BAT+B齊聚香江港股新經(jīng)濟板塊再填壓艙石

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250016 市場跟蹤 3 HYPERLINK l _TOC_250015 重點推薦公司 1 HYPERLINK l _TOC_250014 騰訊控股（0700.HK） 1 HYPERLINK l _TOC_250013 美團（3690.HK） 1 HYPERLINK l _TOC_250012 京東集團（9618.HK） 1 HYPERLINK l _TOC_250011 百度集團（9888.HK） 1 HYPERLINK l _TOC_250010 IGG（0799.HK） 1 HYPERLINK l _TOC_250009 VeSync（2148.

2、HK） 2 HYPERLINK l _TOC_250008 達達集團（DADA.O） 2 HYPERLINK l _TOC_250007 拼多多（PDD.O） 2 HYPERLINK l _TOC_250006 唯品會（VIPS.N） 2 HYPERLINK l _TOC_250005 阿里巴巴（9988.HK） 2 HYPERLINK l _TOC_250004 小米集團（1810.HK） 3 HYPERLINK l _TOC_250003 閱文集團（0772.HK） 3 HYPERLINK l _TOC_250002 中通快遞（2057.HK） 3 HYPERLINK l _TOC_250

3、001 重要公司新聞 4 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險分析 9圖表目錄圖表 1： 全球股指本周漲跌幅 3圖表 2： 恒生指數(shù)和標(biāo)普 500 3圖表 3： 恒生科技和納斯達克 4圖表 4： MSCI 中國和金龍指數(shù) 4圖表 5： 港股一級行業(yè)本周漲跌幅 4圖表 6： 美股一級行業(yè)本周漲跌幅 4圖表 7： 恒生科技指數(shù)成分本周漲幅前五名 4圖表 8： FAAMG 本周漲幅 4圖表 9： 恒生指數(shù)股息率變動 5圖表 10： 港股美股波動率情況 5圖表 11： 恒生指數(shù)PE 估值 5圖表 12： 標(biāo)普 500PE 估值 5圖表 13： 恒生指數(shù)前向 PE 估值 5圖表 14：

4、標(biāo)普 500 前向 PE 估值 5圖表 15： 港股一級行業(yè)估值水平 6圖表 16： 美股一級行業(yè)估值水平 6圖表 17： 港股二級行業(yè)估值水平 6圖表 18： 美股二級行業(yè)估值水平 6圖表 19： 國內(nèi)信用利差 7圖表 20： 國內(nèi)期限利差 7圖表 21： 美國期限利差 7圖表 22： 美國信用利差 7圖表 23： 美元兌人民幣匯率 7圖表 24： 美港匯率 7圖表 25： AH 溢價情況 8圖表 26： 南下資金情況 8圖表 27： 近七天南下資金凈買入前十 8圖表 28： 近七天南下資金凈賣出前十 8圖表 29： 中美主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)一覽 8圖表 30： 3 月以來新增聆訊信息一覽 9市場跟

5、蹤市場層面，本周恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)和國企指數(shù)分別上漲 0.87 %、1.12 %和 0.99 %。行業(yè)層面，本周港股 Wind 二級行業(yè)多數(shù)上漲，其中技術(shù)硬件與設(shè)備（6.68 %）和醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)（5.10 %）表現(xiàn)較好，半導(dǎo)體與生產(chǎn)設(shè)備（-4.56 %）和能源（-4.16 %）表現(xiàn)較差。估值層面，本周恒生指數(shù) PE 上漲了 0.37 至 16.02倍，高于歷史均值加一倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，當(dāng)前軟件與服務(wù)、汽車與汽車零部件等行業(yè)的估值處于歷史相對高位，而保險、電信服務(wù)等行業(yè)估值處于歷史相對低位。在通脹上行以及經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強化的影響下，近期美債長端利率顯著上行，截至 3 月 19 日，10Y 美

6、債收益率已高達 1.74%，不排除年內(nèi)階段性破 2 的可能。10Y 美債收益率作為全球風(fēng)險資產(chǎn)定價的錨，短期的快速攀升對發(fā)達/新興市場的資產(chǎn)配置以及全球權(quán)益市場的風(fēng)格切換均有顯著影響。雖然短期美港成長風(fēng)格受到壓制，但對于美股、港股等偏成熟的資本市場而言，指數(shù)對于盈利的反應(yīng)要大于對流動性的反應(yīng)，所以流動性或利率的拐點不必然意味著權(quán)益市場的拐點，我們看到近期標(biāo)普 500 和道瓊斯工業(yè)依然在創(chuàng)歷史新高，其背后亦是對盈利修復(fù)的反應(yīng)。另一方面，本周聯(lián)儲的議息會議整體偏鴿派，聯(lián)儲目前預(yù)測 2021 年通脹為 2.4%，2022 年為 2.0%，和 12 月的預(yù)測相比有所上行，但幅度不大，而且 2022 年

7、預(yù)計通脹壓力會下降，因此對于近期美債利率攀升問題并未采取更激進的寬松表態(tài)或措施?？紤]到聯(lián)儲加息周期還為時尚早，近期美債長端利率雖然攀升，但整體仍處在較低水平，對于港股今年的指數(shù)牛難以產(chǎn)生根本動搖，新經(jīng)濟板塊在 2020 年全球央行大放水的背景下估值水平偏高，估值調(diào)整以及抱團瓦解在所難免，但考慮到其盈利高增長，估值較快消化后也將趨于合理，仍具有較強的配置價值。我們維持今年上半年價值優(yōu)于成長的判斷，建議關(guān)注機械、家具、銀行保險、地產(chǎn)等板塊，下半年，隨著盈利進一步消化估值，同時利率快速上行階段性告一段落后，新經(jīng)濟板塊有望迎來新的貝塔行情，助推恒生指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高。近期中概股回歸如火如荼，BAT+B 齊

8、聚香江，為港股帶來更多源頭活水，新經(jīng)濟板塊將是未來港股大盤指數(shù)上漲的中流砥柱，建議關(guān)注數(shù)字內(nèi)容、電商、本地生活和 SaaS 四個重點賽道。圖表1： 全球股指本周漲跌幅圖表2： 恒生指數(shù)和標(biāo)普 500全球指數(shù)一周漲跌幅（%）3210-1-2-3330003100029000270002500023000210001900017000150004500400035003000250020001500恒生指數(shù)標(biāo)普500 右軸資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表3： 恒生科技和納斯達克圖表4： MSCI 中國和金龍指數(shù)12000100001400012090001200011080001007

9、000100009060008050008000704000600060300050200040004011000恒生科技納斯達克 右軸16000MSCI中國金龍指數(shù) 右軸14013022000200001800016000140001200010000800060004000資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表5： 港股一級行業(yè)本周漲跌幅圖表6： 美股一級行業(yè)本周漲跌幅港股一級行業(yè)周漲幅率（%）3.472.82 2.722.141.901.170.49-0.66-1.07-1.79-4.1643210-1-2-3-4-5標(biāo)普一級行業(yè)周漲幅率（%）0.440.250.01-0.02-0

10、.25-0.36-0.49 -0.54-0.94-1.10-7.6710-1-2-3-4-5-6-7-8-9 資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表7： 恒生科技指數(shù)成分本周漲幅前五名圖表8： FAAMG 本周漲幅恒生科技成分周漲跌幅前五%15.388.245.024.464.42181614121086420小米集團-W同程藝龍閱文集團祖龍娛樂舜宇光學(xué)科技FAAMG周漲跌幅%8.09-0.41-1.40-1.99-2.131086420-2-4Facebook蘋果谷歌亞馬遜微軟資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表9： 恒生指數(shù)股息率變動圖表10： 港股美股波動率情況5.554.

11、543.532.521.51恒生指數(shù)股息率%中國十年期國債收益率(%)9080706050403020100VIXVHSI 右軸7060504030201002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20202009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表11： 恒生指數(shù) PE 估值圖表12： 標(biāo)普 500PE 估值恒生指數(shù)PE 均值 均值+1std 均值-1std2520151050標(biāo)普500PE 均值

12、 均值+1std 均值-1std4540353025201510502008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20202008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表13： 恒生指數(shù)前向 PE 估值圖表14： 標(biāo)普 500 前向 PE 估值恒生指數(shù)前向PE 均值 均值+1std 均值-1std20181614121086420標(biāo)普500前向PE 均值 均值+1std 均值-1std3025201

13、510502009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021資料來源：Bloomberg，資料來源：Bloomberg，100908070605040302010010090807060504030201001009080706050403020100資料來源：Bloomberg，中信建投請參閱最后一頁的重要聲明資本品媒體保健設(shè)備服務(wù)軟件與服務(wù) 消費者服務(wù) 交通運輸汽車原材料食品與必需信息技

14、術(shù)房地產(chǎn)零售耐用消費品商業(yè)服務(wù)半導(dǎo)體 多元金融公共事業(yè)銀行業(yè) 能源家庭用品醫(yī)藥生物食飲煙草保險電信服務(wù)軟件與服務(wù)汽車與汽車零部件資料來源：Wind，中信建投圖表18： 美股二級行業(yè)估值水平制藥、生物科技與生命科學(xué)耐用消費品與服裝零售業(yè)房地產(chǎn)醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)食品與主要用品零售半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)硬件與設(shè)備食品、飲料與煙草能源材料銀行家庭與個人用品公用事業(yè)多元金融資本貨物商業(yè)和專業(yè)服務(wù)保險電信服務(wù)醫(yī)療保健圖表15： 港股一級行業(yè)估值水平資料來源：Wind，中信建投圖表17： 港股二級行業(yè)估值水平信息技術(shù)可選消費房地產(chǎn)工業(yè)日常消費材料能源金融公用事業(yè)圖表16： 美股一級行業(yè)估值水平資料來源：

15、Bloomberg，中信建投電信服務(wù)1009080706050403020100工業(yè)電信服務(wù)地產(chǎn)信息科技材料可選消費公共事業(yè)醫(yī)療健康金融必需消費能源 互聯(lián)網(wǎng)傳媒 海外行業(yè)動態(tài)研究報告6海外行業(yè)動態(tài)研究報告圖表19： 國內(nèi)信用利差圖表20： 國內(nèi)期限利差1.21.00.20.01.21.00.20.0信用利差期限利差中債企業(yè)債到期收益率(AA):1年-中債國開債到期收益率:1年%中債企業(yè)債到期收益率(AA):5年-中債國開債到期收益率:5年%中債國開債到期收益率:10年-中債國開債到期收益率:1年%中債企業(yè)債到期收益率(AA

16、):10年-中債企業(yè)債到期收益率(AA):5年%資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表21： 美國期限利差圖表22： 美國信用利差3.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5期限利差2015201620172018201920202021信用利差6543210201320142015201620172018201920202021美國:國債收益率:10年-美國:國債收益率:2年%美國:國債收益率:2年%美國:國債收益率:10年%美國:企業(yè)債收益率:穆迪Baa-美國:國債收益率:10年%美國:國債收益率:10年%美國:企業(yè)債收益率:穆迪Baa%資料來源：Wind，資料來源：Bl

17、oomberg，圖表23： 美元兌人民幣匯率圖表24： 美港匯率2.52.01.51.00.50.0中美利差（%）中間價:美元兌人民幣（右軸，逆序）2016201720182019202020216.06.87.07.27.867.847.827.807.787.767.747.727.707.68美元兌港幣美港息差%201420152016201720182019202020211.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5資料來源：Wind，資料來源：Wind，海外行業(yè)動態(tài)研究報告圖表25： AH 溢價情況圖表26： 南下資金情況160150140130120110恒生

18、滬深港通AH溢價指數(shù) 均值 均值+1std 均值-1std4500港股通40003500300025002000150010005000-5002018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021

19、-012021-02-100010090802009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020滬市港股通:近30日資金凈流入/億港元深市港股通:近30日資金凈流入/億港元港股通:近30日資金凈流入/億港元資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表27： 近七天南下資金凈買入前十圖表28： 近七天南下資金凈賣出前十南下近七天凈買入 億人民幣60 56.08 55.6350403025.232014.48106.635.234.053.641.630.910 -3.98-3.6-3.39-3.28-2.13 -2.04-6.52

20、-5.24-22.4-33.810-5-10-15-20-25-30-35-40南下近七天凈賣出 億人民幣 資料來源：Wind，資料來源：Wind，圖表29： 中美主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)一覽地區(qū)日期指標(biāo)前值預(yù)期值今值中國2021/03/012 月財新服務(wù)業(yè) PMI:經(jīng)51.5050.90營活動指數(shù)2021/02/282 月官方制造業(yè) PMI51.3050.7050.602021/03/102 月 CPI:同比(%)-0.30-0.48-0.202021/03/102 月 PPI:同比(%)0.301.471.702021/03/102 月 M1:同比(%)14.707.402021/03/102 月 M

21、2:同比(%)9.409.5710.102021/03/102 月社會融資規(guī)模:當(dāng)月51,700.0017,100.00值(億元)2021/03/102 月新增人民幣貸款(億35,800.009,180.0013,600.00元)美國2021/03/122 月核心 PPI:同比:季調(diào)2.302.502021/03/16(%)2 月零售總額:季調(diào):環(huán)比7.42-3.072021/03/10(%)2 月 CPI:季調(diào):環(huán)比0.300.402021/03/102 月核心CPI:同比(%)1.401.302021/03/012 月制造業(yè) PMI58.7060.802021/03/012 月 Marki

22、t 制造業(yè) PMI:59.2058.60季調(diào)2021/03/032 月ADP 就業(yè)人數(shù):環(huán)比:0.160.102021/03/03季調(diào)(%)2 月非制造業(yè) PMI58.7055.302021/03/042 月 27 日當(dāng)周初次申請736,000.00745,000.002021/03/05失業(yè)金人數(shù):季調(diào)(人)2 月失業(yè)率:季調(diào)(%)6.306.202021/03/052 月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù):季調(diào)(千人)166.00379.00資料來源：Wind，圖表30： 3 月以來新增聆訊信息一覽證券代碼證券簡稱最新公告日申請狀態(tài)擬上市板塊所屬Wind 行業(yè)H01371.HK智富集團2021-03-18處

23、理中主板材料H01431.HK頂好集團2021-03-18沒有進展主板房地產(chǎn)H01033.HKJIANZHI EDUCATION2021-03-18沒有進展主板消費者服務(wù)H01405.HKTECHNOLOGY優(yōu)趣匯2021-03-17處理中主板零售業(yè)H01513.HK北京科亞方舟2021-03-16處理中主板醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)H01372.HK中國同祥2021-03-12處理中主板多元金融H01430.HK裕河控股2021-03-10沒有進展主板材料H01510.HK依生生物2021-03-08處理中主板醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)資料來源：Wind，港交所，重點推薦公司騰訊控股（0700.HK）數(shù)字內(nèi)

24、容領(lǐng)域，推薦騰訊控股（0700）：天涯明月刀及英雄聯(lián)盟：激斗峽谷等新產(chǎn)品上線表現(xiàn)良好，促進游戲穩(wěn)定增長。視頻音頻付費率提升，提高社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入。廣告業(yè)務(wù)從疫情中恢復(fù)，視頻號、社交電商等新業(yè)務(wù)未來將為公司帶來新的增長空間。預(yù)計 2020-2021 年 non-gaap 利潤約 1220.8 億、1574 億，當(dāng)前股價對應(yīng) 2021 年 36.6 倍 pe。引自：騰訊控股 2020Q3 點評：手游強勁，內(nèi)容付費化喜人，廣告復(fù)蘇，公司保持高速增長美團（3690.HK）美團在持續(xù)鞏固餐飲外賣優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，進一步做大非餐到家業(yè)務(wù)，尤其當(dāng)前以生鮮為重點主攻方向。生鮮到家領(lǐng)域，美團堅持高線城市以美團買菜為

25、抓手，中低線城市以美團優(yōu)選主打社區(qū)團購。美團優(yōu)選近幾個月單量提升明顯。我們非常看好社區(qū)團購的發(fā)展空間，后續(xù)美團新業(yè)務(wù)有望進一步提升估值，繼續(xù)給予美團“買入”評級。引自美團點評-W(3690):外賣盈利超預(yù)期，平臺優(yōu)勢進一步鞏固京東集團（9618.HK）活躍買家數(shù)保持快速增長，2020 年增長過億，超過 80%新增活躍用戶來自下沉市場。戰(zhàn)略投資興盛優(yōu)選，京喜和社區(qū)團購業(yè)務(wù)繼續(xù)鋪開，完善對下沉市場布局。京東物流赴港上市，資產(chǎn)分拆繼續(xù)釋放價值。我們認(rèn)為公司的 margin 有望長期增長，預(yù)計 2021-2023 年公司 Non-GAAP 歸母凈利潤分別為 231 億元、303 億元和 378億元 R

26、MB。按 SOTP 估值，目標(biāo)價 122 美元/ADS，對應(yīng)港股 474 港元，維持“買入“評級。引自：京東集團-SW(09618.HK)：活躍買家數(shù)全年增長過億，Q4 凈利潤增長超預(yù)期百度集團（9888.HK）2015 年以來百度建立四大事業(yè)群組，剝離非核心資產(chǎn)，逐漸形成了移動生態(tài)與 AI 業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)圈。百度智能云定位“云+AI”，通過差異化競爭，主攻 AI 云、金融云和視頻云三大方向。小度 DuerOS 打入智能硬件市場，推出的爆款小度音響國內(nèi)出貨量第一，全球第三。Apollo（全球最大的自動駕駛開放平臺）面向市場推出了智艙、智駕、智圖、智云四大解決方案，百度與吉利合作正式進軍整車制造

27、，AI 賦能智能汽車，搶占市場風(fēng)口。預(yù)計公司 2021/2022 年歸母凈利潤分別為 267.21/319.90 億元，同比增速分別為 18.91%/19.72%，給予“買入”評級。引自百度(BIDU)：爭做人工智能先驅(qū)，巨輪再度啟航IGG（0799.HK）王國紀(jì)元產(chǎn)品更新維護超預(yù)期，月度流水環(huán)比持續(xù)提升，根據(jù)產(chǎn)業(yè)觀察數(shù)據(jù)預(yù)計 2021 年 1 月流水有望超過 7000 萬美元月均流水，創(chuàng)歷史記錄。公司長線運營能力再次得到證明，業(yè)績確定性高。公司保持較高研發(fā)投入，品類拓展有序進行，有望開啟新的產(chǎn)品周期。女性向產(chǎn)品dut海外推廣有序進行，吃雞大作omega legend研發(fā)穩(wěn)步進行。公司與 Ta

28、pTap 官宣戰(zhàn)略合作，聯(lián)手布局次世代游戲市場，品類爆發(fā)近在眼前。引自IGG(0799)：業(yè)績回升走出低谷，王國紀(jì)元迎來第二春，期待新游發(fā)力VeSync（2148.HK）VeSync 憑借小家電賽道優(yōu)勢、多年亞馬遜運營形成的先發(fā)優(yōu)勢以及重設(shè)計輕生產(chǎn)模式，在國內(nèi)家電出海浪潮中脫穎而出。和海外競品相比，公司產(chǎn)品性價比更優(yōu)且在智能化方面有獨特優(yōu)勢。產(chǎn)品推新、渠道拓展以及 APP 賦能，公司未來發(fā)展空間廣闊，預(yù)計 2020-2022 年公司的歸母凈利潤增速分別為 753%、61%和 43%，給予 “買入”評級。引自VESYNC(02148.HK)：小家電出海新星，依托亞馬遜布局線上銷售渠道達達集團（D

29、ADA.O）本地生活領(lǐng)域，主線是萬物到家，推薦達達集團（DADA）：主打商超到家，行業(yè)來看五年約 8 倍成長空間，業(yè)績增長快，龍頭地位持續(xù)鞏固，盈利持續(xù)改善，京東到家有望行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)盈利；業(yè)績高速增長，估值提升空間大。截至 2020 年三季度，京東到家市場市場份額進一步提升至 24%。穩(wěn)居中國本地零售商超 O2O 平臺市場份額第一。我們預(yù)計公司 2020-2023 收入分別為 59.26 億元、93.65 億元、146.43 億元、221.63 億元，收入增速分別為 91.2%、58.0% 、56.4%、51.4%。給與重點推薦。引自萬千好物，即時可得，京東到家優(yōu)勢進一步鞏固拼多多（PDD.

30、O）2020 年拼多多活躍買家數(shù)達到 7.88 億，首次超過阿里，MAU/活躍買家數(shù)上升至 91%，用戶黏性進一步提升。Q4 人均 GMV 同比增長 23.0%至 2115 元，百億補貼提高了用戶的活躍度以及人均 GMV，隨著新客忠誠度的提升以及購買習(xí)慣的養(yǎng)成，未來有望繼續(xù)提升。Q4 貨幣化率進一步上升至 3.25%，拼多多的傭金費率顯著低于阿里，未來還有一定的提升空間。多多買菜作為電商業(yè)務(wù)的衍生，有望成為公司第二增長曲線。引自：拼多多(PDD)：用戶數(shù)首超阿里，投入與增長并行唯品會（VIPS.N）收縮業(yè)務(wù)聚焦特賣，活躍買家數(shù)高速增長，長期看唯品會所處賽道用戶數(shù)體量超過 3 億，未來增長空間廣

31、闊。收購杉杉奧特萊斯，整合線上特賣與線下特賣。剝離自營快遞，降低履單成本。加深和騰訊、京東合作，利用微信、京東導(dǎo)流。隨著用戶購買習(xí)慣的養(yǎng)成以及忠誠度提升，預(yù)計未來公司 ARPU 值有望持續(xù)提升。引自：唯品會(VIPS)：活躍買家數(shù)保持高速增長，ARPU 值有望持續(xù)提升阿里巴巴（9988.HK）用戶數(shù)繼續(xù)保持較快增長，年度活躍買家數(shù)達到 7.79 億，環(huán)比上季度增加 2200 萬，MAU 達到 9.02 億，環(huán)比增加 2100 萬，我們?nèi)灶A(yù)測三年內(nèi)活躍買家數(shù)會達到 9 億。核心商業(yè)收入同比增長 38%，客戶管理收入穩(wěn)健增長，控股高鑫零售加碼新零售業(yè)務(wù)。云計算收入同比增加 50%，EBITA 首次

32、轉(zhuǎn)正，云原生驅(qū)動持續(xù)增長。反壟斷影響偏短期，監(jiān)管收緊下花唄不影響公司網(wǎng)上零售平臺業(yè)務(wù)。引自：阿里巴巴-SW(9988)：核心商業(yè)穩(wěn)健增長，云計算 EBITA 首次轉(zhuǎn)正小米集團（1810.HK）三季度小米集團業(yè)績超出預(yù)期，營業(yè)收入同比增長 34.5%, 達到 722 億元。手機雙品牌策略效果顯著，Q3手機業(yè)務(wù)在境內(nèi)市場量價齊升，收入同比增長 47.5%，達到 476 億元。loT 與生活消費產(chǎn)品方面，三季度持續(xù)推出小米透明電視，小米電視大師等新產(chǎn)品，收入同比增長 16.1%，達到 181 億元?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)方面三季度實現(xiàn)收入 58 億元，同比增長 8.7%。截止 9 月底，MIUI 月活躍用戶達到

33、 368.2 百萬，小米電視付費用戶達到 4.2 百萬。預(yù)計隨著手機銷量增長，發(fā)達地區(qū)用戶規(guī)模將繼續(xù)擴大，互聯(lián)網(wǎng)人均收入將進一步增長。引自：小米集團-W(01810.HK)：業(yè)績超出預(yù)期，業(yè)務(wù)整體迎來全面拐點閱文集團（0772.HK）閱文集團分銷擴張推動平臺的閱讀 MAU 及 ARPPU 大增，騰訊管理層的入駐或能增加平臺對作者的吸引力以及免費閱讀業(yè)務(wù)的展開。運營業(yè)務(wù)受疫情影響收入不及預(yù)期，但平臺的 IP 衍生影視劇未來兩年的 Pipeline豐富，加上與騰訊的合作，未來值得期待，預(yù)計閱文的整體價值仍有巨大的增長潛力。引自閱文集團(0772):閱文 20H1 點評：上半年表現(xiàn)不盡如意，期待新管

34、理層打造 IP 生態(tài)中通快遞（2057.HK）需求端電商行業(yè)穩(wěn)健增長，滲透率繼續(xù)提升，社區(qū)團購等新興業(yè)態(tài)催生增量快遞需求。供給端價格戰(zhàn)加速市場出清，中通快遞作為行業(yè)龍頭，在通達系中盈利能力最強，在價格戰(zhàn)中掌握主動性，未來兩年市占率提升有望超過 4%，進而形成“市場份額擴大規(guī)模效應(yīng)進一步降低成本市場份額進一步擴大”的良性循環(huán)。公司現(xiàn)金流充裕，資本開支大幅領(lǐng)先，高投入優(yōu)化未來成本下降空間，有利于進一步鞏固公司的龍頭地位。引自中通快遞-SW(02057.HK)：以價換量鞏固龍頭地位，高投入優(yōu)化未來成本重要公司新聞數(shù)字內(nèi)容【騰訊】騰訊與恒大汽車控股聯(lián)手成立合資車載系統(tǒng)公司恒大汽車(0708.HK)發(fā)布

35、公告，聯(lián)手騰訊成立合資公司，共同開發(fā)世界領(lǐng)先且擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的車載智能操作系統(tǒng)，恒大汽車持有合資公司 60%股權(quán)。此前，恒大已與騰訊就開發(fā)車載智能操作系統(tǒng)展開深入合作。本次成立合資公司，雙方聯(lián)手開發(fā)功能更強大、生態(tài)更豐富、深度定制化的恒馳智能操作系統(tǒng)，打造全球領(lǐng)先的智能汽車生態(tài)圈。即將上市的每款恒馳，都將成為極具科技感的智聯(lián)移動空間。恒大汽車通過與 MAGNA、EDAG、AVL 等全球汽車技術(shù)龍頭深入合作，擁有世界頂級的新能源汽車研發(fā)技術(shù)，而騰訊在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域居全球領(lǐng)先水平。此次雙方強強聯(lián)手，將實現(xiàn)整車研發(fā)制造硬實力與生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)軟實力的深度融合，確保恒馳智能操

36、作系統(tǒng)達到世界最先進水平。 HYPERLINK /auto/qichedongtai/2021-03-15/A1615811804691.html /auto/qichedongtai/2021-03-15/A1615811804691.html【愛奇藝】王海峰辭去董事會職務(wù)，百度副總裁何俊杰被任命為董事美股上市公司愛奇藝(IQ.US)于 3 月 18 日宣布王海峰辭去董事會職務(wù)，百度公司副總裁何俊杰被任命為董事會董事，更改將于當(dāng)日生效。公告顯示，何俊杰目前領(lǐng)導(dǎo)百度財務(wù)規(guī)劃分析部。他負(fù)責(zé)百度的集團預(yù)算、財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)分析，并管理百度的企業(yè)資源配置和優(yōu)化。何俊杰于 2017 年加入百度。2017

37、 年至 2020 年 4 月，他曾于監(jiān)督百度的并購部門。他亦擔(dān)任作業(yè)幫、小度科技、度小滿金融的董事。（資本邦）https:/ HYPERLINK /news/144822.html /news/144822.html【字節(jié)跳動】字節(jié)跳動回應(yīng)自研芯片，將組建團隊探索 AI 芯片領(lǐng)域有媒體報道，字節(jié)跳動正在自研云端 AI 芯片和 Arm 服務(wù)器芯片。從此前市場中公開的消息來看，字節(jié)跳動正在積極組建 AI 芯片團隊，目前已經(jīng)在各大招聘平臺上有不少芯片相關(guān)職位。而從知情人士處的消息中顯示，則是明確了字節(jié)跳動 AI 芯片的研發(fā)方向。財經(jīng)網(wǎng)科技就此消息詢問了字節(jié)跳動相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方表示，是在組建相關(guān)團隊，

38、在 AI 芯片領(lǐng)域做一些探索。/tech/2021-03-16/doc-ikkntiam2781138.shtml【嗶哩嗶哩】B 站香港上市首日招股獲 24 倍超額認(rèn)購上證報中國證券網(wǎng)報道，嗶哩嗶哩香港上市 18 日啟動招股。截至 18 日晚 7 點，公開招股部分孖展暫錄 185.6億港元，認(rèn)購倍數(shù)為 25.05 倍，超額認(rèn)購 24.05 倍。根據(jù) B 站 17 日發(fā)布的公告，公司擬全球發(fā)售 2500 萬股普通股，包括香港公開發(fā)售的 75 萬股及國際發(fā)售的2425 萬股，每股香港發(fā)售股份發(fā)行價最高不超過 988.00 港元。此外，B 站預(yù)期將向國際承銷商授出 15%的超額配股權(quán)。認(rèn)購數(shù)據(jù)顯示，

39、主要香港券商中，富途已錄 41.2 億港元、輝立錄 40 億港元、華盛錄 8 億港元。另據(jù)報道，嗶哩嗶哩國際配售部分已錄足額認(rèn)購。B 站此次招股至 3 月 23 日中午，并于 22 日截止孖展認(rèn)購。/company/scp_gsxw/202103/4674166.htm【快手】華帝股份與快手達成深度戰(zhàn)略合作e 公司訊，在 3 月 10 日召開的華帝快手 2021 戰(zhàn)略合作發(fā)布會上，華帝股份(002035)與快手宣布達成深度戰(zhàn)略合作。雙方將通過資源共享、內(nèi)容共創(chuàng)、數(shù)據(jù)共建、渠道共融等多措并舉，共同打造更多優(yōu)秀合作案例，樹立行業(yè)標(biāo)桿。華帝股份此次還推出了嵌入視頻內(nèi)容功能的全新廚電產(chǎn)品，通過預(yù)裝快手

40、 App 具備分享、社交等交互功能。 HYPERLINK /news/detail?id=831141 /news/detail?id=831141本地生活【美團】市場監(jiān)管總局發(fā)布美團優(yōu)選處罰書：排擠對手為目的低價銷售2021 年 3 月 11 日，市場監(jiān)管總局官網(wǎng)公布了對深圳美團優(yōu)選科技有限公司不正當(dāng)價格行為案行政處罰決定書。此前在 3 月 3 日，市場監(jiān)管總局對深圳美團優(yōu)選科技有限公司不正當(dāng)價格行為案作出行政處罰決定。處罰決定書中列舉了美團優(yōu)選存在以排擠競爭對手為目的，低于成本銷售商品，以及利用虛假的或者使人誤解的價格手段，誘騙消費者或者其他經(jīng)營者與其進行交易的行為.因此，市場監(jiān)管總局對美

41、團優(yōu)選要求責(zé)令整改，并對違反中華人民共和國價格法第十四條第（二）項、價格違法行為行政處罰規(guī)定第四條第（一）項的不正當(dāng)價格行為，罰款 100 萬元，對違反中華人民共和國價格法第十四條第（四）項、價格違法行為行政處罰規(guī)定第七條的不正當(dāng)價格行為，罰款 50 萬元。以上合并罰款 150 萬元。 HYPERLINK /20210311/4745255.shtml /20210311/4745255.shtml電商/互聯(lián)網(wǎng)金融【螞蟻集團】阿里巴巴計劃在騰訊微信上開通淘寶特價版小程序。據(jù)澎湃新聞引述彭博社報道，一份簽署網(wǎng)上銀行賬戶開通協(xié)議的文件在網(wǎng)絡(luò)流傳，該文件提及，為了助力商家成長，滿足廣大消費者的多元化

42、購物需求，浙江淘寶網(wǎng)絡(luò)有限公司、淘寶（中國）軟件有限公司及其關(guān)聯(lián)公司擬開通淘寶特價版微信小程序，并在特定場景下支持淘寶特價版 APP 端的微信支付等支付通道。據(jù)有關(guān)人士透露，阿里巴巴計劃在微信上開通的淘寶特價版小程序已邀請部分商家參與，這意味著淘寶特價版小程序?qū)⒅С治⑿胖Ц?。淘寶特價版是阿里巴巴面向下沉市場的先鋒，于 2020 年 3 月 26 日正式上線，上線 3 個月時間，淘寶特價版 MAU（月活躍用戶數(shù)）每隔 20 天翻一番。2020 年 9 月，淘寶特價版又和阿里內(nèi)貿(mào) B2B 平臺 1688 打通，讓 1688 平臺上做批發(fā)的工廠貨直接進入淘寶特價版，來進一步豐富淘寶特價版的供給從 2

43、021 年 2 月阿里巴巴發(fā)布的 2021 財年第三季度財報來看，截至 2020 年 12 月 31 日，淘寶特價版年度活躍消費者超 1 億；2020 年 12 月，淘寶特價版月活躍用戶突破 1 億。（彭博新聞）/s?id=1694548040388177908&wfr=spider&for=pc【拼多多】黃崢辭任董事長，承諾三年不減持。拼多多發(fā)布 2020 年第四季度及全年財報。截至 2020 年底，平臺年活躍買家數(shù)達 7.884 億，超越其他電商平臺，成為中國第一。四季度，拼多多營收增長 146%至 265.477 億元，全年營收增長 97%至 594.919 億元。多項指標(biāo)均大幅超出市場

44、預(yù)期。拼多多創(chuàng)始人黃崢發(fā)布 2021 年度致股東信，宣布經(jīng)董事會批準(zhǔn)后將董事長職位交棒給現(xiàn)任 CEO 陳磊。在不再擔(dān)任董事長和拼多多管理職位后，黃崢 1:10 的超級投票權(quán)也將失效，名下股份的投票權(quán)將委托拼多多董事會以投票的方式來進行決策。黃崢明確承諾，個人名下的股票在未來 3 年內(nèi)繼續(xù)鎖定，不出售。在致股東信中解釋這一重要決定時表示，因為疫情等原因?qū)е碌耐獠凯h(huán)境的劇烈變化，加速了拼多多內(nèi)部業(yè)務(wù)和管理的迭代。拼多多從一個純輕資產(chǎn)的第三方平臺，開始轉(zhuǎn)重，在倉儲、物流及農(nóng)貨源頭開始進行新一輪的投入，新的業(yè)務(wù)開始在拼多多內(nèi)萌芽并迅速成長。這既改變了拼多多，更催生了、鍛煉了新一代的領(lǐng)導(dǎo)者、管理者，“是

45、時候逐步讓更多的后浪起來塑造屬于他們的拼多多了”。（中國基金報）/s?id=1694544701770195659&wfr=spider&for=pc【唯品會】唯品會在海南成立電子商務(wù)新公司，注冊資本 500 萬人民幣3 月 16 日下午，針對媒體報道唯品會在海南成立電商公司一事，唯品會官方回復(fù) AI 財經(jīng)社確有此事，稱 “唯品會緊跟國家發(fā)展方向，積極開展海南自貿(mào)港建設(shè)，于近期成立了唯品會（海南）電子商務(wù)有限公司，進一步強化品牌特賣業(yè)務(wù)布局?！碧煅鄄?APP 顯示，唯品會（海南）電子商務(wù)有限公司注資 500 萬人民幣，法人為沈亞，經(jīng)營范圍包括，許可項目貨物進出口、技術(shù)進出口、互聯(lián)網(wǎng)銷售、創(chuàng)業(yè)投

46、資、國內(nèi)貨物運輸代理等。該公司由唯品會（中國）有限公司 100%持股。唯品會近些年一直在尋求創(chuàng)新發(fā)展。唯品會在 2014 年 2 月斥資 1.125 億美元收購主持人李靜創(chuàng)辦的樂蜂網(wǎng) 75%股份，2017 年 10 月，唯品生鮮正式上線，用戶可在唯品會 APP+PC 端或品駿生活 APP 下單，2019 年 7 月，唯品會通過香港全資子公司與杉杉集團、寧波星通創(chuàng)富股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署收購協(xié)議，以人民幣 29 億收購杉杉商業(yè)集團 100%股份；2019 年 11 月，唯品會與順豐合作，委托順豐提供配送服務(wù)，并終止旗下自營快遞品駿快遞業(yè)務(wù)。https:/ HYPERLINK /a/45

47、5928191_120780844 /a/455928191_120780844SAAS【微盟集團】機構(gòu)增持推動微盟集團連日大漲 與百勝軟件戰(zhàn)略合作刺激股價漲超 10%融界網(wǎng) 3 月 11 日消息 智慧商業(yè)服務(wù)提供商微盟集團（02013.HK）早盤持續(xù)走高，盤中一度漲超 11.77%。截至發(fā)稿，微盟集團報 20.4 港元/股，漲幅 10.15%，總市值超 460 億港元。微盟集團與全渠道數(shù)字零售解決方案服務(wù)商百勝軟件舉行戰(zhàn)略合作發(fā)布會。雙方將圍繞企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的數(shù)據(jù)、場景、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等維度，進行深度融合，發(fā)揮各自在私域運營、精準(zhǔn)營銷、會員管理、中臺搭建等方面優(yōu)勢，為數(shù)字化零售企業(yè)提供一體

48、化智慧運營解決方案，重塑零售經(jīng)營新格局。 HYPERLINK /2021/03/11143532109128.shtml /2021/03/11143532109128.shtml【明源云】明源云并購沃享科技，攜手推進商業(yè)運營數(shù)字化36 氪獨家獲悉，地產(chǎn)生態(tài)鏈數(shù)字化服務(wù)商明源云（0909.HK）已于近日完成對智慧商業(yè)解決方案提供商沃享科技并購。并購后，沃享科技將以“云沃享”業(yè)務(wù)并入明源云集團業(yè)務(wù)布局中，持續(xù)推進以購物中心代表的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)數(shù)字化服務(wù)。明源云是國內(nèi)領(lǐng)先的地產(chǎn)生態(tài)鏈數(shù)字化服務(wù)商，成立于 2003 年，已于去年在港交所上市。明源云早年叫明源，主要以 ERP 為核心業(yè)務(wù)，2014 年開

49、始上云，以 SaaS 形式服務(wù)客戶，并改名為“明源云”，目前已經(jīng)形成了以核心 ERP 平臺為數(shù)字底盤，以云鏈、云客、云空間、云采購等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)為支柱的戰(zhàn)略布局。并入明源云集團之前，沃享科技為明源云戰(zhàn)略投資生態(tài)企業(yè)，曾在 2018 年獲得明源云數(shù)千萬元戰(zhàn)略投資。快速的投資決定源于二者在商業(yè)地產(chǎn)數(shù)字化上的觀點高度相似，這也是促成此次并購的重要原因。并入明源云之后，“云沃享”將持續(xù)深耕商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)數(shù)字化，持續(xù)發(fā)力云會員和云商服的數(shù)字化經(jīng)營和服務(wù)，并以此為核心，和明源云一起幫助商業(yè)地產(chǎn)快速轉(zhuǎn)型，通過 SaaS 模式的數(shù)字化平臺為客戶服務(wù)，助力商業(yè)地產(chǎn)客戶在經(jīng)營&管理上在線化、智能化。https:/36

50、/p/1133556661470595【阜博集團】阜博集團迎新 CTO 上任，科技創(chuàng)新持續(xù)深化商業(yè)壁壘近日，阜博集團(03738)公布，趙健博士已于 2021 年 3 月 1 日獲委任為公司首席技術(shù)官。與這份公告一同公布的，還有阜博集團已完成自 Verance 公司收購視頻水印專利及技術(shù)的消息。智通財經(jīng)了解到，趙健博士曾在 Verance 公司工作擔(dān)任先進技術(shù)副總裁，之前曾在特藝集團(Technicolor)工作擔(dān)任湯姆遜軟件與技術(shù)解決方案部門 CTO。當(dāng)前，阜博的內(nèi)容保護業(yè)務(wù)已經(jīng)走到關(guān)鍵階段，新任 CTO 加入阜博后，公司有望憑借其深耕行業(yè)多年的深厚經(jīng)驗與豐富行業(yè)履歷，加快創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)，持續(xù)

51、以科技驅(qū)動保護和內(nèi)容變現(xiàn)業(yè)務(wù)，更好地為全球內(nèi)容擁有者及持有者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。https:/ HYPERLINK /content/detail/422783.html /content/detail/422783.html【愛點擊】愛點擊宣布與甲骨文達成合作，以提供定制化 SaaS 服務(wù)智通財經(jīng)獲悉，3 月 10 日，愛點擊(ICLK.US)宣布與甲骨文(ORCL.US)合作推出定制化 SaaS 服務(wù)，將使品牌更好地服務(wù)中國消費者。此次合作有助于解決國際品牌在深入了解中國消費者方面所面臨的挑戰(zhàn)。通過結(jié)合甲骨文 Eloqua 的自動化營銷能力，以及愛點擊覆蓋 9.4 億中國消費者的數(shù)據(jù)和媒體資源，為品牌提供基于 SaaS 的綜合解決方案，以識別、接觸并更有效地轉(zhuǎn)換其目標(biāo)受眾。為了進一步與客戶溝通此次合作，愛點擊和甲骨文將于 2021 年 3 月 19 日舉辦一場在線網(wǎng)絡(luò)研討會。https:/ HYPERLINK /content/detail/425165.html /content/detail/425165.html新消費【百度】百度集團每股發(fā)售價定為 252 港元 預(yù)計 3 月 23 日上市智通財經(jīng)報道，百度集