聚焦科創(chuàng)板的基金有哪些

1、目錄本期關注：科創(chuàng)型基金歷史發(fā)行情況宏觀流動性A股市場資金面和情緒面 A股市場估值全球市場估值風險提示3本期關注45近期9只雙創(chuàng)ETF基金發(fā)行數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所圖：首批雙創(chuàng)ETF發(fā)行情況在中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（即雙創(chuàng)指數(shù)）發(fā)布一個月后，跟蹤該指數(shù)的首批9只雙創(chuàng)基金將近期開始 正式發(fā)行。此次發(fā)行的9只雙創(chuàng)50ETF均選擇限額發(fā)行，募集目標在30億-35億?；鹈Q發(fā)行公告日期募集目標(億)基金類型管理公司基金經(jīng)理南方中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1730被動指數(shù)型基金南方基金管理股份有限公司崔蕾易方達中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1735被動指數(shù)型基金易方達基

2、金管理有限公司成曦銀華中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1735被動指數(shù)型基金銀華基金管理股份有限公司王帥華夏中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1735被動指數(shù)型基金華夏基金管理有限公司徐猛富國中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1735被動指數(shù)型基金富國基金管理有限公司曹璐迪招商中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1630被動指數(shù)型基金招商基金管理有限公司蘇燕青華寶中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1630被動指數(shù)型基金華寶基金管理有限公司胡潔國泰中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-1630被動指數(shù)型基金國泰基金管理有限公司黃岳嘉實中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF2021-06-16

3、30被動指數(shù)型基金嘉實基金管理有限公司田光遠中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股創(chuàng)業(yè)板股票：數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所6代碼簡稱所屬行業(yè)300003.SZ樂普醫(yī)療醫(yī)藥生物300015.SZ愛爾眼科醫(yī)藥生物300122.SZ智飛生物醫(yī)藥生物300142.SZ沃森生物醫(yī)藥生物300347.SZ泰格醫(yī)藥醫(yī)藥生物300558.SZ貝達藥業(yè)醫(yī)藥生物300595.SZ歐普康視醫(yī)藥生物300601.SZ康泰生物醫(yī)藥生物300676.SZ華大基因醫(yī)藥生物300759.SZ康龍化成醫(yī)藥生物300760.SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥生物300832.SZ新產(chǎn)業(yè)醫(yī)藥生物300869.SZ康泰醫(yī)學醫(yī)藥生物300896.SZ愛美

4、客醫(yī)藥生物300628.SZ億聯(lián)網(wǎng)絡通信300033.SZ同花順計算機300253.SZ衛(wèi)寧健康計算機300496.SZ中科創(chuàng)達計算機300454.SZ深信服計算機300450.SZ先導智能機械設備300919.SZ中偉股份化工300136.SZ信維通信電子300408.SZ三環(huán)集團電子300433.SZ藍思科技電子300661.SZ圣邦股份電子300782.SZ卓勝微電子300014.SZ億緯鋰能電氣設備300124.SZ匯川技術電氣設備300274.SZ陽光電源電氣設備300750.SZ寧德時代電氣設備科創(chuàng)板股票：代碼簡稱所屬行業(yè)688180.SH君實生物-U醫(yī)藥生物688185.SH康希

5、諾-U醫(yī)藥生物688289.SH圣湘生物醫(yī)藥生物688363.SH華熙生物醫(yī)藥生物689009.SH九號公司-WD汽車688111.SH金山辦公計算機688561.SH奇安信-U計算機688009.SH中國通號機械設備688012.SH中微公司機械設備688169.SH石頭科技機械設備688008.SH瀾起科技電子688036.SH傳音控股電子688126.SH滬硅產(chǎn)業(yè)-U電子688256.SH寒武紀-U電子688396.SH華潤微電子688521.SH芯原股份-U電子688981.SH中芯國際電子688819.SH天能股份電氣設備300413.SZ芒果超媒傳媒688777.SH中控技術電氣設

6、備聚焦科創(chuàng)板的主動和被動基金有哪些？表：科創(chuàng)基金發(fā)行情況科創(chuàng)板類基金目前共有26只，目前基金規(guī)模共758.64億。其中，靈活配置型基金183.6億、偏股混合 型基金147.8億、被動指數(shù)型基金427億。注：ETF基金規(guī)模按照6月22日最新數(shù)據(jù)測算，靈活配置性、偏股混合型、ETF鏈接按照2021Q1公布 的數(shù)據(jù)測算。名稱基金規(guī)模（億)募集金額(億)基金類型華安科創(chuàng)主題3年11.329.89靈活配置型基金萬家科創(chuàng)主題3年A15.659.66靈活配置型基金鵬華科創(chuàng)主題3年封閉運作15.149.89靈活配置型基金富國科創(chuàng)主題3年22.769.89靈活配置型基金廣發(fā)科創(chuàng)主題3年封閉運作19.029.89

7、靈活配置型基金財通科創(chuàng)主題3年封閉運作11.607.76靈活配置型基金名稱易方達科創(chuàng)板兩年定開基金規(guī)模（億)27.64募集金額(億)29.66基金類型偏股混合型基金富國科創(chuàng)板兩年定開24.9029.66偏股混合型基金博時科創(chuàng)板三年定開24.7925.11偏股混合型基金匯添富科創(chuàng)板2年定開31.4429.75偏股混合型基金華夏上證科創(chuàng)板50ETF181.18124.28被動指數(shù)型基金工銀上證科創(chuàng)板50ETF37.1131.65被動指數(shù)型基金數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所7中金科創(chuàng)主題3年封閉運作17.099.91靈活配置型基金易方達上證科創(chuàng)板50ETF60.2371.01被動指數(shù)型基金銀

8、華科創(chuàng)主題3年封閉運作18.199.9靈活配置型基金華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50ETF40.6625.29被動指數(shù)型基金大成科創(chuàng)主題3年封閉運作18.018.63靈活配置型基金易方達科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接49.9549.95被動指數(shù)型基金中歐科創(chuàng)主題3年封閉運作16.539.89靈活配置型基金華夏科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接32.6932.69被動指數(shù)型基金博時科創(chuàng)主題3年封閉運作18.249.97靈活配置型基金工銀科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接19.5519.55被動指數(shù)型基金南方科創(chuàng)板3年定開26.9229.67偏股混合型基金華泰柏瑞科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接5.865.86被動指數(shù)型基金萬家科創(chuàng)板2年定開12.1512

9、.22偏股混合型基金聚焦科創(chuàng)的主動類基金持倉如何？截至21Q1，以聚焦科創(chuàng)主題和科創(chuàng)板的靈活配置型和偏股混合型基金的重倉股為統(tǒng)計口徑。從持有基金數(shù)量角度，傳音控股的持有基金數(shù)量最多，共有8只；金山辦公、恒玄科技、睿創(chuàng)微納次之；西部超導、石頭科技、心脈醫(yī)療等為3只。從持有市值的角度，參考一季度末的持倉數(shù)量和股價，持有市值最多也是傳音控股，持有總市值為12.91億元；第二名和第三名則分別是睿創(chuàng)微納和恒玄科技；其他有金山辦公、思瑞普、安恒信息等。圖：主動型科創(chuàng)基金重倉較多的個股圖：主動型科創(chuàng)基金重倉股持有市值84443333330123456789傳 音 控 股金 山 辦 公恒 玄 科 技睿 創(chuàng) 微

10、 納西 部 超 導石 頭 科 技心 脈 醫(yī) 療思 瑞 浦君 實 生 物-U愛 博 醫(yī) 療重倉基金個數(shù)02468101214傳 音 控 股睿 創(chuàng) 微 納恒 玄 科 技金 山 辦 公思 瑞 浦安 恒 信 息石 頭 科 技君 實 生 物-U中 信 博心 脈 醫(yī) 療基金持有總市值（億元）基金持有總市值（億元）數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所89宏觀流動性10量指標：公開市場操作數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所指標最新值上期值變動趨勢公開市場操作貨幣投放總計凈投放/億元-1000-100投放/億元24005001900回籠/億元25005002000逆回購投放/億元400500-100回籠/

11、億元5005000MLF投放/億元200002000回籠/億元200002000上周貨幣總計凈回籠100億元。上周貨幣投放量2400億元，貨幣回籠量2500億元。上周逆回購凈投放100億元。上周逆回購投放量為400億元，逆回購回籠量為500億元。 上周MLF凈投放0億元。上周MLF投放量為2000億元，回籠量2000億元。11圖：中期借貸便利圖：公開市場操作數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所-15000-10000-5000050001000015000200002019-06-282020-02-282020-10-28公開市場操作:貨幣凈投放 億元 公開市場操作:貨幣投放 億元 公開市

12、場操作:貨幣回籠 億元1000090008000700060005000400030002000100002019/042019/082019/122020/042020/082020/12MLF：回籠MLF：投放量指標：新型貨幣工具圖：常備借貸便利圖：抵押補充貸款-50005001,0001,5002,00020000150001000050000250003000035000400002018-012019-012020-012021-01抵押補充貸款(PSL):期末余額 億元 抵押補充貸款(PSL):提供資金:當月新增 億元200400600800100012000201-20004常備

13、借貸便利(SLF)操作 億元常備借貸便利(SLF)余額 億元8-102019-042019-102020-042020-102021-指標最新值上期值變動趨勢新型貨幣工具抵押補充貸款PSL當月新增（5月）000期末余額（5月）3136631762-396常設借貸便利SLF當月操作（5月）30030.0期末余額（5月）30030.0數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所125月PSL新增0億元。5月PSL期末余額為31366億元，當月減少396億元。5月SLF操作30億元，當月增加30億元。量指標：信用貨幣派生指標最新值上期值變動趨勢信用貨幣派生貨幣供應貨幣乘數(shù)（Q1)6.966.620.34M

14、1（5月）6.1%6.2%-0.1%M2（5月）8.3%8.1%0.2%社會融資當月新增/億元（5月）1920518502703存量同比（5月）11.00%11.70%-0.7%新增貸款新增/億元（5月）1500014700300中長期/億元（5月）1095411523-569準備金率大型機構（5月）12.50%12.50%0.0%中小型機構（5月）9.50%9.50%0.0%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所132021年Q1貨幣乘數(shù)為6.96，上升0.3?；A貨幣余額同比減少1.5%。2021年5月M1同比增長6.1%，較上個月下降0.1個百分點。M2同比增長8.3%，較上個月上升0.

15、2個百分點。2021年5月存款準備金率不變。5月大型金融機構人民幣存款準備金率為12.5%，中小型金融機構為9.5%。14圖： M1同比、M2同比圖：基礎貨幣余額、貨幣乘數(shù)圖：存款準備金率圖：社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所-4-6-8121086420-22014-06 2015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06基礎貨幣余額:同比 %貨幣乘數(shù):季倍5101520253002014-122015-122016-122017-122018-122019-12M1:同比 %M2:同比 %010864212141601000020

16、000300004000050000600002018/10/31 2019/4/30 2019/10/31 2020/4/30 2020/10/31 2021/4/30社會融資規(guī)模:當月值 億元 社會融資規(guī)模存量:同比 %05101520252012-082014-022015-082017-022018-082020-02人民幣存款準備金率:大型存款類金融機構(月) %人民幣存款準備金率:中小型存款類金融機構(月) %15價指標：貨幣市場利率數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所上周SHIBOR隔夜/一周/一月利率分別為2.01%（-0.16%）、2.21%（+0.02%）、2.4%（+0

17、.02%）。上周 DR007/R007分別為2.2%（+0.05%）、2.21%（+0.1%）。同業(yè)存單（AAA+）1個月到期收益率為2.35%（+0.12%）, 同業(yè)存單（AAA+）3個月到期收益率為2.41%（+0.06%）。指標最新值上期值變動趨勢貨幣市場SHIBORSHIBOR：隔夜/%2.012.18-0.16SHIBOR：一周/%2.212.190.02SHIBOR：一月/%2.402.380.02SHIBOR：三月/%2.442.440.00質押式回購DR007/%2.202.150.05R007/%2.212.110.10公開市場操作逆回購7天/%2.202.200.00MLF

18、 1年/%2.952.950.00同業(yè)存單同業(yè)存單到期收益率(AAA+):1個月/%2.352.230.12同業(yè)存單到期收益率(AAA+):3個月/%2.412.350.0616圖：質押式回購圖： SHIBOR圖：DR007、 R007圖： MLF利率（ 1年期）2468101202013/1/52014/7/52016/1/52017/7/52019/1/52020/7/5SHIBOR:1周:周 %SHIBOR:隔夜:周 % SHIBOR:1個月:周 %0%1%1%2%2%3%3%10020030040050060070002020/6/212020/9/212020/12/212021/3

19、/21質押市值（億元）質押市值占總市值比例2.82.933.13.23.33.42.72016-11-262018-11-26數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所2020-11-26中期借貸便利(MLF):利率:1年:周 %54.543.532.521.510.502020/6/282020/12/28 DR007R007價指標：債券市場利率圖：企業(yè)債到期收益率圖：國債到期收益率012342019-09-092020-03-092020-09-092021-03-09 國債到期收益率:1年 %國債到期收益率:10年 %國債到期收益率:10年:-國債到期收益率:1年 %0123452019-0

20、9-062020-03-062020-09-062021-03-06中債企業(yè)債到期收益率(AAA):5年 %中債企業(yè)債到期收益率(AAA):5年:-中債國債到期收益率:5年 %中債國債到期收益率:5年 %指標最新值上期值變動趨勢債券市場國債收益率到期收益率：1年/%2.532.440.09到期收益率：10年/%3.123.13-0.0110年-1年/%0.590.69-0.10企業(yè)債到期收益率(AAA):5年3.653.66-0.01(AAA):5年-國債5年0.670.650.01數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所17上周國債期限利差收窄。上周國債1年到期收益率為2.5%（+0.09%）

21、，10年到期收益率為3.1%（- 0.01%）。上周期限利差為0.59%（-0.1%）。上周企業(yè)債到期收益率下降。上周企業(yè)債到期收益率（AAA）5年為3.65%（-0.01%）。價指標：理財及貸款市場利率圖：貸款市場報價利率（LPR）圖：理財產(chǎn)品預期年收益率3.53.73.94.14.34.54.72018-09-022019-05-022020-01-022020-09-022021-05-02理財產(chǎn)品預期年收益率:人民幣:全市場:3個月 %指標最新值上期值變動趨勢理財及貸款市 場理財產(chǎn)品預期年收益率:3個月3.543.56-0.026貸款市場報價利率LPR:1年（6月）3.853.850.

22、00LPR:5年（6月）4.654.650.00上周理財產(chǎn)品預期年收益率下降。上周理財產(chǎn)品預期年收益率（3個月）為3.54%（-0.026%）。本月貸款市場報價利率不變。本月一年期LPR為3.85%（+0%），五年期LPR為4.65%（+0%）。4.44.243.83.63.44.64.852020-07-202020-10-202021-01-202021-04-20貸款市場報價利率(LPR):1年 %貸款市場報價利率(LPR):5年 %數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所18價指標：外匯市場圖：美元兌人民幣即期匯率圖：美元指數(shù)9092949698100102104美元指數(shù)5.05.56.

23、06.57.07.5即期匯率:美元兌人民幣:周指標最新值上期值變動趨勢外匯市場人民幣匯率中間價:美元兌人民幣6.446.390.05即期匯率:美元兌人民幣6.446.390.049美元指數(shù)美元指數(shù)92.3290.511.812013-04-072015-04-072017-04-072019-04-072021-04-2019-09-112020-02-112020-07-112020-12-112021-05-11數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所19上周美元指數(shù)上升，人民幣對美元貶值。上周美元指數(shù)為92.32（+1.8）。美元兌人民幣即期匯率為6.44（+0.049）。20A股市場資金

24、面和情緒面資金面：股票供給圖：定增圖： IPO05010015020025030005101520252020-06-142020-10-142021-02-142021-06-1430IPO家數(shù)IPO融資（億元）3500100200300400500051015202020-06-142020-12-142021-06-1425定增家數(shù)定增融資（億元）600指標最新值上期值變動趨勢股票供給IPO上市家數(shù)13112金額/億元95.7311.9-216.2定增上市家數(shù)871金額/億元72.156.715.5并購重組披露家數(shù)492545-53金額/億元980.31002.8-22.4數(shù)據(jù)來源：Wi

25、nd資訊，浙商證券研究所21上周IPO上市家數(shù)增加，定增家數(shù)增加，并購重組家數(shù)減少。上周IPO上市有13家（+2家），金額95.7億（-216.2億元）。定增有8家（+1家），金額72.1億元（+15.5）億元。并購重組有492家（-53家），金額 980.3億元（-22.4億元）。資金面：成交量和換手率圖：全部A股換手率圖：全A成交量及成交額18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000002004006008001000120014002020-06-212020-12-21日均成交量(億股)日均成交額(億元)00.511.522.53

26、3.542020-08-252020-12-252021-04-25全部A股指標最新值上期值變動趨勢全A成交成交量/億股697716-19成交額/億元95859876-291換手率2.622.520.10凈主動買入/億元-1306-1408102數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所22上周全A日均成交額下降。上周全A日均成交量為696.6億股（-19.4億股），成交額為9584.8億元（-291億 元）。上周全A換手率上升。上周全A換手率為2.6%（+0.1%）。上周A股凈主動賣出。上周A股凈主動賣出1305.7億元（+102.2億元）。資金面：新增投資者和基金圖：基金發(fā)行圖：新增投資者數(shù)量

27、0501001502002503002020/5/312020/8/312020/11/302021/2/282021/5/31 新增投資者數(shù)量 萬人18001600140012001000800600400200009080706050403020102020/7/122020/10/122021/1/122021/4/12股票型+混合型 總只數(shù)（只）股票型+混合型總發(fā)行份額（億份）指標最新值上期值變動趨勢新增投資者和 基金新增投資者自然人/萬（5月）140.9168.8-27.88非自然人/萬（5月）0.280.32-0.04基金發(fā)行股票+混合只數(shù)4346-3數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證

28、券研究所235月新增投資者數(shù)量減少。5月新增投資者中自然人為140.94萬（-27.88萬），非自然人為0.28萬（-0.04 萬）。上周股票型和混合型基金發(fā)行數(shù)量為43只，較前周減少3只。資金面：產(chǎn)業(yè)資本指標最新值上期值變動趨勢產(chǎn)業(yè)資本增減持凈增減持/億元-4.8-148.8144.0增持/億元73.526.447.1減持/億元78.2175.2-97.0限售解禁家數(shù)3233-1金額/億元19339061027股票回購回購家數(shù)988216金額/億元552530數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所24上周產(chǎn)業(yè)資本凈減持。上周產(chǎn)業(yè)資本增持73.5億元（+47.1億元），減持78.2億元（-97

29、億元），凈減持4.8 億元（+144億元）。本周限售解禁家數(shù)減少。本周限售解禁家數(shù)為32家（-1家），金額為1932.7億元（+1026.5億元）。上周股票回購家數(shù)增加。上周股票回購家數(shù)為98家（+16家），金額為54.7億元（+29.9億元）。25圖：限售解禁圖：產(chǎn)業(yè)資本增減持圖：股票回購-300-200-10001002003002020/12/202021/2/202021/4/202021/6/20增持規(guī)模（億元）凈增持規(guī)模（億元）減持規(guī)模（億元）0102030405060400035003000250020001500100050002021/8/222021/9/222021/10

30、/222021/11/222021/12/22解禁規(guī)模（億元）解禁家數(shù)1401201008060402016002020/8/232021/2/23數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所回購金額/億元回購家數(shù)資金面：杠桿資金圖：融資交易買入圖：融資融券200001800016000140001200010000800060004000200002019/8/232020/1/232020/6/232020/11/232021/4/23融資融券余額（億元）02,0004,0006,0008,00010,0000246810121412,0002020-06-192020-09-192020-12

31、-192021-03-19買入額占A股成交額(%)期間買入額(億元)指標最新值上期值變動趨勢杠桿資金兩融余額/億元174001735446市值占比/%0.00%2.05%-2.05%融資買入額/億元23611819542占成交額比8.36%8.65%-0.29%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所26上周兩融余額上升。上周杠桿資金兩融余額為17399.9億元（+45.8億元），市值占比為0%（-2.05%）。融 資買入額2360.9億元（+541.9億元），占成交額比重為8.4%（-0.3%）。資金面：海外資金指標最新值上期值變動趨勢海外資金北上資金/億元-50.029.3-79.4指標公司

32、名稱凈流入金額公司名稱凈流入金額海外資金偏好外資凈流入前十大個股（億元）牧原股份7.06兆易創(chuàng)新3.39士蘭微6.58TCL科技3.26東方財富5.40瀘州老窖2.07立訊精密4.66伊利股份1.98邁瑞醫(yī)療4.42酒鬼酒1.84指標公司名稱凈流出金額公司名稱凈流出金額海外資金偏好外資凈流出前十大個股（億元）藥明康德-19.87陽光電源-4.25貴州茅臺-10.41紫金礦業(yè)-4.10寧德時代-9.17招商銀行-3.53五糧液-4.91洋河股份-2.97通威股份-4.29億緯鋰能-2.96數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所27上周北上資金凈流出。上周北上資金凈流出50億元，較前一周流入減少7

33、9.4億元。上周北上資金凈流入前十大個股分別為牧原股份（7.06億元）、士蘭微（6.58億元）、東方財富（5.4億 元）、立訊精密（4.66億元）、邁瑞醫(yī)療（4.42億元）、兆易創(chuàng)新（3.39億元）、TCL科技（3.26億元）、 瀘州老窖（2.07億元）、伊利股份（1.98億元）、酒鬼酒（1.84億元）。上周北上資金凈流出前十大個股分別為藥明康德（-19.87億元）、貴州茅臺（-10.41億元）、寧德時代（- 9.17億元）、五糧液（-4.91億元）、通威股份（-4.29億元）、陽光電源（-4.25億元）、紫金礦業(yè)（-4.1億 元）、招商銀行（-3.53億元）、洋河股份（-2.97億元）、億緯

34、鋰能（-2.96億元）。28圖：南下資金圖：北上資金數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所-400-200020040060080010002021/6/182021/4/232021/3/122021/1/292020/12/182020/11/6南下資金合計（億元,港元）南下資金合計（億元,港元）-200-10001002003004005002021/1/292021/3/122021/4/232021/6/182020/12/182020/11/6北上資金合計（億元,人民幣）情緒面：股票質押圖：股票質押規(guī)模0%1%1%2%2%3%3%01002003004005006007002020

35、/6/212020/9/212020/12/212021/3/21質押市值（億元）質押市值占總市值比例上周股票質押占總市值的比例上升。上周質押市值為331億元（-279.1億元），質押市值占總市值的比例為 1.28%（+0.07%）。指標最新值上期值變動趨勢情緒面股票質押質押市值，億元330.99610.09-279.10質押市值占總市值的比例1.28%1.21%0.07%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所29情緒面：市場風格變換指標最新值上期值變動趨勢市場風格市值風格大盤指數(shù)-2.48%-0.70%-1.79%中盤指數(shù)-1.19%-0.60%-0.59%小盤指數(shù)-0.53%1.14%-1

36、.67%PE風格高PE指數(shù)-0.76%2.41%-3.16%中PE指數(shù)-2.19%-0.58%-1.61%低PE指數(shù)-2.95%-1.35%-1.60%股價風格高價股指數(shù)-2.01%-0.21%-1.80%中價股指數(shù)-0.25%0.82%-1.07%低價股指數(shù)-1.85%1.03%-2.88%盈利風格虧損股指數(shù)-0.23%0.20%-0.42%微利股指數(shù)0.33%0.78%-0.45%績優(yōu)股指數(shù)-3.76%-2.71%-1.05%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所30上周小盤指數(shù)、高PE指數(shù)、中價股指數(shù)、微利股指數(shù)表現(xiàn)相對占優(yōu)。上周市值風格中，大盤/中盤/小盤指數(shù) 漲跌幅分別為-2.48%

37、、-1.19%、-0.53%。PE風格中，高PE/中PE/低PE指數(shù)漲跌幅分別為-0.76%、-2.19%、-2.95%。股價風格中，高價股/中價股/低價股指數(shù)的漲跌幅分別為-2.01%、-0.25%、-1.85%。盈利風格 中，虧損股/微利股/績優(yōu)股指數(shù)的漲跌幅分別為-0.23%、0.33%、-3.76%。圖：市值因子近三個月表現(xiàn)圖：市場風格指數(shù)漲跌幅3210-1-2-3-4-5大 中 小 高 中 低 高 中 低 高 中 低 虧 微 績 新 盤 盤 盤 市 市 市 市 市 市 價 價 價 損 利 優(yōu) 股 指 指 指 盈 盈 盈 凈 凈 凈 股 股 股 股 股 股 指 數(shù) 數(shù) 數(shù) 率 率 率

38、率 率 率 指 指 指 指 指 指 數(shù)指 指 指 指 指 指 數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù)數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù) 數(shù)本周漲跌幅上周漲跌幅1.081.061.041.0210.980.960.940.920.92021/2/22021/3/22021/4/22021/5/2 大盤指數(shù)(申萬)中盤指數(shù)(申萬)小盤指數(shù)(申萬)圖：估值因子近三個月表現(xiàn)0.850.90.9511.051.10.82021/2/22021/3/22021/4/2數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所2021/5/2高市盈率指數(shù)(申萬)中市盈率指數(shù)(申萬) 低市盈率指數(shù)(申萬)圖：盈利因子近三個月表現(xiàn)0.80.850.90.9511

39、.051.11.152021/2/22021/3/22021/4/22021/5/2虧損股指數(shù)(申萬)微利股指數(shù)(申萬) 績優(yōu)股指數(shù)(申萬)31A股市場估值32主要A股市場指數(shù)市盈率圖：國內(nèi)A股市場指數(shù)市盈率上周上證50、滬深300、中證500、上證指數(shù)、深圳成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的市盈率分別為12.41、14.49、21.51、14.18、28.57、31.83、59。過去十年分位數(shù)分別為88.2%、83.1%、5.5%、56.8%、69.6%、 56.3%、71.4%。上證50滬深300中證500上證指數(shù)深證成指中小板指創(chuàng)業(yè)板指中位數(shù)10.1012.3830.7113.9023.1031

40、.0852.47最大值23.7528.2391.3430.6056.7964.61137.86最小值6.948.0116.008.9012.8018.5327.04現(xiàn)值0.0014.4921.5114.1828.5731.8359.00160140120100806040200市盈率PE-TTM中位數(shù)最大值最小值現(xiàn)值數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所33主要A股市場指數(shù)市凈率圖：國內(nèi)A股市場指數(shù)市凈率上周上證50、滬深300、中證500、上證指數(shù)、深圳成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的市凈率分別為1.46、1.7、 1.96、1.5、3.55、4.38、8.79。過去十年分位數(shù)分別為68.7%、7

41、2.4%、16.7%、38.7%、90.7%、72.6%、93.9%。14市凈率PB-LF中位數(shù)最大值最小值現(xiàn)值121086420上證50滬深300中證500上證指數(shù)深證成指中小板指創(chuàng)業(yè)板指中位數(shù)1.301.572.441.582.893.994.92最大值3.163.345.893.365.757.6915.01最小值1.021.171.511.211.702.542.51現(xiàn)值0.001.701.961.503.554.388.79數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所34年初以來主要A股市場指數(shù)的驅動因素拆分圖：A股市場指數(shù)變動貢獻分解今年以來上證50、滬深300、中證500、上證指數(shù)、深

42、圳成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅受盈利影響的比例分別為8.1%、7.57%、38.11%、19.81%、13.9%、7.93%、18.48%，受無風險利率影響的比例分別為- 0.47%、-0.38%、-0.31%、-0.58%、-0.23%、-0.21%、-0.11%，受風險溢價影響的比例分別為-12.74%、-9.28%、-33.23%、-17.73%、-12.88%、-9.11%、-9.17%。40%30%-10%0%10%20%30%40%50%上證50滬深300中證500上證指數(shù)深證成指中小100創(chuàng)業(yè)板指風險溢價影響比例無風險利率影響比例盈利影響比例圖：A股風險溢價-4%-2%0%2%

43、4%6%8%2003/3/312006/3/312009/3/312012/3/312015/3/312018/3/312021/3/3120% 上證盈利收益率-10Y國債利率（領先指標，領先一年） %數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所35注：風險溢價= 1/上證綜指PE 十年期國債收益率申萬一級行業(yè)市盈率圖：行業(yè)市盈率（申萬一級）上周市盈率分位數(shù)（十年）較低的行業(yè)有房地產(chǎn) (0%)、建筑裝飾 (0%)、農(nóng)林牧漁 (1.8%)、通信 (11.5%)、公 用事業(yè) (12.9%)，市盈率分位數(shù)（十年）較高的行業(yè)有休閑服務 (99.6%)、食品飲料 (99.4%)、家用電器 (99%)、家用電器

44、 (99%)、電氣設備 (91.9%)。300產(chǎn) 產(chǎn) 牧事 制 材漁業(yè) 造 料250200150100500房 房 農(nóng) 通 公 輕 建 鋼 傳 采 綜 非 商 國 機 電 有 化 紡 計 醫(yī) 銀 交 電 家 家 食 休 地 地 林 信 用 工 筑 鐵 媒 掘 合 銀 業(yè) 防 械 子 色 工 織 算 藥 行 通 氣 用 用 品 閑金 貿(mào) 裝 設金服 機 生運 設 電 電 飲 服 融 易 備 備屬裝物輸 備 器 器 料 務市盈率PE-TTM中位數(shù)最大值最小值現(xiàn)值數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所36申萬一級行業(yè)市凈率圖：行業(yè)市凈率（申萬一級）數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，浙商證券研究所37上周市凈率分位數(shù)（十年）較低的行業(yè)有房地產(chǎn) (0%)、建筑裝飾 (0.6%)、銀行 (6.4%)、非銀金融 (7.1%)、 商業(yè)貿(mào)易 (11.8%)，市凈率分位數(shù)（十年）較高的行業(yè)有食品飲料 (95.8%)、休閑服務 (95.4%)、電子 (92.9%)、電氣設備 (92.6%)、醫(yī)藥生物 (89%)。申萬一級行業(yè)PB-ROE圖：PB-ROE（申萬一級）銀行數(shù)據(jù)來源：Win