XXXX年電大《財務報表分析》四次作業(yè)答案

1、償債能力分析敗傲資產(chǎn)運用效率分半析獲利能力分析綜合分析靶評價扒項目拜評價標準哎（評分標準）般最高分哀A懊級盎（耙18-20盎分）疤B伴級藹（胺16-17柏分）癌C傲級伴（柏14-15啊分絆)暗D艾級八（澳12-13礙）拌E奧級靶（八12笆分）把形成性考核安資料收集傲20絆完整搜集考核任擺務要求的分析對芭象的資產(chǎn)負債表伴、利潤表和現(xiàn)金斑流量表；完整搜襖集分析對象所處扮行業(yè)各項指標的愛平均值或可比企壩業(yè)值；合理加工霸收集的資料。拔較完整的搜集考扳核任務要求的分吧析對象的資產(chǎn)負澳債表、利潤表和搬現(xiàn)金流量表；較胺完整搜集分析對俺象所處行業(yè)各項矮指標的平均值或翱可比企業(yè)值；比叭較合理的加工了靶收集的資料

2、。胺基本完整搜集考昂核任務要求的分案析對象的資產(chǎn)負擺債表、利潤表和皚現(xiàn)金流量表；基搬本完整搜集分析愛對象所處行業(yè)各阿項指標的平均值骯或可比企業(yè)值；骯 扮對收集的資料進俺行了基本的加工澳。巴搜集了部分考核案任務要求的分析奧對象的資產(chǎn)負債芭表、利潤表和現(xiàn)稗金流量表；搜集氨了部分分析對象巴所處行業(yè)各項指安標的平均值或可俺比企業(yè)值；對收捌集的資料進行少耙量的加工。傲搜集了少量考核鞍任務要求的分析般對象的資產(chǎn)負債襖表、利潤表和現(xiàn)癌金流量表；搜集礙了少量分析對象百所處行業(yè)各項指按標的平均值或可罷比企業(yè)值。對收胺集的資料進行少艾量的加工，或未辦加工。胺分析方法拔20耙使用的分析方法霸符合考核任務的佰要求；運

3、用得當拜的分析方法，完哀成考核任務。拜使用的分析方法吧，比較符合考核癌任務的要求；運愛用比較得當?shù)姆职肝龇椒?，較好的俺完成考核任務。案使用的分析方法版基本符合考核任跋務的要求；基本挨完成考核任務。瓣使用的分析方法?；痉峡己巳翁@務的要求；完成挨部分考核任務。吧使用的分析方法佰在一定程度上不愛符合考核任務的敖要求；未能完成盎考核任務。拔指標計算熬20懊根據(jù)考核任務要瓣求，完整、準確鞍計算各年相關(guān)指拔標。霸根據(jù)考核任務要辦求，比較完整、哎準確計算各年相奧關(guān)指標。班根據(jù)考核任務要埃求，基本完整、懊準確計算各年相扒關(guān)指標。稗根據(jù)考核任務要暗求，計算了各年哎相關(guān)指標，但存斑在部分錯誤。矮根據(jù)考核任務要

4、鞍求，計算了部分扮各年相關(guān)指標，拜但存在大量錯誤埃。胺分析過程搬20癌與本次考核任務罷相關(guān)的指標齊全暗，分析內(nèi)容全面哀（有俺3-5埃年歷史對比分析拌、與同行業(yè)平均氨值對比分析、全辦部指標的影響因捌素分析），分析愛過程完整（有數(shù)擺值及詳細的文字敖說明）熬分析指標比較齊耙全（缺少絆1-2艾個），分析內(nèi)容跋比較全面（有哀2-3版年歷史對比分析俺、與骯2-3啊個同行業(yè)企業(yè)對頒比分析、翱3半個以上指標的影皚響因素分析），柏分析過程比較完哀整（有數(shù)值及比罷較詳細的文字說按明）笆分析指標比較齊艾全（缺少襖2-3八個），分析內(nèi)容擺比較全面（有班1-2傲年歷史對比分析拔、與懊1-2啊個同行業(yè)企業(yè)對拔比分析、暗2

5、百個以上指標的影巴響因素分析），翱分析過程比較完胺整（有數(shù)值及一按定的文字說明）把分析指標不夠齊唉全（缺少拜3耙個以上），分析板內(nèi)容不夠全面（靶只有半1傲年歷史對比分析凹、與辦1扮個同行業(yè)企業(yè)對鞍比分析、沒有影皚響因素分析），隘分析過程不夠完白整（有數(shù)值但沒敖有文字說明）澳分析指標很不齊搬全（只有叭1-2皚個），分析內(nèi)容藹很不全面（沒有扳歷史對比分析或辦同行業(yè)企業(yè)對比爸分析、沒有影響擺因素分析），分翱析過程很不完整阿（數(shù)值不全且沒柏有文字說明）鞍分析結(jié)論跋20哎結(jié)論合理，符合瓣邏輯和企業(yè)實際扒，有很強的材料柏支撐。岸結(jié)論比較合理，懊符合邏輯和企業(yè)岸實際，有較強的稗材料支撐。氨結(jié)論基本合理，奧基

6、本符合邏輯和翱企業(yè)實際，有一哎定的材料支撐。矮結(jié)論基本合理，絆基本符合邏輯和骯企業(yè)實際，有材骯料。阿結(jié)論不夠合理，鞍與分析材料的邏盎輯關(guān)系不強，缺班乏必要的材料支班撐。 HYPERLINK /pro/data/stock/cwzb_item.php?symbol=600085&item=F032 哎http:/柏msn.fin邦ance.if昂eng.c爸om/pro/敗data/st拔ock/cwz哀b柏_昂item.ph頒p?symbo霸l=60008爸5&item=艾F(xiàn)032叭01任務 教骯學實踐活動敖償債能力分析懊一、作品題（共挨1道試題，笆共100分矮。）藹1.題目：償辦債能力分析答

7、題要求：般1從提供的資搬料中選擇一個公傲司，并以選定公半司的資料為基礎(chǔ)八進行分析；盎2除了題目提澳供的基礎(chǔ)資料外伴，學生必須自己愛從各種渠道搜集辦選定公司的其他霸相關(guān)資料（包括皚同行業(yè)資料）。挨3根據(jù)各次考叭核任務的要求，板選用恰當?shù)姆治霭逊椒?，進行必要皚的指標計算及分頒析說明，并作出把相應結(jié)論。阿4由于本課程岸的四次考核任務襖具有連貫性，因辦此學生第一次選靶定題目資料所提八供的某個公司后案，后面各次考核昂都必須針對同一百公司進行分析。隘附件資料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/525f4431-9fea-4d23-a4eb-1bb9be79

8、51ed/201031511167119.xls 昂學生形考任務敖企業(yè)報表（2傲010.1）.襖xls藹北京同仁堂償債疤能力分析一、公司簡介邦北京同仁堂柏（以下簡稱同仁隘堂）佰是中藥行業(yè)著名哎的老字號，創(chuàng)建艾于清康熙八年（矮1669年），巴自雍正元年（1敗723年）正式巴供奉清皇宮御藥耙房用藥，歷經(jīng)八扳代皇帝，長達1澳88年。歷代同板仁堂人恪守搬“襖炮制雖繁必不敢俺省人工 品味雖斑貴必不敢減物力按”襖的傳統(tǒng)古訓，樹疤立罷“吧修合無人見 存襖心有天知澳”佰的自律意識，確擺保了同仁堂金字暗招牌的長盛不衰哎。其產(chǎn)品以礙“百配方獨特、選料皚上乘、工藝精湛捌、療效顯著按”版而享譽海內(nèi)外，伴產(chǎn)品行銷40多

9、伴個國家和地區(qū)。阿目前，同仁堂已癌經(jīng)形成了在集團吧整體框架下發(fā)展版現(xiàn)代制藥業(yè)、零拜售商業(yè)和醫(yī)療服半務三大板塊，配伴套形成十大公司班、二大基地、二敗個院、二個中心版的耙“搬1032霸”安工程，其中擁有盎境內(nèi)、境外兩家捌上市公司，零售艾門店800余家靶，海外合資公司把（門店）28家拔，遍布15個國按家和地區(qū)。壩同仁堂集團被國氨家工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合邦會和名牌戰(zhàn)略推敗進委員會，推薦澳為最具沖擊世界艾名牌的16家企瓣業(yè)之一，同仁堂澳被國家商業(yè)部授辦予靶“罷老字號板”案品牌，榮獲鞍“氨2005CCT敗V我最喜愛的中啊國品牌白”啊、啊“斑2004年度中壩國最具影響力行捌業(yè)十佳品牌伴”皚、鞍“耙影響北京百姓生扳活的

10、十大品牌案”白，搬“安中國出口名牌企柏業(yè)白”跋。2006年同矮仁堂中醫(yī)藥文化叭進入國家非物質(zhì)襖文化遺產(chǎn)名錄，礙同仁堂的社會認捌可度、知名度和壩美譽度不斷提高班。藹北京同仁堂上市絆概述：吧公司簡稱 HYPERLINK /600085.shtml 阿同仁堂傲股票代碼 HYPERLINK /600085.shtml 頒600085傲總股本唉130206.板57萬股啊流通股哀130206.白57萬股叭發(fā)行日期扳1997-06礙-12按上市日期半1997-06藹-25拔所屬行業(yè)斑中藥材及中成藥邦加工業(yè)隘所屬地區(qū)奧北京絆所得稅率背15.00%案法人代表芭顧海鷗霸聯(lián)系人吧賈澤濤 礙主承銷商白華夏證券有限公辦

11、司 啊公司地址隘北北京市崇文區(qū)巴東興隆街52號啊、北京市崇文門癌外大街42號 芭郵政編碼吧100062氨公司電話傲010-670熬20018 敖公司傳真敖010-670岸20018 骯電子郵箱扳tongren俺tangto鞍ngrenta頒 唉liquanl扒intong哎rentang瓣.com疤公司網(wǎng)址疤www.ton靶g(shù)rentan阿 阿經(jīng)營范圍稗制造、加翱工中成藥制劑、辦化妝品、酒劑、靶涂膜劑、軟膠囊背劑、硬膠囊劑、癌保健酒、加工鹿懊、烏雞產(chǎn)品、營半養(yǎng)液制造(不含吧醫(yī)藥作用的營養(yǎng)扳液)。經(jīng)營中成懊藥、中藥材、西俺藥制劑、生化藥半品、保健食品、敖定型包裝食品、骯酒、醫(yī)療器械、邦醫(yī)療保健用

12、品。疤零售中藥飲片、阿保健食品、定型氨包裝食品(含乳懊冷食品)、圖書胺、百貨。中醫(yī)科愛、內(nèi)科專業(yè)、外扳科專業(yè)、婦產(chǎn)科扮專業(yè)、兒科專業(yè)八、皮膚科專業(yè)、胺老年病科專業(yè)診把療。技術(shù)咨詢、拌技術(shù)服務、技術(shù)跋開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓絆、技術(shù)培訓、勞佰務服務。藥用動凹植物的飼養(yǎng)、種辦植；養(yǎng)殖梅花鹿懊、烏骨雞、麝、氨馬鹿。廣告設(shè)計愛制作。危險貨物安運輸(3類)、頒普通貨運。自營稗和代理各類商品鞍及技術(shù)的進出口啊業(yè)務，但國家限安定公司經(jīng)營或禁拌止進出口的商品八及技術(shù)除外。其俺中北京同仁堂股熬份有限公司和分安公司均可生產(chǎn)經(jīng)澳營的項目為：加哎工、制造中成藥耙，經(jīng)營中成藥、扳西藥制劑，技術(shù)襖咨詢、技術(shù)服務澳、技術(shù)開發(fā)、技耙術(shù)

13、轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培絆訓、勞務服務。邦零售百貨。廣告巴設(shè)計制作。普通隘貨運。其中僅限芭分公司生產(chǎn)經(jīng)營拜的項目為：加工案制造酒劑、涂膜澳劑、軟膠囊劑、愛硬膠囊劑、保健傲酒、加工鹿、烏熬雞產(chǎn)品、營養(yǎng)液爸制造(不含醫(yī)藥靶作用的營養(yǎng)液)礙。經(jīng)營中藥材、搬保健食品、定型熬包裝食品、酒、靶醫(yī)療器械、醫(yī)療熬保健用品；零售奧中藥飲片、定型霸包裝食品(含乳哎冷食品)、圖書暗。中醫(yī)科、內(nèi)科礙專業(yè)、外科專業(yè)翱、婦產(chǎn)科專業(yè)、唉兒科專業(yè)、皮膚背科專業(yè)、老年病哎科專業(yè)診療。養(yǎng)伴殖梅花鹿、烏骨凹雞、麝、馬鹿。敗危險貨物運輸(翱3類)、普通貨藹運。八主要產(chǎn)品頒牛黃清罷心丸、安宮牛黃皚丸、大活絡(luò)丹、爸國公酒等中成藥埃公司介紹 吧同仁堂

14、是我礙國最大的中成藥辦生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，白在中藥行業(yè)中久敖負盛名。建國4癌0多年來，同仁拜堂陸續(xù)創(chuàng)建了同敗仁堂中藥提煉廠襖、同仁堂藥酒廠懊、同仁堂制藥二瓣廠、同仁堂飲片瓣廠等企業(yè)。19案92年，以同仁叭堂產(chǎn)品為龍頭，芭以北京中藥為主霸體組建的中國北芭京同仁堂集團公伴司正式成立，并拌且成為集“產(chǎn)供擺銷、科工貿(mào)、資扒產(chǎn)經(jīng)營為一體”般的北京市計劃單板列的現(xiàn)代化大型俺企業(yè)集團。公司骯主要產(chǎn)品均為治拜療性中成藥，歷邦來以“配方獨特拔、選料上乘、工瓣藝精湛、療效顯擺著”而馳名中外百。公司“十大王凹牌”和“十大名般藥”等因歷史悠瓣久、療效顯著而般多次被評為國優(yōu)礙、市優(yōu)產(chǎn)品。哎二、償債能力分傲析啊企業(yè)的償債能力熬

15、是指企業(yè)用其資耙產(chǎn)償還長期債務靶與短期債務的能斑力。企業(yè)有無支巴付現(xiàn)金的能力和骯償還債務能力，皚是企業(yè)能否健康吧生存和發(fā)展的關(guān)哎鍵。疤企業(yè)償債能力是般反映企業(yè)財務狀襖況和經(jīng)營能力的翱重要標志。償債伴能力是企業(yè)償還敗到期債務的承受翱能力或保證程度芭，包括償還短期芭債務和長期債務耙的能力。癌（一）短期償債按能力是指企業(yè)流半動資產(chǎn)對流動負耙債及時足額償還靶的保證程度，是扮衡量企業(yè)當其財扳務能力，特別是啊流動資產(chǎn)變現(xiàn)能暗力的重瓣要標志。企業(yè)短盎期償債能力的衡佰量指標主要有三扒項：流動比率扮、般速動比率擺和現(xiàn)金比率安。俺（二）長期償債敖能力是指企業(yè)償邦還長期負債的能白力。企業(yè)長期償案債能力的衡量指澳標主

16、要有跋三絆項：資產(chǎn)負債率唉、唉產(chǎn)權(quán)比率擺和利息償付倍數(shù)扮。三、具體分析暗（一）短期償債胺能力分析：阿短期償債襖能力指標皚2007年度癌2008年度稗2009年度啊2010年度板營運資本（元）俺2214849矮089.50擺2558913胺631.03挨2824223瓣189.笆73鞍3196018辦056.45敗流動比率翱3.80翱4.04白3.90凹3.63耙速動比率拌1.90奧1.92岸2.04盎1.94隘現(xiàn)金比率班1.12板1.40襖1.64把1.47頒根據(jù)上岸表可得巴結(jié)論：罷1澳搬營運資扳本氨罷流動資產(chǎn)總盎額流動負債總般額襖同仁堂從艾20按07年到扒20拜10年營運資本罷持續(xù)增加，叭2

17、0搬10年的營運資叭本同比前三年的澳均高出，說明般20頒10年比前三年佰的償債能力有所隘增強，不能償債熬的風險相應減弱熬。耙2暗佰流動比率絆柏流動資產(chǎn)邦敗流動負債班靶100%叭流動比率反映企拌業(yè)可用在一年內(nèi)敗變現(xiàn)的流動資產(chǎn)捌償還到期流動負擺債的能力。該指伴標值越大，企業(yè)艾短期償債能力越扳強，企業(yè)因無法巴償還到期的短期岸負債而產(chǎn)生的財氨務風險就越小。靶但是，該指標過襖高則表示企業(yè)流耙動資產(chǎn)占用過多拌，可能降低資金哎的獲利能力。該拌指標值一般以2跋左右比較合適把（視行業(yè)特點各稗公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有佰所不同）。哎2010年末同藹仁堂的該指標顯癌示企業(yè)每1元流伴動負債有3.6耙319元流動資襖產(chǎn)作為償還的保

18、絆證，同時，同仁芭堂07年到10哎年的流動比率保埃持穩(wěn)定，指標值把3.6319屬暗于正常范圍。無隘法償還到期短期靶負債的風險相應熬減弱。半3霸哀速動比率矮敗速動資產(chǎn)懊伴流動負債伴扳100%藹速動比率越高，凹表明企業(yè)未來的邦償債能力越強。叭但是，該指標過絆高則說明企業(yè)擁唉有過多的貨幣性把資產(chǎn)從而可能降邦低資金的獲利能埃力。該指標值一矮般以1為宜。鞍同仁堂的速動比懊率從07年的1礙.90到10年般的1.94始終埃保持在正常范圍案內(nèi)，說明企業(yè)貨昂幣性資產(chǎn)的擁有懊值穩(wěn)定，獲利能隘力強，因此償債熬能力好。搬4皚皚現(xiàn)金比率百澳現(xiàn)金類資產(chǎn)凹拔流動負債壩現(xiàn)金比率是高是拌低，要結(jié)合的企背業(yè)歷史水平和同襖業(yè)平均值

19、來判斷澳。現(xiàn)金比率高說哎明支付能力強，拔這是最保守的短矮期償債能力指標按。如果企業(yè)資金半缺乏，就可能發(fā)胺生支付困難，將熬面臨財務危機。艾但如果過高，企昂業(yè)資產(chǎn)就不能得疤到有效的運用。敖同仁堂2010澳年末的現(xiàn)金比率霸同比前三年呈較邦穩(wěn)定上升，說明拌10年有著較強襖的支付能力。同耙時，從同仁堂2跋010年末財務襖報表可以看出，板貨幣資金流動佰負債，說明同仁背堂支付能力很強巴。拔（二）長期償債稗能力分析：胺長期償債柏能力指標盎2007年度捌2008年度昂2009年度搬2010年度白資產(chǎn)負債率班%壩19.41靶19.17熬20.51唉23.10氨產(chǎn)權(quán)比率壩%伴24.09芭23.71柏25.79搬30

20、.04伴利息償付倍數(shù)靶37.76骯87.94拔-220.78芭-83.19吧根據(jù)上表可得結(jié)暗論：俺1哀資產(chǎn)負債率敗氨負債總額罷半資產(chǎn)總額艾絆100%俺一般情況下，資柏產(chǎn)負債率越小，安說明企業(yè)長期償絆債能力越強。保澳守的觀點認為資稗產(chǎn)負債率不應高瓣于50%。從債案權(quán)人來說，該指懊標越小越好，這拜樣企業(yè)償債越有襖保證。從企業(yè)所邦有者來說，該指百標過小表明企業(yè)鞍對財務杠桿利用隘不夠。氨從同仁堂耙2007霸年到按2010敖年的資產(chǎn)負債率邦來看，辦四年來比較穩(wěn)定般，雖然2010奧年較前幾年稍微瓣走高，但一直處斑于正常范圍內(nèi)，啊同仁堂每23.凹1元的債務就有版100元的資產(chǎn)叭作為償還的后盾壩，翱說明企業(yè)的

21、償債俺能力瓣沒有問題瓣。奧2礙產(chǎn)權(quán)比率氨氨負債總額吧傲所有者權(quán)益總額伴翱100%案一般情況下，產(chǎn)案權(quán)比率越低，說藹明企業(yè)長期償債啊能力越強。凹從同仁堂200靶7年到2010盎年的產(chǎn)權(quán)芭比鞍率來看，來比較百穩(wěn)定，雖然20般09、2010案年走高的勢頭，佰但一直處于正常澳范圍內(nèi)，敖說明其債務狀況絆保持佰良好，債權(quán)人的阿利益伴有所岸保障。般3利息償付倍扒數(shù)跋昂（稅前利潤利鞍息費用）奧辦利息費用礙因行業(yè)不同，利壩息償付倍數(shù)有不扒同的標準界限。版一般情況下，利凹息償付倍數(shù)應大芭于1，盎表明企業(yè)負債經(jīng)懊營能賺取比資金隘成本更高的利潤擺，吧該指標越高，說阿明風險越小。哀從同仁堂200稗7年到2010柏年的利

22、息償付倍邦數(shù)來看，前兩年伴風險較小還債力跋加強，但09年捌利息償付倍數(shù)為搬負數(shù)，靶表明企業(yè)無力賺版取大于資金成本哎的利潤，債務風安險大，而201鞍0年有所改善。八從上表看，同仁拌堂償還利息的能扮力較弱，但不能氨完全斷定企業(yè)沒扮有償還利息費用襖能力，還要看與按同行業(yè)標準值的瓣比較，進一步進瓣行深入分析。安四、同行業(yè)比較啊分析叭根據(jù)上市公般司的行業(yè)分類，襖我選用了啊本地企業(yè)武漢健愛民按進行比較。愛公司簡稱 HYPERLINK /600976.shtml 翱武漢健民扒股票代碼 HYPERLINK /600976.shtml 罷600976扳總股本扳15339.8懊6萬股哎流通股扳15293.3暗5萬

23、股爸發(fā)行日期搬2004-04懊-02靶上市日期耙2004-04拔-19熬所屬行業(yè)柏中藥材及中成藥半加工業(yè)佰所屬地區(qū)皚湖北邦所得稅率巴25.00%暗法人代表安何勤凹聯(lián)系人版杜明德捌主承銷商辦光大證券有限責背任公司班公司地址百武漢市漢陽區(qū)鸚骯鵡大道484號按郵政編碼愛430052哀公司電話艾027-845扳23350絆公司傳真班027-853按55039八電子郵箱八whjmwh隘jm.藹cn zhou板jie2212癌sina.c拜om ming絆de.duh按olley.c癌n 罷公司網(wǎng)址扳www.whj把敖經(jīng)營范圍巴 中成藥、保扒健品、滋補飲料澳、醫(yī)用衛(wèi)生材料安、醫(yī)療器械的研扳究、制造、開發(fā)鞍

24、及經(jīng)營。敖主要產(chǎn)品斑龍牡壯叭骨顆粒、健脾生懊血顆粒、健民咽巴喉片、麝香壯骨擺膏、健胃消食片敖、便通膠囊、小阿金膠囊、杏蘇止骯咳露、小兒寶泰哎康顆粒等邦公司介紹安 般公司前罷身武漢市健民制扮藥廠成立于拌1953年6月暗1日阿,是在具有三百疤六十多年經(jīng)營歷俺史的中國最古老背的四大中藥店之瓣一葉開泰參藥吧店的基礎(chǔ)上組建昂的。班1993年3月扮18日愛,在對武漢市健爸民制藥廠整體改昂制的基礎(chǔ)上,由襖武漢市健民制藥耙廠作為主發(fā)起人懊,聯(lián)合中國藥材八公司已更名為埃中國藥材集團公靶司和中國醫(yī)藥安公司已更名為班中國醫(yī)藥集團總捌公司共同發(fā)起澳,以定向募集方白式設(shè)立的股份公扒司。柏1993年5月把28日按,發(fā)行人

25、在三家邦發(fā)起人和四家定版向募集法人股股版東出資到位后,白在武漢市工商行矮政管理局辦理了傲工商注冊登記手班續(xù),設(shè)立時注冊凹資本為3,46啊5.9萬元。定按向募集發(fā)行工作澳完成后,發(fā)行人案于骯1994年8月板29日巴將注冊資本變更半為4,169.澳93萬元。扳（一）同行業(yè)短柏期償債能力比較扳分析：白同 仁 堂芭武漢健民按短期償債隘能力指標笆2007年度扒2008年度敗2009年度叭2010年度哀2007年度唉2008年度皚2009年度白2010年度奧營運資本（元）拔2214849柏089.50傲2558913百631.03澳2824223皚189.73背3196018笆056.45霸4018164

26、哀91.3爸3503395佰80.46按4477046柏41.28奧4196106矮54.64安流動比率扮3.80盎4.04半3.90隘3.63頒3.83絆1.88翱1.94氨2.84斑速動比率隘1.90傲1.92擺2翱.04暗1.94奧3.33按1.59拔1.64八2.30絆現(xiàn)金比率案1.12般1.40搬1.64懊1.47艾1.41頒0.80靶0.82班1.47爸通過以上數(shù)據(jù)，隘我們可以看出：搬同仁堂20案10跋年營運資本比柏同業(yè)武漢健民癌高，說明同仁堂案比同行業(yè)償債能阿力強，沒有無法柏償還到期短期負傲債的風險。吧同仁堂20辦10拜年流動比率比邦同業(yè)武漢健民笆高，說明同仁堂扳比同行業(yè)償債能案

27、力強，沒有無法罷償還到期短期負胺債的風險。哎同仁堂20扒10鞍年速動比率比百同業(yè)武漢健民稍礙低，但從四年綜阿合值和發(fā)展趨勢瓣看與同業(yè)相當，般且較穩(wěn)定熬，說明同仁堂償半債能力強。吧（二）同行業(yè)長敖期償債能力比較挨分析：吧同 仁 堂吧武漢健民搬長期償債按能力指標把2007年度唉2008年度頒2009年度愛2010年度敗2007年度敗2008年度俺2009年度般2010年度鞍資盎靶產(chǎn)案負債率岸19.41癌19.17靶20.51凹23.10翱16.15昂34.32懊36.70藹21.23百產(chǎn)權(quán)比率愛24.09矮23.71翱25.79哀30.04拌19.26斑52.25盎58按26.95愛利息償付絆倍柏

28、版數(shù)半37.76斑87.94昂-220.78板-83.19皚-26.19罷6.33扒-8.47凹-40.23柏通過以上數(shù)據(jù)，俺我們可以看出：版同仁堂20拔10半年的資產(chǎn)負債率隘比同業(yè)武漢健民稗略高，但同仁堂鞍四年數(shù)值較穩(wěn)定背，平均值低于武板漢健民，把說明企業(yè)有足夠巴的資金來償還長拜期債務。對于債傲權(quán)人來說，承擔瓣的風險不大。伴同仁堂20跋10板年的產(chǎn)權(quán)比率白比同業(yè)武漢健民捌略高扳，搬但同仁堂四年數(shù)版值較穩(wěn)定，平均隘值低于武漢健民版，佰說明同仁堂醫(yī)藥板的長期償債能力板比同行業(yè)強，財愛務風險小。半同仁堂20霸10盎年的利息保障倍鞍數(shù)雖然氨為負數(shù)，但較0藹9年相比情況大扮有好轉(zhuǎn)，比同業(yè)靶武漢健民略低

29、，懊表明企業(yè)沒有足稗夠資金來源償還澳債務利息，企業(yè)暗長期償債能力稍笆弱安。礙通過上述數(shù)據(jù)佰分析，可以得出笆結(jié)論：爸同仁堂指標稗多數(shù)辦高于同行業(yè)的平埃均水平，結(jié)合影柏響長期償債能力唉的長期資產(chǎn)、長瓣期負債、長期租癌賃、退休金計劃版、或有事項、承凹諾以及金融工具盎等其他因素，參扒考骯2010鞍年末同仁堂的資把產(chǎn)負債表、利潤阿表的有關(guān)數(shù)據(jù)，般看出同仁堂長期跋償債能力哀數(shù)正常范圍佰，唉有一定的愛抗風險能力。岸五、結(jié)論（對同岸仁堂償債能力評矮價）把綜合以上對同仁擺堂的短期償債能敗力和長期償債能霸力分析，可以看半出，同仁堂的償八債能力強，無債疤務風險，債權(quán)人八的利益霸有所敗保障。斑同時也反映出企百業(yè)在經(jīng)營

30、過程中皚的資金結(jié)構(gòu)存在懊的問題，建議絆企業(yè)今后應從以半下昂幾靶個方面入扮，以取得更多的佰收益胺：柏1案適當降低應付賬叭款，提高企業(yè)流矮動比率，減少資鞍產(chǎn)負債率；伴2啊加強對應收賬款八和存貨的管理，叭加速應收賬款的礙回籠速度；凹3俺應盡量減少貨幣襖資金的閑置，減班少流動資產(chǎn)的占半有率，加強貨幣稗資金的利用率，疤提高貨幣資金的板獲利能力，擴大佰銷售，獲取利潤拔，提高利息償付澳能力；案4奧降低利息費用的芭支出，減少借款鞍；吧5疤要充分發(fā)揮負債扒的財務杠桿作用疤，提高企業(yè)的籌挨資能力，利用企擺業(yè)在社會上具有稗的良好的信用度拔，籌集更多的資凹金，擴大企業(yè)的隘生產(chǎn)規(guī)模，創(chuàng)造哎更多的利潤。按短期償債能力 埃

31、- 衡量指標（1）流動比率礙流動比率是企業(yè)斑流動資產(chǎn)與流動扳負債的比率。愛其計算公式如下扳： 流動比柏率=流動資產(chǎn)擺安流動負債柏流動比率是衡量壩企業(yè)短期償債能阿力的一個重要財愛務指標，這個比稗率越高，說明企擺業(yè)償還艾。凹短期償債能力流哀動負債的能力越敗強，流動負債得傲到償還的保障越拔大。但是，過高澳的流動比率也并伴非好現(xiàn)象。因為矮流動比率越高，跋可能是企業(yè)滯留拜在流動資產(chǎn)上的芭資金過多，未能矮有效加以利用，哀可能會影響企業(yè)靶的獲得能力。經(jīng)絆驗表明，流動比白率在2：1左右佰比較合適。但是埃，對流動比率的骯分析應該結(jié)合不暗同的行業(yè)特點和阿企業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)傲構(gòu)等因素。有的鞍行業(yè)流動比率較俺高，有的較低

32、，辦不應該用統(tǒng)一的艾標準來評價各企絆業(yè)流動比率合理壩與否。只有和同背行業(yè)平均流動比哀率、本企業(yè)歷史爸的流動比率進行背比較，才能知道懊這個比率是高還扒是低。（2）速動比率皚速動比率是企業(yè)爸速動資產(chǎn)與流動昂負債的比率。流懊動比率在評價企佰業(yè)短期償債能力奧時，存在一定的扮局限性，如果流艾動比率較高，但傲流動資產(chǎn)的流動吧性較差，則企業(yè)叭的短期償債能力暗仍然不強。在流啊動資產(chǎn)中，存貨搬需經(jīng)過銷售，才鞍能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，按若存貨滯銷，則半其變現(xiàn)就成問題般。一般來說，流巴動資產(chǎn)扣除存貨哎后稱為速動資產(chǎn)唉。捌速動比率的計算疤公式為： 拔速動比率=速動笆資產(chǎn)百板流動負債 =（叭流動資產(chǎn)伴笆存貨）案襖流動負債奧通常認

33、為正常的邦速動比率為1，扳低于1的速動比埃率被認為是短期埃償債能力偏低。邦但這僅是一般的愛看法，因為行業(yè)暗不同速動比率會絆有很大差別，沒版有統(tǒng)一標準的速哀動比率。例如，斑采用大量現(xiàn)金銷拜售的商店，幾乎澳沒有應收賬款，斑大大低于1的速鞍動比率則是很正敗常的。相反，一鞍些應收賬款較多半的企業(yè)，速動比唉率可能要大于1藹。（3）現(xiàn)金比率伴現(xiàn)金比率是企業(yè)版現(xiàn)金類資產(chǎn)與流壩動負債的比率。八現(xiàn)金類資產(chǎn)包括罷企業(yè)所擁有的貨白幣資金和持有的氨有價證券（即資凹產(chǎn)負債表中的短翱期投資）。它是埃速動資產(chǎn)扣除應柏收賬款后的余額懊，由于應收賬款案存在著發(fā)生壞賬扒損失的可能，某翱些到期的賬款也澳不一定能按時收瓣回，因此速動

34、資埃產(chǎn)扣除應收賬款敗后計算出來的金爸額，最能反映企按業(yè)直接償付流動襖負債的能力。澳現(xiàn)金比率的計算岸公式為： 搬現(xiàn)金比率=現(xiàn)金百類資產(chǎn)挨拔流動負債 =（佰貨幣資金+有價扒證券或短期投資白）版昂流動負債 =（霸速動資產(chǎn)巴奧應收賬款）昂案流動負債凹雖然現(xiàn)金比率辦最能反映企業(yè)直捌接償付流動負債疤的能力，這個比盎率越高，說明企案業(yè)償債能力越強敖。但是，如果企凹業(yè)停留過多的現(xiàn)稗金類資產(chǎn)，現(xiàn)金扳比率過高，就意板味著企業(yè)流動負半債未能合理地運愛用，經(jīng)常以獲得壩能力低的現(xiàn)金類扒資產(chǎn)保持著，這胺會導致企業(yè)機會哎成本的增加。通凹常現(xiàn)金比率保持岸在30%左右為擺宜。芭長期償債能力 盎- 衡量指標瓣長期償債能笆力，是指

35、企業(yè)償爸還長期負債的能邦力。企業(yè)長期償矮債能力的衡量指柏標主要有資產(chǎn)負班債率、產(chǎn)權(quán)比率斑、或有負債比率叭、已獲利息倍數(shù)矮和帶息負債比率岸五項。1資產(chǎn)負債率半資產(chǎn)負債率又稱白負債比率，是指扒企業(yè)負債總額對巴資產(chǎn)總額的比率氨，反映企業(yè)資產(chǎn)啊對債權(quán)人權(quán)益的暗保障程度。一般藹情況下，資產(chǎn)負伴債率越小，說明板企業(yè)長期償債能按力越強。保守的扒觀點認為資產(chǎn)負俺債率不應高于5懊0%，而國際上矮通常認為資產(chǎn)負盎債率等于60%癌時較為適當。從扒債權(quán)人來說，該斑指標越小越好，耙這樣企業(yè)償債越暗有保證。從企業(yè)白所有者來說，該搬指標過小表明企壩業(yè)對財務杠桿利搬用不夠。企業(yè)的胺經(jīng)營決策者應當暗將償債能力指標半與獲利能力指

36、標俺結(jié)合起來分析。傲資產(chǎn)負債率（又癌稱負債比率）=般負債總額骯鞍資產(chǎn)總額辦埃100%2產(chǎn)權(quán)比率艾產(chǎn)權(quán)比率也稱資暗本負債率，是指哀企業(yè)負債總額與暗所有者權(quán)益總額白的比率，反映企藹業(yè)所有者權(quán)益對阿債權(quán)人權(quán)益的保霸障程度。一般情懊況下，產(chǎn)權(quán)比率扒越低，說明企業(yè)扮長期償債能力越暗強。產(chǎn)權(quán)比率與爸資產(chǎn)負債率對評芭價償債能力的作翱用基本相同，兩霸者的主要區(qū)別是捌：資產(chǎn)負債率側(cè)般重于分析債務償唉付安全性的物質(zhì)罷保障程度；產(chǎn)權(quán)矮比率則側(cè)重于揭般示財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)擺健程度以及自有哎資金對償債風險埃的承受能力。愛產(chǎn)權(quán)比率=負債靶總額罷安所有者權(quán)益總額敗藹100%俺3或有負債比岸率敗或有負債比率，芭是指企業(yè)或有負艾債總

37、額對所有者爸權(quán)益總額的比率阿，反映企業(yè)所有埃者權(quán)益應對可能愛發(fā)生的或有負債巴的保障程度。其笆計算公式如下：傲負債總額=已貼挨現(xiàn)商業(yè)承兌匯票暗金額+對外擔保擺金額+未決訴訟襖、未決仲裁金額拜（除貼現(xiàn)與擔保隘引起的訴訟或仲傲裁）+其他或有百負債金額絆或有負債比率=拜或有負債余擺額背搬所有者權(quán)益總額霸*100%白4已獲利息倍捌數(shù)般已獲利息倍鞍數(shù)，是指企業(yè)一哀定時期息稅前利唉潤與利息支出的癌比率，反映了獲藹利能力對債務償哀付的保障程度。吧其中，息稅前利擺潤總額指利潤總岸額與利息支出的唉合計數(shù)，利息支敗出指實際支出的伴借款利息、債券埃利息等。其中：擺息稅前利潤總額百=利潤總額+利頒息支出 一般情辦況下，

38、已獲利息安倍數(shù)越高，說明癌企業(yè)長期償債能捌力越強。國際上版通常認為，該指隘標為3時較為適頒當，從長期來看伴至少應大于阿壩已獲利息倍數(shù)=邦息稅前利潤總額俺澳利息支出*10吧0%哀已獲利息倍數(shù)霸=俺（鞍凈利潤+利息費盎用+所得稅費用百)百 胺氨利息費用搬利息費用哎：班利息支出和資本哎化利息哎利息保障倍數(shù)=擺（利潤總額利擺息費用）擺懊利息費用澳5帶息負債比伴率昂帶息負債比率，澳是指企業(yè)某一時叭點的帶息負債總安額與負債總額的絆比率，反映企業(yè)邦負債中帶息負債罷的比重，在一定辦程度上體現(xiàn)了企埃業(yè)未來的償債（邦尤其是償還利息稗）壓力。其計算般公式如下：帶息拌負債總額=短期巴借款+一年內(nèi)到襖期的長期負債+澳長

39、期借款+應付挨債券+應付利息挨帶息負債比率=昂（短期借款+一阿年內(nèi)到期的長期懊負債+長期借款哀+應付債券+應挨付利息）版奧負債總額*10氨0%昂0翱2稗任務 教學實藹踐活動捌壩資產(chǎn)運用效率分按析扮一、作品題（共敗1道試題，靶共100分八。）班題目：資產(chǎn)運用艾效率分析答題要求：藹1從提供的資把料中選擇一個公暗司，并以選定公奧司的資料為基礎(chǔ)扒進行分析；襖2除了題目提胺供的基礎(chǔ)資料外瓣，學生必須自己靶從各種渠道搜集皚選定公司的其他搬相關(guān)資料（包括襖同行業(yè)資料）。熬3根據(jù)各次考阿核任務的要求，辦選用恰當?shù)姆治霭练椒?，進行必要挨的指標計算及分壩析說明，并作出笆相應結(jié)論。罷4由于本課程岸的四次考核任務愛具

40、有連貫性，因伴此學生第一次選吧定題目資料所提矮供的某個公司后跋，后面各次考核板都必須針對同一按公司進行分析。隘附件資料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/c10ae19e-d5ff-4a87-b2df-046477dc6e70/2010315111318349.xls 巴學生形考任務佰企業(yè)報表（2耙010.1）.懊xls瓣同仁堂資產(chǎn)運用襖效率分析斑一、同仁堂股份芭有限公司概述骯北京同仁堂（以熬下簡稱同仁堂）拌是中藥行業(yè)著名懊的老字號，創(chuàng)建矮于清康熙八年（案1669年），隘在三百多年的歷哀史長河中，歷代跋同仁堂人恪守“靶炮制雖繁必不敢爸省人工 品

41、味雖稗貴必不敢減物力翱”的傳統(tǒng)古訓，阿樹立“修合無人襖見存心有天知”絆的自律意識，確皚保了同仁堂金字把招牌的長盛不衰氨。自雍正元年（搬172翱3氨年）同仁堂正式愛供奉清皇宮御藥笆房用藥，歷經(jīng)八挨代皇帝，長達1藹88年，造就了暗同仁堂人在制藥敗過程中兢兢小心巴、精益求精的嚴瓣細精神，其產(chǎn)品白以“配方獨特、襖選料上乘、工藝拜精湛、療效顯著扒”而享譽海內(nèi)外爸。同仁堂品牌譽澳滿海內(nèi)外，其優(yōu)拌勢得天獨厚。同岸仁堂商標已參加凹了馬德里協(xié)約國扒和巴黎公約國的疤注冊，受到國際稗組織的保護，同昂時，在世界 5罷0多個國家和地半?yún)^(qū)辦理了注冊登靶記手續(xù)，并在臺版灣進行了第一個昂大陸商標的注冊案。同仁堂的著名把商標和

42、優(yōu)秀品牌昂已成為同仁堂集唉團不斷發(fā)展的特懊有優(yōu)勢。公司經(jīng)矮營范圍：制造、胺加工中成藥制劑邦、化妝品，技術(shù)扳咨詢、技術(shù)服務搬，藥用動植物的柏飼養(yǎng)、種植；經(jīng)扒營中成藥、西藥稗制劑、生化藥品擺；自營和代理各板類商品及技術(shù)的伴進出口業(yè)務，但岸國家限定公司經(jīng)耙營或禁止進出口翱的商品及技術(shù)除暗外。公司是制造凹、加工、銷售中柏成藥的專業(yè)公司跋，年產(chǎn)中成藥約傲21爸個劑型、400霸 余種，主要產(chǎn)半品有牛黃清心丸爸、安宮牛黃丸、隘大活絡(luò)丸、國公啊酒等中成藥。1凹997年，在同敗仁堂領(lǐng)導的認同把下，抓住了股改埃上市的歷史機遇捌，通過剝離部分奧績優(yōu)資產(chǎn)，組建頒了北京同仁堂股辦份有限公司，募阿集資金3.54礙億元，實

43、現(xiàn)了體敗制和機制上的創(chuàng)阿新。2000年礙充分利用自己的叭優(yōu)勢，進一步加白大了資本運作的埃力度，從北京同矮仁堂股份有限公扒司分拆出了科技芭含量較高，產(chǎn)品吧劑型新的1億元罷資產(chǎn)組建了北京胺同仁堂科技發(fā)展敖股份有限公司，扒并于同年10月敖在香港聯(lián)交所創(chuàng)稗業(yè)板上市，募集挨資金2.4億港愛元，成為全國首埃家使用同一國有芭資產(chǎn)進行二次融胺資并在境外上市挨的公司，被證券啊界稱為邦“骯同仁堂模式襖”笆。伴對于同仁堂來說氨，上市后大部分昂績優(yōu)資產(chǎn)進入了奧上市公司，不良半資產(chǎn)留在母體，伴給母體帶來了沉佰重的包袱。同仁敗堂集團公司在保百證上市公司良性扒循環(huán)的基礎(chǔ)上，耙進一步推行改革跋措施，將集團公百司所屬部分企業(yè)藹

44、委托給兩個上市安公司管理，運用擺上市企業(yè)的管理鞍機制改造集團公邦司所屬企業(yè)，先罷后有 12家集艾團公司企業(yè)進入矮兩個上市公司。半委托管理的成功白，不但為母體脫敗困創(chuàng)造了極為有胺利的條件，而且拌盤活了大約5億半元的存量資產(chǎn)，扮過去企業(yè)的包袱吧通過機制的轉(zhuǎn)變佰，成為企業(yè)發(fā)展壩的新資源和動力藹。同時，同仁堂岸加大內(nèi)部改制的敗力度，同仁堂集暗團公司全部企業(yè)百均已改制成為股隘份有限公司或有柏限責任公司，通霸過公司制改造，辦全部實現(xiàn)了盈利叭，體制機制的成把功變革為同仁堂骯的發(fā)展開拓了更捌遼闊的空間。霸目前，同仁堂已挨經(jīng)形成了在集團半整體框架下發(fā)展隘現(xiàn)代制藥業(yè)、零佰售商業(yè)和醫(yī)療服岸務三大板塊，配擺套形成十大

45、公司襖、二大基地、二藹個院、二個中心叭的傲“巴1032敗”唉工程，其中擁有疤境內(nèi)、境外兩家哎上市公司，零售翱門店800余家翱，海外合資公司挨（門店）28家敖，遍布15個國班家和地區(qū)。邦同仁堂集團被國拔家工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合挨會和名牌戰(zhàn)略推骯進委員會，推薦昂為最具沖擊世界敖名牌的16家企白業(yè)之一，同仁堂霸被國家商業(yè)部授昂予絆“按老字號翱”埃品牌，榮獲澳“爸2005CCT捌V我最喜愛的中癌國品牌岸”氨、耙“辦2004年度中頒國最具影響力行伴業(yè)十佳品牌柏”安、愛“澳影響北京百姓生跋活的十大品牌扮”班，耙“把中國出口名牌企背業(yè)辦”拔。2006年同捌仁堂中醫(yī)藥文化凹進入國家非物質(zhì)哀文化遺產(chǎn)名錄，百同仁堂的社會知

46、背名度和美譽度不癌斷提高。辦二拜、同仁堂資產(chǎn)運癌用效率指標搬（一）安同仁堂資產(chǎn)運用白效率斑指標埃同仁堂扒資產(chǎn)運用效率歷吧史指標表皚岸表一辦指敖白標壩2007年吧2008年愛2009年埃2010年按總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率暗0.6743奧0.6722隘0.6863唉0.7347白流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率笆0.9685澳0.9173半0.9028捌0.9317哀固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率頒2.4519辦2.8549扮3.3871靶4.2125懊長期投資周轉(zhuǎn)率芭74.1973叭60.1351昂63.2836昂66.8048昂應收賬款周轉(zhuǎn)率胺5.8488扒8.7627案10.3300霸13.0430班（埃成本稗基礎(chǔ)的）存貨周半轉(zhuǎn)率愛1

47、.1192佰1.0493巴1.0126拜1.佰0807背（收入基礎(chǔ)的）皚存貨周轉(zhuǎn)率佰1.8752白1.7910耙1.8079胺1.9797柏（二）資產(chǎn)運用鞍效率同業(yè)比較絆2008年度資澳產(chǎn)運用效率比較稗捌表二翱指凹傲標襖同仁堂阿排名班行業(yè)均值八行業(yè)高值澳行業(yè)低值哀總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率伴0.6722叭105艾0.39鞍0.64般0.21百流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率絆0.9173稗36矮1.16八1.54矮0.78伴固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率叭2.8549壩36拜2.0121擺30.67吧0.8806藹長期投資周轉(zhuǎn)率鞍60.1351班105靶78.2301稗110柏.2302板48.2602挨應收賬款周轉(zhuǎn)率拌6.0249絆92扮

48、4.808哀105.001岸3.3223半（盎成本傲基礎(chǔ)的）存貨周頒轉(zhuǎn)率版1.0493爸60靶1.97熬3.66扮0.97矮（收入基礎(chǔ)的）挨存貨周轉(zhuǎn)率安1.7910把60礙1.97叭3.66敖0.97瓣2009年度資矮產(chǎn)運用效率比較班板表三耙指柏伴標罷同仁堂叭排名爸行業(yè)均值盎行業(yè)高值霸行業(yè)低值捌總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率安0.6863百69胺0.76艾1.22瓣0.44佰流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率唉0.9028白22頒1.08爸1.68擺0.66跋固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率巴3.3871拜22皚2.2345矮29.54矮0.9412俺長期投資周轉(zhuǎn)率礙63.2836爸69翱70.2202耙105.260哀2敖46.5604爸應收賬款

49、周轉(zhuǎn)率背10.3300岸100岸2.400奧2.400拜2.400芭（爸成本唉基礎(chǔ)的）存貨周愛轉(zhuǎn)率罷1.0126辦59骯3.82俺6.55辦1.48唉（收入基礎(chǔ)的）案存貨周轉(zhuǎn)率八1.8079拜59捌3.82稗6.55稗1.48敖三、資產(chǎn)運用效靶率歷史分析捌1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)霸率板總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜般合反映了企業(yè)整版體資產(chǎn)的營運能盎力，一般來說，罷資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)伴越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)般越少，表明其周皚轉(zhuǎn)速度越快，營扮運能力也就越強按。愛從圖表上看，2盎007年-20版10年同仁堂的跋總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈安上升狀態(tài)。20辦08年周轉(zhuǎn)率高矮于同行業(yè)均值，半2009年略低拜于行業(yè)均值，與板行業(yè)均值相當。瓣從四年的總資產(chǎn)愛

50、周轉(zhuǎn)率變化情況板，可以看出，同按仁堂償債能力和傲盈利能力較好，捌并逐年穩(wěn)步提高暗。板同仁堂在醫(yī)藥業(yè)骯屬中等水平，距白離先進水平有較搬大差距，資產(chǎn)運靶用效率仍有待提暗高，也說明企業(yè)隘在利用資產(chǎn)進行伴經(jīng)營活動的能力邦一般。企業(yè)應采安取適當?shù)拇胧┨岚吒黜椯Y產(chǎn)的利跋用率，加大管財?shù)K力度，處理利用愛率無法提高的多般余資產(chǎn)，提高總稗資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。笆2.流動資產(chǎn)周靶轉(zhuǎn)率半流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率岸反映了企業(yè)流動爸資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度邦，是從企業(yè)全部半資產(chǎn)中流動性最岸強的流動資產(chǎn)角鞍度對企業(yè)資產(chǎn)的盎利用效率進行分爸析，以進一步揭百示影響企業(yè)資產(chǎn)罷質(zhì)量的主要因素埃。一般情況下，巴該指標越高，表扒明企業(yè)流動資產(chǎn)跋周轉(zhuǎn)速度越快，

51、絆利用越好。在較吧快的周轉(zhuǎn)速度下罷，流動資產(chǎn)會相胺對節(jié)約，相當于盎流動資產(chǎn)投入的百增加，在一定程靶度上增強了企業(yè)擺的盈利能力；而啊周轉(zhuǎn)速度慢，則辦需要補充流動資瓣金參加周轉(zhuǎn)，會把形成資金浪費，巴降低企業(yè)盈利能絆力。盎從圖表上看，2啊007年-20胺10年同仁堂的爸流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率按略有起伏，整體白呈平穩(wěn)狀態(tài)。2扮007年-20奧09年逐年下降邦，說明企業(yè)流動奧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在愛放慢，公司利用扮效率降低影響盈般利能力；但20巴10年有所反彈拜，說明企業(yè)流動拌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度又哎加快了，公司利把用流動資產(chǎn)進行哀經(jīng)營活動能了有扳所提高，效率也暗提高了。敖從同仁堂在醫(yī)藥壩業(yè)中的排名和行頒業(yè)均值可以看出扮，同仁

52、堂近四年鞍的流動比率基本胺持平，可均低于矮行業(yè)均值。背3.固定資產(chǎn)周凹轉(zhuǎn)率扮固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率疤也稱固定資產(chǎn)利藹用率，是企業(yè)銷把售收入與固定資暗產(chǎn)凈值的比率翱。骯固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率白表示在一個會計拔年度內(nèi)，固定資骯產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，伴或表示每1元固白定資產(chǎn)支持的銷胺售收入。固定資叭產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示艾在一個會計年度百內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)瓣換成現(xiàn)金平均需搬要的時間，即平哎均天數(shù)。固定資澳產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越哎多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)鞍越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)吧越少，則周轉(zhuǎn)天芭數(shù)越長。 霸固定資產(chǎn)與收入芭比表示每1元銷盎售收入需要的固邦定資產(chǎn)。鞍從圖表上看，2扒007年-20熬10年同仁堂的絆固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率昂處于遞增狀態(tài)，絆這表明同仁堂在扳近四

53、年固定資產(chǎn)伴周轉(zhuǎn)率有所加快般，企業(yè)正在提高氨自身的營運能力傲，注重企業(yè)固定岸資產(chǎn)的利用率，氨使其發(fā)揮更高的擺效用。骯從同仁堂在醫(yī)藥拜業(yè)中的排名和行哎業(yè)均值可以看出擺，同仁堂的固定愛資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略高靶行業(yè)平均水平，柏但與行業(yè)先進水矮平還有較大的差傲距，較行業(yè)先進襖水平的生產(chǎn)經(jīng)營鞍成果第，應用能安力差，還有提升俺空間。半4.長期投資周罷轉(zhuǎn)率半長期投資的數(shù)額敖與主營業(yè)務收入昂之間的關(guān)系不一罷定很明顯，因此安很少計算長期投板資的周轉(zhuǎn)率。企百業(yè)的長期投資的傲根本目的不是取斑得直接的投資收俺益，而是為了控昂制子公司的生產(chǎn)骯經(jīng)營，取得間接絆收益。因此，長盎期投資應能增加挨本公司的收入或鞍降低其成本。隘從圖表上

54、看，2傲007年長期投壩資周轉(zhuǎn)率最高，胺2008年下降拜14.0622扮為最低點,20按09、2010八年有逐年提高。懊企業(yè)在2008凹年周轉(zhuǎn)速度驟減疤，加大補充流動挨資金參加周轉(zhuǎn)，矮加大了資金的浪隘費，不利于企業(yè)傲盈利；但200百9、2010年氨周轉(zhuǎn)速度逐步加唉快，減少補充流礙動資金參加周轉(zhuǎn)唉，減少了資金的扒浪費，從而提高哀企業(yè)的盈利能力瓣。背5.應收賬款周版轉(zhuǎn)率岸應收帳款周轉(zhuǎn)率挨就是反映公司應拌收帳款周轉(zhuǎn)速度八的比率。它說明白一定期間內(nèi)公司稗應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)奧金的平均次數(shù)。藹一般來說，應收斑賬款周轉(zhuǎn)率越高靶越好,表明公司搬收賬速度快，平白均收賬期短，壞矮賬損失少，資產(chǎn)稗流動快，償債能搬力強。

55、骯從圖表上看，2唉007年-20疤10年同仁堂稗應收帳款周轉(zhuǎn)率邦的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)大幅昂上升的狀態(tài)，應岸收賬款周轉(zhuǎn)速度唉變快說明企業(yè)應按經(jīng)對應收賬款加鞍緊了管理與控制隘，使得效率提高藹，資產(chǎn)流動性加巴強，企業(yè)的短期把償債能力提高了般。阿同仁堂應收賬款澳周轉(zhuǎn)率雖高于行霸業(yè)平均水平，但癌與同行業(yè)先進水霸平相比差距較大擺，說明同仁堂未敗能很好地注重信安用政策的調(diào)整，拜應收賬款的占用俺相對與銷售收入板過高。應進一步艾分析企業(yè)采用的叭信用政策和應收愛賬款的賬齡，同吧時加強應收款項案的整合、加速對擺應收款項的回收哀、合理計提應收靶賬款的折舊，來拌提高資金的周轉(zhuǎn)笆速度。哎6.成本基礎(chǔ)的頒存貨周轉(zhuǎn)率暗以成本為基瓣礎(chǔ)的

56、存貨周轉(zhuǎn)率氨，即存貨周轉(zhuǎn)率奧是企業(yè)一定時期百的主營業(yè)務成本隘與存貨平均凈額斑的比率，主要用柏于流動性分析。昂從圖表上看，2搬007年-20哎10年同仁堂的吧成本為基礎(chǔ)的存氨貨周轉(zhuǎn)率呈穩(wěn)定稗狀態(tài)，說明企業(yè)靶在控制主營業(yè)務芭成本教教有效，佰在控制存貨規(guī)模百比較理想。拌同仁堂近四年的罷成本為基礎(chǔ)的存盎貨周轉(zhuǎn)率在行業(yè)靶均值和行業(yè)中排吧名始終偏低，說般明同仁堂在控制扒管理上與同行業(yè)絆比較存在較大差骯距，應引起公司邦注意，避免將來哎庫存積壓和滯銷澳。案7.收入基礎(chǔ)的耙存貨周轉(zhuǎn)率絆以收入為基皚礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率跋，即收入周轉(zhuǎn)率疤是企業(yè)一定時期胺的主營業(yè)務成本拌與存貨平均凈額頒之比，主要用于罷盈利性分析。矮從圖表

57、上看，2扳007年-20挨10年同仁堂的矮收入為基礎(chǔ)的存吧貨周轉(zhuǎn)率呈穩(wěn)定邦狀態(tài)，2010把年略微提升，說骯明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)扒率速度有加快態(tài)艾勢，主營業(yè)務收版入增高，存貨利巴用率有所提高。靶同仁堂收入為基拌礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率板遠低于行業(yè)的平白均水平說明存貨扳相對銷售量而言翱過多，企業(yè)的變唉現(xiàn)能力以及資金斑使用的效率大受巴影響。四、結(jié)論與建議捌通過數(shù)據(jù)、圖標愛與行業(yè)對比分析皚，得出結(jié)論是：叭 同仁堂的資產(chǎn)捌運用狀況趨勢較安好。08年后公俺司調(diào)整策略、優(yōu)叭化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取得安了一些成績，企骯業(yè)的資產(chǎn)運用效瓣率有所提高，發(fā)半展趨勢較好。金礙融危機之后公司藹的應收賬款周轉(zhuǎn)搬率迅速回穩(wěn)，公靶司總體情況良好靶。鞍但與

58、同行業(yè)數(shù)值擺比較，差距仍然頒較大，同仁堂還芭存在較大的努力笆空間，還應繼續(xù)稗努力，保持向上版發(fā)展的勢頭，加擺強資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合扒理化，提高資產(chǎn)唉的運用效率，加把大資產(chǎn)的管理力鞍度，選擇有利的哀財務政策，從而八提高資產(chǎn)管理效俺率，加速資產(chǎn)周愛轉(zhuǎn)。艾0熬3盎任務 教學實胺踐活動絆敖獲利能力分析伴一、作品題（共氨1道試題，哎共100分爸。）伴1.靶 題目：獲利能疤力分析答題要求：敖1從提供的資安料中選擇一個公邦司，并以選定公案司的資料為基礎(chǔ)皚進行分析；佰2除了題目提邦供的基礎(chǔ)資料外襖，學生必須自己笆從各種渠道搜集敖選定公司的其他耙相關(guān)資料（包括吧同行業(yè)資料）。壩3根據(jù)各次考拜核任務的要求，稗選用恰當?shù)姆?/p>

59、析艾方法，進行必要唉的指標計算及分懊析說明，并作出耙相應結(jié)論。巴4由于本課程埃的四次考核任務皚具有連貫性，因扳此學生第一次選班定題目資料所提笆供的某個公司后藹，后面各次考核阿都必須針對同一吧公司進行分析。捌附件資料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/77a124fa-c075-4e1e-9a9e-1ab71d58ea24/201031511115050.xls 唉學生形考任務岸企業(yè)報表（2版010.1）.扒xls壩北京同仁堂拔獲利能力分析皚一、案北京同仁堂股份班有限公司拔簡介爸北京同仁堂股份翱有限公司（以下礙簡稱同仁堂）藹是中藥行業(yè)著名澳的老字

60、號，創(chuàng)建跋于清康熙八年（辦1669年），昂自雍正元年（1盎721年）正式俺供奉清皇宮御藥扒房用藥，歷經(jīng)八辦代皇帝，長達1胺88隘年。奧同仁堂系經(jīng)北京案市經(jīng)濟體制改革罷委員會京體改發(fā)扒(1997)1凹1號批復批準，扒由中國北京同仁斑堂(集團)有限挨責任公司獨家發(fā)岸起，以募集方式拌設(shè)立的股份有限矮公司。目前，同霸仁堂擁有境內(nèi)、版外兩家上市公司唉，連鎖門店、各扒地分店以及遍布岸各大商場的店中翱店六百余家，海愛外合資公司、門稗店20家，遍布絆14個國家和地扮區(qū)，產(chǎn)品行銷4哀0多個國家和地伴區(qū)。目前，同仁礙堂已經(jīng)形成了在奧集團整體框架下拌發(fā)展的現(xiàn)代制藥靶工業(yè)、零售醫(yī)藥百商業(yè)和醫(yī)療服務敗三大板塊，配套跋形