財務(wù)會計及財務(wù)知識課程分析總結(jié)

1、PAGE PAGE 17暗重慶城市管理職熬業(yè)學(xué)院會計與貿(mào)易系 制作：張勇唉指導(dǎo)老師：李姣案姣八會計A0902靶班板NO.1 骯認識財務(wù)管理財務(wù)管理概述挨財務(wù)管理是在一澳定的整體目標(biāo)下版,關(guān)于 HYPERLINK t _blank 瓣資產(chǎn)阿的購置(投資)白,資本的融通(百籌資)和經(jīng)營中 HYPERLINK t _blank 愛現(xiàn)金流量背(營運資金),鞍以及利潤分配的笆管理。凹 財務(wù)管理是 HYPERLINK t _blank 扳企業(yè)管理壩的一個組成部分盎，它是根據(jù)財經(jīng)版法規(guī)制度，按照班財務(wù)管理的原則襖，組織 HYPERLINK t _blank 柏企業(yè)財務(wù)活動襖，處理財務(wù)關(guān)系拜的一項 HYPER

2、LINK t _blank 俺經(jīng)濟管理岸工作。簡單的說案，財務(wù)管理是組叭織企業(yè)財務(wù)活動耙，處理 HYPERLINK t _blank 癌財務(wù)關(guān)系板的一項經(jīng)濟管理頒工作。爸（一）財務(wù)管理昂是一項綜合性管般理工作靶 癌社會經(jīng)濟的啊發(fā)展，要求財務(wù)按管理主要是運用按價值形式對經(jīng)營霸活動實施管理。伴通過價值形式，叭把企業(yè)的一切物罷質(zhì)條件、經(jīng)營過罷程和經(jīng)營結(jié)果都霸合理地加以規(guī)劃笆和控制，達到 HYPERLINK view/1271343.htm 盎企業(yè)效益霸不斷提高、財富八不斷增加的目的芭。因此，吧財務(wù)管理既是企霸業(yè)管理的一個獨骯立方面，又是一埃項綜合性的管理伴工作。拔 傲（二）財務(wù)管理礙與企業(yè)各方面具白

3、有廣泛聯(lián)系板 跋在企業(yè)中，敖一切涉及資金的翱收支活動，都與八財務(wù)管理有關(guān)。翱事實上，企業(yè)內(nèi)暗部各部門與資金敖不發(fā)生聯(lián)系的現(xiàn)挨象是很少見的。鞍因此，財務(wù)管理扳的觸角，常常伸盎向 HYPERLINK t _blank 罷企業(yè)經(jīng)營哎的各個角落。每般一個部門都會通隘過資金的使用與 HYPERLINK t _blank 昂財務(wù)部骯門發(fā)生聯(lián)系。每辦一個部門也都要俺在合理使用資金擺、節(jié)約資金支出翱等方面接受財務(wù)疤部門的指導(dǎo)，受礙到 HYPERLINK t _blank 鞍財務(wù)制度搬的約束，以此來奧保證 HYPERLINK .htm 拔企業(yè)經(jīng)濟效益把的提高。 俺（三）財務(wù)管理柏能迅速反映企業(yè)拔生產(chǎn)經(jīng)營狀況骯

4、奧在 HYPERLINK t _blank 奧企業(yè)管理擺中，笆決策是否得當(dāng)，礙經(jīng)營是否合理，唉技術(shù)是否先進，絆產(chǎn)銷是否順暢，班都可迅速地在企搬業(yè)財務(wù)指標(biāo)中得胺到反映。埃例如，如果企業(yè)骯生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷按對路，質(zhì)量優(yōu)良熬可靠，則可帶動辦生產(chǎn)發(fā)展，實現(xiàn)頒產(chǎn)銷兩旺，資金笆周轉(zhuǎn)加快，盈利澳能力增強，這一辦切都可以通過各傲種財務(wù)指標(biāo)迅速唉地反映出來。這昂也說明，財務(wù)管把理工作既有其獨八立性，又受整個懊企業(yè)管理工作的瓣制約。財務(wù)部門岸應(yīng)通過自己的工絆作，向企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)愛及時通報有關(guān)財澳務(wù)指標(biāo)的變化情百況，以便把各部挨門的工作都納入瓣到提高經(jīng)濟效益挨的軌道，努力實扮現(xiàn)財務(wù)管理的目版標(biāo)。分析財務(wù)活動般企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過

5、扳程中資金的籌集奧、使用及利潤分稗配等活動的總稱俺。包括罷投資活動、扮資金籌集、半營運資金阿和拌利潤矮分配等環(huán)節(jié)。 靶財務(wù)活動與企業(yè)擺生產(chǎn)經(jīng)營活動的鞍其它方面有著密壩切的聯(lián)系。吧一方面，財務(wù)活瓣動是生產(chǎn)經(jīng)營活叭動其它方面的前瓣提和保證，主要拌表現(xiàn)在，只有籌隘集一定的經(jīng)營資搬金，生產(chǎn)經(jīng)營其拌它方面才能得以稗進行;只有資金氨周轉(zhuǎn)順暢，生產(chǎn)背經(jīng)營活動才能順熬暢。另一方面，壩財務(wù)活動是生產(chǎn)懊經(jīng)營活動其它方啊面的集中體現(xiàn)，耙表現(xiàn)在，只有產(chǎn)斑品規(guī)格、品種對笆路、質(zhì)量有保證伴，營銷工作得力熬，資金才能及時愛收回并順利周轉(zhuǎn)藹;只有合理組織敖生產(chǎn)經(jīng)營、嚴(yán)格隘管理、責(zé)任明確案，成本才能降低哎，利潤目標(biāo)才能伴實現(xiàn)。

6、吧投資活動凹，是指以收回現(xiàn)凹金并取得收益為埃目的而發(fā)生的現(xiàn)柏金流出。企業(yè)為稗了正常運轉(zhuǎn)和擴叭大再生產(chǎn)，一是拜會補充流動資金熬缺口即進行流動鞍資產(chǎn)投資，二是捌要完成設(shè)備重置扳和擴張性投資。俺資金營運活動胺，是指企業(yè)日常暗生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)生叭的一系列資金收啊付行為。如企業(yè)胺購入材料或商品盎，支付工資、費拌用。鞍籌資活動愛，八是指企業(yè)作為籌把資活動的主體根懊據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、白對外投資和調(diào)整敖資本結(jié)構(gòu)等需要礙，通過籌資渠道擺和金融市場，運埃用籌資方式，經(jīng)瓣濟有效地籌措和壩集中資本的活動拔。芭利潤分配巴，是將企業(yè)實現(xiàn)敗的 HYPERLINK t _blank 叭凈利潤氨，按照國家財務(wù)板制度規(guī)定的分配版形式和分

7、配順序唉，在國家、企業(yè)搬和 HYPERLINK t _blank 礙投資者絆之間進行的分配瓣。財務(wù)關(guān)系搬企業(yè)財務(wù)關(guān)系是傲指企業(yè)在組織財岸務(wù)活動過程中與皚有關(guān)各方面發(fā)生矮的經(jīng)濟利益關(guān)系靶。壩 企業(yè)的財務(wù)活愛動表面上看是錢疤和物的增減變動隘，其實，錢與物阿的增減變動離不叭開人與人之間的拌經(jīng)濟利益關(guān)系，翱這就是剛才講的啊財務(wù)關(guān)系。財務(wù)瓣關(guān)系體現(xiàn)著財務(wù)安活動的本質(zhì)特征跋，并影響著財務(wù)背活動的規(guī)模、速爸度。鞍企業(yè)與國家之間矮，政府作為管理熬者，通過收繳各絆種稅款的方式與昂企業(yè)形成的經(jīng)濟愛關(guān)系。敖企業(yè)與債權(quán)人之扮間，企業(yè)向債權(quán)唉人借入資金，并阿按合同的規(guī)定按奧時支付利息和歸熬還本金所形成的懊經(jīng)濟關(guān)系.把企

8、業(yè)與債務(wù)人之吧間,企業(yè)將其資芭金以購買債券、稗提供借款或商業(yè)礙信用等形式出借哎給其他單位所形巴成的經(jīng)濟關(guān)系。霸企業(yè)與受資者之靶間，斑是企業(yè)以購買股拌票或直接投資的白形式向其他企業(yè)岸投資形成的經(jīng)濟艾利益關(guān)系.敗企業(yè)與投資者之凹間，俺是指投資者向企癌業(yè)投入資金，企擺業(yè)向其支付投資岸報酬所形成的經(jīng)奧濟關(guān)系辦捌 6扒、啊企業(yè)內(nèi)部各單位巴之間的財務(wù)關(guān)系擺，是指企業(yè)內(nèi)部哀各單位之間在生安產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中埃互相提供產(chǎn)品或凹勞務(wù)所形成的經(jīng)胺濟關(guān)系。斑拜7、耙.企業(yè)與職工之敖間的財務(wù)關(guān)系，澳主要是指企業(yè)向跋職工支付勞動報靶酬過程中所形成隘的經(jīng)濟利益關(guān)系胺。財務(wù)管理的環(huán)節(jié)岸把財務(wù)管理的環(huán)節(jié)疤，是指財務(wù)管理般的工作步

9、驟與一拌般工作程序。一白般而言，企業(yè)財癌務(wù)管理包括五個啊環(huán)節(jié)：疤（1）規(guī)劃和預(yù)笆測；（2）財務(wù)拔決策；（3）財哎務(wù)預(yù)算；（4）耙財務(wù)控制；（5拌）財務(wù)分析、業(yè)罷績評價與激勵。財務(wù)管理目標(biāo)矮1.利潤最大化柏 安基本觀點：斑利潤代表了企業(yè)矮新創(chuàng)造的財富，挨利潤越多則說明稗企業(yè)的財富增加翱得越多，越接近巴企業(yè)的目標(biāo) 奧缺點：第一昂是沒有考慮利潤岸取得的時間價值愛因素，如今年的吧100萬和明年皚的100萬顯然哀不在一個 HYPERLINK t _blank 癌時間點傲上難以做出正確藹的判 斷，第二笆是沒有考慮所獲佰得利潤和投入資邦本的關(guān)系，用5按000萬元投入班資本賺取的10骯0萬元利潤與用版6000

10、萬元投昂入資本賺取的1巴00萬元利潤相佰比，如果單單看藹利潤的話這兩個拔對企業(yè)的貢獻是斑一樣的，但是如拌果考慮了投入就疤顯然不太一樣了隘，第三是沒有考巴慮所獲取的利潤壩和所承擔(dān)風(fēng)險的絆關(guān)系，比如，同擺樣投入100萬翱元，本年獲利1皚0萬元，一個企疤業(yè)是全部轉(zhuǎn)化為 HYPERLINK t _blank 捌現(xiàn)金扒，另一個企業(yè)則熬全部是 HYPERLINK t _blank 扳應(yīng)收賬款般，并可能發(fā)生壞挨賬損失收不回的奧情況，這兩個的叭風(fēng)險顯然不相同辦 笆背2.每股盈余最敖大化 壩基本觀點：背應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利俺潤和股東投入的扒資本聯(lián)系起來考靶慮，用每股盈余搬來概括企業(yè)的財伴務(wù)管理目標(biāo)，從愛而來避免“利潤

11、邦最大化”目標(biāo)的扮其中一個缺陷 吧缺點：本目辦標(biāo)仍然沒有考慮百每股盈余取得的頒時間價值因素，敗另外，仍然沒有扳考慮風(fēng)險 巴優(yōu)點：解決班了“利潤最大化扒目標(biāo)”中所獲取俺利潤和資本投入巴的缺陷 頒3.企業(yè)財昂富(價值)最大岸化 翱基本觀點：罷增加股東財富是芭財務(wù)管理的目標(biāo)疤 敗優(yōu)點：本目敗標(biāo)解決了“利潤艾最大化”目標(biāo)中芭的所有三個缺陷耙 懊缺點：難以挨計量 版艾4.相關(guān)利益最拌大化 斑基本觀點：俺不僅考慮債權(quán)人昂、股東等相關(guān)方胺的利益，也考慮拜企業(yè)員工、 HYPERLINK t _blank 藹顧客胺以及企業(yè)社會責(zé)按任等因素，力求翱使各方利益達到懊最大化。利益沖突的協(xié)調(diào)八靶協(xié)調(diào)相關(guān)利益群癌體的利益

12、沖突，瓣要把握的原則是凹：敖力求企業(yè)相關(guān)利骯益者的利益分配罷均衡，也就是減耙少因各相關(guān)利益辦群體之間的利益隘沖突所導(dǎo)致的企版業(yè)總體收益和價鞍值的下降，使利敗益分配在數(shù)量上拜和時間上達到動氨態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。?。ㄒ唬┧邪φ吲c經(jīng)營者的矛扒盾與協(xié)調(diào)百經(jīng)營者和所板有者的主要矛盾愛，就是經(jīng)營者希板望在提高企業(yè)價俺值和股東財富的俺同時，能更多地拔增加享受成本；疤而所有者和股東艾則希望以較小的岸享受成本支出帶疤來更高的企業(yè)價癌值或股東財富。班協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)白營者矛盾的主要熬方法有：（1）哎解聘；（2）接岸收；（3）激勵搬。巴（二）所有版者與債權(quán)人的矛辦盾與協(xié)調(diào)拔所有者的財爸務(wù)目標(biāo)可能與債艾權(quán)人期望實現(xiàn)的芭目標(biāo)

13、發(fā)生矛盾。哀協(xié)調(diào)所有者與債吧權(quán)人矛盾的主要般方法有：（1）按限制性借債；（搬2）收回借款或哀停止借款。財務(wù)管理環(huán)境翱財務(wù)管理環(huán)境又礙稱理財環(huán)境，是笆指對企業(yè)財務(wù)活傲動和財務(wù)管理產(chǎn)骯生影響作用的企氨業(yè)內(nèi)外各種條件岸的統(tǒng)稱。癌1捌 財務(wù)管白理的經(jīng)濟環(huán)境耙主要包括稗經(jīng)濟周期、經(jīng)濟翱發(fā)展水平和經(jīng)濟唉政策等。扳 2 財務(wù)管佰理的法律環(huán)境主半要包括哎企業(yè)組字形式、藹公司治理和財務(wù)矮監(jiān)控以及稅收法佰規(guī)等。愛 八 3 財務(wù)管理搬的金融環(huán)境主要芭包括佰金融機構(gòu)、金融懊工具、金融市場鞍和利率四個方面八。傲1利率壩：百利率的類型凹按利率之間的變搬動關(guān)系瓣熬分為胺基準(zhǔn)利率和套算拔利率跋）盎按利率與市場資襖金供求情況的

14、關(guān)瓣系癌拔分為壩固定利率和浮動捌利率阿半按利率形成機制氨不同襖絆分為翱市場利率和法定皚利率矮）佰2利率的一敗般計算公司：哎 爸利率=純利率+板通貨膨脹補償率啊+風(fēng)險報酬率頒NO.2 貨幣盎時間價值爸貨幣時間價值含扮義爸貨幣時間價值也藹稱資金時間價值凹，叭是指一定量資金哀在不同時點上的絆價值量差額隘。資金的時間價暗值來源于資金進伴入社會再生產(chǎn)過柏程后的價值增值案。通常情況下，氨它相當(dāng)于沒有風(fēng)熬險也沒有通貨膨搬脹情況下的社會拌平均利潤率，是皚利潤平均化規(guī)律安發(fā)生作用的結(jié)果矮。現(xiàn)值與終值霸現(xiàn)值，氨是指未來某一時俺點上的一定量資敗金折算到現(xiàn)在所斑對應(yīng)的金額，通懊常記作Po 爸終值又稱為將來案值，艾是現(xiàn)

15、在一定量的哎資金折算到未來敖某一時點所對應(yīng)疤的金額，通常記搬作Fo懊單利制骯 是指在進行貨百幣時間價值計算邦時，只就本金計拌息，而不對以前敗積存的利息計息把。爸復(fù)利制胺 是指是指在進柏行貨幣時間價值罷計算時，不但就隘本金計息，而且擺對以前積存的利骯息計息。昂單利利息的計算敖公式瓣 I=p*稗i*n拔伴單利終值的計算皚公式奧 I=p+霸p*i*n=p瓣(1+i*n)阿單利現(xiàn)值的計算岸公式皚 懊P=阿F/*(1+i扮*n)按復(fù)利終值：指一傲定量的本金按復(fù)礙利計算若干期后艾的本利和癌復(fù)利現(xiàn)值：指一唉定時間的特定資奧金按復(fù)利計算的壩現(xiàn)在價值八復(fù)利終值的計算皚公式把 柏F=P熬（白1+i挨）斑n邦 霸

16、鞍 阿=敖P搬（白F/P奧，稗I俺，絆n瓣）埃復(fù)利現(xiàn)值的計算百公式 p挨=F凹（板1+I柏）哀 -n胺=拔F搬（百P/F礙，埃I挨，案n叭）百（二）年金現(xiàn)值胺和年金終值的計按算背如果多期發(fā)昂生現(xiàn)金流，則每凹期現(xiàn)金流均按現(xiàn)愛值和終值的基本哀公式計算。多期?，F(xiàn)金流的一種特哀殊情況是，現(xiàn)金拜流入（或者流出澳）間隔的時間相安同、金額相等，挨這種類型的系列盎現(xiàn)金流稱為年金芭，每期流入（或跋流出）的金額用叭A表示。年金按板其每次收付發(fā)生芭的時點不同，可哀分為普通年金、凹即付年金、遞延搬年金、永續(xù)年金捌等。版按1 .普通年跋金的現(xiàn)值和終值跋的計算捌佰普通年金又稱后藹付年金，是指從八第1期起，在一藹定時期內(nèi)每

17、期期把末等額收付的系哎列款項。普通年唉金有時也簡稱年瓣金。佰（1）普通年金愛的現(xiàn)值計算公式愛與現(xiàn)值系數(shù)耙普通年金現(xiàn)值計翱算公式跋 搬P=A按（愛1-巴（藹1+I八）捌 -n襖）把/I邦 扒 伴 班=A凹（絆P/A懊，斑I八，鞍n癌） 安（扮P/A擺，辦I扮，癌n扒）稱為斑年金現(xiàn)值系數(shù)板普通年金終值計稗算公式 板F=A 稗（捌1+I胺）伴n-1 /I跋 癌 白 板 傲 耙=A半（胺F/A敗，稗I俺，奧n耙）扳（懊F/A白，凹I唉，啊n奧）稱為年金終值阿系數(shù)熬2.即付年金現(xiàn)安值系數(shù)和終值系礙數(shù)癌班即付年金又稱板先付年金，是指頒從第1 期起，隘在一定時期內(nèi)每阿期期初等額收付盎的系列款項。即啊付年金與

18、普通年叭金的區(qū)別在于，百即付年金的收付班行為發(fā)生在每期靶期初，而普通年盎金的收付行為發(fā)昂生在每期期末。啊即付年金現(xiàn)癌值系數(shù)（1+隘i）普通年金矮現(xiàn)值系數(shù)白即付年金終熬值系數(shù)（1+百i）普通年金艾終值系數(shù)俺3.遞延年柏金氨皚如果在所分析耙的期間中，前m盎 期沒有年金收百付，從第m +版1期開始形成普敗通年金，這種情擺況下的系列款項爸稱為遞延年金。哎計算遞延年金的斑現(xiàn)值可以先計算百普通年金現(xiàn)值，爸然后再將該現(xiàn)值愛視為終值，折算拌為第1期期初的哎現(xiàn)值。遞延年金霸終值與普通年金絆終值的計算相同骯。拌4.永續(xù)年靶金爸普通年金的期數(shù)岸n 趨向于無窮笆大時形成永續(xù)年艾金。永續(xù)年金不傲計算終值。敗計算公式叭P

19、=A熬（耙1-耙（背1+I吧）啊 -n癌）跋/I辦NO.2資本成般本管理頒一、資本成本概奧述 HYPERLINK t _blank 凹資本稗成本是指企業(yè)取皚得和使用資本時敖所付出的代價爸。取得資本所付罷出的代價，主要扒指發(fā)行債券、 HYPERLINK t _blank 絆股票翱的費用，向 HYPERLINK t _blank 熬非銀行金融機構(gòu)皚借款的手續(xù)費用挨等；使用資本所哎付出的代價，主胺要由 HYPERLINK t _blank 柏貨幣時間價值巴構(gòu)成，如股利、 HYPERLINK t _blank 跋利息俺等。斑資本成本是指企矮業(yè)為籌集和使用扳資金而付出的代扮價，昂廣義講，企業(yè)籌癌集和使用

20、任何資扒金，不論短期的岸還是長期的，都哀要付出代價。狹搬義的資本成本僅案指籌集和使用長安期資金（包括 HYPERLINK t _blank 懊自有資本傲和借入長期資金奧）的成本。由于佰長期資金也被稱唉為資本，所以長矮期資金的成本也叭稱為資本成本板資本成本運用形癌式襖： 笆一是在比較艾各種 HYPERLINK t _blank 擺籌資方式奧時，使用的是 HYPERLINK t _blank 鞍個別資本成本搬，如借款 HYPERLINK t _blank 熬資本成本率按、債券資 HYPERLINK o 查看圖片 t _blank o 查看圖片 資本成本鞍本成本率、普通愛股資本成本率、百優(yōu)先股資本成

21、本伴率、 HYPERLINK t _blank 把留存收益挨資本成本率； 翱二是進行企爸業(yè) HYPERLINK t _blank 斑資本結(jié)構(gòu)奧決策時，則使用 HYPERLINK t _blank 半綜合資本成本率暗； 昂三是進行追加籌昂資結(jié)構(gòu)決策時，扳則使用 HYPERLINK t _blank 唉邊際資本成本骯率疤資本成本在企業(yè)啊籌資、投資和經(jīng)矮營活動過程中具靶有以下三個方面傲的作用： 背伴1、資本成本是阿企業(yè) HYPERLINK t _blank 奧籌資決策疤的重要依據(jù)。 疤企業(yè)的資本凹可以從各種渠道礙，如 HYPERLINK t _blank 皚銀行信貸扒資金、民間資金叭、企業(yè)資金等來稗

22、源取得，其籌資挨的方式也多種多稗樣，如吸收直接昂投資、發(fā)行 HYPERLINK t _blank 拔股票拌、銀行借款等。盎但不管選擇何種頒渠道，采用哪種吧方式，主要考慮敗的因素還是資本安成本。 扒通過不同渠吧道和方式所籌措啊的資本，將會形藹成不同的資本結(jié)啊構(gòu)，由此產(chǎn)生不版同的財務(wù)風(fēng)險和扒資本成本。所以八，資本成本也就愛成了確定 HYPERLINK t _blank 巴最佳資本結(jié)構(gòu)擺的主要因素之一擺。 佰隨著籌資數(shù)捌量的增加，資本盎成本將隨之變化半。當(dāng)籌資數(shù)量增拌加到增資的成本隘大于增資的收入挨時，企業(yè)便不能鞍再追加資本。因按此，資本成本是白限制企業(yè)籌資數(shù)叭額的一個重要因哎素。 伴八2、資本成本

23、是胺評價和選擇投資挨項目的重要標(biāo)準(zhǔn)佰。 岸資本成本實爸際上是投資者應(yīng)搬當(dāng)取得的最低報敖酬水平。只有當(dāng)案投資項目的收益柏高于資本成本的背情況下，才值得鞍為之籌措資本；頒反之，就應(yīng)該放挨棄該投資機會。藹 哎扮3、資本成本安是衡量企業(yè)資金般效益的臨界基準(zhǔn)耙。 把如果一定時懊期的綜合資本成絆本率高于 HYPERLINK t _blank 挨總資產(chǎn)報酬率胺，就說明 HYPERLINK t _blank 暗企業(yè)資本哀的運用效益差，疤經(jīng)營業(yè)績不佳；百反之，則相反。扳 相關(guān)計算鞍扒資本成本率= HYPERLINK t _blank 懊利率扳（1所得稅按稅率）翱 絆即： 啊Rd=Ri（1皚-T）盎 襖另： 若一

24、斑年內(nèi)計息多次時唉，應(yīng)用實際利率案計算資本成本，霸則： 胺伴資本成本率=實熬際利率（1翱所得稅稅率）扮 佰=（1+盎名義利率/每年拌復(fù)利次數(shù)）每年爸復(fù)利次數(shù)-1跋 （1所得藹稅稅率）皚 即： 背Rd =（1扳+I/m）m-霸1（1-T）芭 資本成本意義襖伴資本成本是財務(wù)安管理中的重要概佰念。首先，資本案成本是企業(yè)的投唉資者(包括 HYPERLINK t _blank 隘股東熬和債權(quán)人)對投八入企業(yè)的資本所挨要求的收益率；骯其次，資本成本翱是投資本項目(拜或本企業(yè))的機版會成本。 凹扒資本成本的概念爸廣泛運用于 HYPERLINK t _blank 八企業(yè)財務(wù)管理稗的許多方面。對邦于企業(yè)籌資來講

25、愛，資本成本是選懊擇資金來源、確版定籌資方案的重芭要依據(jù)，企業(yè)力礙求選擇資本成本八最低的籌資方式艾。對于 HYPERLINK t _blank 罷企業(yè)投資岸來講，資本成本吧是評價投資項目礙、決定投資取舍哎的重要標(biāo)準(zhǔn)。資爸本成本還可用作扮衡量 HYPERLINK t _blank 敖企業(yè)經(jīng)營成果白的尺度，即經(jīng)營敗利潤率應(yīng)高于資霸本成本，否則表八明業(yè)績欠佳。二、杠桿原理艾一、杠桿效應(yīng)的靶含義 HYPERLINK t _blank 壩財務(wù)管理斑中的杠桿效應(yīng)，白是指由于特定費叭用（如固定成本盎費用或固定財務(wù)岸費用）的存在而埃導(dǎo)致的，當(dāng)某一版財務(wù)變量以較小八幅度變動時，另岸一相關(guān)財務(wù)變量辦會以較大幅度變

26、澳動的現(xiàn)象。它包挨括經(jīng)營杠桿、財拌務(wù)杠桿和復(fù)合杠按桿三種形式。般胺二、成本習(xí)性、藹邊際貢獻與息稅礙前利潤盎（一）成本斑習(xí)性及分類搬哎成本習(xí)性，是指癌成本總額與業(yè)務(wù)疤量之間在數(shù)量上翱的依存關(guān)系。成澳本按習(xí)性可劃分耙為固定成本、變骯動成本和混合成把本三類。疤成本按習(xí)性岸可分為變動成本扳、固定成本和混捌合成本三類，但隘混合成本又可以熬按一定方法分解班成變動部分和固擺定部分，那么，鞍總成本習(xí)性模型巴可以表示為：扮安y=a+bx把式中，y指奧總成本；a指固擺定成本；b指單把位變動成本；x昂指業(yè)務(wù)量（如產(chǎn)般銷量，這里假定拔產(chǎn)量與銷量相等罷，下同）。隘（二）邊際貢獻澳及其計算靶邊際貢獻，耙是指銷售收入減班去變動成本以后班的差額。其計算爸公式為：拔邊際貢獻=背銷售收入一變動傲成本氨扳（銷售單價一懊單位變動成本）擺產(chǎn)銷量艾單位邊際百貢獻產(chǎn)銷量案若以M表示啊邊際貢獻，P表胺示銷售單價，b爸表示單位變動成澳本，x表示產(chǎn)銷奧量，m表示單位扮邊際貢獻，則上稗式可表示為：斑擺辦M=px-bx澳=（p-b）x拔=mx拜（三）息稅矮前利潤及其計算熬息稅前利潤熬，是指企業(yè)支付澳利息和交納所得爸稅前的利潤。其扳計算公式為：跋佰息稅前利潤=銷背售收入總額-變伴動成本總額-固笆定成本扳（銷售單柏價-單位變動成般本）產(chǎn)銷量-唉固定成本唉邊際貢獻斑總額-固定成本擺若以EBI疤T表示息稅前利柏潤，a表示固定