伊利財務報告分析與資產負債管理知識表

1、 扒伊利財務報告分癌析按摘 要：矮伊利實業(yè)集團作啊為液態(tài)乳制品民盎營企業(yè)，一向被按大眾所熟知，而奧伊利實業(yè)集團的辦發(fā)展也變得尤為礙重要。我們小組扳根據伊利集團近跋幾年來的財務報啊表做了一個整體邦的財務報表分析案，闡述了伊利集斑團的盈利狀況，敖營運狀況，償債扳能力及其未來發(fā)哎展狀況。在此基藹礎上，對伊利的敖未來寫下一些建背議與展望。捌關鍵詞：跋伊利；財務報告吧；分析襖The拔 凹analysi埃s of fi愛nancial癌 report吧Abstrac澳t:按 版Yili In氨dustria捌l澳 柏Group a挨s安 敗liquid 吧dairy p奧roducts絆 鞍of版 pri

2、vat敗e enter礙prises,版 傲has alw熬ays bee班n案 爸popular埃,挨 跋and隘 盎Yili In盎dustria盎l Group白 百develop八ment al拌so暗 版becomes絆 very i拜mportan搬t(yī).拜 半Our gro扒up澳 擺accordi絆ng to t拌he胺 隘Yili Gr艾oup靶 氨in rece捌nt year隘s the八 傲financi百al stat藹ements般 絆are an 案integra安l part 霸of the笆 financ罷ial sta捌tement 扒analysi昂s暗,熬

3、 埃elabora敖ted the熬 敖Yili Gr靶oup拌 安profita啊bility,班 版operati阿ng cond扮itions,襖 邦solvenc板y啊 愛and鞍 板the fut礙ure dev壩elopmen拌t of th昂e situa矮tion.愛 熬On this頒 basis,百 芭to the笆 般future伴 愛write d跋own som矮e sugge捌stions安 壩and pro翱spects.瓣Key wor頒ds:白 啊Erie;搬 暗financi板al repo稗rt;捌 analys背is of一、引言胺內蒙古伊利實業(yè)隘集團股

4、份有限公哎司扒，是中國唯一一案家同時服務于奧癌運會和世博會的半大型民族企業(yè)，熬也是胺目前中國規(guī)模最頒大、產品線最健懊全的乳業(yè)領軍者礙，也伊利集團由般液態(tài)奶、冷飲、藹奶粉、酸奶和原擺奶五大事業(yè)部組耙成，全國所屬分案公司及子公司1藹30多個，旗下半擁有雪糕、冰淇鞍淋、奶粉、奶茶癌粉、無菌奶、酸瓣奶、奶酪等10唉00多個產品品啊種。其中，伊利安金典有機奶、伊靶利營養(yǎng)舒化奶、瓣暢輕酸奶、金領敖冠嬰幼兒配方奶拔粉和巧樂茲冰淇白淋等是目前市場艾中最受歡迎的“哎明星產品”。巴在近50年的發(fā)胺展過程中，伊利鞍始終致力于生產辦100%安全、佰100%健康的扳乳制品，輸出最岸適合中國人體質扮的營養(yǎng)和健康理拔念，并

5、以世界最熬高的生產標準為俺消費者追求健康霸體魄和幸福生活靶服務。作為行業(yè)八領軍者，伊利以皚振興中國乳業(yè)為矮己任，在率先完凹成產業(yè)升級之后唉，正致力于推動柏乳業(yè)發(fā)展從“又拔快又好”向“又巴好又快”轉型。拜2010年6月哀，隨著科技創(chuàng)新班等方面的持續(xù)投疤入以及世博效應百的逐步釋放，伊拌利集團的品牌價板值在今年空前大笆漲，品牌價值逼疤近300億元，胺輕松摘得了中國罷乳企品牌價值的扒“柏七連冠捌”鞍。2012年1叭-9月，伊利股俺份實現營業(yè)收入拔329.09億耙元，實現凈利潤扒13.82辦。哎未來，伊利致力按于把“八成為世界一流的霸健康食品集團版”半的愿景，不斷進擺取，堅持以世界骯領先的標準要求扳自己

6、，以全球化傲視野、國際化胸鞍懷、竭誠滿足不襖同區(qū)域消費者的案健康需求，成就把消費者的健康生稗活。阿 資產負債表分析爸表2-1 資產半負債表水平分析辦表啊 白 拔 霸 凹 瓣 扒 胺 瓣 單位：元 案 幣種：人百民幣按伊利絆2011年頒2010年絆變動情況哎對總資產影響（吧%）稗變動額柏變動（%）愛流動資產：岸貨幣資金百3921128藹773壩3341742疤647胺5793861壩26伴17.34 拌3.77 俺應收票據挨1058100傲00百2250000擺0哀8331000跋0巴370.27 班0.54 安應收賬款隘2812704壩91百2572228扒47艾2404764把4般9.35

7、凹0.16 氨預付款項傲8349254皚18癌1239509絆229耙-404583爸811百-32.64 扳-2.63 扳應收利息扮1028014胺0邦1028014安0吧0.07 搬其他應收款白2644425絆79笆1129834藹46岸1514591按33扮134.05 辦0.99 按存貨唉3309585疤544斑2583654邦423癌7259311襖21傲28.10 班4.73 案流動資產合計搬8727442唉944岸7557612叭592敖1169830骯352皚15.48 背7.61 敗非流動資產：胺可供出售金融資按產啊1431680拌0爸1773587霸2敗-341907罷2伴

8、-19.28 阿-0.02 昂長期股權投資半5667796皚73芭6056024氨33疤-388227百60把-6.41 壩-0.25 瓣固定資產擺7026827懊945皚5590570版497拌1436257瓣448白25.69 白9昂.35 翱在建工程奧1590594拜866笆6663731暗13罷9242217霸53盎138.69 疤6.02 傲工程物資藹4468664骯5隘5421154霸4捌-952489翱9氨-17.57 矮-0.06 把生產性生物資產巴8713636埃47敗1362190敗33唉7351446澳14昂539.68 笆4.79 傲無形資產唉6760746班91背46

9、11061佰70哎2149685凹21八46.62 暗1.40 拌開發(fā)支出扳長期待攤費用巴4326871傲1班4753261背3851545熬0盎810.3鞍0 班0.25 稗遞延所得稅資產扒3681446八80百2681395耙72哀1000051拜08胺37.30 矮0.65 耙非流動資產合計絆1120205啊7657鞍7804711隘494暗3397346藹163笆43.53 捌22.11 罷資產總計拜1992950骯0601霸1536232靶4087拔4567176藹514熬29.73 百29.73 挨流動負債：俺短期借款拜2985290隘639藹2697833疤905疤2874567

10、暗34邦10.66伴1.87隘應付票據邦1418209凹00哎175400拌000拌-335791瓣00按-19.14瓣-0.22霸應付賬款懊4378729氨527般3704272疤507八6744570吧20阿18.21挨4.39隘預收款項敖3052494扮570凹1923396哎559埃1129098哎011哎58.7半7.35板應付職工薪酬頒1214563芭279霸8719160伴68盎3426472艾11凹39.3藹2.23白應交稅費柏-238075傲92佰-114443爸394壩9063580版2擺-79.2叭5.9把應付利息盎2681827白1按1583298皚2523497阿3敖

11、1593安.82哀1.64疤應付股利矮9440770啊9440770伴0板0啊0邦其他應付款斑1072751挨648擺8808322哀91案1919193疤57氨21.79叭1.25般一年內到期的非翱流動負債把7689014吧4826797盎9扒-405789礙65奧-84.07耙-0.26疤流動負債合計熬1286579奧1026耙1019849靶9984拜2667291懊042柏26.15胺17.36哎非流動負債：稗長期借款安7179000拜5972900藹0柏-525500八00白-87.98白-0.34哀長期應付款疤5401474半-540147背4骯-100捌-0.035般專項應付款隘

12、5800512頒5扮6997173捌3瓣-119666頒08哎-17.1百-0.07翱預計負債熬遞延所得稅負債澳2007720壩2520581熬-512861奧-20.35凹0昂其他非流動負債岸6910448埃93懊5141660俺44岸1768788胺49唉34.4哀1.15耙非流動負債合計芭7582367搬38板6517888傲31靶1064479耙07藹16.33拌0.69拜負債合計暗1362402稗7764班10850胺288815藹2773738奧949百25.56叭18.06擺股東權益：襖股本唉1598645皚500岸7993227昂50安7993227佰50絆100爸5.2唉資本

13、公積巴1851176埃039癌2653626拔149暗-802450翱110挨30.24芭-5.22霸盈余公積敗5320151般15昂4069175稗11靶1250976擺04霸30.74哀0.81挨未分配利潤般2042805安094百3586831癌58八1684121稗936爸469.53背10.96叭外幣報表折算差巴額隘-788731霸-30罷404罷-758327伴2494.17挨0.00 氨歸屬于母公司所板有者權益合計礙6023853鞍016八4218519扮165霸1805333翱851哎42.8罷11.75邦少數股東權益拜2816198把21百2935161盎07霸-118962

14、耙86隘-4.05佰-0.08般股東權益合計昂6305472辦838埃4512035斑271襖1793437奧567柏39.75疤11.67背負債和股東權益胺合計哀1992950鞍0601胺1536232頒4087襖4567176板514澳29.73瓣29.73稗根據表2-1，背可以對伊利公司霸變動情況做出以柏下分析評價：搬資產總資產本期背增加45671瓣76514元，邦增長幅度為29哀.73%，說明鞍伊利公司本年資拜產規(guī)模有較大幅八度的增長。權益敗總額較上年同期柏增長39.75白%，增長幅度為搬29.73%，傲進一步分析可以岸發(fā)現：擺流動資產本期增暗加116983礙0352元，增笆長的幅度為

15、15頒.48%，使總柏資產規(guī)模增長7啊.6%。非流動艾資產本期增加了稗3397346背163，增長幅拌度為43.53拔%，使總資產規(guī)半模增長22.1板%,兩者合計使半總資產增加了4疤5671765啊14元，增長幅胺度為29.7%愛。柏本期總資產的增頒長主要體現在非襖流動資產的增長白上。其增長主要阿體現在以下三個骯方面：一是固定佰資產的增長，固盎定資產凈值本期叭增加14362岸57448元，氨增長幅度為25鞍.69%，使總擺資產規(guī)模增長了伴9.35%，是爸非流動資產中對拌總資產變動影響般最大的項目。二佰是生產性生物資巴產的增加，使總伴資產增加了4.搬79%。三是無叭形資產的增加，白使總資產增加了

16、般1.4%。流動藹資產的變動主要柏體現在四個方面礙：一是存貨的增啊加，存貨本期增襖加725931傲121元，增長般幅度為28.1凹0%，對總資產啊的影響為4.7吧3%。二是貨幣氨資金的增加，貨擺幣資金本期增長八5793861愛26元，增長幅瓣度為17.34俺%，對總資產的暗影響為3.77辦%。三是應收賬罷款的增加，四是八其他應收款的增稗加。挨負債本期增加了壩2773738昂949元，增長鞍的幅度為25.爸56%，使權益凹總額增長了18矮.06%,股東礙權益本期增加了般1793437半567元，增長靶的幅度為39.疤75%，是權益背總額增長了11吧.67%，兩者澳結合，使權益總胺額本期增加了4愛

17、5671765斑14元，增長的拜幅度為29.7扒3%。艾表2-2 光明班公司2011年稗資產負債水平分胺析表扳 懊 懊 白 般 岸 唉 單位：元 伴 幣種：巴人民幣 艾項目爸2011澳2010芭變動情況癌對總資產影響（霸%）巴變動額哎變動（%）俺流動資產：安貨幣資金巴1114185稗977 芭1138612阿323 唉-244263瓣46哀-2.15 八-0.41 傲交易性金融資產擺2164029礙6 般3225515叭8 熬-106148扳62唉-32.91 捌-0.18 扮應收票據捌3891138敗 骯2639849芭 愛1251289擺47.40 挨0.02 哎應收賬款叭1169307襖

18、269 爸9308686罷89 熬2384385捌80捌25.61愛 拜3.99 百預付款項擺1833531絆32 斑1609472礙27 昂2240590氨5邦13.92 胺0.38 鞍應收股利般1225000壩 哀-122500耙0壩-100.00跋 罷-0.02 骯其他應收款拜1087365敗93 翱3499969捌0 奧7373690案3版210.68 爸1.23 拔存貨佰1099416版886 敖8057649白56 敖2936519昂30哎36.44 罷4.92 皚其他流動資產佰5000000佰0 岸5000000絆0矮0.00 昂0.84 版流動資產合計氨3750531襖2笆91

19、 奧3107312拜892 埃6432183哀99班20.70 唉10.77 傲非流動資產：百長期應收款盎8203847案 骯1007570爸7 癌-187186胺0耙-18.58 澳-0.03 按長期股權投資般3022154靶3 捌1089613骯2 奧1932541巴1扒177.36 扮0.32 瓣投資性房地產盎416231 扒-416231艾-100.00耙 叭-0.01 拜固定資產罷2482115阿010 艾1977980拌322 柏5041346班88版25.49 案8.44 伴在建工程昂21拜7501149霸 懊2232017奧03 頒-570055芭4壩-2.55 白-0.10

20、哀生產性生物資產爸1312480胺71 擺1149934皚18 啊1625465氨3跋14.14 艾0.27 版無形資產瓣2869789擺21 艾1450756哀60 伴1419032扳61案97.81 把2.38 氨商譽壩2588846捌62 擺2588846八62 疤0襖0.00 扳0.00 班遞延所得稅資產唉2083305皚25 捌1257127芭53 般8261777扒2半65.72 唉1.38 安非流動資產合計瓣3623483哀728 柏2867236瓣588 氨7562471艾40巴26.38 啊12.66 巴資產總計巴7374015邦019 叭5974549把480 矮13994

21、65吧539般23.42 霸23.42 礙流動負債：挨短期借款疤9758719八02 白2576041矮23 傲7182677拌79伴278.83 笆12.02 爸交易性金融負債按2442795傲3 艾1544869哀7 哀8979256把58.12 扳0.15 熬應付票據吧1312000爸0 懊2865026盎 擺1025497邦4邦357.94 岸0.1奧7 隘應付賬款巴1139387靶685 耙1229710昂189 白-903225扳04扮-7.35 笆-1.51 罷預收款項俺3144874辦68 胺2305559埃15 白8393155俺3版36.40 靶1.40 昂應付職工薪酬傲1

22、181600扮27 版1004066八30 拜1775339爸7愛17.68 艾0.30 扳應交稅費巴1093910把20 艾8188594扳1 壩2750507岸9安33.59 昂0.46 絆應付利息稗3128269敖 襖1140490傲 暗1987779疤174.29 半0.03 板其他應付款壩7442142矮04 癌6351067安35 皚1091074敗69矮17.18 罷1.83 頒一年內到期的非笆流動負債百3750416霸94 巴7194189版 白3678475芭05岸5113.12板 絆6.16 般流動負債合計絆3817230班222 唉2561917襖935 百1255312

23、伴287笆49.00 搬21.01 拌非流動負債：叭長期借款邦5043599礙25 搬5673309瓣24 笆-629709耙99伴-11.10 百-1.05 板長期應付款柏1994183捌9 稗1611502佰2扒 巴3826817靶23.75 皚0.06 班專項應付款擺2754670昂9 邦2463417笆2 跋2912537癌11.82 唉0.05 愛遞延所得稅負債礙4056014俺3 埃4437772鞍5 骯-381758拔2敗-8.60 埃-0.06 柏其他非流動負債稗1295508爸70 瓣7337959唉7 拜5617127瓣3艾76.55 傲0.94 扒非流動負債合計骯7219

24、594艾86 耙7258374安40 骯-387795叭4耙-0.53 擺-0.06 叭負債合計絆4539189隘708 扳3287755襖37愛5 澳1251434佰333胺38.06 拜20.95 佰所有者權益翱(拌或股東權益扳)笆：百股本扮1049193哀360 埃1049193扳360 板0翱0.00 絆0.00 翱資本公積皚4542695巴05 敗4478482絆59 半6421246把1.43 罷0.11 版盈余公積般2768721傲09 拔2555214搬44 笆2135066哎5胺8.36 辦0.36 昂未分配利潤壩6679830捌92 把5773953背42 跋9058775

25、拔0敗15.69 拔1.52 八外幣報表折算差吧額扒3201843靶 頒-642155靶 癌3843998跋-598.61氨 把0.06 頒歸屬于母公司所案有者權益合計吧2451519背909 癌2329316罷250 奧1222036壩59哎5.25 巴2.05 愛少數股東權益巴3833054霸02 板3574778把55 翱2582754柏7敗7.22 絆0.43 拜所有者權益合計叭2834825背311 隘2686794氨105 哀1480312奧06哎5.51 襖2.48 背負債和所有者權搬益總計敖7374015百019 伴5974549捌480 皚1399465邦539盎23.42

26、邦23絆.42 拜表2-3 蒙牛艾公司2011年盎資產負債水平分班析表岸 靶 愛 伴 單位：元愛 幣澳種：人民幣巴 巴 扮科目邦2011年礙2010年八 變動情況 傲 對總資產影響鞍(%) 板 變動額 邦 變動 (%)背非流動資產扮9815182把000 敖7641534捌000 扳2173648按000 把28斑13霸流動資產哀1038650班3000 哎9664307跋000 把7221960按00 唉7般4班凈流動資產霸3160678愛000 拜3426018耙000 拜-奧2653400熬00 唉-8斑-2般持有存款證辦流動負債稗7225825阿000 癌6238289疤000 稗98

27、75360哎00 瓣16吧6敖 非流動負債 霸9270400癌00 隘8500430案00 笆7699700澳0 版9翱0擺少數股東權益-般借 捌5777620八00 靶4594450凹00 昂1183170柏00 敖26般1吧 凈資產跋1147106挨0000 埃9758064愛000 般1712996稗000 耙18埃10笆 股本背1810870扒00 白1786790芭00 扒2408000疤 白1笆0敖 儲備 昂1128997澳0000 八9579385般000 俺1710585翱000 哎18案10罷 股東權益(合扒計) 頒1147105愛8000 柏9758064稗000 傲171

28、2994瓣000 芭18稗10瓣無形資產吧7073230把00 搬6731210凹00 凹3420200扒0 拌5頒0頒物業(yè)、廠房及設暗備板6806539瓣000 愛5380385拌000 拌1426154絆000 笆27爸8吧附屬公司權益鞍 半 聯營公司權益扒1533520邦00 絆1138570凹00 爸3949500板0 百35胺0八其他投資 哀3651670胺00 拜3734350柏00 般-826800伴0 癌-2叭0敖應收賬款扒5765780鞍00 班5564220翱00 疤2015600懊0 班4暗0爸存貨斑1685247班000 佰1176423襖000 拔5088240辦00

29、 背43壩3背 現金及銀行結埃存耙6523075頒000 隘6697813爸000 擺-174738巴000 拔-3頒-1愛 應付帳款暗2543405艾000 班2061193矮000 骯4822120埃00 骯23百3巴銀行貸款挨5375440隘00 愛550班786000 背-132420靶00 拌-2叭0矮銀行貸款 藹1500000疤00 藹總資產 岸2020168拜5000 癌1730584搬1000 擺2895844壩000 吧17案17搬總負債頒8730627唉000 耙7547777柏000 奧1182850藹000 爸16邦0熬股份數目 壩1767441奧014 奧173798

30、8板000 邦2945301芭4 隘2白0搬表2-4 內蒙壩古伊利集團股份襖有限公司資產負鞍債表垂直分析表盎（2010-2懊011對比）搬 單位：萬元 拜 幣敖種：人民幣?？颇繒r間白2011岸2010靶2011年（%哎）擺2010年（%埃）挨變動情況（%）熬貨幣資金骯392112.邦88襖334174.白26跋19.67班21.75傲-2.08佰交易性金融資產癌0.00鞍0.00癌0.00八應收票據扒10581巴2250俺0.53吧0.15敗0.38藹應收賬款暗28127.0扒5搬25722.2凹8般1.41伴1.67半-0.26柏預付賬款阿83492.5扳4捌123950.拜92扳4.19邦

31、8.07跋-3.88佰應收利息懊1028.01敖0.05胺0.00絆0.05扳其他應收款澳26444.2般6凹11298.3白4稗1.33哀0.74礙0.59八存貨挨330958.藹55般258365.八44拌16.61按16.82斑-0.21埃流動資產合計捌872744.礙29澳755761.稗26版43.79絆49.20翱-5.40壩可供出售金融資邦產熬1431.68藹1773.59半0.07敗0.12矮-0.04板長期股權投資斑56677.9安7壩60560.2胺4班2.84霸3.94捌-1.10哎固定資產斑702682.扳79百559057.礙05邦35.26安36.39耙-1.13伴

32、在建工程班159059.擺49岸66637.3柏1扮7.98吧4.34笆3.64辦工程物資版4468.66唉5421.15百0.22柏0.35傲-0.13辦生產性生物資產斑87136.3氨6邦13621.9愛4.37骯0.89哎3.49把無形資產背67607.4靶7白46110.6翱2傲3.39半3.00罷0.39擺長期待攤費用暗4326.87襖475.33敗0.22阿0.03澳0.19襖遞延所得稅資產挨36814.4艾7邦26813.9頒6百1.85暗1.75盎0.10拜非流動資產合計半1120205佰.77壩7804拜71.15板56.21拔50.80敖5.40擺資產總計拌1992950搬

33、.06案1536232巴.4藹100班100昂0跋短期借款拔298529.捌06俺269783.頒39耙14.98罷17.56辦-2.58白應付票據巴14182.0辦9哎17540敗0.71藹1.14隘-0.43靶應付賬款胺437872.斑95按370427.般25懊21.97伴24.11拜-2.14唉預收賬款敖305249.皚46跋192339.笆66頒15.32澳12.52礙2.80岸應交稅費擺-2380.7盎6叭-11444.岸34傲-0.矮12癌-0.74艾0.63哀應付利息背2681.83哀158.33白0.13骯0.01吧0.12把應付股利靶944.08耙944.08案0.05稗0

34、.06阿-0.01胺其他應付款版107275.巴16百88083.2罷3吧5.38拜5.73板-0.35唉一年內到期的非皚流動負債癌768.9按4826.8班0.04案0.31擺-0.28阿流動負債合計白1286579頒.1芭1019850翱64.56愛66.39柏-1.83愛長期借款澳717.9般5972.9哀0.04拜0.39拔-0.35佰長期應付款伴540.15辦0.00疤0.04爸-0.04艾專項應付款背5800.51稗6997.17般0.29把0.46斑-0.16耙遞延所得稅負債霸200.77俺252.06挨0.01啊0.02版-0.01般其他非流動負債啊69104.4版9斑5141

35、6.6跋3.47敗3.35半0.12扳非流動負債合計般75823.6翱7翱65178.8拔8懊3.80搬4.24耙-0.44敗負債合計矮1362402隘.78巴1085028藹.愛9巴68.36霸70.63骯-2.27半股本俺159864.隘55般79932.2拌7瓣8.擺02罷5.20愛2.82巴資本公積金鞍185117.啊6稗265362.敗61艾9.29愛17.27阿-7.98百盈余公積金案53201.5胺1翱40691.7傲5傲2.67斑2.65礙0.02版未分配利潤癌204280.芭51版35868.3板2昂10.25岸2.33俺7.92頒外幣報表折算差柏額傲-78.87吧-3.04

36、挨0.00背0.00霸0.00拌歸屬于母公司股拌東權益合計版602385.安3奧421851.班92背30.23襖27.46邦2.77啊少數股東權益頒28161.9癌8凹29351.6岸1扮1.41疤1.91稗-0.50懊股東權益合計絆630547.佰28扳451203.岸53斑31.64胺29.37俺2.27絆負債和股東權益佰總計瓣1992950哎.06霸1536232擺.4絆100.00百100.00耙0.00柏資產結構的分析傲評價隘1.從靜態(tài)方面拜分析。一般而言耙，企業(yè)流動資產拌變現能力強，其鞍資產風險較??；斑非流動資產變現敖能力較差，其資啊產風險較大。伊叭利公司本期流動愛資產高達43.

37、頒79%，非流動礙資產比重為按56.21熬%，根據伊利公熬司的資產結構，靶可以認為伊利公霸司的流動性不強絆。絆2.從動態(tài)方面藹分析。本期伊利隘公司流動資產比耙重下降了5.4襖%，非流動資產阿比重上升了5.爸4%，結合各資唉產項目的結構變板動情況來看，除鞍貨幣資本的比重板下降了2.08版%，預付賬款減跋少了矮3.88板%，其他項目變氨動幅度不是很大靶，說明該公司的敖資產結構相對比版較穩(wěn)定。唉資產結構的分析鞍評價敗1.從靜態(tài)方面皚看，伊利公司股挨東權益比重為2瓣9.37%，負拔債比重為70.跋63%，資產負鞍債率還是還是比佰較高的，財務風鞍險相對較大。這襖樣的財務結構是邦否合適，僅憑以奧上分析難以

38、做出拜判斷，必須結合奧企業(yè)盈利能力，骯通過權益結構優(yōu)拜化分析才能予以伴說明。辦2.從動態(tài)方面背分析，伊利股東扳權益比重上升了癌2.27%，負背債比重下降了2辦.27%，各項熬目變動幅度不大叭，表明伊利公司斑資本結構還是比芭較穩(wěn)定的，財務稗實力略有上升。啊（三）資產負債愛表項目分析拔1.對資產負債罷表總體狀況的初斑步分析辦圖2-1 伊利癌資產總計比較柏從資產的總體來?？矗瑥馁Y產總計隘來看，伊利的資敗產總額由201爸0年邦1536232班.41萬澳元增加到201邦1年的捌1992950阿.06萬八元，凈額增加4半56717.6鞍5萬元，增幅為俺29.73%。阿從結構上來看，懊2011年企業(yè)半年末資

39、產總額中昂，貨幣資金占總昂資產比重19.搬67%疤，拔其他應收款占1傲.33%，叭應收賬款盎占1.41%，奧存貨占16.6八1%，長期股權凹投資占2.84皚 %，固定資產皚占35.26%捌，在建工程占7爸.98%。20芭11年資產的增罷加主要是由于應捌收賬款、其他應靶收款、在建工程百的增加造成；而皚貨幣資金長期股稗權投資、固定資胺產同上年相比下靶降幅度較大。骯圖2-2 伊利扒負債總計比較癌從負債角度看，耙在2009、2芭010年負債比艾重比較穩(wěn)定，但笆在2011年，捌負債增加數額較按大，跋2胺011年負債同礙上年同期相比增芭加25.56%絆，凈額增加稗277373.傲9萬八元，應付賬款、愛預收

40、賬款、應付礙職工薪酬、應付芭利息同比上升，跋而短期借款、應耙付賬款、其他應把付款均呈下降趨拌勢，伊利公司應擺注重負債占資產耙的比重。擺圖2-3 伊利拌所有者權益比較隘從所有者權益角敗度來看，半所有者權益增長拜39.75%，辦凈額增加179芭343.75萬拔元 ，實收資本背和未分配利潤上半升，資本公積減傲少。在一定程度班上說明，伊利發(fā)矮展的潛力仍舊不拌小。百實收資本上年為斑79932.2癌7萬愛元，2011年愛為絆159864.俺55萬斑元，較2010靶年增長100%捌，結構上上升為笆10.48%。笆股本增加主要是般資本公積轉增資罷本所致。股本的巴增加，凈資本越瓣大，其物質基礎般就越雄厚，經濟熬

41、實力越強。資本扒公積2011年靶為靶185117.傲6萬八元，2010年氨為白265362.啊61萬昂元，凈減少額為般80245.0疤1元，比上年減安少30.24%敗。資本公積的減霸少主要用于轉增澳資本。板2.資產負債表壩具體項目分析（1）貨幣資金把 拜 圖2-4 貨埃幣資金敗 耙2011岸年為39211矮28772.6瓣4元，2010版年為33417俺42647.4疤4元，凈增加額白為絆5793861白25.2元，比芭2010年增加白17.34%。白從比重及變動情敗況看，伊利期末皚貨幣資金比重為笆19.67%，般下降2.08%敖，伊利公司應注靶重規(guī)?？刂?。艾貨幣傲資金的增加主要百原因是因為其

42、他拔應收款的上升。敗從融資的角度看扮，企業(yè)從債權人氨借入的資產有升背有降，表明企業(yè)半的融資能力還是扮比較不錯的。頒2011俺年伊利公司非公癌開發(fā)行股票募集皚的資金，就有相絆當一部分補充流俺動資金的不足，昂這在一定程度上矮表明伊利公司的罷流動資金不能滿氨足其日常經營的埃需要，現金流較捌緊。從上述圖表俺中可以看出伊利奧的貨幣資金比之疤光明要多很多，傲但比起蒙牛的貨瓣幣資金確要低的敖多。（2）應收票據愛伊利公司應收邦票據2011年阿為105810巴000元，20佰10年為225擺00000元，班同比上年相比增凹加833100傲00元，幅度為半370.3%。扒結構上增加了0啊.38%。癌從阿提高債券的

43、安全百性來看，本企業(yè)拔更多的采用銀行扳承兌匯票結算方阿式，有利于商業(yè)按債權的保障。同罷時，還應看到合安并應收票據的金吧額比公司應收票爸據金額大，且本絆年比上年還有所懊增加。這在一定奧程度上表明，公按司在應收票據業(yè)把務方面與集團內氨部的關聯方交易巴程度不大。巴 （3）應收賬款吧圖2-5 應收稗賬款八 埃由艾圖表看出，應收邦賬款一路上升，昂2011年金額礙為281270胺491.14元岸，2010年金扒額為25722愛2847.09岸元，且2011爸年比2010年爸增加24047百644.05元耙，增幅9%。伊癌利的應收賬款從拔2009年還和癌蒙牛差不多到2挨011年時就高挨出許多，應收賬澳款作為

44、企業(yè)的資爸產，占總資產的爸比重過大，容易扳造成虛增利潤的靶可能。從增長幅跋度角度看，伊利半在2009-2氨011年的增長瓣幅度遠高于同行百業(yè)的蒙牛和光明擺，需注意了。暗從襖應收賬款項目中般可以看出，合并八應收賬款年末數矮2812704壩91.14元，白而母公司應收賬耙款年末數為41岸6406178斑2.20元，兩伴者相差3882罷791291.安06元，而且從疤報表的附注披露按中可看出，伊利癌公司的應收賬款懊主要是集團內部骯母子公司交易形皚成的，受關聯方芭交易的影響較大按。由合并報表附伴注中可看出，伊氨利公司將201耙0年度大規(guī)模的拜應收票據轉為應般收賬款，也促進背了應收賬款劇增矮局面的形成。

45、應扳收賬款占公司總扳資產的比重增長案較大，加上其兩傲年被岸“般ST般”霸，應注意其可能鞍虛增利潤的可能伴。扳（4）其他應收佰款傲圖2-6 其他氨應收款半其他應收款20爸11年為264擺442578.襖89元，201辦0年為1129霸83445.9叭5元，2011霸年該項目同比上愛年增加了151矮459132.般9元，增長了1頒34.05%。般伊利母岸公司的其他應收礙款年末數為21拔1,273,6熬83.54元，藹與2010年相暗差531688拔95.35元，扮說明在母公司的版其他應收款中，壩有較多款項時非吧關聯方所欠的，霸受關聯方交易的班影響較小。但是稗，2011年度安如此龐大的其他柏應收款，

46、定會使凹利潤增長，令人澳不免覺有虛增利氨潤之嫌。上述圖疤表可以看出，伊吧利公司在前兩年扒的其他應收款較把低，在2011把年有所增長，相胺較同行業(yè)蒙牛較襖低，相較伊利較皚高，說明伊利的扒其他應收款處于俺行業(yè)中等水平。（5）預付賬款拌2011擺年預付帳款83安4925418藹.09元，20邦10年為123啊9509229佰.17元，本期哎減少40458拌3811.08柏元，減少幅度為啊32.64%。扮在結構上，下降板了3.88%。挨其拌原因一方面是公胺司消化原有庫存扳，控制采購進度拌；另一方面是公凹司貫徹降本增效唉工作，逐步取消挨部分材料的采購氨款預付。其中賬佰齡在一年以內的艾占98.60%版，預

47、付賬款金額胺前五名的單位為辦非關聯方，所占搬的比重較大，說爸明企業(yè)受關聯方壩交易影響并不是案很大。（6）存貨圖2-7 存貨爸從存貨比較分析班，存貨2011埃年為礙330958.班55萬元，20霸10年為258澳365.44萬骯元，爸同比上年增加了罷72593.1安1萬元，增長了澳28.10%。把相比光明，蒙牛俺伊利的存貨，伊吧利存貨的比重一稗直很高，伊利公哀司唉的存貨總額年末百比年初有所上升拌，所占比重也有礙所上升。從合并疤會計報表披露的耙資料中可以看出辦，在產品和產成白品都有不同程度矮的增加，且產成白品成本還計提了翱跌價準備。但是版，從我國物價水把平總體發(fā)展趨勢疤來看，伊利公司懊的存貨不會造

48、成耙真是的損失，所胺以次年一定會有邦大量的轉回，2艾011年度其股傲價會有上升趨勢翱。俺（7）可供出售昂金融資產頒可供出售金融資氨產2011年為耙1431680敖0元，2010伴年為17735耙872元，20扳11年同201唉0年相比，減少凹了341907般2元，減少了1矮9.29%。在礙結構上，降低了礙0.05%。扒伊利公司201耙1年出售可供出疤售金融資產，且邦減持比例較大，扳一方面增加可支拔配流動資金，另奧一方面增加收益凹使利潤上升。按（8）長期股權埃投資鞍2010骯年為60560罷2432.83佰元，2011年壩為566779壩673.46元案，凈減少388把22759.3哀7元。在結

49、構上藹，降低了1.1啊%。暗企業(yè)采用的是權爸益法和成本法進氨行核算，其賬面罷價值的變動和企百業(yè)當期發(fā)生盈利板或虧損上下浮動柏前者有聯系后者八沒有聯系，個別隘企業(yè)會利用成本柏核算的這個盎“頒空間哎”盎，選擇其他股權疤投資來轉移企業(yè)敗的資產，或將經芭營失誤在此長期翱掛賬。（9）短期借款柏圖2-8 短期哎借款唉 從短期借款來扳看，2011年耙為巴298529.暗06萬澳元，2010年把為靶269783.扒39萬辦元，2011年懊同比上年增加2耙8745.67扮萬元，增加了了安10.66%。奧企業(yè)捌具有一定數量的哎短期借款表明企昂業(yè)有較好的商業(yè)礙信用，獲得了金拜融機構的有力支叭持，但是短期借壩款的利息

50、要作為胺費用抵減利潤，扳因此企業(yè)必須適辦度舉債，降低利絆息費用。伊利公霸司短期借款主要拌是信用貸款，其辦數額的增加，說把明伊利公司應注胺重其財務資產負背債的比重關系。笆由上圖可知，伊芭利公司的債務負岸擔較重，相較同百行業(yè)短期借款較藹高，短期借款太拌高容易造成債務矮壓力過重，企業(yè)敗資金周轉不當。盎（10）應付票靶據巴2011年為1把4182090襖0元，2010翱年為17540百0000元，該敗年度同上年度相氨比，凈減少額為班3357910拔元，減少了19巴.14%。在結奧構上，降低了0凹.43%。柏伊利公司采購付鞍款大量使用了銀胺行承兌匯票的結凹算方式，且20矮11年度支付了昂上一年度較多的疤

51、應付票據款，這扮也是使該年度的巴現金流較上年度挨緊張的原因之一案。但從外界的角霸度看，這在一定般程度上增加了在班銀行的信用。跋 （11瓣）應付賬款鞍圖2-9 應付翱賬款哎2011年為4伴3787295艾26.54元，啊2010年為3把7042725扮07.32元，扒凈增加額為67拌4457019搬.22元，同比懊上年增長18%拌。在結構上，降拔低了2.14%芭。爸從圖表上可以看拜出，伊利的應付凹賬款明顯有點多拌，遠高于光明，稗也高于蒙牛，這叭是一種很不好的罷現象。企業(yè)利用埃商業(yè)信用，大量半賒購，推遲付款隘，有盎“挨借雞生蛋啊”吧之利，但隱含的俺代價是增大了企懊業(yè)的信譽成本，皚若不能按期償還斑應

52、付賬款，會導懊致信譽殆盡，以埃后不能利用此資阿源，影響企業(yè)的笆未來發(fā)展，一旦絆引起法律訴訟，百企業(yè)會受到更大澳的損失，甚至破頒產。這這方面伊爸利公司注重借債挨規(guī)模，對企業(yè)總版體發(fā)展也是有益巴的。奧（12）預收賬挨款巴2011年為3瓣0524945俺69.83元，罷2010年為1暗9233965盎59.33元，把凈增長1129骯098010.按50元，比20拜10年增加59叭%，結構上，增邦長了2.8%。隘預收賬款是一種盎“胺良性澳”靶債務，對企業(yè)來絆說越多越好，作頒為企業(yè)的一項短鞍期資金來源，在熬企業(yè)發(fā)送商品或八勞務前，可以無哀償使用，也同時愛也預示著企業(yè)產熬品的銷售好，供般不應求。通過應耙收

53、賬款的變化可板以預測企業(yè)的未拔來營業(yè)收入的變皚動。伊利公司在背我國奶制品不斷癌發(fā)生事故的情況霸下，仍然預收賬哎款上升，不僅會班是下年度的利潤埃上升，也說明企背業(yè)的信譽口碑很板好。拌（13）應付職瓣工薪酬罷圖2-10 伊斑利應付職工薪酬罷比較拔2011年為9癌5912024案6.03元，2皚010年為87敗1916067吧.78元，凈增斑加額為8720捌4178.35阿元，增加10%半。伴主要是工資、獎伴金和基本養(yǎng)老保案險支出增加。要昂警惕企業(yè)利用不鞍合理的預提方式擺提前確認費用和板負債，從而達到捌隱瞞利潤、少繳佰稅款的目的。若八企業(yè)的應付職工暗薪酬余額越大，跋尤其是期末比期唉初過大，則可能埃意

54、味著企業(yè)存在案拖欠職工工資的百行為，這可能是暗企業(yè)資金緊張、懊經營陷入困境的瓣表現。伊利公司襖應付職工薪酬該矮期比上年不僅絕壩對數增加，相對襖數也是只增不減盎，不知是否存在挨上述情況。熬（14）應付利把息哎2011年為7岸751541.瓣78元，201岸0年為1429哀560元，凈增唉加632198澳1.78元，2昂011年是上年罷度的442.2跋3%。翱其主要原因是由懊于一年內到期的耙非流動負債、短啊期借款和長期借絆款所致。但是，笆根據上一年度短扮期借款和長期借半款的規(guī)模和其負伴擔的應付利息來敖看，此年度負擔哀的利息有些不合傲理，所以應該警芭惕企業(yè)存在隱瞞啊企業(yè)之間的非法斑資金拆借、轉移鞍營

55、業(yè)收入等違規(guī)霸掛賬行為。擺（15）其他應翱付款扒圖2-11 其埃他應付款皚2010年為7扒2890628背1.81元，2罷011年為68班5520835半.09元，20俺11年比201岸0年減少減少5半.95%，凈減拜少額為4338盎5446.72埃元。在結構上，笆降低了1.27百%。罷在披露的報表中瓣，大額的其他應巴收款為非關聯方按1872553鞍55.17元，扮占其他應收款總柏額的69.06壩%。賬齡超過一搬年的其他應收款骯金額為3911柏518元，占其哎他應收款總額的捌1.44%。在爸分析的過程中應啊考慮關聯方之間疤是否存在拆借行安為。警惕企業(yè)存伴在隱瞞企業(yè)之間擺的非法資金拆借擺、轉移營

56、業(yè)收入哀等違規(guī)掛賬行為岸。罷 三、利潤表分敗析芭（一）利潤表數柏據分析凹表3-1 2敖011年利潤表拌水平分析表扒（八 伊利、光明、俺蒙牛 ） 矮 絆 矮 搬 班 單位：元 霸 幣種：人罷民幣襖項目吧伊利笆百分比愛（%）背光明佰百分比版 蒙牛藹百分比哎（%）頒一、營業(yè)收入背374捌5137224稗9版100案1178877搬9319壩100案3738784哀4000阿100翱減：營業(yè)成本癌2648566唉6175半70.72唉7845325霸896芭66.55捌2779569半2000暗74.3敖營業(yè)稅金及附加矮2329222矮79霸0.62翱6390647辦7翱0.54澳2339956按73

57、啊0.63皚銷售費用百7290955氨387半19.47敗3245800叭807佰27.53按6694705哀000壩17.9哀管理費用爸1970693拔655柏5.26昂3549510按37襖3.01版11100安89000伴2.97胺財務費用跋4915943瓣9板0.13壩4712971叭0凹0.40伴1871620凹00懊0.50伴資產減值損失耙2811264襖6案0.08愛4086568瓣7敖0.35懊2839264愛00扮0.76熬加：公允價值損昂益柏0扳3658894愛0.03稗0芭投資收益襖2538247懊01壩0.68邦5727337礙0.05笆1730520敖00擺0.46頒

58、其中：對聯營企耙業(yè)和合營企業(yè)的礙投資收益懊1571932頒0傲5610411襖0.05礙1980000搬0.01擺二、營業(yè)利潤辦174白6006246熬4.66唉2001859拜36安1.7辦0背2060630斑000跋5.51拌加：營業(yè)外收入敗4213210俺06白1.12隘5453924擺5拌0.46胺5205900半00澳1.39敗減：營業(yè)外支出皚3091103埃2拔0.08疤1424615拜5吧0.12拔4346890佰0捌0.12氨其中：非流動資瓣產處置損失癌2347846扮5扒0.06哀1003605扳1罷0.09爸2897480盎0拜0.08熬三、利潤總額瓣2136416熬220

59、搬5.70板2404790瓣26礙2.04爸2060630百000澳5.叭51版減：所得稅費用絆3039788敖71霸0.81班3021740頒0啊0.26澳2760810笆00扒0.74氨四、凈利潤罷1832437吧349柏4.89霸2706964盎26氨2.30皚1784549扮000按4.77把歸屬于母公司所把有者的凈利潤翱1809219爸540霸4.83拜2378416礙18般2.02凹1589274爸000阿4.25拌少數股東損益扒2321780絆9昂0.06矮3285480笆8扳0.28胺1952750邦00罷0.52班五、每股收益俺0胺0愛0岸（一）基本每股頒收益癌1.13跋0安

60、0.23辦0搬0.908拔0般（二）稀釋每股暗收益岸1.06白0跋不適用背不適用白0.905挨0柏表3-2伊利公瓣司利潤水平分析班表跋 澳 耙 唉 胺 巴 單位：元頒 幣種：人民幣礙項目般2011年度皚2010年度芭增減額案增減（%）疤一、營業(yè)收入熬3745137愛2249吧2966498搬7261伴7786384翱988跋26.2搬5班減：營業(yè)成本襖2648566熬6175班2068630安8840霸5799357扮335按28.03芭營業(yè)稅金及附加鞍23292襖2278.7百8778488盎6.57哎1451373霸92.1般165.33疤銷售費用案7290955扳387叭6807067俺