低空管理放開在即 通用航空發(fā)展提速

1、證券市場紅周刊 2016年1月26日低空管理放開在即 通用航空發(fā)展提速本刊作者劉曉旭 受低空空域管理使用規(guī)定有望近期出臺及剛剛召開的2016年民航空管系統(tǒng)工作會議刺激，通用航空概念股逆勢脫穎而出。在低空空域管制改革啟動、通用航空產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展、航空制造技術(shù)升級、大飛機(jī)國產(chǎn)化進(jìn)程提速的背景下，A股通用航空板塊上行空間打開。通用航空發(fā)展提速 近兩周，通用航空概念股以上漲11.83%逆勢領(lǐng)漲概念板塊。尤其受中國本月內(nèi)將成立一家全新的航空發(fā)動機(jī)公司，包括為大飛機(jī)C919研發(fā)國產(chǎn)發(fā)動機(jī)的商發(fā)在內(nèi)，國內(nèi)絕大部分涉及發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)的單位都將整合其中，資產(chǎn)規(guī)模將會超過1000億元的消息影響，發(fā)動機(jī)三兄弟“中航動控、

2、成發(fā)科技、中航動力”和雷達(dá)信息化產(chǎn)業(yè)龍頭國?？萍急憩F(xiàn)不匪。 在今年1月13日14日召開的2016年民航空管系統(tǒng)工作會議上，國家空管委辦公室副主任蔡軍表示，2016年要加快空域管理體制改革，部署空管“十三五”建設(shè)任務(wù)。同時要積極創(chuàng)新空域資源管理使用，規(guī)劃調(diào)整全國空域結(jié)構(gòu)，解決繁忙地區(qū)空域緊張問題。低空改革的加速推進(jìn)，將為通用航空發(fā)展提供空域資源保障。 隨著政策面大力發(fā)展通用航空、低空空域管理改革進(jìn)程提速，機(jī)構(gòu)預(yù)測通用航空產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲂枨笥型^6400億元，在未來10年中，中國公務(wù)機(jī)市場需求有望超過2500億元，活塞與渦槳通用飛機(jī)約500億元，民用直升機(jī)近200億元。中國通用航空配套產(chǎn)業(yè)總市場規(guī)模

3、超過3200億元。 “隨著出行的不斷便捷，我國對通航的需求在大幅增加。同時在國家政策的大力支持下，未來我國通用航空等高端消費(fèi)有望迅猛增長，行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。特別是未來無人機(jī)與私人飛機(jī)需求急速上升，有望成為通用航空下一個市場增長點(diǎn)”。相關(guān)研究人士認(rèn)為，在目前傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)拉動經(jīng)濟(jì)增長遭遇瓶頸時，通用航空做為高科技、高附加值產(chǎn)業(yè)，有望成為國民經(jīng)濟(jì)新的增長極。通用航空的投入產(chǎn)出比例高達(dá)1:10，就業(yè)帶動比則高達(dá)1:12，遠(yuǎn)高于汽車等傳統(tǒng)裝備制造業(yè)。同時，通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以有效利用現(xiàn)有制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，有利于消化、利用傳統(tǒng)制造業(yè)過剩產(chǎn)能，從而促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)平穩(wěn)增長。 低空開放助推行業(yè)發(fā)展 我國通用航空領(lǐng)域

4、與美國、加拿大、澳大利亞和巴西相比，目前差距依然巨大。其中，美國通用航空器世界占有量超過2/3；加拿大、澳大利亞、巴西通用飛機(jī)也都有上萬架以上。而導(dǎo)致國內(nèi)通用航空發(fā)展落后的主因則是空域的管理體制(“軍管民用”形式導(dǎo)致民航能使用航路、航線和民用機(jī)場附近空域僅占總空域的10%20%)、相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施配套不健全(小型機(jī)場匱乏、機(jī)場密度低、布局不合理)、飛行員數(shù)量少以及培訓(xùn)落后(中國持有私人、商用飛行執(zhí)照的人數(shù)約是美國相應(yīng)數(shù)量的1%和14%)等。 記者了解到，通用航空是中國交通運(yùn)輸領(lǐng)域惟一沒有充分開放和開發(fā)的行業(yè)，除了以上制約國內(nèi)通用航空發(fā)展的幾大因素外，其中低空空域管制是主要的瓶頸。通航在低空領(lǐng)域的

5、應(yīng)用主要包括工農(nóng)作業(yè)以及教育、旅游觀光、體育飛行等，尤其是旅游、娛樂，在國際通航飛行小時中比重接近60%，而我國在這方面占比極小。 對于通用航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，浙商證券認(rèn)為從發(fā)展趨勢來看，隨著政策如低空空域管理使用規(guī)定、通用航空經(jīng)營許可管理規(guī)定等關(guān)鍵性政策的即將出臺，未來幾年國內(nèi)通用航空產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展期。而國家全面推進(jìn)低空空域管理改革，也將加速國內(nèi)通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動地面基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、飛行器制造、通航運(yùn)營、維修和培訓(xùn)服務(wù)等各環(huán)節(jié)發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望從中直接受益。在中短期，預(yù)計最先受益的是通用航空地面基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備企業(yè)，包括機(jī)場建設(shè)、空港地面設(shè)備、雷達(dá)和空管系統(tǒng)等，威海廣泰（通用機(jī)場建設(shè)）

6、、四川九洲(空管)、川大智勝(空管、培訓(xùn))、四創(chuàng)電子(雷達(dá))和國?？萍?雷達(dá))等相關(guān)公司值得關(guān)注。其中國?？萍际抢走_(dá)信息化產(chǎn)業(yè)龍頭，雷達(dá)及信息化是現(xiàn)代戰(zhàn)爭的“眼睛”，地位尤其重要。私人飛機(jī)領(lǐng)域最具前景 私人飛機(jī)是通用航空市場最具有前景的領(lǐng)域，從宏觀數(shù)據(jù)來看，中國已經(jīng)成為全球最主要的飛機(jī)銷售市場。據(jù)美國通用航空制造商協(xié)會統(tǒng)計，2013年前9個月全球通用飛機(jī)交付數(shù)量為1516架，其中有近15%銷售到中國市場。 記者了解到，自2013年以來，中國私人飛機(jī)市場熱度大幅上升。而伴隨即將到來的開放低空政策，私人飛機(jī)開始成為汽車之后國人心中的新夢想。而進(jìn)口飛機(jī)執(zhí)行相對較低的稅收政策，促動了近年來中國私人飛機(jī)

7、市場的持續(xù)高漲。如果加快機(jī)場建設(shè)、駕照獲取、空域釋放等方面的政策推動，將從根本上優(yōu)化目前的私人飛機(jī)市場，使其成為繼汽車、房產(chǎn)之后第三大產(chǎn)業(yè)。以目前我國高凈值人群約280萬核算，如果其中有5%的人員愿意開展私人飛行計算，則市場空間（以飛機(jī)平均購買成本200萬元，使用期限10年，年平均使用成本為飛機(jī)價格的10%計算）可達(dá)到5600億元。 在私人飛機(jī)市場，5600億元的巨大蛋糕有望刺激低空飛行器的銷售，帶動小型噴氣公務(wù)機(jī)和直升機(jī)的銷售。從通用航空產(chǎn)品比重和市場前景看，國內(nèi)航空制造企業(yè)以龍頭中航工業(yè)集團(tuán)公司的產(chǎn)品線最長，其旗下的受益公司主要是中直股份和貴航股份，另外計劃開展直升機(jī)業(yè)務(wù)的伊立浦也值得關(guān)注

8、。機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來10年中國僅直升機(jī)的年需求量就將會達(dá)到100150架，總直升機(jī)需求量可能達(dá)到2000架。 隨著通航需求的逐漸旺盛,飛行員的數(shù)量將遠(yuǎn)不能滿足通航的發(fā)展需求,因此，飛行員培訓(xùn)領(lǐng)域的發(fā)展也將會得到同樣快速的發(fā)展。在二級市場上，投資者除關(guān)注涉及小飛機(jī)制造領(lǐng)域、A股相關(guān)度最高的哈飛股份和洪都航空外，可重點(diǎn)關(guān)注涉及飛行員培訓(xùn)領(lǐng)域的海特高新、中海海直、川大智勝等，這也是以上公司未來業(yè)績亮麗增長點(diǎn)之一。專項(xiàng)資金支持通用航空業(yè) 2015年12月14日，國家民航局網(wǎng)站公布了關(guān)于2016年通用航空專項(xiàng)資金預(yù)算方案的公示，2016年102家通航企業(yè)專項(xiàng)資金預(yù)算補(bǔ)貼總額將達(dá)到2.77億元。其中，北大荒通

9、用航空公司、中國飛龍通用航空有限公司、中信海直本部及子公司和南方航空直升機(jī)公司擬獲補(bǔ)貼金額規(guī)模居前。北大荒通用航空公司將獲得的補(bǔ)貼最多，達(dá)3206萬元。該公司隸屬黑龍江省農(nóng)墾局，目前是世界最大的農(nóng)林專業(yè)航空公司。中國飛龍通用航空公司及其子公司將獲補(bǔ)貼2185萬元。該公司是中航工業(yè)直升機(jī)、中航工業(yè)哈飛等共同出資組建，由中航工業(yè)控股的國有企業(yè)。 從上市公司方面來看，專項(xiàng)資金補(bǔ)貼主要涉及到中信海直和南方航空。中信海洋直升機(jī)股份有限公司(本部)和子公司海直通用航空有限責(zé)任公司將分別獲得補(bǔ)貼2784萬元和1030萬元。中信海直官網(wǎng)顯示，公司目前累計安全飛行時間逾30萬小時，年飛行量3萬小時，約占國內(nèi)通用航空飛行總量的22%，占工業(yè)飛行總量的35%，占海洋石油直升機(jī)服務(wù)50%以上的市場份額，經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益居國內(nèi)前列。南方航空珠海直升機(jī)分公司將獲得補(bǔ)貼1186萬元。 市場人士認(rèn)為：“隨著市場需求的不斷增長，以及低空政策的逐步放開，我國的通用航空市場正逐漸開啟。與此同時，發(fā)展通用航空對拉動經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)消費(fèi)升級意義顯著，而補(bǔ)貼政策的出臺將進(jìn)一步提振企業(yè)的發(fā)展信心，對行業(yè)發(fā)展將起到積極的促進(jìn)作用。其中，通航補(bǔ)貼逐步到位的中信海直，于12月18日收到與大宇國際簽署直升機(jī)飛行服務(wù)合同，實(shí)現(xiàn)了公司在海外取得外方客戶飛行服務(wù)合同的零突破，并為公司進(jìn)軍國際市場積累寶貴經(jīng)驗(yàn)，這對公