投資項目評估（第四版）第09章項目投資估算與評估

1、第 九 章第一節(jié) 投資估算的依據(jù)和要求一、投資估算的依據(jù)二、投資估算的要求1.工程內(nèi)容和費用的構(gòu)成齊全、計算合理，既不要重復(fù)計算，又不能提高或降低估算標準，更不應(yīng)漏項或少算。估算數(shù)據(jù)要核實正確，應(yīng)逐項進行鑒定分析和評價2.如果選用的指標與具體工程之間的標準或條件有差異，應(yīng)進行必要的換算或調(diào)整，不能直接套用3.投資估算應(yīng)能滿足控制設(shè)計概算、施工圖預(yù)算和項目管理的要求第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成項目總資金是指投資項目從建設(shè)前期準備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)運營為止所發(fā)生的全部投資費用，也就是該投資項目有計劃地進行固定資產(chǎn)再生產(chǎn)和形成相應(yīng)的無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動資金的一次性費用總和，它是反映項目建設(shè)

2、期末的投資總額第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成圖91項目總資金構(gòu)成與資產(chǎn)形成圖第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成一、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指使用期限在一年以上，單位價值在國家規(guī)定的限額標準（如2 000元）以上的，為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有，并在使用過程中保持原有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建（構(gòu)）筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備及其他與生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的工具、器具等第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成二、無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)能長期（一般為一年以上）擁有或控制而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，它是企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人或為管理目的而持有的可辨認的非貨幣性長期資產(chǎn)，主要包括專利權(quán)、著作權(quán)、商標權(quán)、土地使用權(quán)、非

3、專利技術(shù)、特許權(quán)、商譽等第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成三、其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)（亦稱遞延資產(chǎn)）是指除了流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，它們是不能計入工程成本，而應(yīng)當在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)分期攤銷的各項其他費用，包括開辦費、臨時設(shè)施和以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良工程支出、推銷期在一年以上的固定資產(chǎn)修理支出及其他超過一年的長期待攤費用等第二節(jié) 項目總資金及其構(gòu)成四、流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)。構(gòu)成流動資產(chǎn)的項目主要包括貨幣資金（如庫存現(xiàn)金、銀行存款和各種其他貨幣形態(tài)的資金）、短期投資（如股票、債券、基金等），應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款、存貨（如生產(chǎn)

4、過程中耗用的原材料、燃料與動力、在制產(chǎn)品和產(chǎn)成品等）及待攤費用等第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估一、建設(shè)投資構(gòu)成及分類1.工程費用。2.工程建設(shè)其他費用3.預(yù)備費用4.建設(shè)期借款利息第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估二、建設(shè)投資估算1.在可行性研究階段，建設(shè)方案已具有詳細的資料，并要求投資計算精度達到10%時，應(yīng)按編制概預(yù)算的方法對建設(shè)投資進行詳細估算2.在編制項目建議書階段，由于不具備詳細設(shè)計資料，對投資估算的精度要求達到20%即可，因此，可按初步設(shè)想方案，參照已建成的同類企業(yè)的工程投資額或造價進行簡單估算或匡算第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估建設(shè)投資估算程序可分為三大步驟：1.首先分別估算各單位工程所需的建筑

5、工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費，形成單項工程費用2.在匯總各單項工程費用的基礎(chǔ)上，估算項目工程建設(shè)其他費用和基本預(yù)備費，形成項目建設(shè)投資靜態(tài)部分3.最后估算建設(shè)投資動態(tài)部分的漲價預(yù)備費和建設(shè)期借款利息，形成完整的項目建設(shè)投資。第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估建設(shè)投資的各類費用計算：1.建筑工程費估算2.設(shè)備及工器具購置費估算3.安裝工程費估算4.工程建設(shè)其他費用估算5.基本預(yù)備費估算6.漲價預(yù)備費估算7.建設(shè)期借款利息估算第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估（二）簡單估算法（匡算法）4.按設(shè)備費用的百分比估算法其公式如下：C

6、=E（1+f1P1+f2P2+f3P+）+I式中：C擬建項目或裝置的靜態(tài)投資額；E根據(jù)擬建項目或裝置的設(shè)備清單按當時當?shù)貎r格計算的設(shè)備費（包括運雜費）的總和；P1、P2、P3分別為已建項目的建筑、安裝及其他工程費用占設(shè)備費用的百分比；f1、f2、f3分別為由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合系數(shù)；I擬建項目的其他費用。第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估（二）簡單估算法（匡算法）6.朗格系數(shù)法基本公式為：D=（1+Ki）KcC式中：D靜態(tài)建設(shè)投資;C主要設(shè)備費用;Ki管線、儀表、建筑物等項直接費用的估算系數(shù);Kc包括工程費、合同費、應(yīng)急費等間接費在內(nèi)的總估算系數(shù)靜

7、態(tài)建設(shè)投資與設(shè)備費用之比為朗格系數(shù)KL，即：D/C=KL=（1+Ki）Kc第三節(jié) 建設(shè)投資估算與評估三、建設(shè)投資估算的評估1.分析評估建設(shè)投資的估算依據(jù)和方法是否符合國家或地區(qū)的有關(guān)規(guī)定和要求2.必須逐項鑒定固定資產(chǎn)投資內(nèi)容，保證其完整無缺3.對投資水平、投資構(gòu)成和資產(chǎn)的劃分與計算是否合理正確進行分析評估4.分析投資估算中是否充分考慮了項目建設(shè)期間物價變動可能引起的投資變化等因素，5.分析評估建設(shè)期借款利息計算中借款分年用款額是否符合項目建設(shè)的實際情況第四節(jié) 流動資金的估算與評估一、流動資金的概念與作用企業(yè)為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，增強承擔風險和承受意外損失的能力，除了擁有必需的固定資產(chǎn)投資

8、外，尚需具備一定數(shù)量的可以自由支配的周轉(zhuǎn)資金對流動資金需要量的估算與決策將直接影響到企業(yè)的盈利能力與償債能力。流動資金通過影響企業(yè)流動負債成本，最終也要影響到企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和資金預(yù)算第四節(jié) 流動資金的估算與評估二、流動資金的構(gòu)成項目流動資金是流動資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)，它是指生產(chǎn)運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金但不包括運營中需要的臨時性營運資金。流動資金按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨三大塊，并與流動負債（即應(yīng)付及預(yù)收賬款）相加形成企業(yè)的流動資產(chǎn)第四節(jié) 流動資金的估算與評估三、流動資金的估算項目建成投產(chǎn)后為維持正常生產(chǎn)和經(jīng)營所需要的流動資產(chǎn)是通過流動資金和流動負債來解決的，即

9、：流動資產(chǎn)=流動資金+流動負債據(jù)此，流動資金的基本表達式為：流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債第四節(jié) 流動資金的估算與評估（一）項目流動資金需用量的估算1.分項定額詳細估算法一般項目的流動資金宜采用分項詳細估算法，其計算公式為：流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債 流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+存貨+應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款 流動負債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款第四節(jié) 流動資金的估算與評估2.擴大指標估算法（1）銷售（營業(yè)）收入資金率估算法。銷售收入資金率是指實現(xiàn)每百元銷售收入（產(chǎn)值）需占用的流動資金量。其計算公式為： 流動資金額=年銷售收入銷售收入流動資金率（%）（2）經(jīng)營成本資金率估算法。經(jīng)營成本資金率是指每百元經(jīng)營成本所占用的流

10、動資金量。其計算公式為： 流動資金額=年經(jīng)營成本經(jīng)營成本流動資金率（%）第四節(jié) 流動資金的估算與評估2.擴大指標估算法（3）固定資產(chǎn)投資資金率估算法。其計算公式為：流動資金額=固定資產(chǎn)投資額固定資產(chǎn)投資流動資金率（%）（4）單位產(chǎn)量資金率估算法。單位產(chǎn)量資金率是指生產(chǎn)一個單位產(chǎn)品需要占用的流動資金量。其計算公式為： 流動資金額=年產(chǎn)量單位產(chǎn)品占用流動資金額第四節(jié) 流動資金的估算與評估（二）鋪底流動資金的估算鋪底流動資金按下列公式計算： 鋪底流動資金=項目流動資金需用量30%鋪底流動資金是國家控制項目投資規(guī)模的重要指標。根據(jù)國家現(xiàn)行規(guī)定，國家控制投資規(guī)模的項目總投資包括建設(shè)投資和鋪底流動資金。可

11、按下列公式計算：項目總投資（控制規(guī)模的總投資）=建設(shè)投資+鋪底流動資金第四節(jié) 流動資金的估算與評估四、流動資金估算的評估1.鑒定評估流動資金估算的總額能否滿足項目的基本要求，就是核定作為未來企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營所需用的流動資金占用量與周轉(zhuǎn)次數(shù)是否符合生產(chǎn)要求2.分析評估流動資金估算采用的方法是否符合項目特點和有關(guān)規(guī)定3.評估新建項目流動資金的估算，是否結(jié)合項目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營的特點，判別計算方法是否正確，重點要評估各項流動資產(chǎn)和流動負債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的取值是否正確合理4.如在鑒定、分析、評估中發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)及時修改調(diào)整第五節(jié) 項目總資金與資金使用計劃的分析評估一、項目總資金與分年投入計劃評估（一）項

12、目總資金匯總與評估按投資估算內(nèi)容和估算方法估算各項投資并進行匯總，分別編制項目總資金估算匯總表（見表910）、主要單項工程投資估算表（見表911），并對項目總資金構(gòu)成和各單項工程投資比例的合理性、單位生產(chǎn)能力（使用效益）投資指標的先進性進行分析評估第五節(jié) 項目總資金與資金使用計劃的分析評估一、項目總資金與分年投入計劃評估（二）分年資金投入計劃估算出項目投入總資金后，應(yīng)根據(jù)項目實施進度的安排，編制分年資金投入計劃表如表912，并對分年資金投入計劃是否合理科學，能否符合項目實施進度的安排進行評估第五節(jié) 項目總資金與資金使用計劃的分析評估第五節(jié) 項目總資金與資金使用計劃的分析評估二、資金使用計劃的分析評估（一）資金使用計劃的編制依據(jù)和原則（二）資金使用計劃方案的分析評估復(fù)習思考題1.建設(shè)投資的估算主要有幾種？如何進行詳細估算？2.建設(shè)投資的簡單估算法有幾種？有何特點？3.對建設(shè)投資的估算如何進行鑒定和評估？4.如何估算漲價預(yù)備費和建設(shè)期利息？5.流動資金的估算方法有哪幾種？如何進行估算？在估算中應(yīng)注意哪些問題？6.對流動資金估算如何進行鑒定和評估？7.如何編制“項目總資金估算