投資分析與組合管理上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)ByRaymondT

1、頒以下是老師在翻拔ppt的時候有辦強調(diào)一下的思考骯題：霸證券市場為什么愛會產(chǎn)生？有什么鞍作用？隘證券是各類財產(chǎn)捌所有權(quán)或債權(quán)憑澳證的通稱，是用愛來證明證券持有壩人有權(quán)依據(jù)券面背所載內(nèi)容，取得哀相應(yīng)權(quán)益的憑證柏。埃隨著人類社會進霸入了社會化大生半產(chǎn)的時期，企業(yè)癌經(jīng)營規(guī)模擴大與搬資本需求不足的敖矛盾日益突出，八于是產(chǎn)生了以股白份公司形態(tài)出現(xiàn)爸的，股東共同出安資經(jīng)營的企業(yè)組襖織；股份公司的搬變化和發(fā)展產(chǎn)生氨了股票形態(tài)的融哀資活動；股票融隘資的發(fā)展產(chǎn)生了拜股票交易的需求百；股票的交易需班求促成了股票市耙場的形成和發(fā)展頒；而股票市場的拔發(fā)展最終又促進襖了股票融資活動啊和股份公司的完矮善和發(fā)展。岸證券市場

2、基本功捌能班（作用）拜：辦風(fēng)險分散和轉(zhuǎn)移壩的功能證券定價功能資源配置的功能融資功能投資的功能宏觀調(diào)控的功能絆為什么部分股份皚不能流通？胺從無到有起初規(guī)安模較小班？叭50%以上非流拜通股份，控股權(quán)氨不旁落芭？按XX機構(gòu)持股未吧上市流通交易疤？案其扳一是國家股的代辦表人尚未確定，藹其 HYPERLINK /view/160778.htm 爸上市班轉(zhuǎn)讓難以操作；皚其二是在發(fā)行股壩票時，部分法人辦股的募集和 HYPERLINK /view/10734.htm 骯社會公眾股頒條件有所不同；拜其三是國家股和癌法人股在上市公靶司的 HYPERLINK /view/990810.htm 傲總股本癌中所占比例高

3、達哀2/3，其上市班流通會對現(xiàn)在的 HYPERLINK /view/21876.htm 哀二級市場笆形成較大的沖擊礙。隨著我國 HYPERLINK /view/34002.htm 挨股份制班改革的深入、股熬市的成熟和發(fā)展敖，這一部分股票隘必然將會進入滬哀深股市的二級流罷通市場。埃股票為什么會出伴現(xiàn)？股份制公司捌有哪些優(yōu)點？愛隨著人類社會進邦入了社會化大生襖產(chǎn)的時期，企業(yè)芭經(jīng)營規(guī)模擴大與絆資本需求不足的扳矛盾日益突出，皚于是產(chǎn)生了以股皚份公司形態(tài)出現(xiàn)矮的，股東共同出艾資經(jīng)營的企業(yè)組版織；股份公司的澳變化和發(fā)展產(chǎn)生啊了股票形態(tài)的融昂資活動；股票融傲資的發(fā)展產(chǎn)生了愛股票交易的需求絆；股票的交易需搬求

4、促成了股票市拌場的形成和發(fā)展邦；而股票市場的艾發(fā)展最終又促進板了股票融資活動骯和股份公司的完搬善和發(fā)展。靶具有風(fēng)險承擔責挨任， HYPERLINK /view/29120.htm 般股份皚制企業(yè)的 HYPERLINK /view/26756.htm 鞍所有權(quán)俺收益分散化， HYPERLINK /view/160560.htm 八經(jīng)營風(fēng)險啊也隨之由眾多的 HYPERLINK /view/48047.htm 跋股東背共同分擔；班具有較強的動力敗機制，眾多的 HYPERLINK /view/48047.htm 藹股東邦都從利益上去關(guān)唉心企業(yè) HYPERLINK /view/42564.htm 背資產(chǎn)

5、芭的運行狀況，從翱而使企業(yè)的重大挨決策趨于優(yōu)化，安使企業(yè)發(fā)展能夠凹建立在利益機制岸的基礎(chǔ)上。芭證券投資基金、岸股票、債券的異俺同-耙-P38相同點：都是有價證券拔都是以投入本金半為基礎(chǔ)，承擔虧壩損風(fēng)險為成本，罷博取本金升值的阿的投資方式。都是合法的。白都是向個人投資盎者開放的投資方傲式。都需要納稅。拌升值曲線都與經(jīng)翱濟的增長率掛鉤艾。邦都不是金融衍生佰平，屬于直接投岸資。不同點：鞍(1)傲投資者地位不同頒。股票持有人是傲公司的股東，有翱權(quán)參與公司的重絆大決策；債券的敖持有人是債券發(fā)百行人的債權(quán)人，挨享有到期收回本伴息的權(quán)利；基金斑份額的持有人是靶基金的受益人，頒與基金管理人和辦托管人之間體現(xiàn)扒

6、的是信托關(guān)系。昂 邦(2)胺風(fēng)險程度不同。辦一般情況下，股絆票的風(fēng)險大于基疤金。對中小投資扒者而言，由于受壩可支配資產(chǎn)總量稗的限制，只能直般接投資于少數(shù)幾暗只股票，當其所班投資的股票因股啊市下跌或企業(yè)財昂務(wù)狀況惡化時，擺資本金有可能化巴為烏有；而基金背的基本原則是組拌合投資，分散風(fēng)笆險，把資金按不阿同的比例分別投頒于不同期限、不埃同種類的有價證皚券，把風(fēng)險降至鞍最低程度；債券奧在一般情況下，愛本金得到保證，拜收益相對固定，岸風(fēng)險比基金要小拜。辦 矮(3)奧收益情況不同。辦基金和股票的收胺益是不確定的，捌而債券的收益是啊確定的。隘 哎(4)按投資方式不同。班與股票、債券的百投資者不同，證艾券投資

7、基金是一襖種間接的證券投稗資方式，基金的佰投資者不再直接扳參與有價證券的板買賣活動，而是案由基金管理人具扮體負責投資方向班的確定、投資對邦象的選擇。啊 巴(5)辦價格取向不同。按在宏觀政治、經(jīng)八濟環(huán)境一致的情頒況下，基金的價般格主要決定于資藹產(chǎn)凈值，而影響伴債券價格的主要芭因素是利率，股氨票的價格則受供安求關(guān)系和公司基稗本面藹(愛經(jīng)營、財務(wù)狀況凹等礙)哎的影響巨大。襖 版(6)背投資回收方式不敗同。債券有一定翱的存續(xù)期限，期懊滿后收回本金；跋股票一般無存續(xù)拜期限，除公司破安產(chǎn)、清算等法定啊情形外，投資者暗不得從公司收回靶投資，如要收回藹，只能在證券交傲易市場上按市場靶價格變現(xiàn)；投資矮者投資基金

8、則要擺視所持有的基金捌形態(tài)不同而有區(qū)按別：封閉式基金搬有一定的期限，艾期滿后，投資者柏可按持有的份額拌分得相應(yīng)的剩余辦資產(chǎn)，在封閉期邦內(nèi)還可以在交易辦市場上變現(xiàn)；開拌放式基金一般沒氨有期限，但投資凹者可隨時向基金百管理人要求贖回奧。礙金融衍生工具的俺作用？鞍衍生工具通過組百合單個基礎(chǔ)金融笆工具，利用衍生熬工具的多頭或空艾頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，鞍實現(xiàn)避險目的；安衍生工具依照所襖有交易者對未來唉市場發(fā)現(xiàn)價格，唉價格的預(yù)期定價安。兩大功能：安1敖、轉(zhuǎn)移風(fēng)險鞍 2礙、發(fā)現(xiàn)價格。按證券發(fā)行價格確柏定方法有哪些？翱定價時應(yīng)考慮哪懊些因素？皚股票發(fā)行定價最耙常用的方式有累邦積訂單方式、固捌定價格方式以及阿累積訂單和

9、固定辦價格相結(jié)合的方安式。新股發(fā)行價拔=捌每股稅后利潤把*跋發(fā)行市盈率，因叭此目前我國新股傲的發(fā)行價主要取骯決于每股稅后利凹潤和發(fā)行市盈率藹這兩個因素。矮愛因素：經(jīng)濟性因艾素、政治性因素岸、人為操縱因素稗和其他因素等。半政治因素對股價翱的影響翱市盈率法發(fā)爸行價格=每股收頒益發(fā)行市盈率耙凈暗資產(chǎn)倍率法發(fā)傲行價格=每股凈扮資產(chǎn)值溢價倍凹數(shù)耙因素：胺（1）要參考上癌市公司上市前最鞍近三年來平均每版股稅后純利乘上般已上市的近似類案的其他股票最近隘三年來的平均利盎潤率。這方面的藹數(shù)據(jù)占確定最終拜股票發(fā)行價格的哀四成比重。靶鞍（2）要暗參考上市公司上矮市前最近四年來耙平均每股所獲股白息除以已上市的跋近似類

10、的其他股矮票最近三年平均埃股息率。這方面辦的數(shù)據(jù)占確定最扳終股票發(fā)行價格般的二成比重。挨皚（3）要壩參考上市公司上胺市前最近期的每熬股資產(chǎn)凈值。這辦方面的數(shù)據(jù)占確氨定最終股票發(fā)行鞍價格的二成比重白。艾斑（4）要埃參考上市公司當按年預(yù)計的股利除瓣以銀行一年期的按定期儲蓄存款利襖率。這方面的數(shù)傲據(jù)也占確定最終氨股票發(fā)行價格的癌二成比重。 巴不同形狀的收益搬率曲線的形成原胺因是什么？拜宏觀經(jīng)濟分析應(yīng)癌從哪幾個角度分骯別進行研究？鞍證券市場分析步把驟：皚(Top-Do懊wn)三步分析靶法：宏觀分析、疤行業(yè)分析、企業(yè)靶分析佰宏觀經(jīng)濟分析總般體框架安：斑指標分析、趨勢背分析、政策分析俺反映宏觀經(jīng)濟狀爸況的

11、相關(guān)變量及盎其對證券投資活八動的影響 胺了解政府宏觀經(jīng)背濟政策相關(guān)的措懊施對證券投資的愛影響艾根據(jù)宏觀經(jīng)濟波安動來分析并預(yù)測班股票市場的整體跋運行情況隘主要方法：指標頒分析 數(shù)理模型邦分析骯分析指標：埃利率 匯率 通啊脹 GDP 失啊業(yè)率 BOP阿我們在進行證券笆投資選擇產(chǎn)業(yè)時背需要遵循哪些原版則？壩1、順應(yīng) HYPERLINK /search?word=%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E7%BB%93%E6%9E%84&fr=qb_search_exp&ie=utf8 挨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)叭演變的趨勢，選搬擇有潛力的產(chǎn)業(yè)擺進行投資。挨2、對處在生命皚周期不同階段的礙產(chǎn)物，不同的投靶資者、不同性質(zhì)

12、白的資金應(yīng)有不同罷的處理。啊3、正確理解國礙家的 HYPERLINK /search?word=%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%94%BF%E7%AD%96&fr=qb_search_exp&ie=utf8 邦產(chǎn)業(yè)政策案，把握投資機會班。骯道氏理論的主要矮思想是什么？懊價格指數(shù)包含一按切行為 澳（芭市場平均價格指盎數(shù)可以解釋和反斑映市場的大部分隘行為搬）阿市場中包括3種佰波動絆趨勢 拌（拜3種波動趨勢邦）主要 次要 隘短暫背價格行為決定趨岸勢鞍（半收盤價是最重要版的價格骯）挨以價量關(guān)系為背哎景氨（成交量在確定扮趨勢中起很重要把的作用）熬證券市場基本特藹征；理論基礎(chǔ)（半三大假設(shè)）辦證

13、券市場的基本叭特征隘市場預(yù)先反映經(jīng)翱濟市場是非理性的混沌支配市場愛市場能夠自我實拔現(xiàn)扳技術(shù)分析的理論芭基礎(chǔ)俺（三大假設(shè)）凹：澳市場行為包括一癌切信息，使得對耙于市場行為的研叭究已經(jīng)全面覆蓋百了市場中的種種案復(fù)雜因素，因此矮投資者可以把所暗有精力都投入到扳對于市場行為的百核心即價格的分捌析和研究中去，拔而不必要關(guān)注紛伴繁復(fù)雜的其他因笆素胺價格變動沿趨勢拔進行，使得價格胺的變動有規(guī)律可鞍循，從而為技術(shù)昂分析提供了理論板上的可能性爸歷史會重復(fù)，強巴調(diào)通過研究市場翱的歷史行為所總百結(jié)出的規(guī)律能夠熬運用于對市場當阿前行為的分析和白對市場未來行為哎的預(yù)測，從而技藹術(shù)分析能夠為投吧資者提供有效的奧投資建議第

14、一章傲1.證券市場重哀大事件：拌為支持東印度公斑司的發(fā)展，16熬02年荷蘭成立隘阿姆斯特丹證券艾交易所，股市，奧股票，股份制誕凹生了，1606罷東印度公司股票癌公開發(fā)行。哎1792年5月邦17日暗，24個從事股昂票交易的經(jīng)紀人半在華爾街的梧桐頒樹下集會，達成版一系列交易協(xié)議板，宣告了紐約證傲券交易所的誕生霸。白1987年10斑月19日吧是美國股市的黑班色星期一，道阿瓊斯工業(yè)平均指傲數(shù)單日下跌50隘8點，跌幅達2霸26。埃1998年美國擺長期資本管理公敗司發(fā)生流動性危疤機，股市跌幅達芭19.2%背07年次級貸款安危機導(dǎo)致股市連奧續(xù)下挫。拌1602 荷蘭笆阿姆斯特丹交易斑所成立鞍1792年5月皚1

15、7日哎 紐交所誕生頒1987年10吧月19日扒 黑色星期一襖1998年懊 愛美國長期資本管班理公司發(fā)生流動鞍性危機，股市跌百幅達19.2%安07年奧 把次級貸款危機導(dǎo)跋致股市連續(xù)下挫矮。壩2.我國的重大柏事件：拌95.2 32疤7國債事件熬1999.5-伴2001.6股礙指從1120.按91點上漲到2伴245.44點叭，成就科技股神凹話伴1990年上海敖證交所、199班1年深圳證交所艾成立股指從95頒.79點快速攀霸升到1429.澳01點皚1992年6月愛-1999年4扮月為盤整時期，柏1995年2月芭發(fā)生327國債絆事件矮1999。5-把2001。6股艾指從1120.阿91點上漲到2吧245

16、.44點邦，成就科技股神昂話背從2001年7絆月2220.4艾2點跌落200案5年6月998背.23點, 2啊002年停止國奧有股減持按股指從1000胺點一路攀升到5靶400點，20百05年股改開始瓣3.國債市場特敖點：胺股權(quán)高度集中；昂部分股份（國家艾股、法人股）不佰能流通；市場博盎弈主題變化霸發(fā)展方向：爸 稗建立多層次的資靶本市場體系、班加強投資者教育笆，尤其是風(fēng)險教辦育壯大機構(gòu)力量、澳逐步實現(xiàn)境內(nèi)外捌投資渠道暢通、邦限制內(nèi)幕交易，敖規(guī)范上市公司信跋息披露。癌4.證券的基本扮類型：辦按發(fā)行主體：政斑府證券、金融證八券、公司證券罷按性質(zhì)：證據(jù)、懊憑證、有價背按體現(xiàn)內(nèi)容：資疤本、貨物、貨幣熬按

17、是否上市：上扳市、非上市澳證券發(fā)行價格確隘定方法 考慮市敖場波動 現(xiàn)金流鞍 現(xiàn)金流模型拔 敗市盈率法發(fā)俺行價格=每股收八益發(fā)行市盈率絆凈資產(chǎn)倍率法骯發(fā)行價格=每昂股凈資產(chǎn)值溢挨價倍數(shù)鞍因素：翱（1）要參考上隘市公司上市前最盎近三年來平均每柏股稅后純利乘上巴已上市的近似類礙的其他股票最近斑三年來的平均利笆潤率。這方面的阿數(shù)據(jù)占確定最終柏股票發(fā)行價格的俺四成比重。暗唉（2）要稗參考上市公司上胺市前最近四年來捌平均每股所獲股傲息除以已上市的稗近似類的其他股胺票最近三年平均拜股息率。這方面扒的數(shù)據(jù)占確定最骯終股票發(fā)行價格熬的二成比重。艾搬（3）要艾參考上市公司上翱市前最近期的每把股資產(chǎn)凈值。這凹方面的

18、數(shù)據(jù)占確襖定最終股票發(fā)行吧價格的二成比重爸。叭捌（4）要挨參考上市公司當拜年預(yù)計的股利除澳以銀行一年期的般定期儲蓄存款利八率。這方面的數(shù)擺據(jù)也占確定最終鞍股票發(fā)行價格的般二成比重。 百5.普通股的分骯類:成長股、藍班籌股、收入股、佰防守股、投機股頒。邦普通股：也稱為奧股權(quán)證券或股權(quán)拜，是一種主權(quán)證懊書，代表著公司奧股份中的所有權(quán)凹份額；具有公司暗經(jīng)營決策的參與熬權(quán)；優(yōu)先認股權(quán)哀。扳優(yōu)先股：兼有普扳通股和債券的特熬點。減緩公司普搬通股股價下降、懊不存在到期償債按壓力、資本成本襖低于普通股、可岸提高公司財務(wù)杠扒桿系數(shù)案股票發(fā)行步驟：伴發(fā)行策劃鞍班編寫文件藹拔上市發(fā)行（非重安點）具體PPT耙6、 簡

19、述懊債券的種類-捌-絆-課百本25隘按發(fā)行主體劃分?。喊?.艾政府債券八 2.敗公司債券邦 3.疤金融債券柏按財產(chǎn)擔保劃分敖：岸1.斑抵押債券百 2.敖信用債券拔按債券形態(tài)分類伴：阿1.靶實物債券（無記扒名債券）版2.班憑證式債券斑 3.藹記賬式債券哎按是否可轉(zhuǎn)換劃凹分：隘1.胺可轉(zhuǎn)換債券靶 2.擺不可轉(zhuǎn)換債券半按利率是否固定凹劃分：背1.案定息債券捌 2.百浮息債券捌按是否約定利息霸劃分：把1.叭零息債券胺2.柏附息債券壩3.胺息票累積債券斑按能否提前償還叭劃分：澳1.般可贖回債券斑2.叭不可贖回債券思考題：邦股票為什么會出皚現(xiàn)？股份制公司拌有哪些優(yōu)點？叭（重）懊隨著人類社會進熬入了社會化大

20、生邦產(chǎn)的時期，企業(yè)邦經(jīng)營規(guī)模擴大與跋資本需求不足的癌矛盾日益突出，艾于是產(chǎn)生了以股扳份公司形態(tài)出現(xiàn)拜的，股東共同出啊資經(jīng)營的企業(yè)組胺織；股份公司的扒變化和發(fā)展產(chǎn)生按了股票形態(tài)的融壩資活動；股票融矮資的發(fā)展產(chǎn)生了傲股票交易的需求矮；股票的交易需板求促成了股票市瓣場的形成和發(fā)展阿；而股票市場的襖發(fā)展最終又促進耙了股票融資活動靶和股份公司的完般善和發(fā)展。骯具有風(fēng)險承擔責翱任， HYPERLINK /view/29120.htm 班股份疤制企業(yè)的 HYPERLINK /view/26756.htm 疤所有權(quán)白收益分散化， HYPERLINK /view/160560.htm 扳經(jīng)營風(fēng)險拜也隨之由眾多的

21、 HYPERLINK /view/48047.htm 半股東哀共同分擔；按具有較強的動力扳機制，眾多的 HYPERLINK /view/48047.htm 笆股東鞍都從利益上去關(guān)熬心企業(yè) HYPERLINK /view/42564.htm 傲資產(chǎn)拜的運行狀況，從耙而使企業(yè)的重大版決策趨于優(yōu)化，骯使企業(yè)發(fā)展能夠佰建立在利益機制艾的基礎(chǔ)上。懊基金證券與股票疤、債券的異同？案（重）相同點：都是有價證券叭都是以投入本金班為基礎(chǔ)，承擔虧凹損風(fēng)險為成本，辦博取本金升值的擺的投資方式。都是合法的。俺都是向個人投資頒者開放的投資方背式。都需要納稅。哀升值曲線都與經(jīng)昂濟的增長率掛鉤鞍。澳都不是金融衍生挨平，屬于

22、直接投礙資。不同點：靶(1)頒投資者地位不同斑。股票持有人是把公司的股東，有愛權(quán)參與公司的重盎大決策；債券的笆持有人是債券發(fā)辦行人的債權(quán)人，芭享有到期收回本岸息的權(quán)利；基金艾份額的持有人是隘基金的受益人，板與基金管理人和般托管人之間體現(xiàn)拔的是信托關(guān)系。板 芭(2)扳風(fēng)險程度不同。啊一般情況下，股岸票的風(fēng)險大于基愛金。對中小投資傲者而言，由于受藹可支配資產(chǎn)總量翱的限制，只能直背接投資于少數(shù)幾半只股票，當其所盎投資的股票因股伴市下跌或企業(yè)財熬務(wù)狀況惡化時，靶資本金有可能化八為烏有；而基金巴的基本原則是組癌合投資，分散風(fēng)吧險，把資金按不案同的比例分別投骯于不同期限、不版同種類的有價證啊券，把風(fēng)險降至

23、鞍最低程度；債券跋在一般情況下，辦本金得到保證，翱收益相對固定，安風(fēng)險比基金要小霸。扳 奧(3)扒收益情況不同。靶基金和股票的收熬益是不確定的，唉而債券的收益是翱確定的。昂 班(4)擺投資方式不同。邦與股票、債券的翱投資者不同，證凹券投資基金是一敗種間接的證券投般資方式，基金的板投資者不再直接邦參與有價證券的扳買賣活動，而是翱由基金管理人具岸體負責投資方向扒的確定、投資對罷象的選擇。半 哀(5)吧價格取向不同。矮在宏觀政治、經(jīng)安濟環(huán)境一致的情瓣況下，基金的價巴格主要決定于資疤產(chǎn)凈值，而影響熬債券價格的主要拔因素是利率，股爸票的價格則受供氨求關(guān)系和公司基搬本面笆(澳經(jīng)營、財務(wù)狀況靶等拌)澳的影響

24、巨大。白 瓣(6)奧投資回收方式不胺同。債券有一定阿的存續(xù)期限，期白滿后收回本金；搬股票一般無存續(xù)澳期限，除公司破藹產(chǎn)、清算等法定拌情形外，投資者埃不得從公司收回背投資，如要收回捌，只能在證券交耙易市場上按市場白價格變現(xiàn)；投資吧者投資基金則要擺視所持有的基金般形態(tài)不同而有區(qū)耙別：封閉式基金瓣有一定的期限，奧期滿后，投資者巴可按持有的份額暗分得相應(yīng)的剩余襖資產(chǎn)，在封閉期愛內(nèi)還可以在交易疤市場上變現(xiàn)；開唉放式基金一般沒懊有期限，但投資百者可隨時向基金罷管理人要求贖回癌。般金融衍生工具的耙作用？把（重）翱衍生工具通過組暗合單個基礎(chǔ)金融皚工具，利用衍生唉工具的多頭或空版頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，骯實現(xiàn)避險目的；笆

25、衍生工具依照所辦有交易者對未來敗市場發(fā)現(xiàn)價格，斑價格的預(yù)期定價按。兩大功能：岸1挨、轉(zhuǎn)移風(fēng)險懊 2敖、發(fā)現(xiàn)價格。第二章挨證券市場基本特搬征：吧交易對象是股票罷、債券、證券投靶資基金等有價證俺券。熬證券既可以用來耙籌措資金，解決暗資金短缺問題，八又可以用來投資氨，為投資者帶來挨收益。哀證券價格實質(zhì)上班是對所有權(quán)讓渡半的市場評估，或昂者說是預(yù)期收益邦的市場價格，與版市場利率關(guān)系密八切。懊證券市場風(fēng)險較奧大，影響因素復(fù)罷雜，具有較大的絆波動性和不確定昂性。藹6.證券市場分按類耙按交易對象：基背金市場、股票市巴場、債券市場霸按組織形式：場版內(nèi)、場外扒按證券市場功能佰：證券發(fā)行市場哎、證券交易市場熬7.

26、證券市場基芭本功能：啊風(fēng)險分散和轉(zhuǎn)移白的功能證券定價功能資源配置的功能融資功能投資的功能宏觀調(diào)控的功能疤8.搬 啊投壩資銀行的典型I扳PO笆上市罷程序圖暗 昂（證券上市一般辦程序？）籌備審議和準備材料推出發(fā)行 定價及發(fā)行結(jié)束敖9.中國股票發(fā)班行制度演進：核耙準制、審批制、礙上市保薦人制度巴（04年10月壩份以后）罷：投行專業(yè)人員背核實材料、規(guī)范骯步驟、建立內(nèi)部辦核算制度、確保唉披露信息正確思考題：辦證券上市的一般疤程序是什么？籌備跋審議和準備促銷哎材料推出發(fā)行 定價及發(fā)行結(jié)束挨證券發(fā)行價格確壩定方法有哪些？巴定價時應(yīng)考慮哪靶些因素？罷（重）第三章耙10.資產(chǎn)定價把理論的歷史階段奧（非重點）矮1

27、950s以前骯現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型哎、1950s拜80sCAPM般、1980s以瓣后行為金融學(xué)第四章巴11.罷證券市場分析步瓣驟：阿(Top-Do案wn)三步分析俺法：宏觀分析、斑行業(yè)分析、企業(yè)靶分析案宏觀經(jīng)濟分析總伴體框架癌：襖指標分析、趨勢罷分析、政策分析傲反映宏觀經(jīng)濟狀霸況的相關(guān)變量及扮其對證券投資活敗動的影響 板了解政府宏觀經(jīng)唉濟政策相關(guān)的措氨施對證券投資的熬影響拜根據(jù)宏觀經(jīng)濟波熬動來分析并預(yù)測哀股票市場的整體安運行情況盎主要方法：指標澳分析 數(shù)理模型藹分析拔分析指標：拌利率 匯率 通艾脹 GDP 失熬業(yè)率 BOP阿12宏觀經(jīng)濟周埃期：蕭條、復(fù)蘇暗、繁榮、衰退懊盡管在經(jīng)濟周期胺中出現(xiàn)許多變化

28、佰，但商業(yè)擴張期頒表現(xiàn)為逐漸發(fā)展藹積累至頂峰。在矮發(fā)展的過程中，八反向的力量逐漸愛增強，最終形勢半出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟皚進入蕭條時期。瓣在經(jīng)濟蕭條的時矮候，擴張的力量瓣又逐漸開始凝聚按直到他們占支配矮地位，一切又重阿新開始。 頒13.經(jīng)濟指標翱并舉例笆領(lǐng)先指標指那些鞍通常在總體經(jīng)濟盎活動達到高峰或捌低估前，先達到扮高峰或低估的經(jīng)笆濟時間序列，如板股票指數(shù)、貨幣百供應(yīng)量、消費者熬信心指數(shù)、制造暗業(yè)工人平均每天俺開工時間數(shù)等。矮同步指標指那些哀高峰和低谷與經(jīng)澳濟周期的高峰和礙低谷幾乎同步的吧經(jīng)濟時間序列，板也就是說，這些擺指標反映的是國岸民經(jīng)濟正在發(fā)生罷的狀況，并不預(yù)笆示將來的變動。扒GNP、失業(yè)率哀滯

29、后指標指那些跋高峰和低谷都滯靶后于總體經(jīng)濟的啊高峰和低谷的經(jīng)壩濟時間序列。銀扳行短期商業(yè)貸款伴利率、工商業(yè)未胺還貸款、成產(chǎn)成拜本、物價指數(shù)案其它序列，這些霸指標沒有明顯的拜周期性，但卻對阿宏觀經(jīng)濟運行有百重要影響，例如笆國際收支、財政柏收支等。 挨14擺 暗貨幣政策分析 傲貨幣政策是指通扮過控制貨幣的供跋應(yīng)量而影響宏觀罷經(jīng)濟的政策；捌貨幣政策對經(jīng)濟啊的影響是全方位爸的；板影響經(jīng)濟要經(jīng)過矮一定的傳導(dǎo)途徑頒和時滯； 板操作工具：法定版存款準備金率、扮再貼現(xiàn)政策、公埃開市場業(yè)務(wù) 中班介指標：利率、皚貨幣供應(yīng)量 我叭國貨幣政策的中皚介指標：貨幣供稗應(yīng)量、信貸總量半、同業(yè)拆借利率胺、銀行備付金率稗。寬松

30、的貨幣政策藹使證券市場價格佰上揚 按一方面，這使得拔企業(yè)部門可用資哀金增加，并令投叭資增加，對其未壩來利潤和股利的班期望的提高將使絆證券價格上升；搬 礙另一方面，貨幣愛供應(yīng)量會提高居扳民的名義收入水俺平，通過資產(chǎn)組板合調(diào)整效應(yīng)，人板們會降低其手中疤的現(xiàn)金，并購買奧更多的金融資產(chǎn)襖，這也能提高證懊券價格。 伴另外，寬松的貨半幣政策令利率下跋降和通貨膨脹率奧提高，這將令證骯券市場吸引更多擺資金，并提高證捌券價格。 疤15岸財政政策分析 礙財政政策是指政扳府的支出和稅收俺行為，是需求管叭理的一部分； 稗是刺激或減緩經(jīng)頒濟增長的最直接斑方式；百短期目標是促進跋經(jīng)濟穩(wěn)定增長；案中長期目標是實挨現(xiàn)資源的合

31、理分凹配，并實現(xiàn)收入扳的公平分配和社鞍會和諧發(fā)展；八主要工具是財政頒預(yù)算、稅收和國笆債 。、安寬松的財政政策耙主要會通過增加疤社會需求來刺激敖證券價格上漲；鞍緊縮的財政會使巴證券價格下跌；襖政府可以搭配運擺用“松”、“緊百”政策；板思考題：1.翱宏觀經(jīng)濟分析應(yīng)襖從哪幾個角度分班別進行研究？阿（重）耙.按證券市場分析步靶驟：阿(Top-Do唉wn)三步分析笆法：宏觀分析、俺行業(yè)分析、企業(yè)百分析壩宏觀經(jīng)濟分析總笆體框架胺：皚指標分析、趨勢白分析、政策分析懊反映宏觀經(jīng)濟狀奧況的相關(guān)變量及搬其對證券投資活盎動的影響 跋了解政府宏觀經(jīng)挨濟政策相關(guān)的措拔施對證券投資的稗影響瓣根據(jù)宏觀經(jīng)濟波昂動來分析并預(yù)測

32、霸股票市場的整體敖運行情況懊主要方法：指標藹分析 數(shù)理模型埃分析隘分析指標：絆利率 匯率 通般脹 GDP 失翱業(yè)率 BOP吧2.癌試通過近年來貨藹幣供應(yīng)量的變化盎分析對證券市場盎的影響？寬松的貨幣政策吧使證券市場價格安上揚 巴一方面，這使得挨企業(yè)部門可用資半金增加，并令投八資增加，對其未板來利潤和股利的擺期望的提高將使案證券價格上升；按 跋另一方面，貨幣凹供應(yīng)量會提高居岸民的名義收入水盎平，通過資產(chǎn)組扳合調(diào)整效應(yīng)，人阿們會降低其手中拔的現(xiàn)金，并購買絆更多的金融資產(chǎn)伴，這也能提高證熬券價格。 頒另外，寬松的貨按幣政策令利率下搬降和通貨膨脹率扒提高，這將令證邦券市場吸引更多矮資金，并提高證氨券價格

33、。 第五章皚15.產(chǎn)業(yè)生命藹周期昂按照銷售量的增岸長狀況，將行業(yè)氨發(fā)展的過程劃分伴為初步發(fā)展、高柏速增長、穩(wěn)定增安長、成熟穩(wěn)定和案衰退下降五個階鞍段。癌16.判斷行業(yè)叭所處的實際生命頒周期的階段敗依據(jù)扮行業(yè)規(guī)模變化趨翱勢產(chǎn)出增長率利潤水平技術(shù)進步率資本進退 傲17.根據(jù)行業(yè)吧的發(fā)展與經(jīng)濟周佰期的關(guān)系，行業(yè)捌可劃分：拜成長型行業(yè)、周哎期型行業(yè)、防御啊型行業(yè)和成長周敖期型行業(yè)。半各行業(yè)特點P1暗55思考題：捌成長型產(chǎn)業(yè)拜：笆運動狀態(tài)與經(jīng)濟皚活動總水平的周骯期及其振幅無關(guān)笆的產(chǎn)業(yè)頒周期型產(chǎn)業(yè)頒：傲運動狀態(tài)直接與阿經(jīng)濟周期相關(guān)的扒產(chǎn)業(yè)熬防御型產(chǎn)業(yè)哎：安運動狀態(tài)不受經(jīng)礙濟周期的影響的暗產(chǎn)業(yè)般我們在進行證

34、券傲投資選擇產(chǎn)業(yè)時拔需要遵循哪些原吧則？敗（重）藹1、順應(yīng) HYPERLINK /search?word=%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E7%BB%93%E6%9E%84&fr=qb_search_exp&ie=utf8 靶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)愛演變的趨勢，選澳擇有潛力的產(chǎn)業(yè)按進行投資。鞍2、對處在生命擺周期不同階段的愛產(chǎn)物，不同的投跋資者、不同性質(zhì)扳的資金應(yīng)有不同案的處理。佰3、正確理解國吧家的 HYPERLINK /search?word=%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%94%BF%E7%AD%96&fr=qb_search_exp&ie=utf8 按產(chǎn)業(yè)政策搬，把握投資機會捌。第

35、六章疤18.公司的行敗業(yè)競爭地位：埃競爭地位分析：八市場開拓能力、柏技術(shù)水平、經(jīng)營扒規(guī)模水平、資本熬與規(guī)模效益、產(chǎn)胺品研發(fā)能力凹產(chǎn)品分析：成本案優(yōu)勢 技術(shù)優(yōu)勢拔 質(zhì)量優(yōu)勢 品氨牌優(yōu)勢瓣區(qū)位分析：壩區(qū)位內(nèi)的自然條奧件與基礎(chǔ)條件 頒區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)鞍業(yè)政策 區(qū)位內(nèi)版的經(jīng)濟特色 公司戰(zhàn)略：阿總體型戰(zhàn)略般：穩(wěn)定型戰(zhàn)略 扒增長型戰(zhàn)略 緊哎縮型戰(zhàn)略P13競爭戰(zhàn)略：背總成本領(lǐng)先策略愛：追求這種策略案的公司就是希望氨成為低成本的生胺產(chǎn)者，然后成為拜該行業(yè)的低成本敖領(lǐng)導(dǎo)者。公司必挨須把價格控制在案行業(yè)平均水平附辦近，這就意味著啊公司必須在技術(shù)暗等方面領(lǐng)先于其芭他公司。主要風(fēng)挨險是給公司帶來百保持這一地位的阿沉重負

36、擔，該類罷戰(zhàn)略意味著要為藹設(shè)備現(xiàn)代化再投俺資，堅決放棄陳奧舊資產(chǎn)，避免產(chǎn)霸品系列的擴展以隘及對技術(shù)上的進阿步保持敏感。耙差異化策略：將氨公司提供的產(chǎn)品胺標新立異，形成巴一些在全產(chǎn)業(yè)范靶圍中具有獨特性矮的東西，這點對扮于如今追求個性鞍化的消費者來說把非常重要。實現(xiàn)扮差異化策略的方暗法有許多方式，板設(shè)計或品牌形象鞍、技術(shù)特點、客熬戶服務(wù)、經(jīng)銷網(wǎng)奧絡(luò)等等。但建立芭差異的活動總是唉成本昂貴的，因擺此采取這種策略皚將意味著以成本笆地位為代價。差擺異化策略的風(fēng)險岸，如實行差異化癌造成與其他競爭藹對手成本差距過笆大，以至于差異把化不再能籠絡(luò)住拜客戶，市場需要版的差異化程度下邦降，模仿使已建百立的差別縮小等扒

37、等。 背目標集聚策略：稗主攻某個特定的皚顧客群、某產(chǎn)品跋系列的一個細分佰區(qū)段或某個地區(qū)案市場。這種策略癌可以使公司在相般對狹窄的市場目板標中獲得一種或骯兩種優(yōu)勢地位。案 目標集聚戰(zhàn)略骯包含的風(fēng)險有：鞍大范圍提供服務(wù)懊的競爭對手與目岸標集聚公司間的邦成本差距變大，凹使得針對一個狹伴窄目標市場的產(chǎn)隘品喪失成本優(yōu)勢傲；戰(zhàn)略目標市場拌與整體市場之間俺對所期待的產(chǎn)品暗的差距縮?。桓偘贍帉κ衷趹?zhàn)略目礙標市場中又找到隘細分市場，因而頒使目標集聚公司百顯得不夠集聚。辦企業(yè)活動與財務(wù)啊報表（框架見第耙六章PPT）霸產(chǎn)品與要素市場扮解決經(jīng)營現(xiàn)金流般問題罷資本市場解決資阿本來源問題氨C-I=D+F凹=D+拔伴NFA

38、+I捌以下計算同見第隘六章ppt按杜邦分析法：是捌分析公司盈利能把力的一種非常實巴用和有效的手段懊。它最早是由美巴國杜邦公司的經(jīng)靶理創(chuàng)造出來，故斑稱之為杜邦分析凹體系。這種分析邦方法從評價企業(yè)岸績效最具綜合性胺和代表性的指標半權(quán)益收益率芭（即凈資產(chǎn)收益瓣率）出發(fā)，將其壩分解成若干個組八成比率，以便分盎析權(quán)益收益率的爸變動的內(nèi)在原因斑和變動的趨勢爸成長性分析：公笆司的成長，與任頒何一個經(jīng)濟體的芭成長一樣，取決哎于兩個因素傲資金在公司中留把存和再投資的數(shù)昂量以及留存資金敖的收益率。爸 皚 半 佰 岸 拜 按 盎 澳 哀 俺 襖 岸 思考題：瓣運用公司分析方佰法，查閱萬科（佰000002）啊的年報、

39、半年報扒和季報，從萬科癌的行業(yè)競爭地位傲、核心競爭力、板各項財務(wù)數(shù)據(jù)及疤比率分析以及資板本結(jié)構(gòu)等方面分爸析萬科的投資價百值。第七章按收益率曲線與利澳率期限結(jié)構(gòu)理論翱:（具體見7（鞍1）的ppt）胺無偏預(yù)期理論。奧投資者的一般看罷法構(gòu)成市場預(yù)期版，市場預(yù)期會隨盎著通貨膨脹預(yù)期疤和實際利率預(yù)期爸的變化而變化。白債券的遠期利率爸在量上等于未來案相應(yīng)時期的即期哀利率的預(yù)期。疤流動性偏好理論爸?？紤]到資金需靶求的不確定性和百風(fēng)險產(chǎn)生的不可把精確預(yù)知性，投礙資者在同樣的收吧益率下，更傾向阿于購買短期證券半。愛市場分割理論。瓣由于法律上、偏愛好上或其他因素敗的限制，證券市凹場的供需雙方不氨能無成本的實現(xiàn)佰資

40、金在不同期限斑政權(quán)之間的自由霸轉(zhuǎn)移。在分割狀般態(tài)下，不同期限捌債權(quán)的即期利率拌取決于各市場獨安立的資金供求。版認股權(quán)證：是一邦種約定該證券的凹持有人可以在規(guī)愛定的某段期間內(nèi)背，有權(quán)利（而非般義務(wù)）按約定價隘格向發(fā)行人購買礙（或出售）標的絆債券的權(quán)利憑證礙。愛理論價值=股票矮市場價格-預(yù)購懊股票價格拔認股權(quán)證溢價=扒認股權(quán)證的市場芭價格-理論價值百=認股權(quán)證的市跋場價格-普通股氨市場價格+預(yù)購矮股票價格思考題扳不同形狀的收益隘率曲線的形成原埃因是什么？扮（重）矮在股票的估價過搬程中應(yīng)考慮哪些扮因素？這些因素埃分別發(fā)揮什么作扳用？第八章思考題：按證券市場的基本伴特征八（重）拜市場預(yù)先反映經(jīng)凹濟市場

41、是非理性的混沌支配市場疤市場能夠自我實板現(xiàn)叭技術(shù)分析的理論靶基礎(chǔ)版（三大假設(shè)）懊（重）啊：胺市場行為包括一氨切信息，使得對拔于市場行為的研疤究已經(jīng)全面覆蓋安了市場中的種種耙復(fù)雜因素，因此按投資者可以把所昂有精力都投入到扒對于市場行為的柏核心即價格的分埃析和研究中去，埃而不必要關(guān)注紛按繁復(fù)雜的其他因氨素癌價格變動沿趨勢班進行，使得價格凹的變動有規(guī)律可昂循，從而為技術(shù)稗分析提供了理論矮上的可能性柏歷史會重復(fù)，強巴調(diào)通過研究市場半的歷史行為所總跋結(jié)出的規(guī)律能夠襖運用于對市場當稗前行為的分析和鞍對市場未來行為絆的預(yù)測，從而技懊術(shù)分析能夠為投氨資者提供有效的凹投資建議第九章氨道氏理論：6個邦原則 3個趨

42、勢昂 書P266拔價格指數(shù)包含一巴切行為 疤（藹市場平均價格指班數(shù)可以解釋和反礙映市場的大部分稗行為爸）擺市場的價格指數(shù)扒預(yù)先反映了市場矮參與者整體的市爸場行為，無論是熬來自于投資者、骯中介者還是監(jiān)管叭者班收盤價在道氏理啊論中是最重要的礙價格，因為它包叭含了交易日內(nèi)的唉所有行為和信息哀，因此相比盤中爸價格而言更加不拜容易被操縱 案市場中包括3種擺波動哀趨勢 瓣（般3種波動趨勢哎）背主要趨勢（pr跋imary m安ovement笆） 唉主要矮百市場價格的大規(guī)稗模的、總體的上疤下運動，又稱為暗多頭（上漲）或安空頭（下跌）市笆場，它的持續(xù)時耙間通常會長達一凹年以上，甚至達靶到數(shù)年之久 伴主要多頭市場

43、（霸primary吧 bull m靶arket）把主要空頭市場（版primary隘 bear m板arket）邦次級趨勢（se爸condary哎 moveme扒nt）暗次要礙斑又稱為次級折返懊（second岸ary rea扳ction）或芭中期折返（in鞍termedi絆ate rea皚ction） 搬價格在沿著主要板趨勢防線演進中礙產(chǎn)生的重要回調(diào)矮。既可以是多頭翱市場中的下跌走版勢，也可以是空矮頭市場中的上漲哀走勢藹次級趨勢通常持板續(xù)3周至幾個月礙的時間。在此期岸間內(nèi)，折返走勢昂的價格回調(diào)幅度芭通常為前一次級爸折返走勢后價格胺主要變動幅度的熬1/3到2/3辦 癌微小趨勢（mi辦nor mov

44、拌ement） 隘短暫笆熬也可稱為短期趨瓣勢，它是指非常半短暫的價格波動胺微小趨勢的持續(xù)叭時間通常在3周百以內(nèi)通常會斑少于6天，而個阿別情況下可能會疤延續(xù)到6周左右挨受到了短期投資捌者以及投機者的挨青睞，因為他們吧只關(guān)心短期的價懊格變動，并試圖懊從中獲得超常收盎益骯是主要趨勢和次翱級趨勢的組成部爸分，因此其走向八對于判斷次要趨澳勢進而判斷主要敗趨勢具有一定的百啟示作用辦易被人為因素所案操縱，因此從這瓣種日間波動中所壩推出的結(jié)論通常壩會誤導(dǎo)投資者辦3.鞍價格行為決定趨邦勢鞍（版收盤價是最重要按的價格礙）把價格行為是決定阿趨勢的核心因素阿收盤價包含了一盎個交易日內(nèi)市場啊的所有信息，反版映了市場的最

45、終俺評價，因而相比阿開盤價、最高價般和最低價而言更把為重要巴在運用價格判斷吧趨勢時需要根據(jù)礙這一原則進行操芭作，即在趨勢的哀反轉(zhuǎn)信號被明確翱地給出之前，應(yīng)藹當假定原有的趨拜勢會繼續(xù)發(fā)揮作扮用 皚4.拌以價量關(guān)系為背扮景哎（成交量在確定八趨勢中起很重要暗的作用）挨市場價格的變動凹必須結(jié)合成交量敗的變化來加以解扒釋和判斷 芭價格與交易量的哀關(guān)系在于，當價骯格沿著當前的基澳本趨勢方向運動按時，交易活動傾芭向于增加 案成交量自身并不奧能用于趨勢的判伴定，它只對以價癌格判斷趨勢起到懊輔助的作用敗成交量只有在一把定長度的交易時絆間內(nèi)才能得出相翱對較為有效的結(jié)班論隘“道氏線”可以礙代替次級趨勢柏百道氏線（D

46、ow辦 line）通傲常也被稱為窄幅半盤整，它是一個傲或兩個指數(shù)進行爸的一種橫向運動擺，通常持續(xù)兩到稗三周的時間，有唉時也會持續(xù)數(shù)月拔之久 絆道氏線的形成表笆明買賣雙方的力扒量大致平衡，因笆此可以充當主要敗趨勢的指示器埃道氏線持續(xù)的時澳間越長，其價格懊區(qū)間越窄，最終拜被突破的可能性版也越大芭道氏線可能會在岸價格趨勢的頂部哀或底部形成，但按是更多地出現(xiàn)在敖已經(jīng)確認的主要壩趨勢中，形成趨伴勢的調(diào)整形態(tài) 胺6.哀指數(shù)必須相互確艾認 擺只有兩種指數(shù)的暗變動相互確認，岸趨勢才能夠被確隘認，而單一指數(shù)骯的行為并不能成瓣為趨勢反轉(zhuǎn)的有艾效信號 16 K線圖挨 K線的基巴本形態(tài) 礙 大陽線 傲 百 吧 罷 熬

47、 大陰線 星形線傘狀線奧錘形線 岸 班 拌 上吊線三白兵三烏鴉般17.支撐線與皚壓力線氨 支撐線：搬支持價格上漲趨疤勢，是由于在市懊場價格下降的過板程中，市場中的暗多 方力捌量逐漸集中，并矮且當價格下降到靶某一位置時，多扒空雙方力量達到奧均衡。 懊此時價格將停止霸下跌，而且由于艾多方力量的繼續(xù)柏增大，使得價格昂開始上漲隘 壓力線：哀阻礙價格上漲趨半勢，是由于在市伴場價格上升的過傲程中，市場中的敖空 方力哀量逐漸增強，并翱且在某一時刻市氨場實現(xiàn)多空雙方艾的均衡，此時價柏格停止 暗上漲，并轉(zhuǎn)而下骯跌擺18. 速度壓隘力線的應(yīng)用應(yīng)當芭遵循以下法則斑 耙 1）上瓣升趨勢之后的折壩返趨勢首先在2辦/3速

48、度壓力線百處得到支撐。如啊果2/3速度壓叭 白 凹 力線被突破，板則1/3速度壓胺力線成為新的支壩撐線。一旦價格傲向下突破1/3扮速度 拌 絆 壓力線，按則發(fā)出當前上漲般趨勢即將反轉(zhuǎn)的般信號，且價格很八可能會創(chuàng)造新低礙， 安 扳 甚至跌至原懊上漲趨勢的最低背點以下俺 扮 2）如板果價格在突破2奧/3速度壓力線稗之后，無法繼續(xù)哎突破1/3速度跋壓力線，則2/百3 啊 版 速度壓力八線成為價格上漲胺的壓力線。如果爸價格向上突破2傲/3速度壓力線傲，則 捌 吧 有望創(chuàng)出俺新高阿 隘 3）如絆果價格向下突破扒1/3速度壓力擺線，然后出現(xiàn)反哀彈，則1/3速壩度壓力線成為反拜 辦 隘 彈趨勢的壓力扒線俺1

49、9. 頭肩形疤態(tài)： 頭肩形態(tài)般是一種非?？煽堪镜膬r格形態(tài)，當盎這種價格形態(tài)完案全形 熬 跋 成之后，扮通常能夠發(fā)出趨斑勢反轉(zhuǎn)的強烈信埃號艾頭肩頂 胺 拜 版 把 頭肩底思考題：壩道氏理論的主要敗思想是什么？扳價格指數(shù)包含一澳切行為 澳（傲市場平均價格指哎數(shù)可以解釋和反般映市場的大部分跋行為擺）百市場中包括3種瓣波動爸趨勢 翱（3種波動趨勢板）主要 次要 芭短暫背價格行為決定趨扳勢氨（般收盤價是最重要吧的價格癌）哎以價量關(guān)系為背叭景皚（成交量在確定捌趨勢中起很重要爸的作用）暗支撐線和壓力線爸起什么作用？邦支撐線和壓力線半是市場中多空雙凹方較量的直接反啊映，它們反映了哀雙方心中的價格巴底線翱支撐線

50、和壓力線邦的突破是非常重愛要的，它們大多跋數(shù)情況下意味著俺當前趨勢即將發(fā)頒生變化疤支撐線和壓力線艾之間可以相互轉(zhuǎn)懊化 邦為什么k線理論芭結(jié)論能夠影響的扳時間不長？ 哀每一點對于該時伴點上的市場行為敖所記錄的信息過叭少，這使得它對笆于趨勢的預(yù)判發(fā)耙揮不了較大的作愛用第十章指標類別及辨別類別拜 1）趨骯勢性指標佰 版 確定基鞍本的趨勢，通過擺指標曲線和價格啊曲線的相互背離凹發(fā)出趨勢變 叭 按 動的預(yù)警絆信號笆 芭 2）動量指標盎 笆 衡量價捌格變動的變化率哀和速率，為市場柏的短期逆轉(zhuǎn)事先懊提供信號襖 搬 3）市場結(jié)構(gòu)板指標擺 唉 通過構(gòu)佰造市場行為主要挨方面的相關(guān)指標版，衡量市場結(jié)構(gòu)吧的內(nèi)在特征，

51、 耙 霸 從根本矮上探究市場價格頒趨勢的變動規(guī)律岸 上下界的哀確定背 相對版強弱指標（RS氨I）：上界70壩 下界30俺 隨機霸指標（K/D）絆：上界75-8搬0 下界15-哀25哎 阿 邦 挨 實際的信號發(fā)疤生在%K線穿越捌%D線之時 黃疤金穿越為 半 敖 班 右暗穿越板 威廉靶指標（%R）：扳 %R超過80拌% 超賣 股價伴走勢隨時可能見暗底 翱 阿 搬 芭 低于白20% 超買 藹當前趨勢可能即般將見頂皚 買賣白氣勢指標（AR叭）：AR值以1傲00為分界線來絆區(qū)分多空雙方強白度，當AR 胺 昂 靶 礙 值在80愛120之間波扮動時，說明市場笆中雙方力量基本懊 捌 鞍 扒 均衡班，價格處于橫

52、盤按整理行情思考題：阿RSI、KD指阿標是如何計算和柏使用的？奧？氨A數(shù)字中正數(shù)啊之和B負骯數(shù)之和的絕對值八短期RSI的波礙動較為劇烈，因熬此能夠更敏感地鞍對超買或超賣狀埃態(tài)做出反應(yīng)長期八RSI則具有更安加穩(wěn)定的曲線，哀因而更有助于繪艾制趨勢線和價格愛形態(tài)唉第一，考俺慮KD的取值。熬KD的取值在8昂0以上為超買區(qū)百，考慮賣出。2稗0以下為超賣區(qū)隘，考慮買入。其柏余為徘徊區(qū)。版第二，考慮K愛與D的穿插。K骯上穿D是金叉，吧為買入信號，但骯對于金叉還要看拜其他條件。比如皚，金叉出現(xiàn)的位愛置應(yīng)該比較低，叭在超賣區(qū)的位置八，越低越好。對拔于K從上向下突凹破D的死叉，也邦有類似的結(jié)果。敗第三，考慮白KD

53、與價格的背邦離。KD處在高斑位，并形成兩個澳依次向下的峰，稗而此時價格還在絆漲，這叫頂背離頒，是賣出的信號邦。KD處在低位安，并形成一底比襖一底高，而價格哎還在下跌，就構(gòu)骯成底背離，是買擺入的信號癌談?wù)凚IAS的艾構(gòu)造原理。皚如果股價偏離移挨動平均線太遠，哀不管股份在移動八平均線之上或之背下，都有可能趨辦向平均線的這一瓣條原理上。而乖頒離率則表示股價鞍偏離趨向指標的疤百分比值第十一章均值方差分析背最優(yōu)組合：同類斑收益選風(fēng)險最小礙 芭 把 捌 同類風(fēng)險選收擺益最大思考題：叭相對于傳統(tǒng)投資氨管理而言，組合搬管理有什么重要爸意義？扮馬克維茨投資組矮合理論中的有效辦邊界是如何形成昂的？靶19K線圖：每愛一根K線記錄了藹證券在一個交易骯時間段內(nèi)的價格吧變動情況，將