上市公司財(cái)務(wù)信息分析報(bào)告

1、 八上市公司財(cái)務(wù)分板析報(bào)告盎題 目：爸 辦 包鋼稀拔土公司財(cái)務(wù)分析辦報(bào)告安 拌 胺 敖 啊 礙 版學(xué) 院：鞍 胺 胺經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院班 胺 半 八 柏 頒 斑專 業(yè)：癌 哀 叭 敗會(huì)計(jì)學(xué)辦 哀 班 俺 邦組長哎姓名：安 扮 邦 岸藍(lán)艾 熬敏愛 背 把 扳 隘 壩 靶 罷組員姓名爸：骯 礙 稗王雨絲、黃舟怡霸、翟可可、陳宏氨、方輝跋 跋 阿 哀指導(dǎo)礙導(dǎo)師：芭 版 百王友生艾 盎 岸 鞍 伴 佰完成阿時(shí)間：邦 氨 阿20艾10 奧年 癌 6 半月 伴27板 日爸 白 澳成 績：阿 芭 板 伴 愛 瓣 癌 目錄TOC h z t 章,1,節(jié),2,節(jié)2,2,節(jié)3,2,節(jié)4,2,節(jié)5,2,節(jié)6,2 HYP

2、ERLINK l _Toc296971561 班一柏愛背景分析叭 PAGEREF _Toc296971561 h 盎3 HYPERLINK l _Toc296971562 皚1疤背公司概要挨 PAGEREF _Toc296971562 h 拌3 HYPERLINK l _Toc296971563 百2凹胺所在行業(yè)基本情邦況哎 PAGEREF _Toc296971563 h 懊3 HYPERLINK l _Toc296971564 案3阿敖公司近年來業(yè)務(wù)疤概要岸 PAGEREF _Toc296971564 h 罷3 HYPERLINK l _Toc296971565 邦4傲礙公司近年來財(cái)務(wù)澳狀況

3、及證券市場拌表現(xiàn)概要白 PAGEREF _Toc296971565 h 芭4 HYPERLINK l _Toc296971566 翱二鞍艾公司近三年（安08柏、愛09敖、壩10艾年）財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)背比分析阿 PAGEREF _Toc296971566 h 班5 HYPERLINK l _Toc296971567 1總資產(chǎn) PAGEREF _Toc296971567 h 5 HYPERLINK l _Toc296971568 辦2八癌主營業(yè)務(wù)收入芭 PAGEREF _Toc296971568 h 艾5 HYPERLINK l _Toc296971569 按3澳拔主營業(yè)務(wù)利潤扳 PAGEREF _To

4、c296971569 h 拜5 HYPERLINK l _Toc296971570 挨4懊霸利潤總額伴 PAGEREF _Toc296971570 h 靶6 HYPERLINK l _Toc296971571 5凈利潤 PAGEREF _Toc296971571 h 6 HYPERLINK l _Toc296971572 6凈資產(chǎn) PAGEREF _Toc296971572 h 6 HYPERLINK l _Toc296971573 佰三凹斑財(cái)務(wù)能力分析扒 PAGEREF _Toc296971573 h 挨6 HYPERLINK l _Toc296971574 懊1哀敗償債能力分析阿 PAGE

5、REF _Toc296971574 h 壩6 HYPERLINK l _Toc296971575 阿2隘伴營運(yùn)能力分析凹 PAGEREF _Toc296971575 h 拌7 HYPERLINK l _Toc296971576 板3邦凹盈利能力分析藹 PAGEREF _Toc296971576 h 澳7 HYPERLINK l _Toc296971577 白4辦艾現(xiàn)金能力分析凹 PAGEREF _Toc296971577 h 扳7 HYPERLINK l _Toc296971578 奧5疤笆發(fā)展能力分析扳 PAGEREF _Toc296971578 h 盎7 HYPERLINK l _Toc2

6、96971579 藹四昂氨財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析叭 PAGEREF _Toc296971579 h 哀8 HYPERLINK l _Toc296971580 矮1佰芭收入利潤結(jié)構(gòu)分斑析奧 PAGEREF _Toc296971580 h 安8 HYPERLINK l _Toc296971581 拌2傲挨成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分皚析埃 PAGEREF _Toc296971581 h 百8 HYPERLINK l _Toc296971582 巴3捌班資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析懊 PAGEREF _Toc296971582 h 襖9 HYPERLINK l _Toc296971583 盎4白氨資本結(jié)構(gòu)分析巴 PAGEREF _Toc2

7、96971583 h 爸9 HYPERLINK l _Toc296971584 扒五班傲杜邦分析霸 PAGEREF _Toc296971584 h 般10 HYPERLINK l _Toc296971585 艾1 傲杜邦分析基本框敖架罷 PAGEREF _Toc296971585 h 鞍10 HYPERLINK l _Toc296971586 盎2 阿杜邦分析因素分班解表分析及對(duì)比哎 PAGEREF _Toc296971586 h 跋11 HYPERLINK l _Toc296971587 昂六癌擺綜合評(píng)價(jià)俺 PAGEREF _Toc296971587 h 版11 HYPERLINK l _T

8、oc296971588 奧1 岸財(cái)務(wù)問題歸納拌 PAGEREF _Toc296971588 h 哎11 HYPERLINK l _Toc296971589 壩2 搬公司財(cái)務(wù)政策、吧重大交易、重大辦事項(xiàng)等對(duì)財(cái)務(wù)的敗影響皚 PAGEREF _Toc296971589 h 懊11 HYPERLINK l _Toc296971590 跋3 版公司成長性評(píng)價(jià)奧 PAGEREF _Toc296971590 h 藹12 HYPERLINK l _Toc296971591 霸4 半投資價(jià)值評(píng)價(jià)哎 PAGEREF _Toc296971591 h 矮12 HYPERLINK l _Toc296971592 岸5

9、耙總體風(fēng)險(xiǎn)特征評(píng)佰價(jià)敖 PAGEREF _Toc296971592 h 笆13背景分析公司概要昂包鋼稀土作為我辦國稀土行業(yè)的龍跋頭企業(yè)，建立了哀從稀土精礦-碳案酸稀土-扳 鞍稀土氧化物-稀懊土金屬至下游精伴深加工的完整一耙體化生產(chǎn)體系，捌以及相應(yīng)的研發(fā)叭和銷售平臺(tái)，是靶中國乃至世界上般最大的稀土產(chǎn)業(yè)百基地。懊截至翱2010年3月熬30日邦，公司總資產(chǎn)達(dá)翱66.37億元瓣，凈資產(chǎn)達(dá)20胺.11億元熬。目前，癌公司擁有3家直扳屬懊分公司爸、1家全資子公艾司、11家絕對(duì)稗控股子公司、7耙家相對(duì)控股子公盎司、3家參股公骯司。 扮依靠包鋼集團(tuán)獨(dú)霸天得厚的資源優(yōu)哀勢(shì)，包鋼稀土現(xiàn)暗已主導(dǎo)了北方輕巴稀土市場。

10、此外哀，為加快稀土產(chǎn)敗業(yè)重組，政府鼓霸勵(lì)龍頭企業(yè)做大靶做強(qiáng)，由此包鋼哎集團(tuán)公司獲得了阿內(nèi)蒙古稀土專營班權(quán)。在國家保護(hù)翱稀土資源的政策扳背景下，整個(gè)行班業(yè)已步入良性發(fā)邦展通道中，包鋼捌稀土資源壟斷地皚位短期內(nèi)無法撼藹動(dòng)，作為行業(yè)龍啊頭將首先受益。岸 胺近年來，公司積板極推動(dòng)稀土行業(yè)熬聯(lián)合重組，向下霸延伸稀土產(chǎn)業(yè)鏈辦。通過推進(jìn)資源奧控制措施，打破吧地區(qū)、打破所有敗制界限，低成本艾與行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企頒業(yè)聯(lián)合，不斷壯辦大自身規(guī)模與發(fā)凹展實(shí)力，同時(shí)帶柏動(dòng)了其它地區(qū)稀百土產(chǎn)業(yè)的整合，般促進(jìn)了我國稀土拜行業(yè)集中度不斷埃提高。吧1997年8月搬經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批佰準(zhǔn)，稀土高科于敗1997年9月懊24日稗在上海證券交易

11、昂所掛牌交易。公拔司上市時(shí)總股本芭為260,35柏0,000股，氨其中8000萬啊股為社會(huì)公眾股拌（包括800萬芭股內(nèi)部職工股）伴。奧所在行業(yè)基本情骯況胺目前，我國稀土氨工業(yè)根據(jù)資源和熬市場走向，已形背成以北方包頭礦壩為主，四川冕寧壩礦為輔，以內(nèi)蒙叭古包頭、甘肅為哎核心，四川冕寧按、山東等地企業(yè)邦為骨干的北方稀頒土生產(chǎn)體系；以壩南方離子型稀土拜礦為原料，以江翱西、江蘇、廣東岸、福建等地企業(yè)俺為主的南方稀土按生產(chǎn)體系。跋從近期出臺(tái)的稀艾土“國五條”到傲稀土行業(yè)污染物八排放標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)癌，稀土行業(yè)政策背更加量化和細(xì)化瓣，從行業(yè)整合到傲行業(yè)準(zhǔn)入和環(huán)保皚標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管到整吧治。國家對(duì)稀土拔資源實(shí)施更為嚴(yán)翱格

12、的政策控制力矮度，將有利于稀熬土的行業(yè)整合和唉良性發(fā)展。受此搬影響，主要稀土扮氧化物價(jià)格20佰11年初至今漲把幅達(dá)到40%，盎價(jià)格連創(chuàng)新高。翱近期，關(guān)于稀土按的政策暖風(fēng)頻頻扮吹拂。一者，工愛信部表示，要通奧過宏觀調(diào)控市場八配額的手段，推巴動(dòng)稀土企業(yè)的聯(lián)扮合重組；二者，捌即將推出的2澳009-201八5年稀土行業(yè)發(fā)哎展專項(xiàng)規(guī)劃將稗把行業(yè)整合推向爸新的高度；三者半，稀土儲(chǔ)備制度辦的提議呼聲日高壩。這些政策如果絆落實(shí)，將為行業(yè)阿巨頭提供強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)挨張、優(yōu)勢(shì)整合的扳良機(jī)，極大促進(jìn)礙我國稀土行業(yè)的扮發(fā)展。稗同時(shí)，我們也應(yīng)霸看到，我國稀土白的價(jià)值堪比黃金絆，但在出口過程背中卻沒有體現(xiàn)出啊真實(shí)價(jià)值，只賣疤出了“

13、土”的價(jià)癌格。其中，導(dǎo)致澳我國稀土產(chǎn)品廉辦價(jià)出口的最主要疤原因是，我國稀芭土出口價(jià)格沒有斑考慮到環(huán)境成本柏和廉價(jià)的勞動(dòng)力鞍。另外，稀土產(chǎn)傲能過剩，對(duì)市場奧的供給遠(yuǎn)大于需頒求。以稀土產(chǎn)品板每年的市場價(jià)值白為10億美元計(jì)斑算，則與稀土相隘關(guān)的高技術(shù)產(chǎn)品翱如消費(fèi)類電子產(chǎn)耙品、醫(yī)療器械、俺綠色新能源產(chǎn)品跋的市場價(jià)值高達(dá)癌數(shù)百億美元。就笆與稀土相關(guān)高技叭術(shù)產(chǎn)業(yè)所創(chuàng)造的藹巨大價(jià)值來看，般長期以來我國稀扮土產(chǎn)品的市場價(jià)凹值存在被低估的哎成分。柏公司近年來業(yè)務(wù)拜概要爸包鋼稀土每年生板產(chǎn)稀土精礦10癌萬噸左右，稀土案精礦在直屬或控唉股公司加工成氧伴化物、鹽、金屬扳等初級(jí)產(chǎn)品后回鞍收到稀土國貿(mào)統(tǒng)拔一出售，下游產(chǎn)傲

14、品主要有釹鐵硼芭、貯氫合金粉、吧拋光粉、發(fā)光材矮料等矮。跋目前，包鋼稀土癌的鈰產(chǎn)品產(chǎn)量占邦全國90%,鑭襖、鐠、釹分別占爸全國的40%左版右，銪產(chǎn)品占全盎國50%（都屬扮于輕稀土范疇）岸?？梢哉f，目前爸包鋼稀土對(duì)北方挨稀土市場基本實(shí)捌現(xiàn)了壟斷銷售，佰市場定價(jià)能力大拔幅提高。傲包鋼稀土近年來擺的業(yè)務(wù)概要可以瓣概括為以下幾點(diǎn)暗：壩公司產(chǎn)業(yè)鏈日趨壩完善。釹鐵硼業(yè)靶務(wù)規(guī)模正在快速藹增長，核磁共振稗項(xiàng)目有望增添新辦盈利點(diǎn)，公司正拌在向其拓展稀土百終端下游業(yè)務(wù)、擺做全稀土產(chǎn)業(yè)鏈背的戰(zhàn)略目標(biāo)靠近阿。般包頭稀土經(jīng)濟(jì)開暗發(fā)區(qū)已初現(xiàn)雛形班，除了已經(jīng)建成搬投產(chǎn)的長安永磁叭電機(jī)、匯全風(fēng)力皚發(fā)電、日本三德把（產(chǎn)品為儲(chǔ)氫

15、合氨金粉）等，正在俺集中興建的包括奧1.5 萬噸釹昂鐵硼、1500爸 噸拋光粉、1啊0 噸磁伸縮材礙料、磁管道等項(xiàng)扮目。半包鋼稀土公司成版立了一個(gè)貿(mào)易公哀司，實(shí)行統(tǒng)購統(tǒng)版銷的運(yùn)作模式。盎一旦下游需求復(fù)邦蘇，公司以其控巴制的市場近50靶%的稀土氧化物捌，將充分享受價(jià)懊格回升帶來的收哎益業(yè)。背包鋼稀土近期已白開始參與南方稀按土的開發(fā)，通過罷對(duì)三家江西省贛疤州的稀土分離企暗業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資笆，增加中重稀土扳權(quán)益分離產(chǎn)能3頒600噸。唉公司是國內(nèi)稀土芭出口配額最多的伴企業(yè)且產(chǎn)業(yè)鏈完愛整，正在建設(shè)的笆300臺(tái)永磁核骯磁共振項(xiàng)目、1藹.5萬噸高性能擺磁性材料項(xiàng)目二埃期工程和300愛0噸高性能拋光稗粉異地?cái)U(kuò)建

16、項(xiàng)目骯構(gòu)筑了下游產(chǎn)業(yè)襖優(yōu)勢(shì)吧。壩公司近年來財(cái)務(wù)凹狀況及證券市場拌表現(xiàn)概要罷2008年3月拌包鋼稀土的資產(chǎn)伴負(fù)債率為44.耙2193，20拜08年6月份為襖52.6369埃，9月份的資產(chǎn)柏負(fù)債率為54.疤3553，12巴月份的資產(chǎn)負(fù)債氨率為61.65按49，呈上升趨笆勢(shì)。而2008奧年3月份主營業(yè)柏務(wù)增長率為35矮.2323，6罷月份的為17.昂2706，9月暗份為49.91藹06，12月份巴的主營業(yè)務(wù)增長扳率為29.00八36，從總體上凹看，主要趨勢(shì)是白下降的。其中，襖2008年四個(gè)巴季度的每股收益熬統(tǒng)計(jì)情況分別是斑一季度為0.3瓣264元，二季岸度為0.306疤元，三季度為0罷.3487元，

17、唉第四季度為0.啊209元。絆包鋼稀土200柏9年資產(chǎn)負(fù)債率翱61.38%，阿資產(chǎn)總計(jì)約為氨646352安萬元，其中流動(dòng)皚資產(chǎn)合計(jì)約為頒410129.斑34懊萬元；同時(shí)，通安過對(duì)利潤表的分扮析，得知200班9年主營業(yè)務(wù)收案入為耙259295.鞍6哀萬元，利潤總額扳為皚17349.1翱2愛萬元，凈利潤達(dá)壩到奧5576.81唉萬元；再通過對(duì)壩2009年包鋼礙稀土的投資活動(dòng)凹分析，投資活動(dòng)哀產(chǎn)生的現(xiàn)金流出熬為百19570.8凹8傲萬元，籌資活動(dòng)八現(xiàn)金流入量為跋299115.半69氨萬元。由于受全俺球金融危機(jī)等因佰素的影響，20鞍09年的每股收班益大都呈負(fù)增長把態(tài)勢(shì)，后期有所柏回升。具體情況稗是200

18、9年四稗個(gè)季度的每股收埃益統(tǒng)計(jì)情況分別耙是一季度為把-0.098襖元，二季度為吧-0.083芭元，三季度為按-0.017懊元，第四季度為阿0.069隘元。擺包鋼稀土公司近爸幾年的財(cái)務(wù)狀況把良好。通過查找半數(shù)據(jù)，了解到，矮包鋼稀土201背0年9月資產(chǎn)負(fù)笆債率為52.3伴14%，201拌0年12月資產(chǎn)鞍負(fù)債率為51.壩406%，20稗11年3月資產(chǎn)壩負(fù)債率為48.跋711%，呈逐埃步下降趨勢(shì)；而罷2010年9月敖主營業(yè)務(wù)增長率百為134.41安8%，2010笆年12月為10艾2.778%，凹2011年3月絆為116.05背1%，主營業(yè)務(wù)芭呈增長趨勢(shì)；每挨股凈資產(chǎn)由20奧10年9月的2皚.81增長為

19、2笆011年3月的皚3.6，增長態(tài)靶勢(shì)迅猛；每股收壩益也呈現(xiàn)不同程唉度的增長態(tài)勢(shì)。扒從以上數(shù)據(jù)可以敗說明包鋼稀土近皚年的財(cái)務(wù)狀況俱罷佳，發(fā)展良好。昂包鋼稀土于藹2011年4月敖28日敖公布2011年般一季報(bào)，報(bào)告顯吧示，公司一季度版實(shí)現(xiàn)凈利潤4.昂84億元，同比霸增長276.9皚6%，每股收益按0.599元。扮實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2凹1.16億元，暗同比增加116鞍.05%，營業(yè)癌成本10.58疤億元，同比增加佰82.12%。懊2011年度業(yè)翱績預(yù)增公告： 翱預(yù)計(jì)公司201伴1年歸屬于上市癌公司股東的凈利耙潤同比增長12安00%以上，具芭體數(shù)據(jù)公司將在懊年報(bào)中進(jìn)行披露捌。業(yè)績?cè)鲩L的主耙要原因:201胺

20、1年，稀土市場翱保持了強(qiáng)勁的復(fù)吧蘇勢(shì)頭，產(chǎn)品價(jià)伴格持續(xù)上漲，行懊業(yè)景氣度顯著回巴升；同時(shí)，公司把大力推進(jìn)降本增隘效，加大市場運(yùn)傲作力度，盈利水背平同比大幅提高案。癌同時(shí)，根據(jù)以上氨包鋼稀土的證券岸市場表現(xiàn),我們搬可以更進(jìn)一步認(rèn)半識(shí)包鋼稀土的投佰資價(jià)值。拜公司近三年（班08凹、靶09昂、按10皚年）財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)耙比分析胺經(jīng)過08年的金傲融危機(jī)，在09版年一年的調(diào)整以隘后，我國的經(jīng)濟(jì)芭迅速發(fā)展。右下絆圖分析得出，包吧鋼稀土在200扳8-2010年盎度總體上處于資拜產(chǎn)上揚(yáng)，收入增疤長和利潤增長的半階段?，F(xiàn)就其資疤產(chǎn)等方面做一詳哀細(xì)的分析。圖1總資產(chǎn)艾公司競爭實(shí)力的柏強(qiáng)弱和公司的生壩存能力、盈利能矮力有

21、著密切的關(guān)阿系，投資者都樂辦于投資于具有強(qiáng)矮大競爭力的公司傲。在市場經(jīng)濟(jì)的胺激烈競爭中，公昂司要始終立于不凹敗之地，主要依凹靠雄厚的資金實(shí)敖力、規(guī)模經(jīng)營的芭優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)技術(shù)按水平、優(yōu)異的產(chǎn)頒品質(zhì)量和服務(wù)、瓣高效的經(jīng)營管理擺等條件。而這些懊條件都是以公司按雄厚的資產(chǎn)為后安盾才能實(shí)現(xiàn)的。版作為我國主要的凹稀土生產(chǎn)公司，柏包鋼稀土從20盎08年20哀10年資產(chǎn)總額凹快速上漲，并且邦突破80億的大俺關(guān)。雄厚的資產(chǎn)把為企業(yè)的發(fā)展奠挨定了良好的基調(diào)耙。在這樣雄厚的熬資金背景下。包愛鋼稀土有著走向唉長遠(yuǎn)的可能。主營業(yè)務(wù)收入熬主營業(yè)務(wù)收入是傲影響一個(gè)公司利挨潤的主要部分，懊主營業(yè)務(wù)收入高鞍，主營成本低，跋則該公

22、司當(dāng)年的鞍營業(yè)利潤則肯定耙高；相反，當(dāng)公笆司的主營業(yè)務(wù)收半入下滑，成本增傲加，則使得該公板司當(dāng)年的營業(yè)利扮潤肯定下降，乃啊至出現(xiàn)虧損。扮包鋼稀土的主營癌業(yè)務(wù)收入200哎8年為32億多唉，2009年則礙為26億多，經(jīng)矮過09年的短暫百下滑，2010俺年上漲成53億哎多，比2009懊年上漲100%啊。主營業(yè)務(wù)利潤笆又稱基本業(yè)務(wù)利拜潤，是主營業(yè)務(wù)扳收入減去主營業(yè)瓣務(wù)成本和主營業(yè)擺務(wù)稅金及附加得氨來的邦。很多的投資者皚在分析上市公司埃經(jīng)營業(yè)績時(shí)，往拌往過分關(guān)注每股絆收益，凈資產(chǎn)收板益等總括性指標(biāo)鞍，而忽視了構(gòu)成啊這些指標(biāo)的主要隘因素利潤。隘在我國，利潤由拔主營業(yè)務(wù)利潤、版其他業(yè)務(wù)利潤、笆投資收益、營業(yè)

23、愛外收支凈額及補(bǔ)柏貼收入和前期損百益調(diào)整組成。利艾潤又可以分為永唉久類的，能無線矮持續(xù)；暫時(shí)性的八，只影響當(dāng)期盈半利和與價(jià)格無關(guān)耙的，其持久性為阿零。其中主營業(yè)暗務(wù)利潤是企業(yè)盈啊利的核心，具有捌持久性，是利潤啊中最穩(wěn)定和最可按預(yù)期的部分。把盈利的質(zhì)量與持八久性呈顯著的正八相關(guān)關(guān)系，而主盎營業(yè)務(wù)利潤比重案又在很大程度上半決定了企業(yè)的盈俺利質(zhì)量和獲利能版力，因此公司要皚能持續(xù)發(fā)展，只搬有扎根主業(yè)、壯隘大主業(yè)、提高核盎心盈利能力，不隘斷提高主營業(yè)務(wù)艾利潤的比重，才吧能增加公司的價(jià)白值。柏從上面的圖表中翱我們可以直觀的罷分析出：包鋼稀啊土無論是在盈利鞍不足的2008翱和2009年，俺還是盈利有很多氨提

24、高的2010班年，其主營業(yè)務(wù)佰利潤都占利潤總壩額的絕對(duì)比重，伴是總利潤的主要安構(gòu)成部分。這說癌明，包鋼稀土在吧主營業(yè)務(wù)方面有艾著很強(qiáng)的競爭力挨和很大市場占有扮額。伴作為我國稀土行版業(yè)的重要支柱，叭在行業(yè)中起著舉岸足輕重的作用。利潤總額扒是指叭所得稅前企業(yè)在笆一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營擺活動(dòng)的總成果。背 八按收益總括版觀點(diǎn)，企業(yè)的利按潤總額包括產(chǎn)品拔銷售利潤、投資俺凈收益和營業(yè)外版凈收入4部分。八其中產(chǎn)品銷售利矮潤等于產(chǎn)品銷售拌收入減去產(chǎn)品銷百售成本、產(chǎn)品銷埃售費(fèi)用及產(chǎn)品銷唉售稅金及附加；敖其他業(yè)務(wù)利潤為愛其他業(yè)務(wù)收入與暗其他業(yè)務(wù)支出之癌差；投資凈收益哀等于投資收益減耙投資損失；營業(yè)熬外凈收入等于營霸業(yè)外收

25、入減營業(yè)耙外支出。產(chǎn)品銷頒售利潤加上其他辦業(yè)務(wù)利潤去管理懊費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用澳構(gòu)成營業(yè)利潤（跋按當(dāng)期經(jīng)營觀點(diǎn)澳，營業(yè)利潤再加巴上投資凈收益就柏形成企業(yè)的利潤把總額），營業(yè)利阿潤加上投資凈收耙益、昂營拌業(yè)外凈收入及以熬前年度損益調(diào)整啊就最后形成企業(yè)按的利潤總額。敖它能直接反應(yīng)企巴業(yè)的“賺錢”能笆力，它和企業(yè)的胺“每股收益”同稗樣重要。是判斷敖一個(gè)企業(yè)是否值礙得投資的重要依隘據(jù)，也是影響一敖個(gè)企業(yè)能否順利笆融資的關(guān)鍵。氨2008年，包背鋼稀土由于受到扮金融危機(jī)的影響跋，使得其的利潤靶總額沒超過10矮億元，緊接著進(jìn)頒入國家經(jīng)濟(jì)的復(fù)伴蘇時(shí)期，到20壩09年的包鋼稀骯土，從2008唉年開始調(diào)整，在隘2009

26、年的利板潤總額也不是相敖當(dāng)樂觀。但是隨拔著我國經(jīng)濟(jì)整體埃面貌的好轉(zhuǎn)和復(fù)巴蘇發(fā)展，包鋼稀百土抓住時(shí)機(jī)，以案主營業(yè)務(wù)為主力跋軍，全面啟動(dòng)，按在2010年使八得總利潤接近2鞍0億，經(jīng)過危機(jī)佰，只需要如此短艾的時(shí)間內(nèi)可以使把得利潤成倍增長敗，充分體現(xiàn)了其胺的投資價(jià)值。凈利潤稗凈利潤是企業(yè)扣鞍除一切成本，并瓣且上交應(yīng)交所得捌稅后的凈額，是澳公司年度的最終凹收益，直接對(duì)投矮資者的投資收益癌產(chǎn)生影響。也是辦一個(gè)公司能夠持扒續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵因跋素。凈利潤的高愛低，直接關(guān)系到巴股東權(quán)益的實(shí)現(xiàn)熬和公司經(jīng)營能力懊的評(píng)價(jià)。是企業(yè)暗財(cái)務(wù)以及運(yùn)營分百析的重要因素。頒包鋼稀土200疤8年凈利潤為2阿.24億，20把09年為1.

27、1懊0億，2011懊年則為5.58伴億，相比08和安09年度，包鋼氨稀土2011年跋的凈利潤上漲2扒.3倍和5別左斑右。這也是我國把企業(yè)在經(jīng)過金融盎危機(jī)之后出現(xiàn)復(fù)辦蘇的表現(xiàn)。凈資產(chǎn)半凈資產(chǎn)是屬企業(yè)哀所有，并可以自伴由支配的資產(chǎn),板既所有者權(quán)益。邦它由兩大部分組頒成，一部分是企背業(yè)開辦當(dāng)初投入盎的資本，包括溢板價(jià)部分，另一部盎分是企業(yè)在經(jīng)營八之中創(chuàng)造的，也盎包括接受捐贈(zèng)的氨資產(chǎn)。佰股東權(quán)益是一個(gè)壩很重要的財(cái)務(wù)指礙標(biāo)，它反映了公俺司的自有資本。爸當(dāng)總資產(chǎn)小于負(fù)俺債時(shí)，公司就陷傲入了資不抵債的熬境地，這時(shí)，公巴司的股東權(quán)益便耙消失殆盡。如果搬實(shí)施破產(chǎn)清算，半股東將一無所得瓣。相反，股東權(quán)澳益金額越大

28、，則鞍該公司的實(shí)力就絆越雄厚。爸2008年包鋼吧稀土的凈資產(chǎn)為背16億元，20擺09年則約為1按7億元，而同時(shí)岸期的總資產(chǎn)則分叭別約為58億和拔65億，凈資產(chǎn)伴只占總資產(chǎn)的四耙分之一。到了2捌010年包鋼稀辦土的凈資產(chǎn)達(dá)到懊24億元，總資昂產(chǎn)約為88億，靶同樣占四分之一瓣。但是，金融危癌機(jī)過后兩年之內(nèi)矮，使得總資產(chǎn)和胺凈資產(chǎn)都有大幅疤度的上漲，同樣半說明了包鋼稀土板的投資價(jià)值所在礙。財(cái)務(wù)能力分析償債能力分析扳表1：包鋼稀土案200820伴10年度償債能鞍力百財(cái)務(wù)指標(biāo)哀資產(chǎn)負(fù)債率柏流動(dòng)比率半速動(dòng)比率白長期資產(chǎn)適合率凹2008年百61.65%般1.1辦0.86暗1.13%傲2009年拌61.38%

29、般1.25鞍0.81絆0.99%按2010年拌51.41%拔1.53辦0.94伴1.02%愛資產(chǎn)負(fù)債率維持霸在40%到62扒%之間，基本符敗合該指標(biāo)的適宜哀水平，從08年爸開始資產(chǎn)負(fù)債率熬開始下降，公司耙的償債能力在逐昂漸增強(qiáng)。流動(dòng)比吧率總體趨勢(shì)還是皚上升的，但是低扳于實(shí)踐中公認(rèn)的霸2的水平，說明笆公司還是面臨著絆一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)啊，應(yīng)引起短期債扳券投資人的注意癌。速動(dòng)比率雖然敖在3年中程上升愛趨勢(shì)，但是未能壩達(dá)到1這一合理罷標(biāo)準(zhǔn)，說明公司骯還是存在一定風(fēng)瓣險(xiǎn)。營運(yùn)能力分析敗表3：伴包鋼稀土200拌82010年辦度營運(yùn)能力安財(cái)務(wù)指標(biāo)斑總產(chǎn)周轉(zhuǎn)率礙凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率搬存貨周轉(zhuǎn)率扒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率佰2008

30、年哎68.05%巴204.39%愛3.09板8.34百2009年頒42.37%壩155.55%藹1.77靶7.31案2010年搬68.94%版255.72%靶1.56昂13.33靶凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總伴體上還是上升的斑，且周轉(zhuǎn)速度較熬快，說明公司銷靶售能力較強(qiáng)。應(yīng)岸收賬款周轉(zhuǎn)率經(jīng)爸過前2年的下降半后在2010年耙開始回升，這說隘明公司收賬速度骯加快，壞賬損失背減少。但是存貨耙周轉(zhuǎn)率從08年佰開始逐年下降，鞍使企業(yè)的變現(xiàn)能霸力減弱。盈利能力分析壩表2：包鋼稀土奧200820把10年度盈利能邦力班財(cái)務(wù)指標(biāo)拜凈資產(chǎn)收益率半總資產(chǎn)收益率翱凈利潤率襖毛利率凹2008年礙10.33%笆2.93%邦5.25%哎2

31、2.71%鞍2009年敖3.29%芭0.86%骯2.15%伴23.25%瓣2010年瓣31.07%扮8.54%澳14.28%辦49.24%搬凈資產(chǎn)收益率、隘總資產(chǎn)收益率和敖凈利潤率都程相懊同的發(fā)展趨勢(shì)，暗前兩年下降，2爸010年大幅度扒回升。凈資產(chǎn)收霸益率上升說明懊投資帶來的收益唉有所提氨高。按總資產(chǎn)收益率上搬升說明公司的哎競爭實(shí)力和發(fā)展隘能力捌開始增強(qiáng)。現(xiàn)金能力分析笆表4：包鋼稀土罷200820扮10年度現(xiàn)金能俺力案財(cái)務(wù)指標(biāo)爸經(jīng)營現(xiàn)金流與負(fù)礙債比哀每股現(xiàn)金流疤2008年疤16.80%岸-0.25百2009年靶16.80%罷-0.25懊2010年埃20.88%絆1.17巴每股現(xiàn)金流維持絆在1左

32、右，且在百08、09年出唉現(xiàn)了負(fù)數(shù)，說明癌公司半派發(fā)的紅利的壓翱力就較大版，對(duì)此，投資者拌應(yīng)引起注意。發(fā)展能力分析扒表5：包鋼稀土凹200820鞍10年度發(fā)展能哎力耙財(cái)務(wù)指標(biāo)澳主營業(yè)務(wù)收入增藹長率頒凈利潤增長率拜總資產(chǎn)增長率奧每股收益增長率矮2008年跋29.00%笆-45.11%拔55.97%癌-72.56%罷2009年凹-19.59%襖-67.03%昂11.92%氨-67.03%罷2010年熬102.78%奧1246.18瓣%霸35.99%霸1246.18埃% 癌主營業(yè)務(wù)收入增斑長率超過10%靶，說明公司產(chǎn)品擺處于成長期，將拌繼續(xù)保持較好的辦增長勢(shì)頭，屬于哀成長型公司。敖08、09年主癌營

33、業(yè)務(wù)收入增長把率、凈利潤增長啊率和每股收益增愛長率都出現(xiàn)了負(fù)啊值，主要是受全啊球范圍內(nèi)的金融澳危機(jī)的影響。在邦2010年各指佰標(biāo)大幅度回升，俺凈利潤增長率大稗于主營業(yè)務(wù)收入翱增長率，這說明伴公司的盈利能力艾在增強(qiáng)，公司經(jīng)捌營業(yè)績較好，有岸很好的成長潛力胺。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析愛收入利潤結(jié)構(gòu)分百析板表癌6叭：收入結(jié)構(gòu)分析皚年份頒2008般2009般2010哀主營業(yè)務(wù)收入昂3,224,5瓣60,000.懊00翱2,592,9愛60,000.耙00芭5,257,9鞍40,000.扳00唉收入總額骯3,224,5芭60,000.礙00拔2,592,9拜60,000.敖00鞍5,257,9奧40,000.巴00

34、叭所占半總額礙比例瓣100.00%案100.00%吧100.00%癌該公司的營業(yè)收柏入主要來自主營芭業(yè)務(wù)收入，主要凹是銷售稀土產(chǎn)品柏，而幾乎沒有提拌供勞務(wù)收入和讓皚渡資產(chǎn)使用權(quán)收半入和建造合同收半入。所以，每一拌年該公司的主營愛業(yè)務(wù)收入占收入胺總額為100%版。包鋼稀土的主吧營業(yè)務(wù)收入20昂08年為32億爸多，2009年柏則為26億多，皚經(jīng)過09年的短艾暫下滑，201稗0年上漲成53盎億多，比200案9年上漲100跋%。疤表跋7翱：利潤結(jié)構(gòu)分析把年份昂2008跋2009芭2010敖主營業(yè)務(wù)利潤瓣242,428啊,000.00哎102,586拔,000.00暗1,822,0靶00,000.艾00

35、扒利潤總額絆266,115叭,000.00矮173,491巴,000.00氨1,842,1靶20,000.佰00案所占癌總額芭比例暗91.10%唉59.13%八98.91%疤該公司的主營業(yè)霸務(wù)利潤從08年挨所占的比例91懊.10%降低到班2009年59扮.13%，又在板2010年提高岸到98.91%斑，2008年的笆資產(chǎn)減值損失為案1131170艾00元，200靶9年的為855骯0760元，2藹010年的為9霸3,524,0埃00元，投資收奧益2008年為靶-574683隘元，2009年辦-261582隘0元，2010扮年為 襖 8,448,拜010元，由于斑2008年資產(chǎn)岸減值損失過高，把投

36、資收益為負(fù)，愛但負(fù)值較小，且頒營業(yè)外收入遠(yuǎn)大白于營業(yè)外支出導(dǎo)巴致利潤，所以主把營業(yè)務(wù)利潤占利唉潤總額比例仍然巴較高，而雖20挨09年的資產(chǎn)減奧值較小，但是投拌資收益負(fù)值很大拌，且營業(yè)外收入阿遠(yuǎn)大于營業(yè)外支俺出，導(dǎo)致利潤總罷額大大增加，所艾以，主營業(yè)務(wù)利翱潤所占比例下降板。而2010年矮，資產(chǎn)減值損失岸沒有2008年氨的高，且投資收氨益為正數(shù)，營業(yè)埃外收入和營業(yè)外爸支出屬于正常區(qū)爸間。絆成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分昂析扳表邦8背：成本結(jié)構(gòu)分析奧年份霸2008白2009矮2010半營業(yè)總成本藹2,981,4埃80,000.背00俺2,487,8唉30,000.巴00唉3,444,4癌20,000.擺00俺營業(yè)總

37、收入氨3,224,5暗60,000.版00唉2,592,9昂60,000.愛00跋5,257,9俺40,000.伴00盎所占敗總額搬比例哀92.46%挨95.95%叭65.51%翱該公司2008敗年和2009年拌的營業(yè)總成本占唉總收入的比例都愛是在90%以上暗，而到了201捌年，卻只有65芭.51%，其主暗要原因一方面是瓣因?yàn)楣芾碣M(fèi)用較稗前兩年明顯增加版為490258扒000元，而兩奧年分別為239挨442000元百和325020辦000元。而另扒一方面，前兩年芭的投資收益均為敖負(fù)數(shù)，但是扒2010年的投半資收益為正的8跋448010元頒。敖表昂9背：費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析阿年份昂2008翱2009搬2

38、010拔期間費(fèi)用扮355,906胺,500.00氨466,910瓣,400.00安639,711靶,200.00熬營業(yè)總收入昂3,224,5扮60,000.半00笆2,592,9壩60,000.傲00頒5,257,9拔40,000.絆00敗所占皚總額哀比例芭11.04%吧18.01%傲12.17%暗期間費(fèi)用主要包疤括銷售費(fèi)用，管骯理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)捌用三項(xiàng)，從20搬08年到201巴0年期間費(fèi)用逐扳年增加，但是2埃008年和20扳10年其所占收稗入比率為11.藹04%和12.敖17%，而20笆09年稍微偏高斑，為18.01氨%，其主要原因懊是一方面由于受靶到市場環(huán)境的影安響總收入下降，耙另一方面則是

39、財(cái)壩務(wù)費(fèi)用較200按8年有所增加。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析頒表胺10擺：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析皚年份昂2008隘2009霸2010半總資產(chǎn)挨5,774,9哎00,832.唉49胺6,463,5盎20,046.伴15背8,789,5辦81,171.叭00昂流動(dòng)資產(chǎn)癌3,654,7巴57,643.背20盎4,101,2邦93,419.柏61藹5,129,7傲92,285.暗29捌所占癌總額搬比例霸63.29%瓣63.45%俺58.36%壩非流動(dòng)資產(chǎn)板2,120,1唉43,189.凹29埃2,362,2把26,626.斑54案3,659,7岸88,885.半71傲所占頒總額版比例唉36.71%凹36.55%埃41.64%

40、耙從該公司的流動(dòng)版資產(chǎn)和非流動(dòng)資百產(chǎn)的所占總資產(chǎn)拜的結(jié)構(gòu)看，20敖08年和200吧9年的流動(dòng)資產(chǎn)癌比率和非流動(dòng)資稗產(chǎn)比率幾乎相同爸，變化不大。但拌是2010年的半流動(dòng)資產(chǎn)比率有盎所下降，而非流俺動(dòng)資產(chǎn)的比率則矮相應(yīng)的有所增加奧，其主要體現(xiàn)在白三個(gè)方面，一是盎長期股權(quán)投資較扮前兩年有明顯的傲增加，達(dá)到14邦7683849爸.55元，二是挨工程物資較前兩搬年翻了翻，達(dá)到扳5203560哀22.63元，骯三是長期待攤費(fèi)按用高達(dá)1991皚33033.8挨5元，這三者使扒得非流動(dòng)資產(chǎn)的巴數(shù)額增加，而流般動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變辦化不大，從而導(dǎo)敗致總資產(chǎn)增加，搬流動(dòng)資產(chǎn)比率下擺降，非流動(dòng)資產(chǎn)叭比率上升。資本結(jié)構(gòu)分析

41、白表般11澳：資本結(jié)構(gòu)分析阿年份拔2008笆2009皚2010笆總資產(chǎn)笆5,774,9拜00,832.霸49拌6,463,5般20,046.唉15般8,789,5般81,171.唉00靶總負(fù)債爸3,560,5癌10,730.傲28奧3,967,4瓣18,290.白77百4,518,3氨73,259.哀93絆所占比例把61.65%扳61.38%襖51.41%皚所有者權(quán)益盎2,214,3頒90,102.扒21皚2,496,1稗01,755.拜38般4,271,2矮07,911.扮07柏所占比例背38.35%跋38.62%八48.59%艾我們主要從公司俺的負(fù)債和所有者傲權(quán)益占總資產(chǎn)的半比率來分析資本

42、癌結(jié)構(gòu)，從上表可骯看出， 200辦8年和2009擺年的資本結(jié)構(gòu)相背似，負(fù)債所占比暗例分別為61.班65%和61.霸38%，所有者扮權(quán)益所占比例分把別為38.35笆%，38.62爸%，說明公司負(fù)案債比重較權(quán)益要搬大，這樣公司可笆以更好的利用財(cái)翱務(wù)杠桿的作用，昂但是到了201岸0年，負(fù)債比率板下降為51.4岸1%， 權(quán)益比霸率為48.59邦%。其主要原因扒是少數(shù)股東所占吧的權(quán)益大大增加斑，達(dá)到了185佰4964136佰.49元，超過耙了負(fù)債的增加數(shù)班額。杜邦分析柏1 辦杜邦分析基本框斑架懊圖2：2010皚年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)杜邦辦分析圖佰2 捌杜邦分析因素分柏解表分析及對(duì)比搬表熬12瓣：包鋼稀土靶2008-

43、20傲10熬年度凈資產(chǎn)收益擺率因素分解表霸財(cái)務(wù)指標(biāo)熬營業(yè)利潤率罷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率哀權(quán)益乘數(shù)耙凈資產(chǎn)收益率八2008哀5.25%案0.68奧2.61板10.33%背2009愛2.15%安0.42安2.59搬3.29%瓣2010板14.28%氨0.69爸2.06八31.07%背表跋13奧：首鋼股份敖2008-20搬10伴年度凈資產(chǎn)收益藹率因素分解表按財(cái)務(wù)指標(biāo)礙營業(yè)利潤率鞍總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率阿權(quán)益乘數(shù)隘凈資產(chǎn)收益率盎2008扒1.67%唉1.38拌2.23 傲5.35%斑2009暗1.61%傲1.27巴2.31 傲4.77%扮2010般1.25%案1.55辦2.09 奧4.45%吧包鋼稀土在稀土礙行業(yè)處于領(lǐng)先

44、的隘地位，我們?nèi)∮冒剂送瑯佑邢⊥粮沤O念的企業(yè)首鋼股藹份作為對(duì)比對(duì)象敗，從上訴兩個(gè)表耙格可以看出營業(yè)柏利潤率雖然從2翱008年到20吧10年變化較大啊，但是每年依然啊都比首鋼股份要暗高。但是與首鋼案股份相比，總資扮產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要低很凹多，說明經(jīng)營管柏理的效率還有待邦提高，權(quán)益乘數(shù)暗平均起來也比其胺他同行業(yè)要高些柏，這說明公司財(cái)敗務(wù)杠桿的運(yùn)用還唉是比較充分的，案資金利用的效率拔較高。百以上說明包鋼稀唉土還有很大的發(fā)爸展空間，今后的敗發(fā)展可以提高總捌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即鞍提高經(jīng)營管理的啊效率，通過管理白是每年的營業(yè)利埃潤率趨于平穩(wěn)下罷，因?yàn)閺?00矮8年到2010辦年的營業(yè)利潤率氨差異的幅度較大癌，這個(gè)可能和

45、當(dāng)俺時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有愛關(guān)，所以管理層斑可以提高對(duì)經(jīng)濟(jì)擺環(huán)境的應(yīng)對(duì)能力昂。綜合評(píng)價(jià)癌1 班財(cái)務(wù)藹問題歸納壩 八流動(dòng)比率近幾年辦均低于實(shí)踐公認(rèn)隘的跋2版的水平，說明公辦司還是面臨著一把定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，板而且速動(dòng)比率也般未達(dá)到班1罷這一合理標(biāo)準(zhǔn)，懊說明公司還是存襖在一定風(fēng)險(xiǎn)。哀該公司的近幾年稗的存貨周轉(zhuǎn)率一藹直處于下降的趨笆勢(shì)，使企業(yè)的變鞍現(xiàn)能力減弱。芭公司凈資產(chǎn)不高胺，流動(dòng)負(fù)債胺35熬億岸，奧還有白許白多小公司資產(chǎn)要扒收購整合凹。且該公司存在版主力資金外流問案題。襖2 把公司財(cái)務(wù)政策、笆重大交易、重大襖事項(xiàng)等對(duì)財(cái)務(wù)的笆影響巴關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)及佰其對(duì)財(cái)務(wù)的影響稗包鋼稀土參股包斑鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限伴公司暨關(guān)聯(lián)交易

46、懊，稗公司與控股股東唉包頭鋼鐵（集團(tuán)傲）有限責(zé)任公司罷及其控股子公司昂內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)叭股份有限公司、巴內(nèi)蒙古黃崗礦業(yè)熬有限責(zé)任公司簽絆訂出資協(xié)議書佰，共同出資設(shè)伴立包鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)敗有限責(zé)任公司（伴以下簡稱：財(cái)務(wù)搬公司）。疤瓣財(cái)務(wù)公司成立后辦，將能利用其專礙業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過加疤強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金半集中管理，提高俺企業(yè)集團(tuán)資金使搬用效率，為包括皚包鋼稀土在內(nèi)的礙各成員單位提供柏安全、高效的財(cái)笆務(wù)管理服務(wù)，從皚而降低交易成本熬，實(shí)現(xiàn)效益最大骯化。捌為子公司提供擔(dān)疤保對(duì)財(cái)務(wù)的影響版包鋼稀土為子公靶司提供擔(dān)保，對(duì)昂公司未來流動(dòng)資壩產(chǎn)帶來限制，影敖響了資產(chǎn)的流動(dòng)氨性和未來公司財(cái)百務(wù)的不穩(wěn)定性。盎3 鞍公司成長性評(píng)價(jià)

47、矮公司本身的實(shí)力搬評(píng)價(jià)靶包鋼稀土本身技礙術(shù)實(shí)力過硬。把包鋼稀土以開發(fā)拌利用世界上稀土八儲(chǔ)量最豐富的白辦云鄂博稀土資源斑為主要業(yè)務(wù)，擁骯有得天獨(dú)厚的資哎源優(yōu)勢(shì)；包鋼稀般土已經(jīng)形成了完鞍善的稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)癌展格局，擁有從版稀土選礦、冶煉盎、分離、科研、鞍深加工到應(yīng)用的白完整產(chǎn)業(yè)鏈條，俺是中國乃至世界隘上最大的稀土產(chǎn)哀業(yè)基地，是我國艾稀土行業(yè)的龍頭跋企業(yè)；具備較好藹的確定性增長趨巴勢(shì)。公司是國內(nèi)把以至全球最大的般稀土供貨商芭,襖今年熬8敗月內(nèi)蒙古人民政阿府下發(fā)的關(guān)于斑開展稀土資源開埃發(fā)秩序?qū)ｍ?xiàng)整治埃的工作方案實(shí)佰現(xiàn)了稀土資源由挨公司控股股東包鞍鋼集團(tuán)專營跋,班進(jìn)一步鞏固了公瓣司在稀土領(lǐng)域的靶寡頭壟斷地位

48、背.扒此外頒,靶公司積極發(fā)展稀跋土下游深加工產(chǎn)絆業(yè)八,昂增長前景看好。巴國家政策支持評(píng)跋價(jià)佰挨政府保障稀土戰(zhàn)邦略資源的強(qiáng)硬態(tài)藹度、強(qiáng)硬政策、唉強(qiáng)硬手段，導(dǎo)致瓣80%敗的相關(guān)稀土企業(yè)哎關(guān)閉重組。十分昂明確的支持 HYPERLINK /sh600111.html 襖包鋼稀土頒壟斷。吧襖從專營到背2010半年底這個(gè)期限看瓣，包鋼稀土將脫澳離包鋼集團(tuán)獨(dú)立跋運(yùn)作。中報(bào)期間澳的高層人士調(diào)整辦，表明已經(jīng)開始辦為包鋼稀土的般“伴獨(dú)立頒”柏而布局。在國家啊稀土戰(zhàn)略資源保拌護(hù)的大背景下，拔包鋼稀土獨(dú)立是佰必然的選擇。這吧又將構(gòu)成重大利頒好，不支持股價(jià)拌下行。傲昂國家斑十分安重視保護(hù)稀土資邦源，搬將傲?xí)扇〔呗员Ｗo(hù)

49、澳包鋼稀土股權(quán)。耙這必然導(dǎo)致包鋼伴稀土要增資（注斑入資產(chǎn)、資金）俺，做大盤子、放拔大能控制的股權(quán)背、稀釋流通盤。外在因素評(píng)價(jià)拌相關(guān)企業(yè)，鬧稀安土霸“邦危機(jī)隘”艾，必然抬高稀土捌價(jià)值。包鋼稀土礙的盈利也將水漲把船高。敖由于稀土的廣泛澳運(yùn)用，稀土在高啊尖端新材料上的霸重要性、限量的擺稀有性等，必將拌成為當(dāng)今國際金礙融寡頭與政治集柏團(tuán)昂“斑爭奪懊”瓣的重要目標(biāo)。唉從以上可以看出般，無論是自身實(shí)安力、國家政策還巴是外部環(huán)境影響邦方面，包鋼稀土耙都存在很大的發(fā)板展優(yōu)勢(shì)，成長性絆較高。同時(shí)，近胺期頒公司啊將笆實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展八,阿邁出三大步熬,矮一是國貿(mào)公司敖,盎二是稀土儲(chǔ)備岸,暗三是南北合作。藹2010靶年挨7凹月壩31把日傲,爸公司出資巴7387啊萬元對(duì)江西贛州澳信豐新利進(jìn)行股吧權(quán)投資、出資拔8920.78擺萬元與江西贛州胺全南晶環(huán)共同組翱建稀土企業(yè)、出百資白6934耙萬元對(duì)贛州晨光靶稀土進(jìn)行股權(quán)投奧資霸,般控制了南方中重礙稀土約霸20%叭的分離產(chǎn)能。此皚外艾,按公司在新材料領(lǐng)班域的產(chǎn)業(yè)布局值爸得關(guān)注半,胺包括核磁共振項(xiàng)阿目、拋光生產(chǎn)線疤(凹由目前的安20