論證券場的主要金融工具及其發(fā)展現(xiàn)狀

1、論證券市場的主要金融工具及其發(fā)展現(xiàn)狀摘 要：不斷提高證券市場的開放程度，是我國加快 市場經(jīng)濟體制改革的重要手段?；诖?，本文對目前我國證 券市場的主要金融工具及其發(fā)展現(xiàn)狀進行了探討。關(guān)鍵詞：證券市場；金融工具；發(fā)展現(xiàn)狀成熟的證券市場是維護社會穩(wěn)定、促進市場經(jīng)濟快速發(fā) 展的前提。資金擁有者在證券市場中進行投資，并且為一些 需要資金的人提供給了資金來源。同時，證券市場的平穩(wěn)運 行也為各生產(chǎn)要素在社會范圍內(nèi)自由流動提供了保障，實現(xiàn) 了資源優(yōu)化配置。證券在我國的起步較晚，還沒有形成完善 的監(jiān)管制度，因此，與發(fā)達國家相比，還存在著較大差距。 本文對目前我國證券市場的主要金融工具以及現(xiàn)狀進行了 分析，希望

2、能夠為我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展盡微薄之力。一、我國證券市場的主要金融工具1、股票(1)概念股票是股份公司為了籌集資金而發(fā)行給各個股東作為 持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券，是股份公 司發(fā)行的所有權(quán)憑證。如果股票的類別相同，那么股東在公 司中的所有權(quán)也是相等的。股東權(quán)力的大小取決于具有權(quán)份額的大小，也就是說，股東持有的股票數(shù)量在公司全部股票 的比重。(2)特點其一，股票是證券市場中長期信用工具之一，股東可以 將股票進行買賣、轉(zhuǎn)讓或者是抵押，但是，并不可以要求公 司將其折算成資本返還；其二，股票并沒有期限，因此，不 存在到期收回等問題；其三，在初級市場上，由證券商對股 票進行承銷，如果是在次

3、級市場中，股票就可以進行上市或 者柜臺買賣，提高了股票的流動性；其四，股票只有面額是 固定的，利息和紅利的多少由公司自行決定，并且利息和紅 利是變化的，此外股票在證券市場上價格變動非常頻繁，而 且很難掌握變化規(guī)律；其五，股票受到諸多因素的影響，從 而發(fā)生價格變動，比如市場經(jīng)濟狀況、利率水平以及預期股 息等。(3)優(yōu)缺點站在投資者的角度來看，投資者購買股票可以通過買賣 方式賺取差價，也可以賺取股息和紅利，并且在公司中，具 有一定的表決權(quán)，但是股票的風險非常高，具有極強的不穩(wěn) 定性；站在企業(yè)角度來看，企業(yè)為了籌集資金而發(fā)行股票， 因此解決了企業(yè)的融資問題，而且具有較低的成本，沒有明 確的股息和紅利

4、的限制。2、債券(1)概念債券是政府、企業(yè)以及金融機構(gòu)等為了募集資金，面向 社會發(fā)行，并且承諾在規(guī)定時間內(nèi)向投資者支付本金和利息 的一種債權(quán)債務憑證，屬于金融契約，并具有法律效力。(2)類型其一，中長期債券，主要是由政府發(fā)行的公債護著其他 中長期政府債券；其二，金融債券，是由金融機構(gòu)發(fā)行的， 募集資金主要用來穩(wěn)定信貸市場，為信貸市場提供強有力的 資金支持；其三，公司債券，顧名思義，就是由公司發(fā)行的, 并且發(fā)行嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)進行。公司債券有兩種形 式：有擔保債券，公司將全部或者部分作為償還本金和利息 擔保。無擔保債券，通常指的是用公司的信譽作為擔保。(3)特點償還期限有明確的規(guī)定，償還期限

5、到時，發(fā)行人必須按 照先前的約定將本金還給投資者，并且支付相應利息。一般 情況下，可以在市場上對債券進行自由轉(zhuǎn)讓。(4)優(yōu)缺點站在投資者的角度來看，債券的發(fā)行對象決定了其風險 要小于股票，并且在發(fā)行時，發(fā)行人已經(jīng)提由了固定利率， 雖然獲得利息大部分沒有股票高，但是，風險小，而且較為 穩(wěn)定。一旦企業(yè)破產(chǎn)，債券擁有者可以最先向企業(yè)剩余資產(chǎn) 進行索取，以保護自己利益不受損失。 但是債券較股票來說, 其流動性非常低。站在金融機構(gòu)的角度來看，為信貸資金提 供了穩(wěn)定的來源，并且不需要繳納存款保險費。二、我國證券市場的作用1、推動了經(jīng)濟體制改革以及企業(yè)改革近年來，隨著我國經(jīng)濟逐漸向市場化轉(zhuǎn)變，證券市場已 經(jīng)

6、成為實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段。在證券市場的積極推 動下，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，在證券市場的健康發(fā)展注入了能 量。其次，之前企業(yè)的融資渠道主要有銀行貸款和財政撥款 兩種形式，證券市場的由現(xiàn)拓寬了企業(yè)的融資渠道，并且緩 解了國家和金融機構(gòu)的資金壓力。此外，隨著證券市場的不 斷發(fā)展，在一定程度上促進了我國國有企業(yè)的股份制改革， 建立了完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。2、促進了金融體制改革證券市場的由現(xiàn)和發(fā)展，促進了國有商業(yè)銀行的股份制 改革，改革之后，資本的充足率得以提高，產(chǎn)權(quán)主體逐漸朝 著多元化的方向發(fā)展，并且改善了國有商業(yè)銀行的治理結(jié) 構(gòu)。之前，我國商業(yè)銀行主要的收入來源就是賺取貸款與存 款之間的利息差額。從

7、國際上來看，商業(yè)銀行發(fā)展趨勢已經(jīng) 由原來主營存貸款業(yè)務逐漸朝著中間業(yè)務發(fā)展。證券市場的 由現(xiàn)，為商業(yè)銀行提供了更多的中間業(yè)務，如基金托管、代 銷等業(yè)務，使得利潤來源渠道更加寬泛，并且中間業(yè)務的種 類隨著證券市場的發(fā)展不斷增加。3、提高了中央財政收入當我國建立了市場體系之后，將證券市場作為拓寬國有 企業(yè)的融資渠道，為改善初期資金籌集難問題貢獻了巨大力 量，隨著這種局面的逐漸改善， 同時中央財政收入得以提高。4、加快了市場轉(zhuǎn)型速度證券市場的由現(xiàn)和發(fā)展推動了我國企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，促進了中小民營企業(yè)的發(fā)展，在推動我國設社會經(jīng)濟發(fā) 展中，上市公司成為主要力量。止匕外，轉(zhuǎn)變了金融機構(gòu)的運 作模式，提高了

8、其抵御風險的能力，提高了整體運作水平。 在證券市場的推動下，股份制公司成為我國公司的主要形 式。同時，有更多的普通群眾參與到證券市場中，初步顯現(xiàn) 了證券市場的財富效應，激發(fā)了人們的理財意識。三、我國證券市場發(fā)展存在的問題1、缺乏完善的證券市場制度由于證券市場在我國的起步較晚，加之各種因素的影 響，因此，到目前為止，我國還沒有一套完善的證券市場制 度。完善的制度是各個領(lǐng)域穩(wěn)定運行的前提條件，因此，證 券市場要想公平、高效運行，必須有一套完善的制度對其進 行管理和監(jiān)督，制度的制定務必全面，要站在宏觀角度綜合 考慮，尤其是要建立起信息披露制度，就目前我國證券市場 的信息披露制度上來看，并沒有得到有效

9、的落實，制度本身 也存在著諸多缺陷，具體表現(xiàn)在信息公開的力度較小，在一些影響較大的信息的披露上，帶有極強的主觀色彩，打擊了 投資者的積極性，從而給證券市場的穩(wěn)定運行帶來了一定的 影響。目前，在投資者利益保障以及實現(xiàn)制度方面還有許多 亟待完善的地方，如果這種狀態(tài)長期持續(xù)，原本不穩(wěn)定的證 券市場將會更加動蕩，使投資者對證券市場失去信心。2、品種單調(diào)我國證券法的適用對象只有股票，公司債券以及國務院 依法認定的其他證券，而未在該法中說明的只能適用于公司 法等其它法律法規(guī)。因此，由證券法的規(guī)定可以看生，我國 只對資本證券進行了調(diào)整，也就是我們常說的股票和債券。 但是在實際的發(fā)展過程中，在上述兩種資本證券

10、的基礎(chǔ)上衍 生生了期貨等金融產(chǎn)品，在證券法中并沒有對其進行明確的 規(guī)定，只適用于其它法規(guī)。雖然目前我國已經(jīng)準備將上述部 分衍生金融產(chǎn)品納入到證券法中，但距離推由還有相當長的 一段時間。在我國證券市場上，只能對股票和債券進行交易, 還有一些投資者的交易需求無法滿足，同時，也阻礙了相關(guān) 中介機構(gòu)的發(fā)展。四、措施1、加快立法速度證券市場是在信用的基礎(chǔ)上建立起來的，只有完善的法 律制度對證券市場進行監(jiān)督和管理，才能積極發(fā)揮證券市場 的作用，這就要求國家要充分發(fā)揮其主導作用，建立完善的法律法規(guī)對證券市場的活動進行監(jiān)督和管理，保障交易雙方 的合法權(quán)益，降低證券市場風險，促進證券市場朝著更加健 康的方向發(fā)展

11、。在法律法規(guī)實施之后，國家要對其貫徹情況 進行監(jiān)督，對于不重視國家法律以及違法違規(guī)行為，進行嚴 肅處理，逐漸規(guī)范我國證券市場。2、增加交易品種隨著我國現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制改革的不斷深入，應當按照 各交易主體的需求，在遵循流動、安全以及盈利的前提下， 完善證券市場金融工具。增加可轉(zhuǎn)換證券，可轉(zhuǎn)換證券是債 券的一種，投資者享有利息，并且如果條件滿足，能夠?qū)⑵?兌換成股票，可轉(zhuǎn)換債券的加入，能夠活躍債券市場，拓寬 發(fā)行主體的融資渠道，對過度投機具有一定的扼制作用。傳 統(tǒng)的證券市場金融工具很難將風險轉(zhuǎn)移，而衍生金童工具則 可以實現(xiàn)，并且能夠進行重新分配，具有較強的流動性，從 而實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。結(jié)語綜上所述，證券市場的不斷發(fā)展，提高了我國中央財政 收入，同時促進了我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，但是，證 券市場當中存在的風險， 也是我們必須重視的，作為投資者, 不要過于貪圖利益，在投資之前，要綜合考慮，具有一定的 風險意識。作為國家，要發(fā)揮主導作用，通過一系列完善的 措施對證券市場的運行進行規(guī)范，并逐漸提高證券市場抵御風險的能力，相信在不久的將來，證券市場一定朝著更加健 康的方向發(fā)展，為促進我國經(jīng)濟發(fā)展和社會改革貢獻力量。(作者單位：陜西省農(nóng)村信用社聯(lián)合社)參考文