財務(wù)報表粉飾行為的經(jīng)濟環(huán)境研究

1、財務(wù)報表粉飾行為的社會基礎(chǔ)與經(jīng)濟環(huán)境研究簡介：財務(wù)報表分析是企業(yè)進行價值分析的中心環(huán)節(jié)。財務(wù)報表粉飾行為的出現(xiàn)嚴峻制約了企業(yè)的價值分析。文章從財務(wù)報表粉飾的現(xiàn)象入手，分析了產(chǎn)生財務(wù)報表粉飾現(xiàn)象的經(jīng)濟環(huán)境。并提出了治理財務(wù)報表粉飾行為的方向。財務(wù)報表分析是企業(yè)財務(wù)分析的核心內(nèi)容。而財務(wù)分析是企業(yè)進行價值分析的中心環(huán)節(jié)。財務(wù)報表粉飾行為的出現(xiàn)嚴峻制約了企業(yè)的價值分析。在研究治理財務(wù)報表粉飾行為的對策往常，有必要對財務(wù)報表粉飾行為的社會基礎(chǔ)與經(jīng)濟環(huán)境進行研究。一、公司契約人的利益差異性及有限理性企業(yè)是一個合約結(jié)合體，合約的履行效果就成為企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵因素。合約履行的效果又取決于各締約方是否誠信，

2、相應(yīng)的制度和法律安排是否完善及能否有效執(zhí)行。合約簽訂的效率和履行效果的衡量都要以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，會計信息是由經(jīng)理人來操縱的，因此，經(jīng)理人的誠信在整個企業(yè)合約履行中居于核心地位。經(jīng)理人作為經(jīng)濟人，必定有其自身經(jīng)濟和非經(jīng)濟的利益追求，經(jīng)理人的機會主義、道德風(fēng)險和逆向選擇等傾向都會成為股東、債權(quán)人及其他利害相關(guān)者面臨的風(fēng)險。 然而，不同契約之間不可幸免地存在著利益沖突；在同一契約里，各契約關(guān)系人之間也存在利益沖突。作為契約人，在面臨利益沖突時，為確保自身的利益，企業(yè)治理人員就會采取財務(wù)報表粉飾行為，某些契約關(guān)系人就會要求或默許企業(yè)進行財務(wù)報表的粉飾，使財務(wù)報表以對自身有利的方式對外披露。由于在現(xiàn)實中

3、，契約往往是不完全的。即人們沒有方法來寫一份面面俱到的契約，或簽訂的契約并不能完全執(zhí)行。不完全的契約給財務(wù)報表粉飾帶來了可能。契約人是一種典型的經(jīng)濟人。經(jīng)濟人是自利的，他在交易過程中往往追求自身效用的最大化；經(jīng)濟人是理性的，他能依照市場情況、自身處境和自身利益之所在做出推斷，并使自己的經(jīng)濟行為適應(yīng)于從經(jīng)驗中學(xué)到的東西，從而使追求的利益盡可能最大化。只要有良好的法律和制度的保證，經(jīng)濟人追求個人利益最大化的自由行動會無意識地、卓有成效地增進社會的公共利益。在企業(yè)的契約關(guān)系人中不管是股東、債權(quán)人、治理人員、公司的職工、供應(yīng)商、消費者，依舊注冊會計師以及各級政府和政府各部門，他們作為契約人，他們均具有

4、自利的一面，只要可能，便會采取機會主義行為或行動，謀求自身的利益。契約人的自利決定了他們在簽訂契約和履行契約時，有可能出于自己的私利進行財務(wù)報表的粉飾，或是慫恿或默許財務(wù)報表的粉飾。契約人的理性是有限度的。因為人的知識是有限度的，所掌握的信息是不完全的，他不可能對以后趨勢和結(jié)果做出準確的推斷。這種有限度的理性使得契約不可能是完全的，使得契約人對是否簽訂契約以及推斷契約的遵行情況不可能做到絕對精確。這種有限度的理性為財務(wù)報表粉飾提供了可能。假如契約人是完全理性的，則財務(wù)報表粉飾全然就沒有必要。二、各契約關(guān)系人之間信息不對稱企業(yè)是社會公眾合作投資的一個具體項目，它是股東、治理者、職工、債權(quán)人、供貨

5、商、購貨商以及社會公眾等利益相關(guān)者參與的一系列契約的聯(lián)結(jié)。其中，人力資源所有者與非人力資源所有者之間的契約是企業(yè)契約的重要組成部分，也是企業(yè)契約區(qū)不于其它市場契約的特性所在（周其仁，1996）。人力資源與這些非人力資源的區(qū)不，就在于人力資源與其所有者是不可分離的。這一特征決定了人力資源所有者直接經(jīng)營治理企業(yè)，如此，人力資源所有者對企業(yè)剩余總是握有相當?shù)淖匀徊倏v權(quán)。因此，人力資源所有者的決策專門可能讓自己受益而使其他利益相關(guān)者受損。關(guān)于一個企業(yè)來講，人力資源所有者能夠分為兩類：一類是負責經(jīng)營決策的人力資源所有者（經(jīng)營者），另一類是負責執(zhí)行決策的人力資源所有者（生產(chǎn)者）。一般來講，經(jīng)營者需要對企業(yè)

6、所面臨的不確定性做出反應(yīng)，而這一反應(yīng)對企業(yè)的生存具有關(guān)鍵性的作用，因而經(jīng)營者比生產(chǎn)者更重要；經(jīng)營者要緊是用腦袋進行程序化工作的，他們的行為自然也最難監(jiān)督。因此，最優(yōu)安排應(yīng)該是經(jīng)營者擁有剩余索取權(quán)和操縱權(quán)，生產(chǎn)者得到合同工資并同意經(jīng)營者的監(jiān)督。因此，真正對企業(yè)剩余擁有操縱權(quán)的不是生產(chǎn)者，而是經(jīng)營者，他的行為直接阻礙其他利益相關(guān)者的利益。由于會計信息不僅是利益相關(guān)者進行利益分配的依據(jù)，同時也是其他利益相關(guān)者考核經(jīng)營者的經(jīng)營治理業(yè)績的依據(jù)。從那個角度來看，經(jīng)營者必定存在違背已有的會計規(guī)則而披露假會計信息，使自己收益而使企業(yè)其他利益相關(guān)者受損的動機，這種動機便決定了財務(wù)報表粉飾的存在。另一方面，所有權(quán)

7、與經(jīng)營權(quán)的分離，必定導(dǎo)致上市公司的所有者與經(jīng)營治理者信息的不對稱，從而進一步誘發(fā)上市公司信息操縱行為的發(fā)生。 信息的不對稱性導(dǎo)致了逆向選擇問題和道德風(fēng)險問題的出現(xiàn)。假如在簽約之前，代理人擁有私人信息而托付人沒有，如股東在聘用經(jīng)理人員之前并不清晰所聘人員的能力而經(jīng)理人員自身清晰，則就出現(xiàn)嚴峻的逆向選擇問題。所謂道德風(fēng)險問題，是指在簽約后，托付人觀看不到代理人的行動本身或自然狀態(tài)本身（而代理人清晰自己的行動選擇和自然狀態(tài)）所產(chǎn)生的問題。在企業(yè)中的代理關(guān)系中，普遍存在逆向選擇和道德風(fēng)險問題。信息不對稱性與財務(wù)報表粉飾有著緊密的關(guān)系。在企業(yè)中，投資者在進行投資前，并不清晰企業(yè)目前的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果，

8、也不清晰公司以后的進展前景，而企業(yè)治理當局清晰，這時，就會存在典型的逆向選擇問題。其結(jié)果可能是企業(yè)治理當局出于自己私利考慮，對財務(wù)報表進行粉飾，以犧牲投資者的利益來換取自己的利益，也可能是企業(yè)治理當局主動向投資者提供真實的財務(wù)報表，以實現(xiàn)雙贏互利的目的。因此，財務(wù)報表的提供能夠降低信息的不對稱性，從而緩解逆向選擇的負面阻礙，并降低交易費用。但由于財務(wù)報表所反映的信息是企業(yè)治理當局所掌握的私人信息，同時財務(wù)報表的編制有許多可供選擇的會計選擇，再加上企業(yè)治理當局作為契約人所具有的內(nèi)在特征，使得逆向選擇不可幸免?；诖?，治理當局進行財務(wù)報表粉飾是完全可能的。三、缺乏強式有效的資本市場有效市場假設(shè)理論

9、能夠追溯到隨機游走理論。經(jīng)濟學(xué)家和數(shù)學(xué)家巴歇利埃早在1900年研究法國商品價格走勢時就發(fā)覺，這些商品的價格呈隨機波動，也確實是講某種商品的當前價格是其以后價格的無偏可能值。從時刻序列來看，第二天商品的預(yù)期價格期望值與今天實際價格差額的值等于零。同樣，股票價格也存在這種現(xiàn)象。這使人們對投資分析常用的傳統(tǒng)分析技術(shù)產(chǎn)生了懷疑：既然價格是隨機波動的，那么我們用圖形分析、技術(shù)指標等分析工具依舊否有效？由此產(chǎn)生的另外一個問題是，價格是信息的載體，良好的宏觀經(jīng)濟指標、高的凈利潤增長率信息公布后股價呈現(xiàn)上升趨勢運行依舊接著隨機波動？有效市場假設(shè)理論汲取了隨機游走理論的成果，并對隨機游走現(xiàn)象做出了更進一步的擴充

10、和更全面的解釋。有效市場假設(shè)認為，從經(jīng)濟學(xué)的角度來看，股市的效率是股票價格所反映的與該只股票有關(guān)的所有公開或內(nèi)幕信息的程度的計量。一般將股市的效率分成三種形態(tài)：（1）弱式有效市場。當現(xiàn)在的價格已充分反映價格歷史序列數(shù)據(jù)中所包含的一切信息，從而投資者不可能通過對以往的價格進行分析而獲得超額利潤時，市場即為弱式有效市場。（2）半強式有效市場。若現(xiàn)在的價格不僅體現(xiàn)歷史的價格信息，而且反映所有與公司股票有關(guān)的公開信息，則為半強式有效市場。（3）強式有效市場。若市場價格充分反映有關(guān)公司的任何公開或未公開的一切信息，從而使任何獲得內(nèi)幕消息的人也不能憑此而獲得超額利潤時，則稱為強式有效市場。依照有效市場假設(shè)

11、，強式有效市場的要緊特征是：所有有用的相關(guān)信息都在證券價格中得到反映，也確實是講，證券價格除了反映所有公開的信息外，也反映了尚未公開的或者原本屬于保密的內(nèi)幕信息。然而，種種跡象表明，如此的市場在現(xiàn)實生活中全然是不可能存在的。我們看到，證券的欺詐、操縱與內(nèi)幕交易充斥著整個市場。顯然，財務(wù)報表粉飾與不存在強式有效市場有著專門大的關(guān)系。試想，假如存在強式有效市場，則企業(yè)真實的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果早就被市場所反映，這時，進行財務(wù)報表的粉飾差不多變成徒勞，沒有任何意義了。 四、注冊會計師審計監(jiān)督有效性不足近幾年來，審計質(zhì)量的低劣已成為公眾關(guān)注的焦點，同時也是造成上市公司財務(wù)報表粉飾行為的要緊緣故之一?，F(xiàn)有

12、的公司治理結(jié)構(gòu)使審計缺乏全然的獨立性。上市公司的審計中存在托付人、被審計人與審計機構(gòu)三者之間的專門托付代理關(guān)系。被審計人即為上市公司，其要緊表現(xiàn)為公司經(jīng)營治理層，它是托付人即股東經(jīng)營治理公司資產(chǎn)的代理人，而審計機構(gòu)則是替托付人簽證公司經(jīng)營治理層的代理人。在我國，由于國有股占絕對控股地位的股權(quán)結(jié)構(gòu)，國有資本主體的構(gòu)建還不健全和內(nèi)部人操縱現(xiàn)象的嚴峻存在，上市公司審計的實際托付人為上市公司的經(jīng)營治理層，即由公司經(jīng)營治理層聘請審計機構(gòu)審計、監(jiān)督經(jīng)營治理者自己的行為，這必定使審計機構(gòu)的獨立性受到削弱，審計機構(gòu)在同行業(yè)務(wù)競爭中讓步，遷就上市公司，此類現(xiàn)象并不鮮見。審計人員業(yè)務(wù)素養(yǎng)有待進一步提高。在我國“人

13、才短缺”差不多成為當前制約民間審計事業(yè)進展的一大“瓶頸”，盡管目前國內(nèi)確實存在一些業(yè)務(wù)素養(yǎng)過硬的注冊會計師，構(gòu)成了審計職業(yè)界的中堅力量，但從審計執(zhí)業(yè)人員的整體素養(yǎng)來看，則不容樂觀。審計方法上存在缺陷。在我國審計實務(wù)中，制度基礎(chǔ)審計與風(fēng)險基礎(chǔ)審計兩種方法并存，而且大多數(shù)注冊會計師采納的是制度基礎(chǔ)審計方法。制度基礎(chǔ)審計將重點放在對制度各個操縱環(huán)節(jié)的審查上，目的在于發(fā)覺操縱制度的薄弱之處，然后針對這些環(huán)節(jié)擴大檢查范圍，提高審計的工作質(zhì)量和工作效率，但該模式本身存在著重大缺陷。要彌補制度基礎(chǔ)審計的缺陷，就必須采取風(fēng)險基礎(chǔ)審計的方法，因為該模式要求審計人員不僅要對操縱風(fēng)險進行評價，而且要對產(chǎn)生風(fēng)險的各個環(huán)節(jié)進行評價，用以確定實質(zhì)性測試的重點和測試水平，而且它比較重視外部環(huán)境及非財務(wù)信息分析，從而有利于降低審計風(fēng)險，提高審計效果。盡管我國頒布的獨立審計準則也是采納這一審計模式，但由于準則制定并不完善，既存在超前又存在滯后的缺陷，同時有些準則缺乏可操作性，而且