a公司天然氣融資服務(wù)方案

1、目錄前*交通第一部分第二部分言3簡(jiǎn)介4資產(chǎn)支持票據(jù)融資業(yè)務(wù)相關(guān)流程介紹5解決方案說明6一公司需求分析6二、具體解決方案61、方案實(shí)施前提72.3.4規(guī)模的測(cè)算7成本及本息測(cè)算10與固定資產(chǎn)項(xiàng)目的成本比較11案具體的操作流程11第三部分第四部分第五部分第六部分第七部分風(fēng)險(xiǎn)控制12ABN 業(yè)務(wù)流程圖14收益分析14增值服務(wù)15服務(wù)承諾15前言貴公司是D市天然氣的投資與建設(shè)者,經(jīng)營(yíng)D市天然氣主干輸氣系統(tǒng)，購(gòu)銷來自“輸”、“東海平湖天然氣”和“LNG”等不同氣源的天然氣，對(duì)D地區(qū)高壓天然氣直供大用戶和各區(qū)域燃?xì)馀錃夤九涫厶烊粴?，主要用戶涉及發(fā)電、化工及工業(yè)行業(yè)、 LNG汽車和城市燃?xì)獾?，成為D市天然

2、氣供應(yīng)的龍頭企業(yè),通過企業(yè)自身良好的經(jīng)營(yíng),有力保障了城市工業(yè)生產(chǎn)及居民生活用氣。貴公司一直秉承對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)，對(duì)員工負(fù)責(zé)的態(tài)度在生產(chǎn)中嚴(yán)格操作制度，注重安全生產(chǎn)。公司目前已建成天然氣一期工程，自正式接受西氣以來，輸送氣量逐年，能力穩(wěn)步提高，20052008年公司營(yíng)業(yè)收入從27.55億元逐年增加到53.79億元，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)良的業(yè)績(jī)，為業(yè)所矚目。交通區(qū)分行一直與貴公司保持著良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，以能夠給予貴公司鼎力支持為榮。針對(duì)貴公司即將進(jìn)行天然氣管網(wǎng)二期建設(shè)工程，特地為貴公司設(shè)計(jì)了全面配套的融資服務(wù)方案，時(shí)非常希望經(jīng)過我行精心設(shè)計(jì)的方案能夠?yàn)橘F公司所采納，同也充分相信貴公司與交通這兩家追求最

3、優(yōu)服務(wù)，最佳業(yè)績(jī)?yōu)槟繕?biāo)的優(yōu)秀企業(yè)能夠攜手，共同造就更加美好的明天。*交通簡(jiǎn)介交通始建于 1908 年（三十四年），早期四大銀行之一，也早期的發(fā)鈔行之一。1987 年 4 月 1 日，重新組建后的交通正式對(duì)外營(yíng)業(yè)第一家性的國(guó)有制商業(yè)，總行設(shè)在。在深化制通在國(guó)有大銀行中率先完成財(cái)務(wù)重組，成功引進(jìn)了匯豐、社?；?、匯金公司等境內(nèi)外投資者， 2007 年 5 月 15 日，交通在證券交易所掛牌上市。目前，交通已經(jīng)發(fā)展成為一家“發(fā)展明確、公司治理完善、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)健全、經(jīng)營(yíng)管理先進(jìn)、金融服務(wù)優(yōu)質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況良好”的具有百年民族品牌的現(xiàn)代化商業(yè)。交通秉承“誠(chéng)信永恒、穩(wěn)健致遠(yuǎn)”的和“責(zé)任立業(yè)、創(chuàng)新”的價(jià)值觀， 截

4、至 2008 年末，交通資產(chǎn)總額達(dá)2.68 萬億元,根據(jù)英國(guó)家雜志的2008 年全球1000家，交通總資產(chǎn)位列第 66 位，一級(jí)資本位列第 54 位。深厚的文化底蘊(yùn)鑄就了交行百年的輝煌，百年交行已啟動(dòng)了新的航程。交通正加快推進(jìn)，努力為客戶提供更好的服務(wù)，為股東創(chuàng)造的價(jià)值，為社會(huì)做出更大的貢獻(xiàn)，朝著創(chuàng)辦一流公眾持股的目標(biāo)邁進(jìn)！第一部分資產(chǎn)支持票據(jù)融資業(yè)務(wù)相關(guān)流程介紹(一)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)介紹*定義資產(chǎn)支持票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在間債券市場(chǎng)的，由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可現(xiàn)金流作為還款支持的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的融資工具。*特點(diǎn)資產(chǎn)支持票據(jù)具有以下幾個(gè)：交易結(jié)構(gòu)可依照不同資產(chǎn)特點(diǎn)靈活設(shè)計(jì)；

5、規(guī)模取決于支持資產(chǎn)現(xiàn)金流規(guī)模，可不受凈資產(chǎn) 40%限制；募金用途不受限制；*期限一般為 35 年，也可適當(dāng)延長(zhǎng)或縮短，具體由人根據(jù)支持資產(chǎn)的情況來確定 。（二）資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)原理：第二部分解決方案說明一公司需求分析1、融資期限：5 年2、融資用途：用于二期項(xiàng)目建設(shè)貴公司的銷售定價(jià)采取市場(chǎng)價(jià)與協(xié)議價(jià)相結(jié)合的方式水平高，能力較強(qiáng)。一期項(xiàng)目的建成使用，給貴公司帶來了每年 4億元左右的現(xiàn)金流。 隨著天然氣源的不斷增加，公司一期項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流呈現(xiàn)出逐年增加的態(tài)勢(shì)。目前貴公司二期項(xiàng)目尚在建設(shè)中，融資規(guī)模已達(dá) 22.51 億元，為了保證二期建設(shè)的順利完成,如何合理地安排公司的融資結(jié)構(gòu)以及融資品種的選擇認(rèn)

6、為是公司面臨發(fā)展首先要解決。二、具體解決方案目前公司的融資規(guī)模已達(dá) 億元，二期項(xiàng)目建設(shè)若采用固定資產(chǎn)將會(huì)造成公司財(cái)務(wù)成本增加，資產(chǎn)負(fù)債率偏高。而通過資產(chǎn)支持票據(jù)也可以將公司現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)生的未來的現(xiàn)金流作為還款支持，解決公司近幾年的經(jīng)營(yíng)所需的周轉(zhuǎn)。 、方案實(shí)施前提 目前據(jù)了解，貴公司一期項(xiàng)目建設(shè)已經(jīng)向 財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)融資 億元，并將一期項(xiàng)目中的 億元保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給 公司。根據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)指引的相關(guān)規(guī)定，支持資屬必須清楚，未設(shè)定其它押等優(yōu)先受償權(quán)。為了保證支持資產(chǎn)的權(quán)屬清晰，保障投資者權(quán)益，因此貴公司在采用資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)的前提之一，必須將并將一期項(xiàng)目中的 億元保險(xiǎn)權(quán)益收回，保證一期項(xiàng)目資屬清晰，

7、對(duì)此我行已經(jīng)考慮到這一點(diǎn)，為貴公司新增 億元的授信，來置換公司在 財(cái)務(wù)公司融資 億元 ，該筆授信可采用擔(dān)保方式（公司大股東或者其他第擔(dān)保）。在資產(chǎn)支持票據(jù)募金到位后，優(yōu)先償還我行的該筆借款 。 為了保證公司每年能夠按時(shí)還本付息，我行將為公司提供 億元的備用授信。 規(guī)模的測(cè)算(4規(guī)模的測(cè)算公式： 6 # Q A ): X T : C“ 6 ”為未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，以此作為測(cè)算基本依據(jù)規(guī)模的“Q”為規(guī)模折扣系數(shù)，一般在 左右，具體視資產(chǎn)及現(xiàn)金流穩(wěn)定情況有所不同“): ”為(4 存續(xù)期間第: 期的收入現(xiàn)金流“X ”為(4 的利率“一年）: ”為 (4時(shí)設(shè)定的還本付息期限（季度、半年或“T ”為每年的

8、還本付息次數(shù)取值說明：1# 原因基于以下兩方面： ）在對(duì)貴公司未來 年的現(xiàn)金流量和利潤(rùn)表的司以往年度歷史財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)科目的復(fù)合增長(zhǎng)率進(jìn)是根據(jù)貴公算的，在測(cè)算過程中，為了便于計(jì)算，在現(xiàn)金流量表的存貨、應(yīng)收、應(yīng)付（預(yù)付）帳款科目中的增長(zhǎng)率是按照平均增長(zhǎng)率來計(jì)算的，理論上以上比率數(shù)值比以復(fù)合增長(zhǎng)率數(shù)值要大，造成現(xiàn)金流的測(cè)算值偏大； ）隨著二期的不斷建設(shè) 該公司的固定資產(chǎn)投資規(guī)模將在原來一期的基礎(chǔ)上不斷增長(zhǎng) 資產(chǎn)的穩(wěn)定性較強(qiáng)；一期的建成并使用，為公司帶來了大量的現(xiàn)金流，公司現(xiàn)金流將隨著天然氣源的增加而逐年增加，未來現(xiàn)金流將保持一定的穩(wěn)定性。但也應(yīng)看到，公司由于關(guān)聯(lián)公司燃?xì)鉁p少，關(guān)聯(lián)公司的穩(wěn)定性。應(yīng)收

9、賬款增加的原因， 年的現(xiàn)金流量同比占用的長(zhǎng)期存在將在一定程度上影響現(xiàn)金注綜上考慮建議取 1 值為 。8# 固定利率 (4 的利率預(yù)計(jì)與同期限、同級(jí)別中期票據(jù)斷該公司的固定利率利率相當(dāng)（ 年）。根據(jù)該公司的財(cái)務(wù)情況，在 水平。參考目前中期票據(jù)五年期 初步判的利率 。目前利率市場(chǎng)的水平已處于歷史低部，利率水平在未來的走高趨勢(shì)明顯，建議以目前較低的固定利率定企業(yè)融資成本。鎖為了使貴公司本次融資信用增級(jí)建議由貴公司大股東或第提供信用擔(dān)保，或以貴公司未來五年內(nèi)每年可向用戶收取的燃?xì)赓M(fèi)收入對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款的資產(chǎn)級(jí)，達(dá)到 以享受對(duì)應(yīng)的務(wù)費(fèi)用的目的 。押，以保證公司能夠增加信用評(píng)利率，達(dá)到降低成本，節(jié)約財(cái):#

10、按 (4 的還本付息期限選擇一年一次，因此五年期限即 次。T # 按每年的還本付息 次計(jì)算。): #(4 存續(xù)期間第: 期的收入現(xiàn)金流 該數(shù)值測(cè)算依據(jù)該公司 年度三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)公司三年來主要科目的復(fù)合增長(zhǎng)率，測(cè)算出 年五年公司的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表。（見附表）測(cè)算中綜合考慮了固定資產(chǎn)折舊、存貨、應(yīng)收、應(yīng)付（預(yù)付）帳款等相關(guān)對(duì)現(xiàn)金流量表的影響。經(jīng)測(cè)算 ) # 億元 ) # 億元 ) # 億元億元 ) # 億元 五年合計(jì)現(xiàn)金流為 億元。) # 6 # Q A ): X T : C# A ): C# 億元結(jié)論：根據(jù)貴公司經(jīng)營(yíng)情況及融資需求，根據(jù)交易商相關(guān)指利率暫定引 貴公司采取資產(chǎn)支持票據(jù)的方式，期

11、限 年，為 經(jīng)以上測(cè)算 規(guī)模約為 億元。 成本及本息測(cè)算人的融資成本包括利率和中介費(fèi)兩個(gè)部分。（ ）、利率為 ，按每年還本付息一次計(jì)算，每年還本 億元 五年的利息分別為 年 億元 年 億元 年 億元 年 億元 年 億元 五年合計(jì)利息為 億元。（ ）、中介費(fèi)主要包括承銷費(fèi)、費(fèi)和其它費(fèi)用。承銷費(fèi)，預(yù)計(jì)每年 ，五年合計(jì) 萬元。費(fèi)，預(yù)計(jì)每年 ，五年合計(jì) 萬元。其它（保管費(fèi)等），預(yù)計(jì)每年 ，五年合計(jì) 萬元。結(jié)論：貴公司的年至 年成本合計(jì)約為 億元。通過與公司 的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的比照，公司未來 年中，僅現(xiàn)金流最小值為 億元，公司完全有能力還本付息并承擔(dān)相應(yīng)的中介費(fèi)用。 與固定資產(chǎn)項(xiàng)目的成本比較對(duì)比公司采用

12、五年期固定資產(chǎn)項(xiàng)目的費(fèi)用 (4 方案整體費(fèi)用成本（包括元!成本及中介費(fèi)）為 億 五年期項(xiàng)目費(fèi)用 利息 為 億元結(jié)論：采用(4 方案可以為公司節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用 萬元案具體的操作流程1.A 公司(后稱人)將可產(chǎn)生現(xiàn)金流的一期資產(chǎn)作為 ABN 的支持資產(chǎn)設(shè)立自益性（權(quán)），對(duì)應(yīng)兩類受益權(quán)，分別是 A 類優(yōu)先受益權(quán)和 B 類劣后受益權(quán)，即先滿足 A 類受受益人；益人利益分配，剩余部分歸 B 類2.人向間市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者附有 A 類受益權(quán)和人回購(gòu)（或人回購(gòu)（或支付）承諾的 ABN，從而獲得募金。支付）承諾指的是在 A 類利益分配于償付ABN 債券本息時(shí)，人承諾補(bǔ)足或回購(gòu)資產(chǎn)等，從而確保 ABN 的到期償付； 公

13、司作為受托人管理。同時(shí)，要求人在保管機(jī)構(gòu)開立支持資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集賬戶和 (4 償債專戶，保管機(jī)構(gòu)作為托管人管理歸集賬戶和償債專戶，并根據(jù)受托人指令劃款。保管機(jī)構(gòu)可由主承銷商兼任。第三部分風(fēng)險(xiǎn)控制 、 公司（后稱人）在帳戶管理人（一般由我行同時(shí)兼任）處分別開立 (4 支持資產(chǎn)現(xiàn)金收入歸集帳戶（戶名為人）、(4償債基金專戶（戶名為人或“ 公司(4 償債基金專戶”）。 、按照募集說明書和帳戶管理協(xié)議的約定，在 (4 存續(xù)期間，支持資產(chǎn)的所有現(xiàn)金收入全部進(jìn)入人在帳戶管理人開立的收調(diào)度與使入歸集帳戶。用權(quán)。人對(duì)已進(jìn)入收入歸集帳戶的有 、一期人按照募集說明書和帳戶管理協(xié)議中約定的方式，將用于下(4 本息償付

14、的由收入歸集帳戶轉(zhuǎn)入償債基金專戶。發(fā)行人對(duì)已進(jìn)入償債基金專戶的沒有調(diào)度與使用權(quán)。 、對(duì)于人在償債基金專戶中暫時(shí)閑置不用的，帳戶管理人可按照 帳戶管理協(xié)議的約定代人對(duì)進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資。 、每期 (4 的本息償付日，由帳戶管理人按帳戶管理協(xié)議的約定，將償債基金專戶中的資人。通過國(guó)債登記結(jié)算公司劃付給 (4 投6、如果某期 ABN 本息償付日前 X 個(gè)工作日，發(fā)生償債基金專戶中的以支付該期投資人本息的情況，則由人按照募集說明書的規(guī)定以其他自有補(bǔ)足。7、ABN 到期，本息償付完畢后，償債基金專戶中的剩余人所有。歸第四部分ABN 業(yè)務(wù)流程圖第五部分收益分析1.通過億元;ABN 業(yè)務(wù)，我行可獲取利率及中介費(fèi)

15、等共計(jì) 4.0332.假如客戶提用我行 5 億元新增額度歸還 A財(cái)務(wù)公司融資,按一年期計(jì)算,可取得 2655 萬元利息收入;/會(huì)計(jì)所/資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)/保管等機(jī)構(gòu) 通過行聯(lián)動(dòng)對(duì)公(4 業(yè)務(wù) 可以在償債專戶中沉淀較大金額存款 同時(shí)可業(yè)務(wù) 獲得中間業(yè)務(wù)收入! 可以聯(lián)動(dòng)對(duì)公、對(duì)私其他業(yè)務(wù)，提高客戶對(duì)綜合貢獻(xiàn)度。第六部分增值服務(wù) 、公司金融服務(wù)：綜合授信服務(wù)、公司服務(wù)、國(guó)際結(jié)算服務(wù)、電子金融服務(wù)等。（ ）、 年末，貴公司長(zhǎng)短期借款合計(jì) 億元。如公司 (4 億元規(guī)模成功，建議公司進(jìn)一步調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)。為了提高公司資金的使用效率，節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)作，建議公司置換部分長(zhǎng)短期借款。（ ）、目前在我行有 萬元組合授信，可循環(huán)使用，免擔(dān)保，可用于、買方付息無追索商票貼現(xiàn)、開立承兌匯票、非融資性保函和即遠(yuǎn)期信用證。為了進(jìn)一步保證公司每年到期還本付息，我行將為該公司增加每年 億元的備用授信。（ ）、我行可對(duì) (4 償債品服務(wù)。專戶的進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)的公司產(chǎn)（ ）、結(jié)合公司的出口業(yè)務(wù)，完善對(duì)該公司的國(guó)際結(jié)算服務(wù)。（ ）、為該公司開通我行的網(wǎng)上服務(wù)。 、個(gè)人金融服務(wù)：個(gè)人服務(wù)、客戶專享服務(wù)、服務(wù)， 公司與我行的聯(lián)名卡（代發(fā)工資業(yè)務(wù)）等。第七部分服務(wù)承諾交通承諾選派本行最優(yōu)秀的員工組成團(tuán)隊(duì)為貴公司進(jìn)行專業(yè)化、個(gè)性化、“一站式”全方位的金融服務(wù)。為達(dá)到這樣的