南開大學《公司財務》期末考試備考資料全集題

1、公司財務期末考試備考資料全集題公司財務課程講稿章節(jié)目錄：第一篇導論第一章公司理財概述第一節(jié)企業(yè)的組織形式第二節(jié)公司理財?shù)哪繕说谌?jié)公司治理第四節(jié)公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容第二章財務報表與財務規(guī)劃第一節(jié)認識財務報表第二節(jié)報表閱讀與分析第三節(jié)長期財務規(guī)劃與資金需求預測第三章公司理財基礎第一節(jié)貨幣的時間價值第二節(jié)收益與風險的關系第三節(jié)分離定理第二篇公司投資決策第四章資本預算概述第一節(jié)資本預算及其重要性第二節(jié)資本預算與現(xiàn)金流估計第三節(jié)影響資本預算的主要因素第四節(jié)資本預算與折現(xiàn)率第五章確定條件下的資本預算第一節(jié)凈現(xiàn)值的思想與方法第二節(jié)其他投資決策方法第三節(jié)幾種典型的投資決策第六章不確定條件下的投資決策第一節(jié)投資

2、項目的風險分析第二節(jié)投資項目的風險調(diào)整第三節(jié)敏感性分析第四節(jié)盈虧平衡分析第五節(jié)決策樹分析第六節(jié)蒙特卡洛模擬第三篇公司融資決策第七章公司融資概述第一節(jié)公司融資的相關概念第二節(jié)長期融資第三節(jié)經(jīng)營杠桿與財務杠桿第八章資本結(jié)構(gòu)分析第一節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論概述第二節(jié)MM定理第三節(jié)權衡理論與利益相關人理論第四節(jié)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化第九章資本成本和杠桿企業(yè)估價第一節(jié)資本成本第二節(jié)杠桿企業(yè)估值方法第四篇公司股利政策第十章股利政策概述第一節(jié)利潤分配第二節(jié)股利的主要形式第十一章股利政策選擇第一節(jié)股利政策與企業(yè)價值第二節(jié)MM股利政策無關論第三節(jié)股利政策有關論第四節(jié)公司股利政策第五節(jié)股票股利、股份分割與回購第五篇公司流動性管

3、理第十二章流動資產(chǎn)管理第一節(jié)流動資產(chǎn)管理概述第二節(jié)現(xiàn)金與有價證券管理第三節(jié)應收賬款管理第四節(jié)存貨管理第十三章流動負債管理第一節(jié)流動負債管理概述第二節(jié)銀行短期借款管理第三節(jié)商業(yè)信用融資管理第六篇公司理財專題第十四章公司兼并與收購第一節(jié)公司并購概述第二節(jié)并購的協(xié)同效應第三節(jié)并購估值與決策第四節(jié)公司并購防御策略一、客觀題（單項選擇、多項選擇、判斷）部分：考核知識點:企業(yè)的組織形式附（考核知識點解釋）：企業(yè)可劃分為獨資企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)。獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)的所有權轉(zhuǎn)讓比較困難、企業(yè)壽命往往較短、業(yè)主對企業(yè)債務負無限責任，但不需要支付公司所得稅公司制企業(yè)的優(yōu)點是對企業(yè)債務負有限責任、企業(yè)壽命

4、較長、所有權轉(zhuǎn)讓比較容易，但缺點是需要支付公司所得稅。我國現(xiàn)代企業(yè)制度的兩種形式是有限責任公司和股份有限公司?？己酥R點:公司理財?shù)哪繕烁剑己酥R點解釋）：公司財務管理的本質(zhì)是資金的投放與收益的獲取。利潤最大化作為公司理財目標，優(yōu)點是可以反映企業(yè)綜合利用資源的能力，反映企業(yè)的新增財富，且容易理解和接受，但缺點是采用絕對數(shù)反映盈利能力、沒有考慮貨幣時間價值、沒有考慮風險因素的影響、容易導致短期行為。股東財富最大化目標可以避免公司的短期行為，但忽視了其他利益相關者。企業(yè)價值最大化目標能夠均衡各利益集團利益。考核知識點:代理問題附（考核知識點解釋）：股東與經(jīng)理人之間存在代理矛盾，容易導致出現(xiàn)過度的

5、在職消費。考核知識點:公司理財?shù)膬?nèi)容附（考核知識點解釋）：企業(yè)籌資活動包括向銀行貸款、發(fā)行債券、支付現(xiàn)金股利；企業(yè)投資活動包括購置生產(chǎn)設備、購買其他企業(yè)發(fā)行的債券。外源融資包括長期借款融資、債券融資、普通股融資；留存收益融資屬于內(nèi)源融資。選擇最佳籌資方式是公司理財中籌資決策的內(nèi)容之一。期限匹配原則是籌資的基本原則之一。企業(yè)應在籌資到所需資金和風險適度的前提下，謀求籌資成本最低。對內(nèi)投資包括自身生產(chǎn)經(jīng)營需要的固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資，對外投資是把資金投放到企業(yè)以外。直接投資的方式包括購買固定資產(chǎn)，間接投資包括購買國債、購買其他公司債券、購買其他公司股票。投機不以獲取長期資本利益為目的，而是以獲

6、取短期差價為目的。投資支出和收益在時間上具有不同步性，因而需要按照一定的折現(xiàn)率將收益折現(xiàn)到資本支出的時間。內(nèi)部籌資的主要來源是留存收益。支付給股東的股利與留存在企業(yè)的保留盈余存在負相關關系。銀行信貸資金和企業(yè)留存利潤都屬于我國企業(yè)目前的籌資渠道?？己酥R點:認識財務報表附（考核知識點解釋）：資產(chǎn)負債表反映企業(yè)某個時點的財務狀況，利潤表反映企業(yè)某個時期的盈利情況，現(xiàn)金流量表反映企業(yè)某一時期的現(xiàn)金的流入和流出。存貨、應收賬款、交易性金融資產(chǎn)屬于流動資產(chǎn)；可供出售金融資產(chǎn)、長期股權投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)屬于非流動資產(chǎn)。利潤表中，息稅前利潤扣除利息費用為利潤總額，利潤總額再扣除所得稅是凈利潤。購買貨

7、物、繳納稅款、支付廣告宣傳費屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；購建固定資產(chǎn)屬于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?？己酥R點:財務比率附（考核知識點解釋）：速動比率等于速動資產(chǎn)除以流動負債，速動資產(chǎn)等于流動資產(chǎn)減去存貨。反映營運能力的比率包括應收賬款周轉(zhuǎn)率、平均收賬期、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。反映償債能力的比率包括已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率。用于分析企業(yè)短期償債能力的指標有流動比率、速動比率；用于分析企業(yè)長期償債能力的指標有產(chǎn)權比率、資產(chǎn)負債率。反映盈利能力的比率包括凈資產(chǎn)收益率。反映市場價值的比率包括市盈率、市凈率。企業(yè)的總資產(chǎn)收益率應等于企業(yè)凈利潤與總資產(chǎn)的比率。杜邦財務分析體系是利用各主要財務比率間的內(nèi)

8、在聯(lián)系，將企業(yè)償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析等單方面的財務評價結(jié)合起來加以研究。杜邦財務分析體系的核心指標是權益資本收益率?？己酥R點:貨幣的時間價值附（考核知識點解釋）：根據(jù)資金時間價值的原理，未來一元資金的價值一定小于現(xiàn)在一元的價值?，F(xiàn)值乘以復利終值系數(shù)，可以計算得出終值（本利和）。年金乘以年金終值系數(shù)，可以計算得出若干年后的金額。若干年后的金額乘以復利現(xiàn)值系數(shù)，可以計算得出現(xiàn)在的價值。優(yōu)先股各年股利的現(xiàn)值，可以理解為永續(xù)年金求現(xiàn)值?？己酥R點:收益與風險附（考核知識點解釋）：投資收益率可用于衡量單個證券的投資收益，而方差或標準差是衡量單個證券投資風險的指標。投資收益率可用于衡量

9、投資組合的投資收益，而協(xié)方差是衡量單個證券投資風險的指標。投資組合可以分散部分非系統(tǒng)風險。在兩個投資項目的期望收益值相同的情況下，可以通過其標準離差權衡投資風險，從而進行決策?？己酥R點:投資評估步驟附（考核知識點解釋）：確定與公司戰(zhàn)略相一致的投資方案、估算項目的增量現(xiàn)金流、確定折現(xiàn)率、進行投資評估、投資項目的實施和監(jiān)控?？己酥R點:現(xiàn)金流量附（考核知識點解釋）：項目初始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量包括項目建設投資固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、墊支的營運資金，但可以扣除原有固定資產(chǎn)變價收入。投資項目經(jīng)營期間發(fā)生的現(xiàn)金流出量是每年的付現(xiàn)經(jīng)營成本。計算投產(chǎn)新項目帶來的增量現(xiàn)金收入時，既要考慮投產(chǎn)后每年可實現(xiàn)

10、的營業(yè)收入，同時又要考慮原有經(jīng)營銷售收入的減少。影響現(xiàn)金流量的因素有所得稅、折舊、通貨膨脹?？己酥R點:投資項目的評價方法附.1-2（考核知識點解釋）：凈現(xiàn)值等于預計各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值減去項目初始投資。凈現(xiàn)值大于0時，項目可以接受。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點是考慮貨幣時間價值、根據(jù)現(xiàn)金流量而非會計賬面數(shù)字計算，可以反映投資項目對公司價值的貢獻，但缺點是貼現(xiàn)率受主觀因素的干擾。根據(jù)內(nèi)部收益率法，投資項目可行的條件是內(nèi)部收益率大于預期投資報酬率。根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)法，投資項目可行的條件是現(xiàn)值指數(shù)大于1。凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)部收益率法均考慮貨幣時間價值，而平均報酬率法、靜態(tài)投資回收期法、平均會計收益率法則不考慮貨

11、幣時間價值。靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是計算簡單，缺點是沒有考慮貨幣時間價值、沒有考慮項目壽命周期內(nèi)的所有現(xiàn)金流量、回收期標準存在隨意性。當備選項目有不同的使用壽命時，簡單地通過比較不同方案的凈現(xiàn)值是不可行的。在資本限量情況下，最佳投資方案應是凈現(xiàn)值合計最高的投資組合。考核知識點:敏感性分析附.3（考核知識點解釋）：敏感性分析是指在影響評估結(jié)果的若干因素中，其他因素不變的前提下，研究某單個因素發(fā)生變動時對評估結(jié)果的可能影響。考核知識點:公司融資附（考核知識點解釋）：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃屬于債務資本籌資，發(fā)行股票、吸收直接投資、留存收益籌資屬于權益融資。優(yōu)先股兼具股票和債券特征。相對于股票籌資

12、而言，長期借款的優(yōu)點是籌資成本低、籌資速度快、靈活性高、不會分散控制權，并且可以發(fā)揮財務杠桿效應，但缺點是籌資數(shù)額有限。債券籌資的優(yōu)點有資金成本較低、保證控制權、可以發(fā)揮財務杠桿作用，但缺點是籌資風險高、限制條件多。對投資者來說，可轉(zhuǎn)換債券可在一定時期內(nèi)轉(zhuǎn)換為普通股。采用融資租賃時，企業(yè)可以通過租賃合同減少未來經(jīng)營的不確定性。融資租賃的特征是承租人不可以隨時解除合約，承租人承擔與租賃資產(chǎn)有關的主要風險。對于同一個借款人來說，通常長期貸款利率高于短期貸款利率。普通股的權利包括股份轉(zhuǎn)讓權、剩余財產(chǎn)分配權、公司賬目審查權，但沒有固定股利分配權。公司發(fā)行新股的條件包括與前一次發(fā)行股份的間隔超過1年、最

13、近三年內(nèi)連續(xù)盈利、預期利潤率不低于同期銀行存款利率。企業(yè)可以采用凈資產(chǎn)倍率法或競價確定法來確定股票的發(fā)行價格。普通股融資的優(yōu)點是不需要歸還、有較好的防通脹效應、籌資風險較小，但缺點是不利于發(fā)揮財務杠桿作用。優(yōu)先股的優(yōu)先權分為股利累積、參與分配、轉(zhuǎn)換為普通股、贖回本金、投票權等種類。企業(yè)向銀行借入長期借款時，與浮動利率合同相比，固定利率合同可以應對市場利率上升。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定和補償性余額是短期借款的兩種條件。計算借款的實際利率時，實際可使用的借款數(shù)額等于全部借款減去補償性余額?？己酥R點:經(jīng)營杠桿和財務杠桿附（考核知識點解釋）：在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越小。計

14、算經(jīng)營杠桿系數(shù)時，需要已知息稅前利潤和銷售量。財務杠桿系數(shù)反映息稅前利潤與凈利潤的比率，是指每股收益變化率與息稅前利潤變化率的比率。復合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿乘以財務杠桿。考核知識點:資本結(jié)構(gòu)附（考核知識點解釋）：根據(jù)代理成本理論，債權資本比例適度的資本結(jié)構(gòu)會增加股東的價值。關于資本結(jié)構(gòu)的影響因素包括資本市場、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)財務狀況、管理人員對待風險的態(tài)度。擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)主要通過流動負債籌集資金，而不會較多地利用長期負債籌資方式。以技術研發(fā)為主的企業(yè)負債較少；成熟產(chǎn)業(yè)可適當提高負債比重；收益穩(wěn)定的企業(yè)可以有極高的負債比重；穩(wěn)健的管理當局偏好于低負債結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準有能使資

15、產(chǎn)保持適宜的流動、有利于企業(yè)價值最大化、能使企業(yè)的加權平均資本成本達到最低。考核知識點:資本成本附（考核知識點解釋）：資本成本僅包括企業(yè)取得資本所付出的代價，而且包括使用資本所付出的代價。資本成本是進行投資項目取舍的標準，資本成本是一種機會成本概念，資本成本是取得資本使用權的一種付出。債券的發(fā)行費用是企業(yè)取得債券資本所付出的代價，而利息支出則是企業(yè)使用債券資本所付出的代價。在個別資本成本的計算中，保留盈余成本的計算不必考慮籌資費用影響因素，而長期借款成本、債券成本、普通股成本則均需考慮籌資費用影響因素，籌資費用可以作為籌資金額的扣除項。一般情況下，債券成本會低于留存收益成本和普通股成本，長期借

16、款成本會低于債券成本、留存收益成本、普通股成本。加權平均資本成本是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定的，反映企業(yè)全部長期資本總成本。稅收政策是影響資本成本的外部因素，籌資政策、投資政策、股利政策是影響資本成本的內(nèi)部因素。營業(yè)風險報酬和財務風險報酬直接影響資本成本，國家總體經(jīng)濟環(huán)境和證券市場條件則間接影響資本成本?？己酥R點:企業(yè)估值附（考核知識點解釋）：企業(yè)估值的絕對估值法包括加權平均資本成本法、股權現(xiàn)金流量法、調(diào)整現(xiàn)值法，以可比公司定價為基礎的企業(yè)估值法屬于相對估值法?？己酥R點:利潤分配和股利形式附（考核知識點解釋）：計算營業(yè)利潤時可以扣除銷售費用、管理費用、

17、資產(chǎn)減值損失、財務費用，但不扣除所得稅。根據(jù)年初未分配利潤和本年度稅后利潤可計算可供分配的利潤。正確的利潤分配順序是彌補以前年度虧損、提取法定公積、向投資者分配利潤。法定盈余公積的計提比例都是公司法所規(guī)定的，企業(yè)必須無條件執(zhí)行；任意盈余公積的計提比例由公司自行決定。公司以前年度的未分配利潤既可以用于彌補虧損，也可以用于支付股利。股利形式包括財產(chǎn)股利、現(xiàn)金股利、股票股利、負債股利?？己酥R點:股利政策無關論和相關論附（考核知識點解釋）：剩余股利理論和MM理論認為股利政策與公司價值沒有關系。信號傳遞理論和一鳥在手理論認為股利政策與公司價值存在關系?？己酥R點:股利政策選擇附（考核知識點解釋）：股利

18、分配需要考慮的約束因素包括法律、契約、現(xiàn)金流等?？己酥R點:股利政策附（考核知識點解釋）：采用固定股利支付率政策時，公司根據(jù)股利占盈余的固定比例支付股利，支付的股利總額與公司盈余相結(jié)合。按照剩余股利政策，公司滿足目標資本結(jié)構(gòu)要求的權益資本后，可將剩余部分用于股利分配?？己酥R點:股票股利、股票回購、股票分割附（考核知識點解釋）：股票股利并不必然增加公司價值與股東財富。股票回購的優(yōu)點是有利于改善公司形象，從而有利于穩(wěn)定公司股價。股票分割會降低公司每股股票價格，但不會增加公司價值與股東財富?？己酥R點:流動資產(chǎn)管理附（考核知識點解釋）：流動資產(chǎn)的特征包括變現(xiàn)能力強、各種不同形態(tài)的資產(chǎn)同時并存、占用

19、資金的數(shù)量具有波動性、使用期限在1年以下。寬松的流動資產(chǎn)政策，要求保持較高的流動資產(chǎn)收入比率。寬松的流動資產(chǎn)投資持有較多的存貨，給客戶提供寬松的付款條件，承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，承擔較小的經(jīng)營中斷風險。緊縮的流動資產(chǎn)投資實行較為嚴格的信用政策，持有盡可能少的現(xiàn)金，可以節(jié)約流動資產(chǎn)持有成本，但承擔較大的經(jīng)營中斷風險。適中型流動資產(chǎn)融資政策用長期資金匹配永久性流動資產(chǎn)，激進型流動資產(chǎn)融資政策用短期資金匹配永久性流動資產(chǎn)，保守型流動資產(chǎn)融資政策用長期資金匹配部分波動性流動資產(chǎn)?？己酥R點:現(xiàn)金管理附（考核知識點解釋）：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期等于存貨周轉(zhuǎn)期加應收賬款周轉(zhuǎn)期，再減去應付賬款周轉(zhuǎn)期。企業(yè)持有現(xiàn)金的

20、原因，主要是為了滿足交易性、投機性、預防性需要。企業(yè)持有現(xiàn)金越多，其流動性就越強，但其收益就會越少，所以企業(yè)持有的現(xiàn)金應保持一個合理的水平。考核知識點:應收賬款管理附（考核知識點解釋）：應收賬款的功能包括可以促進銷售、可以擴大市場占有率、可以減少存貨積壓，但不足是會產(chǎn)生壞賬損失。應收賬款的成本包括不能進行其他投資而產(chǎn)生機會成本、管理應收賬款的成本、壞賬損失?，F(xiàn)金折扣是一種鼓勵客戶提前付款而給予的優(yōu)惠，“2/10，n/30”信用條件的意思是，10天之內(nèi)付款享受2%的現(xiàn)金折扣?？蛻粜庞迷u估的5C法包括品質(zhì)、能力、資本、擔保品、經(jīng)濟狀況。企業(yè)信用政策的內(nèi)容包括信用標準、信用期間、信用條件（折扣政策）

21、。如果公司制定較為寬松的信用政策，公司的銷售收入將因為客戶的增多而上漲，但壞賬成本會增加?？己酥R點:存貨管理附（考核知識點解釋）：存貨管理的方法有標簽控制、經(jīng)濟訂貨批量控制、ABC分類控制。存貨成本包括采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。采用經(jīng)濟訂貨批量模型進行控制的目的，就是要尋找能使年訂購成本和儲存成本之和達到最低的經(jīng)濟訂貨批量。在存貨ABC管理中，A類存貨是指占用資金較多的存貨，C類存貨是指品種較多的存貨。對A類存貨實施重點管理，對B類存貨實施次重點管理，對C類存貨實施一般管理。考核知識點:流動負債管理附（考核知識點解釋）：利用商業(yè)信用融資的主要形式有賒購商品、預收貨款、應付票據(jù)。

22、考核知識點:并購動因附（考核知識點解釋）：公司并購的基本動因包括實現(xiàn)協(xié)同效應、加快企業(yè)的發(fā)展速度、改善企業(yè)財務狀況。公司并購的產(chǎn)業(yè)動因包括延伸產(chǎn)業(yè)范圍、增強產(chǎn)業(yè)能力、整合產(chǎn)業(yè)終端?？己酥R點:并購支付手段附（考核知識點解釋）：公司并購采用股份支付方式的優(yōu)點是現(xiàn)金壓力小、未來還本付息壓力小，但缺點包括價格不確定性大，收購方股東股權被稀釋?？己酥R點:協(xié)同效應附（考核知識點解釋）：協(xié)同理論認為，公司兼并可以促使產(chǎn)品技術更新，或者彌補生產(chǎn)線缺陷，從而使整個公司的銷量得到提高。公司并購的管理協(xié)同效應包括降低管理成本、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)。公司并購的財務協(xié)同效應包括降低融資成本、實現(xiàn)合理避稅。假設A企業(yè)準備兼并

23、B企業(yè)，A企業(yè)和B企業(yè)的價值分別為VA和VB，則聯(lián)合企業(yè)AB的協(xié)同效應為VAB（VA+VB）。二、主觀部分（一）名詞解釋考核知識點:公司理財?shù)南嚓P概念附（考核知識點解釋）：1.公司理財：是對企業(yè)資產(chǎn)實施配置、運營、管理并增值的過程。具體講，就是企業(yè)從金融市場籌集資金，用以購買資產(chǎn)，包括實體資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，并用于經(jīng)營，以獲得價值增值的過程。2.獨資企業(yè)：是由個人出資興辦、完全歸個人所有和控制的企業(yè)。其優(yōu)點是設立成本低，不需要支付公司所得稅，但不足是需要承擔無限責任。3.合伙制企業(yè)：是由兩個或兩個以上的出資人共同興辦、聯(lián)合經(jīng)營、共負盈虧的企業(yè)。可以分為普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)兩類。考核知識點:公

24、司理財?shù)膬?nèi)容附（考核知識點解釋）：1.直接籌資：是指企業(yè)不通過金融中介機構(gòu)，由資金供求雙方直接通過資本市場進行的資金融通。如發(fā)行股票或債券。2.間接籌資：是指企業(yè)以向銀行、信托和租賃等金融中介機構(gòu)以借貸方式取得資金。3.股權籌資：是指企業(yè)通過發(fā)行股票的方式獲取資金的過程。通過股權籌資獲得的資金，企業(yè)無須還本付息。4.債權籌資：是指企業(yè)通過發(fā)行債券和向銀行借款的方式獲取資金的過程。通過債權籌資獲得的資金，企業(yè)需要還本付息。5.短期籌資：指期限在一年以內(nèi)的籌資，主要是短期流動性負債。6.長期籌資：是指期限超過一年的籌資，主要包括長期負債籌資和股權籌資。7.內(nèi)部籌資：是指企業(yè)通過自身運營獲取資金，主

25、要來源是留存收益。其優(yōu)點是方便快捷，不需要支付發(fā)行費。8.外部籌資：是指企業(yè)通過金融市場和金融機構(gòu)，從債權人和股東手中獲得資金，可以滿足企業(yè)大規(guī)模的資金需要，但手續(xù)繁瑣，發(fā)行費高。9.短期投資：是指企業(yè)購入能夠隨時變現(xiàn)，并且持有時間不超過一年（含一年）的有價證券以及不超過一年（含一年）的其他資產(chǎn)，包括應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)。10.長期投資：是指投資時間超過一年的投資，主要包括對固定資產(chǎn)和長期有價證券的投資。11.直接投資：是指投資者將貨幣資金直接投資于目標項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資。12.間接投資：是指投資者以其貨幣資金購買理財產(chǎn)品，或把資金存到銀行，并定期獲得收益的投資行為。

26、考核知識點:財務報表及其分析的相關概念附（考核知識點解釋）：1.償債能力：是指反映公司償還到期債務本息的能力，分為短期償債能力和長期償債能力。其中，短期償債能力是指公司償還短期債務的能力，長期償債能力是指公司償還長期利息與本金的能力。2.流動比率：是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，反映了企業(yè)貨幣資金和可以轉(zhuǎn)化為貨幣資金的其他流動資產(chǎn)可償還短期債務的能力。3.權益乘數(shù)：是指企業(yè)的總資產(chǎn)與所有者權益之間的比率，反映企業(yè)的總資產(chǎn)相對企業(yè)凈資產(chǎn)的倍數(shù)。計算公式為：權益乘數(shù)=總資產(chǎn)所有者權益。4.利息保障倍數(shù)：是指企業(yè)息稅前利潤與債務利息費用的比率，反映了企業(yè)的收益能力對償付債務利息的保障程度。計算公式

27、為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤利息費用。5.應收賬款周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，說明年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)。計算公式為：應收賬款周轉(zhuǎn)率=當年營業(yè)收入凈額平均應收賬款余額。6.市盈率：是指每股股票的市場價格與每股股票收益之間的比率，反映企業(yè)每股股票的市場價格相對于每股股票收益的倍數(shù)。計算公式為：市盈率=每股市價每股收益?？己酥R點:資金的時間價值附（考核知識點解釋）：資金的時間價值：是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為貨幣時間價值?？己酥R點:風險的相關概念附（考核知識點解釋）：1.系統(tǒng)風險：是指影響所有公司的因素所引起的風險，如經(jīng)濟衰退、通

28、貨膨脹等。系統(tǒng)風險包括利率風險、再投資風險和購買力風險。2.非系統(tǒng)風險：是指發(fā)生于個別公司的特有事件所造成的風險，包括經(jīng)營風險和財務風險?？己酥R點:資本預算的概念附（考核知識點解釋）：資本預算：是在對長期投資項目的未來現(xiàn)金流進行預測的基礎上，運用相關投資決策指標對項目進行經(jīng)濟可行性分析，以選定最優(yōu)投資決策方案的過程?？己酥R點:現(xiàn)金流量的概念附（考核知識點解釋）：現(xiàn)金流量：是指一個投資項目引起的企業(yè)現(xiàn)金流入量與流出量的總稱。其中現(xiàn)金流出量包括建設投資、墊支的營運資金以及付現(xiàn)成本，現(xiàn)金流入量包括營業(yè)現(xiàn)金收入、回收的固定資產(chǎn)凈殘值和墊支營運資金的收回。考核知識點:凈現(xiàn)值的概念附（考核知識點解釋）

29、：凈現(xiàn)值：是評價投資方案優(yōu)劣的指標之一，是指特定方案未來凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之間的差額。凈現(xiàn)值大于零時，投資方案可行?？己酥R點:投資決策的相關概念附（考核知識點解釋）：1.投資回收期：是指企業(yè)按照投資計劃投入成本，預期可以回收此成本額所需要的年數(shù)，即當此計劃進行到特定時點所累積的凈現(xiàn)金流入量等于期初投入成本所歷經(jīng)的時間。2.內(nèi)部收益率：是指對投資項目每年的現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與初始投資額的現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益大于資本成本時，投資方案可行?？己酥R點:融資的相關概念附（考核知識點解釋）：1.補償性余額：是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸

30、款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（一般為1020%）的最低存款余額。補償性余額可降低銀行的貸款風險，對借款企業(yè)來說，則意味著借款實際利率的提高。2.信貸額度：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。企業(yè)在信貸額度內(nèi)可隨時使用銀行借款。3.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。4.可轉(zhuǎn)換公司債券：是一種在發(fā)行時簽訂的契約中規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股股票選擇權的公司債券，即債券持有人可以在約定的一定時期內(nèi)，依據(jù)法定程序和約定的價格及條件將債券轉(zhuǎn)換為普通股。5.租賃融資

31、：是出租人（一般指金融租賃公司或信托公司）根據(jù)承租人（比如某實業(yè)公司）的對供貨人或出賣人（比如某生產(chǎn)線的廠家）的選擇，從出賣人那里購買租賃物（比如某生產(chǎn)線）提供承租人使用，承租人支付租金的交易。是一種融資和融物為一體的綜合交易?？己酥R點:經(jīng)營杠桿和財務杠桿的概念附（考核知識點解釋）：1.經(jīng)營杠桿：是指在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用。用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，等于息稅前利潤變動率與銷售量變動率之間的比率。2.財務杠桿：是指債務的運用對普通股每股收益的影響能力。用財務杠桿系數(shù)表示，等于每股收益的變化率與息稅前利潤變化率的比率?？己酥R點:資本結(jié)構(gòu)的概念附（考核知識點解釋）

32、：資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關系。資本結(jié)構(gòu)問題總的來說是負債與權益之間的比例問題，即負債在企業(yè)全部資金中所占的比重。考核知識點:最佳資本結(jié)構(gòu)的概念附（考核知識點解釋）：最佳資本結(jié)構(gòu)：是指在一定條件下使企業(yè)加權平均資金成本最低、企業(yè)價值（公司每股收益，EPS）最大的資金結(jié)構(gòu)。其判別標準有：有利于最大限度地增加所有者的財富，形成使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)；能使加權平均的資本成本達到最低的資本結(jié)構(gòu)；能使資產(chǎn)保持適宜流動、并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性?？己酥R點:資本成本的相關概念附（考核知識點解釋）：1.資本成本：是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價。其中，取得資本時所付出的代價，主要指發(fā)行債

33、券、股票的費用；使用資本時所付出的代價，主要指股利、利息等。2.個別資本成本：是指使用各種長期資金的成本。分為長期借款成本、債券成本、普通股成本和保留盈余成本。3.加權平均資本成本：是指企業(yè)全部長期資金的總成本。一般是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定的?？己酥R點:股利的相關概念附（考核知識點解釋）：1.現(xiàn)金股利：是指公司以貨幣資金的形式向股東發(fā)放股利。2.股票股利：是指公司經(jīng)股東大會批準同意，以增發(fā)股票的方式，按股東持有股份的比例向股東發(fā)放股票，以代替現(xiàn)金股利發(fā)放的一種股利分紅方式。3.股票回購：是上市公司以一定的價格回購其發(fā)行在外的流通股股票，并將其注銷或庫

34、存的行為。股票回購可以使流通在外的股份減少，增加每股股利，從而使股價上升，股東因此而獲得資本利得，因此股票回購常被看做是現(xiàn)金股利的一種替代形式。考核知識點:籌資政策的相關概念附（考核知識點解釋）：1.適中型籌資政策：是指運用臨時性流動負債籌集資金滿足臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，運用長期負債滿足永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要。2.激進型籌資政策：是指臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要。3.保守型籌資政策：是指臨時性負債只解決部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)，則由長期負債、自發(fā)性負債和權益資本作為資金來源。

35、考核知識點:現(xiàn)金持有成本的概念附（考核知識點解釋）：現(xiàn)金持有成本：現(xiàn)金的持有成本是指企業(yè)為了持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的費用或者現(xiàn)金發(fā)生短缺時所付出的代價，它通常由以下四個部分組成：（1）持有（機會）成本；（2）交易成本；（3）短缺成本；（4）管理成本?？己酥R點:信用政策的概念附（考核知識點解釋）：信用政策：是指企業(yè)權衡與應收賬款有關的收益和成本，為指導企業(yè)信用管理部門處理應收賬款的發(fā)生與收賬措施所制定的一系列政策。信用政策包括信用期間、信用標準、現(xiàn)金折扣政策三部分?？己酥R點:存貨ABC分類管理法的概念附（考核知識點解釋）：存貨ABC分類管理法：存貨ABC分類管理法對不同類型的存貨采用不同的

36、管理對策。是按某種存貨數(shù)量占總存貨數(shù)量的百分比和該種存貨金額占總存貨金額的百分比大小為標準，將存貨劃分為A、B、C三類。A類存貨品種少而單位價值大、占用資金多，對企業(yè)有重要影響；C類存貨種類很多而單位價值小、占用資金少；B類則介于A類和C類之間。（二）簡答題考核知識點:公司理財?shù)哪繕烁剑己酥R點解釋）：1.企業(yè)利潤最大化公司理財目標的優(yōu)缺點。優(yōu)點：容易理解和接受；每個企業(yè)利潤的最大化，有利于全社會財富實現(xiàn)最大化；有利于體現(xiàn)企業(yè)的新增財富；可以衡量商品經(jīng)濟條件下剩余產(chǎn)品的多少；可以反映企業(yè)綜合利用各種資源的能力。缺點：沒有考慮貨幣時間價值；沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本額之間的關系，無法在不同

37、企業(yè)間進行財務狀況的比較；沒有考慮風險因素；片面追求利潤最大化可能會導致企業(yè)的短期行為，忽視長遠發(fā)展。2.股東財富最大化公司理財目標的優(yōu)缺點。優(yōu)點：充分考慮了貨幣時間價值因素和風險因素；反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本額之間的關系；在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。缺點：對非上市公司很難應用；強調(diào)股東利益最大化，可能會導致股東與其他利益相關者的矛盾和沖突；股價高低不能完全反映股東財富的多寡。3.企業(yè)價值最大化公司理財目標的優(yōu)缺點。優(yōu)點：充分考慮了貨幣時間價值因素；能夠克服企業(yè)的短期行為；考慮了企業(yè)各利益集團的利益均衡；考慮了風險以及風險和報酬的關系。缺點：計算比較困難；股價高低不能真實

38、反映企業(yè)的價值；以控股為目的的股東對企業(yè)價值最大化沒有直接的興趣。考核知識點:公司理財?shù)膬?nèi)容附（考核知識點解釋）：公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容：主要包括籌資活動、投資活動、收益分配活動三個方面?；I資是公司財務活動的起點，公司可以通過吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行貸款等方式籌資，導致現(xiàn)金流入；反過來，償還借款本金、支付利息和股利等則導致現(xiàn)金流出。投資主要是通過購置生產(chǎn)設備和無形資產(chǎn)、興建房屋等方式實現(xiàn)；公司也可以用現(xiàn)金、實物或無形資產(chǎn)等向其他單位投資。收益分配是指公司向股東支付股利。當公司支付現(xiàn)金股利時，就會發(fā)生現(xiàn)金流出?？己酥R點:財務報表分析的方法附（考核知識點解釋）：財務報表分析的方法：財

39、務報表分析的方法大致可以分為比較分析法、比率分析法和因素分析法三大類。比較分析法是將不同時期的兩個或兩個以上的相同項目的財務數(shù)據(jù)直接進行比較，以發(fā)現(xiàn)財務指標變動差異及其趨勢的方法。比率分析法是利用兩個指標之間的某種關聯(lián)關系，通過計算比率來考察、計量和評價企業(yè)財務活動狀況的一種分析方法。因素分析法是通過分析影響財務指標的各項因素，并計算各該因素對指標的影響程度，用以說明本期實際與計劃或基期相比，財務指標發(fā)生變動或差異產(chǎn)生的主要原因的一種分析方法?？己酥R點:財務比率分析附（考核知識點解釋）：1.反映企業(yè)短期償債能力的三個財務比率。反映企業(yè)短期償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率流動比

40、率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它反映企業(yè)貨幣資金和可以轉(zhuǎn)化為貨幣資金的其他流動資產(chǎn)可償還短期債務的能力。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率，它反映企業(yè)流動資產(chǎn)中可以隨時償付流動負債的能力。現(xiàn)金比率是現(xiàn)金資產(chǎn)與與流動負債之間的比率，它反映企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)對流動負債的保障程度。2.反映企業(yè)長期償債能力的四個財務比率。反映企業(yè)長期償債能力的財務比率有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)合計之間的比率，它反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少資金來自債權人，揭示一個企業(yè)的負債水平。產(chǎn)權比率是企業(yè)負債總額與所有者權益的比率，用來衡量企業(yè)清算時對債權人的保護程度。權益乘數(shù)是企

41、業(yè)總資產(chǎn)與所有者權益之間的比率，反映企業(yè)的總資產(chǎn)相對企業(yè)凈資產(chǎn)的倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與債務利息費用的比率，反映企業(yè)的收益能力對償付債務利息的保障程度。3.反映企業(yè)盈利能力的五個財務比率。反映企業(yè)盈利能力的財務比率有銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。銷售利潤率是企業(yè)當期實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入之間的比率，它是評價企業(yè)銷售業(yè)務本身的獲利能力和競爭能力的指標。總資產(chǎn)收益率是企業(yè)利潤與總資產(chǎn)的比率，其中利潤可以選擇凈利潤、息稅折舊和攤銷前的利潤。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)之間的比率，揭示企業(yè)通過經(jīng)營活動給股東創(chuàng)造的盈利水平。每股收益是企

42、業(yè)當期的凈利潤與流通在外的普通股的加權平均數(shù)之間的比率，反映每股股票的盈利額。每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與流通在外的普通股的加權平均數(shù)之間的比值，反映每股流通在外的普通股能夠獲得經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入的能力?？己酥R點:資本預算附（考核知識點解釋）：1.資本預算及其重要性。資本預算是在對長期投資項目的未來現(xiàn)金流進行預測的基礎上，運用相關投資決策指標對項目進行經(jīng)濟可行性分析，以選定最優(yōu)投資決策方案的過程。資本預算的重要性有以下三個方面：資本預算具有長期性，對企業(yè)有長期影響；資本預算促使企業(yè)及時獲得資本資產(chǎn)；資本預算是籌措資金的依據(jù)。2.投資項目的決策過程。確定與公司戰(zhàn)

43、略相一致的投資方案；估算項目的增量現(xiàn)金流；確定折現(xiàn)率；評估選擇最佳方案。考核知識點:凈現(xiàn)值法附（考核知識點解釋）：凈現(xiàn)值法的思想及其優(yōu)缺點：凈現(xiàn)值是評價投資方案優(yōu)劣的指標之一，是指特定方案未來凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之間的差額。凈現(xiàn)值大于零時，投資方案可行。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點：反映投資項目整個壽命期內(nèi)的收益；考慮了貨幣時間價值；利用貼現(xiàn)率減少了投資決策失敗的風險。凈現(xiàn)值法的缺點：貼現(xiàn)率設定比較困難；當不同投資項目的規(guī)模不同或者生命周期不一致時，很難根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來判斷投資項目的優(yōu)劣?？己酥R點:投資決策方法附（考核知識點解釋）：靜態(tài)投資回收期的決策方法及其優(yōu)缺點。靜態(tài)投資回收期是指企業(yè)

44、按照投資計劃投入成本，預期可以回收此成本額所需要的年數(shù)，即當此計劃進行到特定時點所累積的凈現(xiàn)金流入量等于期初投入成本所歷經(jīng)的時間。如果靜態(tài)投資回收期低于設定的接受標準，那么投資項目就可以接受。靜態(tài)投資回收期法的優(yōu)點：計算簡便、便于理解、比較直觀。靜態(tài)投資回收期法的缺點：沒有考慮貨幣時間價值；如果不同投資項目設置相同的投資回收期標準，則沒有考慮不同項目之間的風險差異；沒有考慮投資項目整個壽命期內(nèi)的收益；回收期標準的確定存在主觀隨意性?？己酥R點:融資概述附（考核知識點解釋）：融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)有哪些不同？融資結(jié)構(gòu)是指公司從不同渠道籌措的資本占總資本的比例，即債務資本與權益資本之間的比例。主要包括

45、短期負債、中長期負債和所有者權益三大類。研究融資結(jié)構(gòu)的關注點主要在于如何使公司合理有效地籌措債務資本，以發(fā)揮財務杠桿作用。資本結(jié)構(gòu)是指公司取得的各項長期資本來源及其相互關系。包括長期負債和所有者權益，不包括短期信用。資本結(jié)構(gòu)只是融資結(jié)構(gòu)的一部分，其研究的側(cè)重點在于股權資本與長期借入資本之間的比例，從而反映公司長期資本來源的狀況?？己酥R點:長期融資附（考核知識點解釋）：1.債務融資風險高于權益融資的具體表現(xiàn)有哪些？不能如數(shù)償還的風險。債務資本需要歸還，而權益資本無需償還；不能按期償還的風險。若不能按期償還，則可能面臨喪失信譽、負擔賠償、變賣資產(chǎn)，甚至破產(chǎn)的風險；不能按約付息的風險。債務融資產(chǎn)生

46、的利息不因公司是否盈利而變化，而權益融資則遵循利潤共享、風險共擔的原則，公司不會面臨固定的付息壓力。2.普通股融資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：無到期日，不需歸還；籌資風險小；發(fā)行普通股是公司最大的資金來源；可以抵御通貨膨脹的影響。缺點：資本成本高；普通股籌資會增加新股東，稀釋公司股權。3.優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：無到期日，不需歸還；籌資風險?。话l(fā)行普通股是公司最大的資金來源；可以抵御通貨膨脹的影響。缺點：資本成本高；普通股籌資會增加新股東，稀釋公司股權。4.債券與股票有什么不同？債券與股票的不同有五點：第一，債券是債務憑證，是對債權的證明；股票是所有權憑證，是對所有權的證明。第二，債券的收入為利息，是固

47、定的，利息的多少與發(fā)行公司的經(jīng)營狀況無關；股票的收入是股息，股息的多少是由公司的盈利水平?jīng)Q定的，一般是不固定的。第三，債券的風險較小，股票的風險則較大。第四，債券是有期限的，到期必須還本付息；股票除非公司停業(yè)，一般不退還股本。第五，債券屬于公司的債務，它在公司剩余財產(chǎn)的分配中優(yōu)先于股票。5.債務融資的優(yōu)缺點。債務融資的優(yōu)點有：債券利息費用具有抵稅作用，因而債券籌資的資金成本較低；不影響老股東的投票權與控制權；可以發(fā)揮財務杠桿效應；可以籌措大額長期資金；可以有效配置社會資源；債權人可以獲得穩(wěn)定的投資收益。債務融資的缺點有：籌資風險高。債券有固定的到期日和固定的利息費用，當企業(yè)經(jīng)營狀況較差時，易使

48、企業(yè)陷入財務困境；債券中往往附有多種限制性條款，可能影響企業(yè)資金調(diào)度的靈活性。6.經(jīng)營性租賃與融資租賃的區(qū)別。經(jīng)營租賃在為企業(yè)或個人提供融資便利的同時，還提供資產(chǎn)的維修服務。經(jīng)營性租賃屬于短期的、承租人可以隨時解除合約的租賃。在經(jīng)營性租賃中，出租人承擔與租賃資產(chǎn)有關的主要風險。融資租賃由出租人融通資金，為承租人提供所需設備，是集信貸、貿(mào)易、技術革新于一體的新型金融工具。融資租賃屬于長期的、承租人不可以隨時解除合約的租賃。融資租賃中，承租人承擔與租賃資產(chǎn)有關的主要風險?？己酥R點:資本結(jié)構(gòu)的影響因素附（考核知識點解釋）：資本結(jié)構(gòu)的影響因素。企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性；企業(yè)的盈利能力；企業(yè)的風險

49、狀況；企業(yè)的財務狀況和信用等級企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；所有者和管理人員對待風險的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；稅務政策和貨幣政策?？己酥R點:資本成本附（考核知識點解釋）：1.采用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股成本的原理。普通股資本成本=無風險報酬率+貝塔值（普通股市場回報率-無風險報酬率）需要估計：無風險利率：即無風險資產(chǎn)的收益率，政府債券的利率通常認為可以代表無風險利率；權益的貝塔值，即企業(yè)權益收益率與市場收益率的協(xié)方差，與市場收益率方差的比值；市場風險溢價，即在一個較長的歷史時期內(nèi)，權益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異。2.影響加權平均資本成本的外部因素。利率：利率上升時，公司的債務成

50、本上升；市場風險溢價：影響股權成本；稅收政策：稅率變化直接影響稅后債務成本。3.影響加權平均資本成本的內(nèi)部因素。籌資政策：改變資本結(jié)構(gòu)時，資本成本會隨之改變；股利政策：公司改變股利政策會引起權益資本成本的變化；投資政策：公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風險的新項目大量投資時，公司資產(chǎn)的平均風險就會提高，資本成本相應上升。考核知識點:利潤分配附（考核知識點解釋）：1.我國公司企業(yè)利潤分配的順序。第一，彌補以前年度虧損；第二，提取法定盈余公積；第三，提取任意盈余公積；第四，向投資者分配利潤。2.現(xiàn)金股利和股票股利各自的優(yōu)缺點。現(xiàn)金股利可以滿足投資者希望得到到手現(xiàn)金回報的投資需求，但有兩個缺點，一是會增加公司現(xiàn)金

51、流的壓力，影響公司資金的正常周轉(zhuǎn)，二是股東需要交納個人所得稅，減少股東實際分紅利益。股票股利是將留存收益和盈余公積轉(zhuǎn)為股本，不會改變資產(chǎn)、負債以及股東權益的總額。其缺點有以下兩個：一是股數(shù)增加會減少每股收益，從而會引起股價下跌，二是發(fā)放股票股利會傳遞公司現(xiàn)金流減少的不利信息。考核知識點:股票回購附（考核知識點解釋）：公司股票回購的目的。第一，向市場傳遞股價被低估的信息。第二，減少自由現(xiàn)金流，起到降低管理層代理成本的作用。第三，通過股票回購提高負債比例，優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)。第四，通過回購減少外部流通股的數(shù)量，提高股價，降低被收購的風險?？己酥R點:股利政策附（考核知識點解釋）：1.股利政策制定的影響因

52、素。第一，各類約束，包括法律約束、契約約束、現(xiàn)金流約束。第二，公司的投資機會。投資機會多時，可能減少現(xiàn)金股利的發(fā)放。第三，資本成本。如果股利政策選擇不當，將導致公司的資本結(jié)構(gòu)失衡，資本成本上升。第四，舉債能力。舉債能力較強時，可以選擇較為寬松的股利政策。第五，盈余波動。盈余波動較小的公司，可以發(fā)放較高的現(xiàn)金股利。第六，對公司的控制權。擔心控制權被稀釋的公司，傾向于少發(fā)股利。2.具體說明公司可以采取的股利政策有哪些？剩余股利政策根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，先計算出所需要的權益資本，將其從盈余中扣除，然后將剩余的盈余作為股利進行分配。穩(wěn)定股利或穩(wěn)定增長的股利政策，每年將支付的股利穩(wěn)定在一個固定的水平上

53、，并保持長期不變。固定股利支付率政策，公司確定一個股利與盈余的固定比率，長期按照此比率向股東支付股利。低正常股利加額外股利政策，每年只支付一個穩(wěn)定但數(shù)額較低的股利，在公司盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外的股利?？己酥R點:流動資產(chǎn)概述附（考核知識點解釋）：流動資產(chǎn)的特征以及包括的內(nèi)容。流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期證券投資、應收賬款、預付賬款和存貨等。流動資產(chǎn)的特征：一是短期性，可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用。二是流動性，其占用形態(tài)不斷變化。三是并存性，應合理地配置流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目之間的比例。四是波動性，占用的資

54、金數(shù)量隨公司供產(chǎn)銷的變化而時高時低。考核知識點:現(xiàn)金管理附（考核知識點解釋）：1.公司現(xiàn)金管理的目標。企業(yè)缺乏現(xiàn)金，就不能應付業(yè)務開支，因此造成的損失稱為短缺現(xiàn)金成本；如果企業(yè)持有過量現(xiàn)金，又會因這些資金不能投入周轉(zhuǎn)無法取得盈利而遭受損失?，F(xiàn)金管理的目標就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利性之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。2.現(xiàn)金日常收支管理的具體辦法。第一，現(xiàn)金流量同步化，使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出在時間和額度上同步，從而使現(xiàn)金持有量降低至最低水平。第二，利用現(xiàn)金浮游量?，F(xiàn)金浮游量是公司賬簿記錄與銀行賬面余額的差額。第三，加速收款。包括縮短應收賬款的平均回收時間，加速收款與票據(jù)交換，盡量避免由于票據(jù)傳遞

55、而延誤收取貨款的時間第四，在不影響公司信譽的前提下，延遲付款?？己酥R點:應收賬款管理附（考核知識點解釋）：1.應收賬款產(chǎn)生的原因以及帶來的成本。（1）產(chǎn)生的原因包括2點：一是促進銷售，二是減少存貨。（2）成本包括三個方面：一是機會成本，即因資金投放在應收賬款上而喪失的用于其他投資所獲得的收益；二是管理成本，即對應收賬款進行日常管理所發(fā)生的支出；三是壞賬成本，即因客戶破產(chǎn)、解散、財務狀況惡化等原因?qū)е聭召~款無法收回而給公司帶來的損失。2.應收賬款日常管理的具體內(nèi)容。應收賬款賬齡分析，將各筆應收賬款按照開票日期進行分類，并計算出各賬齡應收賬款的余額占總額的比重。分析應收賬款收現(xiàn)保證率，確保公司

56、有足夠現(xiàn)金滿足同期現(xiàn)金支付的需要。建立應收賬款壞賬準備制度，合理確定計提壞賬的方法和比例。采取合適的應收賬款收賬政策，應對違反信用條件、拖欠甚至拒付賬款的客戶，盡量爭取按期收回款項?？己酥R點:存貨管理附（考核知識點解釋）：簡述存貨的功能。保證生產(chǎn)經(jīng)營過程的連續(xù)進行。儲備必要的原材料和在產(chǎn)品，確保公司生產(chǎn)經(jīng)營過程不至于因材料供應中斷而受影響。保證市場銷售的需要。保留一定的產(chǎn)成品存貨，為企業(yè)拓寬銷售范圍提供保障。便于組織均衡生產(chǎn)。通過存貨調(diào)節(jié)需求的不確定性。保險儲備的需求。通過存貨，可以防止意外事件的發(fā)生，應對經(jīng)濟生活中存在的諸多不確定性?？己酥R點:存貨管理附（考核知識點解釋）：簡述企業(yè)并購的

57、動因。包括基本動因和產(chǎn)業(yè)動因?；緞右颍鹤非髤f(xié)同效應，獲得1+12的效果。加快企業(yè)的發(fā)展速度。改善企業(yè)財務狀況，提高企業(yè)融資能力和償債能力。獲得稅收優(yōu)惠。產(chǎn)業(yè)動因：擴張產(chǎn)業(yè)規(guī)模。提升產(chǎn)業(yè)壁壘。延伸產(chǎn)業(yè)范圍。增強產(chǎn)業(yè)能力。整合產(chǎn)業(yè)終端。（三）計算與分析題考核知識點:報表閱讀與分析附（考核知識點解釋）：1.甲公司2017年度的主營業(yè)務收入是15600萬元，主營業(yè)務成本是9350萬元，其他業(yè)務收入是1450萬元，其他業(yè)務成本是950萬元，營業(yè)外支出是380萬元，營業(yè)稅金及附加是150萬元，銷售費用是350萬元，管理費用是670萬元，財務費用是290萬元，投資收益是200萬元。甲公司所適用的所得稅稅率

58、為25%。不考慮其他因素，請計算甲公司2017年度的營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。參考答案：營業(yè)利潤=15600+1450+200-9350-950-150-350-670-290=5490（萬元）利潤總額=5490-380=5110（萬元）凈利潤=5110（1-25%）=（萬元）2.以下是從L公司資產(chǎn)負債表和利潤表中獲取的部分數(shù)據(jù)（單位：百萬元）：分析項2016年2015年資產(chǎn)總額31,65723,383流動資產(chǎn)21,136貨幣資金3,855應收賬款4,666存貨5,827流動負債合計16,94813,7862,2852,9365,13715,082所有者權益合12,727,2計7實收資本2,

59、080營業(yè)收入47,278921,89145,313營業(yè)成本凈利潤36,9752,51336,6311,551假設N公司的股票面值為1元。要求：計算N公司2016年度的下列指標：（1）銷售利潤率；（2）總資產(chǎn)收益率；（3）資產(chǎn)負債率；（4）權益乘數(shù)；（5）應收賬款周轉(zhuǎn)率；（6）流動比率；（7）凈資產(chǎn)收益率。參考答案：（1）銷售利潤率=251347278=%（2）總資產(chǎn)收益率=251331657=%（3）資產(chǎn)負債率=（31657-12727）31657=%（4）權益乘數(shù)=3165712727=（5）應收賬款周轉(zhuǎn)率=47278（4666+2936）2=（次）（6）流動比率=2113616948=（

60、7）凈資產(chǎn)收益率=251312727=%3.以下是從M公司資產(chǎn)負債表和利潤表中獲取的部分數(shù)據(jù)（單位：百萬元）：項目2016年2015年資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)應收賬款44,92234,35170229,31520,493645存貨4,44,30流動負債合計所有者權益合計實收資本營業(yè)收入營業(yè)成本利息費用所得稅費用凈利潤2333,7618,1601,87841,62533,0208605402,525221,3295,9851,87840,88533,8607023581,414假設公司的股票面值為1元。要求：計算M公司2016年度的以下各項指標：（1）流動比率；（2）速動比率；（3）利息保障倍數(shù)；（4）