風(fēng)險(xiǎn)投資的十條潛規(guī)則

1、.：.；風(fēng)險(xiǎn)投資與財(cái)務(wù)管理忌諱風(fēng)險(xiǎn)投資的十條潛規(guī)那么 隨著風(fēng)險(xiǎn)投資基金對于中國市場的浸透愈益深化，其背景和成分也愈益復(fù)雜，企業(yè)與投資方的潛臺詞也更加豐富。想把VC們看個清清楚楚、明明白白，無疑需求一雙慧眼：鮮花背后能夠是圈套，暴風(fēng)眼里能夠最平安。 規(guī)那么一：原來VC也講等級 資本市場本身就是多層級的，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)的位置涇渭清楚。在智慧方面大基金與小基金沒有必然的差別，就象卡車司機(jī)不一定比跑車司機(jī)技術(shù)高超一樣。 兩者的區(qū)別首先資金運(yùn)規(guī)模，大工程私募時金額曾經(jīng)相當(dāng)可觀、IPO時更涉及數(shù)十億計(jì)的股票承銷。其次是本錢，不同水準(zhǔn)的基金運(yùn)作本錢天差地遠(yuǎn)，分量級不夠的工程獲得的投資收益根本無法覆蓋大基金的

2、本錢。大型投資機(jī)構(gòu)是摩根、凱雷、軟銀；中型的有聯(lián)想投資等大陸、港臺風(fēng)投機(jī)構(gòu)和剛剛進(jìn)入中國試水的海外基金；小型基金多由海外證券機(jī)構(gòu)或華人發(fā)起，對行業(yè)的專注度較高。 風(fēng)投領(lǐng)域雖無明文規(guī)定卻是等級清楚，詳細(xì)企業(yè)適于那個級別的風(fēng)投機(jī)構(gòu)是不言自明的。 規(guī)那么二：越投越貴，越貴越投 風(fēng)投最先在國內(nèi)“試水階段投資的工程普通只需是幾十萬，一百萬的很少見。 隨著中國概念在國際資本市場名聲鵲起，專利投資中國的VC募集到的金額日益龐大。對VC來說，投資200萬美金的工程與2000萬美的工程破費(fèi)的時間根本一樣。所以總的來說呈現(xiàn)越投越貴、越貴越投的景象。但投資機(jī)構(gòu)又有分散風(fēng)險(xiǎn)的理念，方案投入中國IT業(yè)的1億美圓分散投到

3、50家比集中投入5家風(fēng)險(xiǎn)小得多。為此風(fēng)投選擇結(jié)伴而行，比如2002年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝三家聯(lián)手向投蒙牛投入2600萬美圓。分別管理著成百億資金的三家投資機(jī)構(gòu)這樣做的目的無非分散風(fēng)險(xiǎn)。還有一重動機(jī)是搭便車，一家機(jī)構(gòu)花精神調(diào)查工程、其它機(jī)構(gòu)直接跟進(jìn)。被搭便車的機(jī)構(gòu)不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完成對工程的審查后投入1000萬、其它3家機(jī)構(gòu)各跟進(jìn)1000萬企業(yè)共獲得4000萬，對牽頭機(jī)構(gòu)來說等于以1塊錢帶動了4塊錢，杠桿比為1：4。 規(guī)那么三：注重人脈 經(jīng)過郵件發(fā)送的商業(yè)方案書，超越80%都將在5分鐘內(nèi)被否決。風(fēng)投行業(yè)的條條框框本來就少，雖有規(guī)那么但投與不投常在一念之差。而且

4、在風(fēng)險(xiǎn)遍地的情況下投給朋友引見的企業(yè)總比投給完全不摸底的企業(yè)強(qiáng)些。投行機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)會計(jì)師所、律師所、財(cái)務(wù)顧問公司、財(cái)經(jīng)媒體和被投資企業(yè)構(gòu)成假設(shè)干相互交叉的“圈子?；剡^頭來看，勝利獲得投資的企業(yè)中90%以上得益于圈內(nèi)人的引薦。 另一個重要緣由是風(fēng)險(xiǎn)投資極為注重創(chuàng)業(yè)者的為人。所以，從熟習(xí)且信任的人那里得到企業(yè)者的信息會得到風(fēng)投極大注重。 規(guī)那么四：近地緣 北京和上海是最受風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資家青睞的地方。而海外的閱歷，比如在硅谷，普通的風(fēng)險(xiǎn)投資家只投資在方圓30公里左右的范圍的公司，假設(shè)他要拿到這個風(fēng)險(xiǎn)投資家的錢的話，沒方法他就搬進(jìn)去吧。 緣由其實(shí)也不是很難了解，由于風(fēng)險(xiǎn)投資本身就是要如何

5、去建立公司，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資家每3個月才去訪問這個公司一次，跟管理層用來溝通，那么一定是沒有效率的。他要跟其它的董事，或者是跟公司的高層管理人員要有非常親密的接觸，一個禮拜去訪問一次，去討論一下業(yè)務(wù)開展的情況等等，才有效果。所以普通的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)取向是投在他辦事處附近的一些企業(yè)。 規(guī)那么五：VC是最昂貴的融資方式 融資本質(zhì)上是企業(yè)與投資人就風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與收益分配達(dá)成的一種制度安排。企業(yè)找都懂得關(guān)懷基金對本人的估值，殊不知基金對本人也有估價(jià)。這個價(jià)就是預(yù)期報(bào)答率：從被投資企業(yè)的勝利退出獲得的內(nèi)部收益率與實(shí)現(xiàn)勝利退出的概率相乘。預(yù)期報(bào)答率的高低取決于資金一切者的“貪婪程度，主流的量化方式簡稱CAPMCap

6、ital Asset Pricing Model。 比如一個企業(yè)所在行業(yè)的平均投資收益率為33%、國債利息率為3%，經(jīng)過這樣的測算，投資人希望的報(bào)答率為每年48%！通俗地說，假設(shè)3年后可以勝利地從企業(yè)退出企業(yè)上市或高溢價(jià)出賣投資人要求的總報(bào)答率在324%以上。即給他1000萬、3年后要拿走3240萬。實(shí)踐上，由于中國經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)及企業(yè)的優(yōu)良表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資從勝利上市企業(yè)獲得的報(bào)答率遠(yuǎn)高于300%。可見，接納風(fēng)投是世界上最最昂貴的融資方式，資金估值公式客觀地闡明了風(fēng)險(xiǎn)投資高報(bào)答率預(yù)期的根據(jù)。 規(guī)那么六：VC失手是常事 VC能夠會給經(jīng)評價(jià)有40%概率會倒掉的企業(yè)投資。由于一旦該企業(yè)勝利將給VC帶來50

7、0%的報(bào)答，工程的預(yù)期報(bào)答率為300%即：500%X60%。 所以看似勇猛地追逐風(fēng)險(xiǎn)的VC，本質(zhì)上追求的是高額報(bào)答，風(fēng)險(xiǎn)和收益只需匹配就會有人問津。假設(shè)要求基金投資勝利率高于95%，期滿清盤時計(jì)算總的內(nèi)部收益率IRR，即為使工程凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率數(shù)值恐怕不到10%，而將投資勝利率降低到80%、總的內(nèi)部收益率也許會超越30%。 從以往風(fēng)投總的業(yè)績看，它們每投入十個工程有兩三個虧本、三四個持平只需兩三個成為明星。所以，衡量風(fēng)險(xiǎn)投資家的勝利是看他做成了明星工程、基金的總收益率有多高，而不是他能否有過投資敗績。為追求高勝利率過多地回絕企業(yè)的投資懇求，被拒者中難免會有攜程、分眾那樣的“好苗子。 勝利的V

8、C專家從不自我標(biāo)榜“從未失手，那會招內(nèi)行笑話的?？傊瑒?chuàng)業(yè)型企業(yè)的有形資產(chǎn)少、無形資產(chǎn)難以量化，的亮點(diǎn)只需一個：高生長性。風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者如銀行避之不及，只需風(fēng)險(xiǎn)的偏好者為追逐高額收益才會投資這樣的企業(yè)。但風(fēng)投先要確認(rèn)可從企業(yè)獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。簡言之，他的企業(yè)值得風(fēng)險(xiǎn)來冒險(xiǎn)。 規(guī)那么七：拔苗助長、落袋為安 投資人置信：一鳥在手勝于十鳥在林。而且，絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是靠募集組建的有限合伙制公司，存續(xù)期為5到10年。只提供資金不參與運(yùn)營的有限合伙人僅以其出資為限承當(dāng)責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)投資專家那么為普通合伙人。快進(jìn)快出是他們的理想，只需退出變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資本才干流動、循環(huán)。通俗地說，假設(shè)被投資企業(yè)是顆搖錢樹

9、，風(fēng)投那么試圖高價(jià)賣掉這顆樹。親身搖樹、樂此不疲的不是真正的風(fēng)投。 被投資企業(yè)的開展階段可粗略分為：種子期、創(chuàng)建期、擴(kuò)展期和成熟期。風(fēng)投資本在四個階段企業(yè)的分布大致為12：22：42：24。當(dāng)可供投資目的眾多時，風(fēng)險(xiǎn)投資趨向于涉足較為成熟的企業(yè)。在投資過程中假設(shè)有套現(xiàn)時機(jī)，比如高溢價(jià)私募、初次公開募集IPO之時，VC普通會套現(xiàn)一筆遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越初始投入的資金。再視情況保管或多或少的股權(quán)，以便繼續(xù)分享企業(yè)的生長?？傊?，VC是在落袋為安的傾向下盡量尋覓利益最大化的退出時機(jī)。比如聯(lián)想投資適時將杰出網(wǎng)的股權(quán)賣給亞馬遜，獲得了13倍的報(bào)答。風(fēng)投爭于落袋為安的取向加快了企業(yè)開展、壯大、上市公募的進(jìn)程，在相當(dāng)大程

10、度上助長的被投資企業(yè)的浮躁。西方學(xué)者早已留意到了風(fēng)投的這個負(fù)作用，而浩大等納斯達(dá)克新貴的一系列不成熟表現(xiàn)也證明了這一點(diǎn)。 隨意一個中小規(guī)模的基金都有不下十名分析師，各人都有專長的投資領(lǐng)域、對目的行業(yè)的宏觀微觀情況了如指掌。以上六條只是他們分析工程、制定方案、實(shí)施投資過程中最常用到的規(guī)那么。 規(guī)那么八：不要為VC放棄權(quán)底限 不要為了VC而VC。如今很多行業(yè)內(nèi)的聚會，主題就是怎樣騙VC。于是很多創(chuàng)業(yè)者都在疲于奔命，錢拿不到不說，也把本人錢砸進(jìn)去了，盡做些沒有效果的任務(wù)，一點(diǎn)技術(shù)含量都沒有。行業(yè)的浮躁，使業(yè)界勝利的規(guī)范曾經(jīng)退了一大步，原來是上市才勝利，如今的勝利概念是拿到VC就算。甚至有創(chuàng)業(yè)者為了獲

11、得VC而向投資人跪求。 一些海外基金的管理其實(shí)比較正規(guī)，但他們過多脫離中國市場，為了順應(yīng)這個市場，通常在本地招募有VC運(yùn)作管理閱歷的人，也會尋覓一些有互聯(lián)網(wǎng)閱歷的人進(jìn)展協(xié)作。但這些協(xié)作者尋覓投資對象經(jīng)常為了本人牟利，他會私下要求給予本人股份，或要求對方收買一家公司。 很多拿到VC的公司，不得不違心地高額收買一些公司，或給予投資人部分股份。經(jīng)過這些投資人違規(guī)套現(xiàn)，結(jié)果創(chuàng)業(yè)公司就變成了沒錢，或者錢不能花到鋼刃上去。 還有些VC那么剽竊創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)意，許多創(chuàng)業(yè)者一旦遞交了他的創(chuàng)業(yè)方案書，通常幾個月后沒有獲得VC，就被人家復(fù)制到了其他工程中去了。某些VC，其實(shí)投的是本人的工程，順便拉著他人的基金一同來投

12、而已。即使拿到了VC，許多企業(yè)也為當(dāng)初退讓太多而懊悔。全景網(wǎng)的呂辰就為本人引入第一輪風(fēng)投時作價(jià)過低而煩惱不已?！爱?dāng)時融資不知道該賣多少錢。如今看起來是賣廉價(jià)了。這種“賤賣甚至影響到呂辰進(jìn)展第二輪VC融資。“在尋覓第二輪融資時，那些VC都說，他別出那么高的價(jià)錢，我清楚他當(dāng)初給中經(jīng)合的價(jià)錢。 規(guī)那么九：堅(jiān)持清醒，不要置信VC的贊譽(yù)之辭 當(dāng)他獲得投資的時候，VC或許會贊譽(yù)他90%以上他們會對他極盡鼓勵之能事。但他必需冷靜。說不定VC心里在想：他的企業(yè)有40%的概率在3年內(nèi)倒掉！ 風(fēng)投決斷事物的規(guī)范其實(shí)只需一條：風(fēng)險(xiǎn)與收益能否匹配。 經(jīng)過縝密的預(yù)備、精心的計(jì)算和多次實(shí)驗(yàn)，柯受良駕車飛越黃河的風(fēng)險(xiǎn)不比步

13、行穿過長安街大，這就是風(fēng)險(xiǎn)控制的典范。 職業(yè)投資人從入門的第一天起就開場建立風(fēng)險(xiǎn)控制的理念。特別是那些歷史悠久的投資機(jī)構(gòu)，曾目擊無數(shù)企業(yè)的興亡乃至國家的興衰。他們知道一切皆有能夠發(fā)生、只不過發(fā)生的概率有大有小。風(fēng)險(xiǎn)不可怕，一味逃避風(fēng)險(xiǎn)將一事無成，關(guān)鍵是盡能夠精準(zhǔn)地確定風(fēng)險(xiǎn)在哪里并有效地加以控制。 風(fēng)險(xiǎn)投資基金VC是從實(shí)力強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)美國風(fēng)投60%養(yǎng)老基金或極富有的個人那里募集設(shè)立的，其性格是“不懼風(fēng)險(xiǎn)，追求超高報(bào)答。股市、期市的收益率仍不能令其滿足，于是投入初創(chuàng)期的各色企業(yè)，國內(nèi)外的數(shù)據(jù)明這類企業(yè)的勝利率缺乏10%，其中的勝利者卻有能夠成為微軟、思科、惠普、蘋果和英特爾這樣的巨人給投資者帶來十倍

14、、百倍的收益。 VC對他的企業(yè)的了解，和他是不同的。假設(shè)企業(yè)是他的孩子，它或許要他的孩子放棄高考去參與“超級女聲，至于開展后勁，那不關(guān)他的事。他要他的企業(yè)的效益最快地顯現(xiàn)出來。企業(yè)是他的孩子，所以他要堅(jiān)持清醒。 規(guī)那么十：VC是功利的經(jīng)濟(jì)動物，隨時能夠“變臉 要知道，VC是“騎墻的，他的眼里只需利潤。例如，在投資方式上，VC多采用“變種的股權(quán)投資方式，特別是“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。投資人注入的資金首先要表達(dá)為債務(wù)，企業(yè)有到期還本付息的義務(wù)。假設(shè)企業(yè)生長得好、股權(quán)價(jià)值飛升，風(fēng)投行使“選擇權(quán)將債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)獲取更大收益。在股權(quán)投資與債務(wù)投資間的切換是風(fēng)投控制風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。 有閱歷的VC不會一次滿足企業(yè)開展

15、進(jìn)程中的資金需求，而是分階段地投入隨時預(yù)備止損退出。確定目的企業(yè)后，風(fēng)投普通會先給一年或半年所需的資金，然后察看投入的效果。一但發(fā)現(xiàn)苗頭不對就果斷止損，毫無“婦人之仁。假設(shè)以愉快藍(lán)圖引入VC，然后想利用對方“舍不得前期投入的心思來套住基金是很難奏效的。薩士比亞的中有句臺詞：想找到他射出的箭就朝那個方向再射一箭并看清落在哪里。VC不會朝一個讓它絕望的企業(yè)再“射一支箭的，所以企業(yè)對未來幾年的業(yè)績預(yù)測要保守些。 規(guī)那么十一：一個行業(yè)的想象空間只需那么大 “不要把雞蛋都放在同一個籃子里這句西方諺語，在投資基金的詞典型里叫做“風(fēng)險(xiǎn)分散。 大的機(jī)構(gòu)投資者都采用“自上而下的分散方式。操作細(xì)節(jié)分配比例、能否組

16、建子基金等雖有不同，但沒有不“分散的基金。越是大的投資機(jī)構(gòu)越有才干在世界各地、各行業(yè)同時投資于成百、上千家公司，從而最大限制地分散風(fēng)險(xiǎn)。 詳細(xì)到一個細(xì)分行業(yè)，比如動漫制造，VC只看得上這個行業(yè)第一、第二名。由于在猛烈的商戰(zhàn)中，老大、老二都有勝出的能夠。比如，根據(jù)AC尼爾森的調(diào)查分眾和聚眾分另占有全國12個主要城市樓宇電視廣告市場的49.8%和46.7%。隨后，聚眾傳媒老二被作價(jià)3.25億美圓并入分眾老大。 除了思索競爭態(tài)勢，資本市場也不會同時接納同一國家、同一行業(yè)的多家企業(yè)。比如攜程、e龍之外，浩大、第九城市之外的企業(yè)很難到納斯達(dá)克風(fēng)光。當(dāng)他把企業(yè)的主營業(yè)務(wù)通知投資者，他們的第一反響就是歸類。

17、訂機(jī)票、訂客房的歸到攜程、網(wǎng)游歸到浩大、公共場所電視廣告歸到分眾。企業(yè)一定要在商業(yè)方式方面有本質(zhì)性的創(chuàng)新，否那么他抗議說和攜程、浩大、分眾不同也沒有用。假設(shè)某個行業(yè)的前兩家位置曾經(jīng)不可動搖，其他企業(yè)被擠死的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于出人頭地的機(jī)率，萬難從VC得到資金。財(cái)務(wù)管理十條禁令1、實(shí)行主管指點(diǎn)審批，嚴(yán)禁“一把手直接審批； 2、堅(jiān)持一支筆審批； 3、嚴(yán)禁多頭審批、多支筆審批； 4、嚴(yán)厲費(fèi)用懇求和審批制度，實(shí)行按規(guī)定實(shí)報(bào)實(shí)銷，嚴(yán)禁費(fèi)用包干審批。檢查每次違反規(guī)定一切責(zé)任人罰款500-2000元。并不給予核銷，納入借款。呵斥損失的，由相關(guān)擔(dān)任人負(fù)擔(dān)。 5、嚴(yán)厲出差及其他費(fèi)用和方案預(yù)算，按方案掛鉤核算。非方案費(fèi)用

18、不核銷。每次罰款200元。違反制度和規(guī)定的，公司不予核銷。 6、特殊費(fèi)用懇求必需提早做方案，否那么不予核銷。每次罰款500元。呵斥損失的相關(guān)責(zé)任人全部承當(dāng)。 7、獎金和提成、客戶保證金支付必需嚴(yán)厲按制度執(zhí)行，嚴(yán)禁作假。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，給予罰款500-5000元及開除。出現(xiàn)損失的，由相關(guān)人全額賠償。 8、嚴(yán)禁提供虛偽票據(jù)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，給予罰款500-5000元及開除。呵斥損失的，由相關(guān)人承當(dāng)。 9、收費(fèi)票據(jù)一致，嚴(yán)禁運(yùn)用自制票據(jù)或其他非法票據(jù)。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，給予罰款500-2000元及開除。呵斥損失的，由相關(guān)人員承當(dāng)。 10、財(cái)務(wù)費(fèi)用審批要實(shí)行“雙審雙簽，嚴(yán)禁非責(zé)任人代簽支付未經(jīng)“雙審雙簽審批的票據(jù)款項(xiàng)。一

19、經(jīng)發(fā)現(xiàn)，每次給予相關(guān)責(zé)任人500元罰款或開除。出現(xiàn)損失的，由相關(guān)擔(dān)任人承當(dāng)。7大財(cái)務(wù)騙術(shù)和10大財(cái)務(wù)圈套有這樣一個故事，將流傳到資本市場灰飛煙滅的一天： 有一天，一個老板找到財(cái)務(wù)長，問題只需一個：1+1=？ 但答案卻有千百個：-1；0；0.5；1；3；10；100；總之，等于2的時機(jī)總是最少。我們在這導(dǎo)語里，要反復(fù)的強(qiáng)調(diào)，隨著業(yè)績高潮在2021年能夠的“敦刻爾克大撤離，回頭去踏踏實(shí)實(shí)做1+1=？的算術(shù)，既是前所未有的諷喻，也是亡羊補(bǔ)牢的迫切。 三位財(cái)務(wù)家眼里的七大財(cái)務(wù)騙術(shù)與三十種手法 騙術(shù)之一：過早地記錄收入或記錄有問題的收入 1.在未來效力的尚未提供時，收入曾經(jīng)記入賬冊 2.在貨物發(fā)出或客戶

20、無條件接受前，收入曾經(jīng)記入賬冊 3.雖然在客戶還沒有義務(wù)支付貨款時，收入已記入賬冊 4.向機(jī)構(gòu)出賣產(chǎn)品 5.給予客戶某種回扣作為補(bǔ)償 6.反復(fù)計(jì)算收入 騙術(shù)之二：記錄偽造的收入 7.記錄缺乏實(shí)踐經(jīng)濟(jì)意義的收入 8.將出借買賣所得的圈套作為收入記入賬冊 9.將投資所得作為收入記入賬冊 10.將供貨商未來繼續(xù)購買作為條件的折扣記作收入 11.將公司合并前不適當(dāng)拘留的收入釋放出來作為新公司的收入 騙術(shù)之三：運(yùn)用一次性所得添加收入 12.經(jīng)過出賣低于價(jià)值的資產(chǎn)添加利潤 13.將投資收入或所得作為收入的一部分 14.將投資收入或所得作為營運(yùn)費(fèi)用的下降來報(bào)告 15.經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債表上各個欄目的重新歸類來制造

21、收入 騙術(shù)之四：將現(xiàn)期費(fèi)用往前或往后轉(zhuǎn)移 16.將正常的營運(yùn)本錢，尤其時最近發(fā)生變化的本錢資本化 17.變卦會計(jì)政策，將現(xiàn)期費(fèi)用轉(zhuǎn)移到過去 18.本錢折舊或攤銷得過慢 19.不注銷價(jià)值所剩無幾的資產(chǎn) 20.降低資產(chǎn)預(yù)備 騙術(shù)之五：不記錄負(fù)債或不適當(dāng)減少負(fù)債 21.在未來義務(wù)依然存在時，不記錄相關(guān)的負(fù)債和費(fèi)用 22.經(jīng)過變卦會計(jì)假設(shè)條件，減少負(fù)債 23.將有問題的預(yù)備金釋放，充作收入 24.制造冒充的銷售折扣 25.當(dāng)收到現(xiàn)金時，即使未來義務(wù)依然存在，依然記為收入 騙術(shù)之六：將現(xiàn)期收入轉(zhuǎn)移到未來 26.建立預(yù)備金然后在未來某個時期釋放，充作收入 27.在公司兼并完成前夕，不適當(dāng)?shù)鼐辛羰杖?騙術(shù)之

22、七：把未來費(fèi)用作為特別費(fèi)用轉(zhuǎn)移到如今 28.不適當(dāng)?shù)貙⑻貏e費(fèi)用的數(shù)量夸張 29.不適當(dāng)?shù)卦诩娌⒅?，將正在進(jìn)展的研討與開發(fā)費(fèi)用注銷 30.把自在性費(fèi)用加速轉(zhuǎn)移到如今 中國上市公司十大舞弊招數(shù) 2004年，廈門國家會計(jì)學(xué)院副院長黃世忠教授寫下了一篇經(jīng)典之作：，以案例分析方式提示出收入支配的九大圈套，包括寅吃卯糧，透支未來收入、以豐補(bǔ)歉，貯藏當(dāng)期收入、魚目混珠，偽裝收入性質(zhì)、張冠李戴，歪曲分部收入、借雞生蛋，夸張收入規(guī)模、瞞天過海，虛擬運(yùn)營收入、里應(yīng)外合，相互抬高收入、六親不認(rèn)，隱瞞關(guān)聯(lián)收入、隨心所欲，篡改收入分配。此文根本涵蓋了收入支配一切手段，只是文中案例均為美國上市公司，以后上海國家會計(jì)學(xué)院的“申草復(fù)以中國案例補(bǔ)充論。但是新會計(jì)準(zhǔn)那么施行后，部分財(cái)務(wù)圈套曾經(jīng)被堵住，不少案例和手法均“跟不上時代。以后，申草團(tuán)隊(duì)之一夏草與時俱進(jìn)，撰文，特摘錄如下： 一、自我買賣：不少上市公司設(shè)立空殼公司或皮包公司，經(jīng)過資金運(yùn)作虛增收入、資產(chǎn)或虛減費(fèi)用、債務(wù)；這些空殼公司實(shí)為同一控制