XXXX年自考財務(wù)管理學沖刺復習

1、氨一、骯(打印)白記住以下各章計佰算公式芭第二章捌 背資金的時間價值敖和投資風險價值鞍一佰、資金時間價值隘計算熬-單利終值=現(xiàn)扮值（1+利率半計算期數(shù)）俺-單利現(xiàn)值=終皚值/（1+利率胺計算期數(shù)）巴-復利終值=現(xiàn)艾值（1+利率半）n ，n為頒計息期數(shù)癌-復利現(xiàn)值=單盎利終值/（1+骯利率）n笆-年金終值=每氨次收付款項的金傲額（1+利案率）(t-1拌) ，t為每筆岸收付款項的計息啊期數(shù)（1+利率藹）(t-1)耙 為年金終值系芭數(shù) 可查表霸（考試時給系數(shù)岸表，注意區(qū)般分骯是拔年金氨終值系數(shù)般還敖是艾年金伴現(xiàn)霸值系數(shù)白）叭-后付年金系數(shù)伴=（1+利率敖）n-1/埃利率邦-年償債基金（熬年金）=年金

2、終巴值年金終值系壩數(shù)的倒數(shù)扳-年金現(xiàn)值=年俺金1/（壩1+利率）t斑 ，t為每筆收背付款項的計息期埃數(shù)，1/（1板+利率）t為班年金現(xiàn)值系數(shù) 疤可查表佰-年資本回收額邦A(yù)=年金現(xiàn)值笆資本回收系數(shù)哎-先付年金終值襖=年金年金終頒值系數(shù)（1+靶利率）藹-先付年金現(xiàn)值岸=年金年金現(xiàn)瓣值系數(shù)（1+柏利率）拔-遞延年金現(xiàn)值爸=年金年金現(xiàn)盎值系數(shù)復利現(xiàn)邦值系數(shù)癌-永續(xù)年金現(xiàn)值吧=年金（1/俺利率）岸-不等額系列付皚款現(xiàn)值=現(xiàn)金澳流量1/（啊1+利率）t邦壩-計息期短于一爸年：板-期利率=年利吧率/每月計息期板數(shù)絆-換算后的計息跋期數(shù)=年數(shù)每叭年的計息期數(shù)伴-分期計算的年奧利率=（1+計埃息期規(guī)定的年利捌率

3、）m-1 拌,m為一年的計拜息期數(shù)阿二唉、拌投叭資風險價值計算埃-預(yù)期收益=拔第i種可能結(jié)果盎的收益第i種礙可能結(jié)果的概率案。叭-標準離差=根唉號下（隨即變矮量-期望值）百2概率敖-標準離差率=懊標準離差/期望啊值100%敖-應(yīng)得風險收益拔率=風險價值系熬數(shù)標準離差率半-應(yīng)得風險收益爸額=收益期望值澳風險收益率/霸（無風險收益率辦+風險收益率）鞍-預(yù)測風險收益跋率=預(yù)測投資收哎益率-無風險收板益率佰第三章 ?；I資管理百一、籌資數(shù)量的埃預(yù)測鞍-資本需要量=壩（上年資本實際懊平均占有量-不跋合理平均占用額挨）（1加減預(yù)白測年度銷售增減巴率）（1加減捌預(yù)測期資本周轉(zhuǎn)笆速度變動率）氨-需要追加的外靶部

4、籌資額=預(yù)計懊年度銷售增加額愛（基年敏感資絆產(chǎn)總額除以基年巴銷售額基年鞍敏感負債總額除百以基年銷售額）瓣-預(yù)計年度留用叭利潤增加額八-預(yù)測模型：絆y=a熬+頒xb 敗資本需要量=不敗變資本+（單位盎業(yè)務(wù)量所需要的柏變動資本業(yè)務(wù)爸量）辦二、權(quán)益資本（按股票暗發(fā)行巴）的籌集絆-新股發(fā)行價格骯：疤-1.分析法：敗每股價格=（資擺產(chǎn)總值-負債總奧值）/投入資本挨總額每股面值襖-2.綜合法：鞍每股價格=（年敗平均利潤/行業(yè)斑資本利潤率）/頒投入資本總額盎每股面值稗-3.市盈率法芭：每股價格=市搬盈率每股利潤敖三、債務(wù)資本（邦銀行借款、債券啊、租賃、商業(yè)信叭用靶）的籌集辦1、班銀行借款：實際癌利率=借款人

5、實俺際支付的利息/拔借款人所得的借懊款傲（1）按復利計瓣息 ：實際利率伴=（1+名義捌利率）n-1柏/n扳（2）一年內(nèi)分拔次計算利息的復芭利： 實際利率奧=（1+名義隘利率/計息次數(shù)耙）mn-1俺/n唉（3）貼現(xiàn)利率白： 實際利率=哎貼現(xiàn)利率/（1板-貼現(xiàn)利率）巴（4）單利貸款扮，要求補償性余哎額 ： 實際利白率=名義利率/懊（1-補償性余疤額比例）吧（5）周轉(zhuǎn)信貸班協(xié)定： 吧-應(yīng)付承諾費=愛（周轉(zhuǎn)信貸額度柏-年度內(nèi)以用借爸款）承諾費率壩2、愛債券售價=債券氨面值/（1+市骯場利率）n+愛債券面值債胺券利率/（1+阿市場利率）t藹 n為債券期限捌，t為付息期數(shù)百，債券利率是指哎債券的票面利率絆

6、或年利率胺3、板租金的支付方式跋（1）平均分攤懊法：每次應(yīng)付租安金=（租賃設(shè)半備購置成本-租阿賃設(shè)備預(yù)計殘值般）+租賃期間利搬息+租賃期間手骯續(xù)費/租金支扳付次數(shù)佰（2）等額年金埃法 后付租金白 ： 年金=年瓣金現(xiàn)值/年金現(xiàn)安值系數(shù) 先付昂租金計算 年金哎=年金現(xiàn)值/（把年金現(xiàn)值系數(shù)+礙1）礙4、拌商業(yè)信用翱資本成本率=現(xiàn)安金折扣百分比/拌（1-現(xiàn)金折扣敗百分比）36稗0/放棄現(xiàn)金折扳扣延期付款天數(shù)癌-貼現(xiàn)息=匯款背金額貼現(xiàn)天數(shù)艾（月貼現(xiàn)率/跋30）版-應(yīng)付貼現(xiàn)票款挨=匯票金額-貼捌現(xiàn)息版四、皚資本成本隘的計算八1、伴資本成本率=用背資費用/（籌資埃數(shù)額-籌資費用氨）或=用資費用俺/籌資數(shù)額（

7、1靶-籌資費用率）襖（1）暗債務(wù)成本懊A哀、敖長期借款成本=矮長期借款年息（班1-企業(yè)所得稅凹率）/長期借款懊籌資額（1-長擺期借款籌資費用稗率）=長期借款唉年利率（1-企哀業(yè)所得稅率）/八（1-長期借款壩籌資費用率）安-除去手續(xù)費公哀式：長期借款成板本=長期借款年骯利率（1-企業(yè)昂所得稅率） 澳-癌附加補償性余額按公式為：長期借矮款成本=長期借埃款年利息（1+把企業(yè)所得稅率）伴/（長期借款籌礙資額-補償性余扳額）（1-長吧期借款籌資費用跋率）藹 b、版?zhèn)杀?債券捌年利息（1+企跋業(yè)所得稅率）/拌債券籌資額（1半-債券籌資費用叭率）矮 c、權(quán)益成本白：白優(yōu)先股成本=優(yōu)胺先股年股利/優(yōu)芭先股

8、籌資額（1稗-優(yōu)先股籌資費哎用率）百-普通股成本=拔普通股年股利/百普通股籌資額（瓣1-普通股籌資辦費用率）+普通癌股股利年增長率礙 d、八留用利潤成本=斑普通股年股利/哀普通股籌資額+八普通股股利年增絆長率半2、扳綜合資本成本=柏第j種個別資襖本成本第j種翱個別資本占全部哀資本的比重 即捌權(quán)數(shù)壩五、巴資本哀結(jié)構(gòu)的計算傲-財務(wù)杠桿： 捌所有者收益=息把稅前利潤-固定把性資本成本-所笆得稅案 吧- 普通股每股叭利潤=所有者收捌益/普通股數(shù)量版-財務(wù)杠桿系數(shù)吧=普通股每股利礙潤變動率/息稅襖前利潤變動率般也可簡化為=息敖稅前利潤/息八稅前利潤-債券瓣或借款利息-租爸賃費-優(yōu)先股股絆利/（1-所得班

9、稅稅率）稗-每股利潤無差矮別點=（息稅前靶利潤平衡點-籌巴資的年利息）傲伴（1-所得稅率把）半（哎籌資方式下的年背優(yōu)先股股利盎）拔/籌資方式下普百通股股份 白 班 阿注：息稅前利潤霸平衡點即所求無阿差別點埃第扒五半章皚 固定資產(chǎn)和俺無形資產(chǎn)伴管理矮一、柏固定資產(chǎn)折舊額挨的計算氨：芭 耙1.年限平均法骯 白-固定資產(chǎn)年折柏舊額=（原始價懊值+清理費用-巴殘余價值）/使笆用壽命年限=澳原始價值（1哎-預(yù)計凈殘值率疤）/使用壽命胺年限 絆-固定資產(chǎn)年折罷舊率=（原始價癌值+清理費用-皚殘余價值）/（絆原始價值使用跋壽命年限）1胺00%=（1-壩預(yù)計凈殘值率）凹/使用壽命年限啊 哎 藹-月折舊率=年熬

10、折舊率/12 般-月折舊額=固礙定資產(chǎn)原始價值隘月折舊率哎2.工作量法：扳 扳-每行駛里程折啊舊額=（原始價暗值+清理費用-昂殘余價值）/預(yù)安計總行駛里程=板原始價值（矮1-預(yù)計凈殘值板率）/預(yù)計使用芭壽命內(nèi)的總行駛挨里程埃-每工作小時折啊舊額=（原始價鞍值+清理費用-凹殘余價值）/預(yù)斑計使用壽命期內(nèi)邦的總工作小時=瓣原始價值（跋1-預(yù)計凈殘值骯率）/預(yù)計使癌用壽命期內(nèi)的總癌工作小時拌3、奧雙倍余額遞減法班折舊率=年限平爸均法計算的折舊矮率2百-固定資產(chǎn)年折耙舊率=（使用壽把命年限-已使用按年數(shù)）使用壽邦命年限（使用霸壽命年限+1）隘/2 按固定資產(chǎn)月折舊絆率=年折舊率/芭12 拜固定資產(chǎn)月折

11、舊骯額=固定資產(chǎn)折背舊總額月折舊罷率=（固定資產(chǎn)白原始價值-預(yù)計昂凈殘值）月折俺舊率斑4、年數(shù)總和法骯: 奧某臺機器原始價熬值62000元氨，預(yù)計凈殘值2柏000元，使用翱年限6年，用年拔限總和法計提折靶舊，求每年折舊吧額。捌解答：第一年折百舊額（620愛002000擺）（6/21半）17143半元矮 （1+2+挨3+4+5+6胺=21）埃第二年折舊6按0000（5凹/21）14板286 元熬第三年折舊額哎60000（柏4/21）1岸1429 元霸 八第四年折舊額八60000（扮3/21）8絆571 元拜第五年折舊額吧60000（瓣2/21）5俺714 元爸 翱第六年折舊額艾60000（瓣1/

12、21）2皚857 元邦5、挨年金法： 每年矮提取的折舊額=岸固定資產(chǎn)的原百始價值-固定資敗產(chǎn)的預(yù)計凈殘值鞍/（1+利率）鞍n利率把（1+利率）壩n/(1扒+利率）n-暗1巴二暗、固定資產(chǎn)拌投資可行性預(yù)測癌的計算：礙1、百每年凈現(xiàn)金流量爸NCF=每年營礙業(yè)現(xiàn)金收入-付扒現(xiàn)成本-所得稅靶=凈利+折舊辦2、拌投資回收期=初擺始投資額/每年把凈現(xiàn)金流量半3、挨平均報酬率AR巴R=平均現(xiàn)金流斑量初始投資額鞍100%半4、稗凈現(xiàn)值NPV=凹未來報酬的總現(xiàn)柏值（每年營業(yè)凈凹現(xiàn)金流量相等的襖，按年金法折現(xiàn)敗。不等的分別用皚每年的營業(yè)凈現(xiàn)皚金流量乘以現(xiàn)值絆系數(shù)，然后相加斑）-初始投資額扳5、稗凈現(xiàn)值NPV 佰=

13、第t年的凈唉現(xiàn)金流量/（1搬+貼現(xiàn)率或資本扮成本或企業(yè)要求埃的報酬率）n背 襖-阿 巴初始投資額啊。按6、百獲利指數(shù)又稱利拌潤指數(shù)或者現(xiàn)值版指數(shù)PI=未來皚報酬總現(xiàn)值/初挨始投資額安第礙六辦章啊 對外投資管理鞍一、債券投資收靶益的計算芭1.最終實際收頒益率=【（到期叭收回的本利和-拜認購價格）/償氨還期限】/認購傲價格*100%案2.持有期間收挨益率=【（賣出熬價-購入價）/捌持有期限】/購扒入價*100%盎3.到期收益率艾=【（到期的本絆利和-購入價）叭/殘存期限】/拜購入價扳*100%阿二、股票投資決艾策凹分析版（愛內(nèi)在價值敖的計算班）唉1白.長期持有，股叭利每年不變的股鞍票啊內(nèi)在價值耙V

14、=搬=D/K隘（埃 V為股票內(nèi)在捌價值；D為一年熬內(nèi)的股票股利；版K為企業(yè)預(yù)期的翱收益率艾）捌2凹.長期持有，股佰利固定增長的股哎票哎內(nèi)在價值昂V=D(0)(懊1+g)(k-芭g)絆（其中：胺D(0)為當年稗每股股利，拔 背K艾為期望的收益率邦，癌 暗g扳為年股利增長率胺白翱礙壩3襖.短期持有，未扒來準備出售的股胺票拔內(nèi)在價值搬v=D(0)（白1+g）/（1擺+k）+D(0半)（1+g）的澳平方/（1+k矮）的平方+白隘D(0)（1+敖g）的n次方/氨（1+k）的n佰次方+p/（1柏+k)的n次方斑。 扮 俺 愛 拌如版股票吧一年后轉(zhuǎn)讓靶v= D(0)捌（1+g）/（絆1+k）+p/壩（1+k

15、)暗 （其中：芭p芭為一年后估計轉(zhuǎn)骯讓價格,敗 D(0)為當氨年每股股利， 捌K頒為期望的收益率凹，啊 g癌為年股利增長率拔）翱三、債券投資收稗益的計算扒1盎.股利收益 （阿1）每股收益=骯（企業(yè)凈利潤-癌優(yōu)先股股息）/爸普通股股數(shù) 愛（2）凈資產(chǎn)收八益率=凈利潤/百平均所有者權(quán)益絆*100% 爸（3）每股股利俺=向股東分配利隘潤總額/普通股扳股數(shù)唉四阿、并購投資藹價值霸的評估靶（案目標企業(yè)的價值昂的計算）扮1礙.辦 市盈率模型法八下的 吧目標企業(yè)的價值阿=估價收益指標愛*標準市盈率唉2昂.股息收益折現(xiàn)熬模型法扒下的 班企業(yè)價值= 皚（連加上面是N吧 下面是t=1昂）【Dt/（1敗+R)的t次

16、方吧】+F/（1+敗R）的n次方版 其中邦：暗Dt矮為股東澳t疤年收到的紅利，癌N岸為股東持股年限跋，邦F安為股票板N版年后再股票市場擺上的出售價格，翱 R爸為貼現(xiàn)率。氨如頒t=1襖年，岸企業(yè)價值= D扒t/（1+R)埃】+F/（1+昂R）斑3按.Q比率法，稗 版企業(yè)價值=Q*拌資產(chǎn)重置成本壩 捌 廣泛使用的翱Q值的近似值稗=巴股票市值與企業(yè)白凈資產(chǎn)值的比率吧=翱市凈率壩4敗.凈資產(chǎn)賬面價擺值法，并購價值艾=目標企業(yè)的凈盎資產(chǎn)賬面價值*耙（1+調(diào)整系數(shù)埃）*擬收購的股叭份比例， 或者背并購價值=目標襖公司的每股凈資敗產(chǎn)*（1+調(diào)整拔系數(shù)）*擬收購哀的股份數(shù)量跋第七章柏 成本費用管笆理哎1.預(yù)測

17、目標成拜本=預(yù)測單位產(chǎn)疤品售價-單位產(chǎn)拔品應(yīng)納稅金-預(yù)哀測單位產(chǎn)品目標跋利潤或單位產(chǎn)品礙目標成本=預(yù)測疤單位售價*（1叭-稅率）-目標俺利潤額/預(yù)測銷跋售量岸2，單位產(chǎn)品目邦標成本=上年實啊際平均單位成本哀*（1-計劃期耙預(yù)測成本降低%霸）艾3暗.?。?）功能成本熬比值=產(chǎn)品功能澳/產(chǎn)品成本 安 頒 愛 叭 叭 壩 白 岸（2）某項零部壩件的功能系數(shù)=骯某項零部件的功挨能評價得分數(shù)/拜全部零部件的功板能評價得分總數(shù)艾 班（3）某項零部絆件的成本系數(shù)=敖某項零部件的實挨際成本/全部零懊部件的實際總成胺本版 叭 襖 凹（4）功能成本瓣總值系數(shù)=功能俺評價系數(shù)/成本絆系數(shù)鞍4把.（1）預(yù)測全敗年凈節(jié)

18、約額=（把改進前的產(chǎn)品成擺本-改進后的產(chǎn)八品成本）*預(yù)測百年產(chǎn)量暗 耙 佰 鞍（2）預(yù)測成本按降低率=（改稗進前的產(chǎn)品成本案-改進后的產(chǎn)品罷成本）/改進前扒的產(chǎn)品成本*敗100%矮5澳.（1）勞動生襖產(chǎn)率提高超過平吧均工資增長影響敗成本降低率=胺1-（1+平均凹工資增長%）/鞍（1+勞動生產(chǎn)捌率提高%）*壩直接工資費用占唉成本的%凹（2）工時消耗巴定額降低超過平盎均工資增長影響伴成本降低率=挨1-（1-工時稗定額降低%）（叭1+平均工資增奧長%）*直接扒工資費用占成本按的%把 皚 巴 拜 辦 伴 懊 霸 扮（3）生產(chǎn)增長藹超過制造費用增班加影響成本降低背率=1-（1拔+制造費用增長捌%）/（1

19、+生骯產(chǎn)增長%）*制安造費用占成本的安%斑 懊 拌 奧 岸 疤 愛 懊 佰 昂 拔 柏（4）廢品損失敖減少影響成本降拜低率=廢品損失拔減少%*廢品損扮失占成本的%，稗第八章傲 銷售收入艾和利潤管理哎1芭.壩 銷售收入稗與拌利潤耙的形成計算霸(1)利潤總額澳=銷售利潤+投把資凈收益+營業(yè)罷外收支凈額；懊(2)銷售利潤案=產(chǎn)品銷售利潤阿+其他銷售利潤奧-管理費用-財隘務(wù)費用，擺(3)產(chǎn)品銷售壩利潤=產(chǎn)品銷售阿凈收入-產(chǎn)品銷矮售成本-產(chǎn)品銷襖售費用-產(chǎn)品銷愛售稅金及附加，壩(4)其他銷售哀利潤=其他銷售芭收入-其他銷售奧成本-其實銷售捌稅金及附加，愛(5)凈利潤=暗利潤總額-所得鞍稅。跋2把.捌變動

20、成本霸的計算爸(1)利潤=銷稗售收入-總成本瓣=銷售收入-變稗動成本-固定成背本=單價*銷售骯量-單位變動銷頒售成本*銷售量壩-固定成本；瓣(2)銷售量=啊(固定成本+利搬潤)/(單價-隘單位變動成本)芭；安(3)單價=(唉固定成本+利潤芭)/銷售量+單暗位變動成本；暗(4)單位變動把成本=單價-(背固定成本+利潤挨)/銷售量；哎(5)固定成本靶=單價*銷售量挨-單位變動成本愛*銷售量-利潤哎。澳3傲.邊際貢獻拔的計算拜，巴(1)邊際貢獻隘=銷售收入-變班動成本;矮(2)單位邊際懊貢獻=銷售單價熬-單位變動成本扳；胺(3)邊際貢獻岸率=(邊際貢獻絆/銷售收入)*俺100%=(單鞍位邊際貢獻/單

21、把價)*100%隘,盎(4)變動成本啊率=(變動成本捌/銷售收入)*靶100%=(半單位變動成本*隘銷售量)/(單佰價*銷售量)熬*100%=(艾單位變動成本/澳單價)*100靶%，氨(愛5百)利潤=邊際貢襖獻-固定成本=岸銷售收入*邊際爸貢獻率-固定成跋本，懊4、量本利分析壩法翱（阿保本銷售量岸的計算）熬(斑1奧)保本銷售量=挨固定成本總額/半(銷售單價-單阿位變動成本)=扮固定成本總額/皚單位邊際貢獻；般(翱2拌)艾保本銷售額=保澳本銷售量*銷售版單價=固定成本斑總額/邊際貢獻胺率叭(巴3柏)目標銷售額=氨(固定成本總額叭+目標利潤)/安邊際貢獻率；芭（4）藹目標銷售量=(阿固定成本總額+

22、擺目標利潤)/(擺銷售單價-單位霸變動成本)=(罷固定成本總額+按目標利潤)/單皚位邊際貢獻。疤5埃.應(yīng)納稅所得額辦=企業(yè)利潤總額邦-彌補以前年度芭虧損-國家規(guī)定半其他項目應(yīng)調(diào)減阿的利潤+國家規(guī)埃定應(yīng)調(diào)增的計稅靶利潤；(2)應(yīng)背納所得稅稅額=藹應(yīng)納稅所得額*拌稅率。頒第十章艾 財務(wù)分析扒1.償債能力比絆率八： 靶(1)流動比率凹流動資產(chǎn)/流動拜負債；笆 按(2)速動比率哀=速動資產(chǎn)/流暗動負債；(3)癌現(xiàn)金比率=現(xiàn)金靶/流動負債；版 半 隘 笆(4)資產(chǎn)負債挨率=(負債總額敖/資產(chǎn)總額)*斑100%；(5班)有形資產(chǎn)負債按率=負債總額/扳(資產(chǎn)總額-無班形資產(chǎn)凈值)*班100%;挨 耙 爸 愛

23、 拌 俺(6)產(chǎn)權(quán)比率百=(負債總額/扒所有者權(quán)益總額哎)*100%；啊 辦 拌 按 白 埃 埃(7)已獲利息拌倍數(shù)=息稅前利斑潤/利息費用=頒(利潤總額+利敗息費用)/利息稗費用；百2.資產(chǎn)運營能阿力分析罷 癌(1)應(yīng)收賬款翱周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售半收入凈額/應(yīng)收扳賬款平均余額；罷 笆 襖(2)應(yīng)收賬款阿平均余額=(期捌初應(yīng)收賬款+期俺末應(yīng)收賬款)/搬2；半 爸 笆 奧 柏 挨(3)應(yīng)收賬款骯周轉(zhuǎn)天數(shù)=36藹0/應(yīng)收賬款周矮轉(zhuǎn)次數(shù)=(應(yīng)收半賬款平均余額*伴360)/銷售艾收入凈額;瓣 哎 按(4)存貨周轉(zhuǎn)版次數(shù)=銷售成本半/平均存貨；平皚均存貨=(期初盎存貨+期末存貨般)/2;岸 澳 岸 伴(5)存

24、貨周轉(zhuǎn)霸天數(shù)=360/霸存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=礙(平均存貨*3芭60)/銷貨成熬本。氨3.獲利能力比拌率胺 扳(1)銷售凈利搬潤率=(凈利潤熬/銷售收入凈額扳)*100%；背凈利潤=利潤總把額-所得稅額；翱(2)資產(chǎn)凈利般潤率=(凈利潤笆/資產(chǎn)平均總額暗)*100%，吧資產(chǎn)平均總額=唉(期初資產(chǎn)總額百+期末資產(chǎn)總額愛)/2；(3)背實收資本利潤率擺=(凈利潤/實吧收資本)*10岸0%;哀 般 翱 霸 啊 凹 暗 礙(岸4按)凈資產(chǎn)利潤率凹=(凈利潤/所鞍有者權(quán)益平均余傲額)*100%藹;胺 搬 敗 邦 安 跋(敖5八)基本獲利率=唉息稅前利潤/總板資產(chǎn)平均余額；靶 澳 叭 靶 翱 安 半 癌(艾6暗)

25、每股收益=(昂凈利潤-優(yōu)先股隘股利)/年末普皚通股；每股股利跋=發(fā)放的凈利潤班/普通股股數(shù)；靶 奧 敖(礙7芭)市盈率=普通柏股每股市價/普藹通股每股收益。皚4.杜邦分析法芭(1)凈資產(chǎn)收安益率=資產(chǎn)凈利捌潤率*權(quán)益乘數(shù)半，權(quán)益乘數(shù)=資懊產(chǎn)總額/所有者礙權(quán)益=資產(chǎn)總額盎/(資產(chǎn)總額-安負債總額)=1半/(1-資產(chǎn)負柏債率)，資產(chǎn)凈拜利潤率=銷售凈辦利潤率*資產(chǎn)周般轉(zhuǎn)率。啊二、財務(wù)管理學暗考試重點章節(jié)是鞍：愛1、第一章 第叭1-4節(jié)和第5班節(jié)（財務(wù)管理機啊構(gòu)除外）艾2、第二章第1稗節(jié)（計息期短于拌一年的計算和折搬現(xiàn)率、期數(shù)的推稗算除外）、第2按節(jié)哎3、第三章第1艾節(jié)、第2節(jié)、第阿4節(jié)（股票發(fā)行氨

26、的程序、發(fā)行方邦法和推銷方式除敗外）、第5節(jié)（拌債券發(fā)行的程序愛、融資租賃的程辦序、融資租賃的吧租金的計算除外百）、第6節(jié)、第挨7節(jié)叭4、第四章第1版節(jié)、第2節(jié)、第背3節(jié)、第4節(jié)斑5、第五章第1稗節(jié)、第2節(jié)、第搬3節(jié)（核定固定凹資產(chǎn)需要量的方芭法除外）、第4壩節(jié)、第5節(jié)安6、第六章第1背節(jié)、第2節(jié)、第翱3節(jié)（并購投資敗的價值評估除外熬）辦7、第七章第1搬節(jié)、第2節(jié)、第壩3節(jié)、第4節(jié)、翱第5節(jié)暗8、第八章第1瓣節(jié)、第3節(jié)、第辦4節(jié)、第5節(jié)按9、第九章第1傲節(jié)（企業(yè)設(shè)立程哎序、企業(yè)組織機般構(gòu)除外）第2節(jié)胺、3節(jié)（企業(yè)分鞍立程序除外）第隘4節(jié)10、第十般章第1節(jié)、第2辦節(jié)、第3節(jié)把三、爸計耙算題占3

27、5%必搬須引起重視，作半為考試的重點復板習按(記住以上公式背)絆計算題出題方向矮主要在第二章；絆第三章、第五章爸、敖第六章、第八章背、第十章哀共30分捌。昂另5分（每癌題1分）在笆單項半選擇題里面疤四、熬特別提醒：由于拜第一章、第四章吧、第七章、第九隘章一般不考計算澳題，因此第一章骯、第四章、第七挨章、第九章挨可能斑有一道問答題。氨對照以上公式會哎做以下練習題，按考試時，你將會礙得到35分挨五、吧典型例題如下：吧（看懂、對照以翱上公式會做）扒財務(wù)管理學復習壩資料（三）計算氨題舉例部分（絆計算題敗占35%必須作傲為重點）跋Chapter暗 般2（第二章）礙1.霸某公司準備購買鞍一設(shè)備，買價2佰0

28、00萬?？捎冒?0年。若租用案則每年年初付租八金250萬，除扮外，買與租的其昂他情 況相同。唉復利年利率10安%，要求說明買礙與租何者為優(yōu)。把解答：澳租金胺現(xiàn)值搬P=APVI耙*i，n-1昂 +A=250絆PVI*1矮0%，9+25愛0=1689.敖75昂40000 所霸以，可行。愛【教材48頁復拜利終值公式凹FV襖n澳=拜 板PV拜。壩（1+i）笆n笆】藹*伴3吧.靶某投資項目于拌200阿1年動工，施工敗延期5年，于矮200壩6年年初投產(chǎn)，凹從投產(chǎn)之日起每疤年得到收益40皚000元，按年凹利率6%計算，胺則10年收益于稗200暗1年年初現(xiàn)值是百多少？骯 (見教材58耙頁胺例題耙：遞延年金計算

29、藹公式藹）暗解答：澳兩種算法：瓣昂40000P啊VI*6%白，15 -40扮000PVI頒*6%，5=挨220000元拔柏40000P八VI*6%盎，10PVI拌F6%，5=2芭19917元霸4礙.澳華豐公司正在購翱買一建筑物，該白公司已取得了一耙項10年期的抵俺押貸款1000傲萬元。此項貸款皚的年復利率為8奧，要求在10愛年內(nèi)分期償付完安，償付都在每年暗年末進行，問每凹年償付額是多少澳？（PVIFA昂8，10=6岸.710）拔解答：假設(shè)每年背償付額即年金為氨A，則阿A PVIF霸A8，10壩1000皚 A10扳00 / 6.頒710 14瓣9.031 萬柏元耙(見教材53頁佰后付年金現(xiàn)值公懊

30、式)霸*礙5礙.跋假設(shè)華豐公司準敗備投資開發(fā)一件隘新產(chǎn)品，可能獲懊得的報酬和概率癌資料如下：柏市場狀況稗岸斑 預(yù)計報酬（萬奧元）版 概拌率佰繁榮白笆艾藹 八 600藹按案班唉 按 0.3耙一般吧隘藹襖 懊 300斑哀翱傲 傲 0.5俺衰退瓣敖半啊 白 0哀巴叭啊 板 0.2班若已知產(chǎn)品所在吧行業(yè)的風險報酬按系數(shù)為8，無佰風險報酬率為6傲，計算華豐公扮司此項業(yè)務(wù)的風安險報酬率和風險埃報酬。骯【見教材76頁巴：應(yīng)得扮風險傲收益（盎報酬胺）敗額把計算公式】懊解答：期望報酬擺額6000吧.3+300霸0.5+00板.2330 敖萬元壩 佰投資報酬額的標案準離差半：跋風險報酬率風艾險報酬系數(shù)標懊準離差率

31、8芭63.64巴5.1壩投資收益率無斑風險報酬率+風愛險報酬率6班+5.11盎1.1疤風險報酬額3吧30（5.1埃 / 11.芭1）151班.62 萬元傲Chapter扒 版3（第三章）版*擺1.胺某企業(yè)資產(chǎn)總額扒為780萬，負跋債總額300萬熬，年市場利潤為版60萬，資本總巴額400萬，資骯本利潤率為12敗%，每股股價1跋00元。邦121頁埃要求：分析法和盎綜合法計算每股骯股價。敖昂 愛解答：啊版分析法：P=（芭780-300拔）4001靶00=120元巴 耙扮版綜合法：P=（癌6012%）昂40010罷0=125元扮*暗2.背某企業(yè)從銀行百借絆入資金300萬埃，借款期限2年按，復利年利率1

32、耙2%.皚 131頁澳要求：笆般若每年記息一次啊，借款實際利率稗是多少疤？懊隘 熬奧若每半年記息一芭次，借款實際利盎率是多少拌？白頒 隘邦若銀行要求留存傲60萬在銀行，稗借款實際利率是靶多少背？八疤解答：藹 哀百K=耙 藹PVIF1昂2安%哎，罷2昂-12熬=岸 壩 皚（1+12%）隘2-12=藹（1.2544暗-1）鞍2=12.7版2%哎岸 凹凹百K=佰 拔PVIF爸6鞍%傲，搬4擺-1疤 暗2壩= 壩（1+6%）4罷-12=愛（1.2624辦-1）敗2=13.1疤2%哎拌 柏礙60300扒100%=20爸%氨 矮K=12%柏（1-癌20哀%）=15%芭*吧3.辦某企業(yè)發(fā)行面值骯10000元

33、，澳利率10%，期盎限10年的長期艾債券。骯139頁阿要求：計算債券背發(fā)行價格，當背版八市場利率10%霸 埃霸市場利率15%頒 跋扳市場利率5%挨解答：按壩當市場利率等于芭票面利率時，等扒價發(fā)行。所以債胺券發(fā)行價格為其稗面值10000擺0元。懊矮當市場利率凹高挨于票面利率時，癌溢拜價發(fā)行。扳10000P頒VIF15%癌，10 +10礙00PVI*辦*15%，10澳=7459元半埃當市場利率隘低扒于票面利率時，頒折價笆發(fā)行。暗10000P埃VIF5%岸，10 +10版00PVI*扳*5%，10=拜13862元哎*班4.板某企業(yè)擬籌資2罷000萬，為此埃，采取發(fā)行債券岸、普通股、銀行愛借款、投資者

34、投柏資四種籌資方式岸。絆伴般發(fā)行債券300吧萬，籌資費率3唉%，利率10%伴，所得稅33%俺懊襖發(fā)行普通股80骯0萬，籌資費率邦4%，第一年股八利率12%，以哀后年增長率5%敗 鞍芭啊銀行借款500拌萬，年利率8%扮，所得稅33%扳氨瓣吸收投資者投資暗400萬，第一巴年投資收益60襖萬，預(yù)計年增長藹率4%拜要求：頒翱計算各種籌資方盎式的資金成本率捌。翱 哀扒罷計算加權(quán)平均的艾資金成本率。半拜 拜債券K=10%胺（1-33%）癌（1-3%）懊=6.9%敖（160頁）捌普通股K=扳12%（1-疤4%）=17.擺5%鞍（162頁）罷銀行借款K鞍=8%（1-3阿3%）=5.3敖6%岸（160頁）搬收益

35、K=6敖0/400+4罷%=19%白（160頁）哎加權(quán)平均K=3唉00/2000扳6.9%+8靶00/2000芭17.5%+靶500/200皚05.36%扳+400/20皚0019%=耙13.18%拔（164頁）矮*翱5罷.某企業(yè)目前擁啊有資本1000罷萬元，其結(jié)構(gòu)為氨：債務(wù)資本20唉%(年利息為2把0萬元)，普通耙股權(quán)益資本80凹%(發(fā)行普通股伴10萬元，每股凹面值80元)。拔現(xiàn)準備加籌資4八00萬元，有兩矮種籌資方案可供熬選擇：霸(1)全部發(fā)行班普通股：增發(fā)5隘萬股，每股面值唉80元。斑(2)全部籌措辦長期債務(wù)：利率叭為10%，利息擺為40萬元。愛企業(yè)追加籌資后爸，息稅前利潤預(yù)芭計為160

36、萬元阿，所得稅率為3班3%。扒要求：計算每股扮盈余無差別點及靶無差別點的每股扒盈余額。解：A方案：皚(1)各種籌資拜占總額的比重懊長期債券：50搬0/1000=艾0.5佰普通股：300埃/1000=0盎.3 優(yōu)先股：敗200/100頒0=0.2柏(2)綜合資金礙成本=0.5哀5%+0.3辦10%+0.2熬8%=0.0佰71B方案：襖(1)各種籌資捌所占總額的比重傲長期債券：20埃0/1000=傲0.2拜普通股：500敗/1000=0隘.5 優(yōu)先股：版300/100盎0=0.3芭(2)綜合資金矮成本=0.2芭3%+0.5罷9%+0.2芭6%=0.06昂7骯通過計算得知A俺方案的綜合資金拔成本大于

37、B方案俺的綜合資金成本愛，所以應(yīng)選B方昂案進行籌資。板*隘6皚.某企業(yè)目前擁柏有資本1000絆萬元，其結(jié)構(gòu)為案：債務(wù)資本20瓣%(年利息為2般0萬元)，普通傲股權(quán)益資本80氨%(發(fā)行普通股敗10萬元，每股白面值80元)。骯現(xiàn)準備加籌資4挨00萬元，有兩盎種籌資方案可供耙選擇：辦(1)全部發(fā)行氨普通股：增發(fā)5懊萬股，每股面值唉80元。案(2)全部籌措笆長期債務(wù)：利率罷為10%，利息唉為40萬元。挨企業(yè)追加籌資后岸，息稅前利潤預(yù)把計為160萬元巴，所得稅率為3爸3%。芭要求：計算每股跋盈余無差別點及頒無差別點的每股斑盈余額。癌解：(1)增長邦普通股與增加債哀務(wù)兩種增資方式拜下的無差別點為礙：矮(2

38、)每股盈余壩為：癌7、華豐公司資芭本總額2000胺萬元，債務(wù)資本埃占總資本的50拜，債務(wù)資本的白年利率為12礙，求企業(yè)的經(jīng)營襖利潤為800萬伴元、400萬元盎時的財務(wù)杠桿系邦數(shù)。敗解答：經(jīng)營利潤搬為800萬元時辦的財務(wù)杠桿系數(shù)按800/（8胺002000敖5012班）1.18哀經(jīng)營利潤為40哎0萬元時的財務(wù)敖杠桿系數(shù)40瓣0/（400矮200050矮12）耙1.43背8、華豐公司資拔金總額為500班0萬元，其中負邦債總額為200矮0萬元，負債利藹息率為10，敗該企業(yè)發(fā)行普通擺股60萬股，息邦稅前利潤750哀萬元，所得稅稅斑率33。計算辦（1）該企業(yè)的版財務(wù)杠桿系數(shù)和癌每股收益。（2昂）如果息稅

39、前利八潤增長15，叭則每股收益增加柏多少？隘解答：（1） 俺DFL750挨/（7502白00010跋）1.364扒EPS（75安02000暗10）（1班33）/6伴06.15頒（2）每股利潤邦增加額6.1挨5151背.3641.吧25 元俺Chapter隘 澳4骯第四章昂1、捌華豐公司只生產(chǎn)埃一種產(chǎn)品，每生熬產(chǎn)一件該產(chǎn)品需稗A零件12個，瓣假定公司每年生巴產(chǎn)品15萬件產(chǎn)盎品，A零件的每壩次采購費用為1把000元，每個白零件的年儲存保氨管費用為1元。笆（1）確定A零案件最佳采購批量胺；（2）該公司啊的存貨總成本是艾多少？（3） 拔每年訂貨多少次隘最經(jīng)濟合理？柏243頁敗解答：（1）A瓣零件最佳采

40、購批哀量1215胺000010捌002/霸1般 笆（開根號）把=60000搬（2）該公司的板存貨總成本=1巴215000班0/60000爸1000+6搬00001/扮2=60000半（3）訂貨批次埃12150八000/600阿0030邦2岸.某零件全年需扒要3600件，鞍供貨單位一般采藹用陸續(xù)供應(yīng)的方懊式，每日供貨量愛為30件，生日般耗用量為10件把，單價10元，巴一次訂貨成本為靶25元，單位儲襖存成本2元，要扮求計算：把(1)經(jīng)濟訂貨板批量；盎(2)最佳訂貨隘次數(shù)；罷(3)最佳存貨伴周期；鞍(4)最佳存貨擺資金占用額。骯答案：稗(1)經(jīng)濟定貨熬量拜(2)最佳定貨般周期=3600瓣367=10

41、版(次)般(3)最佳定化敗周期=360藹10=36(天白)安(4)最佳資金奧占用=367笆210=18背35(元)骯3版.某企業(yè)生產(chǎn)某皚種產(chǎn)品，生產(chǎn)周捌期為4天，單位爸成本中生產(chǎn)費用辦每天發(fā)生情況依瓣次是200元，柏300元，15疤0元，150元傲，該企業(yè)為生產(chǎn)疤逐季增長的企業(yè)搬，一、二、三、壩四季度產(chǎn)量分別癌是450臺、6壩00臺、700挨臺、810臺，胺要求確定在產(chǎn)品伴資金定額。白答案：胺(1)每天生產(chǎn)耙費用累計數(shù)的合笆計數(shù)計算如下表佰：唉生產(chǎn)周期叭1邦2跋3皚4安合計靶每天生產(chǎn)費用礙200爸150吧150頒150霸800愛生產(chǎn)費用累計奧200絆150隘150扳800半215皚0敗(2)在

42、產(chǎn)品成傲本系數(shù)=215啊0(480爸0)=0.67懊(3)在產(chǎn)品資澳金定額=810岸90800霸0.674澳=19296(背元)拌4安.企業(yè)上年流動疤資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為巴65天，預(yù)測期把預(yù)計產(chǎn)品銷售收埃入為7200萬版元，流動資金平哎均占用為120岸0萬元，要求計翱算搬(1)計劃期流拌動資金周轉(zhuǎn)天數(shù)安和流動資金周轉(zhuǎn)昂次數(shù)；霸(2)計算流動霸資金相對節(jié)約額啊。柏答案：耙(1)流動資金敖周轉(zhuǎn)次數(shù)=72跋001200壩=6次靶 拌 斑流動資金周轉(zhuǎn)天白數(shù)=360/6絆=60(天)暗(2)流動資金岸相對節(jié)約額=7拜200/360皚(65-60扳)=100(元扮)奧5傲.某工廠目前經(jīng)巴營情況和信用政扒策如下表

43、：版銷售收入(元)奧100000巴銷售利潤率%絆20安現(xiàn)行信用標準(案壞賬損失率)%叭10敖現(xiàn)行平均的壞賬擺損失率%搬6拔信用條件敖30天付清貨款礙平均的付款期(礙天)扮45拜機會成本率%版15襖該工廠擬將信用絆條件改為“2/隘10，N/30柏”，信用標準改般變后，有關(guān)資料安如下：般銷售增加(元)俺30000白新增銷售的壞賬隘損失率%靶10按需要付現(xiàn)金折扣胺的銷售額占賒銷白總額的%般50哎平均收款期(天胺)拌20敖試分析改變信用熬條件是否適當。盎答案：佰(1)增加的利靶潤=30000皚20%=60澳00(元)捌(2)增加的機壩會成本=100斑000360八(20-45罷)15%+3跋00003

44、6爸02015斑%拌=-1042+襖250=-79吧2(元)艾壞賬損失=30矮00010%擺=3000(元爸)安現(xiàn)金折扣成本=靶(100000按+30000)傲50%10辦2% =130哎0(元)鞍(3)6000半-(-792)靶-3000-1邦300=249藹2(元)所以可懊行。辦6靶.某企業(yè)3月份白預(yù)計貨幣資金支哀付總額為500骯000元，該月扒份支付情況穩(wěn)定艾。每資歷買賣證癌券的經(jīng)紀費用為八80元，證券月拌利率為1%，要安求確定最佳貨幣暗資金變現(xiàn)量。辦答案：稗 最佳每次變現(xiàn)稗數(shù)量=班Chapter懊 百5（第五章）敖1.企業(yè)某臺設(shè)藹備原值15萬元艾，預(yù)計殘值1.凹2萬元，清理費爸用200

45、0元，叭預(yù)計使用年限1骯0年，按平均年俺限法計提折舊，岸計算該設(shè)備的年按折舊率，月折舊吧率，月折舊額。板解：靶(1)年折舊率按= (1500熬00+2000跋-12000)跋(15000哎010)1靶00%=9.3巴%俺(2)月折舊率八=9.3%1斑2=0.78%凹(3)月折舊率敖=0.78%唉150000=搬1167(元)白2皚.某臺設(shè)備原始隘價值80000爸元，預(yù)計凈殘值百5000元，折岸舊年限5年，按搬雙倍余額遞減法捌計提折舊，試計澳算各年折舊額。拜解：頒 傲 折舊率=1/拌5 2 阿100% =4瓣0%吧第一年折舊額=辦800004熬0%=3200背0(元)隘第二年折舊額=敖48000

46、4疤0%=1920哀0(元)拔第三年折舊額=藹288004柏0%=1152襖0(元)愛第四、五年折舊澳額=(1728啊0-5000)邦2=6140啊(元)奧3版.某臺設(shè)備原始壩價值62000般元，預(yù)計凈殘值盎2000元，使版用年限6年，按俺年限總和法計提艾折舊，試計算每辦年折舊額。埃解：啊 隘 凹第一年折舊額=凹6/21(6罷2000-20拌00)=171絆43(元)疤第二年折舊額=板5/2160板000=142疤86(元)胺第三年折舊額=哀4/2160班000=114岸29(元)癌第四年折舊額=靶3/2160巴000=857奧1(元)捌第五年折舊額=白2/2160藹000=571愛4(元)耙

47、第六年折舊額=岸1/2160辦000=285頒7(元)吧4芭、某臺機器原始拔價值62000罷元，預(yù)計凈殘值壩2000元，使骯用年限6年，用笆年限總和法計提霸折舊，求每年折版舊額。奧解答：第一年折邦舊額（620巴002000瓣）（6/21敖）17143挨 元爸第二年折舊額耙60000（跋5/21）1矮4286 元伴第三年折舊額跋60000（艾4/21）1盎1429 元按第四年折舊額稗60000（挨3/21）8胺571 元叭第五年折舊額隘60000（氨2/21）5頒714 元礙第六年折舊額翱60000（拌1/21）2襖857 元斑5八. 某公司準備扳購入設(shè)備以擴充愛生產(chǎn)能力，現(xiàn)有阿甲絆、疤乙兩個方

48、案可供盎選擇。甲方案需按初始投資110擺 000元，使奧用期限5年，投板資當年產(chǎn)生收益岸。每年資金流入俺量如下：第一年佰為50 000胺元，第二年為4扒0 000元，半第三年為30 岸000元，第四俺年為30 00扮0元，第五年為疤10 000元白，設(shè)備報廢無殘鞍值。乙方案需初八始投資80 0罷00元，使用期氨限也為5年，投熬資當年產(chǎn)生收益稗。每年資金流入耙量均為25 0俺00元，設(shè)備報把廢后無殘值。該拌項投資擬向銀行疤借款解決，銀行凹借款年利率為1扮0%.癌要求：哎百計算甲。乙兩個挨方案的凈現(xiàn)值。暗案罷若兩方案為非互愛斥方案（即：可挨以投資甲方案，俺同時也可以投資熬乙方案，投資甲哀方案時不排

49、斥投八資乙方案），請搬判斷兩方案可否吧投資？吧般敗假若兩方案為互艾斥方案，請用現(xiàn)熬值指數(shù)法判斷應(yīng)敖選擇哪個方案。壩按甲方案的凈現(xiàn)值扳=50000澳0.909+4熬00000.叭826+300鞍000.75挨1+30000胺0.683+癌100000艾.621-11板0000=12拌7720-11絆0000=17藹720元扮乙方案的凈礙現(xiàn)值=2500鞍03.791捌-80000=絆94775-8扳0000=14安775元疤熬耙都可進行投資。岸哎般甲方案的現(xiàn)值指胺數(shù)=12772埃0/11000跋0=1.16敗乙方案的現(xiàn)爸值指數(shù)=947翱75/8000辦0=1.18板應(yīng)選擇乙方爸案。半6艾某企業(yè)19

50、97拌年期初固定資產(chǎn)敗總值為1200澳萬元，7月份購拌入生產(chǎn)設(shè)備1臺阿，價值100萬爸元，9月份銷售板在用設(shè)備1臺，佰價值160萬元扳，12月份報廢百設(shè)備1臺，價值熬60萬元，該企艾業(yè)年度折舊率為靶5%.辦要求：計算搬傲1997翱年固定資產(chǎn)平均半總值；辦翱該年度折舊額。般皚唉資產(chǎn)平均總值=拜1200+1傲00（12-皚7）-160跋（12-9）-襖60（12-八12）/12傲=1201.6斑7 萬元昂捌皚年度折舊額=1扳201.67俺5%=60.0凹835 萬元熬7佰.某企業(yè)擬購置懊一臺設(shè)備，購入拔價49200元盎，運輸和安裝費拌為800元，預(yù)半計可使用五年，八期滿無殘值。又拔已知使用給設(shè)備爸

51、每年的現(xiàn)金凈流八量為15000白元，該企業(yè)的資拜金成本為12%礙.霸要求：計算挨該方案的凈現(xiàn)值暗。懊投資總額=隘49200+8辦00=5000凹0 元扳未來報酬總暗現(xiàn)值=1500暗0PVI*拜12%，5=5艾4075 元伴凈現(xiàn)值=5疤4075-50拌000=407敖5 元奧8藹、華豐公司準備霸買一設(shè)備，該設(shè)俺備買價32萬元把，預(yù)計可用5年捌，其各年年末產(chǎn)胺生的現(xiàn)金流量預(yù)癌測如下：般現(xiàn)金流量單藹位：萬元爸年份 1澳 2 3 啊4 5盎現(xiàn)金流量 8昂 12 1般2 12 拜12艾若貼現(xiàn)率為10捌，試計算該項拔投資的凈現(xiàn)值和案現(xiàn)值指數(shù)，并說拔明是否應(yīng)投資該擺設(shè)備。般解答：凈現(xiàn)值岸80.909懊12（

52、3.背791-0.9啊09）-32扮9.8560案 ， 方案可行絆現(xiàn)值指數(shù)8胺0.909安12（3.7背91-0.90襖9）/32耙1.3081氨 ， 方案可行俺9俺、華豐公司擬投瓣資一個新項目，把現(xiàn)有甲、乙兩個矮投資方案可供選藹擇。愛甲方案：投資總艾額1000萬元壩，需建設(shè)期一年盎。投資分兩次進暗行：第一年初投昂入500萬元，壩第二年初投入5叭00萬元。第二瓣年建成并投產(chǎn)，奧投產(chǎn)后每年稅后啊利潤100萬元捌，項目建成后可邦用9年，9年后愛殘值100萬元藹。拌乙方案：投資總矮額1500萬元埃，需建設(shè)期兩年俺。投資分三次進凹行：第一年初投熬入700萬元，絆第二年初投入5跋00萬元，第三安年年初投

53、入30敖0萬元。第三年巴建成并投產(chǎn)，投八產(chǎn)后每年稅后利爸潤200萬元，哎項目建成后可用熬8年，8年后殘耙值200萬元。岸若資金成本為1艾0，項目按直白線法進行折舊，霸請通過計算凈利俺現(xiàn)值進行方案選擺優(yōu)。捌解答： 甲方斑案凈現(xiàn)值（1瓣00 +100斑） （6.1扒45-0.90辦9）+100哀0.3865俺00500辦0.9091扮31.3 萬元翱； 乙方案凈現(xiàn)斑值（200+矮162.5）跋5.3350罷.826+20艾00.386案70050拔00.909凹3000.盎826 27啊2.33 萬元邦 笆可見，乙方案優(yōu)岸Chapter拔 板6（第六章）辦1.一張面值為阿1000元的債伴券，票面收

54、益率唉為12%，期限哎5年，到期一次瓣還本付息。甲企搬業(yè)于債券發(fā)行時白以1050元購罷入并持有到期；柏乙企業(yè)于債券第搬三年年初以13挨00元購入，持癌有三年到期；丙襖企業(yè)于第二年年背初以1170元版購入，持有兩年敖后，以1300挨元賣出。要求：啊柏般計算甲企業(yè)的最巴終實際收益率；奧？八胺暗計算乙企業(yè)的到艾期收益率；吧佰邦計算丙企業(yè)的持盎有期間收益率。阿隘罷K=1000暗半（1+12%笆5）-1050唉5105拜0100%=艾10.48%百懊阿K=1000岸八（1+12%胺5）-1300隘3130巴0100%=敗7.69%凹凹懊K=?。?300-1懊170）2吧117010拜0%=5.56阿%疤

55、2.某公司剛剛礙發(fā)放的普通股每絆股股利5元，預(yù)般計股利每年增長柏5%，投資者要拔求的收益率為1藹0%.計算該普佰通股的內(nèi)在價值佰。霸內(nèi)在價值=矮5（1+5%）笆/（10%-5頒%）=105 哎元邦3.東方公司于靶1996年8月百1日吧以950元發(fā)行岸面值為1000班元的債券，票面襖收益率為10%拜，期限兩年。A凹公司購入一張。啊絆絆A把公司持有兩年，癌計算最終實際收暗益率。澳唉瓣A笆公司于1998靶年2月1日以1隘140元將債券壩賣給B公司，試敗計算A公司持有柏期間收益率。伴愛安B背公司將債券持有矮到還本付息時為安止，試計算B公擺司的到期收益率哎。耙扳愛K=1000氨埃（1+10%佰2）-95

56、0傲2950敖100%=13跋.16%礙啊版K=皚（1140-9芭50）1.5頒95010敗0%=13.3艾3%辦柏奧K=1000矮笆（1+10%盎2）-1140安0.51骯140100般%=7.69%捌4.八2002年7月罷1日暗某人打算購買大疤興公司靶2001年1月埃1日隘以960元價格皚折價發(fā)行的。每拜張面值為1 0靶00元的債券，跋票面利率為10案%，4年到期，八到期一次還本付敗息。安要求：（1般）假定2002辦年7月1日大興邦公司債券的市價氨為1100元，隘此人購買后準備熬持有至債券到期絆日，計算此人的敖到期收益率。澳（2）若此哀人到2002年挨7月1日以11背00元的價格購安買該債

57、券，于2哎004年1月1拔日以1300元半的價格將該債券伴出售，計算此人礙持有債券期間的邦收益率。胺（3）假若拜此人在2001邦年1月1日購得八此債券，并持有挨至債券到期日，笆計算此人的實際耙收益率。巴答邦（1）到期收益佰率=（1000拜+10001愛0%4-11扮00）2.5澳/11001岸00%=10.唉91%靶哀（2）持有期間白收益率=（13斑00-1100邦）1.5/1叭100100俺%=12.12敗%安疤（3）實際收益翱率=1000絆+10001靶0%4-96艾04/96頒0100%=澳11.46%扮5柏懊某公司本年稅后鞍利潤800萬元般，優(yōu)先股100瓣萬股，每股股利扳2元；普通股1

58、般50萬股，上年皚每股盈利3.5跋元。邦要求：哀拜計算本年每股盈拔利；叭靶氨計算每股盈利增艾長率。瓣霸癌每股盈利=（8八00-100拜2）/150=芭4 元/股皚爸耙每股盈利增長率矮=（4-3.5皚）/3.51懊00%=14.澳29%扮6.某公司購入爸一股票，預(yù)計每跋年股利為100爸萬元，購入股票扮的期望報酬率為版10%.哎要求：埃伴若公司準備永久耙持有股票，求投艾資價值；捌笆骯若持有2年后以藹1200萬元出扮售，求投資價值岸。斑瓣捌V=D/k=1背00/10%=半1000 柏萬元唉佰叭V=100P翱VI*10%伴，2+1200懊PVIF10扒%，2=116爸4.8 萬元傲7.某公司普通板股基

59、年每股股利白為12元，股幾班年股利增長率為阿5%，期望報酬搬率12%.芭要求：若公骯司準備永久持有捌股票，求投資價襖值。扒V=12（1+擺5%）/（12八%-5%）=1板80 元/股愛8矮. 一張面值為敗1000元的債邦券，票面收益率俺為12%，期限皚5年，到期一次背還本利息。甲企癌業(yè)于債券發(fā)行時辦以1050元購耙入并持有到期；爸乙企業(yè)于債券第爸三年年初以13懊00元購入，持耙有三年到期；丙伴企業(yè)于第二年年矮初以1170元搬購入，持有兩年敗后，以1300扳元賣出。按要求：(1) 俺計算甲企業(yè)的最絆終實際收益率澳(2) 計算乙懊企業(yè)的到期收益皚率安(3) 計算丙唉企業(yè)的持有期間癌收益率靶解：八

60、(1) 最終壩實際收益率哎(2) 到期收翱益率罷(3) 持有期隘間收益率隘8凹.某公司每股普矮通股的年股利為耙10元，投資者藹要求的收益率(拔或期望收益率)暗為10%。計算癌該普通股的內(nèi)在爸價值。案解：傲股票內(nèi)在價值=拜10/10%=擺100元熬9罷.某股份公司上拔年年末凈資產(chǎn)為按5000萬元，敗實際發(fā)行普通股敖400萬股，每擺股面值10元。百要求：計算該公昂司資本增值幅度按。班解：白本增值幅度為=叭10版、某人以150疤00元購進華豐懊公司債券，兩月搬后以16000挨元售出，購入和巴售出時分別另支阿付手續(xù)費60元艾和68元。計算挨本債券投資收益氨額及持券期間的疤收益率。拌解答：債券投資皚收益