產(chǎn)業(yè)資本坐莊深度研究

1、襖谷為陵簡介：氨巴跋證券專家。擔(dān)任皚過多家證券公司瓣的高級投資顧問敖，并主持策劃了岸多起上市公司的背資產(chǎn)重組工作。哎也曾在多種媒體霸做過投資咨詢服隘務(wù)。 1993辦年八“哎下海白”拜涉足證券投資。敗期間做過股市散稗戶、大戶、機構(gòu)百操盤手，八從事股票投資2板0年。現(xiàn)為私募按資金管理人。半產(chǎn)業(yè)資本的坐莊哀新模式傲今年的大牛股西愛藏發(fā)展（000笆752）至今日靶已經(jīng)是第4個跌暗停板了，即便是啊在熊氣彌漫的弱爸勢中其凌厲跌勢板也顯得十分搶眼按。從大牛股到大盎熊股，西藏發(fā)展皚到底怎么了？挨 如果揭笆開西藏發(fā)展今年皚暴漲暴跌的面紗襖，我們會發(fā)現(xiàn)一耙個驚人的事實，捌那就是西藏發(fā)展唉股價的異動，完芭全是一種全

2、新的礙坐莊模式操縱的扮結(jié)果。這種新莊矮模式的莊家不同矮以往，不屬于傳拌統(tǒng)意義上的二級扒市場的莊家，是安一種新類型的莊鞍家。這新型莊家哎正是上市公司的傲控股股東產(chǎn)岸業(yè)資本。八 傳統(tǒng)的爸莊家，是能夠借捌助資金優(yōu)勢，通扒過大量吃進(jìn)流通巴股（50%以上埃）而達(dá)到控盤，案并在控盤后實現(xiàn)懊隨意操縱股價，把從而牟利。所以八，莊家的一個核罷心的基礎(chǔ)是需要柏持有大部分流通稗股，達(dá)到控盤的熬目的。為了吃進(jìn)壩海量流通股而不搬被監(jiān)管部門發(fā)覺半，莊家們只好通矮過分倉、分賬戶扒的辦法進(jìn)行規(guī)避唉。但莊家光有資愛金優(yōu)勢是不夠的靶，要坐莊成功莊哎家還需要上市公襖司出利好題材進(jìn)隘行配合。在很多版情況下，由于莊半家與上市公司的哎利

3、益并不一致，辦致使莊家難以得暗到上市公司的全骯力配合。沒有市哀場認(rèn)可的利好題熬材，莊家就算能拌夠把股價拉得再板高，也難以出貨辦，反而會將自己啊吊死在高處。這跋種情況在券商坐扮莊的莊股里最為藹常見，如，南方跋證券的哈藥集團柏、銀河證券的太笆鋼不銹、大鵬證熬券的五礦發(fā)展等搬，都讓這些券商吧傷痕累累，元氣奧大傷。本世紀(jì)初白，那些僅僅靠資稗金推動型的莊股澳紛紛壯烈崩盤，芭以此宣告莊家時埃代結(jié)束了。伴 控盤式昂坐莊確實是越來奧越難了。隨著證盎監(jiān)會打擊莊家的疤力度的不斷加大佰，監(jiān)管能力越來百越強，靠分倉、叭分賬戶的老辦法氨控盤一只股票基擺本上不可能了。辦所以，傳統(tǒng)的莊礙家應(yīng)該說基本上鞍銷聲匿跡了。白 難道

4、說骯，莊家真的沒有拌了嗎？不！在沉敗寂幾年以后，現(xiàn)吧在莊家們又紛紛霸現(xiàn)身了。但現(xiàn)今拜的莊家不同以往奧，是新式的莊家罷。其坐莊手法也藹完全不同，但莊扒家本質(zhì)的逐利性昂與掠奪性不僅沒隘有絲毫改變，反霸而變本加厲了。拜新式的莊家不是壩別人，正是某些吧上市公司的控股笆股東！邦 與傳統(tǒng)唉莊家相比，控股熬股東型莊家有三瓣方面不同：般 第一，絆坐莊的目的有所邦不同。傳統(tǒng)莊家疤的只有一個目的絆，那就是為了獲笆得股價差價收益叭，而控股股東坐唉莊卻有多重目的挨性，具體來說有敖三個目的：一是胺可以分贓，即配般合游資或者二級斑市場莊家進(jìn)行低襖吸高拋賺取差價稗，自己則享受收拌益分成；二是可白以直接獲利，即安可在股價的高

5、位俺減持持有的部分熬原始股；三是間安接獲利，可以在耙股價高位向其他伴投資者進(jìn)行配股骯或者現(xiàn)金增發(fā)，佰讓上市公司獲得襖溢價增值的好處笆，控股股東當(dāng)然拌也會間接受益。頒 第二，吧坐莊的條件不同吧。與傳統(tǒng)的莊家絆相比，控股股東把型莊家有兩個便辦利條件：一是天疤然持有大部分流鞍通股份，不需要案再到二級市場去扮吃貨，免去分倉頒、分賬戶的麻煩傲；二是坐擁控股版股東的有利地位拌，可以隨意操縱熬上市公司的一切癌經(jīng)營活動，包括把但不限于可以隨疤意發(fā)布利好或者頒利空信息，控制半上市公司股價的叭漲跌，達(dá)到完美壩操縱股價走勢的俺目的。芭 第三，巴坐莊的方法不同拌。傳統(tǒng)莊家坐莊哎要走三部曲：吸芭貨、拉高與出貨疤，每一步

6、都是驚擺心動魄，險象環(huán)半生，最后賺點錢癌并不容易。而控鞍股股東坐莊卻極壩其簡單高效，省扳去了吸貨、拉高伴這兩步，只有出頒貨一個步驟。且稗看：控股股東自擺己手里有貨，不盎需要再吸貨；即背使與之配合的游熬資或者二級市場跋莊家要吃些貨，傲也只須吃進(jìn)一部盎分底倉即可，因鞍為不需要拉高，愛吃貨量就不需要鞍那么大，更不必辦在拉高過程中繼傲續(xù)吃進(jìn)原本不想瓣吃的籌碼，吃貨奧過程就相對簡單胺。而拉高的方法愛再簡單不過，根凹本不必動用拉升般資金，只需發(fā)布岸利好信息就可以擺了。若發(fā)布一個擺還不足以撬動股背價，就連續(xù)不斷斑的發(fā)布，造成利半好迭出之態(tài)，股昂價最終沒有不漲隘的。待股價漲上懊去，與之配合的啊游資或者二級市傲

7、場莊家可以輕松拌出貨，或者控股阿股東自己也可以阿減持，大獲其利壩。矮 若出貨扒不順利，那么，頒控股股東就會“氨假戲真做”捌將公告的諸如資隘產(chǎn)注入、重組等絆題材兌現(xiàn)，股價柏會得到實質(zhì)支撐啊，再出貨也不難敖了。最關(guān)鍵的是版，假若出貨順利辦，那么，控股股暗東就會“真戲假芭做”將公告辦的題材以種種理辦由不兌現(xiàn)，股價靶會出現(xiàn)暴跌，但阿這種結(jié)果控股股爸東是樂于見到的氨，因為，股價的佰暴跌又為下一次扳坐莊準(zhǔn)備了必要唉的條件。控股股俺東不履行先前的瓣承諾，投資者以哀及證監(jiān)會沒有任安何辦法，這正是斑控股股東以利好暗信息作為坐莊手藹段并屢屢得手的岸根本所在！矮 我們且板看幾個控股股東壩坐莊的典型案例暗：鞍為什么說

8、西藏發(fā)癌展是典型的產(chǎn)業(yè)捌資本型莊股？跋凡事皆有目的。把有時候面對紛繁霸復(fù)雜的事物，我靶們一時難以理出吧頭緒，但若從分靶析事件的目的性藹入手，即，問一伴問誰將會從事件懊中受益，就往往背可以得到最終的拌答案。分析一只啊股票是否屬于產(chǎn)般業(yè)資本型莊股也耙是如此，要看看頒控股股東是否通壩過操縱股價而獲藹得利益。按 所謂產(chǎn)哀業(yè)資本型莊股，巴是指控股股東通敗過操縱公司重大邦利好信息，引發(fā)班股價暴漲而使自啊己和相關(guān)利益方笆共同牟取短期暴暗利的新型坐莊模皚式。我在第14把篇博文產(chǎn)業(yè)資凹本的坐莊新模式敗中，指出產(chǎn)業(yè)般資本型莊股有三矮個目的：一是可版以通過配合游資班或者二級市場莊拔家而獲得分贓收捌益，二是可在股柏價

9、高位減持持有跋的部分原始股而翱獲利，三是在拉百高高價后，通過靶向其他投資者高埃價增發(fā)而間接獲扳利。具體來說，疤控股股東坐莊的癌方式大致是這樣伴的：俺 首先，矮發(fā)布重大利好信埃息造成股價暴漲哀?？毓晒蓶|利用熬能夠控制公司經(jīng)疤營權(quán)、可隨意操敖控與發(fā)布公司的安重大利好（利空岸）信息的便利條阿件，通過在股價把低位公告重大利笆好信息造成股價邦暴漲。挨 其次，岸“內(nèi)幕人士”能般夠通過股價暴漲敗而獲暴利。那些癌在利好信息公告翱前就“被通知”盎提前介入的“內(nèi)吧幕人士”就能夠埃在股價暴漲中通暗過低吸高拋而輕敗松牟取短期暴利拜。這些“內(nèi)幕人背士”包括控股股挨東以及相關(guān)利益耙方，如，內(nèi)幕信傲息知情者、與控懊股股東私

10、下配合骯的游資或者二級暗市場莊家等。板 再次，拔“內(nèi)幕人士”在矮高位出貨后，控罷股股東公然違約皚不兌現(xiàn)重大利好叭題材而致使股價邦暴跌。在相關(guān)利搬益方獲得了預(yù)期笆的短期暴利后，班該股股價就沒有按繼續(xù)維持在高位扳的必要，控股股半東不會為那些高叭位接盤的散戶們跋“站崗”而浪費岸一個重大利好題俺材，因為題材畢扒竟是要花錢的，哀于是，控股股東笆就不會顧及先前矮的承諾，臉不紅巴心不跳地、輕描敖淡寫地在發(fā)一個柏重大利好因故中暗止執(zhí)行或者取消阿的公告。至于股絆價因此而出現(xiàn)暴跋跌，雖是控股股暗東意料之中的事熬情，但那已經(jīng)于胺己和相關(guān)利益方拜無關(guān)了。那些套罷在高位的散戶的笆哭泣聲，有誰能疤夠聽到，又誰會頒去理會呢

11、？在這愛個市場，散戶本靶來就是魚肉，不矮剁你們，剁誰呢壩？岸 所以，扮分析一只股票是熬否屬于產(chǎn)業(yè)資本霸型莊股有三個構(gòu)疤成要件：一是控笆股股東是否有通艾過發(fā)布重大利好岸信息而使股價暴翱漲的行為，二是襖控股股東有無在矮股價高位獲得直昂接利益和間接利疤益的行為，三是懊控股股東是否有背在股價高位不兌熬現(xiàn)先前公告的重捌大利好題材而造安成股價暴跌的行熬為皚。頒 通過以扒上的分析，可知吧西藏發(fā)展就是一扳只典型的產(chǎn)業(yè)資跋本型莊股，理由挨如下：半 第一，澳該股因發(fā)布重大罷利好信息造成股按價暴漲。201傲1年3月15日般該股公告以2億柏元參股26.6把%的德昌厚地稀辦土，該爆炸性利艾好促成該股出現(xiàn)胺以連續(xù)4個漲停

12、頒板的方式暴漲，阿并在半個月內(nèi)股頒價就從14元多艾漲到30元，翻埃了足足一倍。其柏后該股股價一直斑堅挺，至201巴1年8月11日靶，在大盤連續(xù)下伴跌的背景下，還捌逆勢創(chuàng)出38.靶6元的歷史新高澳。邦 第二，柏“內(nèi)幕人士”通疤過該股股價暴漲叭而獲得暴利。獲搬得利益的有兩方骯人士：一是與控按股股東配合的游胺資，二是控股股澳東自身。俺 先看看伴游資方面的獲利岸情況。在3月1罷5日公告重大利辦好信息之前的一敗個多月時間里，俺該股股價已經(jīng)出扳現(xiàn)大幅上漲，從板1月25日的8隘.62元上漲到靶公告停牌前3月八10日的14.斑4元，漲幅達(dá)到拔近70%。以當(dāng)白時大盤的弱勢、藹該股微利的低素笆質(zhì)以及該股當(dāng)時氨并不

13、算便宜的股半價，是無論如何疤也無法解釋這個白很大的漲幅的。敗唯一的合理解釋瓣就是，該股已經(jīng)拌被“內(nèi)幕人士”埃提前得到信息而傲悄然但是極其堅笆決地吸貨。這從百該股得換手率上愛也可見端倪。該壩股在1月25日稗至3月10日的搬“內(nèi)幕人士”吸按貨區(qū)間的總換手唉率達(dá)到154%疤，日均換手率為爸5.7%，與之搬相對照的是，該啊股在2011年隘1月25日之前安半年的總換手率板只有454%，案日均換手率只有佰3.7%。也就昂是說，自1月2埃5日至3月10艾日，該股明顯處靶于放量吸貨狀態(tài)八。為什么是吸貨扮而不是拉升呢？扒若是拉升，則會骯應(yīng)輝出現(xiàn)連續(xù)長骯陽。但該股在這芭段時間的上漲是笆以連續(xù)小陽線的艾方式小幅上漲

14、的斑，其間只出現(xiàn)過靶一個漲停板，但哀重要的跡象是，爸該股在這27個矮交易日只出現(xiàn)過絆兩根陰線，3根皚十字星，其余均矮為陽線，走勢極靶其強勢，但卻并吧沒有大幅拉升，壩這就是典型的吸白貨形態(tài)。游資方翱面的平均吸貨成癌本大約在12元拔。吸貨量應(yīng)該占靶流通股的50%般，即1億股左右笆，總投入吸貨資襖金12億元。游哀資的出貨價位平般均應(yīng)在30元，八游資的總計獲利笆額約18億元！氨 再看看版控股股東的獲利斑情況。控股股東扒趁著股價高位急奧急忙忙減持。西靶藏發(fā)展在7月2拔6日宣布籌劃重笆大事項停牌，而搬在此期間大股東頒和二股東卻雙雙爸減持公司股票。胺其中二股東西藏暗自治區(qū)國有資產(chǎn)靶經(jīng)營公司從6月笆1日至7月

15、21啊日之間累計在二壩級市場減持公司熬270.5萬股芭，占總股本的1拜.03%；大股扒東西藏光大金聯(lián)凹則分別通過二級稗市場以及大宗交跋易平臺減持公司氨股票，共計65柏6萬股，占公司岸總股本的2.2絆8%。他們的減邦持平均價位應(yīng)在白33元，累計套捌現(xiàn)近1億元。其絆實，按照以上游岸資獲利的計算結(jié)昂果，在游資的獲把利額達(dá)到驚人的邦18億元的情況襖下，控股股東的藹分贓額也會十分藹了得，他們其實隘沒有必要再冒天啊下之大不韙而趁愛機減持股份，以骯免引發(fā)眾怒，但爸他們卻公然干起八了“傻事”，這霸只能說明控股股胺東是多么的無知哀和囂張了。俺 第三，爸在“內(nèi)幕人士”辦完成高位出貨后拌，控股股東公然半違約不兌現(xiàn)重

16、大懊利好題材而致使跋股價暴跌。9月搬23日，西藏發(fā)暗展公告中止參股瓣德昌厚地稀土項拔目，該項目最終隘成了一個忽悠。邦隨后，該股出現(xiàn)扒連續(xù)5個跌停板拌。案 最新的邦消息是，西藏發(fā)哎展的控股股東的阿行為已經(jīng)引發(fā)眾芭怒，有很多散戶翱準(zhǔn)備維護自身權(quán)扒益，向公司涉嫌佰欺詐的行為進(jìn)行百索賠。擺 其實，頒西藏發(fā)展并非玩爸此手法的第一家斑公司。之前我們岸看到的天業(yè)股份哀、中恒集團、萬唉好萬家、大元股隘份等都形同此流捌，其對市場的“胺三公原則”的沖拔擊和對投資者的矮傷害都是空前的扮，其傷害對象不斑僅限于散戶，還擺包括基金等所有岸投資者。如，中罷恒集團的“假合襖同事件”，就將芭眾多基金吊死在版該股股價的最高耙位。

17、傲 由于在啊全流通市場背景白下，產(chǎn)業(yè)資本型版莊股已呈已經(jīng)愈凹演愈烈之勢，我般還會在以后對該頒問題做進(jìn)一步研辦究和闡述。頒為何說產(chǎn)業(yè)資本鞍型莊股對投資者傲的傷害最大？啊所謂莊股，均是礙莊家以操縱股價百方式，對其他投骯資者實施掠奪以艾牟取短期暴利的頒工具。但若論對捌投資者的傷害程白度而言，則產(chǎn)業(yè)疤資本型莊股的傷白害程度較傳統(tǒng)莊叭股更甚。斑我在前面提到，擺傳統(tǒng)莊股主要是半資金推動型，即扒莊家依靠資金優(yōu)翱勢，通過對倒手百法制造虛假成交跋信息，吸引其他稗不明就里的投資哎者跟風(fēng)，莊家則耙趁機進(jìn)行低吸高阿拋以獲取差價收爸益。但莊家這樣拔做也是有風(fēng)險的矮，會經(jīng)常面臨失熬敗的結(jié)局。其原安因是，在股市越鞍來越注重

18、價值投骯資的情況下，僅奧僅依靠籌碼的對巴倒游戲，是難以按吸引眾多投資者半?yún)⑴c的，莊家很癌難在股價的高位搬完成出貨。矮要在股價的高位霸吸引其他投資者扮大舉買入，只有邦一種方法，那就擺是上市公司必須背在股價高位發(fā)布啊重大利好進(jìn)行配啊合，讓投資者感拔到該股還有巨大斑的上漲空間，即柏使在高位買入也哎還有大賺的可能瓣性。但莊家要指澳使上市公司發(fā)布艾重大利好并不是熬一件容易的事情版，要付出很大的笆代價，說俗了，拜就是要給好多錢背，是以億計算的百。只有那些能夠敖控盤班70%般以上的大莊家才爸有能力與上市公版司的控股股東達(dá)藹成以利益互換的敖交易。因為控盤捌越多，收益絕對邦值越高，莊家能安夠拿出的真金白癌銀也越

19、多，以此拔才能夠打動控股矮股東冒險動用上壩市公司資源為莊襖家服務(wù)。但在目佰前監(jiān)管越來越嚴(yán)埃厲的市場情況下半，控盤拔70%矮以上的絕對控盤熬坐莊方式的風(fēng)險霸越來越大，已非傲坐莊的主流方式靶。也就是說，現(xiàn)熬在能夠以金錢換耙題材的莊家并不斑多。藹目前，坐莊的主凹流方式是相對控捌盤，即莊家控盤襖量只占一只股票奧流通股數(shù)的襖30%笆左右。這樣的控鞍盤量，依然能夠鞍保持股票的高流暗動性，莊家也易敖于進(jìn)出，分倉的礙壓力也不大，法奧律風(fēng)險較小。但班相對控盤存在一矮個問題，那就是霸以這樣小的控盤胺量，莊家難以獲靶取巨大的收益，敗也就很難拿出很柏多好處給上市公敗司的控股股東，爸以換取重大利好懊題材配合高位出按貨。

20、在這種情況絆下，大部分非控暗盤型莊家就干脆胺不予上市公司合艾作，而是獨立運芭作。唉這樣就會產(chǎn)生一懊個問題。對于莊班股來說，股價的啊上漲幅度完全取把決于莊家的拉高疤力度，其原理是哀控盤量越大，外稗面剩余籌碼越少巴，拉高過程中的扳賣壓越小，拉高版就越容易，股價把漲幅越大；反之暗，控盤量越少，半外面剩余籌碼越襖多，拉高過程中笆的賣壓越大，拉扳高就越不容易，骯股價漲幅就越小鞍。一般而言，若板莊家在股價拉高凹過程中不再吃進(jìn)胺新的籌碼，即在鞍維持底倉不變的半情況下，若控盤敖量高于愛70%稗，股價拉高幅度百可以隨心所欲，藹若控盤量低于伴30%暗，則股價漲幅一扒般在頒50%100暗%安，最高不會超過礙2辦倍，

21、否則一定會白在拉高過程中吃艾進(jìn)很多籌碼。奧所以，對于現(xiàn)今靶股市里絕大多數(shù)按非控盤型莊股來背說，由于股價漲岸幅并不很大，即拜使投資者被套在奧股價的高位，其頒絕對股價并不高般，若繼續(xù)持有一瓣段時間，股價還扒存在反彈的可能矮性，在投資者的藹實際損失并不會俺很大。另外，非芭控盤型莊股的股愛價見頂后的下跌阿并非突發(fā)性利空傲引發(fā)，只是莊家疤出貨打壓所致，俺股價的下跌還是按有成交量的，股愛票存在流動性，昂也就是說，股民胺要割肉跑掉還是襖有機會的。扮但是，產(chǎn)業(yè)資本扮型莊股則不然。佰產(chǎn)業(yè)資本型莊股百大多為重大利好埃題材推動型，由襖于題材具有極大斑地想象空間，會爸刺激股價暴漲，熬一般漲幅都在礙2拜倍以上，多的會把

22、達(dá)到靶45壩倍以上。在股價澳如此大的的漲幅靶情況下，即使是傲一只懊78俺元的低價股，也笆會漲成股價達(dá)頒20胺元甚至拔30矮元以上的高價股板。在這個價位，跋假若先前刺激股辦價上漲的重大利安好題材突然消失敗，那么，股價就矮應(yīng)該被打回原位凹，其跌幅至少會巴在俺50%耙以上。套在高位凹的投資者必定損凹失慘重。拌最要命的事，產(chǎn)扳業(yè)資本型莊股一隘旦開始下跌，股班民們根本沒有逃敗命機會。在上市佰公司取消先前的伴利好后，產(chǎn)業(yè)資艾本型莊股就會出岸現(xiàn)因突發(fā)性巨大柏利空引發(fā)的暴跌哎，這種暴跌是恐扮慌性的，一定是隘以連續(xù)跌停板方拌式暴跌，股票沒扒有流動性，誰也昂跑不掉，與本世扳紀(jì)的傳統(tǒng)莊家因芭資金鏈斷裂而引隘發(fā)的崩盤

23、情況幾伴乎相同。襖西藏發(fā)展、中恒白集團等的走勢就襖是這種情況。所礙以，投資者要對疤那些因公告重大疤利好而暴漲的股奧票保持高度警覺哀，決不能過分追拜高。即使按捺不鞍住要買入，也必斑須嚴(yán)格控制倉位把。只有這樣，才阿能夠避免傾覆的柏災(zāi)難！凹產(chǎn)業(yè)資本坐莊的瓣深度研究（1）扮西藏發(fā)展的崩盤隘式暴跌，使得近邦幾年本來一直處伴于隱伏狀態(tài)的產(chǎn)笆業(yè)資本坐莊現(xiàn)象俺終于開始浮出水霸面。我認(rèn)為在全挨流通時代到來之拜后，未來幾年產(chǎn)俺業(yè)資本坐莊將會版是一個普遍的現(xiàn)唉象，一個新的莊巴股時代正在來臨百。產(chǎn)業(yè)資本坐莊芭會給市場帶來怎疤樣的變化？普通藹投資者又會面臨皚怎樣的機遇與風(fēng)把險？這都需要進(jìn)稗行深入地研究。佰 我認(rèn)為跋，研

24、究的內(nèi)容應(yīng)骯該涉及產(chǎn)業(yè)資本拌坐莊的幾個核心盎問題，如，坐莊耙動機、坐莊理論捌基礎(chǔ)、坐莊條件傲、坐莊方法、坐巴莊成敗標(biāo)準(zhǔn)等，壩另外，還應(yīng)該包罷括普通投資者的拔對策。骯 以上的按每一個問題均非敖幾句話就能說明百白，因此，本文皚注定會是一長篇鞍大論。我現(xiàn)將本絆文擬討論的內(nèi)容襖列為十個如下的邦專題：骯 一、莊家擺與莊股的歷史回哎顧骯 二、產(chǎn)業(yè)笆資本坐莊的動機昂 三、產(chǎn)業(yè)拌資本坐莊的理論翱基礎(chǔ)柏 四、產(chǎn)業(yè)捌資本坐莊需要的耙市場條件稗 五、產(chǎn)業(yè)埃資本坐莊的常用氨手法八 六、產(chǎn)業(yè)邦資本型莊家的類藹型扳 七、產(chǎn)業(yè)唉資本坐莊成敗案柏例分析拜 八、產(chǎn)業(yè)霸資本坐莊的成敗熬要素分析扒 九、產(chǎn)業(yè)胺資本的未來霸 十、普通

25、稗投資者的對策埃一、莊家與莊股爸的歷史回顧擺 滬深股皚市投資者對于莊皚家和莊股并不陌埃生。滬深股市自昂上世紀(jì)90年代半初期建立初始，吧就與各路莊家結(jié)跋下了不解之緣。半可以不夸張地說耙，滬深股市的發(fā)鞍展史就是一部莊懊家歷史。襖 何謂莊瓣家？莊家就是那傲些為了獲得事先胺設(shè)定的低吸高拋啊的股價差價收益巴，而利用資金與安信息優(yōu)勢操縱股頒價的機構(gòu)或者個把人。何謂莊股？半莊股就是莊家利笆用資金與信息優(yōu)版勢操縱的、其股扳價能夠在短期暴岸漲或者在長期漲啊幅巨大的股票。案 滬深股俺市大致經(jīng)歷了三佰個莊家階段：大八戶莊家時代、機挨構(gòu)莊家時代、產(chǎn)埃業(yè)資本莊家時代辦。胺1、大戶莊家鞍時代哀 第一個耙階段是1990阿年

26、至1996年阿初的大戶莊家時巴代。該階段莊家案們是以諸如“楊骯百萬”為代表的襖個人大戶們，他挨們個個手握數(shù)百巴萬元的巨資，組爸成不同的聯(lián)合體敖聯(lián)合坐莊，在約叭定炒作目標(biāo)后共暗進(jìn)共退，共同分班贓，他們曾將滬疤深股市僅有的十哀幾只股票炒得天百翻地覆，并造就叭了滬深股市前兩凹次的大牛市和兩巴次大熊市。在此邦階段，典型的莊案股包括：上?！鞍罾习斯伞敝械脑グ﹫@商城，其股價霸曾從100元炒八到萬元高價；界盎龍實業(yè)，是第一鞍只創(chuàng)出“熊市牛版股”概念的莊股搬，曾在1994搬年股市暴跌的時埃候，其股價卻逆扳勢上漲2倍，并絆創(chuàng)出連拉30根傲陽線的神話；西半南藥業(yè)，是創(chuàng)下熬單日跌幅之最的熬股票，該股曾步癌界龍實業(yè)后

27、塵，邦成為一只在19把94年的熊市牛吧股，股價自19霸94年1月至4愛月上漲3倍，但暗該股最終不敵大澳盤的狂瀉而跳水岸，單日跌幅高達(dá)哀44%!襖 在該階段案莊家坐莊方式是罷純粹的資金推動靶與籌碼游戲，莊耙家們的行為具有哎高度的隨機性與笆投機性，完全沒敖有規(guī)律可循。而鞍莊股們也沒有任艾何基本面的支撐班，股價走勢任由佰莊家們控制，呈敗現(xiàn)暴漲暴跌特征哀。投資者跟風(fēng)莊昂股則是高度投機扒的博傻行為，輸傲贏全憑運氣，沒百有任何理性可言柏。柏2、機構(gòu)莊家時把代岸 第二個挨階段是1996敖年初至2003熬年的機構(gòu)莊家時阿代。自1993把年初至1996擺年初的那輪超級拌大熊市，將最初白發(fā)跡的絕大部分爸個人大戶消

28、滅殆盎盡。所以，當(dāng)1笆996年初新的鞍牛市來臨后，個扒人大戶已經(jīng)沒有氨實力在股票市場白呼風(fēng)喚雨了，這笆時候，以券商和挨民營企業(yè)為代表芭的機構(gòu)們開始粉敗墨登場，正式走安上歷史舞臺，他哀們?nèi)〈鷤€人大戶壩而成為股票市場頒的主角，并啟一拌個新的機構(gòu)莊家罷時代。機構(gòu)坐莊絆方式是“資金推皚動+題材注入”哀相結(jié)合，其特點俺是：一是資金實阿力雄厚，對于股班價控制能力更強扳；二是進(jìn)行能夠按動用題材配合炒矮作，讓股價上漲罷顯得“師出有名盎”。隘 在資金暗實力與股價控制背方面。炒作股票班幾達(dá)隨心所欲狀靶態(tài)。如果說先前扒的個人大戶能夠八動用的資金數(shù)額霸只是千萬元級別凹，那么，機構(gòu)莊敖家能夠調(diào)動的資愛金數(shù)額一般都在八十

29、幾億元，多的凹甚至可達(dá)百億元芭級別，如，南方案證券系、德隆系挨調(diào)動的資金總額霸都在300芭400霸億元以上。超強隘的資金實力，即巴使是像深發(fā)展、瓣陸家嘴這樣當(dāng)時八的超級大盤股，懊都可以被輕松炒笆上天。二是進(jìn)行背題材配合。將股鞍票炒高并不難，把只要有資金實力白，從理論上說，安可以將一只股票哎炒到任意的高度擺，炒作股票幾達(dá)吧隨心所欲狀態(tài)。擺股價沒有最高，胺只有更高。沒有叭市盈率，只有市俺夢率！敖 在題材霸配合方面。莊家昂明白，將股價炒翱高只是莊家獲利八的必要步驟，莊翱家的最終目的是昂獲得股價差價收爸益，其中最重要愛的一個環(huán)節(jié)就是按能夠在股價被炒敗高后大量或者全胺部賣出，將賬面懊收益變現(xiàn)，將紙百上富

30、貴轉(zhuǎn)化為真翱金白銀。但股民百們并不傻，特別哀是經(jīng)過大戶莊家埃時代而屢屢受騙版后，敢于在高位白追漲的人畢竟只疤是少數(shù)。莊家們絆清楚，要誘騙散翱戶們在高位接貨搬，就必須向股票鞍注入誘人的炒作隘題材。什么題材耙最誘人呢？在股拔票市場有三類題百材是永恒的題材隘：一是業(yè)績增長澳，二是資產(chǎn)重組白，三是高送股。隘于是，機構(gòu)莊家捌就投市場之所好愛，將這三類題材白發(fā)揮到了極致。艾很多大莊股通過伴連續(xù)幾年拿出“叭業(yè)績高增長+高暗送股”的題材，艾經(jīng)連續(xù)除權(quán)和填絆權(quán)后，股價漲幅阿能夠上漲十幾倍骯。奧 在此階挨段，叱咤風(fēng)云的瓣大莊家層出不窮敖，典型的代表是唉幾大“系”：券班商系中的君安系隘、南方系；民營埃企業(yè)中的拜中科

31、系、德隆系凹、涌金系。此外氨，還有眾多的獨罷立型莊家，如億隘安科技莊家羅成柏等。阿 應(yīng)該說鞍，“資金+題材瓣”的坐莊模式是拌很先進(jìn)的，以此埃坐莊成功的可能芭性還是很大的，案但為什么后來以懊上提到的機構(gòu)莊扳家們最終還是灰捌飛湮滅了呢？這翱有三個主要原因澳：扒 一是莊癌股普遍題材造假壩，主要是業(yè)績造隘假，使得莊股股瓣價上漲失去基本拔面支持，造成莊懊家們在股價高位鞍難以出貨。莊家板固然可惡，但“暗螳螂捕蟬，黃雀礙在后”，比那些半莊家更可惡的是稗那些被炒作的上擺市公司，它們的盎質(zhì)地實在太差了啊,最終將莊家們擺都害了進(jìn)去。莊胺家向上市公司要罷業(yè)績增長題材，拌上市公司就說了凹，我都快讓大股扮東給掏空了，這

32、疤還虧損呢，哪來唉的業(yè)績增長？沒背辦法，只好聯(lián)合版起來作假。絕大暗部分大莊股最終矮都是靠業(yè)績假增昂長而維系炒作題翱材，如，東方電氨子、銀廣夏、藍(lán)耙田股份等。這樣八的騙人把戲多了敖之后，投資者就半徹底地對莊家、擺莊股以及整個股扳票市場失去信心氨，機構(gòu)莊家們發(fā)吧現(xiàn)在他們將股價般炒高且苦心積慮把地注入題材后，擺市場不再認(rèn)賬了叭，莊家根本無法班出貨，于是乎，壩機構(gòu)莊家們最終按將自己套在了股按價高位，自己吊挨死了自己。搬 二是信半用交易泛濫。莊白家雖然本身實力柏強大，但這些大藹莊家均不滿足于笆使用本金操作一辦兩只股票，為貪捌求更多利益，同跋時操作多只股票拔，為此必須動用氨高杠桿的保證金襖，極大增加了莊搬

33、家的資金風(fēng)險。扒南方證券、德隆俺系的融資額均高愛達(dá)200億元以柏上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其熬只有把50按60億元的拔凈資本額，只要按其持有的股票股熬價平均下跌30稗%，其本金就會版賠光。也就是說版，靠高杠桿運作八的莊家們，根本白沒有任何抵御股襖價下跌的風(fēng)險的瓣能力，屬于完全半的裸奔！懊 三是A皚股市場本身不穩(wěn)隘定，牛短熊長，拜且熊市的跌幅巨啊大。由于莊家資佰金量大，控盤度瓣高，出貨很難，盎需要很長的周期敖，在出貨期間最岸好還是強勁的牛柏市。但A股的牛搬市都是快速的瘋白牛，持續(xù)時間很柏短，而熊市一旦襖來臨，莊家根本擺無法出貨。由于搬莊家融資周期普暗遍較短，成本很阿高，而坐莊時間跋較長，是典型的白短融長投，遇

34、到襖熊市時，即使股半價不下跌，莊家澳的資金也扛不了藹多久。而A股的隘特點恰恰是熊市靶持續(xù)時間長，這岸就使得象德隆系絆這樣實力強大的傲莊家都扛不住了襖，資金鏈發(fā)生斷澳裂，莊股隨之崩奧盤。案回顧這岸段歷史，我常假半設(shè)：假如股市處版于長期牛市，假扮如那些莊股本身隘具有較長時期的岸業(yè)績增長能力，半假如莊家們主要柏使用自有資金運案作，那么，莊家耙們的結(jié)局又當(dāng)如拌何呢？答案應(yīng)該擺是那些莊家最終絆都會成功，都會氨成為巴菲特！看斑來，那些大莊家艾們還是缺乏長期奧的戰(zhàn)略眼光呀！胺3、產(chǎn)業(yè)資本莊邦家時代板 第三個盎階段是2008壩年底初至今的產(chǎn)挨業(yè)資本莊家時代藹，坐莊方式是控佰股股東動用上市把公司資源操縱股藹價為

35、控股股東謀俺取短期暴利。敖產(chǎn)業(yè)資本坐莊的愛深度研究（2）般二、產(chǎn)業(yè)資本坐岸莊的動機澳1、莊家坐莊的岸動機追求確辦定性盈利案 莊家為氨何要坐莊？或者班說莊家坐莊的動氨機是什么？我認(rèn)芭為，莊家坐莊的佰動機只有一個，班那就是為了實現(xiàn)哎確定性盈利。我懊在博文投資的隘最高原則中提啊到，股票投資的拜最高原則就是實藹現(xiàn)確定性盈利。襖莊家坐莊正是踐哀行這個投資的最扒高原則。所謂確背定性盈利，就是頒能夠有把握地賺挨錢，說白了，就安是穩(wěn)賺不賠。伴 要在股絆市做到這一點，佰可真的很難。為挨什么呢？這是因哎為股市具有天然扮的不確定性，要懊在不確定性的市唉場找到確定性的岸賺錢方法，這本鞍身就是一個矛盾板。市場的不確定藹

36、性表現(xiàn)在各個方邦面，如，股市波扒動方向與強度不擺確定、上市公司礙未來業(yè)績不確定班、投資大眾心理背不確定、股價未澳來走勢不確定，俺等等。以上的種百種不確定對于投奧資者研判股價走耙勢以及選擇合理安的投資決策都會奧帶來極大地困難爸，其最終就會造盎成這樣一個惡果藹：投資者要在沒拜有十足把握的情拔況下進(jìn)行投資決皚策，而沒有把握瓣的行動，就具有哀很大的風(fēng)險?？砂ヒ哉f，不確定性八是投資的天敵。岸 投資者疤要在市場生存下叭去，要在股市里罷賺大錢，獲得長捌期成功，就必須翱想辦法戰(zhàn)勝這個把天敵。不確定性澳與確定性與相對白的關(guān)系，要戰(zhàn)勝柏不確定性，就必案須把握確定性，扮建立確定性盈利哎的投資方法（簡絆稱“確定性盈利

37、唉法”）。所謂確挨定性盈利法，就拔是能夠在長期實哎現(xiàn)確定性盈利的啊投資方法。具體安來說，就是投資阿者在每次或者絕叭大多數(shù)情況下買哀入股票前就知道壩或者確定股價必搬定上漲，在買入辦后股價果然依照拔先前的判斷很快哀上漲，投資者可稗以實現(xiàn)幾乎無風(fēng)岸險的盈利。確定骯性盈利法不是一拌錘子買賣，不是扮碰運氣，而是能伴夠長期應(yīng)用、長辦期有效、系統(tǒng)性愛的投資方法。靶 實踐證靶明，股票市場雖背然被不確定性主頒宰，但還是存在背某些確定性的因皚素的，盡管這些版確定性因素顯得襖相當(dāng)微弱，但若白有能效利用這些埃確定性因素，還般是能夠提煉出確版定性盈利法的。半而利用確定性盈邦利法，就能夠長壩期有效地戰(zhàn)勝市翱場。事實上，那

38、拌些在股票市場或八者期貨市場能夠拌長期成功的投資柏與投機大師們，芭都不僅僅是依賴般福星高照的運氣扮，而必定是擁有皚自己獨特的確定笆性盈利法。礙 為了建捌立確定性盈利法鞍，我們就要針對芭市場的不確定性盎因素而制定出相拔應(yīng)的對策。凹 我認(rèn)為稗，股票市場的不巴確定性因素雖然敗極多，但主要體百現(xiàn)在兩點：一是罷股指走勢不確定吧，投資者難以判礙斷市場的波動方奧向與波動強度，礙換句話說，就是盎難以判斷股市的癌牛熊節(jié)奏。二是氨上市公司業(yè)績不藹確定，難以預(yù)測藹公司未來幾年的扒業(yè)績增長情況，俺無法對公司股價笆做出準(zhǔn)確的估值矮。芭 而股票吧的確定性因素雖俺然較少，但以下懊的兩個確定性因盎素卻是非常明確懊：一是股價走

39、勢熬具有趨同性，即版，絕大部分股票按股價會在牛市上胺漲，而在熊市下皚跌。二是長期來罷看，股票價格與岸其價值直接相關(guān)芭業(yè)績長期增耙長的股票，其股暗價必定長期上漲斑。白 針對以稗上的股票不確定扳性與確定性因素版，我們應(yīng)該可以半推導(dǎo)出兩種確定捌性盈利的投資策柏略：一是在熊市拔末期買入那些價瓣值被低估的成長八股，這屬于反向胺投資策略中的抄捌底方法；二是在伴牛市中進(jìn)行投資百，這屬于趨勢投襖資策略中的追漲柏方法。敗 以上兩叭種確定性盈利的敗投資策略從大方靶向看是符合實際哎的，但要真正運敖用得當(dāng)，卻并非盎易事，其難點有把三：一是難以準(zhǔn)辦確判斷熊市是否柏處于末期，若在笆熊市中期甚至初哀期就過早介入，絆那么，定

40、會被深昂套；二是難以挖懊掘出長期成長股哎，常見的情況是愛，即便在熊市末挨期抄底成功，但暗若沒有選中長期艾成長股這樣的未胺來大牛股，那么百最終收益也會很哀有限。三是難以擺準(zhǔn)確判斷牛市的絆持續(xù)時間和上漲安高度，這樣就會絆造成一個嚴(yán)重的扳后果：當(dāng)熊市來埃臨的時候，還以扳為只是牛市的因辦此正常的調(diào)整，唉或者因不賣出股吧票而不能獲利了扮結(jié)，或者因急需爸買入而遭到迎頭般痛擊。拔 不可否唉認(rèn)，莊家坐莊正吧是結(jié)合了以上兩皚種確定性盈利的白投資策略，并針拔對以上策略的三敗個實施難點而制襖定出相應(yīng)的的對啊策，以實現(xiàn)確定盎性盈利：愛 首先，靶莊家的吸貨大部扒分是在熊市的末傲期，這樣能夠吸板到低價籌碼，此暗所謂“底倉

41、”，八這是莊家獲利的奧關(guān)鍵所在。莊家伴在吸貨時，即使敖股市不是處于熊傲市末期，對于莊耙家的傷害并不大靶。因為莊家的吸斑貨量很大，吸貨耙期很長，莊家可班以采取越跌越買鞍的方式將吸貨成背本降低，莊家在扒吸貨期不存在套氨牢的問題。伴 其次，啊莊家的拉升，尤疤其是出貨一定要唉在牛市主升浪期暗間，這時候人氣啊最旺，投資者追扒漲動力最足，莊稗家極容易在股價霸高位脫手。股價按只有上漲，莊家埃才能夠獲利，所拌以，莊家坐莊的按最為關(guān)鍵的一步氨就是拉升股價。扮非莊股的股價上拌漲是依靠市場自靶然交易的結(jié)果，胺而莊股的股價上柏漲是完全依賴莊扒家的拉抬。而成頒功拉抬股價需要拔三個條件：一是奧高控盤度。控盤翱度越高，散落

42、在哀莊家外面的籌碼矮就越少，在拉抬背過程中遭遇的賣暗壓越小，拉抬越佰容易。絕對控盤八式莊股的控盤度奧都在70%以上絆。二是需要足夠氨的拉抬資金。拉骯抬資金應(yīng)該大于吧散落在莊家外面拌的流通股的總市班值，莊家要有將凹其通吃的能力，敖否則，一旦外面靶的籌碼變現(xiàn)，莊案家就會接不住盤頒。三是需要強勢艾市場環(huán)境相配合半。強勢市場跟風(fēng)辦者眾多，容易拉跋抬，而弱勢市場絆人氣渙散，不容熬易拉抬。扮 再次，班為了解決長期成背長股難以捕捉的巴難題，莊家們運笆用了非常絕妙的巴方法，那就是由吧自己制造“長期般成長股”通熬過業(yè)績調(diào)控、甚拌至作假使股市業(yè)板績持續(xù)大幅增長半；通過引入資產(chǎn)邦重組、資產(chǎn)注入扮題材，使公司基哎本面

43、脫胎換骨，俺等等。背 在很多拜情況下，為了將辦吸貨、拉升與出扮貨這“三部曲”愛譜寫得更加完美瓣，莊家們還往往案順應(yīng)大盤的漲跌唉走勢，通過巧妙案制造上市公司的啊利空和利好信息拌，對股價而進(jìn)行佰相應(yīng)的哄抬和打哀壓。般 所以，莊背家坐莊是為了應(yīng)埃對市場諸多的不霸確定性因素，利案用市場存在的某班些確定性的關(guān)聯(lián)懊關(guān)系，通過資金耙優(yōu)勢與信息優(yōu)勢罷控制股價漲跌，傲最終將股票股價扳的上漲效應(yīng)放大啊，從而實現(xiàn)確定板性盈利。襖產(chǎn)業(yè)資本坐莊的襖深度研究（3）皚第19篇：產(chǎn)業(yè)擺資本坐莊的深度芭研究（3）谷為陵白二、產(chǎn)業(yè)資本坐稗莊的動機隘2、產(chǎn)業(yè)資本坐癌莊的目的邦 莊家可熬以分為兩類：第矮一類是傳統(tǒng)的二拌級市場莊家，簡

44、哎稱為“傳統(tǒng)型莊搬家”；第二類是絆產(chǎn)業(yè)資本型莊家敗。這兩類莊家有礙三點不同：坐莊把對象不同、坐莊啊手法不同、坐莊霸目的不同?，F(xiàn)闡盎述如下：擺 （1）坐叭莊對象不同爸 傳統(tǒng)型芭莊家的坐莊對象阿只是公眾持有的板流通股，而產(chǎn)業(yè)哀資本坐莊對象既稗包括公眾持有的哀流通股，也包括敖其持有的原始股敖。產(chǎn)業(yè)資本型莊扮家擁有天然的持癌股優(yōu)勢。捌 （2）坐拌莊手法不同案 傳統(tǒng)型叭莊家的坐莊方法哎是資金推動型，擺即動用巨額資金暗對一只股票的流熬通盤進(jìn)行控盤式扒（控盤70%以般上）操作，其坐扒莊程序是典型的艾吸貨、拉升、出邦貨這“三部曲”斑。由于控盤量極按大，莊家們面臨襖操縱股價指控的阿法律風(fēng)險，就必昂須采取分倉、分

45、奧賬戶等辦法進(jìn)行鞍規(guī)避。但隨著證耙監(jiān)會打擊莊家的擺力度的不斷加大扮，監(jiān)管能力越來奧越強，靠分倉、芭分賬戶的老辦法頒控盤一只股票的矮越來越難了。傳靶統(tǒng)型莊家雖然可扒能得到上市公司般題材的相助，但白題材不費免費的捌午餐，而是要付哎出代價的。一般傲來說，隘上市公司的題材爸費往往會占莊家爸凈利潤的30%版。哀從本質(zhì)上看，傳愛統(tǒng)型莊家本身并班不擁有題材的所懊有權(quán)。挨 與傳統(tǒng)敗型莊家不同，產(chǎn)癌業(yè)資本擁有題材稗的所有權(quán)，因此霸，其坐莊方法也八是多元化的。產(chǎn)敖業(yè)資本主要有三半種坐莊方法：一隘是資金推動型，唉二是題材推動型藹，三是“資金+辦題材”推動型。班在資金推動方面襖，產(chǎn)業(yè)資本既可盎以采取與其他莊癌家合作的

46、方式，敖即，與傳統(tǒng)型莊般家合作，由傳統(tǒng)背型莊家出資操作伴，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行懊配合；也可以采襖取獨立運作的方奧式，即，由自己岸或者利益共同體板出資按照傳統(tǒng)型敗莊家坐莊方式運敗作。在題材推動靶方面，產(chǎn)業(yè)資本搬可以在完成部分佰流通股的吸貨后啊，不費一槍一彈按，僅僅通過公告啊重大利好題材而礙促使股價暴漲，佰省去了傳統(tǒng)型莊扒家極其費力且成案本高昂的拉升過按程。在“資金+爸題材”推動方面版，產(chǎn)業(yè)資本可以扳同時動資金和題白材為坐莊服務(wù)，疤進(jìn)一步擴大收益扳。愛 由于產(chǎn)皚業(yè)資本擁有大量癌原始股以及題材氨的所有權(quán)，所以俺，產(chǎn)業(yè)資本在只版謀求兌現(xiàn)原始股巴收益的情況下，瓣可以免去吸貨、矮拉升這兩個操作挨難度最大、法律敖風(fēng)

47、險最高的坐莊盎步驟，直接進(jìn)入礙高位減持原始股隘的程序。假若產(chǎn)扮業(yè)資本還想賺得扳更多一些，要吸扮進(jìn)部分流通股的伴底倉（以利益共暗同體的賬戶體現(xiàn)礙），由于其吸貨襖量并不大，其操阿作難度也會小得耙多。最關(guān)鍵的是案，產(chǎn)業(yè)資本掌握邦上市公司的經(jīng)營罷大權(quán)，且可以隨巴心所欲、投市場佰所好制造“任何般”利好題材為其俺坐莊服務(wù)，因此矮，產(chǎn)業(yè)資本坐莊搬幾乎無風(fēng)險。凹 （3）罷坐莊目的不同皚 傳統(tǒng)型盎莊家的坐莊只有叭一個目的，僅是傲賺取所持有的那爸部分流通股的差疤價收益。而產(chǎn)業(yè)把資本型莊家的坐啊莊目的則寬泛得敗多，在股價拉高稗后，產(chǎn)業(yè)資本可把有方面的收益：扮 第一，搬可以分贓。即配霸合游資或者二級澳市場莊家進(jìn)行低爸

48、吸高拋賺取差價阿，自己則享受收爸益分成。拜 第二，奧直接獲利。直接白獲利有兩個途徑隘：一是可在股價拌的高位減持部分癌原始股；二是可哀以在股價低位增芭發(fā)注入資產(chǎn)，而柏在股價高位減持靶因資產(chǎn)注入而增伴發(fā)的股份。唉 第三，暗間接獲利。間接氨獲利的途徑也有胺三：一是可以在巴股價高位向其他斑投資者進(jìn)行配股鞍或者現(xiàn)金增發(fā)，疤讓上市公司獲得按溢價現(xiàn)金的注入埃，大大提高上市百公司的價值與控頒股股東的持股價瓣值。二是可以在扒股價高位注入其壩他投資者的資產(chǎn)胺，已較低的股本扳稀釋代價換取較矮高的資產(chǎn)價值，矮也可提高上市公壩司的價值，并使搬控股股東收益。擺三是可以在股價頒高位進(jìn)行換股收八購，使公司獲得鞍快速發(fā)展。按

49、所以，頒產(chǎn)業(yè)資本坐莊的奧目的不僅僅僅限皚于短期的股價差霸價收益，他還包柏括很多長期利益艾，這是傳統(tǒng)型莊壩家所不能及的。骯產(chǎn)業(yè)資本坐莊的壩深度研究（4）按三、產(chǎn)業(yè)資本坐斑莊的理論基礎(chǔ)霸 莊股與哀非莊股的根本區(qū)熬別，在于其股價把上漲的推動力是稗什么。股價上漲藹的推動力有兩種岸：市場自然交易靶推動與人為操縱邦推動。非莊股股吧價上漲的推動力骯是市場自然交易埃，而莊股股價上氨漲的推動力是人辦為操縱。捌 對于莊礙股來說，莊家操盎縱股價上漲有兩案個途徑：一是通稗過資金操縱，莊伴家利用資金連續(xù)八買入，造成所買胺股票在短期內(nèi)形俺成供求失衡的局斑面，導(dǎo)致股價上頒漲；二是通過信佰息操縱，莊家利扒用上市公司發(fā)布懊重大

50、利好信息（叭題材），形成基隘本面的巨大利好霸，以此促漲股價靶。傳統(tǒng)型莊家拉盎高股價的方法主拌要是通過資金操氨縱，而產(chǎn)業(yè)資本壩型莊家拉高股價叭的主流方法則是壩通過信息操縱。拔 我們現(xiàn)盎在需要搞清楚的八問題是，為什么頒資金以及信息能辦夠操縱股價上漲邦？或者說，資金靶以及信息得以操案縱股價上漲的理哎論基礎(chǔ)是什么？敖1、資金操縱股斑價上漲的理論基懊礎(chǔ)案 資金操霸縱股價上漲的理芭論基礎(chǔ)有兩方面傲：一是供求關(guān)系懊，二是趨勢投機把。耙 關(guān)于供懊求關(guān)系。當(dāng)莊家唉動用資金連續(xù)買案入一只股票時，伴莊家就會不斷吃癌進(jìn)該股的流通股絆份，而使得該股昂的實際可流通股柏份逐漸減少，形把成流通股“供小佰于求”的局面。靶供求關(guān)

51、系是經(jīng)濟礙學(xué)的基本規(guī)律，礙供求關(guān)系與商品凹價格的關(guān)系是：案當(dāng)供大于求，價敖格下跌；供小于案求，價格上漲。澳所以，當(dāng)莊家利唉用資金連續(xù)買入叭而形成流通股“版供小于求”的局扒面時，股價就會敗上漲。反之，當(dāng)按莊家不斷出貨時阿，就形成流通股版“供大于求”的八局面，股價就會埃下跌。敖 關(guān)于趨愛勢投機。所謂趨背勢，是指在一段半時間內(nèi)價格運動霸的方向。趨勢有暗三種：上漲趨勢哎、下跌趨勢與水白平趨勢。從歷史辦數(shù)據(jù)看，價格運癌動確實具有明顯稗的趨勢特征，而巴這一點已經(jīng)深入柏人心。在包括股靶票市場的任何交埃易市場，都存在百買漲不買跌或者搬說追漲殺跌的現(xiàn)胺象，這正是交易澳者對于價格趨勢阿進(jìn)行投機性操作扒的結(jié)果。對于

52、交哀易者追漲殺跌的岸合理解釋是：當(dāng)版價格上漲，交易芭者認(rèn)為該上漲將凹會持續(xù)而形成一唉輪上升趨勢，為叭避免踏空就會追般漲；反之，當(dāng)價哎格下跌，交易者埃會認(rèn)為該下跌將跋會持續(xù)而形成一把輪下降趨勢，于骯是就會賣出以避背免更大的損失。矮目前，追漲殺跌芭已經(jīng)成為了一種矮普遍的大眾心理般。擺 資金推絆動型莊家就是合伴理地利用了供求扳關(guān)系和趨勢投機暗這兩個理論基礎(chǔ)艾為之服務(wù)的。在扮莊家連續(xù)買入的胺情況下，因“供叭小于求”而使得擺股價上漲；在股癌價上漲的情況下扮，因“追漲殺跌吧” 的大眾心理白，必然會吸引跟搬風(fēng)盤不斷追漲買澳入，這相當(dāng)于助礙莊家一臂之力，皚股價會因此而漲伴得更加瘋狂。事搬實上，很多莊家挨在啟動

53、股價時會靶吃進(jìn)很多“浮籌襖”，但當(dāng)股價上皚漲趨勢變得清晰佰的時候，莊家會骯發(fā)現(xiàn)有大量的跟巴風(fēng)盤涌進(jìn)，幫助愛莊家吃掉“浮籌傲”，莊家在其后拔的拉升過程中幾氨乎不需要再“凈壩吃進(jìn)”籌碼，而安保持拉升資金處吧于動態(tài)平衡。也邦就是說，在拉高耙股價的中后期，藹莊家不需要再消扮耗資金吃進(jìn)籌碼疤，在莊家的“對矮敲”引導(dǎo)下，市巴場自身的力量就擺會吸引跟風(fēng)盤推背動股價上漲。芭2、信息操縱股疤價上漲的理論基哎礎(chǔ)耙 信息操皚縱股價上漲的理皚論基礎(chǔ)也有兩方壩面：一是內(nèi)在價藹值理論，二是空敗中樓閣理論。瓣 內(nèi)在價安值理論認(rèn)為，股哎票內(nèi)部存在一個澳堅實的價值，價礙格最終要與價值按相一致，內(nèi)在價哀值可以通過基本搬面分析得到

54、。那瓣么，到底什么是艾內(nèi)在價值呢？對把于這一點，真是藹眾說紛紜。我認(rèn)拜為，股票內(nèi)在價挨值就是股票資產(chǎn)壩現(xiàn)值與未來收益版的折現(xiàn)值之和。靶內(nèi)在價值分為兩百個部分，一是資搬產(chǎn)凈值，二是未埃來收益的折現(xiàn)值凹?？梢酝茢?，一澳只股票的凈資產(chǎn)岸越高，價值越高背；一只的業(yè)績越版好，價值越高。奧因此，提高一只隘股票價值的方法伴有兩種途徑：一挨是提高其凈資產(chǎn)傲值。比如，所持岸股權(quán)實現(xiàn)上市，矮市值大幅提升；唉隱蔽資產(chǎn)大幅升捌值等。二是提高八其盈利能力，比盎如，或者產(chǎn)量上背升，或者產(chǎn)品價胺格上漲，抑或在搬產(chǎn)量上升同時產(chǎn)罷品價格上漲。由佰內(nèi)在價值理論導(dǎo)澳出的投資方法，安就是價值投資法敗。該方法的要旨爸是：在股價低于翱其

55、內(nèi)在價值時買辦入，而在高于其唉內(nèi)在價值時賣出按。瓣 空中樓懊閣理論認(rèn)為，一岸物的價值僅等于瓣他人愿意支付的般價格。股票價格俺并不是（完全）扒由內(nèi)在價值決定矮，主要是由大眾笆心理決定。凱恩辦斯就說過：“選百股票是選美而不叭是選妻?！笨罩邪讟情w理論專注于藹心理價值，分析爸大眾將來如何作皚為，在樂觀時期頒怎樣將自己的希百望建成空中樓閣癌。成功的投資者拜估計出什么樣的捌投資形式最易被白大眾建成空中樓叭閣，然后在大眾笆之前買入股票，扮從而占得市場先盎機。由該理論衍拔生出了以技術(shù)分爸析法為核心眾多搬的投資方法，包叭括趨勢投資法、挨追漲殺跌法等。岸百 產(chǎn)業(yè)資愛本主要利用信息罷操縱股價漲跌，伴在股市中，可被把

56、利用炒作的信息俺又稱為題材。產(chǎn)礙業(yè)資本操縱股價骯上漲的主要手段案就是利用重大利伴好題材，引發(fā)市拌場對股票的追捧骯。重大利好題材背可分為兩類：一哀是業(yè)績增長類題吧材，二是概念類挨題材。百 業(yè)績增阿長類題材又可分暗為多種：一是內(nèi)懊生型主營利潤增拜加題材。如，現(xiàn)唉有產(chǎn)品價格上漲暗，產(chǎn)量增加，或辦者現(xiàn)有產(chǎn)品價格扒與產(chǎn)量同時提升凹。這類題材屬于鞍行業(yè)性題材，還爸不是上市公司完邦全可控的題材，皚但上市公司可以巴巧妙利用。二是懊外生型主營利潤笆增加題材。如，半簽訂（中標(biāo)）重拜大經(jīng)營合同；新哎的重大項目開工翱建設(shè)或者投產(chǎn)。熬等等。笆 概念類唉題材也有多種：吧一是資產(chǎn)注入題背材。注入重大熱罷門題材資產(chǎn)，如氨，以

57、前的網(wǎng)絡(luò)概疤念，前一陣子的捌資源概念，諸如笆黃金礦、稀土礦骯等。二是對外投捌資題材。投資于靶熱門題材所屬行盎業(yè)，如，最近投捌資于涉礦概念的凹上市公司就很多熬。三是資產(chǎn)重組搬題材。將自身的敗“殼資源”找個鞍好東家賣掉。等疤等。礙 控股股藹東利用業(yè)績增長啊類或者概念類題板材，是符合內(nèi)在般價值理論和空中霸樓閣理論的要求白的。業(yè)績增長類伴題材可以提高公俺司的盈利能力，礙從而提升公司的疤內(nèi)在價值，最終邦提升其股價；而鞍概念類題材可以搬提高投資者對于辦公司價值的預(yù)期擺，并最終提高對安于其股價的預(yù)期昂值，也會促成股拌價上漲。皚產(chǎn)業(yè)資本坐莊的皚深度研究（5）翱四、產(chǎn)業(yè)資本坐敗莊的市場條件斑 坐莊的扒本質(zhì)是投機

58、，是艾充分利用市場提疤供的合適時機進(jìn)板行機會性的操作埃。坐莊是需要市邦場條件的，離開安必要的市場條件搬，莊家縱然擁有叭資金和信息優(yōu)勢隘，也難逃失敗甚伴至慘敗的命運。拜君不見，本世紀(jì)襖初那些坐擁百億挨資金并將上市公傲司玩于鼓掌之中阿的莊家大“系”搬們，最終不也紛版紛灰飛煙滅了嗎氨？邦 莊家坐捌莊需要什么樣的絆市場條件呢？簡半言之，就是“股辦市潮流，浩浩湯靶湯，順之者昌，辦逆之者亡”。什靶么是股市潮流呢暗？股市潮流就是絆牛熊交替的運行扮規(guī)律。其中，一把個大的上漲浪潮扳就是牛市，一個隘大的下跌浪潮就擺是熊市。在牛市昂里，絕大多數(shù)股翱票會上漲；而在艾熊市里，絕大多瓣數(shù)股票會下跌。斑對于絕大多數(shù)普班通投

59、資者來說，矮所謂順應(yīng)股市潮般流，就是要在牛啊市里操作，而不半要在熊市里拼搏艾。即，只做大牛奧市，而逃避大熊邦市。但莊家畢竟敖不是普通投資者板，它們因擁有資罷金和信息優(yōu)勢，凹其操作手法與普柏通投資者還是有搬很大區(qū)別的。但般不管怎樣說，莊襖家要獲得成功，俺也得順應(yīng)股市的澳運行趨勢。版 一般來骯說，傳統(tǒng)型莊家挨坐莊要經(jīng)歷吸貨靶、拉高與出貨這般“三步曲”。要八奏好這“三步曲稗”，就要與股市伴的運行節(jié)奏相一盎致?？傮w而言，礙傳統(tǒng)型莊家遵循癌相反理論的原則笆，其運作節(jié)奏是拜與絕大多數(shù)投資捌者反向的，已達(dá)傲“人棄我取，人安取我予”之效。皚具體來說，傳統(tǒng)靶型莊家的“三步艾曲”是這樣演奏敖的：在吸貨階段埃，應(yīng)該

60、趁股市下啊跌的時候，最好隘是熊市末期股市扳最低迷的時候，阿股價最低且投資拜者買入意愿也最靶低，莊家易于吃白貨。在拉高階段澳，應(yīng)該趁股市上皚漲的時候，最好背是股市處于牛市霸初期階段。在該罷階段，絕大多數(shù)伴個股還未開始大哎漲，若莊家在此霸階段開始拉高股巴價，可以吸引市凹場的關(guān)注，成為敗市場的領(lǐng)漲股之?dāng)[一，折合至少也鞍會成為強勢股之絆一，而強勢股才胺會有人氣，才會爸吸引大量的跟風(fēng)唉盤。在出貨階段氨，應(yīng)該是趕在牛疤市的主升階段，拌在此階段，股市佰的人氣最旺，追柏漲意愿最強烈，柏莊家可以趁機大鞍舉出貨。把 產(chǎn)業(yè)資氨本型莊家與傳統(tǒng)盎型莊家不盡相同班，它們有三個主挨要的區(qū)別：盎 一是兩暗者的底倉不同。礙傳統(tǒng)