財務管理基礎（第五版）第09章 流動資產(chǎn)管理

1、新世紀財務管理專業(yè)精品教材第 5 版財務管理基礎第9章 流動資產(chǎn)管理09學習目標第9章 流動資產(chǎn)管理通過本章的學習，學生應掌握現(xiàn)金管理、應收賬款管理和存貨管理的基本內(nèi)容和分析框架，重點掌握最佳現(xiàn)金持有量的確定方法、應收賬款信用政策的制定、存貨控制的基本方法；理解企業(yè)持有現(xiàn)金、應收賬款和存貨的動機；熟悉各種流動資產(chǎn)的日常管理方法。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機1）交易動機交易動機（transaction motive）是指企業(yè)持有現(xiàn)金以便滿足日常經(jīng)營業(yè)務的開支，如購買材料、支付工資、支付水電費、繳納稅款、發(fā)放現(xiàn)金股利等。由于企業(yè)每天的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出在時間上和

2、數(shù)量上很難同步等量，因此，企業(yè)有必要保留一定的現(xiàn)金余額以便企業(yè)在現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金收入時，不至于中斷交易。交易動機的現(xiàn)金需要量主要取決于企業(yè)的產(chǎn)銷業(yè)務量水平。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機2）預防動機預防動機（precautionary motive）是指企業(yè)為了應付意外緊急事件而持有現(xiàn)金。盡管財務主管試圖利用各種手段來較準確地估算企業(yè)需要的現(xiàn)金數(shù)量，但是由于市場環(huán)境的變化和其他各種不確定因素的存在，也會使原本很好的財務計劃失去效果。因此，企業(yè)為了應付突發(fā)事件，有必要維持比日常正常運轉(zhuǎn)所需金額更多的現(xiàn)金。一般而言，預防動機的現(xiàn)金需要量取決于：（1）企業(yè)愿意承擔風

3、險的程度；（2）企業(yè)臨時舉債的能力；（3）企業(yè)現(xiàn)金預算的可靠程度。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機3）投機動機投機動機（speculative motive）是指企業(yè)持有現(xiàn)金是用于不尋常的購買機會的需要。例如，可能發(fā)生低價購買，預期有價證券價格上升，市場出現(xiàn)有利的匯率波動等機會，這時企業(yè)可以利用手中持有的現(xiàn)金進行投機交易，從中獲得收益。當然，除了金融和投資公司以外，一般的企業(yè)投機性現(xiàn)金儲備相對較少，如果真的獲得不尋常的購買機會，通常設法臨時籌資。因此，下面重點討論企業(yè)為了交易和預防動機而持有現(xiàn)金。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.2 現(xiàn)金管理的目標與內(nèi)容

4、現(xiàn)金管理的目標就是在保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營及適度資產(chǎn)流動性的前提下，盡量降低現(xiàn)金的持有量和持有成本，以提高企業(yè)整體資金的收益水平。企業(yè)在現(xiàn)金控制方面，面臨著現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量的雙重挑戰(zhàn)。現(xiàn)金控制的目標，就是在資產(chǎn)的流動性和盈利性之間權衡抉擇，使企業(yè)獲得最大的長期效益。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型是通過現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)確定最佳現(xiàn)金持有量的模型。所謂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到產(chǎn)成品出售收回現(xiàn)金的時間。它的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，它們之間的關系如圖9-1所示。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管

5、理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現(xiàn)金的相關成本，分析預測使持有現(xiàn)金的相關總成本最低的現(xiàn)金持有量。因此，成本分析模型的關鍵是確定持有現(xiàn)金的相關成本和非相關成本，其具體內(nèi)容包括：（1）機會成本企業(yè)由于持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，必然放棄將其用于其他投資機會而可能獲得的收益，這種放棄的潛在收益就是持有現(xiàn)金的機會成本，一般可用企業(yè)的資本成本、資本收益率、證券投資收益率等指標來表示。機會成本與企業(yè)的現(xiàn)金持有量呈正比，即現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高。因此，機會成本是企業(yè)持有現(xiàn)金的相關成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型（2

6、）管理成本企業(yè)持有現(xiàn)金會發(fā)生一些管理費用，如管理人員的工資、安全措施費用等。這些費用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，它與現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的變化關系。因此，管理成本屬于無關成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型（3）短缺成本短缺成本是指企業(yè)由于現(xiàn)金的持有量不足，不能滿足正常的業(yè)務開支，使企業(yè)蒙受的損失或為此付出的代價，如喪失購買能力成本、信用損失成本等。短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反比，即現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越低。因此，短缺成本是企業(yè)持有現(xiàn)金的相關成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型

7、圖9-2成本分析模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型存貨模式也稱鮑莫爾模式，是1952年由美國經(jīng)濟學家威廉鮑莫爾（WilliamJ. Baumol）首先提出的。他認為企業(yè)現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨批量類似，因此，可用存貨批量模型來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量。該模型假定一定時期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金總需求量可以預測出來，并且企業(yè)每天的現(xiàn)金需求量（即現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量）穩(wěn)定不變，當現(xiàn)金余額為零時，可通過出售有價證券獲取現(xiàn)金，使現(xiàn)金余額重新達到應有的水平。在此假定條件下，現(xiàn)金余額隨時間推移所呈現(xiàn)的規(guī)律如圖9-3所示，在期初現(xiàn)金余額為C元，此后現(xiàn)金余額逐漸減少，當現(xiàn)

8、金余額降至零時，通過出售有價證券使現(xiàn)金余額重新回升至C元，并不斷重復上述過程。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型圖9-3存貨模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機模型隨機模型又稱米勒-奧爾模型（Miller-Orr Model），它是由美國經(jīng)濟學家Merton Miller和Daniel Orr首先提出的。這一模型是企業(yè)在現(xiàn)金需求量難以預測的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。它假定企業(yè)每日的凈現(xiàn)金流量為一隨機變量，其變化近似地服從正態(tài)分布，在

9、這種情況下，企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之間。這種對現(xiàn)金持有量的控制如圖9-4所示。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機模型圖9-4隨機模型.9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定以上我們介紹了四種最佳現(xiàn)金持有量的確定模型，在應用這些模型時要注意以下幾點：（1）每一種模型都基于一定的假設前提，企業(yè)的實際情況能否與各模型要求的假設前提相符；（2）各模型應用時所需要的數(shù)據(jù)

10、資料在企業(yè)中是否易于取得；（3）財務人員應根據(jù)企業(yè)的具體情況和以往取得的經(jīng)驗，對利用模型測算的結(jié)果進行適當?shù)恼{(diào)整。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.1.4 日?，F(xiàn)金收支的管理企業(yè)對日常的現(xiàn)金收支管理，可以從以下幾個方面考慮：第一，合理安排現(xiàn)金收支，力爭現(xiàn)金流量同步。 第二，制定合適的信用政策，加速回收應收賬款。 第三，科學地進行存貨決策，提高存貨周轉(zhuǎn)速度。 第四，推遲支付應付賬款，延長平均付款期。 第五，巧妙利用時間差，使用現(xiàn)金浮游量。 9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.1 應收賬款產(chǎn)生的原因應收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)的一個重要項目，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、提供勞務等應向購貨單

11、位或接受勞務的單位收取的款項。產(chǎn)生應收賬款的原因主要有兩個：1）商業(yè)競爭 2）銷售和收款的時間差 9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.2 應收賬款的成本1）機會成本機會成本即企業(yè)的資金由于投放于應收賬款而失去了可能投資于其他項目所獲得的收益，如投資于有價證券便會有利息收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務所需要的資金數(shù)量、資本成本或有價證券利率有關，其計算公式如下：應收賬款平均余額=日銷售額平均收現(xiàn)期 （9.7）應收賬款占用資金=應收賬款平均余額變動成本率 （9.8）應收賬款機會成本=應收賬款占用資金資本成本 （9.9）=應收賬款平均余額變動成本率資本成本 （9.10）9.2應收

12、賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.2 應收賬款的成本2）管理成本管理成本即企業(yè)對應收賬款進行管理所耗費的各種費用，如調(diào)查客戶信用情況的費用、收集各種信息的費用、賬簿的記錄費用、數(shù)據(jù)處理費用、收賬費用相關管理人員成本和從第三方購買信息的成本等。3）壞賬成本壞賬成本即由于客戶破產(chǎn)、解散、財務狀況惡化、拖欠時間較長等原因，導致企業(yè)的應收賬款不能收回而發(fā)生的損失。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.3應收賬款管理的目標和內(nèi)容基于應收賬款產(chǎn)生的原因和應收賬款控制的目標，應收賬款控制的內(nèi)容主要包括：（1）根據(jù)企業(yè)的實際情況和客觀經(jīng)濟環(huán)境，結(jié)合對客戶信用狀況的調(diào)查與評估，制定科學合理的信用政策，

13、并依此來指導企業(yè)的信用銷售和應收賬款控制；（2）根據(jù)企業(yè)的總體賒銷規(guī)模，結(jié)合客戶的具體情況，確定給予客戶的信用額度，用于指導與該客戶的信用往來；（3）注重對應收賬款的監(jiān)控，隨時掌握應收賬款的占用、回收情況，進而對企業(yè)的信用政策提出改進建議；（4）加強對應收賬款收回的控制，對于逾期欠款，通過一系列的收款政策，全力催收。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定所謂信用政策是指企業(yè)對商業(yè)信用進行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范，具體包括信用標準、信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容。制定合理的信用政策是企業(yè)加強應收賬款控制，提高應收賬款投資效益的重要前提。9.2應收賬款管

14、理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定1）信用標準信用標準（credit standards）是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的基本條件。如果客戶達不到信用標準，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。 企業(yè)在制定信用標準時，首先對客戶的資信程度進行調(diào)查、分析，然后在此基礎上判斷客戶的信用等級，由此來決定是否給予客戶信用優(yōu)惠。企業(yè)通常利用定性分析和定量分析來對客戶的資信程度進行評估，常見的信用評估方法有：5C評估法和信用評分法。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定1）信用標準（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個方面（品德、能力、資

15、本、抵押品和經(jīng)濟狀況）進行重點分析的一種定性評估方法。此方法因為這五個方面的第1個英文字母都是“C”而得名。品德 （character），即客戶履行償還債務的態(tài)度，其是否愿意如期還款。品德是評價客戶信譽品質(zhì)的首要因素，企業(yè)可以通過對客戶過去的付款記錄進行分析評價。能力（capacity），即客戶的償債能力，它取決于客戶流動資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量以及流動負債的性質(zhì)。 資本（capital），即客戶的財務實力，它反映了客戶的經(jīng)濟實力與財務狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務的最終保證。抵押品（collateral），即客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時可以用作抵押的財產(chǎn)。如對客戶的信用狀況尚不清楚時，客戶提供的抵

16、押品越充足，信用安全的保障就越大。經(jīng)濟狀況（condition），即可能影響客戶償債能力的各種經(jīng)濟環(huán)境。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定1）信用標準9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定2）信用條件信用條件（credit conditions）是企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用的付款要求，包括信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限。信用條件的基本表示方式為“2/10，N/30”，也就是說，如果客戶在購貨并取得發(fā)票后10天內(nèi)付款，則可享受2%的現(xiàn)金折扣；如果10天內(nèi)未能付款，則不能享受現(xiàn)金折扣，且應將全部貨款在30天內(nèi)付清。其中，10天為折扣期限

17、，30天為信用期限，2%為現(xiàn)金折扣率。（1）信用期限 （2）現(xiàn)金折扣和折扣期限 （3）信用條件的決策分析9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定3）收賬政策收賬政策（collection policy）是指企業(yè)為了催收已超過信用期的欠款而采取的相關程序和方法的組合。收賬政策的內(nèi)容主要包括兩個方面：一是選擇收賬費用的投入量；二是制定收賬程序。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定3）收賬政策（1）收賬費用投入量的選擇要制定合理的收賬政策就要在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應收賬款上的資金占用之間進行權衡，若前者小于后者，則說明制定的

18、收賬政策是可取的。但是，值得大家注意的是，收賬費用的投入與其所產(chǎn)生的效益之間并不是線性關系，二者之間的關系如圖9-5所示。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定3）收賬政策圖9-5收賬費用與壞賬損失的關系9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.4應收賬款信用政策的確定3）收賬政策（2）制定收賬程序為了催收已過期的應收賬款，企業(yè)必須采取一定的收賬措施，但是在收賬過程中必須遵循一定的收賬程序，一般來說，企業(yè)對未如期付款的客戶，通常采用如下的程序進行收賬：信函通知，向客戶發(fā)出一封措辭委婉的信件，提示其應付賬款逾期的情況；電話催收；派專人與客戶當面洽談；對客戶采取

19、法律行動。為了維護和客戶的良好關系，企業(yè)在催收賬款時，應針對不同情況采取相應的程序和方法，如果企業(yè)的收賬努力程度過大，采用的收賬方式過于激進，則會損害與客戶的關系，使企業(yè)的銷售受到不利的影響。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日常控制1）建立客戶信用檔案企業(yè)是否決定對某一特定的客戶提供商業(yè)信用，是建立在對客戶的信用狀況分析的基礎之上的。為此，企業(yè)需要為每一位客戶建立一個信用檔案，搜集記錄其有關信用方面的詳細資料，包括：客戶的基本情況，如客戶名稱，經(jīng)營范圍，銀行往來賬戶，不動產(chǎn)資料、不動產(chǎn)抵押狀況以及客戶可能的其他投資和投資資料；客戶與本企業(yè)的往來情況，如訂單數(shù)量、每月

20、的采購金額、該客戶的付款記錄等；客戶的資信情況，如信用評估專門機構定期發(fā)布的有關企業(yè)信用等級的報告，基于客戶的資產(chǎn)負債表和利潤表等計算的有關財務比率、客戶的實際經(jīng)營情況及發(fā)展趨勢信息，客戶即期及延期的付款情況、近期有無拒絕付款的情況等。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日?？刂?）利用信用額度控制信用額度就是在任何時候允許客戶欠款的最大限額，從本質(zhì)上講，它表示企業(yè)對一個客戶所愿意承擔的最大風險。一般來說，企業(yè)對于初次提供賒銷的客戶要進行信用分析，從而制定合理的信用政策，但如果企業(yè)與該客戶繼續(xù)進行業(yè)務往來，則企業(yè)可以為客戶制定一個信用額度，以便在每次收到訂單時不必重新評

21、價是否提供信用，從而提高了發(fā)貨程序的效率。具體的做法是，企業(yè)只需確定一筆訂單能否使客戶的欠款總額超過其限額。如果不能，則按訂單發(fā)貨；否則必須做出是否提高信用額度的決策。信用額度雖然不一定能提高客戶付款的概率，但它可以限制不付款引起的壞賬損失。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日?？刂?）應收賬款監(jiān)控企業(yè)在向客戶提供賒銷之后，應加強對應收賬款的監(jiān)控，包括：隨時了解和掌握客戶的信用狀況，經(jīng)常測算和分析應收賬款的占用、回收情況，為企業(yè)的信用政策提出改進意見；通過將實際發(fā)生的應收賬款與合理持有額度進行比較和分析，判斷應收賬款在總額上是否合理；通過應收賬款的賬齡分析，判斷應收賬

22、款內(nèi)部結(jié)構是否合理，信用標準的制定是否準確；對超過信用期限時間不等的過期賬款制定不同的收賬策略，采用不同的收賬方法進行催收。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日?？刂?）應收賬款監(jiān)控在應收賬款的監(jiān)控過程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法賬齡分析法是根據(jù)應收賬款賬齡的長短來分析反映應收賬款占用和還款時間及數(shù)額分配情況，并據(jù)此估計壞賬損失的大小，從而對應收賬款實施監(jiān)督控制的一種方法。9.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日?？刂票?-6賬齡分析表應收賬款賬齡賬戶數(shù)量應收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期內(nèi)8080038超過信用期1個月405

23、0024超過信用期2個月3040019超過信用期3個月2020010超過信用期6個月151005超過信用期1年8502超過信用期2年6301超過信用期3年以上2201合計2012 1001009.2應收賬款管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.2.5 應收賬款的日?？刂?）應收賬款監(jiān)控9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.1 企業(yè)持有存貨的動機1）保證生產(chǎn)和銷售的正常進行 2）獲取規(guī)模效益 9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 1）取得成本9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 2）儲存成本9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 3）缺貨成本9

24、.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.3 存貨管理的目標 （1）確保充足的存貨可以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。 （2）降低存貨的成本、減少資金占用。 9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法經(jīng)濟批量控制是最基本的存貨定量控制方法，包括經(jīng)濟訂貨批量模型及其擴展模型兩方面內(nèi)容。經(jīng)濟訂貨批量模型（economic ordering quantity model，EOQ）是指在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下能使一定時期內(nèi)存貨相關總成本最低的采購批量。9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型基本經(jīng)濟訂貨批量模型，通常是建立在如下基本假設基礎上的

25、：（1）企業(yè)能夠及時補充存貨，所需的存貨，市場上供應充足，在需要存貨時可以立即取得；（2）存貨集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）一定時期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常量；（5）存貨單價不變，不考慮現(xiàn)金折扣，單價為已知常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨。9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型圖9-6基本經(jīng)濟訂貨批量與相關成本

26、關系圖9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法2）經(jīng)濟訂貨批量模型的擴展 （1）存在訂貨提前期與再訂貨點的存貨經(jīng)濟訂貨批量模型基本經(jīng)濟訂貨批量模型中假定“需要存貨時可以立即取得”是不符合實際情況的。現(xiàn)實中，企業(yè)從訂貨到收到貨物往往需要若干天，為了避免停工待料情況的發(fā)生，企業(yè)不能等到存貨全部用完再去訂貨，而需要在存貨沒有用完之前提前訂貨。因此，企業(yè)需要計算自訂貨至收到貨物所需的天數(shù)，此天數(shù)稱為訂貨提前期，用L表示。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，用R表示。它的數(shù)量等于訂貨提前期（L）和每日平均需用量（d）的乘積，即：R=Ld （9

27、.26）9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型圖9-8陸續(xù)供應和使用的存貨模式圖9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型考慮商業(yè)折扣情況下確定經(jīng)濟訂貨批量的步驟：確定無商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟訂貨批量和存貨相關總成本。加進不同批量的進價成本差

28、異因素。比較不同批量下的存貨相關總成本，找出存貨相關總成本最低的訂貨批量。9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型（4）存在缺貨情況下的存貨經(jīng)濟訂貨批量模型基本模型中假定不允許缺貨，從而杜絕了缺貨成本。但在實際生活中，經(jīng)常會因供貨方或運輸部門的問題導致所采購的材料無法及時到達企業(yè)，發(fā)生缺貨損失，這時就必須將缺貨成本加以考慮（因為缺貨成本已存在，并且隨訂貨批量的變化而變化）。在這種情況下，使訂貨變動成本、儲存變動成本和缺貨成本總和最低的采購批量，才是最佳的訂貨批量。存貨相關總成本=訂貨變動成本+儲存變動成本+缺貨成本9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動資產(chǎn)管理9.3.5