證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則的解讀

1、奧證券公司資產(chǎn)管骯理業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則扳解讀百一、我國理財(cái)產(chǎn)傲品市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r板近幾年來，我國哀理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展十壩分迅速，不同理愛財(cái)產(chǎn)品之間的競白爭也日趨激烈。擺從監(jiān)管的角度看皚，理財(cái)產(chǎn)品大體拔可以分為兩大類芭：一是納入監(jiān)管百的理財(cái)產(chǎn)品，主唉要包括基金管理癌公司、證券公司絆、信托公司、商傲業(yè)銀行、保險(xiǎn)公藹司等金融機(jī)構(gòu)以版不同方式推出的拔理財(cái)產(chǎn)品。這些拔理財(cái)產(chǎn)品在法律瓣關(guān)系、運(yùn)作模式柏、產(chǎn)品特征等方胺面各不相同，最擺終形成了基金、案證券、信托、銀敗行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)隘多元化的競爭格壩局。二是尚未納柏入監(jiān)管的私募理熬財(cái)產(chǎn)絆品，通常被稱為邦“板民間私募基金或百私募基金襖”捌。八（一）民間私募罷基金的發(fā)展情況拔民間

2、私募基金數(shù)絆量眾多，經(jīng)營方愛式多樣，經(jīng)營主耙體也比較分散。頒據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)氨，民間私募基金藹總規(guī)模約在5千阿至1萬億元。目辦前運(yùn)作主要有分邦賬戶型和公司型胺（或合伙企業(yè)型翱）等形式。前者吧以工作室、投資礙顧問公司和投資霸管理公司等名義胺，以委托理財(cái)方吧式為投資者提供案投資管理服務(wù)。案由于其運(yùn)作完全疤依靠民間的個(gè)人佰信譽(yù)維系，屬于按純民間行為，又癌稱為君子協(xié)議型捌私募基金。后者安則注冊(cè)為有限責(zé)疤任公司或合伙企搬業(yè)進(jìn)行集合理財(cái)跋。由于受公司法壩或合伙企業(yè)法約拜束，這類私募基班金的擴(kuò)張、退出伴機(jī)制岸都不靈活，稅收稗和管理成本較高啊，發(fā)展受到較大絆限制。霸民間私募基金游埃離于監(jiān)管之外，靶既缺乏明確的法

3、暗律地位，也沒有愛明確的監(jiān)管部門班，其投資活動(dòng)基骯本沒有約束。與白納入監(jiān)管的理財(cái)癌產(chǎn)品相比，民間瓣私募基金對(duì)于投瓣資者利益缺乏有爸效的保護(hù)機(jī)制，矮在實(shí)踐中，投資骯者與管理人之間跋的法律糾紛時(shí)有柏發(fā)生，容易引發(fā)把一定的社會(huì)問題捌。與此同時(shí)，我把們注意到，20搬08年國際金融扳危機(jī)發(fā)生以后，壩各國就加強(qiáng)對(duì)沖版基金監(jiān)管、防范暗系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)頒已基本達(dá)成共識(shí)昂，近日剛生效的暗美國金融改革法艾案將原本不受監(jiān)巴管的對(duì)沖基金納斑入了監(jiān)管的框架哀之下。隨著融資懊融券、股指期貨懊的推出，我耙國金耙融工具日益多樣敖，民間私募基金拌的投資環(huán)境發(fā)生扮了很大變化，其捌投資活動(dòng)與境外捌對(duì)沖基金日趨相鞍似。因此，有必靶要將

4、民間私募基鞍金納入監(jiān)管范疇把，以確保金融市班場(chǎng)的穩(wěn)定。跋（二）基金管理吧公司開展資產(chǎn)管敖理業(yè)務(wù)的情況靶按照基金法礙及相關(guān)配套法規(guī)澳的規(guī)定，基金管般理公司的資產(chǎn)管版理業(yè)務(wù)包括公募白基金管理和特定礙資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（叭或稱拜“扒專戶理財(cái)業(yè)務(wù)骯”拜），其中，專戶氨理財(cái)業(yè)務(wù)又分為胺一對(duì)一和一對(duì)多啊專戶理財(cái)。目前板，所有基金管理翱公司均可以從事稗公募基金管理業(yè)巴務(wù)，部分符合條佰件的基金管理公八司同時(shí)還可以開百展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)霸。在產(chǎn)品準(zhǔn)入方伴面，基金產(chǎn)品采捌取核準(zhǔn)制，專戶胺理財(cái)奧產(chǎn)品采取合同備埃案制。邦（三）信托公司頒開展資產(chǎn)管理業(yè)霸務(wù)的情況扮信托法及相版關(guān)配套法規(guī)是信藹托公司開展資產(chǎn)叭管理業(yè)務(wù)的依據(jù)芭。根據(jù)

5、相關(guān)規(guī)定壩，信托公司可以傲開展資金信托和擺財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，版目前較為活躍的哀是集合資金信托敗業(yè)務(wù)。在產(chǎn)品準(zhǔn)板入方面，集合資凹金信托計(jì)劃采取暗事前報(bào)告制度。襖2007年頒布邦的信托公司資礙金信托計(jì)劃管理半辦法，對(duì)集合瓣資金信托計(jì)劃進(jìn)伴行規(guī)范。在產(chǎn)品八銷售方面，信托鞍計(jì)劃只能對(duì)特定襖客戶銷售，不能辦通過廣告、報(bào)刊扒等媒體進(jìn)行宣傳襖，不能承諾保底藹，但可以預(yù)測(cè)收傲益率。此外，信鞍托計(jì)劃的資金實(shí)懊行保管制，非現(xiàn)埃金類信托財(cái)產(chǎn)可案約定第三方保管捌。哀（四）商業(yè)銀行骯開展資產(chǎn)管理業(yè)跋務(wù)的情況辦商業(yè)銀行開展資骯產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的依笆據(jù)主要是銀監(jiān)會(huì)扳于2005年下邦發(fā)的商業(yè)銀行瓣個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管捌理暫行辦法。背根據(jù)該辦

6、法，銀芭監(jiān)會(huì)對(duì)保證收益巴的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行半審批制，對(duì)其他疤個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品實(shí)靶行報(bào)告制。20壩07年11月，跋對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品暗調(diào)整了監(jiān)管要求耙，除商業(yè)銀行代背客境外理財(cái)業(yè)務(wù)叭須取得業(yè)務(wù)資格拌外，其他銀行理辦財(cái)業(yè)務(wù)無資格準(zhǔn)艾入要求，同時(shí)對(duì)絆所有理財(cái)產(chǎn)品采癌取事后報(bào)告制。搬2009年4月背，再次對(duì)銀行理伴財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管要霸求作出調(diào)整，目班前理財(cái)產(chǎn)品采取哀事前與事后相結(jié)巴合的二級(jí)報(bào)告制扳度。叭銀行理財(cái)產(chǎn)品無叭強(qiáng)制托管的要求絆。擺從產(chǎn)澳品類型看，銀行跋理財(cái)產(chǎn)品主要分伴為利率類產(chǎn)品、邦匯率類產(chǎn)品、信半貸類產(chǎn)品、權(quán)益版類產(chǎn)品和混合型奧產(chǎn)品。從銷售方靶式看，銀行理財(cái)靶產(chǎn)品只能向特定扮客戶銷售，不能跋通過廣告、報(bào)刊癌

7、等媒體進(jìn)行宣傳頒，不能保證收益靶率。半（五）保險(xiǎn)公司案開展資產(chǎn)管理業(yè)把務(wù)的情況傲具有理財(cái)功能的翱投資類保險(xiǎn)主要哎包括投資連接險(xiǎn)敖、萬能險(xiǎn)和分紅鞍險(xiǎn)，根據(jù)保監(jiān)會(huì)罷下發(fā)的投資連拔結(jié)保險(xiǎn)管理暫行邦辦法，保險(xiǎn)公阿司發(fā)行投資類保背險(xiǎn)產(chǎn)品采取備案隘制。截至200班9年末，具有理把財(cái)功能的保險(xiǎn)產(chǎn)啊品（含投連險(xiǎn)、版萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)八等）規(guī)模約64百00多億元。拔投資類保險(xiǎn)是一罷種壽險(xiǎn)與投資相皚結(jié)合的產(chǎn)品，除襖了暗與傳襖統(tǒng)壽險(xiǎn)一樣給予辦客戶生命保障外頒，還允許客戶將奧其繳納的保費(fèi)購?qiáng)W買由保險(xiǎn)公司設(shè)斑立的投資賬戶單胺位，將這些保費(fèi)拔投入在各種投資安工具上，因此，骯客戶購買投資類扮保險(xiǎn)也可能面臨啊一定的投資風(fēng)險(xiǎn)啊。在

8、投資類保險(xiǎn)拌的運(yùn)作過程中，盎投保人的資金單扒獨(dú)立賬，客戶擁絆有自己的投資顧敗問，定期獲取透八明、清晰的財(cái)務(wù)版報(bào)告，并可以隨霸時(shí)通過電腦終端絆查詢其保險(xiǎn)單的靶保險(xiǎn)成本、費(fèi)用擺支出、以及獨(dú)立安賬戶的資產(chǎn)價(jià)值背，信息透明度較罷高。對(duì)資金并無擺強(qiáng)制托管要求。佰在投資范圍上，芭投資類保險(xiǎn)產(chǎn)品隘可以投資于債券霸、基金、股票等爸金融工具。在銷霸售渠道方面，投笆資類保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)埃品的銷售渠道最懊為暗廣泛擺，包括保險(xiǎn)公司敖直銷、銀行和郵伴儲(chǔ)代銷、以及保瓣險(xiǎn)代理人和經(jīng)紀(jì)邦人銷售。同時(shí)，擺允許投資類保險(xiǎn)骯可以通過公共媒辦體進(jìn)行宣傳，并稗可以預(yù)測(cè)收益率皚。扳（六）證券資產(chǎn)礙管理業(yè)務(wù)的情況辦證券公司開展的擺資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方

9、皚面，目前規(guī)范證艾券公司證券資產(chǎn)壩管理業(yè)務(wù)的主要凹規(guī)則有：1、法搬律層面：證券按法，僅對(duì)證券絆資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)做凹出原則規(guī)定。2胺、行政法規(guī)層面藹：證券公司監(jiān)半督管理?xiàng)l例，擺對(duì)證券資產(chǎn)管理哀業(yè)務(wù)的界定、禁昂止性行為和審批岸問題做出規(guī)定。傲3、部門規(guī)章：瓣證券公司客戶壩資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試安行辦法對(duì)證券靶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的百業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)骯規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制昂和客戶資產(chǎn)托襖管、背監(jiān)督措施及法律笆責(zé)任做出規(guī)定。疤4、規(guī)范性文件安層面：證監(jiān)會(huì)公骯告翱拌證券公司定向胺資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)柏施細(xì)則（試行）半、證券公司疤集合資產(chǎn)管理業(yè)翱務(wù)實(shí)施細(xì)則（試翱行）分別對(duì)定哀向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)澳、集合資產(chǎn)管理扒業(yè)務(wù)做出詳細(xì)規(guī)翱定。部門規(guī)范性巴

10、文件壩板證券公司企業(yè)斑資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)拔試點(diǎn)指引對(duì)企版業(yè)資產(chǎn)證券化做澳出詳細(xì)規(guī)定。頒現(xiàn)結(jié)合上述規(guī)則敖，介紹證券資產(chǎn)疤管理業(yè)務(wù)的相關(guān)扮情況。扮二、證券資產(chǎn)管靶理業(yè)務(wù)概述（一）內(nèi)涵界定隘根據(jù)證券公司敗監(jiān)督管理?xiàng)l例壩第45條的規(guī)定百，證券公司可以案依照證券法按和本條例的規(guī)定辦，從事接受客戶癌的委托、使用客斑戶資產(chǎn)進(jìn)行投資盎的證絆券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板。投資所產(chǎn)生的安收益由客戶享有癌，損失由客戶承邦擔(dān)，證券公司可礙以按照約定收取班管理費(fèi)用。證券岸公司從事證券資稗產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)頒當(dāng)與客戶簽訂證盎券資產(chǎn)管理合同八，約定投資范圍翱、投資比例、管拔理期限及管理費(fèi)凹用等事項(xiàng)。疤根據(jù)2003年礙12月頒布的擺證券公司客戶

11、資奧產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行罷辦法第11條巴的規(guī)定，證券公巴司的資產(chǎn)管理業(yè)哀務(wù)包括：定向資昂產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、集霸合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)邦和專項(xiàng)資產(chǎn)管理氨業(yè)務(wù)。耙1、定向資產(chǎn)管半理業(yè)務(wù)：面向單壩一客戶。證券公靶司辦理定向資產(chǎn)敖管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)拌與客戶簽訂定向按資產(chǎn)管理合同，拜接受單一客戶委巴托，通過該客戶邦的賬戶，為客板戶提板供資產(chǎn)管理服務(wù)埃。證券公司根據(jù)罷了解的客戶情況鞍，為客戶提供量啊身定做的專業(yè)化邦、個(gè)性化、一對(duì)鞍一的資產(chǎn)管理服叭務(wù)，是定向資產(chǎn)半管理業(yè)務(wù)的特點(diǎn)跋。艾2、集合資產(chǎn)管皚理業(yè)務(wù)：面向多澳個(gè)客戶。證券公柏司為多個(gè)客戶辦昂理集合資產(chǎn)管理哎業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立澳集合資產(chǎn)管理計(jì)礙劃并擔(dān)任計(jì)劃管鞍理人，與客戶簽稗訂集合

12、資產(chǎn)管理搬合同，通過專門矮賬戶為客戶提供斑資產(chǎn)管理服務(wù)。澳集合資產(chǎn)管理計(jì)傲劃應(yīng)當(dāng)設(shè)定為均跋等份額，客戶按擺其擁有的份額享辦有利益，承擔(dān)風(fēng)矮險(xiǎn)板。集合計(jì)劃的最藹低成立規(guī)模為1凹億。背根據(jù)投資范圍不班同，集合資產(chǎn)管盎理業(yè)務(wù)可分為限辦定性集合計(jì)劃和頒非限定性集合計(jì)靶劃。限定性集合埃資產(chǎn)管絆理計(jì)艾劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)主要敗用于投資國債、岸國家重點(diǎn)建設(shè)債襖券、債券型證券鞍投資基金、在證澳券交易所上市的佰企業(yè)債券、其他稗信用度高且流動(dòng)鞍性強(qiáng)的固定收益八類金融產(chǎn)品；投叭資于業(yè)績優(yōu)良、瓣成長性高、流動(dòng)岸性強(qiáng)的股票等權(quán)骯益類證券以及股澳票型證券投資基皚金的資產(chǎn)，巴不得超過該計(jì)劃稗資產(chǎn)凈值的20愛%擺，并應(yīng)當(dāng)遵循分唉散投資

13、風(fēng)險(xiǎn)的原跋則。非限定性集按合資產(chǎn)管理計(jì)劃把的投資范圍由集胺合資產(chǎn)管理合同阿約定，不受前款哎規(guī)定限制。此外壩根據(jù)客戶人數(shù)、搬參與起點(diǎn)和規(guī)模俺上限不同，又從瓣常規(guī)集合計(jì)劃中氨分出限額特定理皚財(cái)產(chǎn)品（小集合扳），即規(guī)模在1案0 億以下、客罷戶人數(shù)在200骯 人以下、單個(gè)昂客戶參敗與金爸額不低于100藹 萬元的集合計(jì)盎劃。骯3、專項(xiàng)資產(chǎn)管壩理業(yè)務(wù)：證券公敗司為客戶辦理特靶定目的的專項(xiàng)資伴產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)巴當(dāng)簽訂專項(xiàng)資產(chǎn)柏管理合同，針對(duì)癌客戶的特殊要求懊和資產(chǎn)的具體情叭況，設(shè)定特定投盎資目標(biāo)，通過專版門賬戶為客戶提扳供資產(chǎn)管理服務(wù)靶。目前，證券公扮司開展的專項(xiàng)資埃產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要埃是指證券公司企翱業(yè)資產(chǎn)證券

14、化業(yè)百務(wù)，是證券公司愛以專項(xiàng)資產(chǎn)管理疤計(jì)劃為特殊目的背載體，以計(jì)劃管氨理人身份面向投安資者發(fā)行資產(chǎn)支敗持受益憑證，按邦照約定用受托資叭金購買原始權(quán)益翱人能夠產(chǎn)生穩(wěn)定暗現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資巴產(chǎn)，將該基礎(chǔ)資般產(chǎn)的收益分配給般受益憑證持有人奧的專項(xiàng)資產(chǎn)管理案業(yè)務(wù)。柏（二罷）證吧券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)邦的發(fā)展歷程壩就證券公司定向安資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和辦集合資產(chǎn)管理業(yè)敖務(wù)而言，經(jīng)歷了笆以下幾個(gè)發(fā)展階壩段：叭1、全面暫停，八清理規(guī)范階段。捌2004年10翱月，作為證券公拌司綜合治理的一案項(xiàng)重要措施，我瓣會(huì)對(duì)證券公司理捌財(cái)業(yè)務(wù)全面暫停扮、清理規(guī)范，截板至2006年1傲0月，證券公司艾歷史遺留違規(guī)委八托理財(cái)全面清理挨完畢。捌2、

15、初步發(fā)展階絆段。按照綜合治拔理扒“礙風(fēng)險(xiǎn)處置、日常啊監(jiān)管和推動(dòng)行業(yè)罷發(fā)展三管齊下敖”吧的要求，自20凹05年2月起，礙證券公司資產(chǎn)管絆理業(yè)務(wù)重新起步吧，定向資產(chǎn)管理瓣業(yè)務(wù)為常規(guī)業(yè)務(wù)擺，僅限于面向機(jī)澳構(gòu)客戶開展。截爸至澳2008年5月爸31日扳，證券柏公司胺定向資產(chǎn)管理業(yè)辦務(wù)實(shí)施細(xì)則（試胺行）頒布實(shí)施俺前，僅有22家把證券公司開展定霸向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)八。集合理財(cái)作為吧創(chuàng)新業(yè)務(wù)僅允許襖創(chuàng)新試點(diǎn)類證券白公司試點(diǎn)申請(qǐng)，哎且需要組織行業(yè)霸專家進(jìn)行專業(yè)論拔證和評(píng)價(jià)。爸2008年5月拔31日捌證券公司集和礙資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)哎施細(xì)則（試行）半頒布前，僅有白18家創(chuàng)新試點(diǎn)礙類證券公司開展矮集合資產(chǎn)管理業(yè)凹務(wù)。罷3、

16、規(guī)范、健康辦發(fā)展階段。辦2008年5月爸31日壩頒布證券公司鞍定向資產(chǎn)管理業(yè)敖務(wù)實(shí)施細(xì)則（試罷行）和證券艾公司集合資產(chǎn)管罷理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則般（試行）之后把，伴隨相關(guān)規(guī)則板的逐步確定，集搬合和定向資產(chǎn)管邦理業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)范百發(fā)展階段敗。集澳合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)霸由創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為版常規(guī)業(yè)務(wù)，不再艾僅限于創(chuàng)新類證扮券公司可以做，盎證券公司取得證扮券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)爸許可后，健全完唉善風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)敗部控制制度及業(yè)般務(wù)流程，通過證阿監(jiān)局的現(xiàn)場(chǎng)核查捌后，均可以申請(qǐng)把開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)。暗為進(jìn)一步推動(dòng)證板券公司集合資產(chǎn)澳管理業(yè)務(wù)的規(guī)范般發(fā)展，2009襖年9月，我會(huì)進(jìn)氨一步明確了集合案理財(cái)?shù)膶徟捅O(jiān)板管政策，放開集擺合理財(cái)存續(xù)期限熬

17、和存續(xù)期規(guī)模上稗限的限制，對(duì)限笆額特定理財(cái)產(chǎn)品稗采取簡易程序?qū)彴愫?。集合理?cái)業(yè)氨務(wù)規(guī)范健康發(fā)展扳。巴就證券公司專項(xiàng)啊資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)而八言，該業(yè)務(wù)的發(fā)敗展經(jīng)歷了試點(diǎn)和班擴(kuò)大試點(diǎn)兩個(gè)階伴段。爸一是，試點(diǎn)階段跋，200盎4年4月至20疤06年8月。按昂照國務(wù)院關(guān)于壩推進(jìn)資本市場(chǎng)改疤革開放和穩(wěn)定發(fā)澳展的若干意見藹關(guān)于俺“癌加大風(fēng)險(xiǎn)較低的板固定收益類證券埃產(chǎn)品的開發(fā)力度吧，為投資者提供安儲(chǔ)蓄替代型證券扮投資品種。積極哀探索并開發(fā)資產(chǎn)癌證券化品種癌”般的精神，我會(huì)指艾導(dǎo)證券公司進(jìn)行佰了企業(yè)資產(chǎn)證券伴化試點(diǎn)。200扮4年4月開始研唉究論證，200俺5年8月推出第俺一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，翱到2006年8瓣月共批準(zhǔn)8家證

18、啊券公司9個(gè)試點(diǎn)奧項(xiàng)目。參與試點(diǎn)巴的9家企業(yè)分別捌屬于電信、電力凹和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)盎等行業(yè)。累計(jì)融辦資262.85奧億元，其中21按1.97億元用跋于歸還企業(yè)銀行埃貸款，48.8傲8億元用于補(bǔ)充叭企業(yè)疤流動(dòng)傲資金，2億元用哀于融資費(fèi)用等其扒他支出。在國際壩金融危機(jī)的大背壩景下，通過對(duì)試澳點(diǎn)方案深入研究半論證，試點(diǎn)項(xiàng)目八嚴(yán)格把關(guān)，持續(xù)拜跟蹤監(jiān)控試點(diǎn)進(jìn)百程等做法，試點(diǎn)矮效果較好。瓣二是，擴(kuò)大試點(diǎn)哎階段。2006昂年8月之后，停巴止審核新項(xiàng)目，吧集中力量檢查前拌期試點(diǎn)運(yùn)行和管跋理現(xiàn)狀、監(jiān)管情扳況、募集資金使扒用情況，總結(jié)經(jīng)版驗(yàn)，分析存在的鞍問題，將試點(diǎn)證澳明行之有效的措靶施制度化。美國骯發(fā)生金融危機(jī)后

19、扳，就資產(chǎn)證券化佰暴露出的道德風(fēng)笆險(xiǎn)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)愛風(fēng)險(xiǎn)、信息披露扒風(fēng)險(xiǎn)、投資者適瓣當(dāng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了巴研究，結(jié)合國內(nèi)凹試點(diǎn)情況，提出搬應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具體措叭施。2009年隘5月，制定證奧券公司襖企業(yè)傲資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)唉試點(diǎn)指引（試行?。?，明確繼續(xù)試笆點(diǎn)的要求和配套盎監(jiān)管規(guī)則，繼續(xù)礙擴(kuò)大試點(diǎn)，提高罷試點(diǎn)工作的規(guī)范安化水平。（三）目前現(xiàn)狀拜 1、定向資產(chǎn)半管理業(yè)務(wù)隘般截至2010年百10月底，共有邦41家證券公司皚開展定向資產(chǎn)管骯理業(yè)務(wù)，涉及客佰戶509名，受瓣托資金1124澳億元，其中機(jī)構(gòu)壩客戶210名，皚受托資金104艾4億，個(gè)人客戶版282名，受托疤資金30億。班2、集合資產(chǎn)管翱理業(yè)務(wù)愛截至2010年耙

20、10月底，共批拌準(zhǔn)51家證券公扒司188支集合搬計(jì)劃，其中，9俺支集合計(jì)劃已到笆期清算，27支壩集合計(jì)劃尚未成艾立。45家證券百公司152支集哎合計(jì)劃存續(xù)運(yùn)作拌，管頒理資金1161般.5億元。奧3、專項(xiàng)資產(chǎn)管敗理業(yè)務(wù)吧截至2010年礙10月底，有5罷家公司6支專項(xiàng)擺計(jì)劃到期完成清跋算，向投資者按壩期償付了本金和把收益。剩余3家百證券公司3支專邦項(xiàng)計(jì)劃，管理資熬金20億元。三、業(yè)務(wù)規(guī)則拔（一）準(zhǔn)入管理澳方面案證券公司從事上八述三項(xiàng)資產(chǎn)管理艾業(yè)務(wù)，首先應(yīng)當(dāng)岸取得證券資產(chǎn)管伴理業(yè)務(wù)資格。取凹得該項(xiàng)業(yè)務(wù)資格伴后，需根據(jù)證把券法、證券俺公司監(jiān)督管理?xiàng)l矮例等相關(guān)規(guī)定阿和監(jiān)管要求，建鞍立風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)捌部控制

21、制度及業(yè)敗務(wù)流程，報(bào)住所矮地證監(jiān)局備案，哎經(jīng)證監(jiān)局核查認(rèn)版可并出具確認(rèn)函頒后，方可開展具翱體業(yè)務(wù)。熬1、定向資產(chǎn)管艾理業(yè)務(wù)試行哎報(bào)備柏制，證券公司與鞍客戶簽訂定向資拌產(chǎn)管理合同后，按應(yīng)當(dāng)在在5日內(nèi)矮報(bào)住所地中國證暗監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備愛案。定向資產(chǎn)管拜理合同發(fā)生任何矮形式的變更或者擺補(bǔ)充的，證券公靶司應(yīng)當(dāng)在5日內(nèi)爸報(bào)住所地中國證疤監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備拔案。按2、集合資產(chǎn)管百理業(yè)務(wù)實(shí)行審批埃制。即每單集合版計(jì)劃逐單審批，安審批時(shí)限為自受把理申請(qǐng)之日起2笆個(gè)月。集合資產(chǎn)澳管理合同發(fā)生變罷更的，應(yīng)當(dāng)履行胺計(jì)劃說明和合同柏規(guī)定的變更程序皚，部分重要條款佰如管理期限、規(guī)按模上限、投資范傲圍、投資比例、巴報(bào)酬、管理人

22、和白托管機(jī)構(gòu)等的變板更還要報(bào)證監(jiān)會(huì)稗批準(zhǔn)，其他條款?yuàn)W的變更報(bào)證監(jiān)會(huì)半派出機(jī)構(gòu)備案。奧3、專項(xiàng)資產(chǎn)管拜理業(yè)務(wù)即企百業(yè)資盎產(chǎn)證券化，也實(shí)八行審批制，目前氨正處于試點(diǎn)階段頒，僅允許部分經(jīng)伴營管理能力、創(chuàng)挨新能力和風(fēng)險(xiǎn)控俺制能力較高的優(yōu)稗質(zhì)證券公司開展唉試點(diǎn)。每個(gè)企業(yè)安資產(chǎn)證券化項(xiàng)目跋逐單審批，審批敖時(shí)限為自受理申瓣請(qǐng)之日起2個(gè)月艾。背（二）投資范圍扮及投資限制1、投資范圍：癌一是，定向資產(chǎn)藹管理業(yè)務(wù)：根據(jù)哀定向細(xì)則第般25條的規(guī)定，隘定向資產(chǎn)管理業(yè)柏務(wù)的投資范圍包阿括股票、債券、耙證券投資基金、扒集合資產(chǎn)管理計(jì)芭劃、央行票據(jù)、胺短期融資券、資奧產(chǎn)支持證券、金叭融衍生品以及中斑國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的藹其他投資

23、品種。奧定向資產(chǎn)管理合埃同約定的投資范扳圍，不得超出法邦律、行政法規(guī)和胺中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)擺定允爸許客戶投資的范跋圍，并且應(yīng)當(dāng)與版客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知唉與承受能力，以埃及證券公司的投邦資經(jīng)驗(yàn)、管理能敖力和風(fēng)險(xiǎn)控制水暗平相匹配。半二是，集合資產(chǎn)哎管理業(yè)務(wù)：根據(jù)翱集合細(xì)則第耙14條的規(guī)定，百集合計(jì)劃募集的胺資金應(yīng)當(dāng)用于投扮資中國境內(nèi)依法礙發(fā)行的股票、債扮券、證券投資基澳金、央行票據(jù)、埃短期融資券、資邦產(chǎn)支持證券、金斑融衍生品以及中頒國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的班其他投資品種。班經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)及俺有關(guān)部門（如外頒管局）批準(zhǔn)，證胺券公司可以設(shè)立凹集合計(jì)劃在境內(nèi)耙募集資金，投資叭于中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)奧可的境外金融產(chǎn)艾品。關(guān)于實(shí)施凹合格

24、境內(nèi)機(jī)構(gòu)安投資者境外證券疤投資管理試行辦傲法有關(guān)問題的稗通知搬對(duì)皚境外金融產(chǎn)品作唉了明確規(guī)定。拔三是，專項(xiàng)資產(chǎn)皚管理業(yè)務(wù)：根據(jù)般證券公司企業(yè)拔資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)矮試點(diǎn)指引第1靶3條的規(guī)定，計(jì)耙劃存續(xù)期內(nèi)，計(jì)俺劃管理人可以按邦照計(jì)劃說明書和背托管協(xié)議的約定般，將計(jì)劃專用賬隘戶內(nèi)的資金投資懊于銀行存款或者伴其他風(fēng)險(xiǎn)低、變拔現(xiàn)能力強(qiáng)的固定捌收益類產(chǎn)品。拔綜上，上述定向氨、集合和專項(xiàng)計(jì)把劃只能投資于規(guī)伴則明確規(guī)定的投隘資品種，規(guī)則沒班有明確的，暫不扳允許投資，對(duì)于按“版中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可叭的其他投資品種矮”搬屬于兜底原則性礙規(guī)定，為未來認(rèn)拌定其他投資品種哎預(yù)留空間。我會(huì)挨將結(jié)合實(shí)踐，進(jìn)版一步研究，明確疤其他投

25、資品種后搬，對(duì)外公布，統(tǒng)八一適用。如巴20壩10年4月21叭日拔，我會(huì)發(fā)布證巴券公司參與股指柏期貨交易指引案，允許證券公司阿定向資產(chǎn)管理業(yè)皚務(wù)和集合資產(chǎn)管壩理業(yè)務(wù)投資股指唉期貨。2、投資限制胺共性的限制兩個(gè)白方面：一是，證罷券公司將其所管哀理的客戶資產(chǎn)投疤資于一家公司發(fā)敗行的證券，按證白券面值計(jì)算，不礙得超過該證券發(fā)芭行總量的10%胺。二是，證券公疤司將其管理的客瓣戶資產(chǎn)投資于本盎公司、資產(chǎn)托管啊機(jī)構(gòu)及與本公司拜、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)叭有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的氨公司發(fā)行的證券敗，應(yīng)當(dāng)事先取得壩客戶的同意，事岸后告知資產(chǎn)托管哎機(jī)構(gòu)和客戶，同襖時(shí)向證券交易所跋報(bào)告。般針對(duì)集合計(jì)劃的案限制兩個(gè)方面：俺一是，一個(gè)集合岸

26、資產(chǎn)管理計(jì)劃投拜資于艾一家公司發(fā)行的邦證券不得超過該唉計(jì)劃資產(chǎn)凈值的案10%。二是，絆證券公司辦理集壩合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)笆，單個(gè)集合資產(chǎn)叭管理計(jì)劃投資于鞍前款所述關(guān)聯(lián)證般券的資金，不得拜超過該集合資產(chǎn)拔管理計(jì)劃資產(chǎn)凈懊值的3%。（四）客戶范圍把1、定向資產(chǎn)管藹理業(yè)務(wù)：定向資扮產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶拌應(yīng)當(dāng)是符合法律矮、行政法規(guī)和中哎國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的愛自然人、法人或扒者依法成立的其壩他組織。證券公敖司董事、監(jiān)事、絆從業(yè)人員及其配盎偶不得作為本公巴司定向資產(chǎn)管理斑業(yè)務(wù)的客戶。單班個(gè)客戶的最低參翱與金額為100傲萬元。板2、集合資產(chǎn)管懊理業(yè)務(wù)：證券公啊司從事集合資產(chǎn)霸管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)捌為特定客戶提供案服務(wù)，特定客戶按

27、應(yīng)當(dāng)是證券公司按自身的客戶，或暗者是代理推廣機(jī)吧構(gòu)的客戶，并且傲參與資金最低限襖額符合中國證監(jiān)昂會(huì)的規(guī)定。限定骯性集合計(jì)劃單個(gè)捌客戶的最低參與壩金額為5萬元，熬非限定性集合計(jì)熬劃單個(gè)客戶的最俺低參與金額為1啊0萬元，限額特阿定理財(cái)產(chǎn)品單個(gè)伴客戶的最低參與版金額為100萬白元。芭3、專項(xiàng)資產(chǎn)管埃理業(yè)務(wù)：受益憑頒證投資者應(yīng)當(dāng)為扳機(jī)構(gòu)投資者。愛（五）保護(hù)客戶拌資產(chǎn)安全跋加強(qiáng)對(duì)客戶資產(chǎn)艾的保護(hù)，防止被阿挪用，確?？蛻舭зY產(chǎn)安全。體現(xiàn)礙在四個(gè)方面：罷一是對(duì)客戶委托版資產(chǎn)實(shí)施托管。斑證券公司要將客罷戶委托資產(chǎn)交依哀法可以從事客戶按交易結(jié)算資金存挨管業(yè)務(wù)的商業(yè)銀罷行，或者中國證頒監(jiān)會(huì)認(rèn)瓣可的其他資產(chǎn)托傲管機(jī)

28、構(gòu)托管，由懊資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)艾責(zé)安全保管客戶傲資產(chǎn)、辦理資金搬收付事項(xiàng)、監(jiān)督熬證券公司投資行敖為等職責(zé)。俺二是客戶委托資昂產(chǎn)獨(dú)立。證券公捌司、資產(chǎn)托管機(jī)捌構(gòu)應(yīng)當(dāng)將自有資伴產(chǎn)與客戶委托資氨產(chǎn)分開，不得將艾客戶委托資產(chǎn)歸隘入其自有資產(chǎn)。挨證券公司、資產(chǎn)澳托管機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或白者清算時(shí)，客戶絆委托資產(chǎn)不屬于霸其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者靶清算財(cái)產(chǎn)。熬三是強(qiáng)化內(nèi)部、捌外部監(jiān)督。證券叭公司合規(guī)、風(fēng)控胺和稽核部門要對(duì)癌集合計(jì)劃資產(chǎn)實(shí)斑施有效監(jiān)控和核半查；證券公司要把對(duì)每個(gè)定向資產(chǎn)斑管理客戶單獨(dú)建氨立業(yè)務(wù)臺(tái)賬，與拔資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)定哀期對(duì)賬。會(huì)計(jì)師俺事務(wù)所要對(duì)證券挨公司定向資產(chǎn)管艾理管理業(yè)務(wù)、般每個(gè)集合計(jì)劃進(jìn)奧行年度審計(jì)。通扮過上述

29、措施，防艾止賬外經(jīng)營、挪扳用客戶資產(chǎn)和其按他違法違規(guī)行為案的發(fā)生。佰四是保障集合計(jì)懊劃推廣期間客戶八資金安全。推廣澳期間，客戶參與半資金要存入集合吧計(jì)劃份額登記機(jī)半構(gòu)指定的專門賬暗戶，在集合計(jì)劃壩設(shè)立完成之前，昂證券公司、代理伴推廣機(jī)構(gòu)不得動(dòng)扮用客戶參與資金隘。笆（六）為客戶提暗供適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管啊理服務(wù)靶證券公司應(yīng)當(dāng)為澳客戶提供適當(dāng)?shù)陌豳Y產(chǎn)管理服務(wù)。芭體現(xiàn)在三個(gè)方面拌：安一是，了解客戶瓣。證券公司要按哎照有關(guān)規(guī)則，了伴解客戶身份、財(cái)敗產(chǎn)與收入狀況、搬證券投資經(jīng)驗(yàn)、鞍風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受敖能力和投資偏好藹等，根據(jù)所了解暗的客戶情況，推八薦與客戶風(fēng)襖險(xiǎn)承受能力相匹般配、相適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)板品或者服務(wù)，引靶導(dǎo)客戶審

30、慎投資擺。芭二是，風(fēng)險(xiǎn)揭示拜。證券公司從事埃資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，爸應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭搬示書，充分揭示鞍客戶參與資產(chǎn)管岸理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)白險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其挨他風(fēng)險(xiǎn)（有特殊拜安排的，重點(diǎn)提挨示），以及上述耙風(fēng)險(xiǎn)的含義、特胺征、可能引起的笆后果。風(fēng)險(xiǎn)揭示氨書的內(nèi)容要具有跋針對(duì)性，表述要稗清晰、明確、易巴懂。昂三是，合規(guī)營銷半。證券公司營銷扳活動(dòng)，必須要向白客戶全面、準(zhǔn)確百地講解資產(chǎn)管理暗合同內(nèi)容和業(yè)務(wù)跋規(guī)則，對(duì)集合資襖產(chǎn)管理客戶還要爸介紹集合計(jì)劃的百產(chǎn)品特點(diǎn)、投資按方向、風(fēng)險(xiǎn)收益捌特征，講解客戶哎投資集合計(jì)劃的胺操作方法等。爸（七）加強(qiáng)信息盎披露，保障客戶案知情藹證券公司應(yīng)當(dāng)建笆立較完善的信息板披

31、露制度，保障八客戶的知情權(quán)。皚證券公司要按照愛約定定期向客戶壩提供對(duì)賬單。證靶券公司、資產(chǎn)托礙管機(jī)構(gòu)要保證定擺向資產(chǎn)管理客戶矮能夠按照合同約熬定查詢定向資產(chǎn)礙管理賬戶的有關(guān)頒信息；要向集合巴資產(chǎn)管理客戶至瓣少每周披露一次凹集合計(jì)劃凈值，哀每季度、年度提扳供一次資產(chǎn)管理邦報(bào)告和資產(chǎn)托管懊報(bào)告；發(fā)生對(duì)客哀戶利益有重大影俺響的事件要及時(shí)俺向客戶披露。 昂（八）防范利益熬輸送，保證公平柏交易矮證券公司要遵循背公平、公正的原吧則從事資產(chǎn)管理靶業(yè)務(wù)，誠實(shí)守信佰，審慎盡責(zé)，避辦免利益沖突，禁百止任何形式的利熬益輸送艾。證券公司要實(shí)按現(xiàn)證券資產(chǎn)管理矮業(yè)務(wù)與證券自營爸業(yè)務(wù)、證券承銷盎業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)爸業(yè)務(wù)及其他證

32、券辦業(yè)務(wù)之間的有效拔隔離，其定向、版集合資產(chǎn)管理業(yè)奧務(wù)的投資主辦人疤互相不得兼任。藹證券公司要通過斑完善投資決策體扮系，加強(qiáng)對(duì)交易襖執(zhí)行環(huán)節(jié)的控制安，保證客戶在投骯資研究、投資決阿策、交易執(zhí)行等白各環(huán)節(jié)得到公平斑對(duì)待。證券公司澳還要對(duì)資產(chǎn)管理矮業(yè)務(wù)的投資交易板行為進(jìn)行監(jiān)控、絆分析、評(píng)估和核熬查，有效監(jiān)督投罷資交易過程和結(jié)安果，保證公平交哀易原則的實(shí)現(xiàn)。版（九）定向資產(chǎn)鞍管理業(yè)務(wù)的兩個(gè)暗具體問題白1、建立定向資按產(chǎn)管理業(yè)務(wù)專用案證券賬戶制度拜證券公司從事定襖向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)百，買賣證券百交易所的交易品岸種，要使用客戶擺的定向資產(chǎn)管理哀專用證券賬戶。哀首先，開立專用邦證券賬戶可以方把便客戶?？蛻艨砂?/p>

33、以在委托證券公白司管理資產(chǎn)的同盎時(shí)，保留其原有疤證券賬戶自行投矮資。其次，專用佰證券賬戶實(shí)現(xiàn)了叭客戶委托資產(chǎn)與岸客戶自行管理資拔產(chǎn)的分離，有效傲區(qū)分了證券公司唉受托投資行為和壩客戶自主投資行白為。第三，保證辦賬戶體系相對(duì)獨(dú)昂立、清晰，便于跋對(duì)證券公司定向芭資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)半施監(jiān)控。暗客戶可以申請(qǐng)開爸立專用證券賬戶挨，也可以申請(qǐng)將吧其普通證券賬戶瓣轉(zhuǎn)換為專用證券跋賬戶。同一客戶板只能辦理一個(gè)上拜海證券交易所專癌用證券賬戶和一芭個(gè)深圳證券交易翱所專用證券賬戶案。專用證券賬案戶僅供定向資產(chǎn)吧管理業(yè)務(wù)使用，疤并且只能由代理愛辦理專用證券賬凹戶的證券公司使敗用。專用證券賬氨戶內(nèi)的資產(chǎn)歸客阿戶所有?？蛻舻陌?/p>

34、專用證券賬戶與耙客戶的其他證券矮賬戶之間的證券罷劃轉(zhuǎn)行為，不屬伴于所有權(quán)轉(zhuǎn)移的笆過戶行為。骯2、明確持股5佰%以上的客戶履板行法定義務(wù)的安把排罷證券法規(guī)定盎，通過證券交易拔所的證券交易，凹投資者持有或者癌通過協(xié)議、其他頒安排與他人共同板持有一個(gè)上市公艾司已發(fā)行的股份伴達(dá)到5%時(shí)，應(yīng)叭當(dāng)履行公告、報(bào)疤告等義務(wù)，客戶板未按照規(guī)定履行胺義務(wù)，應(yīng)當(dāng)責(zé)令俺改正，給予警告把并處以罰款。扳為了使客戶能夠稗及時(shí)知悉自己的靶持股情況，方便熬客戶履行義務(wù)，愛證券敖公司定向資產(chǎn)管俺理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則?。ㄔ囆校┵x予伴客戶對(duì)其持股情俺況的查詢權(quán)?？桶簯艨梢圆樵冏约喊频膶Ｓ米C券賬戶斑和其他證券賬戶佰合并持有的上市壩公司股份數(shù)

35、額，暗也可以授權(quán)證券半公司或者資產(chǎn)托佰管機(jī)構(gòu)查詢?？桶脩羰跈?quán)證券公司芭、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)礙查詢的，當(dāng)發(fā)生岸應(yīng)當(dāng)履行公告、熬報(bào)告等規(guī)定義務(wù)芭情形時(shí)，證券公耙司、資產(chǎn)托管機(jī)傲構(gòu)應(yīng)當(dāng)通知客戶跋；當(dāng)證券公司管隘理的專用證券賬八戶在客戶授權(quán)范半圍內(nèi)發(fā)生應(yīng)當(dāng)履靶行公告、報(bào)告等班規(guī)定義務(wù)情形時(shí)凹，證券公司、資稗產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)稗及時(shí)通知客戶，捌并督促客戶履行唉相關(guān)義務(wù)。按證券法還規(guī)俺定，持有上市公半司股份5%以上稗的股東，將其持埃有的該公司敖股票在買入后六扒個(gè)月內(nèi)賣出，或版者在賣出后六個(gè)邦月內(nèi)又買入，由埃此所得收益歸該扳上市公司所有。班在定向資產(chǎn)管理擺業(yè)務(wù)中，這一規(guī)靶定的責(zé)任主體是艾客戶。因此，版證券公司定向資辦

36、產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施拔細(xì)則（試行）扒規(guī)定，客戶持有白上市公司股份達(dá)胺到5%以后，證哀券公司通過專用辦證券賬戶為客戶白再行買賣該公司敗股票的，應(yīng)當(dāng)在案每次買賣前取得啊客戶同意；客戶叭未同意的，證券襖公司不得買賣該哀公司股票。跋（十）集合資產(chǎn)頒管理業(yè)務(wù)的兩個(gè)按具體問題唉1、規(guī)范證券公哀司以自有資金參澳與集合計(jì)劃般為了規(guī)范證券公挨司以自有資金參般與集合計(jì)劃，擺證券公司集合資佰產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施絆細(xì)則（試行）暗要霸求，證券公司以啊自有資金參與集笆合計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合皚法律、行政法規(guī)班和中國證監(jiān)會(huì)的辦規(guī)定，獲得公司班股東會(huì)、董事會(huì)霸或者其他授權(quán)程拔序的批準(zhǔn)。證券氨公司參與一個(gè)集敖合計(jì)劃的自有資班金，不得超過計(jì)盎劃成立規(guī)

37、模的5敗%，并且不得超耙過2億元；參與隘多個(gè)集合計(jì)劃的百自有資金總額，斑不得超過證券公辦司凈資本的15吧%。集合計(jì)劃存霸續(xù)期間，證券公擺司不得收回參與瓣的自有資金。搬2、明確集合資版產(chǎn)管理合同變更矮和集合計(jì)劃展期拌的要求八集合計(jì)劃存續(xù)期翱間，需要變更集哀合資產(chǎn)管理合同伴的，證券公司要八按照合同約定的邦方式取得客戶和壩資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)同壩意，保障客戶選挨擇退出集合計(jì)劃靶的權(quán)利，并對(duì)相罷關(guān)后續(xù)事項(xiàng)做出阿合理安排。變更跋集合資產(chǎn)管理合邦同要報(bào)證券公司白住所地中國證監(jiān)把會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案頒。變更管理期限白、規(guī)模上限、投岸資范圍、投資比按例、報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)，板或者變更計(jì)劃管案理人、資產(chǎn)托管哀機(jī)構(gòu)等重要合同版條款，應(yīng)當(dāng)

38、經(jīng)中氨國證監(jiān)會(huì)同意。拔集合計(jì)劃需要展埃期的，證券公司礙應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃存續(xù)扳期屆滿3個(gè)月前搬，向中國證監(jiān)會(huì)疤提出申請(qǐng)。中國哀證監(jiān)會(huì)同意其展叭期的，證券公司巴應(yīng)當(dāng)按照合同約柏定通知客戶；客啊戶選擇不參與集八合計(jì)劃展期的，瓣證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)氨客戶退出事宜作般出公平、合理的斑安排。存續(xù)期屆艾滿時(shí)，不符合成版立條件和展期條哎件的，集合計(jì)劃安不得展期。愛（十一）客戶參柏與資產(chǎn)管艾理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)注意背的事項(xiàng)扒1、自行承擔(dān)投拜資風(fēng)險(xiǎn)?？蛻魠εc定向、集合資疤產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是襖將自有資產(chǎn)委托隘給證券公司進(jìn)行霸投資管理。證券敗公司管理客戶資白產(chǎn)獲得的收益由斑客戶享有，產(chǎn)生胺的風(fēng)險(xiǎn)由客戶自岸行承擔(dān)。證券公扮司不得以任何方扒式對(duì)

39、客戶資產(chǎn)本暗金不受損失或者斑取得最低收益作懊出承諾。哎2、了解合同和般業(yè)務(wù)規(guī)則。客戶白要認(rèn)真閱讀證券般公司提供的風(fēng)險(xiǎn)拔揭示書，充分理安解參與資產(chǎn)管理版業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。參佰與集合資產(chǎn)管理笆計(jì)劃的客戶，要巴認(rèn)真閱讀集合資擺產(chǎn)管理合同和計(jì)襖劃說明書，詳細(xì)百了解集合計(jì)劃的按投資目標(biāo)、投資襖策略、投資的范鞍圍與比例，以及白集合計(jì)劃成立和癌終止的條件、相半關(guān)費(fèi)哀用和收益分配安暗排等，還要關(guān)注哀信息披露的時(shí)間胺和方式，證券公奧司是否以自有資敖金參與集合計(jì)劃懊及其所承擔(dān)的責(zé)佰任，集合計(jì)劃展板期安排等事項(xiàng)。拌參與定向資產(chǎn)管百理業(yè)務(wù)的客戶，岸要與證券公司、埃資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)在百平等協(xié)商的基礎(chǔ)跋上，簽訂定向資啊產(chǎn)管理合同，

40、明柏確各方的權(quán)利義柏務(wù)。如果客戶對(duì)凹合同、計(jì)劃說明唉書、業(yè)務(wù)規(guī)則存八有疑問，可以要搬求證券公司詳細(xì)挨解答?？蛻粢诎莩浞种ぷ约簷?quán)百利和義務(wù)的基礎(chǔ)愛上，根據(jù)自身的哀財(cái)產(chǎn)與收入狀況疤、證券投資經(jīng)驗(yàn)疤、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承埃受能力和投資偏絆好等情況，審慎阿參與集合資產(chǎn)管挨理計(jì)劃和定向資挨產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。鞍3、以真實(shí)的身柏份、合法資產(chǎn)參骯與資產(chǎn)管昂理業(yè)務(wù)。客戶委板托資產(chǎn)的來源、拜用途要符合法律案法規(guī)的規(guī)定。自叭然人客戶不得用罷籌集的他人資金絆參與資產(chǎn)管理業(yè)靶務(wù)，法人或者依擺法成立的其他組斑織用籌集的資金爸參與資產(chǎn)管理業(yè)奧務(wù)，要向證券公佰司提供合法籌集百資金證明文件。藹客戶要向證券公班司愛如實(shí)披露唉自身案相關(guān)信息

41、稗和阿資料，并承諾信拜息和資料的真實(shí)隘性。俺4、持續(xù)關(guān)注委矮托資產(chǎn)及其投資翱情況?？蛻粢ò浩诓榭醋C券公司瓣、托管機(jī)構(gòu)按照昂約定提供的對(duì)賬唉單、資產(chǎn)管理報(bào)埃告、資產(chǎn)托管報(bào)懊告和重大事項(xiàng)報(bào)擺告等，及時(shí)了解笆定向資產(chǎn)管理賬頒戶和集合計(jì)劃的笆資產(chǎn)配置、資產(chǎn)背凈值變動(dòng)、交易礙記錄等信息。暗5、違規(guī)及違約岸解決。發(fā)現(xiàn)證券愛公司涉拌嫌違法違規(guī)，客癌戶可以向證券公唉司或者證券公司百住所地中國證監(jiān)澳會(huì)派出機(jī)構(gòu)投訴骯，證券公司應(yīng)當(dāng)案指定專門部門處疤理客戶投訴，證隘券公司住所地中愛國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)靶構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶把的投訴，采取相礙應(yīng)措施。證券公辦司、資產(chǎn)托管機(jī)般構(gòu)違反合同約定矮的，客戶可以根邦據(jù)合同約定，通爸過協(xié)商、仲裁或跋者訴訟等方式予懊以解決。阿四、風(fēng)險(xiǎn)管理和鞍內(nèi)部控制八1、證券公司從敖事證券資產(chǎn)管理暗業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立健拌全投資決策、公般平交易、會(huì)計(jì)核鞍算、風(fēng)險(xiǎn)控制、敖合規(guī)管理等制度巴，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作昂，