德國制造何以強勢

1、十五年前有大量對亞洲四小龍的研究，因為他們走出一條出口導(dǎo)向型經(jīng)濟道路；十年前有大量對日韓的研究，因為他們跨越了中等收入陷阱；五年前有大量對美國的研究，因為他們靠資本市場壯大科技與服務(wù)業(yè)。當(dāng)下市場對德國有很大興趣，因為他們實現(xiàn)了制造業(yè)崛起。我們認可最大的經(jīng)濟奇跡是“中國道路”，但這并不意味著他山之石毫無借鑒價值，海外研究更重要的是剝開“模式”這一刻板印象，從扎實的數(shù)據(jù)出發(fā)尋找價值。德國系列我們試圖避開“高端制造”、“萊茵模式”、“中間道路”這些對德國的模糊認知，梳理戰(zhàn)后德國 70 年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，如試圖回答德國的優(yōu)勢制造業(yè)究竟是什么？制造業(yè)是自由競爭還是政策扶持的結(jié)果？如何保持制造業(yè)占比不降？

2、中國未來十年發(fā)展制造業(yè)，有何借鑒？制造業(yè)給德國帶來了什么？戰(zhàn)后德國的經(jīng)濟發(fā)展可分為三個階段：（1）1950-1973 年：GDP 增速 13%左右，戰(zhàn)后繁榮發(fā)展期，重工業(yè)率先發(fā)展之后，化學(xué)、汽車、電氣、機器制造等逐步取代重工業(yè)，成為德國經(jīng)濟增長的引擎，奠定德國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)雛形；（2）1974-1990 年：GDP 增速降檔至 8%，石油危機沖擊下的陣痛期，石油化工進一步退出重點工業(yè)部門，政策“有遠見的塑形”之下，電子、航空航天等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，機器、汽車、電氣等傳統(tǒng)優(yōu)勢部門擴張；（3）1991 年至今：GDP 增速降檔至 3%，兩德合并磨合后的相對穩(wěn)定期，汽車、機械、化工成為支柱產(chǎn)業(yè)，出口拉動下汽車

3、份額持續(xù)擴大，汽車在制造業(yè)中的占比從 1991年的 15.7%增長至 2020 年的 26.1%，提升超過 10 個百分點。圖 2：1950-1970 年投資貨物工業(yè)（化學(xué)、汽車、電氣、圖 1：德國經(jīng)濟增長整體可以分為三個階段德國CPI（%）德國GDP：現(xiàn)價（%）2520151050-519511956196119661971197619811986199119962001200620112016-10機器制造等）增長最為明顯工業(yè)內(nèi)部分項銷售額占比變化（%）1950196019701980采掘工業(yè)原材料工業(yè) 投資貨物工 消費品工業(yè)食品工業(yè)業(yè)加工工業(yè)454035302520151050數(shù)據(jù)來源：

4、Wind，數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，圖 3：1970-1985：機器、汽車、電氣占比進一步上升圖 4：1991 年至今：汽車強者恒強重要工業(yè)部門在工業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)中所占比重（）1950年1970年1985年采掘鋼鐵機器汽車電氣化學(xué)紡織1614121086420制造業(yè)銷售額占比機動車和掛車機械和設(shè)備化學(xué)品和化學(xué)產(chǎn)品食品基本金屬金屬預(yù)制件電氣設(shè)備計算機、電子和光學(xué)橡膠和塑料100%80%60%40%20%0%焦炭、精煉石油產(chǎn)品其他數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，數(shù)據(jù)來源：Wind，制造業(yè)占比穩(wěn)定：危機后恢復(fù)彈性更高、增速更穩(wěn)定。德國 1995 年以來制造業(yè)占GDP 比重基本保持在 21%-

5、22%，全球范圍看僅次于中國，與日本基本相當(dāng)，遠高于美國等主要發(fā)達國家。而美國在 1997-2008 年、中國在 2011 年后，制造業(yè)在 GDP 中的比重都經(jīng)歷了一段較為明顯的下行。2008 年經(jīng)濟危機沖擊之下，德國制造業(yè)支撐下的經(jīng)濟韌性顯現(xiàn)：一是德國的 GDP 增速在經(jīng)濟危機后的修復(fù)彈性明顯高于歐洲主要國家以及美國，2009 年 6 月，德國 GDP 同比跌至-7.9%后觸底回升，2011 年 3 月，德國 GDP 同比達到 6.4%，同期美國、英國、法國、意大利分別為 2%、2.2%、3.1%、2.1%。二是德國經(jīng)濟的波動性相對其他歐洲國家更低，1982-2021 年的 GDP 季度同比

6、增速波動率來看，德國、英國、法國、意大利分別為 2.5、3、2.3、4.3，德國僅略高于法國，但法國的增速長期低于德國；2008 年經(jīng)濟危機后，2010 年至今四國波動率分別為 2.8、3.3、3.4、 2.9，歐元區(qū)整體 4.1，德國的穩(wěn)定性更為明顯。圖 5：德國制造業(yè)占比低于中國，遠高于美國圖 6：德國經(jīng)濟危機后的恢復(fù)彈性高于美國 中國:GDP:不變價:同比% 德國:GDP:不變價:同比%美國:GDP:不變價:同比%制造業(yè)增加值:占GDP比重:中國（%）制造業(yè)增加值:占GDP比重:德國（%）制造業(yè)增加值:占GDP比重:美國（%）35制造業(yè)增加值:占GDP比重:日本（%）3025201510

7、5020151050-5-10200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021-15數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind， 英國:GDP:不變價:季調(diào):同比（%）意大利:GDP:不變價:同比（%） 法國:GDP:不變價:同比（%）德國:GDP:不變價:同比（%）圖 7：德國經(jīng)濟危機后 GDP 高于主要歐洲國家圖 8：德國 GDP 增速穩(wěn)定性相對更高1086420-2-4-6-8-104.54.03.53.02.52.0GDP季度增速標準差（1982-2021）GDP季度增速

8、標準差（2010-2021）德國歐元區(qū)英國法國意大利數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，我國目前類似德國 80 年代末-90 年代初。從人均 GDP 水平的角度，我國目前類似德國 1980 年代后期：我國 2019 年人均 GDP 突破 1 萬美元，2020 年在疫情沖擊之下仍保持正增長，達到 1.1 萬美元；德國人均 GDP 在 1986 年后穩(wěn)定在 1 萬美元以上，并持續(xù)高增，2020 年達到 4.6 萬美元。從工業(yè)增加值占 GDP 的比重來看，德國的工業(yè)占比自 90 年代初緩慢下行后，2000 年以后長期保持在 20%-23%之間，我國雖然在 2010 年后制造業(yè)/GDP 從 32%

9、下行至 26%，但仍高于發(fā)達國家；且從目前政策導(dǎo)向來看，制造業(yè)占比將停止下行，逐步趨穩(wěn)。整體而言，我國目前發(fā)展階段類似德國 80 年代末-90 年代初，而德國在 90 年代初的經(jīng)濟增速下滑更多來自兩德合并初期的磨合，此后在汽車、電子等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)出口占比提升下，經(jīng)濟發(fā)展逐步趨穩(wěn)。我國未來的發(fā)展更多可以借鑒來自德國 1990 年至今優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的迭代延續(xù)經(jīng)驗。圖 9：我國人均 GDP 水平類似德國 80 年代后期圖 10：我國制造業(yè)占比階段類似德國 90 年代初期德國:占GDP比重:工業(yè)增加值（%）中國:占GDP比重:工業(yè)增加值（%）德國:人均GDP（美元）中國:人均GDP（美元）60,0005050,

10、0004540,0004030,0003520,0003010,0002581/0184/0187/0190/0193/0196/0199/0102/0105/0108/0111/0114/0117/0120/01020數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，德國現(xiàn)代制造業(yè)的成長路徑戰(zhàn)后復(fù)興：馬歇爾計劃構(gòu)筑工業(yè)基礎(chǔ)（1950-1973 年）戰(zhàn)后德國繁榮的起點：基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)設(shè)備的恢復(fù)。二戰(zhàn)后的德國經(jīng)濟面臨崩潰，率先面臨的問題是交通系統(tǒng)殘缺、糧食供應(yīng)惡化。美英政府在支持德國復(fù)興的工作中，優(yōu)先維護交通領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，據(jù)德意志聯(lián)邦共和國經(jīng)濟史，美國馬歇爾計劃提供的15.6 億美元資金也主要用來克服永

11、久性基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)資料領(lǐng)域的難關(guān)，其中工業(yè)原料的援助物資合計 7.3 億美元，占比近一半。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完善，西德戰(zhàn)后固定資產(chǎn)投資方向也在改變，馬歇爾計劃提供資金占總投資比例較高的部門重建（煤礦、交通）逐步向重工業(yè)（工業(yè)生產(chǎn)資料、鋼鐵）轉(zhuǎn)移。基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)設(shè)備的恢復(fù)成為德國戰(zhàn)后經(jīng)濟得以發(fā)展的前提，疊加朝鮮戰(zhàn)爭擴大帶來全球投資品和原料需求，德國迎來 50-60 年代的繁榮：1950-1965 年，德國名義 GDP 平均增速達到 11%，第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻占比也從 40%提升至 45%。圖 11：馬歇爾供應(yīng)物資中工業(yè)原料所占比重較高糧食、飼料、種子工業(yè)原料機器和汽車運載的貨物工業(yè)原料占比馬歇爾計

12、劃向西德供應(yīng)物資的構(gòu)成（百萬美元）5004504003503002502001501005001948-19491949-19501950-19511951-19521952-195360%55%50%45%40%35%30%圖 12：馬歇爾計劃：從重建（煤炭、交通）到重工業(yè)（工業(yè)生產(chǎn)資料、鋼鐵）煤礦工業(yè)生產(chǎn)資料鋼鐵工業(yè)供電業(yè)通訊和交通事業(yè)馬歇爾計劃提供資金在各部門設(shè)備投資中所占比重（%）504030201001949195019511952數(shù)據(jù)來源：德意志聯(lián)邦共和國經(jīng)濟史，數(shù)據(jù)來源：德意志聯(lián)邦共和國經(jīng)濟史，圖 13：1950-60 年代德國經(jīng)濟增長保持高位圖 14：戰(zhàn)后德國第二產(chǎn)業(yè)貢獻占比提

13、升德國:GDP:現(xiàn)價:同比（%）第一產(chǎn)業(yè)占比（%，左軸）第二產(chǎn)業(yè)占比（%，右軸）第三產(chǎn)業(yè)占比（%，右軸）25201510501951195419571960196319661969197235553050252045154010355030數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：德意志聯(lián)邦共和國經(jīng)濟史，1960“工業(yè)革命”，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型開啟：從重（鋼鐵、煤炭）到新（化學(xué)、汽車、電氣）。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完備，1960 年之后聯(lián)邦德國新一輪的“工業(yè)革命”開啟，持續(xù)大量的進行投資和更新設(shè)備，利用當(dāng)時先進的科學(xué)、技術(shù)、工藝對整個國民經(jīng)濟進行重建和調(diào)整，重工業(yè)部門開始收縮，而投資貨物工業(yè)高增。1950-1970 年，重

14、工業(yè)部門采掘行業(yè)的銷售額占比從 5.7%萎縮至 2.1%，就業(yè)人數(shù)占比從 11.9%縮減至 3%，鋼鐵部門也類似。與此同時，投資貨物工業(yè)成為拉動經(jīng)濟高增的“引擎”，在工業(yè)部門中的銷售額占比從 22.8%上升至 38.5%，成為加工工業(yè)中貢獻銷售額最高的部門。其中代表性的行業(yè)如化學(xué)、汽車、電氣、機器制造業(yè)和石油加工工業(yè)，1975 年合占德國工業(yè)產(chǎn)值的 44%。按德國聯(lián)邦經(jīng)濟部門的劃分，1961-1973 年，化學(xué)和石油加工工業(yè)處于特快增長部門（年均增速高于 9%）；汽車、電子工業(yè)屬于高增長部門（年均增速 5.5-9%）；機器制造業(yè)稍慢，也處于中增長之列（年均增速 3-5.5%）。表 1：1961

15、-1973 年聯(lián)邦德國各經(jīng)濟部門實際增長速度變化（W=年平均增長速度，%）收縮部門停滯部門增長部門W-1-1W1.5弱增長部門1.5W3.5中增長部門3.5W5.5高增長部門5.59上游采掘鑄造鋼鐵有色冶金玻璃，土石石油加工；化學(xué)農(nóng)業(yè)中游鐵路造船，航空航天鋼結(jié)構(gòu);冷拔冷軋型鋼;機器制造建筑木材加工；橡膠加工皮革業(yè)造紙、紙品、紙加工塑料加工煤氣供應(yīng);供水供電下游車輛制造；電器電子;精密光學(xué)辦公室機器精陶瓷建筑裝修紡織服裝；樂器玩具食品;煙草飲料旅館；教育；航運、港口批發(fā)貿(mào)易中介商;零售貿(mào)易;房屋租賃郵政;信貸保險數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，石油危機：資源型行業(yè)的沒落&需求導(dǎo)向行業(yè)的崛起（1

16、974-1990 年）全球石油危機：1973 年增速換擋，德國經(jīng)濟增長引擎“熄火”。1973 年是德國戰(zhàn)后經(jīng)濟的分水嶺。1973-1974 年、1979-1980 年兩次石油危機，導(dǎo)致全球通脹高企，成本大幅上升，需求回落。包括德國在內(nèi)的全球主要發(fā)達國家經(jīng)歷中長期的經(jīng)濟增速換擋： 1961-1973 年，德國實際 GDP 平均增速 4.4%，1974-1983 年間跌至 1.7%，不及前期一半；美、日、法、英、意大利為代表的發(fā)達國家也類似。石油危機給德國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成重創(chuàng)，1974-1983 年，曾經(jīng)驅(qū)動經(jīng)濟高增的引擎包括化學(xué)、汽車、電子、機器制造業(yè)和石油加工工業(yè)中，機器制造、電器電子和石油加工工

17、業(yè)陷入停滯部門（年均增速-1-1.5%），化學(xué)和汽車也成為弱增長部門（年均增速 1.5-3.5%）。 德國CPI增速（%）德國GDP增速：現(xiàn)價（%）圖 15：1970 年代增速下滑、通脹高企圖 16：1973 年后全球多數(shù)國家經(jīng)歷增速換擋2520151050-519511956196119661971197619811986199119962001200620112016-10主要發(fā)達國家GDP年平均增速（%）1961-19731974-19781979-19831983-1985121086420聯(lián)邦德國美國日本法國英國意大利數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，表 2：19

18、74-1983 年聯(lián)邦德國各經(jīng)濟部門實際增長速度變化（W=年平均增長速度，%）增長部門收縮部門 W-1停滯部門-1W1.5弱增長部門 1.5W3.5中增長部門 3.5W5.5高增長部門 5.59上游采掘鋼鐵;鑄造有色冶金土石；玻璃石油加工化學(xué)農(nóng)業(yè)中游鐵路;造船鋼結(jié)構(gòu);冷拔冷軋型鋼;機器制造航空航天木材加工建筑皮革業(yè)橡膠加工；造紙、紙品、紙加工塑料加工供水供電辦公室機器煤氣供應(yīng)下游精密光學(xué)；電器電子車輛制造精陶瓷；建筑裝修紡織服裝樂器玩具飲料;煙草食品批發(fā)貿(mào)易;旅館；航運、港口;零售貿(mào)易;保險;教育信貸;房屋租賃郵政數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，科爾政府改革：應(yīng)對不同產(chǎn)業(yè)的不同政策。1982

19、 年科爾政府上臺后，采取財政、稅收、聯(lián)邦資產(chǎn)私有化等一系列措施來進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面應(yīng)對方法則是，除去被拋棄的石油加工行業(yè)外，科爾政府將存在“結(jié)構(gòu)問題”的部門分為三類，并分別采取不同的政策：（一） “有秩序的適應(yīng)”由于國內(nèi)外經(jīng)濟條件變化而面臨適應(yīng)困難的部門（鋼鐵、紡織等）。壓縮生產(chǎn)、人員和設(shè)備能力，以提升現(xiàn)代化程度，增強在國際市場的競爭力，主要通過強烈的對外保護主義。（二） “有目的的保存”生產(chǎn)、人員和設(shè)備有嚴重過剩的部門（農(nóng)業(yè)、煤炭等）。通過整頓調(diào)整，保存相應(yīng)部門最重要的實力，以備將來戰(zhàn)略之需，主要采取財政補貼形式，包括直接財政援助、稅收優(yōu)惠以及市場調(diào)節(jié)制度。（三） “有遠見的塑形

20、”需要得到支持以便加速發(fā)展的部門（電子、核電站、航空航天等高端裝備工業(yè)）。大力幫助和支持發(fā)展有前途的新興工業(yè)部門，政策直接干預(yù)較少，更多通過技術(shù)革新政策來進行扶持，包括成立各類科研機構(gòu)和研究基金等。圖 17：聯(lián)邦德國國家對各個經(jīng)濟部門的干預(yù)形式和程度（1980 年）經(jīng)濟部門財政援助稅收優(yōu)惠 對外保護 價格調(diào)節(jié) 產(chǎn)量調(diào)節(jié) 生產(chǎn)稅 市場制度限制進投資津貼其他主義調(diào)節(jié)入市場供電、煤氣、水其他采掘業(yè) 鋼鐵工業(yè)航空航天工業(yè)鐵路其他交通科教、文藝、出版保健住房出租航運、水路、港口造船工業(yè)食品工業(yè)石油工業(yè)采煤工業(yè)農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)（其他經(jīng)濟部門基本沒有受到國家的特別干預(yù)，不在此表一一列出）數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的

21、聯(lián)邦德國經(jīng)濟，注：顏色越深，表示受到干預(yù)的程度越高從科爾政府的政策實施效果來看，政府可以直接干預(yù)的往往是供給導(dǎo)向部門，政策導(dǎo)向直接決定行業(yè)去留；而最終得以在危機后發(fā)展擴張的行業(yè)往往市場化程度更高、具有明顯的需求導(dǎo)向部門，例如機器、汽車、電氣部門。需求導(dǎo)向行業(yè)擴張：機器、汽車、電氣部門受益于“有遠見的塑形”。德國主要工業(yè)部門（就業(yè)人數(shù)占比超過 50%）中，機器、汽車、電氣 1985 年較 1970 年仍有擴張，而化學(xué)工業(yè)受石油危機影響，在此期間有所收縮。在此期間政府和高校成立的各項研究機構(gòu)，成為企業(yè)部門研發(fā)活動的促進和補充，德國的研發(fā)支出占比和人均專利數(shù)在全球都處于領(lǐng)先地位。供給導(dǎo)向行業(yè)：政策干

22、預(yù)下僅得以保留，被放棄的石油加工走向沒落。無論是采取對外保護主義和市場調(diào)節(jié)制度的農(nóng)業(yè)、煤炭、食品，還是直接進行財政補貼、價格產(chǎn)量調(diào)節(jié)的鐵路、航運、住房出租等傳統(tǒng)工業(yè)或者公共服務(wù)類行業(yè)，更多僅僅是得到保留，從就業(yè)情況看，采掘、鋼鐵、紡織等傳統(tǒng)工業(yè)在經(jīng)歷 1950-1970 年的萎縮之后，1970-1985年占比基本持平或繼續(xù)萎縮。德國石油主要依賴進口，受國際市場波動影響較大，因此在石油危機沖擊下，德國政府在能源領(lǐng)域采取了保煤、脫油、節(jié)能等一系列舉措，并積極開發(fā)原子能、太陽能、風(fēng)能等替代性能源。由此帶來的直接結(jié)果是，石油在消費結(jié)構(gòu)中的占比自 1970 年的 53%降至 1985 年的 41%，此后

23、石油加工工業(yè)長期陷入停滯。圖 18：1970-1985 年，機器、汽車、電氣部門就業(yè)人數(shù)仍持續(xù)擴張重要工業(yè)部門在工業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)中所占比重（）1950年1970年1985年采掘鋼鐵機器汽車電氣化學(xué)紡織1614121086420數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，圖 19：德國石油主要依賴進口圖 20：石油在能源消費結(jié)構(gòu)中的占比 1970 年后回落1201008060聯(lián)邦德國一次能源消費結(jié)構(gòu)（%）煤炭石油天然氣其他1009080706050一次能源進口占比（%）石油煤炭40403020019601973198019842010019501960197019801985數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟

24、，數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，全球化的機遇：出口導(dǎo)向下的強者更強（1991-2010 年）出口份額穩(wěn)定的經(jīng)濟強國。根據(jù)出口/GDP 的比重，德國的出口占比變化與德國經(jīng)濟發(fā)展的三個階段基本對應(yīng)：1950-1973 年、1974-1990 年、1991-2020 年，出口/GDP 比重的震蕩中樞分別 15%、30%、40%左右，90 年代以來德國經(jīng)濟的出口導(dǎo)向特征更加明顯，一方面全球化加深背景下世界范圍內(nèi)出口高增，2014 年世界整體貨物出口額達到 1900 億美元，近 2000 年的 3 倍；另一方面，德國產(chǎn)品的競爭力使其在發(fā)達國家制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、中國成為“世界工廠”背景下仍保持全球出口

25、份額的相對穩(wěn)定，2000 年至 2020 年中國在全球出口占比從 3.8%升至 14.7%，以美國為代表的發(fā)達國家出口份額都有明顯下降的背景下，德國出口份額基本維持在 8%-10%之間。圖 21：90 年代后德國經(jīng)濟出口導(dǎo)向特征更加明顯德國:出口金額（十億歐元）出口/GDP(%)1400451200403510003080025600201540010200519501955196019651970197519801985199019952000200520102015202000數(shù)據(jù)來源：Wind，圖 22：2000-2012 年全球貨物出口高增圖 23：德國出口份額相對穩(wěn)定貨物出口金額:世

26、界（億美元，左軸）貨物出口金額:世界:同比（%，右軸）中、美、德/全球出口額（%）德國中國美國35200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000603050254030202015101005-10195019551960196519701975198019851990199520002005201020152020194819531958196319681973197819831988199319982003200820132018-200數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，出口支柱：以汽車為代表的制

27、造業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。德國出口占比最高的行業(yè)基本對應(yīng)國內(nèi)制造業(yè)強勢細分產(chǎn)業(yè)，機電產(chǎn)品、運輸設(shè)備、化工產(chǎn)品是其主要優(yōu)勢行業(yè)，三者合計出口占比近 60%。從 1990 年以來的情況看，汽車行業(yè)在出口方面的優(yōu)勢仍在持續(xù)提升：出口結(jié)構(gòu)看，1990-2000 年，機械和運輸設(shè)備在德國出口中占比從 49%升至 53%，在本身已經(jīng)占比近半的情況下仍有提升；汽車行業(yè)的出口率 1991-2000 年從 54%提升至 67%， 2019 年更是升至 75%。強者更強的背后：海外建廠戰(zhàn)略擴張+競爭力提升。出口導(dǎo)向下汽車行業(yè)的優(yōu)勢進一步凸顯，這一方面來自德國汽車企業(yè)到國外合資建廠的戰(zhàn)略擴張，2002 年以來，德國制造在境外的

28、微型客車產(chǎn)量從 406 提升至 1138 萬輛，提升幅度近 200%；另一方面，也是更重要的因素在于全球需求之下德國汽車產(chǎn)品的競爭力提升，在此背后有一定的歷史因素：汽車行業(yè)的兼并重組從二戰(zhàn)后就在競爭中開始，得以留存的龍頭充分受益于集中度升后的技術(shù)和產(chǎn)量提升，進一步的兼并也更有經(jīng)驗；此外，汽車作為傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在科爾政府時期就在政府支持下成立全國性的研究基金，例如大眾汽車廠基金，受益于相關(guān)研究成果。圖 24：德國出口結(jié)構(gòu)（2006-2019 年）圖 25：機械及運輸設(shè)備在出口結(jié)構(gòu)中優(yōu)勢明顯機電產(chǎn)品運輸設(shè)備化工產(chǎn)品賤金屬及制品塑料、橡膠光學(xué)、鐘表、醫(yī)療設(shè)備食品、飲料、煙草礦產(chǎn)品紡織品及原料 家具、

29、玩具、雜項制品纖維素漿;紙張活動物;動物產(chǎn)品貴金屬及制品陶瓷;玻璃其他 100%80%60%40%20%0%60%50%40%30%20%0%19801990200010%機械及運輸設(shè)備占德國貨物出口的比重化學(xué)品占德國貨物出口的比重辦公和通訊設(shè)備占德國貨物出口的比重數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：WDI，圖 26：90 年機動車出口量和出口率均持續(xù)上行圖 27：德國境外微型客車產(chǎn)量持續(xù)上升500400300200100090機動車出口：微型客車（萬輛，左軸）機動車輛出口率：微型客車（%，右軸）8070605040301960197019801990200020101200100080060040

30、02000機動車生產(chǎn)：德國制造：微型客車：境內(nèi)（萬輛）機動車生產(chǎn)：德國制造：微型客車：境外（萬輛）200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019數(shù)據(jù)來源：CEIC，數(shù)據(jù)來源：CEIC，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟下，哪類制造業(yè)更易勝出？從德國制造業(yè)和出口的關(guān)系來看，二者互為因果：一方面，國內(nèi)經(jīng)濟增速回落期間出口對經(jīng)濟增長的貢獻上升，疊加宏觀政策此時一般對外維持外貿(mào)平衡、對內(nèi)扶持企業(yè)發(fā)展，外需占比高的企業(yè)在經(jīng)濟低谷往往獲得發(fā)展良機；另一方面，相對普適的宏觀調(diào)控政策和企業(yè)自身尋求突圍的共同作用下，優(yōu)勢產(chǎn)品競爭力加強

31、，進一步提升其全球市場份額。若以更早的視角，制造業(yè)細分行業(yè)中，哪些更易具備全球競爭力？我們認為有兩點特征可以參考：第一，產(chǎn)業(yè)空間足夠大，可以容納足夠多的企業(yè)，從而實現(xiàn)充分競爭，出口占比相對較高的汽車、化學(xué)、電氣電子、精密儀器、機器制造在 1983 年的企業(yè)總數(shù)都超過 1000 家，機器制造部門企業(yè)數(shù)更是高達 4500 家；第二，行業(yè)集中度相對較高，行業(yè)龍頭或“隱形冠軍”更易通過質(zhì)量改良、技術(shù)升級來提升競爭力。滿足第一個條件的行業(yè)中，汽車、化工行業(yè)銷售額前 10 公司的市占率分別達到 73.7%、48.1%，在上述行業(yè)中處于相對高位，出口方面的優(yōu)勢也更為明顯。圖 28：德國出口優(yōu)勢行業(yè)企業(yè)數(shù)較多

32、，壟斷程度較高10080銷售額最大的10家企業(yè)銷售占比（1983年，%）部門企業(yè)總數(shù)（1983年，右軸）5,0004,000603,000402,000201,00000數(shù)據(jù)來源：穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，工業(yè) 4.0：危機下的突圍，軟件和傳統(tǒng)行業(yè)初現(xiàn)效果（2011 年至今）“工業(yè) 4.0”的提出：危機感下順應(yīng)潮流的突圍。德國“工業(yè) 4.0”最早在 2011 年被德國政府作為高技術(shù)戰(zhàn)略 2020 行動計劃的一部分被提出來，后在德國工程院、弗勞恩霍夫協(xié)會、德國聯(lián)邦教研部、聯(lián)邦經(jīng)濟技術(shù)部、西門子、博世等德國產(chǎn)、研、學(xué)界共同推動下，上升為一項德國國家級戰(zhàn)略，于 2013 年 4 月在漢諾威工業(yè)博覽會上

33、正式推出。其核心在于通過“智能+網(wǎng)絡(luò)化”，構(gòu)建基于數(shù)字物理系統(tǒng)（CPS）的智能工廠，實現(xiàn)智能制造的目的?！肮I(yè) 4.0”提出的背后是德國對其近年來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨危機感，一方面，汽車等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)面臨電動化、智能化對整體商業(yè)模式的顛覆；另一方面，德國自科網(wǎng)泡沫破滅之后，在信息技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展逐步落后于美國乃至中日韓等亞洲國家。傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)可能失靈疊加新興產(chǎn)業(yè)已然落后的背景下，“工業(yè) 4.0”的提出既是突圍，也是順應(yīng)潮流的選擇：美國幾乎在同時提出了“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”概念，此后日本、中國等國家都有所跟進。但與美國的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更為強調(diào)適應(yīng)已有的互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)，德國的 “工業(yè) 4.0”則更為強調(diào)對已有工業(yè)系統(tǒng)的

34、適應(yīng)。目前的進程：“三重架構(gòu)”之下的研究推進?！肮I(yè) 4.0”具體包括三重架構(gòu)：（1）縱向一體化：智能工廠內(nèi)部通過聯(lián)網(wǎng)建成生產(chǎn)的縱向集成，邊界限定在車間和工廠；（2）端到端數(shù)字一體化：涉及產(chǎn)品整個生命周期的價值鏈，從設(shè)計開發(fā)至售后維護不同階段的信息共享，邊界拓展至產(chǎn)業(yè)鏈；（3）橫向一體化：全社會價值網(wǎng)絡(luò)的橫向集成，邊界拓展至多條產(chǎn)業(yè)鏈組成的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。2015 年的工業(yè) 4.0 實施戰(zhàn)略報告即圍繞三重架構(gòu)來研究開展，但直到此時，“工業(yè) 4.0”仍更像一個“科研議程”，在生產(chǎn)中尚未大范圍推廣。圖 29：工業(yè) 4.0 實施戰(zhàn)略報告研究路線圍繞三重架構(gòu)展開價值鏈/價值網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字化研究與創(chuàng)新：向工業(yè)4.

35、0遷移的研究路線圖201520182025E2035E遷移策略基于設(shè)計的工業(yè)4.0價值網(wǎng)絡(luò)的橫向集成全生命周期工程的連貫性生產(chǎn)系統(tǒng)的縱向集成與聯(lián)網(wǎng)工作中新的社會性基礎(chǔ)設(shè)施不斷開發(fā)通用技術(shù)創(chuàng)建新商業(yè)模式的方法價值網(wǎng)絡(luò)框架價值網(wǎng)絡(luò)的自動化真實與虛擬世界的融合工程系統(tǒng)傳感網(wǎng)絡(luò)智能、柔性和可變多模塊的輔助系統(tǒng) 技術(shù)認證與工作設(shè)計工業(yè)4.0場景中的網(wǎng)絡(luò)通信微電子保障與安全數(shù)據(jù)分析工業(yè)4.0的句義與語義參考體系結(jié)構(gòu)、標準化與標準網(wǎng)絡(luò)化系統(tǒng)的安全性法律框架數(shù)據(jù)來源：德國信息技術(shù)、電信和新媒體協(xié)會，圖 30：中、美、德三國“工業(yè) 4.0”或工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策發(fā)布路線中國制造2025國務(wù)院關(guān)于深化 大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)

36、中國制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng) 展規(guī)劃融合發(fā)展的指導(dǎo)關(guān)于積極推進意見 “互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見 智能制造發(fā)展規(guī)劃中國制造 2025“1+X”規(guī)劃體系保障德國制造業(yè)未 智能服務(wù)世界來：關(guān)于實施工業(yè) 新高科技戰(zhàn)略未來項目實施 2016聯(lián)邦研究與CPS綜合研 2020高科技究議程計劃戰(zhàn)略CPS綜合研究報告4.0戰(zhàn)略建議創(chuàng)新德國建議德國工業(yè)4.0實創(chuàng)新報告德國電氣電工信息 德國數(shù)字化議施戰(zhàn)略報告 數(shù)字化戰(zhàn)略2025技術(shù)委員會工業(yè)程（2014-2017） 德國ICT戰(zhàn)略： 4.0標準路線圖數(shù)字德國2016德國重振美國制 2010制造業(yè)造業(yè)框架促進法案先進制造業(yè)伙伴計劃工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：突破智慧和機器的界限捕捉美國先進制

37、造業(yè)的競爭優(yōu)勢國家制造創(chuàng)新網(wǎng) 美國人工智能國家制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng) 加速美國先進絡(luò)戰(zhàn)略計劃絡(luò)初步設(shè)計制造業(yè)研究與發(fā)展戰(zhàn)略計劃美國CPS框架 重塑美國制造業(yè)：美國制造業(yè)復(fù)興計劃先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略 美國機器人路線圖 振興美國制造草案計劃國家制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)研究報告與振興法案奧巴馬政府構(gòu)建 美國：為人工美國制造業(yè)領(lǐng)導(dǎo) 智能的未來做地位基礎(chǔ)的進展 好準備美國2009年2011年2013年2015年2010年2012年2014年2016年至今數(shù)據(jù)來源：CPS 與未來制造業(yè)的發(fā)展: 中德美政策與能力構(gòu)建的比較（戴亦舒等），研究科研到落地的困難：生產(chǎn)體系的融合和監(jiān)管標準的缺失。要從科研走向具體產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，德國“工業(yè) 4

38、.0”面臨的挑戰(zhàn)主要有：企業(yè)層面如何將CPS 技術(shù)融合到現(xiàn)在的生產(chǎn)體系當(dāng)中，以及員工如何適應(yīng)新的生產(chǎn)形式；政府層面市場監(jiān)管框架以及產(chǎn)業(yè)標準的缺失，帶來技術(shù)路線的未知風(fēng)險。根據(jù)德國的企業(yè)咨詢管理專家赫爾曼西蒙開展的調(diào)研，直至 2017 年，德國“工業(yè) 4.0”開展已經(jīng) 7 年之久，對經(jīng)營模式進行數(shù)字化改造的企業(yè)中有 77%失敗。德國政府同樣意識到“工業(yè) 4.0”從科研到落地的困難，也做出多種形式的努力和嘗試：資金方面：資助應(yīng)用導(dǎo)向的研究項目。2015 年，德國聯(lián)邦教育和研究部發(fā)起了“工業(yè) 4.0：從科研到企業(yè)落地”計劃，主要用于資助應(yīng)用導(dǎo)向的研究項目，多數(shù)集中在 CPS、通信和信息技術(shù)領(lǐng)域，旨在

39、幫助中小企業(yè)實現(xiàn) “工業(yè) 4.0”在實際生產(chǎn)中的應(yīng)用問題。產(chǎn)業(yè)政策方面：提升技術(shù)、去全球化、重兩頭（中小和大型企業(yè)）。根據(jù) 2019年 2 月 5 日德國經(jīng)濟和能源部發(fā)布國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030草案，德國工業(yè)政策方面的規(guī)劃包括：一是掌握工業(yè)技術(shù)的主導(dǎo)能力，要求到 2030 年工業(yè)在經(jīng)濟附加值總額中的占比提高到 25%；二是保持閉環(huán)的工業(yè)增值鏈，從基本材料的生產(chǎn)、制造、加工，到分配、服務(wù)、研發(fā)都存在于一個經(jīng)濟地區(qū)（主要指歐盟）；三是強化對中小企業(yè)額支持，給予其個性化的優(yōu)惠和扶持；四是打造德國和歐洲的能實現(xiàn)重大項目并在競爭中與大型競爭對手較量的企業(yè)。政治法律方面：重構(gòu)德國和歐盟的法律框架以提升工業(yè)企

40、業(yè)競爭力。同樣來自國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030，一是重審核修改德國與歐洲的競爭法，便于德國與歐洲具備影響力和競爭力企業(yè)的發(fā)展；二是重審并盡可能改革現(xiàn)行的補貼法，在環(huán)保、能源轉(zhuǎn)型等政策提升德國工業(yè)成本的情況下，尋求恢復(fù)競爭的可比性；三是加強和擴大多邊主義，減少乃至消除關(guān)稅，抵制其他國家的不正當(dāng)競爭；四是整合歐盟內(nèi)部過于分散的經(jīng)濟政策決策理事會。局部的亮點：軟件服務(wù)和重資產(chǎn)行業(yè)。但從企業(yè)自身的評估來看，部分行業(yè)已經(jīng)在實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面取得一定的成效。西蒙公司對不同行業(yè)的企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目上投入產(chǎn)出情況進行的問卷調(diào)查顯示，投資數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)占比較高的行業(yè)，如醫(yī)療、運輸物流、保險，數(shù)字化轉(zhuǎn)型相對不成功的

41、企業(yè)占比更高；而成功率較高的行業(yè)主要集中在化工、能源、建筑、原材料、軟件、機械和服務(wù)等數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)占比相對較低的行業(yè)中。這類行業(yè)又可以大致分為兩類，一是軟件、服務(wù)等本身具備數(shù)字化基因或數(shù)字化系統(tǒng)的提供商，二是化工、能源、建筑等重資產(chǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)，行業(yè)進入門檻高，同時數(shù)字化轉(zhuǎn)型的起點較低，因此企業(yè)層面一般對階段性成果給予較高評價。圖 31：化工、能源等重資產(chǎn)行業(yè)的數(shù)字化實現(xiàn)回報的比例相對較高數(shù)據(jù)來源：隱形冠軍：未來全球化的先鋒（赫爾曼西蒙），德國如何保持制造業(yè)占比不降？全球化過程中的一個典型特征是，發(fā)達國家制造業(yè)，尤其是低端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈外遷至發(fā)展中國家，以實現(xiàn)降低成本的目的。但近年來，以美國為代

42、表的發(fā)達國家制造業(yè)占比不斷下降。德國卻得以幸免，制造業(yè)比例自 90 年代后期以來基本保持在 21%左右，其基因在于德國基本制度和產(chǎn)業(yè)特征。社會市場經(jīng)濟下的政府參與政府支持下的“研發(fā)外掛”下，“隱形冠軍”出口優(yōu)勢明顯，可替代性低。1949 年后，聯(lián)邦德國在艾哈德主導(dǎo)下建立社會市場經(jīng)濟制度，其本質(zhì)是介于自由主義經(jīng)濟和計劃經(jīng)濟之間的“新自由主義”，以自由競爭為核心，國家不直接干預(yù)市場，只是制定各種政策以維持良性競爭環(huán)境，包括建立專利保護、知識產(chǎn)權(quán)制度及環(huán)保標準等，為企業(yè)創(chuàng)新提供激勵和必要約束。此外，政府通過介入基礎(chǔ)研究來為企業(yè)創(chuàng)新提供支持，最為典型的政策是 1982 年科爾政府對新興產(chǎn)業(yè)“有遠見的塑

43、形”中，政府出資成立的各類基金和研究機構(gòu)，包括：支持高校等研究發(fā)展機構(gòu)、政府出資維持國家自身研究機構(gòu)、支持全國性的研究基金、間接的普遍促進、直接的項目促進、間接的專門促進。在這樣的背景下，德國研發(fā)支出占 GDP 比重在全球范圍內(nèi)一直處于前列，1996 年后仍持續(xù)上升，2018 年達到 3.1%，高于美國 2.8%、中國 2.2%。這對于以中小企業(yè)為主體的德國制造業(yè)來說，相當(dāng)于政府和高校為其提供的“研發(fā)外掛”，德國中小企業(yè)由此誕生出最多的“隱形冠軍”，即在細分賽道中占據(jù)領(lǐng)先地位的中小企業(yè)。根據(jù)德國著名管理學(xué)思想家赫爾曼西蒙的不完全統(tǒng)計，截至 2017 年，德國以 1307 家隱形冠軍數(shù)量領(lǐng)先全球

44、，這些“隱形冠軍”形成的產(chǎn)業(yè)集群是德國制造的根基，也是德國出口的主力軍，這使得德國制造業(yè)整體的可替代性偏低。圖 32：2011 年來德國研發(fā)費用占 GDP 比重高于中美圖 33：德國隱形冠軍數(shù)量遠超其他國家（2017 年）3.53.02.52.01.51.00.50.014001200100080060040020001307隱形冠軍絕對數(shù)量（家）366220 11611076 75 68 67 49 2927 23 19 19 16 14 14 13 11 11 10德 美 日 奧 瑞 意 法 中 英 瑞 荷 波 韓 單 比 加 俄 芬 挪 西 巴 澳德國:占GDP比重:研發(fā)支出（%） 美國

45、:占GDP比重:研發(fā)支出（%）中國:占GDP比重:研發(fā)支出（%）19961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018國 國 本 地 士 大 國 國 國 典 蘭 蘭 國 買 利 拿 羅 蘭 威 班 西 大利利時 大 斯牙利亞數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：隱形冠軍：未來全球化的先鋒（赫爾曼西蒙），圖 34：德國出口的主力是中小型企業(yè)數(shù)據(jù)來源：隱形冠軍：未來全球化的先鋒（赫爾曼西蒙），以幣值穩(wěn)定為首要目標的貨幣政策相對克制的貨幣政策帶來低通脹“出口補貼”&穩(wěn)定的金融環(huán)境

46、。不同于多數(shù)國家央行以通脹和經(jīng)濟增長作為貨幣政策的目標，德國聯(lián)邦銀行以穩(wěn)定貨幣作為德國貨幣政策的首要目標。在社會市場經(jīng)濟理論學(xué)家的理念中，一方面，在貨幣供應(yīng)盡可能不太寬松的情況下，才能實現(xiàn)不受干擾的經(jīng)濟增長；另一方面，保持物價穩(wěn)定是“最好的出口補貼”。1982 年科爾政府和 1998 年施羅德政府改革中，都采取相對偏緊縮的貨幣政策，體現(xiàn)出對貨幣刺激政策的克制。這對制造業(yè)的影響主要有：第一，除 1970 年代石油危機期間通脹大幅上升，德國通脹在多數(shù)時期保持相對穩(wěn)定，1990 年代后更是長期低于 2%，這的確在一定程度上為出口企業(yè)提供了“補貼”，據(jù)穩(wěn)定發(fā)展的聯(lián)邦德國經(jīng)濟，1970 年代石油危機時期

47、，雖然馬克對多數(shù)西方國家匯率升值，但較其他國家偏低的通脹水平抵補了馬克匯率提高的消極影響還有余；第二，相對克制的貨幣政策，避免了金融資產(chǎn)的泡沫化，德國金融占 GDP 的比重基本保持在 4%上下，2010 年以來甚至持續(xù)下降，2020 年遠低于美國、中國 8%以上的比重，相對偏低的金融占比和間接融資為主的融資方式，為德國制造業(yè)的發(fā)展提供了相對穩(wěn)定的金融環(huán)境。圖 35：德國通脹長期保持相對穩(wěn)定圖 36：1990 年來德國金融占 GDP 比重偏低且穩(wěn)定德國CPI（%）8金融/GDP（%）德國中國美國796875645343221119601965197019751980198519901995200

48、0200520102015202000數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，雙軌制教育和“一體化”生產(chǎn)流程“一體化”生產(chǎn)流程和高素質(zhì)的工人使得德國制造業(yè)難以外遷。我們此前在策略專 題工業(yè)數(shù)字化，誰最受益（2021/5/2）中詳細討論過“模塊化”和“一體化”產(chǎn)業(yè)架 構(gòu)的異同。簡而言之，“一體化”是一個相對封閉的整體系統(tǒng)，而“模塊化”中各模塊所 承擔(dān)功能存在明晰劃分，通過標準化和編碼化的界面相互連接。主要發(fā)達國家中，美國 核心能力體現(xiàn)在基于前沿技術(shù)的模塊化產(chǎn)品和復(fù)雜產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)能力，即“Know-why”的能力；而日本和德國制造業(yè)更多體現(xiàn)在“Know-how”，即一體化架構(gòu)產(chǎn)品領(lǐng)域的“車間現(xiàn)場”，此外德國較日本還有體現(xiàn)在前沿技術(shù)開發(fā)和與新興技術(shù)融合方面的優(yōu)勢?！耙惑w化”架構(gòu)背后的“Kown-how”能力離不開高素質(zhì)、有經(jīng)驗的產(chǎn)業(yè)工人，這就不得不提德國極富特色的“雙軌制”的高職教育，德國高校毛入學(xué)率僅不到 30%，超過 70%的學(xué)生通過高職培訓(xùn)獲得的學(xué)校畢業(yè)證