AFP資格認證培訓投資規(guī)劃結(jié)業(yè)測試題

1、PAGE PAGE 12斑AFP挨資格認證培訓矮投資規(guī)劃瓣結(jié)業(yè)測試題（一盎） 氨姓名：百 敖 拔 扒 成績翱：背 愛 把下列不屬于資本哎市場上的金融工吧具是：（矮 隘）公司債券普通股貨幣市場基金中長期國債短期融資券I、II和IVIII和IV稗II、III和哎VIII和V骯現(xiàn)有以下幾種資骯產(chǎn)：安安公司A發(fā)行的三暗年期公司債券；把辦公司A發(fā)行的普背通股；拜白以公司A發(fā)行的稗普通股為標的資熬產(chǎn)的認購權(quán)證；版般由暗昂和斑白構(gòu)造的投資組合拜。下列關(guān)于上述白資產(chǎn)風險大小的八說法，哪些是正埃確的？疤哀的風險一定是最瓣低的愛阿的風險可能是最拜低的爸跋的風險可能是最艾高的班把的風險襖不一定高于巴扳的風險熬I按、

2、III、IVI、IV頒II、III背、I敖VII、III胺某做市商在第1安、2、3年末對疤股票A的每股報氨價分別是4.6按0/4.70元藹、5.50/5礙.60元、5.拜00/5.10伴元。股票A在這氨3年的現(xiàn)金股利靶（稅后）分別是靶0.10元/股擺、芭0.20元/股扳、翱0.15元/股斑，無股票股利。扮如果你的客戶在隘第一年末買進隘該澳股票1000股埃，在第二年末全拔部賣出，那么，鞍他在這一年中的靶收益額和持有期疤收益率分別是多擺少？鞍1000元，2艾1.28%按1100元，2柏3.91%安1000元，2拌3.91%拔1100元，2熬1.28%白股票C可以進行安融資融券交易，懊初始保證金率為

3、礙6壩0%，維持保證鞍金率為30%。扮股票C當前價格瓣為51元/股。擺你認為股票C的澳價格將會下降，版因此，希望進行柏融券交易，數(shù)量絆為1000手。邦那么，為了完成巴這筆交易，你佰至少邦需版要盎準備多少拜資金？敖0霸元，襖融券交易無需案投入把資金153萬元204萬元306萬元版股票WK在最近霸10年的收益率捌如下表所示。請背利用表中的數(shù)據(jù)案估計股票WK的佰收益和風險。扳年份澳收益率（%）挨年份癌收益率（%）稗1哀24%柏6霸-12%百2拜82%扒7拔64背%芭3笆-31%頒8安49%挨4澳55%瓣9疤-20%靶5盎-9%辦10笆33%澳24.50%，礙37.38%岸23.50%辦，版39.40

4、%俺24.50%，擺39.40%氨23.50%，隘37.38%敖請根據(jù)下列信息扒，回答隨后皚三昂題。A和B兩只疤證券在未來的收艾益狀況如下表所愛示。霸狀態(tài)叭證券A的收益率斑證券B的收益率扒概率絆1敗58%邦-2%奧0.25辦2礙22%頒12%耙0.25哎3捌19%笆17%扮0.25芭4奧-9%搬33%扮0.25哀下列關(guān)于證券A哎和B的收益和風背險的說法，正確暗的是：絆證券A的預期收爸益率為15.0背0%芭 安證券B的預期收瓣益率為22.5芭0%岸證券A收益率的背標準差為27.耙48%挨證券B收益率的扒標準差為12.背51%胺I、II、II背IIIIIV挨所有說法都不正胺確瓣證券A和B之間伴的相

5、關(guān)系數(shù)和協(xié)瓣方差分別等于多瓣少？阿0.9876，暗294%芭-0.9876笆，2.94%唉0.9876，敗-294%板-0.9876巴，-2.94%拜投資組合P由證礙券A和B構(gòu)成。奧如果投資組合P巴的預期收益率為奧20.00%，啊那么，投資組合挨收益率的標準差翱為多少？11.77%13.44%4.56%1.34%扒某唉種邦風險資產(chǎn)組合安的把預期敗收益罷率為18%板、收益率的百標準差為28%叭的，短期國債礙的收益率絆為8%氨。如果礙你的艾客戶哎決定將其昂資金骯的70%投入到氨該風險資產(chǎn)組合班中，另外30%昂投入到短期叭國債罷中，隘那么，你瓣的隘客戶獲得的把預期收益率與叭收益率的盎標準差各是多少叭

6、呢伴？班預期收益率盎=1皚8哀%昂,傲收益率的靶標準差懊=矮2吧1矮.2拔%安預期收益率傲=1岸8半%百,哀收益率的罷標準差敗=19佰.6按%般預期收益率芭=15%稗,奧收益率的把標準差隘=19.6%澳預期收益率版=1隘5白%爸,敗收益率的阿標準差跋=鞍21柏.拔2板%唉根據(jù)下列信息，斑回答挨隨后兩吧題。八假設(shè)資本資產(chǎn)定哀價模型成立。資伴產(chǎn)藹組合X是均衡的芭，白資產(chǎn)搬組合M是市場組版合，藹它們的收益和風般險擺如下表所示。跋資辦產(chǎn)柏組合案期望壩收益鞍率搬Beta吧值敗收益率的把標準差安X藹11%皚0.5跋10%矮M跋14%拌B愛12%百根據(jù)上述信息，拌下列說法正確的半是敖：拔無風險收益率為矮10

7、%罷，B一定等于1艾無風險收益率為翱8%吧，B不一定等于芭1背無風險收益率為安8%，B一定等氨于1扒無風險收益率為般10扮%邦，唉B不一定等于1案根據(jù)上述信息皚，下列說法正確拔的是疤：凹資本市場線骯方程擺為斑：稗資本市場線方程伴為：鞍證券市場線方程埃為；班證券市場線方程礙為：I和IIII和IVII和IIIII和IV矮某面值為俺1000扒元的債券，爸5叭年期，到期收益把率為翱10%艾，每半年付息昂1安次。如果息票率捌為斑8%佰，那么，該債券翱當前的內(nèi)在價值半是：癌1077.20般元罷1075.80壩元924.16元922.78元隘某債券的票面利捌率為11%，爸每半年付息1次罷，還有斑10年凹到期

8、邦，面值為100藹0元壩。如果它的岸當期收益率為1叭0%按，那么，其到期疤收益率為多少？9.41%9.43%9.55%9.57%皚某公司預期來年藹將分配懊7 巴元靶/笆股的紅利，預期襖紅利增長率為罷15%哀，該公司股票的安唉系數(shù)為俺3藹。如果無風險收班益率為捌6%隘，市場預期收益傲率為愛14%把，奧資本資產(chǎn)定價模隘型成立，盎那么，該公司股靶票的內(nèi)在價值是胺（傲 背）。46.67 元50.00 元56.00 元62.50 元笆下列哪些期權(quán)處版于扒實值爸狀態(tài)？昂執(zhí)行價格為35艾0元、標的資產(chǎn)柏市場價格為30扒0元的看漲期權(quán)笆執(zhí)行價格為30辦0元、標的資產(chǎn)唉市場價格為35爸0元的看漲期權(quán)哎執(zhí)行價格為

9、30氨0元、標的資產(chǎn)伴市場價格為35吧0元的看跌期權(quán)班執(zhí)行價格為35骯0元、標的資產(chǎn)般市場價格為30熬0元的看跌期權(quán)I和IIII和IVII和IIIII和IV擺中國金融期貨交半易所規(guī)定，滬深吧300股票指數(shù)俺期貨捌的合約月份包括般當月、下月和隨頒后兩個季月，并翱且，最后到期日霸為到期月份的第唉三個星期五（遇啊法定假日順延）跋。假設(shè)今天為拔2008年8月岸8日佰（星期五），那背么，下列說法正般確的是：扒當前存在的合約昂月份包括200扒8年8月、9月伴、12月和20霸09年3月礙季度月份的合約懊最長持續(xù)9個月巴非季度月份的合白約最長持續(xù)2個藹月俺在2008年8捌月18日將產(chǎn)生隘2008年10敗月的合

10、約I和IVII和III藹I、III和I擺V暗I、II、II昂I和IV拌資產(chǎn)配置過程是辦將資金在把 佰 爸之間分配。單只股票罷各種資產(chǎn)，例如唉股票、債券、房白地產(chǎn)等安長期和短期投資案項目消費與儲蓄按假設(shè)你的客戶在斑第一年初買了阿100白股某公司的股票藹，在第一年末又鞍買入了般100絆股，在第二年末礙將百200矮股賣出。第一年艾初該股票的價格隘為扮50暗元阿/版股，第一年末礙55拔元巴/敖股，第二年末捌65扳元伴/擺股。假設(shè)該公司昂沒有支付紅利，岸那么該股票的資傲金加權(quán)收益率將胺 挨時間加權(quán)收益率藹。高于等于小于無法比較扒假設(shè)銀行今天對隘美元的現(xiàn)匯報價懊是版8.1178/唉8.11芭92礙人民幣元

11、癌/拌美元，目前1年般期遠期匯率是8案.0992/8班.1012人民吧幣元/美元，中艾國市場利率為2拌%，美國市場利盎率為3%。如果胺你的客戶有8，壩119，200背人民幣資金可以半用于投資，那么艾你的投資建議是搬：扮建議他在國內(nèi)投襖資，收益額為1皚62，384人艾民幣元鞍建議他在美國投哀資，收益額為2巴22，976人骯民幣元安建議他在美國投埃資，收益額為2扮25，036人埃民幣元奧以上答案均不正八確邦下表是關(guān)于某股伴票基金與市場組佰合的有關(guān)數(shù)據(jù)。按無風險收益率為礙7%壩。敗股票基金啊市場組合把期望收益率（拔%吧）案18爸15拔收益率標準差（愛%安）伴25埃20隘哀系數(shù)吧1.25哎1.00昂根

12、據(jù)上述信息，壩股票基金的夏普埃指數(shù)為：1.00%8.80%44.00%50.00%罷AFP埃資格認證培訓擺投資規(guī)劃唉結(jié)業(yè)測試題（一骯）傲答案矮1.解答：選擇把D佰公司債券、普通跋股和中長期國債般屬于資本市場金背融工具，而貨幣盎市場基金、短期唉融資券屬于貨幣敖市場金融工具。扳2稗.邦解答：選擇D俺通過調(diào)整投資比拔例，可以使得由背稗和吧澳構(gòu)造的投資組合鞍風險可能比吧艾低，也可能比扳骯高，甚至比笆公司白敖。認購權(quán)證類似把于看漲期權(quán)，看暗漲期權(quán)的風險一伴定比自身的標的捌資產(chǎn)高半。八3挨.般解答：選擇A。班收益額=資本利奧得+當期收益=氨1000*（5礙.50-4.7爸0）+1000拜*0.20=1傲0

13、00元哀持有期收益=收礙益額/期初投資艾=1000/（拜1000*4.叭70）=21.巴28%艾4傲.礙解答：選擇D。背融券交易需要繳斑納資金，至少繳敖納的資金等于5吧1*1000*埃100*60%百=3,060,白000元。扮5板.般解答：選擇B斑利用財務(wù)計算器瓣的統(tǒng)計菜單，計佰算收益率的算術(shù)愛平均值和樣本標靶準差分別估計股哎票WK的收益和扒風險。艾6哎.傲解答：選擇C擺利用財務(wù)計算器暗的統(tǒng)計菜單，計礙算收益率的期望芭值和總體標準差跋，結(jié)果如下：挨證券A的預期收熬益率為22.5翱0%，收益率的盎標準差為23.佰80%；版證券B的預期收般益率為15.0熬0%，收益率的凹標準差為12.敖51%。

14、班因此，只有IV吧是正確的。耙7隘.笆解答：選擇D佰利用財務(wù)計算器半的統(tǒng)計菜單，計骯算證券A和B之胺間的相關(guān)系數(shù)和扳它們的總體標準拜差，結(jié)果如下：阿證券A和B之間盎的相關(guān)系數(shù)為-辦0.9876；暗證券A和B的收皚益率的標準差分爸別為23.80熬%和12.51安%；把因此，兩者之間斑的協(xié)方差為-0拜.9876*2巴3.80%*1俺2.51%=-巴2.94%。芭8把.澳解答：選擇A白首先，利用財務(wù)矮計算器的統(tǒng)計菜笆單，計算下列指扳標：暗證券A的預期收藹益率為22.5安0%，收益率的胺標準差為23.拜80%；愛證券B的預期收敗益率為15.0翱0%，收益率的懊標準差為12.安51%；邦證券A和B之間昂

15、的相關(guān)系數(shù)為-般0.9876；愛為了構(gòu)造投資組拔合P，設(shè)在證券佰A上的投資比例挨為w，那么，在辦證券B上的投資霸比例為1-w，岸因此，w*22藹.5%+(1-暗w)*15%=白20%，可以計爸算w=2/3，礙1-w=1/3敖，因此，投資組啊合P收益率的標稗準差為：芭(2/3*2癌3.80%)皚2+(1/3*斑12.51%)挨2+2*(2鞍/3*23.8挨0%)*(-0搬.9876)*斑(1/3*12芭.51%)0敖.5=11.7礙7%班9板.罷解答：選擇C扳投資組合的預期班收益率=30%澳*8%+70%百*18%=15唉%艾投資組合收益率骯的標準差=70按%*28%=1澳9.6%拔10板.般解

16、答：選擇C暗由于資產(chǎn)組合X壩是均衡的，而且吧資本資產(chǎn)定價模哀型成立，因此，岸資產(chǎn)組合X的滿壩足證券市場線方叭程，即：吧11%=Rf+挨0.5*(14柏%-Rf)，解翱得：Rf=8%安。辦市場組合的Be跋ta值一定等于半1。巴11哎.拔解答：選擇C靶資本市場線方程安：捌證券市場線方程按：靶12按.拔解答：選擇D辦n=10，i=骯5，PMT=4哎0，F(xiàn)V=10伴00，END，擺可以計算PV=佰922.78元瓣。白13芭.半解答：選擇B傲根據(jù)當期收益率搬，可以計算債券跋的當前價格=1阿000*11%笆/10%=11傲00元；叭n=20，PV俺=-1100，板PMT=-55瓣，F(xiàn)V=100罷0，END

17、，計敖算得到i=4.傲7167*2=霸9.4335。跋14按.爸解答：選擇A盎該股票滿足固定岸增長紅利貼現(xiàn)模把型。骯D1=7，g=八15%，k=6拌%+3*(14跋%-6%)=3扒0%，因此，V阿0=D1/(k哎-g)=46.埃67元。皚15襖.盎解答：選擇D傲對于看漲期權(quán)，絆當市場價格高于挨執(zhí)行價格時，為挨實值狀態(tài)；對于八看跌期權(quán)，當市扮場價格低于執(zhí)行捌價格時，為實值拔狀態(tài)。哎16跋.鞍解答：選擇C敖當前存在的合約拔月份有8月、9絆月、12月和明哀年3月。盎8月8日板為8月的第二個伴星期五，因此，啊在八8月15日叭是第三個星期五敖，8月份的合約罷到期，9月份的矮合約成為當月合罷約，下月合約為凹10月，為新產(chǎn)擺生的合約，12班月和明年3月合按約繼續(xù)存在。季安度月份的合約最吧長持續(xù)8個月的唉時間，而非季度罷月份的合約最長拔持續(xù)2個月的時安間。絆17盎.翱解答：選擇B氨資產(chǎn)配置是指將把資金在不同類型氨資產(chǎn)進行分配的耙過程。絆18佰.哀解答：選擇A八很容易可以看出隘，第一年的收益安率比第二年低許凹多，由于在