《公司財務(wù)管理學(xué)》考前模擬試卷及教材頁碼注解

1、華東理工大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院成人高等教育（寶山教學(xué)點）2012學(xué)年上半年公司財務(wù)管理（業(yè)余本科/?？疲┢谀┛荚囋嚲碓嚲硖枺篈 考試形式：開卷/閉卷，考試時間：90分鐘專業(yè):班級學(xué)號姓名任課教師：畢金芳 財務(wù)群號67531951物流群號40599038彳 1十分題號一二三四五總分得分、單項選擇題（本類題16題，每小題1.5分，共計24分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，填入題干后的括號內(nèi)。）1.企業(yè)財務(wù)關(guān)系中 最為重要的關(guān)系是（004/302 ）。A.股東與政府之間的關(guān)系C.股東、經(jīng)營者、債務(wù)人之間的關(guān)系D02.與公司理財相關(guān)的法律環(huán)境中，能直接影響B(tài).股東、經(jīng)營者、

2、債權(quán)人之間的關(guān)系.企業(yè)與政府部門、社會公眾之間的關(guān)系企業(yè)的籌資決策.投資決策和收益分配。（019）A.會計法B.企業(yè)所得稅法C.公司法D.03. 2011年1月1日，甲公司租用一層寫字樓作為辦公場所，租賃期限為萬元，租期內(nèi)共需支付租金100萬元。則該租金屬于（041）。A.即付年金04.已知有關(guān)普通年金終值系數(shù)（ F/A, 5% 4）.遞延年金=4.3101 , (F/AD5%,證券法5年，每半年初支付租金10,普通年金6） = 6.8019 ,則5年期，年利率%的先付年金終值系數(shù)為（041）。A . 3.3101.5.3101.5.5256D. 5.80195.某企業(yè)擬進行一項存在一定 風(fēng)險

3、的項目投資,有 A. B兩個方案可供選擇：已知 A方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為200萬元；B方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 240萬元。下J結(jié)論中正確的是（51）。A . A方案優(yōu)于B方案C. B方案優(yōu)于A方案06.下列各項籌資方式中，既可吸收直接投資A.國家財政資金B(yǎng).銀行信貸資金.A方案的風(fēng)險大于B方案.B方案的風(fēng)險小于 A方案 ,也可以采用商業(yè)信用方式籌措的是（058)。07.某公司經(jīng)測算，隨銷售變動的流動資產(chǎn)增量系數(shù)為C.其他法人資金D. 行政事業(yè)單位資金57%流動負(fù)債增量系數(shù)為15% 2011年銷售收入3000萬元，生產(chǎn)設(shè)備和銷售網(wǎng)絡(luò)能滿足2012年銷售

4、增加500萬元的需要，預(yù)計銷售凈利率8%現(xiàn)金股利發(fā)放率為當(dāng)年凈利潤的A. 3040% 2012年需要.34 C向外籌資的數(shù)額為（065例4-1、067）萬元。08.某公司擬發(fā)行 5年期債券進行籌資，債券票面金額為D. 42100元，票面利率為10%而當(dāng)時的市場利率為8%那么該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為（039、091例4-1）元。/票面利率為8%市場利率為10%!（折價A. 92.42B. 99.36C. 100D. 107.99/ 反之 92.42【解析】 年金現(xiàn)值 100*10%*（1-1/1.08人5）/8%）+復(fù)利現(xiàn)值 100/（1+8%）人5= 107.9909.某企業(yè)按年利率 5%向銀行

5、借款500萬元，銀行要求保留 20%的補償性余額，企業(yè)所得稅稅率25%,則該項貸款的實際利率為（087、107例5-7 ）。A. 3.75%B. 4.69% C .6% D . 6.25%【解析】B =（年利率5%*（1-所得稅率25%）/（1-補償性余額20%）*100=4.69%.從公司理財?shù)慕嵌瓤?，長期負(fù)債籌資的方式相比較，限制條件相對較少的是（086）籌資。（096）A.長期借款B .可轉(zhuǎn)換公司債券C .不可轉(zhuǎn)換公司債券D.融資租賃.公司債券的發(fā)行價格通常有平價、溢價和折價三種，其發(fā)行價格的調(diào)整，取決于（091）。A.債券面值B.債券票面利率C.市場利率D.市場通貨膨脹率.下列項目中，

6、不屬于信用條件的是（153）。A.信用期間B.折扣期間C. 現(xiàn)金折扣率D.信用標(biāo)準(zhǔn).某企業(yè)按2/10、n/30的條件購入貨物10萬元，倘若想放棄此現(xiàn)金折扣，則其機會成本為（169例6-7、153.9）。A.2%B.20%C.30%D.36.73%. ABC公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%,年營業(yè)收入為700萬元，年付現(xiàn)成本 350萬元，凈利潤150萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（179例7-1）萬元。A. 350B. 300C. 200D. 150【解析】B營業(yè)收入700-年付現(xiàn)成本350-付現(xiàn)所得稅費用150/（1-25%）*25%=300如考問年

7、非付現(xiàn)成本（資產(chǎn)折舊或攤銷額）=年營業(yè)現(xiàn)金凈流量300-凈利潤150=年非付現(xiàn)成本150（資產(chǎn)折舊或攤銷額）,驗算：（年營業(yè)收入 700-年付現(xiàn)成本 350-非付現(xiàn)成本 150）*（1-付現(xiàn)所得稅 25%）+非付現(xiàn)成本150=300.南光公司只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，年固定成本240000元，銷售單價100元，單位變動成本 60元，盈虧臨界點銷售量（249例9-1）件。A. 2400 B . 3000 C . 4000D. 6000【解析】根據(jù)目標(biāo) 禾八閏=銷量x （單價-單位變動成本）銷量-固定成本，即 目標(biāo)利潤=0時的銷量D=固定成本240000/（單價100-單位變動成本 60）= 6000

8、.在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則的是（261-262 ）。/保持資本最佳結(jié)構(gòu)/與盈利相脫節(jié)/最有利股價穩(wěn)定A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策.既可以作為全面預(yù)算的起點，又可以作為其他業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)的是（286）。A.生產(chǎn)預(yù)算B.銷售預(yù)算C.材料采購預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算.下列計算等式中，不正確的是（287、288、292、293）。A.某種材料采購量=某種材料耗用量+該種材料期末結(jié)存量-該種材料期初結(jié)存量B.預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末結(jié)存量-預(yù)計期初結(jié)存量C.本期銷售商品所收到

9、的現(xiàn)金=本期的銷售收入+期末應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收賬款D.本期購貨付現(xiàn)=本期購貨付現(xiàn)部分+以前期賒購本期付現(xiàn)的部分.某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。在下列財務(wù)分析指標(biāo)中（311）最能真實反映公司直接償付流動負(fù)債的能力。A.資產(chǎn)負(fù)債率 B .利息保障倍數(shù)C .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.現(xiàn)金比率.下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降的是（312）。A.收回應(yīng)收款項B.計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備C.盈余公積轉(zhuǎn)增資本D.接受股東追加投資二、多項選擇題（本類題15題，每小題2分，共計30分。每題均有多個正 確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，填入題干后的括號 內(nèi)；錯選不得分，少選，每選對1個得0.

10、5分，但最多得1.5分） 01.利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財務(wù)管理目標(biāo)，其原因有 （002-003）。A.沒有考慮利潤的獲取時間B .沒有考慮獲取利潤與承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)C.沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系D .不能反映經(jīng)濟效率的高低02.下列各項中，屬于財務(wù)管理宏觀經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的是（021）。A.經(jīng)濟周期B.通貨膨脹C.政府經(jīng)濟政策D.法人治理結(jié)構(gòu)03.已知某投資項目于建設(shè)起點投入資金500萬元，建設(shè)期為1年，采用10%的期望報酬率得到的凈現(xiàn)值為100萬元，則下列說法正確的有（189-191 ）。A.實際凈現(xiàn)值等于100萬元B.實際凈現(xiàn)值大于100萬元C.內(nèi)含報酬率小于10%D.內(nèi)含報酬率大于10%

11、【解析】對于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率計算的插入函數(shù)法來說，按插入函數(shù)法計算的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率就是實際的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。04.下列各項中，能夠影響債券價值的因素有 （091）。A、債券的面值B、債券的計息方式C、當(dāng)前的市場利率H票面利率E、債券的付息期05.下列各項中，影響復(fù)合杠桿系數(shù)變動的因素有（122-124）。A.固定經(jīng)營成本B.單位售價C.產(chǎn)銷量 D. 固定利息 E .單位變動成本06.債券投資風(fēng)險要比股票投資風(fēng)險小，但債券投資發(fā)球證券投資，必然要承擔(dān)一定風(fēng)險。其風(fēng)險主要來源于（224）A.違約風(fēng)險B .利息率風(fēng)險 C.購買力風(fēng)險D .系統(tǒng)風(fēng)險07 .公司在把握應(yīng)收賬款的最佳水平時，關(guān)鍵

12、在于能否較為準(zhǔn)確地預(yù)測不同應(yīng)收賬款投資水平下的（153）OA.機會成本B .管理成本C .壞賬損失成本 D ,資金占用成本08.下列投資決策指標(biāo)中，不考慮資金時間價值的輔助指標(biāo)有（185、188）。A.內(nèi)含報酬率B. 凈現(xiàn)值C.投資回收期D.投資收益率E.現(xiàn)值指數(shù)09.如果企業(yè)將積壓的存貨以低于成本的價格出售，將會（140、309-313）。A.降低流動比率 B .增加營運資本C.降低速動比率D.提高資產(chǎn)負(fù)債率E.提高產(chǎn)權(quán)比率10.上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（264、265）。/股份回購（267）A.公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B .公司每股收益下降C.公司股份總額增加D.公司股東權(quán)

13、益增加得分三、判斷題（本類題16題，每小題1分，共計16分。請判斷每題的表述是否 正確，你認(rèn)為正確的用、錯誤的用“X” 填入題干后的括號內(nèi)。每題 判斷正確的得1分，判斷錯誤的倒扣0.5分）（）01 .在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“監(jiān)督”比“激勵”更有效。（）02 .資金（貨幣）時間價值是理財?shù)摹暗谝辉瓌t” ，是以社會必要報酬率即投資報酬率扣除風(fēng)險報 酬后的社會平均資金利潤率為基礎(chǔ)計算確定。()03 . 一般認(rèn)為，流動比率以1 : 2為佳。()04.新辦公司初期的權(quán)益乘數(shù) =1 ,尚不存在財務(wù)風(fēng)險，但存在經(jīng)營風(fēng)險。)05.資本資產(chǎn)定價模式中 做Km Rf)表示第i種股票或證券組合的最低期望

14、收益率。)06.留存收益是企業(yè)利潤所形成的，是投資者的追加投資其資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致，只不過不考慮籌措費用。所以留存收益成本小于普通股成本。)07.企業(yè)從銀行借人短期借款，如采用收款法支付利息費用將會導(dǎo)致實際利率高于名義利率。)08.已知固定成本、盈虧臨界點銷售額、銷售單價，即可計算期相應(yīng)的邊際貢獻和經(jīng)營杠桿系數(shù)。)09.在確定信用政策時，只要提供或放寬信用條件所得的收益大于擴大銷售增加的信用成本，企業(yè)就可以進一步提供或放寬信用條件。)10.若甲乙兩個互斥方案的原始投資額相同，如根據(jù)貼現(xiàn)評價指標(biāo)的結(jié)論為甲方案均優(yōu)于乙方案，則甲方案的會計收益率必定大于乙方案。)11 .在除息

15、日之前，股利權(quán)從屬于股票：從除息日后，新購入股票的人才能分享持有期間宣告發(fā)放的股利。)12 .最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風(fēng)險最小的資金結(jié)構(gòu)。)13 .采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資金成本，達到企業(yè)價值最大。)14 .上市公司分割股票一般會引起公司股價下跌，股東財富減少。)15 .證券投資項目的 流動性和收益性成反比，風(fēng)險性和收益性成正比。得分四、計算題(本類題5題，第1-3題每題6分，計18分，第4題25分，共計30分)01 .某公司準(zhǔn)備擴充生產(chǎn)能力，該項目需要設(shè)備投資 30 000萬元，預(yù)計使用壽命為 5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。

16、營業(yè)期間每年可實現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為 5 000萬元。項目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為60啼口 40%已知公司所得稅率為25%普通股資本成本為15%債券年利率8%發(fā)行費用0.8%。要求：根據(jù)上述資料，計算： (108例5-6、8, 178例7-1)(1)該項目籌資的債券資本成本解答：債券資本成本 =10%*(1-25%)/(1-0.8%)=7.56%(2)該項目籌資的綜合資本成本解答：該項目籌資的綜合資本成本=15%*60%+7.56%*40%=12.02%(3)該項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量解答：該項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(15000-5

17、000-30000/5)*(1-25%)+30000/5=9000( 萬元)02 .某公司At件年需要量16200件，該存貨單價500元，一次訂貨成本100元，單位儲存成本16元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存、不考慮缺貨成本按照經(jīng)濟訂貨量進貨。要求計算：()(1)經(jīng)濟訂貨量=Q/2*16=16200/Q*100=(2*16200*100/16 ) A0.5=450(件/次)(2)全年采購費用=16200/450=36*100=3600(元)(3)全年儲存成本=450/2*16=3600(元)(4)經(jīng)濟訂貨量占用資金=450/2*500=112500(元)(5) A零件全

18、年變動總成本=3600+16200*300+3600=4867200(6)通過存貨管理的學(xué)習(xí)，請回答下列問題： A.B.C.D.01.與持有存貨有關(guān)的成本，包括(158)。A.訂貨成本B.采購成本C.儲存成本D.缺貨成本 TOC o 1-5 h z 02.經(jīng)濟訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括(160)A.企業(yè)能及時補充所需存貨B .存貨單價不考慮現(xiàn)金折扣C.能集中到貨，而不是PS續(xù)入庫D.存貨的單位儲存變動成本不變一 一 一 一 DQ 一 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document TC=TC a+TCc+TCs=Fi+ K +DU+F2+ Kc+TC

19、sQ2假設(shè)，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本100元，單位儲存成本4元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的, 不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨。要求：經(jīng)濟訂貨量 =(Q/60* (60-16200/360 ) /2*4=16200/Q*100=(2*60*16200*100/ (4* (60-16200/360 )A0.5=180。(件)最Wj庫存量=1800/60*(60-16200/360)=450( 件)平均庫存量=450/2=225(件)與進貨批量有關(guān)的總成本=225*4+16200/1800*100=1800( 元)03.通寶公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品，籌資金額3000000元，年利

20、率5%銷售數(shù)量為1250臺，單位變動成本1200元，單位售價 2000元，營業(yè)固定成本為500000元。要求：計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù).財務(wù)杠桿系數(shù).總杠桿系數(shù)。(請列出算式，保留2位小數(shù))答案：經(jīng)營杠桿系數(shù) =1250*(2000-1200)/(1250*(2000-1200)-500000)=1000000/500000=2財務(wù)杠桿系數(shù)=500000/(500000-3000000*5%)=1.43總杠桿系數(shù)=2*1.43=2.2804.寶信公司2011年12月31日簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下:資產(chǎn)負(fù)債表寶信公司2011年12月31日單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金6000短期借款

21、(6)( 31325)應(yīng)收賬款(4) ( 208125 )應(yīng)付賬款163000存貨(8)( 201600 )應(yīng)交稅金19800流動資產(chǎn)(9) ( 415725 )流動負(fù)債(5)( 214125 )固定資產(chǎn)(10)( 1196400 )長期負(fù)債(7)( 433875 )60000實收資本500000資本公積(3)( 150000 )留存收益160000所有者權(quán)益合計(810000)資產(chǎn)合計1458000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(1458000 )已知寶信公司2011年本年銷售成本為1848000元，銷售成本率為80%,賒銷比例75%,銷售凈利率15%;年初應(yīng)收賬款 268000元、存貨168000元

22、、資產(chǎn)合計1342000元、所有者權(quán)益 790000元；2011年速動比率 =1 、產(chǎn)權(quán)比率為80%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8 次、存貨周轉(zhuǎn)率為 10次。要求：（ 1 ）根據(jù)該公司上表和上述部分財務(wù)數(shù)據(jù)，計算表內(nèi)相關(guān)指標(biāo)（須列計算過程） ，并將相關(guān)數(shù)據(jù)填入上表（）內(nèi)。答案： （ 1 ）負(fù)債及所有者權(quán)益合計=1458000所有者權(quán)益合計=1458000/(1+80%)=810000資本公積=810000-500000-160000=150000年末應(yīng)收賬款 =1848000/80%*75%/(8/2)-225000=208125流動負(fù)債=6000+208125=214125 短期借款=214125

23、-163000-19800=31325長期負(fù)債=1458000-810000-214125=433875或：長期負(fù)債=810000*0.8-214125=433875存貨 =1848000/(10/2)-168000=201600流動資產(chǎn) =6000+208125+ 201600=415725固定資產(chǎn) =1458000-201600-60000=1196400(11)流動比率=415725/214125=1.94凈利潤=1848000/80%*5%=115500凈資產(chǎn)收益率 =115500/(790000+810000)/2)*100%=14.44%3）通過上述財務(wù)指標(biāo)的計算，請回答下列問題：

24、01. 財務(wù)分析最常用的基本方法包括 （303）.A.對比分析法B.連鎖替代法02. 分配股票股利將會使公司（ 264） 。A.資產(chǎn)總額減少B.負(fù)債總額減少03. 接受股東追加現(xiàn)金投資，會使公司當(dāng)期（A.流動比率提高B.速動比率提高C. 比率分析法C.留存收益減少 309） 。C. 現(xiàn)金比率增加D. 趨勢分析法D. 所有者權(quán)益減少D. 凈營運資本增加04. 比率分析法在財務(wù)分析中應(yīng)用十分廣泛， 可通過它對同一報表不同項目（類目）之間的比率計算，來揭示和評價企業(yè)的（）能力。（ 336） 。（類目 ）、 不同報表不同項A. 償債能力 B. 營運能力C. 獲利能力 D. 綜合能力05.下列各種財務(wù)分

25、析中，能夠全面評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的綜合性分析方法有（325 、 328） 。A.市盈率分析法B.杜邦分析法C .沃爾評分法D.產(chǎn)權(quán)比率分析法E .現(xiàn)金流量分析法, 正確的有 （326） 。A.權(quán)益乘數(shù)=1 + （1 資產(chǎn)負(fù)債率） B. 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益C.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率D.權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率+資產(chǎn)凈利率【解析】資產(chǎn)1458000=負(fù)債+所有者權(quán)益.=1458000【解析】二已知產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=80% 負(fù)債= 80%, 所有者權(quán)益=100%.所有者權(quán)益=資產(chǎn)1458000/（負(fù)債= 80%+所有者權(quán)益100%）=

26、810000（1 ）二年末所有者權(quán)益 810000=實收資本+資本公積，（2）.資本公積= 810000-500000-160000=150000（ 3 ） ，求：【解析】 已知產(chǎn)權(quán)比率80%= 負(fù)債 /所有者權(quán)益810000（ 6 ）簡述杜邦分析體系是綜合財務(wù)指標(biāo)的理由及其在財務(wù)管理中的作用。杜邦分析體系是以綜合指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率= 銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)為核心主線，分別從公司當(dāng)年的獲利能力、營運能力和償債能力，可以清楚地看出影響股東回報的三個主要因素，從而將企業(yè)一定時期內(nèi)的銷售、成本控制、資產(chǎn)營運以及融資等情況全面聯(lián)系起來，并可進一步層層分解，逐步深入。從最終的財務(wù)成果及其表現(xiàn)，

27、一直揭示出影響股東收益率的種種原因，并進行動態(tài)分析，不斷修正和調(diào)控，使之實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)。附加復(fù)習(xí)題 :1.2007 年 1 月 1 日，甲公司租用一層寫字樓作為辦公場所，租賃期限為 3 年，每年 12 月 31 日支付租金10 萬元，共支付3年。該租金有年金的特點，屬于（ 038）。A. 普通年金 B. 即付年金C. 遞延年金D. 永續(xù)年金某公司 2010 年 1 月 1 日投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，建設(shè)期 3 年， 經(jīng)營期 8 年， 建成后每年凈現(xiàn)金流量均為500 萬元。該生產(chǎn)線凈現(xiàn)金流量的年金形式是（ 043）A. 普通年金 B. 即付年金C. 遞延年金 D. 永續(xù)年金某投資項目預(yù)計未來收益前景為

28、“很好” 、 “一般”和“較差”的概率分別為30%、 50%和 20%，相應(yīng)的投資收益率分別為30%、 12%和 6%，則該項投資的預(yù)期收益率為（ 052 ） 。16.20%A.12.00%B.16.00%C. 16.20%D.30.00%某投資項目 預(yù)期收益率應(yīng)包括（ 052 ） 。A. 普通年金 B. 即付年金C. 遞延年金D. 永續(xù)年金下列關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。A.貝他值測度市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度公司特別風(fēng)險B.貝他值測度經(jīng)營風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度財務(wù)風(fēng)險C.貝他值測度市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險D.貝他值只反映市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差只反映公司特別風(fēng)險E.貝他值只反映市場風(fēng)

29、險，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映公司特別風(fēng)險3】資料收集:1、總期望報酬率=Q比例X風(fēng)險組合 的期望報酬率）+（1-Q比例）木無風(fēng)險利率）這里是指一攬子投資的情況下，既有風(fēng)險組合，又有無風(fēng)險投資。則：總期望報酬率按各投資所占總投資組合的比例Q對各項投資報酬率進行加權(quán)平均計算。如：股票投資報酬率 50% （風(fēng)險組合），占總投資的30%;債券投資報酬率 10% （無風(fēng)險），占總投資的 1-30%=70%總期望報酬率 =30%*50%+（1-30%）*10%=22.00%2、投資者要求的預(yù)期收益率Ki=Rf+ 3 （KmRf）這里主要強調(diào)投資者進行風(fēng)險投資時，對風(fēng)險溢價要求額外報酬（也稱風(fēng)險價值）。Rf是無風(fēng)險投資的收益率，Km-Rf是風(fēng)險溢價，3 （KmRf）是對風(fēng)險溢價要求的額外報酬（3值對應(yīng)的系統(tǒng)風(fēng)險）。如果投資風(fēng)險大，卻沒有相應(yīng)提高報酬，誰愿意去投資呢？但這種收益率只能是投資者所要求的，不可能投資項目風(fēng)險越高，報酬就一定越高。只是投資者投資于風(fēng)險項目，要求收益率高于無風(fēng)險報酬而已。3、期望收益率=無風(fēng)險利率+風(fēng)險收益率預(yù)期收益率是投資者對投資項目進行預(yù)期，認(rèn)為可能會有的各種情況下的平均報酬率，是投資者作出投 資決策的最低要求。