財務(wù)管理培訓課件

1、財 務(wù) 管 理 NO.1課堂教學的作用是什么？從經(jīng)濟學的高度分析管理活動中的現(xiàn)象和行為內(nèi)功總結(jié)管理工作中的經(jīng)驗教訓、探討管理決策的科學方法套路目的：指導和推動以后的實務(wù)工作 散打成為管理精英的必備條件直覺處理人際關(guān)系的能力某一管理相關(guān)領(lǐng)域的知識思維決定行動一、理財是什么（what)二、理財為什么（why)三、怎樣理財(how)下頁一、理財是什么（what)小故事： 尤太人的故事 小金開飲食店小金開店年收入5萬總成本6萬 虧本總成本6萬： 店面租金3萬 各項飲食成本3萬一、理財是什么（what)小故事： 尤太人的故事 小金開飲食店理財 財務(wù)管理含義： 企業(yè)為實現(xiàn)保值、增值的目的而進行的投、融資行

2、為。資 金 運動貨幣資金 儲備資金 生產(chǎn)資金 成品資金 理財 財務(wù)管理內(nèi)容：籌資 投資 資金營運 利潤分配返回二、理財為什么（why)理財周刊廣告詞：“你不理財，財不理你”企業(yè)目標： 對財務(wù)管理的要求： 生存 1。以收抵支 2。償還到期債務(wù) 發(fā)展 籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金 獲利 合理有效地使用資金財務(wù)管理的目標1、利潤最大化價值等值嗎？ 公司甲，注冊資本為3000萬，95年凈利潤為500萬，2005年凈利潤為500萬。沒有考慮貨幣時間價值 公司甲，資產(chǎn)規(guī)模為2億，2005年獲利1000萬； 公司乙，資產(chǎn)規(guī)模為1億，2005年獲利1000萬。贏利情況相同嗎？沒有考慮獲得利潤與投入資本之間的關(guān)系A(chǔ)企

3、業(yè)獲利800萬元，均為應(yīng)收賬款B企業(yè)獲利500萬元，均為現(xiàn)款 A比B情況好嗎？容易使企業(yè)忽略風險“利潤最大化” 的缺點：沒有考慮取得利潤的時間，忽略了貨幣時間價值沒有考慮獲得利潤與投入資本之間的關(guān)系容易使企業(yè)忽略風險往往會使企業(yè)財務(wù)決策產(chǎn)生過多的短期行為財務(wù)管理的目標2、股東財富最大化 這種觀點源于西方資本市場比較完善、證券業(yè)蓬勃興起的美國。 股東的權(quán)益主要是通過股票的市價來得以充分體現(xiàn)。 資本市場的分類：1、強式有效：股價中包含所有的公開 與非公開信息2、半強式有效：股價中包含公開的信息3、弱式有效：股價中含有歷史信息 限制 。適用于上市公司 。 。要求在有效的資本市場上進行 。 。忽視其他

4、利益人的利益財務(wù)管理的目標3、企業(yè)價值最大化 贏利的目的增值這里的企業(yè)價值包括：企業(yè)存量資產(chǎn)的重置價值企業(yè)重要的人力資本價值重要的無形資產(chǎn)價值企業(yè)目前的獲利能力和未來潛在的獲利能力 返回不足： 難以計量三、怎樣理財理財思路1、會計與財務(wù)不是一回事2、利潤與現(xiàn)金哪個重要3、今天的一元錢比明天的 一元錢更值錢4、風險與收益 對等5、借雞生蛋學會用別人的錢6、不要忽視投資決策中的隱性砝碼 機會成本下頁會計與財務(wù)不是一回事會計學（財務(wù)會計）是一種經(jīng)濟信息系統(tǒng)，為利益相關(guān)者提供經(jīng)濟信息。職能：核算、監(jiān)督會計人員在做: “加法”資產(chǎn)負債表 “減法”利潤表會計的對象資 金 運動貨幣資金 儲備資金 生產(chǎn)資金

5、成品資金財務(wù)管理 即理財, 是根據(jù)會計數(shù)據(jù)的 解釋來評估經(jīng)營業(yè)績 和計劃未來活動。 職能：預(yù)測、決策、 預(yù)算、控制、分析返回 2.現(xiàn)金與利潤哪一個更重要 生活故事：“富翁與乞丐” 故事中的財務(wù)道理？財富格言：十萬利潤在“林”， 不如一萬利潤在手 公司乙2007年利潤很高,卻資金周轉(zhuǎn)困難，為什么？?50%現(xiàn)銷利潤表的“利潤”利潤收入費用收入和費用的確認原則什么時候確認收入和費用？ 2007年12月19日，發(fā)生銷貨業(yè)務(wù)，收入20萬，貨款未收。 2008年1月6日，取得貨款20萬。請問，銷售收入何時確認? 2007年12月23日，采購原材料12萬，貨款未付。 2008年1月16日，支付貨款12萬。請

6、問，何時確認購貨？利潤收入費用收入和費用的確認原則什么時候確認收入和費用權(quán)責發(fā)生制收付實現(xiàn)制企業(yè)：權(quán)責發(fā)生制度會計利潤 實現(xiàn)的權(quán)利確認的責任 公司乙07年利潤很高,卻資金周轉(zhuǎn)困難，為什么？* 會計利潤現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金為王沒有現(xiàn)金，企業(yè)會怎樣？股東沒錢可分；供應(yīng)商怕收不到貨款不愿供應(yīng)原材料；銀行不愿意貸款；債權(quán)人催債；稅款交不起被罰款；員工工資發(fā)不出，導致人心不穩(wěn)，人才流失； 最后，企業(yè)只有一條路破產(chǎn)柯達公司 CFO 說： “如果一個企業(yè)沒有現(xiàn)金，就意味著破產(chǎn)。現(xiàn)金，現(xiàn)金，企業(yè)的一切都要以現(xiàn)金為基礎(chǔ)！有了現(xiàn)金，就可以大膽投資。此外，現(xiàn)金還是衡量企業(yè)實力的標準，有些企業(yè)可以用某些手段操控利潤，但現(xiàn)金

7、就是現(xiàn)金，沒有人能夠操控。”到了手的錢才算自己的錢，沒有現(xiàn)金的富翁不算真正的富翁！所以： 切忌：盲目投資，造成現(xiàn)金貧血。 切忌：盲目賒銷，造成虛盈實虧。 切忌：盲目進貨，把錢壓在倉庫。 學以致用 某公司三年來財務(wù)報表上顯示數(shù)據(jù)：（萬元） 凈利潤： 100-150-300 銀行存款：100-110-120 你認為這家公司的經(jīng)營情況好嗎？分析： 這家公司的利潤翻了三倍，現(xiàn)金只增加了20%。利潤是否已經(jīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金值得懷疑，需要再看看公司的其他財務(wù)數(shù)據(jù)，不要被利潤的迅速增長而迷惑，也許，公司只是“虛胖子”。三、怎樣理財理財思路價值的衡量考慮的是現(xiàn)金凈流量，而非利潤。 利潤 不等于 現(xiàn)金凈流量（權(quán)責發(fā)生

8、制） （收付實現(xiàn)制）現(xiàn)金凈流量企業(yè)有利潤卻可能瀕臨破產(chǎn)。企業(yè)瀕臨破產(chǎn)但能籌集到所需資金，卻有可能起死回生。企業(yè)虧損，卻有可能維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。返回三、怎樣理財理財思路3、今天的一元錢比明天的 一元錢更值錢 1957年的1元 2009年的1元1957年1元錢今天的1元錢 （含金量大）？資金有 “時間價值” 我投資辦了個企業(yè)，初始投入為100萬元，一年后，企業(yè)盈利30萬元。 社會的 “錢”都在投資，沒有一刻是靜止的。 從整個社會的角度，“錢”總能不斷生“錢”，1元會變成2元，再變成3元 雖然不同的個體贏利能力存在區(qū)別，但是，從社會的角度出發(fā)，存在一個社會平均投資回報率 去年的1元=今年的1.02

9、 元社會平均投資回報率決定著： 1.03?去年的1元 今年的1元貨幣的時間價值貨幣本身貶值性 1元錢存銀行，假設(shè)年利率為10%，1年后得到1.1元。 1元（去年）=1.1元（今年） 這0.1就包含貨幣的時間價值時間價值貨幣經(jīng)過投資與再投資的增值部分。 金額大，時間長的投資方案， 應(yīng)考慮資金的時間價值返回4、沒有免費的晚餐 風險與收益 對等 “風險”與“收益” 如影隨形高收益必然隱含高風險。A、概念風險虧損出現(xiàn)的可能性B、風險的種類及防范風險分為： 市場風險 、公司特有風險市場風險無法規(guī)避公司特有風險可通過多元化投資來規(guī)避財務(wù)風險：（籌資的成本低，財務(wù)風險高；成本高，財務(wù)風險?。?、企業(yè)全部資金

10、的利潤率相對于負債利率的差額2、資本結(jié)構(gòu)公司特有風險： “財務(wù)風險 ” 與 “經(jīng)營風險”風險和報酬的關(guān)系常識： 基金的報酬率比國債高，股票的報酬率比基金高 如果風險高的項目和風險低的項目投資回報率一樣，那么風險高的項目就不會有人投資。 因此，風險高的項目要吸引人投資，除了社會平均投資回報率之外，還要有一塊關(guān)于風險的補償。 風險越高，補償越高，項目的投資回報率越高把握風險與收益的權(quán)衡 投資的風險低，可能的收益低；風險高，可能的收益高。返回5、借雞生蛋學會用別人的錢借錢的好處：財務(wù)杠桿作用不會分散公司控制權(quán)籌資成本低財務(wù)桿杠 由于借款利息的存在，息稅前利潤的增長會引起凈利潤更大幅度的增長以小博大息

11、稅前利潤 =凈利潤+所得稅+借款利息(息稅前利潤借款利息) 0.75 =凈利潤08年凈利潤： 息稅前利潤1.1 0.75 借款利息0.75=凈利潤07年凈利潤： 息稅前利潤0.75 借款利息0.75 =凈利潤息稅前利潤所得稅借款利息=凈利潤息稅前利潤0.75 借款利息0.75 =凈利潤凈利潤增長率息稅前利潤0.75 借款利息0.75息稅前利潤1.1 0.75 借款利息0.751.1A B AB(A B/1.1) A B1.11.1 當息稅前利潤增多時，每一元息稅前利潤所支付的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低，扣除所得稅后可分配給企業(yè)所有者的利潤就會相對更多的增加。由于借款利息是固定的5、借雞生蛋學會用別人的錢借錢的壞處： 財務(wù)風險大5、借雞生蛋學會用別人的錢如何把握借錢的時機？ 預(yù)期收益率資金成本率返回6、不要忽視投資決策中的隱性砝碼