中小企業(yè)融資租賃分析

1、對我國中小企業(yè)融資租賃問題的思考摘要：近年來，中小企業(yè)已成為推動我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要力量。但是，目前 我國中小企業(yè)的發(fā)展面臨著很大的困難，其中以融資問題最難解決。作為一種新型的籌資渠 道，融資租賃可以充分發(fā)揮其獨特的融資、理財?shù)裙δ?，有效解決廣大中小企業(yè)融資難的棘 手問題。但由于融資租賃在我國起步時間晚，因此目前中小企業(yè)的融資租賃仍然存在很大的 問題。本文通過分析中小企業(yè)現(xiàn)存的融資租賃問題，并進(jìn)一步借鑒外國的融資租賃模式，對 我國中小企業(yè)的融資租賃提出相應(yīng)的建議。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資租賃 現(xiàn)存問題及建議1、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及我國融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀中小企業(yè)是推動我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量

2、，對增進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加社會就業(yè)、推動 技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力、改良國民生活都起到了重要作用。但2008年以來，我國 出現(xiàn)了中小企業(yè)大面積倒閉的現(xiàn)象，究其原因，主要有美國金融危機(jī)的影響，人民幣升值和 勞動成本上升。同時，我國目前的融資環(huán)境使得了中小企業(yè)融資渠道單一，從而也造成了不 少中小企業(yè)資金鏈斷裂，缺乏流動資金，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。我國小企業(yè)數(shù)量占全社會企業(yè)總數(shù)90%以上，產(chǎn)值約占GDP的1/3,盡管如此，銀行給 小企業(yè)貸款僅占主要金融機(jī)構(gòu)各項貸款的16%，目前我國81%的中小企業(yè)流動資金無法滿 足需要，60%的中小企業(yè)無法獲得銀行貸款。以泉州為例，這個GDP在福建省排名第一的地 區(qū)，竟

3、然沒有一家融資租賃公司，中小企業(yè)的發(fā)展資金絕大部分來自于業(yè)主資本和內(nèi)部留存 收益，約占50%-60%，其余的來自民間資本，約30%，銀行貸款約占10%，從這個例子中可 以看出，我國中小企業(yè)的融資境況十分艱難。隨著全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，融資租賃業(yè)已經(jīng)成為僅次于資 本市場和銀行信貸之后的第三大融資手段。而在中國，融資租賃業(yè)經(jīng)過近30年的發(fā)展，雖 已形成一定的規(guī)模，但發(fā)展情況相比發(fā)達(dá)國家還有很大差距。發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè)幾乎滲 透到所有行業(yè)和各種類型的設(shè)備中，并占有相當(dāng)大的比例。美國目前融資租賃企業(yè)達(dá)3000 多家，在資本融資方面的滲透率達(dá)30%。而在我國，發(fā)展至今，融資租賃

4、公司的數(shù)量達(dá)近280 余家，2011年業(yè)務(wù)規(guī)模超過8000億元人民幣，躍居世界排名第二位。但如果從衡量租賃業(yè) 發(fā)展程度的租賃滲透率來看，中國融資租賃業(yè)才剛剛邁出萬里長征第一步，融資租賃滲透率 只接近4%,與發(fā)達(dá)國家普遍高達(dá)15%至30%的滲透率相比，相距甚遠(yuǎn)。不過，這也說明我 國的融資租賃市場仍處于初級階段，我國融資租賃業(yè)發(fā)展具有較大的潛力。2、我國中小企業(yè)融資租賃存在的問題融資租賃作為一個新的融資渠道，可以有效解決中小企業(yè)融資難題。它集融資和融物為 一體，與銀行貸款相比，具有業(yè)務(wù)模式靈活、審核程序簡便、后續(xù)風(fēng)險可控等優(yōu)點，尤其對 于中小企業(yè)設(shè)備更新、技術(shù)改造以及緩解資金壓力、優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)等方

5、面具有重要作用，在 一定程度上還能有效防范利率及匯率風(fēng)險。但由于我國融資租賃起步較晚，發(fā)展不完善，以 及中小企業(yè)自身對融資租賃的認(rèn)知水平有限，因此在中小企業(yè)融資困難的境況下，卻無法利 用融資租賃這一良好的融資工具來改善企業(yè)的融資困境。分析看來，融資租賃在解決中小企 業(yè)融資問題上未能發(fā)揮有效作用，不僅有政府金融政策方面等大環(huán)境的原因，企業(yè)自身也有 很大原因?？偨Y(jié)看來，主要有以下幾方面原因：（一）從中小企業(yè)的角度來看，一方面，中小企業(yè)對融資租賃的認(rèn)知水平很低，國內(nèi)很 多中小企業(yè)對融資租賃業(yè)務(wù)了解甚少，對于以融資租賃方式添置設(shè)備和以抵押貸款、分期付 款等方式購置設(shè)備的本質(zhì)區(qū)別都沒有搞明白；另一方面，

6、思想觀念落后，受傳統(tǒng)消費觀念的 影響，中小企業(yè)“重所有權(quán)輕使用權(quán)”的觀念嚴(yán)重，在中小企業(yè)解決資金的途徑中，融資租 賃方式一直處于劣勢地位，中小企業(yè)對融資租賃方式認(rèn)識一直不足。許多中小企業(yè)在面對固 定資產(chǎn)投資時，往往傾向于籌集資金購買，這種“重所有權(quán)輕使用權(quán)”的觀念是中小企業(yè)開 展融資租賃的最大障礙。（二）從融資租賃業(yè)的角度來看，我國目前的租賃業(yè)經(jīng)營模式單一，以簡單融資租賃方 式為主。通常采用出租人自行籌資購買設(shè)備，再出租給承租企業(yè)使用的自營租賃方式，而轉(zhuǎn) 租租賃、售后回租租賃等較為先進(jìn)的方式較少使用，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，不能適應(yīng)承租人的經(jīng)營 情況進(jìn)行靈活多變的創(chuàng)新。同時，交易的品種通常是造價高、通用

7、性強(qiáng)、具有保值效能的大 型設(shè)備，大多適用于國有大型企業(yè)，針對中小企業(yè)的交易品種非常有限，中小企業(yè)通過融資 租賃方式獲得標(biāo)的物的優(yōu)勢并不明顯。使得租賃公司缺乏競爭力。（三）從國家立法和政策的角度來看，一方面，我國融資租賃業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)還不健 全，只是將融資租賃視為銀行信用的簡單補(bǔ)充。目前，我國尚沒有專門針對融資租賃的立法， 而合同法對融資租賃交易的部分內(nèi)容僅僅做了原則性的規(guī)定，缺乏可操作性，不能適應(yīng)我國 中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展。所出臺的一系列促進(jìn)融資租賃的法律法規(guī)之間還存在著 不協(xié)調(diào)、甚至沖突的現(xiàn)象，嚴(yán)重削弱了法律法規(guī)對發(fā)展融資租賃的促進(jìn)作用；另一方面，租 賃公司所運作的租賃物大部分都

8、是一些高價值、長時間使用的設(shè)備，因此需要雄厚的資金實 力，但當(dāng)前融資租賃公司資金來源的范圍極為狹窄，且租賃公司自身的資金管理存在“借短 用長”的不匹配問題。我國對租賃業(yè)缺乏必要的支持，國家財政很少對租賃業(yè)進(jìn)行項目投資， 銀行也基本沒有針對租賃業(yè)的貸款，致使我國整個租賃業(yè)缺乏發(fā)展的資金。同時，國家在保 險、稅收政策上也未對融資租賃公司采取較多的政策傾斜。我國至今尚未針對融資租賃制定 完善的保險制度。稅收方面僅在小范圍內(nèi)推行過稅收優(yōu)惠，這使得我國融資租賃業(yè)的稅收環(huán) 境仍不夠開放，融資租賃環(huán)境并不寬松。（四）從行業(yè)監(jiān)管的角度來看，目前我國對融資租賃公司的行業(yè)監(jiān)管適用不同的法律， 在我國融資租賃公司長

9、期存在多頭監(jiān)管的畸形局面，金融租賃公司、外商投資融資租賃公司 和內(nèi)資試點融資租賃公司均主要開展融資租賃業(yè)務(wù)，但他們的監(jiān)管部門不統(tǒng)一，導(dǎo)致融資租 賃公司在審批、管理、準(zhǔn)入門檻等方面都存在較大差異。各類租賃公司分屬不同部門監(jiān)管， 形成多頭管理，極易導(dǎo)致融資租賃管理混亂，國家的有關(guān)方針政策也難以得到有效的貫徹落 實。另外，目前我國缺乏一個全國性自律組織來統(tǒng)籌整個融資租賃行業(yè)，因而很難達(dá)到統(tǒng)一 行業(yè)規(guī)則、防范行業(yè)風(fēng)險以及加強(qiáng)行業(yè)交流等要求。從下表可見我國的融資租賃公司受多頭監(jiān)管的混亂局面：對比內(nèi)容融資租賃公司外商投資融資租賃公司內(nèi)資試點融資租賃公司行業(yè)主管銀監(jiān)會商務(wù)部商務(wù)部適用法律非銀行金融機(jī)構(gòu) 法律

10、外商投資企業(yè)相關(guān)法規(guī)適用監(jiān)管法規(guī)金融租賃公司 管理辦法外商投資租賃業(yè)管理辦 法關(guān)于從事租賃業(yè)務(wù)有關(guān) 問題的通知3、解決中小企業(yè)融資租賃問題的建議首先，針對目前中小企業(yè)融資租賃各方面存在的問題，先就每個問題的本身提出相應(yīng)的 解決建議：（一）中小企業(yè)自身必須樹立使用權(quán)觀念，觀念的轉(zhuǎn)變對于發(fā)展融資租賃有著巨大的意 義，中小企業(yè)應(yīng)該快速培養(yǎng)自己的使用權(quán)意識，樹立“先租后買、常租常新”的新觀念，認(rèn) 識到經(jīng)濟(jì)利潤的來源和資產(chǎn)的真正價值源自對資產(chǎn)的使用而不是占有，努力使自己適應(yīng)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展的新趨勢。融資租賃業(yè)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗充分說明，一旦企業(yè)家們對于資產(chǎn)價值的傳統(tǒng)觀 念發(fā)生了改變，融資租賃業(yè)便能快速地發(fā)展起來。

11、（二）融資租賃行業(yè)必須加快融資租賃品種的創(chuàng)新，融資租賃公司應(yīng)站在中小企業(yè)的立 場上，根據(jù)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和租賃需求的多樣性，為中小企業(yè)量身打造適合自己的融資 租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)行租賃品種的創(chuàng)新，包括租賃期限、租金支付方式以及租賃風(fēng)險轉(zhuǎn)化方式等的 創(chuàng)新。當(dāng)然，我們還可借鑒發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè)務(wù)，如委托融資租賃、項目融資租賃、銷 售式融資租賃、抽成式融資租賃、風(fēng)險式融資租賃等。這些新品種不僅使融資渠道多元化， 設(shè)備的供應(yīng)方式多渠道，也更有利于融資租賃風(fēng)險分散，還具有較強(qiáng)的可操作性。（三）國家必須建立健全我國融資租賃業(yè)的法規(guī)體系，并制定相關(guān)配套扶持政策。為促 進(jìn)融資租賃業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國應(yīng)盡快出臺統(tǒng)一

12、的專門法律及與之相配套的其他法規(guī)。使 其從機(jī)構(gòu)設(shè)置到租賃項目監(jiān)管，從融資租賃合同的簽訂到執(zhí)行，從各利益相關(guān)人的權(quán)責(zé)義務(wù) 等方面都做到有法可依，使得中小企業(yè)和融資租賃公司都能按照明確的法律法規(guī)來開展業(yè)務(wù) 和合作關(guān)系，使我國的融資租賃業(yè)在規(guī)范的環(huán)境中健康發(fā)展。再者，主管部門應(yīng)進(jìn)一步拓寬 融資租賃公司的融資渠道，尤其是拓寬其對長期資金的融通渠道，如允許其吸收一年以上的 企事業(yè)單位定期存款，允許其吸收各種基金組織的暫時閑置資金，允許其吸收各種期限較長 的專項基金、發(fā)展基金等，以在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上更好地服務(wù)于中小企業(yè)發(fā)展。對于某些實 力強(qiáng)、信譽(yù)好、經(jīng)營管理水平高、效益佳的租賃公司，可以允許其通過發(fā)行股票

13、或發(fā)行公司 債券從資本市場籌集資金。（四）監(jiān)管部門應(yīng)盡快確立一個全國性的統(tǒng)一管理部門，結(jié)束多頭管理的局面，可以按 照歸口管理的原則，把融資租賃機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理權(quán)集中于中國人民銀行，由其加強(qiáng)統(tǒng)一管理。 監(jiān)管部門應(yīng)認(rèn)真行使職權(quán)，加強(qiáng)行業(yè)整頓和加快行業(yè)建設(shè)，積極鼓勵和引導(dǎo)融資租賃公司探 索創(chuàng)新中小企業(yè)租賃的新途徑、新模式。同時，還應(yīng)盡快建立全國性的融資租賃行業(yè)協(xié)會， 以達(dá)到統(tǒng)一行業(yè)規(guī)則、防范行業(yè)風(fēng)險及加強(qiáng)行業(yè)交流等目的，促進(jìn)我國融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展 與創(chuàng)新。以上都是一些改進(jìn)中小企業(yè)融資租賃現(xiàn)狀較傳統(tǒng)的方法和建議，接下來將介紹兩種借鑒 外國融資租賃方式的創(chuàng)新型建議。英國稅務(wù)融資租賃模式：英國本土公司出資購

14、買大型設(shè)備，并出租給另一家本土公司使 用。按照英國法律的規(guī)定，由于其可以按上年末賬面價值的25%進(jìn)行折舊，在購買的最初 幾年，租金額將低于折舊額，這部分賬面損失可以抵消一部分盈利，這樣就可以少納稅。出租人可以將這部分收益返還給承租人，減少承租人的租賃費用，使其融資成本降低。以買船為例的英國稅務(wù)融資租賃模式：英國公司C買船款及稅收返還出售船舶在巴拿馬注冊內(nèi)部租船協(xié)議船公司A政府稅收優(yōu)惠德國KG模式：德國的KG公司相當(dāng)于特殊目的公司，一般為合伙制。一般無限合伙人作 為發(fā)起人向其他投資者發(fā)行股本。募集的資金作為自有資本向銀行申請貸款購買大型設(shè)備， 并以此作為抵押。該大型設(shè)備由經(jīng)營公司管理，并租賃給其

15、他運營商，從中獲取租賃費。因 為德國允許KG公司加速折舊，KG公司就可以將凈虧損抵扣其他方面應(yīng)繳的稅金，實現(xiàn)稅收 收益。這種模式很好的吸納了社會上的閑置資金，還可以將稅收優(yōu)惠在投資人和承租人之間 分享。以買船為例的德國KG模式：通過分析英國和德國的融資租賃模式，可以得出兩條改善我國中小企業(yè)融資租賃現(xiàn)狀的 建議：（一）利用稅收優(yōu)惠和折舊優(yōu)惠政策。從政府政策支持角度看，英、德兩國都制定了相 應(yīng)的優(yōu)惠政策，主要包括稅收優(yōu)惠，投資稅收減免和加速折舊等方面，對出租人投資購買并 用于租賃的設(shè)備給予減免征稅，使出租人直接得到稅收優(yōu)惠，并通過租金優(yōu)惠使承租人間接 得到稅收上的優(yōu)惠。通過靈活的折舊政策或加速折舊

16、政策，使承租人享受加速折舊帶來的稅 收好處，降低出租人承擔(dān)的設(shè)備過時風(fēng)險和通貨膨脹損失。(二)以銀行為基礎(chǔ)發(fā)展金融租賃。公司從英國和德國的融資租賃模式中，我們發(fā)現(xiàn)銀 行在其中發(fā)揮了重要作用。融資租賃業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，開展金融租賃業(yè)需要大量的 資金支持。而商業(yè)銀行在資金來源、客戶資源、風(fēng)險控制能力、品牌效應(yīng)、資產(chǎn)管理等方面 具有獨特的優(yōu)勢，為其開展融資租賃業(yè)務(wù)提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。另外銀行設(shè)立金融租賃公 司不僅可以擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍，而且還可以增強(qiáng)自己的實力，與外資銀行展開激烈的競爭。參考文獻(xiàn)：陳麗芹，郭煥書,葉陳毅.利用融資租賃解決中小企業(yè)融資難問題J.企業(yè)經(jīng) 濟(jì),2011(11)陳雪飛.中小企業(yè)融資租賃探討J.財會通訊,2011(2