金融市場學第11章金融市場監(jiān)管

1、第11章 金融市場監(jiān)管 學習目標 主要內(nèi)容 思考與練習1掌握金融市場監(jiān)管體制的構(gòu)成和模式、監(jiān)管的目的、內(nèi)容和手段 。2了解金融機構(gòu)內(nèi)部控制機制原則，以及我國金融機構(gòu)的行業(yè)自律組織。3了解我國金融市場監(jiān)管體制的發(fā)展演變歷程以及我國貨幣市場、銀行、證券、保險、外匯市場和衍生品市場的監(jiān)管目標和主要內(nèi)容 。 主要內(nèi)容 第一節(jié) 金融市場監(jiān)管概述 第二節(jié) 金融市場監(jiān)管體制分析 第三節(jié) 我國金融市場監(jiān)管簡介第一節(jié) 金融市場監(jiān)管概述講授講授一、金融市場監(jiān)管的概念二、金融市場監(jiān)管的目標與原則 三、金融市場監(jiān)管的內(nèi)容、方法和手段一、金融市場監(jiān)管的概念金融市場監(jiān)管是經(jīng)濟監(jiān)管的重要組成部分，根據(jù)監(jiān)管主體的不同，金融市

2、場監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義的金融市場監(jiān)管是指金融市場監(jiān)管當局依據(jù)國家法律、法規(guī)的授權(quán)對整個金融業(yè)（包括金融機構(gòu)以及金融機構(gòu)在金融市場上所有的業(yè)務(wù)活動）實施的監(jiān)督管理。廣義的金融市場監(jiān)管除包括上述監(jiān)管之外，還包括金融機構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會中介組織的監(jiān)管等。在實踐中，一般用其狹義的概念較多。有效的金融監(jiān)管體制必須具備三個最基本要素：監(jiān)管主體（監(jiān)管當局）、監(jiān)管客體（監(jiān)管對象）、監(jiān)管手段（各種方式、工具等）。二、金融市場監(jiān)管的目標與原則 金融監(jiān)管的目標美國為代表的“多目標型”以日本為代表的“雙重目標型”以英國為代表的“單一目標型”“單一目標型”分為以英國為代表的保護存款人（

3、金融產(chǎn)品的消費者）利益和以德國為代表的保證銀行資產(chǎn)安全（金融產(chǎn)品的供給者）兩種類型。我國的金融市場監(jiān)管目標屬于德國型的單一目標金融監(jiān)管的原則：依法原則；獨立原則；綜合性原則；“三公”原則；統(tǒng)一原則；協(xié)調(diào)原則；適度原則；穩(wěn)健原則；效益原則 。 三、金融市場監(jiān)管的內(nèi)容、方法和手段金融監(jiān)管的內(nèi)容市場準入監(jiān)管：注冊資本；素質(zhì)高的管理人才；最低限度認繳資本額。業(yè)務(wù)運營監(jiān)管：業(yè)務(wù)經(jīng)營的合法性、資本的充足性、資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)妥可靠性、流動性及營利性，內(nèi)部管理水平和內(nèi)部制度的健全性。市場退出監(jiān)管：監(jiān)管當局對金融機構(gòu)退出金融業(yè)、破產(chǎn)倒閉或合（兼）并、變更等的管理。 金融監(jiān)管的方法市場準入；稽核檢查；綜合監(jiān)管；市場退

4、出監(jiān)管。金融監(jiān)管的手段法律手段：運用法律手段進行金融監(jiān)管，具有強制性和約束性。 技術(shù)手段：采用先進的技術(shù)手段 進行更高效率的監(jiān)管。行政手段：指金融監(jiān)管當局采用計劃、政策、制度、辦法等進行直接的行政干預和管理。 經(jīng)濟手段：指金融監(jiān)管當局以監(jiān)管金融活動和金融機構(gòu)為主要目的，采用間接調(diào)控方式影響金融活動和參與主體的行為。 第二節(jié) 金融市場監(jiān)管體制分析講授講授一、金融市場監(jiān)管體制的含義和模式二、金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度三、金融機構(gòu)的行業(yè)自律四、金融機構(gòu)的市場約束機制 一、金融市場監(jiān)管體制的含義和模式金融市場監(jiān)管體制是由一系列監(jiān)管法律法規(guī)和監(jiān)管組織機構(gòu)組成的體系，它涉及金融監(jiān)管當局、中央銀行與金融監(jiān)管對象等

5、多個要素。從廣義上講，金融市場監(jiān)管體制包括監(jiān)管目標、監(jiān)管范圍、監(jiān)管理論和監(jiān)管方式、監(jiān)管主體的確立及權(quán)限劃分等。從狹義上講，金融市場監(jiān)管體制主要是指監(jiān)管主體的確立及其職責、權(quán)限劃分。 根據(jù)分類標準的不同，金融市場監(jiān)管體制的模式也不相同：根據(jù)金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次劃分的金融市場監(jiān)管體制的模式：雙線多頭模式；單線多頭模式；集中單一模式。根據(jù)監(jiān)管主體數(shù)量劃分的金融市場監(jiān)管體制的模式：單一全能模式；多頭分業(yè)模式。按照功能和機構(gòu)劃分的金融市場監(jiān)管體制的模式 ：分業(yè)監(jiān)管體制；集中監(jiān)管體制；不完全集中監(jiān)管體制。二、金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度金融機構(gòu)的內(nèi)部控制是金融機構(gòu)的一種自律行為，是金融機構(gòu)為完成既定的經(jīng)營

6、目標而制定和實施的涵蓋各項業(yè)務(wù)活動，涉及內(nèi)部各級機構(gòu)、各職能部門及其工作人員的一系列具有控制職能的方法、措施和程序的總稱。 一般而言，在建立內(nèi)部控制機制時，都需遵循的基本原則：相互牽制原則：一項完整的經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動，必須經(jīng)過具有互相制約關(guān)系的兩個或兩個以上的控制環(huán)節(jié)方能完成。 協(xié)調(diào)配合原則：各個部門或人員須相互配合，各崗位和環(huán)節(jié)都應(yīng)協(xié)調(diào)同步，保證經(jīng)營管理活動的有效性和連續(xù)性。 程式定位原則：企業(yè)應(yīng)該按照經(jīng)濟業(yè)務(wù)的性質(zhì)和功能將其經(jīng)營管理活動劃分為若干具體工作崗位，明確紀律規(guī)則和檢查標準，充分做到職、責、權(quán)、利相結(jié)合。 成本效益原則：要求企業(yè)力爭以最小的控制成本取得最大的控制效果。 三、金融機構(gòu)的行

7、業(yè)自律金融行業(yè)的自律組織是金融監(jiān)管體制的重要組成部分，其職能包括：金融業(yè)的行業(yè)自律管理機構(gòu)、金融業(yè)同業(yè)之間的協(xié)調(diào)機構(gòu)、金融業(yè)的服務(wù)機構(gòu)以及監(jiān)管當局的助手。銀行業(yè)的行業(yè)自律20世紀90年代，上海、天津、福建、湖南、江西等省市相繼成立了地方性銀行同業(yè)自律組織，通過制定同業(yè)公約和共同協(xié)議來規(guī)范同業(yè)行為，防止惡性競爭。2000年5月10日宣告正式成立中國銀行業(yè)協(xié)會，該協(xié)會擁有22家會員單位，包括國家政策性銀行、國有獨資銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行。證券業(yè)的行業(yè)自律中國證券業(yè)協(xié)會成立于1991年8月28日，是伴隨我國證券市場的建立與發(fā)展而逐步發(fā)展起來的，接受中國證監(jiān)會、國家民政部的業(yè)務(wù)指導、監(jiān)督和

8、管理。保險業(yè)的行業(yè)自律中國保險行業(yè)協(xié)會成立于2001年3月12日，其業(yè)務(wù)主管單位是中國保險監(jiān)督管理委員會，其協(xié)會會員有保險公司、保險中介機構(gòu)、地方保險行業(yè)協(xié)會和精算師。四、金融機構(gòu)的市場約束機制 金融監(jiān)管中的市場約束是指通過一定的信息披露和信息公開制度，由金融市場中的主體來約束自己的經(jīng)營行為，通過影響金融機構(gòu)的利潤和市場份額等，來迫使金融機構(gòu)努力提高經(jīng)營管理水平，以適度的競爭來維持整個金融業(yè)的健康運行。兩個最基本特點：一是以市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)；二是市場約束需要一定的制度和規(guī)則，尤其是信息披露制度。2001年制訂的巴塞爾協(xié)議草案已把市場約束與最低資本要求和內(nèi)部管理并列為銀行業(yè)穩(wěn)健運行的三大支柱。目前

9、，我國的市場約束機制還不完善，金融監(jiān)管更多的是依靠官方監(jiān)管，我國在市場約束機制方面還需要改進：1）增強金融產(chǎn)品價格的信號顯示功能，規(guī)范控制權(quán)市場產(chǎn)權(quán)交易機制，以提高金融市場尤其是資本市場的有效性。2）增強社會公眾的風險意識，居安思危。3）建立、健全和完善金融市場中介機構(gòu)。4）充分發(fā)揮并正確引導大眾傳媒的新聞監(jiān)督作用。第三節(jié) 我國金融市場監(jiān)管簡介講授講授一、我國金融市場監(jiān)管體制的發(fā)展演變二、貨幣市場監(jiān)管三、商業(yè)銀行監(jiān)管四、證券市場監(jiān)管五、外匯市場監(jiān)管六、金融衍生品市場監(jiān)管七、保險業(yè)監(jiān)管一、我國金融市場監(jiān)管體制的發(fā)展演變1）19841992年間的集中監(jiān)管體制階段改革開放以前，當時基本上只有一家金融

10、機構(gòu)中國人民銀行。改革開放以后，1983年9月，國務(wù)院決定由中國人民銀行專門履行中央銀行職能。1984年中國工商銀行成立，中國人民銀行成為現(xiàn)代意義上的中央銀行。從此，銀行、信托、保險、證券等所有金融業(yè)務(wù)都歸中國人民銀行監(jiān)管，形成了初步的集中監(jiān)管體制。2）19922003年間的分業(yè)監(jiān)管體制階段1992年10月，成立國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。1998年6月，證券委員會并入證監(jiān)會，人民銀行的證券監(jiān)管權(quán)移交給證監(jiān)會。同年11月，成立中國保險監(jiān)督管理委員會，人民銀行的保險監(jiān)管權(quán)分離出來，由保監(jiān)會統(tǒng)一行使。2003年4月28日，中國銀監(jiān)會正式掛牌運作，標志著我國分業(yè)監(jiān)管體制的最終形成。一、

11、我國金融市場監(jiān)管體制的發(fā)展演變3）我國現(xiàn)階段的金融市場監(jiān)管目標三個不同層次： 一是最終目標； 二是中間目標，對金融機構(gòu)的經(jīng)營規(guī)定一些可度量、可控制的指標體系； 三是操作目標，主要包括監(jiān)管規(guī)則、現(xiàn)場監(jiān)管、業(yè)務(wù)審批等一些具有操作性的規(guī)定和細則。二、貨幣市場監(jiān)管我國貨幣市場仍然是一個松散的市場，由于涉及到貨幣供應(yīng)量以及貨幣政策的實施，我國貨幣市場主要由人民銀行進行監(jiān)管，管理貨幣市場業(yè)務(wù)和各子市場。（1）同業(yè)拆借市場的監(jiān)管（1）同業(yè)拆借市場的監(jiān)管原則自愿、平等、互利的原則，也就是市場化的交易原則；短期使用原則，主要是銀行間短期閑置資金的拆借，遵循短借快還；按期歸還、恪守信用的原則。（2）我國對同業(yè)拆借

12、市場監(jiān)管的有關(guān)規(guī)定參與對象的資格；拆借資金的用途的限定；拆借資金數(shù)量的限定；拆借利率的規(guī)范；同業(yè)拆借的業(yè)務(wù)規(guī)范。二、貨幣市場監(jiān)管（2）票據(jù)市場的監(jiān)管票據(jù)市場的監(jiān)管原則票據(jù)市場監(jiān)管的一般性原則是：承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)應(yīng)以真實、合法的商品交易為基礎(chǔ)，遵循平等、自愿、公平和誠實信用的原則，承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限不超過6個月，再貼現(xiàn)不超過4月，貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率由人民銀行制定、發(fā)布和調(diào)節(jié)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率由交易雙方自主商定。我國對票據(jù)市場監(jiān)管的有關(guān)規(guī)定對票據(jù)承兌的規(guī)定；對票據(jù)貼現(xiàn)的規(guī)定；對票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)定。三、商業(yè)銀行監(jiān)管我國實施金融分業(yè)監(jiān)管體制，對銀行的監(jiān)管主要由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會實施

13、，由于銀行在貨幣政策中的特殊作用，中央銀行也對銀行監(jiān)管發(fā)揮作用。（1）銀行監(jiān)管的目標：維護金融秩序的安全。保護存款人和公眾利益。維護銀行業(yè)公平有效競爭。保證中央銀行貨幣政策的順利實施。三、商業(yè)銀行監(jiān)管（2）銀行監(jiān)管的內(nèi)容主要包括：（1）準入限制：例如具備一定資本實力、從業(yè)經(jīng)驗和能力的個人和機構(gòu)才允許從事銀行業(yè)務(wù)活動；（2）嚴格的信息披露報告制度；（3）業(yè)務(wù)活動的限制：例如銀行資金不允許直接進入股市，投資某一資產(chǎn)具有比例的限制等等；（4）過度競爭的限制：為了防范在同一城市設(shè)立過多的銀行機構(gòu)，引發(fā)過度競爭，銀行開辦分支機構(gòu)受到嚴格審查；（5）利率管制：銀行存款利率和貸款利率受到很大限制，一來防止惡

14、性競爭，二來對銀行資產(chǎn)負債管理能力要求降低；（6）巴塞爾協(xié)議：巴塞爾協(xié)議對國際銀行業(yè)監(jiān)管提出統(tǒng)一框架，增強了銀行監(jiān)管的可操作性和透明度，為銀行監(jiān)管提供指南。我國商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標一覽表 指標類別一級指標二級指標指標值風險水平流動性風險1.流動性比例大于等于25%2.核心負債依存度大于等于60%3.流動性缺口率大于等于-10%信用風險4. 不良資產(chǎn)率4.1不良貸款率小于等于4%小于等于5%5.單一集團客戶授信集中度5.1單一客戶貸款集中度小于等于15%小于等于10%6.全部關(guān)聯(lián)度小于等于50%市場風險7.累計外匯敞口頭寸比例小于等于20%8.利率風險敏感度操作風險9.操作風險損失率風險遷徙

15、正常類貸款10.正常貸款遷徙率10.1正常類貸款遷徙率10.2關(guān)注類貸款遷徙率不良貸款11.不良貸款遷徙率11.1次級貸款遷徙率11.2可疑貸款遷徙率風險抵補盈利能力12.成本收入比小于等于35%12.資產(chǎn)利潤率大于等于0.6%14.資本利潤率大于等于11%準備金充足程度15. 資產(chǎn)損失準備充足率15.1貸款準備充足率大于100%大于100%資本充足程度12. 資本充足率12.1核心資本充足率大于等于8%大于等于4%四、證券市場監(jiān)管（1）證券市場監(jiān)管概述 證券市場監(jiān)督是國家證券主管機關(guān)為保障證券市場的有序運行及健康發(fā)展，而對證券市場各方參與主體以及證券的發(fā)行、上市和交易活動進行全面的、持續(xù)的檢

16、查和督促； 證券市場管理是國家證券主管機關(guān)通過制定規(guī)范市場主體及其活動的有關(guān)法律法規(guī)，對證券的發(fā)行、上市、交易及市場主體進行的控制、協(xié)調(diào)與組織。（2）我國證券市場監(jiān)管體制特點：基本上建立了證券市場監(jiān)管的法律法規(guī)框架體系，只是該體系尚不完善；全國性的證券監(jiān)管機構(gòu)中國證券監(jiān)督管理委員會，負責監(jiān)督、管理全國證券市場。我國證券市場監(jiān)管體制屬于集中型監(jiān)管體制。四、證券市場監(jiān)管（3）我國證券監(jiān)管的主要內(nèi)容：證券經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管。包括對證券經(jīng)營機構(gòu)的設(shè)立資格監(jiān)管以及對證券經(jīng)營機構(gòu)資金的監(jiān)管。上市公司證券發(fā)行的監(jiān)管，是指證券監(jiān)管部門對證券發(fā)行的審查、核準和監(jiān)控。 按照審核制度劃分，世界上各國證券發(fā)行監(jiān)管主要可以

17、分為核準制和注冊制。上市公司信息披露的監(jiān)管，含三個方面： 證券市場發(fā)行與上市的信息公開制度； 持續(xù)信息公開制度； 證券交易所的信息公開制度。證券市場禁止行為的監(jiān)管證券市場禁止行為是指證券法律所禁止，在證券發(fā)行、交易等活動過程中發(fā)生的，各證券市場主體以欺詐方式損害他人利益，破壞市場秩序的行為。五、外匯市場監(jiān)管（1）外匯市場監(jiān)管概述外匯市場的監(jiān)管機構(gòu) 各國一般由專門的監(jiān)管機構(gòu)來規(guī)范外匯市場的發(fā)展，我國外匯市場的監(jiān)管機構(gòu)為國家外匯管理局。 我國由于外匯儲備很多，中央銀行在外匯市場上影響也很大。外匯市場的監(jiān)管形式一般情況分為三種類型：一是對外匯實施全面的管理，也就是對涉及國際收支的所以項目都進行管理；

18、二是對外匯市場部分的管理，對經(jīng)常項目的外匯不實施管理或者基本不實施管理，但對資本項目帳戶實施一定的限制；三是對經(jīng)常項目和資本項目都不實行管理，資本可以自由流動。根據(jù)監(jiān)管的過程不同，可以將監(jiān)管分為直接監(jiān)管和間接監(jiān)管兩種類型。五、外匯市場監(jiān)管（2）我國外匯市場監(jiān)管的主要內(nèi)容對銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管，包括以下幾個方面：對外匯帳戶的管理；對收匯和結(jié)匯的監(jiān)管；對購匯和售匯的管理；外匯買賣價格（匯率）的監(jiān)管；對外匯指定銀行的業(yè)務(wù)管理。對銀行間外匯市場的監(jiān)管，我國銀行間的外匯市場是指經(jīng)外匯管理局批準可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的境內(nèi)金融機構(gòu)，包括銀行、非銀行金融機構(gòu)，通過中國外匯交易中心進行的人民幣與外幣之間的交易市場。

19、外匯交易中心在外匯管理局的監(jiān)管下負責外匯市場的組織和日常業(yè)務(wù)的管理。包括：對外匯市場組織機構(gòu)的監(jiān)管對外匯市場交易參與者的監(jiān)管，也就是對會員的監(jiān)管；對交易行為的監(jiān)管。對市場交易價格的監(jiān)管。六、金融衍生品市場的監(jiān)管金融衍生品是把雙刃劍，它具有獨特的風險轉(zhuǎn)移和價格發(fā)現(xiàn)等功能，同時具有投機性強的特點。在推動金融市場發(fā)展的同時，也帶來了巨大的風險，是目前金融市場監(jiān)管重點。發(fā)達國家歷史經(jīng)驗證明,金融衍生品市場的發(fā)展和監(jiān)管必須相輔相成,才能有利于整個經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。六、金融衍生品市場的監(jiān)管我國金融衍生品市場監(jiān)管的現(xiàn)狀可以概括為（1）我國金融衍生品起步較晚，金融衍生品市場還處于初級階段，相關(guān)的法規(guī)體系建設(shè)不完

20、善、監(jiān)管體制建設(shè)不健全。（2）法規(guī)體系建設(shè)不完善。缺少統(tǒng)一的金融衍生品監(jiān)管法律，缺乏衍生品交易和風險管理的相關(guān)指引，不能適應(yīng)金融衍生品市場發(fā)展的需要，尤其不能有效應(yīng)對金融衍生品風險具有跨系統(tǒng)、跨部門蔓延的特性。（3）監(jiān)管主體過于分散。目前，我國的金融衍生品監(jiān)管主要由人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局來實施。各監(jiān)管機構(gòu)之間尚缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機構(gòu)，同時也缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃共識。（4）行業(yè)自律組織作用不明顯。目前，我國金融衍生品市場中的行業(yè)自律組織有中國期貨業(yè)協(xié)會和中國銀行間市場交易商協(xié)會。由于缺乏管理部門的有效授權(quán)，行業(yè)自律作用得不到充分有效的發(fā)揮，金融衍生品市場的宏觀管理手段以管理部門的行政手

21、段為主，協(xié)會自律管理手段不足。七、保險業(yè)監(jiān)管（1）保險業(yè)監(jiān)管主體 1998年11月以前中國人民銀行作為國務(wù)院金融管理部門代表政府實施對中華人民共和國境內(nèi)的保險行業(yè)的監(jiān)督和管理。1998年11月18日成立了中國保險監(jiān)督管理委員會，作為我國專門的保險監(jiān)督管理部門。（2）保險監(jiān)管的目標保證保險人有足夠的償付能力，維護被保險人的利益，這是保險監(jiān)管的核心。規(guī)范保險市場、維護保險業(yè)的公平競爭，使得保險競爭從低層次的費率競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)質(zhì)量的競爭。防止保險欺詐。最大化保險的社會和經(jīng)濟效益。七、保險業(yè)監(jiān)管（3）保險監(jiān)管的方式公示方式。亦稱公告管理方式，指國家不進行直接監(jiān)督，只規(guī)定保險人按照政府規(guī)定的格式和內(nèi)容，將營業(yè)結(jié)果定期報送有關(guān)主管部門或機關(guān)，并予以公布。準則方式。又稱規(guī)范監(jiān)管方式或形式監(jiān)管方式，是國家保險管理機關(guān)在制定保險法規(guī)的基礎(chǔ)上，根據(jù)法規(guī)所賦予的權(quán)力，實行全面有效的監(jiān)督管理措施。批準方式。亦稱嚴格監(jiān)管方式或許可監(jiān)管方式，是國家保險管理機關(guān)在制定保險法規(guī)的基礎(chǔ)上，根據(jù)法規(guī)所賦予的權(quán)力，實行全面有效的監(jiān)督管理措施。該監(jiān)管方式賦予了政府的保險監(jiān)管機構(gòu)以較高的權(quán)威，易于達到監(jiān)管的有效性。這種監(jiān)管方式是保險業(yè)監(jiān)管中最為嚴格的一種。也是我國保險業(yè)所采用的監(jiān)管方式。（4）保險監(jiān)管的內(nèi)容對保險人的監(jiān)管。對費率和險種（業(yè)務(wù)）的監(jiān)管。對保險公司財務(wù)的監(jiān)管。對保險中介人的監(jiān)管。本章小結(jié) 金融市場監(jiān)管是經(jīng)濟