xiàng)目籌資方案評(píng)估的意義資金籌措方案是確定籌資方式，

18、解決資金來(lái)源的具體計(jì)劃方案。投資資金是項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要前提。任何投資項(xiàng)目在規(guī)劃初期均需要考慮籌措資金的問(wèn)題，項(xiàng)目籌資方案只是根據(jù)可能提供的資金來(lái)源提出籌措資金的設(shè)想，僅是一種意向性的安排。當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)入可行性研究階段，資金的籌措應(yīng)作為一項(xiàng)重要任務(wù)，在項(xiàng)目投資估算的基礎(chǔ)上，與設(shè)想中可能提供資金的部門(mén)或機(jī)構(gòu)商談，確定為項(xiàng)目提供資金的可能性與條件，據(jù)以擬訂各項(xiàng)費(fèi)用最低、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案。項(xiàng)目只有通過(guò)一系列的籌資工作，確定了資金來(lái)源及籌資方式的條件下，項(xiàng)目的可行性研究與評(píng)估才具有實(shí)際意義；否則，設(shè)計(jì)方案再合理，但資金不能落實(shí)。項(xiàng)目在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)外的物價(jià)、匯率、利率等因素均會(huì)發(fā)生變動(dòng)，籌資

19、工作是一項(xiàng)既復(fù)雜又充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的工作。這就要求在制訂籌資方案時(shí)考慮諸多影響因素?？傊?，企業(yè)應(yīng)比較各種籌資渠道，制訂科學(xué)的資金籌措方案與資金使用計(jì)劃。總成本費(fèi)用的構(gòu)成總成本費(fèi)用由生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用兩部分構(gòu)成。（一）生產(chǎn)成本的構(gòu)成生產(chǎn)成本亦稱(chēng)制造成本，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用。1、直接材料直接材料包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際消耗的原材料、輔助材料、設(shè)備配件、外購(gòu)半成品、燃料、動(dòng)力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料。2、直接工資直接工資包括企業(yè)直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼。3、其他直接支出其他直接支出包括直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費(fèi)等。

20、4、制造費(fèi)用制造費(fèi)用是指企業(yè)各個(gè)生產(chǎn)單位（分廠(chǎng)、車(chē)間）為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，如管理人員工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗費(fèi)、低值易耗品攤銷(xiāo)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、水電費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、租賃費(fèi)（不包括融資租賃費(fèi)）、設(shè)計(jì)制圖費(fèi)、試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)、環(huán)境保護(hù)費(fèi)及其他制造費(fèi)用。（二）期間費(fèi)用的構(gòu)成期間費(fèi)用是指在一定會(huì)計(jì)期間發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系和關(guān)系不密切的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用，期間費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，直接體現(xiàn)為當(dāng)期損益。1、管理費(fèi)用管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門(mén)為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括公司經(jīng)費(fèi)（工廠(chǎng)總部管理人員工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦

21、公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗費(fèi)、低值易耗品攤銷(xiāo)及其他公司經(jīng)費(fèi)）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)、咨詢(xún)費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)、交際應(yīng)酬費(fèi)、稅金（企業(yè)按規(guī)定支付的房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費(fèi)（海域使用費(fèi)）、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)推銷(xiāo)、開(kāi)辦費(fèi)推銷(xiāo)、研究發(fā)展費(fèi)及其他管理費(fèi)用。2、財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集資金面發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的利息凈支出、匯兌凈損失、調(diào)劑簿記手續(xù)費(fèi)、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)及籌資發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用等。3、銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用是指企業(yè)在銷(xiāo)售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)等過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用及專(zhuān)設(shè)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，包括應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包

22、裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、委托代銷(xiāo)費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)、租賃費(fèi)（不包括融資租賃費(fèi)）和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售部門(mén)人員工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗費(fèi)、低值易耗品推銷(xiāo)及其他經(jīng)費(fèi)?？偝杀举M(fèi)用的估算為便于計(jì)算，在總成本費(fèi)用中，我們將工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、推銷(xiāo)費(fèi)、利息支出進(jìn)行歸并后分別列出，該表中的“其他費(fèi)用”是指在制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、利息支出后的費(fèi)用。（一）外購(gòu)原材料成本的估算全年產(chǎn)量可根據(jù)測(cè)定的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力和生產(chǎn)負(fù)荷加以確定，單位產(chǎn)品原材料成本是依據(jù)原材料消耗定額及單價(jià)確定的。工業(yè)項(xiàng)目生產(chǎn)所需要的原材料種類(lèi)繁多，

23、在評(píng)估時(shí)，我們可根據(jù)具體情況，選取耗用量較大的、主要的原材料為估算對(duì)象，依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)估算原材料成本。（二）外購(gòu)燃料動(dòng)力成本的估算外購(gòu)燃料動(dòng)力成本估算公式為（三）工資及福利費(fèi)的估算如前所述，工資及福利費(fèi)包括在制造成本、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用之中。為便于計(jì)算和進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估，我們需將工資及福利費(fèi)單獨(dú)估算。1、工資的估算工資的估算可采取以下兩種方法：一是按全廠(chǎng)職工定員數(shù)和人均年工資額計(jì)算年工資總額。二是按照不同的工資級(jí)別對(duì)職工進(jìn)行劃分，分別估算同一級(jí)投資項(xiàng)目評(píng)估中職工的工資，然后再加以匯總。一般可分為五個(gè)級(jí)別：高級(jí)管理人員、中級(jí)管理人員、一般管理人員、技術(shù)工人和一般工人。若有國(guó)外的技術(shù)和

24、管理人員，我們要單獨(dú)列出。2、福利費(fèi)的估算職工福利費(fèi)主要用于職工的醫(yī)藥費(fèi)、醫(yī)務(wù)經(jīng)費(fèi)、職工生活困難補(bǔ)助及按國(guó)家規(guī)定開(kāi)支的其他職工福利支出，不包括職工福利設(shè)施的支出，一般可按照職工工資總額的一定比例提取。（四）折舊費(fèi)的估算折舊費(fèi)包括在制造成本、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中。為便于進(jìn)行項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估，我們可將折舊費(fèi)單獨(dú)估算和列出。所謂折舊，就是固定資產(chǎn)在使用過(guò)程中，通過(guò)逐漸損耗（包括有形損耗和無(wú)形損耗）而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或商品流通費(fèi)中的那部分價(jià)值。計(jì)提折舊是企業(yè)回收其固定資產(chǎn)投資的一種手段。按照國(guó)家規(guī)定的折舊制度，企業(yè)把已發(fā)生的資本性支出轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費(fèi)用中去，然后通過(guò)產(chǎn)品的銷(xiāo)售，逐步回收初始的投資費(fèi)用。根據(jù)

25、國(guó)家有關(guān)規(guī)定，計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)范圍是：企業(yè)的房屋、建筑物、在用的機(jī)器設(shè)備、儀器儀表、運(yùn)輸車(chē)輛、工具器具、季節(jié)性停用和修理停用的設(shè)備、以經(jīng)營(yíng)租賃方式租出的固定資產(chǎn)、以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)。結(jié)合我國(guó)的企業(yè)管理水平，我們可將企業(yè)固定資產(chǎn)分為三大部分、二十二類(lèi)，按大類(lèi)實(shí)行分類(lèi)折舊評(píng)估時(shí)，我們可分類(lèi)計(jì)算折舊，也可綜合計(jì)算折舊，要視項(xiàng)目的具體情況而定。我國(guó)現(xiàn)行固定資產(chǎn)折舊方法一般采用平均年限法或工作量法。1、平均年限法平均年限法亦稱(chēng)直線(xiàn)法，即根據(jù)固定資產(chǎn)的原值估計(jì)的凈殘值率和折舊年限計(jì)算折舊。計(jì)算的折舊率是按個(gè)別固定資產(chǎn)單獨(dú)計(jì)算的，稱(chēng)為個(gè)別折舊率，即某項(xiàng)固定資產(chǎn)在一定期間的折舊額與該固定資產(chǎn)原價(jià)的

26、比率。采用分類(lèi)折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊，計(jì)算方法簡(jiǎn)單，但準(zhǔn)確性不如個(gè)別折舊率。采用平均年限法計(jì)算固定資產(chǎn)折舊雖然簡(jiǎn)單，但也存在一些局限性。例如，固定資產(chǎn)在不同使用年限提供的經(jīng)濟(jì)效益不同，平均年限法沒(méi)有考慮這一事實(shí)。又如，固定資產(chǎn)在不同使用年限發(fā)生的維修費(fèi)用不一樣，平均年限法沒(méi)有考慮這一因素。因此，只有當(dāng)固定資產(chǎn)各期的負(fù)荷程度相同，各期應(yīng)分?jǐn)傁嗤恼叟f費(fèi)時(shí)，采用平均年限法計(jì)算折舊才是合理的。（1）固定資產(chǎn)原值是根據(jù)固定資產(chǎn)投資額、預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息計(jì)算求得的。（2）預(yù)計(jì)凈殘值率是預(yù)計(jì)的企業(yè)固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值的比率，根據(jù)行業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的3%5%確定。特殊情況

27、下，凈殘值率低于3%或高于5%時(shí)，企業(yè)自主確定凈殘值率，并報(bào)主管財(cái)政機(jī)關(guān)備案在項(xiàng)目評(píng)估中，折舊年限是由項(xiàng)目的固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命期決定的，因此固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值較大，凈殘值率一般可選擇為10%，個(gè)別行業(yè)如港口等可選擇高于此數(shù)的數(shù)值。（3）折舊年限。國(guó)家有關(guān)部門(mén)在考慮現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展快、世界各國(guó)實(shí)行加速折舊的情況下，為適應(yīng)資產(chǎn)更新和資本回收的需要，對(duì)各類(lèi)固定資產(chǎn)折舊的最短年限做出了規(guī)定：房屋、建筑物為20年，火車(chē)、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備為10年，電子設(shè)備和火車(chē)、輪船以外的運(yùn)輸工具及與生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的器具、工具、家具等為5年。若采用綜合折舊，項(xiàng)目的生產(chǎn)期即為折舊年限。在項(xiàng)目評(píng)估中，對(duì)輕工、

28、機(jī)械、電子等行業(yè)的折舊年限可確定為815年，有些項(xiàng)目的折舊年限可確定為20年，對(duì)港口、鐵路、礦山等項(xiàng)目的折舊年限可超過(guò)30年。2、工作量法工作量法是指以固定資產(chǎn)能提供的工作量為單位計(jì)算折舊額的方法。工作量可以是汽車(chē)的總行駛里程，也可以是機(jī)器設(shè)備的總工作臺(tái)班、總工作小時(shí)等。對(duì)于下列專(zhuān)用設(shè)備，我們可采用工作量法計(jì)提折舊。根據(jù)規(guī)定，企業(yè)專(zhuān)業(yè)車(chē)隊(duì)的客、貨運(yùn)汽車(chē)、大型設(shè)備及大型建筑施工機(jī)械可采用工作量法計(jì)提折舊。由于各種專(zhuān)業(yè)設(shè)備具有不同的工作量指標(biāo)，因而，工作量法又有行駛里程折舊法和工作小時(shí)折舊法之分。工作量法假定折舊是一項(xiàng)變動(dòng)的，而不是固定的費(fèi)用，即假定資產(chǎn)價(jià)值的降低不是由于時(shí)間的推移，而是由于使用。

29、對(duì)于許多種資產(chǎn)來(lái)講，工作量法這一假定是合理的，特別是有形磨損比經(jīng)濟(jì)折舊更為重要。因而，如果某項(xiàng)資產(chǎn)在年度內(nèi)沒(méi)有使用，就不應(yīng)計(jì)列折舊費(fèi)用，因?yàn)橘Y產(chǎn)的服務(wù)價(jià)值并沒(méi)有降低。即使折舊是確定資產(chǎn)預(yù)期使用年限的一個(gè)重要因素，如其折舊是可以被預(yù)見(jiàn)的，并且，資產(chǎn)的大概使用狀況是可以被估計(jì)的，就可以使用以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為依據(jù)的折舊方法，使用這種折舊方法的主要目的是按每個(gè)服務(wù)單位分配投入價(jià)值，對(duì)服務(wù)價(jià)值降低的計(jì)量則是次要的。3、加速折舊法加速折舊法又稱(chēng)遞減折舊費(fèi)用法，是指在固定資產(chǎn)使用前期提取折舊較多，在后期提得較少，使固定資產(chǎn)價(jià)值在使用年限內(nèi)盡早得到補(bǔ)償?shù)恼叟f計(jì)算方法。它是一種鼓勵(lì)投資的措施，國(guó)家先讓利給企業(yè)，加速回

30、收投資，增強(qiáng)還貸能力，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，因此只對(duì)某些確有特殊原因的企業(yè)，才準(zhǔn)許采用加速折舊。加速折舊的方法很多，有雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。（1）雙倍余額遞減法。雙倍余額遞減法是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產(chǎn)在每一會(huì)計(jì)期間的期初賬面凈值，從而確定當(dāng)期應(yīng)提折舊的方法。實(shí)行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的凈額平均攤銷(xiāo)。（2）年數(shù)總和法。年數(shù)總和法是以固定資產(chǎn)原值扣除預(yù)計(jì)殘值后的余額作為計(jì)提折舊的基礎(chǔ)，按照逐年遞減的折舊率計(jì)提折舊的一種方法。采用年數(shù)總和法的關(guān)鍵是每年都要確定一個(gè)不同的折舊率。（五）修理費(fèi)的估算修理費(fèi)與折舊費(fèi)

31、相同，修理費(fèi)包括在制造成本、管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用之中。進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估時(shí)，我們可以單獨(dú)計(jì)算修理費(fèi)。修理費(fèi)包括大修理費(fèi)用和中小修理費(fèi)用。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度中，修理費(fèi)按實(shí)際發(fā)生額計(jì)入成本費(fèi)用中。其當(dāng)年發(fā)生額較大時(shí)，可計(jì)入遞延資產(chǎn)在以后年度攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)年限不能超過(guò)5年。但在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)無(wú)法確定修理費(fèi)具體發(fā)生的時(shí)間和金額，一般是按照折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算的。該比率可參照同類(lèi)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。（六）維簡(jiǎn)費(fèi)的估算維簡(jiǎn)費(fèi)是指采掘、采伐工業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量（采礦按每噸原產(chǎn)量，林區(qū)按每立方米原木產(chǎn)量）提取的固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造資金，即維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的資金，簡(jiǎn)稱(chēng)維簡(jiǎn)費(fèi)。企業(yè)發(fā)生的維簡(jiǎn)費(fèi)直接計(jì)入成本，其計(jì)算方法和折舊費(fèi)相

32、同。（七）攤銷(xiāo)費(fèi)的估算推銷(xiāo)費(fèi)是指無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)辦費(fèi)在一定期限內(nèi)分期攤銷(xiāo)的費(fèi)用。無(wú)形資產(chǎn)的原始價(jià)值和開(kāi)辦費(fèi)也要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無(wú)形資產(chǎn)原始價(jià)值和開(kāi)辦費(fèi)，稱(chēng)為攤銷(xiāo)。企業(yè)通過(guò)計(jì)提攤銷(xiāo)費(fèi)，回收無(wú)形資產(chǎn)及開(kāi)辦費(fèi)的資本支出。攤銷(xiāo)方法：不留殘值，采用直線(xiàn)法計(jì)算。無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)關(guān)鍵是確定攤銷(xiāo)期限，無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)按規(guī)定期限分期攤銷(xiāo)，即法律和合同或者企業(yè)申請(qǐng)書(shū)分別規(guī)定有法定有效期和受益年限的，按照法定有效期與合同或者企業(yè)申請(qǐng)書(shū)規(guī)定的收益年限執(zhí)短的原則確定；沒(méi)有規(guī)定期限的，按不少于10年的期限分期攤銷(xiāo)。開(kāi)辦費(fèi)按照不短于5年的期限分期攤銷(xiāo)，無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)辦費(fèi)發(fā)生在項(xiàng)目建設(shè)期或

33、籌建期間，而應(yīng)在生產(chǎn)期分期平均攤?cè)斯芾碣M(fèi)用中，在經(jīng)濟(jì)評(píng)估時(shí)，也可單獨(dú)列出。若各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)年限相同，可根據(jù)全部無(wú)形資產(chǎn)的原值和攤銷(xiāo)年限計(jì)算出各年的攤銷(xiāo)費(fèi)；若各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)推銷(xiāo)年限不同，則要根據(jù)無(wú)形及遞延資產(chǎn)推銷(xiāo)估算表計(jì)算各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的推銷(xiāo)費(fèi)，然后將其相加，即可得到生產(chǎn)期各年的無(wú)形資產(chǎn)推銷(xiāo)費(fèi)，開(kāi)辦費(fèi)的攤銷(xiāo)費(fèi)計(jì)算與無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)的計(jì)算同理。（八）利息支出的估算利息支出是指籌集資金面發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出，即在生產(chǎn)期發(fā)生的建設(shè)投資借款利息和啟動(dòng)資金借款利息之和。（九）其他費(fèi)用的估算如前所述，其他費(fèi)用是指在制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理

34、費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、利息支出后的費(fèi)用。在項(xiàng)目評(píng)估中，其他費(fèi)用一般是根據(jù)總成本費(fèi)用中前七項(xiàng)（外購(gòu)原材料成本、外購(gòu)燃料動(dòng)力成本、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)及推銷(xiāo)費(fèi)）之和的一定比率計(jì)算的，其比率應(yīng)按照同類(lèi)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確認(rèn)。根據(jù)總成本費(fèi)用估算表將上述各項(xiàng)合計(jì)，即得出生產(chǎn)期的總成本費(fèi)用。（十）經(jīng)營(yíng)成本的估算經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)和利息支出以后的成本費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)成本是工程經(jīng)濟(jì)學(xué)特有的概念，涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷(xiāo)售、企業(yè)管理過(guò)程中的物料、人力和能源的投入費(fèi)用，反映企業(yè)生產(chǎn)和管理水平。同類(lèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本具有可比性，在項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)濟(jì)評(píng)估中，被應(yīng)用于現(xiàn)金流量的分析之中。之所以要從總成本

35、費(fèi)用中剔除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)和利息支出，原因主要有兩點(diǎn)：一是現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。與常規(guī)會(huì)計(jì)方法不同，現(xiàn)金收支何時(shí)發(fā)生，就在何時(shí)計(jì)算，不做分?jǐn)偂Ｍ顿Y已按其發(fā)生的時(shí)間作為一次性支出被計(jì)入現(xiàn)金流出，所以，不能再以折舊、提取維簡(jiǎn)費(fèi)和攤銷(xiāo)的方式計(jì)為現(xiàn)金流出，否則會(huì)發(fā)生重復(fù)計(jì)算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營(yíng)成本中不包括折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)費(fèi)，同理也不包括維簡(jiǎn)費(fèi)。二是因?yàn)槿客顿Y現(xiàn)金流量表以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，不分投資資金來(lái)源，利息支出不作為現(xiàn)金流出，也有資金現(xiàn)金流量表將利息支出單列。因此，經(jīng)營(yíng)成本中不包括利息支出。（十一）固定成本與可變成本的估算從理論上講，成本可分為固定成本

36、、可變成本和混合成本三大類(lèi)。（1）固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變化而變化的成本費(fèi)用，如按直線(xiàn)法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、計(jì)時(shí)工資及修理費(fèi)等。（2）可變成本是指隨著產(chǎn)量的變化而變化的成本費(fèi)用，如原材料費(fèi)用、燃料動(dòng)力費(fèi)用等。（3）混合成本是指介于固定成本和可變成本之間，既隨產(chǎn)量變化又不成正比例變化的成本費(fèi)用，又被稱(chēng)為半固定成本或半可變成本，即同時(shí)具有固定成本和可變成本的特征。在線(xiàn)性盈虧平衡分析時(shí)，要求對(duì)混合成本進(jìn)行分解，以區(qū)分其中的固定成本和可變成本，并分別計(jì)入固定成本和可變成本總額之中。在項(xiàng)目評(píng)估中，我們將總成本費(fèi)用中的前兩項(xiàng)（外購(gòu)原材料費(fèi)用和外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)用）視為可變成本，而其余各項(xiàng)均被

37、視為固定成本。劃分的主要目的就是為盈虧平衡分析提供前提條件，經(jīng)營(yíng)成本、固定成本和可變成本根據(jù)總成本估算表直接計(jì)算。項(xiàng)目后評(píng)估的概念項(xiàng)目后評(píng)估又稱(chēng)事后評(píng)估。它是指在投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)并運(yùn)行一段時(shí)間后，對(duì)項(xiàng)目立項(xiàng)、準(zhǔn)備、決策、實(shí)施，直到投產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)全過(guò)程的投資活動(dòng)進(jìn)行總結(jié)評(píng)估，對(duì)投資項(xiàng)目取得的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益進(jìn)行綜合評(píng)估，從而作為判別項(xiàng)目投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的一種方法。投資項(xiàng)目的后評(píng)估通過(guò)對(duì)整個(gè)投資項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程和運(yùn)行過(guò)程各階段工作進(jìn)行回顧，對(duì)項(xiàng)目投資全過(guò)程的實(shí)際情況與預(yù)計(jì)情況進(jìn)行比較研究，衡量和分析實(shí)際情況與預(yù)測(cè)情況發(fā)生偏離的程度，說(shuō)明項(xiàng)目成功或失敗的原因，全面總結(jié)投資項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，再反

38、饋到將來(lái)的項(xiàng)目中去，供其參考和借鑒，為改善項(xiàng)目管理工作和制訂科學(xué)合理的投資計(jì)劃及各項(xiàng)規(guī)定提供重要的信息依據(jù)和改進(jìn)措施，以達(dá)到提高項(xiàng)目投資決策水平、管理水平和提高投資效益的目的。項(xiàng)目后評(píng)估既是投資項(xiàng)目建設(shè)程序中的一個(gè)重要工作階段，又是項(xiàng)目投資管理工作中不可缺少的組成部分和重要一環(huán)。項(xiàng)目后評(píng)估的特點(diǎn)項(xiàng)目后評(píng)估不同于項(xiàng)目投資決策前的可行性研究和評(píng)估（前評(píng)估）。由于評(píng)估時(shí)點(diǎn)的不同，與前評(píng)估相比，項(xiàng)目后評(píng)估具有如下特點(diǎn)。（一）現(xiàn)實(shí)性投資項(xiàng)目后評(píng)估分析研究的是項(xiàng)目的實(shí)際情況，是在項(xiàng)目投產(chǎn)的一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果，或根據(jù)實(shí)際情況重新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，總結(jié)的是現(xiàn)實(shí)存在的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出的是實(shí)際可行的對(duì)策措施

39、。項(xiàng)目后評(píng)估的現(xiàn)實(shí)性決定了其評(píng)估結(jié)論的客觀可靠性。項(xiàng)目前評(píng)估分析研究的是項(xiàng)目的預(yù)測(cè)情況，所用的數(shù)據(jù)都是預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。（二）全面性項(xiàng)目后評(píng)估的內(nèi)容具有全面性，即不僅要分析項(xiàng)目的投資過(guò)程，還要分析其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程；不僅要分析項(xiàng)目的投資經(jīng)濟(jì)效益，還要分析其社會(huì)效益、環(huán)境效益等。另外，它還要分析項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理水平和項(xiàng)目發(fā)展的后勁和潛力。（三）反饋性項(xiàng)目后評(píng)估的目的是對(duì)現(xiàn)有情況進(jìn)行總結(jié)和回顧，并為有關(guān)部門(mén)反饋信息，以提高投資項(xiàng)目決策和管理水平，為以后的宏觀決策、微觀決策和項(xiàng)目建設(shè)提供依據(jù)和借鑒。項(xiàng)目前評(píng)估的目的則是為有關(guān)部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的投資決策提供依據(jù)。（四）獨(dú)立公開(kāi)性投資項(xiàng)目的后評(píng)估工作主要是以投資運(yùn)行的監(jiān)督管理

40、機(jī)構(gòu)或單設(shè)的后評(píng)估機(jī)構(gòu)或決策的上一級(jí)機(jī)構(gòu)為主，組織主管部門(mén)會(huì)同計(jì)劃、財(cái)政、審計(jì)、銀行、設(shè)計(jì)、質(zhì)量等有關(guān)部門(mén)進(jìn)行的，擺脫了項(xiàng)目利益的束縛和局限，可以更為公正地做出評(píng)估結(jié)論。（五）探索性投資項(xiàng)目后評(píng)估要在分析企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，研究問(wèn)題，以探索企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和發(fā)展趨勢(shì)。（六）合作性項(xiàng)目后評(píng)估涉及面廣，人員多，難度較大，因此需要各方面組織和有關(guān)人員的通力合作。我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的格式（一）項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的正文評(píng)估報(bào)告正文之前應(yīng)該有一個(gè)提要，簡(jiǎn)要說(shuō)明評(píng)估報(bào)告的要點(diǎn)，包括企業(yè)和項(xiàng)目概況、項(xiàng)目建設(shè)必要性、主要建設(shè)內(nèi)容、生產(chǎn)規(guī)模、總投資和貸款額、財(cái)務(wù)效益、經(jīng)濟(jì)效益、項(xiàng)目建議書(shū)的批復(fù)時(shí)間和文號(hào)等，

41、以300500字為宜。在提要之后，評(píng)估人員一般應(yīng)該按照如下順序編寫(xiě)報(bào)告：（1）企業(yè)概況。企業(yè)概況包括企業(yè)基本情況（在項(xiàng)目所處行業(yè)中的地位與信譽(yù)、地理環(huán)境條件、管理功能、現(xiàn)有主要產(chǎn)品、人員結(jié)構(gòu)）、近三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃和擬建項(xiàng)目的關(guān)系等。（2）項(xiàng)目概況。項(xiàng)目概況內(nèi)容包括項(xiàng)目提出的背景、投資建設(shè)的必要性、項(xiàng)目基本內(nèi)容、產(chǎn)品與生產(chǎn)方案、規(guī)模、建設(shè)性質(zhì)、前期準(zhǔn)備工作已經(jīng)進(jìn)行到的階段。（3）市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)容包括國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求與供給的預(yù)測(cè)、國(guó)內(nèi)現(xiàn)有工廠(chǎng)生產(chǎn)能力的估計(jì)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析、市場(chǎng)范圍分析、進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的前景與外銷(xiāo)主要對(duì)象國(guó)、企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期國(guó)際市場(chǎng)份額的策略等。（4）生產(chǎn)技

42、術(shù)與設(shè)備。生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備內(nèi)容包括產(chǎn)品名稱(chēng)與種類(lèi)、工藝流程、技術(shù)設(shè)備、進(jìn)口設(shè)備價(jià)格、進(jìn)口設(shè)備與國(guó)內(nèi)配套設(shè)備的協(xié)調(diào)。（5）工廠(chǎng)設(shè)計(jì)。工廠(chǎng)設(shè)計(jì)內(nèi)容包括廠(chǎng)址選定、廠(chǎng)房建筑設(shè)計(jì)、環(huán)境影響與污染治理。（6）投入物。投入物內(nèi)容包括項(xiàng)目主要投入物的名稱(chēng)、耗用量、價(jià)格、來(lái)源與供應(yīng)的保證程度。（7）人員與培訓(xùn)。人員與培訓(xùn)內(nèi)容包括工人與技術(shù)人員的基本構(gòu)成比例、培訓(xùn)計(jì)劃等。（8）投資計(jì)劃。投資計(jì)劃內(nèi)容包括總投資額與投資構(gòu)成、投資分年使用計(jì)劃、投資總額的來(lái)源與籌措。（9）項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)。項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)內(nèi)容包括產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金、經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)，對(duì)可行性研究報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正的理由。（10）財(cái)務(wù)效益分析。靜

43、態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)包括投資利潤(rùn)率、投資利稅率、貸款償還期等，動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)包括財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率等。（11）經(jīng)濟(jì)效益分析。經(jīng)濟(jì)效益分析是指對(duì)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)進(jìn)行分析，計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（12）不確定性分析。不確定性分析是指進(jìn)行盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析，明確項(xiàng)目的主要影響因素，指出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該主要防范的方向。（13）總結(jié)與建議。總結(jié)與建議是指提出項(xiàng)目能否批準(zhǔn)、能否貸款等意見(jiàn)及對(duì)項(xiàng)目正常進(jìn)行有益的一些建議。（二）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的主要附表（1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算預(yù)測(cè)表。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算預(yù)測(cè)表包括投資成本與來(lái)源表、銷(xiāo)售收入與稅金預(yù)測(cè)表、銷(xiāo)售成本預(yù)測(cè)表、利潤(rùn)

44、及利潤(rùn)分配表、貸款還本付息表等。（2）項(xiàng)目財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益分析表。項(xiàng)目財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益分析表包括項(xiàng)目（自有資金、全部投資）現(xiàn)金流量表、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表、敏感性分析表等。（三）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附圖詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附圖主要包括工廠(chǎng)平面布置圖、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展計(jì)劃圖等。（四）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附件詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附件主要包括項(xiàng)目建議書(shū)批準(zhǔn)文件（影印件）、可行性研究報(bào)告批準(zhǔn)文件（影印件）、與外貿(mào)部門(mén)簽訂的工貿(mào)協(xié)議書(shū)（影印件）及償還貸款擔(dān)保函（影印件）等。對(duì)于小型項(xiàng)目評(píng)估人員可以編制簡(jiǎn)要項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告，內(nèi)容較為簡(jiǎn)單，包括項(xiàng)目評(píng)估簡(jiǎn)表、項(xiàng)目簡(jiǎn)要說(shuō)明與附件。項(xiàng)目總評(píng)估的必要性（一）是綜合各分項(xiàng)評(píng)估結(jié)論，全面評(píng)價(jià)擬

45、建項(xiàng)目的要求項(xiàng)目評(píng)估是個(gè)多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個(gè)，即為投資決策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場(chǎng)、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評(píng)估，分別得出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時(shí)把這些成果加以整理匯總，綜合提煉，得出簡(jiǎn)括而明確的結(jié)論，才能使決策者對(duì)擬建項(xiàng)目一目了然，便于及時(shí)、正確地做出判斷與決定。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟(jì)的又有非經(jīng)濟(jì)的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。從項(xiàng)目評(píng)估的具體內(nèi)容來(lái)看，包括了建設(shè)必要性的評(píng)估、市場(chǎng)與規(guī)模的評(píng)估、建設(shè)條件的評(píng)估、技術(shù)與方案的評(píng)估、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算、財(cái)務(wù)效益的評(píng)估、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估、社會(huì)效益的評(píng)估和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析等。這些內(nèi)容又包含了許多

46、更具體的內(nèi)容。例如，建設(shè)條件評(píng)估中就包括了資源、工程與地質(zhì)、原材料、燃料、動(dòng)力條件、交通運(yùn)輸、協(xié)作配套建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、項(xiàng)目選址等方面的要求。前面我們所做的項(xiàng)目評(píng)估，雖然對(duì)所有的內(nèi)容都做了分析，但它們都是分散在各個(gè)部分中，而且是相互獨(dú)立的，同時(shí)許多內(nèi)容有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性。從決策的要求來(lái)看，這樣的評(píng)估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因?yàn)檫^(guò)于凌亂，且沒(méi)有形成相互聯(lián)系的整體性結(jié)論，同時(shí)專(zhuān)業(yè)性過(guò)強(qiáng)也使決策者難以理解和接受。因此，作為一份合格的項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告，應(yīng)當(dāng)對(duì)前面所做的各局部評(píng)估內(nèi)容加以歸納、整理，并提出簡(jiǎn)單明了的決策結(jié)論。（二）對(duì)從整體上形成一個(gè)正確的評(píng)估結(jié)論十分重要項(xiàng)目建設(shè)可以帶來(lái)效益，但建設(shè)過(guò)程需要各方

47、面的投入。項(xiàng)目從建設(shè)到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國(guó)力消長(zhǎng)、人民生活、社會(huì)福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項(xiàng)目產(chǎn)品有市場(chǎng)，建設(shè)有條件，投入少，產(chǎn)出多，對(duì)企業(yè)、國(guó)家、整個(gè)社會(huì)的效益都好，無(wú)疑該項(xiàng)目是可行的；反之，必不可取。實(shí)際上，大多數(shù)的情況是項(xiàng)目評(píng)估中各局部評(píng)估的結(jié)論往往不盡一致，甚至在同一部分內(nèi)容的不同指標(biāo)之間，其結(jié)果也會(huì)有很大不同。這些是從不同角度、不同側(cè)面評(píng)估項(xiàng)目的必然結(jié)果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項(xiàng)目評(píng)估人員，有責(zé)任從這些互相矛盾的結(jié)論中，找到適合于本項(xiàng)目的正確結(jié)論，并加以說(shuō)明。例如，某一能源建設(shè)項(xiàng)目，如果從項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度分析，其內(nèi)部收益率為6.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所規(guī)定的10%的財(cái)務(wù)收益率要求

48、?？墒菑膰?guó)民經(jīng)濟(jì)角度評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目，我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是好的，其內(nèi)部收益率達(dá)到了39.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個(gè)由國(guó)家投資建設(shè)，用以解決國(guó)民經(jīng)濟(jì)能源短缺問(wèn)題的建設(shè)項(xiàng)目，其評(píng)估自然應(yīng)當(dāng)以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估為主，所以這個(gè)項(xiàng)目完全是值得建設(shè)的。有時(shí)候各局部評(píng)估結(jié)論相互矛盾的問(wèn)題十分突出，在這種情況下我們就需要通過(guò)總評(píng)估深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見(jiàn)。（三）是進(jìn)行方案優(yōu)選的要求當(dāng)項(xiàng)目只有一種方案時(shí)，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果有多個(gè)方案，我們必須通過(guò)比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實(shí)際評(píng)估工作中情況往往比較復(fù)雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項(xiàng)評(píng)估結(jié)果優(yōu)于乙方案，而乙方案中另一些分

49、項(xiàng)評(píng)估結(jié)果優(yōu)于甲方案。以一座水庫(kù)大壩為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運(yùn)等多種效益可以組合成許多方案姑且不論，單就其壩高庫(kù)容一方面說(shuō)，就有高壩、中壩、低壩幾個(gè)方案。高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒(méi)區(qū)大，移民多，對(duì)生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒(méi)區(qū)小，移民少，對(duì)生態(tài)環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢?jiàn)，方案比選不僅存在于單項(xiàng)評(píng)估中，到了總評(píng)估階段，我們更要放開(kāi)眼界，從更大范圍、更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的需要方面進(jìn)行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可行的方案。（四）是對(duì)分項(xiàng)評(píng)估進(jìn)行拾遺補(bǔ)缺、補(bǔ)充完善的要求項(xiàng)目評(píng)估的大量工作是在各個(gè)分項(xiàng)評(píng)估中進(jìn)行的。分項(xiàng)評(píng)估的測(cè)算與分析是分散的，各個(gè)分項(xiàng)的評(píng)

50、估結(jié)論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上看，所有分項(xiàng)評(píng)估的內(nèi)容還有不盡完備的地方。最常見(jiàn)的事例是，有的評(píng)估人員，只強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目建設(shè)的有利條件，而忽視項(xiàng)目上的不利因素，或者只分析并肯定項(xiàng)目本身建設(shè)的必要性及其可獲效益，而對(duì)影響項(xiàng)目和取得預(yù)期效益的客觀條件估計(jì)不足。在這些情況下，我們通過(guò)項(xiàng)目的總評(píng)估對(duì)前面評(píng)估過(guò)程中難以完全避免的疏漏，及早加以補(bǔ)充、修正，使整個(gè)評(píng)估趨于完善，這是非常必要的?？傊瑢⒔ㄔO(shè)項(xiàng)目的各個(gè)單項(xiàng)評(píng)估結(jié)果加以協(xié)調(diào)、匯總和完善，并對(duì)項(xiàng)目做出總的評(píng)價(jià)，是直接為項(xiàng)目決策提供依據(jù)所必不可少的。（五）可以對(duì)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃提出一些建設(shè)性的建議一個(gè)投資項(xiàng)目從總體上來(lái)看是必須建設(shè)的，可是種種因素使它不具備充分的

51、建設(shè)條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟(jì)效益。在這種情況下通過(guò)總評(píng)估提出一些合理性意見(jiàn)和建設(shè)性建議是十分必要的。例如，某投資項(xiàng)目從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度看很有必要建設(shè)，但是所需原料國(guó)內(nèi)無(wú)法保證供應(yīng)，因而不太具備建設(shè)條件。進(jìn)口該種原料，會(huì)產(chǎn)生生產(chǎn)成本過(guò)高問(wèn)題，而且外匯平衡也有問(wèn)題。在這種情況下，我們可考慮安排該種原料生產(chǎn)項(xiàng)目的同步建設(shè)，從而解決建設(shè)條件和經(jīng)濟(jì)效益問(wèn)題。又如，一些投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益很好，而財(cái)務(wù)效益不好，為了鼓勵(lì)地方和項(xiàng)目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對(duì)項(xiàng)目單位采取優(yōu)惠政策。有些特大項(xiàng)目的評(píng)估可能涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)空間布局、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一些重大戰(zhàn)略問(wèn)題。一些合理建議供決策部門(mén)參考，將是總評(píng)估的目

52、的所在。單利與復(fù)利計(jì)算利息的方法有單利法和復(fù)利法兩種。（一）單利計(jì)算法單利計(jì)算法的特點(diǎn)是：各年的利息額僅按本金計(jì)算，各年的新增利息不加入本金計(jì)算其利息，即不計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，但缺點(diǎn)也比較明顯，這種計(jì)算方法屬于一種靜態(tài)分析方法，不太符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，未能反映各期利息的時(shí)間價(jià)值，因而不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。（二）復(fù)利計(jì)算法復(fù)利計(jì)算法的特點(diǎn)是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在新的本金基礎(chǔ)上計(jì)算本期的利息，即計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時(shí)間價(jià)值，能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，缺點(diǎn)是計(jì)算相對(duì)復(fù)雜一些。在投資項(xiàng)目評(píng)估中計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值都采用

53、復(fù)利法?，F(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金流量的含義在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，將所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，現(xiàn)金流量反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。項(xiàng)目所有的貨幣支出，叫作現(xiàn)金流出，用“”表示；項(xiàng)目所有的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入，用“+”表示?，F(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之和。同一時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱(chēng)為凈現(xiàn)金流量。對(duì)組成項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否，直接關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是否可靠。現(xiàn)金流量運(yùn)算只能在同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行，不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量不能直接相加和相減，因?yàn)闀r(shí)點(diǎn)不同，其時(shí)間價(jià)值量是不等的。（二）投資項(xiàng)目評(píng)估中現(xiàn)金流量的

54、基本內(nèi)容1、現(xiàn)金流入投資項(xiàng)目中的現(xiàn)金流入主要是項(xiàng)目建成后該項(xiàng)目的收入資金，主要包括以下四項(xiàng)：（1）營(yíng)業(yè)收入。投資項(xiàng)目建設(shè)期過(guò)后，主要的現(xiàn)金流入就是營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)收入包括項(xiàng)目銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實(shí)際生產(chǎn)銷(xiāo)售的運(yùn)行中，可能會(huì)存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài)，但項(xiàng)目評(píng)估為了簡(jiǎn)化，就不再考慮這種復(fù)雜的情況，而是簡(jiǎn)單計(jì)算為銷(xiāo)售（服務(wù)）量與銷(xiāo)售（服務(wù)）價(jià)格的乘積。（2）補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入主要是指幾種存在政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目的收入。對(duì)于適用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，除營(yíng)業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還應(yīng)該作為一項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入現(xiàn)金流入；對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，現(xiàn)金流入的補(bǔ)貼項(xiàng)目應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。（3）固定資產(chǎn)

55、余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價(jià)值兩個(gè)概念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會(huì)有的一些殘余的價(jià)值（如鋼鐵制品會(huì)因?yàn)槠鋵儆诮饘俣哂袃r(jià)值等）；余值則是未折舊完的價(jià)值。這些殘余價(jià)值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價(jià)值時(shí)才會(huì)發(fā)生的，每一個(gè)固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣，其殘余價(jià)值的回收也是不一樣的，但在投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，如果對(duì)每個(gè)固定資產(chǎn)都進(jìn)行這樣的精確處理，就不是項(xiàng)目評(píng)估，而是項(xiàng)目的企業(yè)運(yùn)作了。此外，項(xiàng)目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同，但我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)一般都假設(shè)固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，而對(duì)壽命進(jìn)行了統(tǒng)一化處理，即忽略了壽命的不同。因此，我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，一般都是統(tǒng)一在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，將所有固

56、定資產(chǎn)殘余價(jià)值一次性回收。不過(guò)要注意的是，這種殘余價(jià)值應(yīng)該是回收的凈值，即扣除處理拆遷費(fèi)后的凈殘（余）值。（4）流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中需要流動(dòng)資金，流動(dòng)資金的特點(diǎn)就是在項(xiàng)目建成之后的項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn)，項(xiàng)目壽命期滿(mǎn)時(shí)，流動(dòng)資金就將退出項(xiàng)目的運(yùn)行過(guò)程，全部還原成貨幣資金。與固定資產(chǎn)殘（余）值一樣，流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目活動(dòng)結(jié)束時(shí)的一筆一次性收入。要注意的是，我們?cè)诠烙?jì)項(xiàng)目的流動(dòng)資金數(shù)額時(shí)，是假設(shè)項(xiàng)目各個(gè)正常生產(chǎn)年份所需要的流動(dòng)資金是一樣的，與實(shí)際經(jīng)營(yíng)單位的變化的流動(dòng)資金數(shù)額是不一致的。2、現(xiàn)金流出（1）項(xiàng)目總投資。項(xiàng)目的總投資包括項(xiàng)目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投

57、資貸款利息及流動(dòng)資金投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等，具體包括工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用）、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè)，而對(duì)部分投資項(xiàng)目征收的稅金。建設(shè)期利息是建設(shè)期間各類(lèi)債務(wù)支出（銀行貸款利息和債券利息等）。流動(dòng)資金包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資金。（2）經(jīng)營(yíng)成本。在現(xiàn)金流量的衡量中，有一個(gè)不同于一般成本的概念，即經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本是指在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的運(yùn)行過(guò)程中實(shí)際消耗的成本，與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于，不

58、包括非現(xiàn)金流量。因此在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)、流動(dòng)資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢？因?yàn)槲覀兊耐顿Y項(xiàng)目評(píng)估考察的范圍是投資項(xiàng)目實(shí)施的全生命周期，在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時(shí)，已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出計(jì)算，所以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的成本支出中，就不能再次計(jì)算投資形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金等產(chǎn)生的折舊、推銷(xiāo)、借款利息。它們不是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的成本。（3）銷(xiāo)售稅金及附加。我國(guó)經(jīng)營(yíng)單位的稅金主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)被征收：流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說(shuō)的銷(xiāo)售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金，包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅等，此外還有雖不是稅，但與稅收類(lèi)

59、似的費(fèi)用一教育費(fèi)附加。需要注意的是，現(xiàn)行增值稅為價(jià)外稅，即產(chǎn)品價(jià)格中并不包括增值稅，因此，若產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入沒(méi)有將增值稅計(jì)算進(jìn)去的話(huà)，在銷(xiāo)售稅金與附加中也不應(yīng)計(jì)入，否則就會(huì)重復(fù)計(jì)稅。（4）技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。投資項(xiàng)目肯定會(huì)發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用，但在投資過(guò)程中發(fā)生的這類(lèi)費(fèi)用已經(jīng)作為投資計(jì)入固定資產(chǎn)投資或無(wú)形資產(chǎn)投資中，不需再單獨(dú)列出。這里所說(shuō)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指在生產(chǎn)期按年支付的部分。（5）營(yíng)業(yè)外凈支出。每一個(gè)經(jīng)營(yíng)性單位或多或少地存在一些營(yíng)業(yè)外的收支，但對(duì)于投資項(xiàng)目評(píng)估來(lái)說(shuō)，這類(lèi)收入和支出通常不被考慮，主要原因是其數(shù)額一般較小，且不確定的因素較多。對(duì)有些營(yíng)業(yè)外收支數(shù)額較大的項(xiàng)目，如礦山項(xiàng)目等，可估計(jì)列入，同時(shí)考

60、慮營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出。若現(xiàn)金流入中沒(méi)有計(jì)算營(yíng)業(yè)外收入，則可以將營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出的差額作為營(yíng)業(yè)外凈支出，列為現(xiàn)金流出。3、投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)別投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量是以項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)（封閉系統(tǒng)），反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動(dòng)，其計(jì)算特點(diǎn)是只計(jì)算現(xiàn)金收支，并如實(shí)記錄收支發(fā)生的時(shí)間；而會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量是在開(kāi)放環(huán)境下的考量，從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售角度對(duì)資金收支情況進(jìn)行記錄與核算。現(xiàn)金流量中無(wú)論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)金兩種形態(tài)。（三）現(xiàn)金流量圖在工程經(jīng)濟(jì)研究和工業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，為了便于分析考察不同技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果，我們需要把發(fā)生在