保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告顯示：險(xiǎn)企仍要防范低長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)

1、 保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告顯示：險(xiǎn)企仍要防范低長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn) 中證網(wǎng)訊（記者 程竹） 中?；鸸?0日發(fā)布的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2018（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）指出，2017年保險(xiǎn)行業(yè)加快回歸本源，發(fā)展穩(wěn)中向好，產(chǎn)品保障功能凸顯，服務(wù)能力明顯提升，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但面臨的形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。報(bào)告認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，保險(xiǎn)公司仍然要防范低長(zhǎng)期利率的風(fēng)險(xiǎn)。相比于2017年，2018年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呈下行趨勢(shì)，市場(chǎng)缺乏高收益的投資機(jī)會(huì)，人身險(xiǎn)公司負(fù)債久期較長(zhǎng)、成本較高且有一定剛性，面臨投資資產(chǎn)到期后再投資的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，一是部分公司出現(xiàn)較大的流動(dòng)性壓力。報(bào)告指出，雖然行業(yè)2017年現(xiàn)金流整體較為充裕，但個(gè)體分化明顯

2、，局部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。部分人身險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整期保費(fèi)流入下降，同時(shí)退保金大幅增長(zhǎng)，滿期給付總量仍處于高位，現(xiàn)金流出壓力持續(xù)上升。部分公司過(guò)去高度依賴中短存續(xù)期業(yè)務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配嚴(yán)重，現(xiàn)金流面臨嚴(yán)峻。此外，部分過(guò)去經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品的公司業(yè)務(wù)存量余額較大，考慮到這幾家公司將面臨較為集中的滿期給付壓力，需要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是資產(chǎn)負(fù)債管理能力面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。報(bào)告認(rèn)為，利率市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端與負(fù)債端均有較大影響。一方面利率市場(chǎng)波動(dòng)加劇，保險(xiǎn)公司配置固定收益類資產(chǎn)的難度增加。同時(shí)，當(dāng)未來(lái)利率進(jìn)入下行通道時(shí)，保險(xiǎn)資金將面臨較大的再投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈使得保單成本始終處于高位。保單高

3、成本的壓力傳導(dǎo)到資產(chǎn)端，倒逼部分保險(xiǎn)公司提升資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加權(quán)益資產(chǎn)、低信用等級(jí)債券等的投資，加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。三是保險(xiǎn)資金投資債券面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)增加。報(bào)告顯示，當(dāng)前，債券市場(chǎng)主體評(píng)級(jí)下調(diào)與違約事件增加，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)性質(zhì)、違約券種范圍不斷擴(kuò)大，信用風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注；隨著保險(xiǎn)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)占比提升，信用屬雞的屬相婚配表風(fēng)險(xiǎn)敞口有所擴(kuò)大。一方面，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的攀升帶來(lái)保險(xiǎn)資金投資信托、債權(quán)計(jì)劃等非標(biāo)產(chǎn)品的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)提升。另一方面，部分非標(biāo)產(chǎn)品蘊(yùn)含違約風(fēng)險(xiǎn)，投資相對(duì)穩(wěn)健的保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃的信用風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。四是公司治理及規(guī)范經(jīng)營(yíng)方面存在較多問(wèn)題。報(bào)告指出，公司治理薄弱，部分公司股東股權(quán)存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，公司治理有效性不足，關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)突出，內(nèi)部管控機(jī)制缺失。違規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題突出，2017年監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)構(gòu)罰款金額達(dá)1357萬(wàn)元，行政處罰力度前所未有。處罰事項(xiàng)最多的為電話銷售投保人。經(jīng)營(yíng)