《大國博弈》系列篇二：對華持續(xù)強(qiáng)硬白宮大概率易主

1、 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分目 錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 特朗普上臺的基本盤鐵銹帶地區(qū)的“翻紅”倒戈3 HYPERLINK l _bookmark1 貿(mào)易戰(zhàn)的得失從 2018 年中期選舉看起5 HYPERLINK l _bookmark2 共和黨“按照傳統(tǒng)”在中期選舉中失去眾議院5 HYPERLINK l _bookmark3 眾議院：中期選舉四個(gè)州倒向民主黨，三個(gè)州位于鐵銹帶6 HYPERLINK l _bookmark4 參議院：共和黨擴(kuò)大優(yōu)勢，特朗普進(jìn)一步擴(kuò)大黨內(nèi)話語權(quán)7 HYPERLINK l _boo

2、kmark5 2020 年美國大選特朗普的基本盤分析8 HYPERLINK l _bookmark6 民主黨多牌齊發(fā)，共和黨多支持特朗普8 HYPERLINK l _bookmark7 2020 年大選3 月份是初選的關(guān)鍵時(shí)刻9 HYPERLINK l _bookmark8 對華強(qiáng)硬有利于特朗普的票倉嗎？10 HYPERLINK l _bookmark9 2020 年美國大選從民調(diào)結(jié)果分析11 HYPERLINK l _bookmark10 附錄美國大選基本介紹13我們將 2000 年到 2014 年，都固定投一個(gè)黨派的 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分特朗普上臺的基本

3、盤鐵銹帶地區(qū)的“翻紅”倒戈鐵銹帶地區(qū)的“翻紅”推動特朗普贏得最終大選。從 2012 年大選結(jié)果及 2016 年大選結(jié)果對比可以看出，共和黨在中部地區(qū)、民主黨在東西海岸的優(yōu)勢地位沒有發(fā)生變化， 但是五大湖周邊，即鐵銹帶選區(qū)從藍(lán)色“翻紅”，倒向共和黨，是支持特朗普（共和黨）贏得大選的關(guān)鍵變數(shù)。特朗普爭取了鐵銹帶地區(qū)中的民主黨鐵票倉1賓夕法尼亞州（20 票）、密歇根州（16 票）、威斯康星（10 票）和搖擺州俄亥俄州（18 票）、印第安納（11 票）、愛荷華（6 票），并最終贏得了大選。表 1：鐵銹區(qū) 7 個(gè)州內(nèi)，有 6 個(gè)州在 2016 年大選中倒向了共和黨鐵銹區(qū)選舉人票數(shù)2016 年大選結(jié)果MI

4、密歇根16民主黨鐵票倉，倒向共和黨OH俄亥俄18搖擺州，倒向共和黨IN印第安納11搖擺州，倒向共和黨PA賓夕法尼亞20民主黨鐵票倉，倒向共和黨IA愛荷華6搖擺州，倒向共和黨WI威斯康星10民主黨鐵票倉，倒向共和黨WV西弗吉尼亞5共和黨鐵票倉數(shù)據(jù)來源：美國國會， 圖 1：2016 年大選，共和黨（特朗普、紅）和民主黨（希拉里、藍(lán)）在大選中各自獲得的選舉人票情況數(shù)據(jù)來源：270towin1歸類為這個(gè)黨派的鐵票倉，如果之間投票出現(xiàn)變化則為搖擺州 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 2：2012 年大選：民主黨在鐵銹帶區(qū)具有較大的優(yōu)勢數(shù)據(jù)來源：270towin鐵銹帶地區(qū)向共和黨

5、倒戈，背后是美國社會的斷裂。全球化促進(jìn)生產(chǎn)要素在全球充分流動，資本本身擁有快速的流動性，在尋找廉價(jià)的勞動要素的驅(qū)動下，美國的資本與無法自由流動的本國的勞動力產(chǎn)生了脫離，導(dǎo)致了藍(lán)領(lǐng)和部分中產(chǎn)階層對于社會現(xiàn)狀出現(xiàn)了極大不滿。而特朗普總統(tǒng)宣稱的“反全球化”、復(fù)興美國制造業(yè)等口號，切入了這部分人群對于執(zhí)政者的訴求，是其贏得“鐵銹帶”選票的關(guān)鍵所在。其上任以來，極力推動與加、墨、韓、日、歐等世界主要經(jīng)濟(jì)體修改貿(mào)易協(xié)定，談判訴求落于低附加值的制造業(yè)及農(nóng)業(yè)，包括提高鋼鐵、金屬制品的進(jìn)口關(guān)稅，擴(kuò)大美國農(nóng)業(yè)出口的范圍。整體來看，貿(mào)易談判的訴求關(guān)注重點(diǎn)集中于低附加值的制造業(yè)及農(nóng)業(yè)，主要受益人群為美國藍(lán)領(lǐng)階級，是特

6、朗普兌現(xiàn)執(zhí)政承諾的體現(xiàn)。表 2：特朗普上臺以來，致力于修改貿(mào)易協(xié)議針對協(xié)議、國家日期事件美方成果/訴求2017 年 8 月美國與加拿大、墨西哥舉行首輪談判減少美國對墨及對加的貿(mào)易逆差改善美國制造業(yè)、農(nóng)業(yè)與服務(wù)業(yè)在這兩個(gè)國家的市場準(zhǔn)入北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA） 2018 年 5 月美國宣布對加拿大、墨西哥征收 25%的鋼鐵關(guān)稅，征收 10%的鋁關(guān)稅美韓自由貿(mào)易協(xié)定2018 年 3 月對進(jìn)口鋼鐵和鋁制品分別征收 25、10關(guān)稅；之后，韓國獲得美國鋼鐵關(guān)稅永久豁免權(quán)，但每年最多可以向美出口 268 萬噸鋼鐵1）韓國將把美國汽車進(jìn)口配額從 2.5萬輛增至 5 萬輛；2）美國對韓國卡車征收 25%關(guān)

7、稅的條款延長至 2041年（原計(jì)劃到 2021 年）。2018 年 9 月簽署了修正過的美韓雙邊自貿(mào)協(xié)定美日貿(mào)易協(xié)定2018 年 9 月舉行美日首腦會談，啟動貨物貿(mào)易協(xié)定（TAG）談判1）縮減美日貿(mào)易逆差，提高對日本的汽車出口；2）讓日本開放農(nóng)業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)的市場準(zhǔn)入2019 年 4 月在華盛頓就貿(mào)易協(xié)定舉行了首輪磋商美歐貿(mào)易協(xié)定2018 年 5 月美國宣布對歐盟征收 25%的鋼鐵關(guān)稅，征收 10%的鋁關(guān)稅；歐盟對總額 28 億歐元美國商品征收25%的關(guān)稅1）取消工業(yè)品關(guān)稅和打破非關(guān)稅壁壘；2）貿(mào)易談判需要包括農(nóng)業(yè)議題 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分歐盟表示如果美國對

8、歐盟汽車和零部件征收關(guān)2019 年 2 月稅，則歐盟將對美國商品征收總計(jì) 200 億歐元的報(bào)復(fù)性關(guān)稅特朗普在推特上宣布，美國將向歐盟 110 億美元2019 年 4 月的商品征收關(guān)稅；歐盟批準(zhǔn)了談判授權(quán)提議數(shù)據(jù)來源：美國國會、美國商務(wù)部、新華網(wǎng)， 貿(mào)易戰(zhàn)的得失從 2018 年中期選舉看起共和黨“按照傳統(tǒng)”在中期選舉中失去眾議院2018 年 11 月中期選舉，共和黨失去了眾議院。根據(jù)美國憲法，美國國會每兩年選舉一次，而總統(tǒng)每四年選舉一次；中期選舉即為在總統(tǒng)任期內(nèi)進(jìn)行的國會選舉， 舉定于偶數(shù)年份的 11 月的第一個(gè)周二。在 2018 年 11 月舉行的中期選舉中，改選全部 435 個(gè)眾議院議席，改

9、選參議院 1/3 席位，共和黨參議院改選席位僅有 9 席。從結(jié)果來看，共和黨繼續(xù)保持了在參議院的優(yōu)勢，民主黨獲得了眾議院的多數(shù)席位，也基本符合了民調(diào)的結(jié)果及媒體和市場的預(yù)測。總體來看，民主黨從共和黨手里奪取共計(jì) 40 個(gè)眾議院席位，而共和黨僅從民主黨手中接過 4 個(gè)眾議院席位。執(zhí)政黨通常會在中期選舉中失利。自美國內(nèi)戰(zhàn)以來 38 次中期選舉中，有 35 次都是執(zhí)政黨在中期選舉中失利，且自 1966 年以來新總統(tǒng)任期的中期選舉中，除 2002年受 911 事件影響執(zhí)政黨增加了兩院席位外，執(zhí)政黨通常會在眾議院選舉中流失超 20 席以上的席位（唯一的例外是 2014 年，僅流失 13 席）。因此從結(jié)果

10、來看，2018 年的結(jié)果符合了這一傳統(tǒng)，而且流失的兩院席位數(shù)量基本處于歷史中位數(shù)水平。中期選舉中作為美國執(zhí)政黨的“中期考試成績單”，部分在于總統(tǒng)無法實(shí)現(xiàn)競選承諾，因此部分選民將會把失望情緒發(fā)泄到競選中，將希望轉(zhuǎn)向在野黨。特朗普在美國的支持率本身便是兩極分化，其上臺之后雖然穩(wěn)住了美國經(jīng)濟(jì)，大幅降低了失業(yè)率，但是相關(guān)的言論、發(fā)動的貿(mào)易摩擦、包括對于部分群體的歧視，仍然使得其失去了一部分選民的支持。2000 年至 2014 年全部支持民主黨 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 3：歷史上執(zhí)政黨在中期選舉中兩院席位的變化20民主黨 民主黨 共和黨 共和黨 民主黨 民主黨 共和黨

11、100-10-20-30-40-50-60-701994199820022006201020142018眾議院參議院數(shù)據(jù)來源：美國國會， 眾議院：中期選舉四個(gè)州倒向民主黨，三個(gè)州位于鐵銹帶在眾議院中期選舉中，四個(gè)州倒向民主黨，其中三個(gè)州位于鐵銹帶地區(qū)。2018 年眾議院中期選舉時(shí)，民主黨在原本 2016 年大選時(shí)支持共和黨的亞利桑那州、愛荷華州獲勝，賓夕法尼亞州和密歇根州民主黨及共和黨各自獲得了一半的眾議院席位。在這 4 個(gè)州中，亞利桑那州是共和黨的鐵票倉，處于鐵銹帶之外；搖擺州愛荷華州，民主黨鐵票倉2賓夕法尼亞州及密歇根州，三個(gè)州位于鐵銹帶地區(qū)。圖 4：2018 年眾議院選舉中，4 個(gè)州出現(xiàn)

12、了倒戈，3 個(gè)位于鐵銹帶地區(qū)數(shù)據(jù)來源：美國國會， 鐵銹州中，出口影響最大的愛荷華州（搖擺州）在中期選舉中反應(yīng)最大。根據(jù)USCBC 發(fā)布的 2018 年出口報(bào)告，7 個(gè)鐵銹州中，中國均占據(jù)其 TOP 6 出口國家，2 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分主要出口產(chǎn)品為航空產(chǎn)品、塑料制品、油料種子、摩托車配件等。2018 年，鐵銹區(qū)州對華出口普遍受到了影響，除賓夕法尼亞州外，其他 6 個(gè)州對中國貨物出口量同比均出現(xiàn)下滑。其中，愛荷華州向中國出口最大的產(chǎn)品為油料種子，在 2018 年受貿(mào)易戰(zhàn)影響較大，對中國出口貨物總額同比減少 52%。因此，在 2018 年中期選舉中，愛荷華州從

13、 2016 年支持共和黨轉(zhuǎn)向了支持民主黨。表 3：7 個(gè)鐵銹州均為對華貨物和服務(wù)主要出口州，2018 年對中國出口貨物量均受到了影響鐵銹區(qū)2016 年選舉結(jié)果中期選舉結(jié)果中國貨物出口占本州出口的順序中國服務(wù)業(yè)出口占本州出口的順序2018 對中國貨物出口量變化前五名對華貨物出口密歇根共和黨共和黨和民主黨各占一半席位31-10%摩托車、摩托車配件、樹脂和合成纖維、導(dǎo)航及測量儀器、通用器械俄亥俄共和黨共和黨32-8%航空產(chǎn)品、摩托車配件、基礎(chǔ)化學(xué)藥品、塑料制品、油料種子印第安納共和黨共和黨42-24%醫(yī)藥藥品、摩托車配件、油料種子、醫(yī)療器具、樹脂和合成纖維賓夕法尼亞共和黨共和黨和民主黨各占一半席位3

14、20%煤炭及石油氣體、有色金屬產(chǎn)品、木頭制品、導(dǎo)航測量儀器、通用器械愛荷華共和黨民主黨41-52%油料種子、施工機(jī)械、肉制品、導(dǎo)航測量儀器、藥物威斯康星共和黨共和黨34-15%導(dǎo)航測量儀器、航空產(chǎn)品、油料種子、藥物、通用器械西弗吉尼亞共和黨共和黨61-10%樹脂和合成纖維、木頭制品、基礎(chǔ)化學(xué)藥品、導(dǎo)航測量儀器、鋁數(shù)據(jù)來源：USCBC，美國國會， 非鐵銹區(qū)州的翻藍(lán)主要是得益于老年人及少數(shù)族裔的支持。亞利桑那州作為共和黨的鐵票區(qū)，本次翻藍(lán)受到了特朗普移民政策的影響。亞利桑那州與墨西哥接壤， 擁有大量的移民人口后裔，因此受到了特朗普移民政策的影響在中期選舉中“翻藍(lán)”，改投民主黨。此外，由于特朗普在涉

15、及女性、少數(shù)族裔等方面一些歧視性的言論及反對墮胎、移民等問題上舉措，直接將這部分選民推向了共和黨的對立面。參議院：共和黨擴(kuò)大優(yōu)勢，特朗普進(jìn)一步擴(kuò)大黨內(nèi)話語權(quán)中期選舉后，共和黨維持了參議院控制權(quán)。在中期選舉中，所有涉及改選的 35個(gè)參議院席位中，涉及到民主黨的 26 個(gè)，而共和黨人只有 9 個(gè)，因此民主黨所面臨的的壓力更大。最終，共和黨掌握了參議院 100 個(gè)席位中的 52 席，贏得了參議院控制權(quán)。特朗普對于參議院的掌控權(quán)加強(qiáng)。參議院控制了人事調(diào)動的權(quán)利，2018 年中期選舉次日，共和黨的司法部長杰夫塞申斯稱“應(yīng)總統(tǒng)特朗普的要求”而辭職。杰 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部

16、分夫塞申斯在通俄門事件中，以避嫌為由，將調(diào)查領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交給了司法部副部長羅森斯坦（政治觀點(diǎn)偏向民主黨），導(dǎo)致了特朗普在“通俄門”事件中處于下風(fēng)。經(jīng)過中期選舉，特朗普在共和黨內(nèi)勢力再次得到了集中。2020 年美國大選特朗普的基本盤分析民主黨多牌齊發(fā)，共和黨多支持特朗普目前民主黨內(nèi)多人宣布參與總統(tǒng)競選，但共和黨主要支持特朗普。2019 年 4 月25 日，美國前副總統(tǒng)喬拜登宣布將競選下屆美國總統(tǒng)，并宣稱 2020 年的總統(tǒng)大選是關(guān)乎“贏得國家靈魂的爭斗”。根據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，截止 2019 年 5 月 14 日，已有 22 名民主黨人宣布將參加 2020 年總統(tǒng)選舉，包括參議員伊麗莎白沃倫（女）、卡瑪拉哈

17、里斯（女）和伯尼桑德斯。目前前副總統(tǒng)喬拜登被認(rèn)為是特朗普最大競爭者，其對中美貿(mào)易摩擦持反對意 見。拜登是奧巴馬時(shí)期的美國副總統(tǒng)，曾參加過多次美國總統(tǒng)競選。根據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，拜登被認(rèn)為是民主黨溫和自由派人士，曾投票贊成發(fā)動伊拉克戰(zhàn)爭，但后來一直呼吁及早制訂從伊撤軍時(shí)間表。拜登對于中美貿(mào)易摩擦持反對意見，并多次在公開場合發(fā)表反對中國威脅論的言論。表 4：拜登多次發(fā)表反對“中國威脅論”的言論時(shí)間場所發(fā)表言論2019 年 5 月 13 日在新罕布什爾州參加競選活動時(shí)特朗普“用了所有的錯誤方式”應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦，“總統(tǒng)除了增加關(guān)稅、債務(wù)和貿(mào)易赤字以外，什么都沒做。在回應(yīng)有關(guān)將 2000 億美元產(chǎn)品稅率提升

18、到 25%時(shí)，拜登說，“目前，唯一要為此付出代價(jià)的人，是（美國的） 農(nóng)民和工人”2019 年 5 月 2 日在美國愛荷華州的一場集會上表示美國并不應(yīng)該擔(dān)心中國是其地緣政治威脅2014 年 10 月 4 日在哈佛大學(xué)的一次演講中中國“有一個(gè)很大的能源問題”，并反駁“中國會搶走我們的午餐”2011 年 9 月 8 日紐約時(shí)報(bào)以“中國的崛起不是美國的衰亡”為題撰文數(shù)據(jù)來源：美國?？怂剐侣劸W(wǎng)、華盛頓郵報(bào)、鳳凰新聞、香港新聞網(wǎng)， 特朗普不斷清除黨內(nèi)反對勢力，共和黨僅有一人挑戰(zhàn)特朗普。美國馬薩諸塞州前州長威爾德正式宣布將角逐 2020 年總統(tǒng)大選，成為目前美國共和黨內(nèi)唯一挑戰(zhàn)特朗普的候選人。在這兩年內(nèi)，特

19、朗普逐漸清除了共和黨內(nèi)反對自己的勢力。在特朗普初期參與選舉時(shí)，共和黨內(nèi)部仍然存在了不少反對的聲音；但是后期為了維護(hù)整個(gè)黨派的利益，共和黨內(nèi)對于特朗普的反對逐漸銷聲匿跡。特朗普在自己的執(zhí)政兩年內(nèi)，不斷擴(kuò)大在黨派內(nèi)的話語權(quán)，當(dāng)年反對特朗普的共和黨內(nèi)人士逐漸失權(quán)，勢力式微：鮑勃科克，田納西州聯(lián)邦參議員，2017 年 9 月宣布退休，與特朗普公開交惡；杰夫弗萊克，亞利桑那州聯(lián)邦參議員，2017 年 10 月宣布退休，并在參議院的演講中對總統(tǒng)特朗普進(jìn)行抨擊；保羅瑞恩，眾議院議長，2018 年 4 月宣布不會競選連任，2016 年曾宣布不為特朗普競選，2018 年因是否廢除出生公民權(quán)二者互相表示不滿；約翰

20、麥凱恩，共和黨參議員，2018 年去世，葬禮拒絕邀請?zhí)乩势眨唤芊蛉晁?，共和黨的司法部長，2018 年中期選舉次日后稱“應(yīng)總統(tǒng)特朗普的要求”而辭職。在通俄門事件中，以避嫌為由，將調(diào)查領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交給了司法部副部長羅森斯坦（政治觀點(diǎn)偏向民主黨）。3.2. 2020 年大選3 月份是初選的關(guān)鍵時(shí)刻多個(gè)州在 2020 年 3 月投票進(jìn)行初選，3 月將是新一輪競選口號、造勢的第一個(gè)高峰期。從大選日程來看，3 月份是各州進(jìn)行初選的關(guān)鍵時(shí)刻點(diǎn)，也是民主黨黨派內(nèi)候選人進(jìn)行競爭的關(guān)鍵時(shí)刻。由于三月份是競選高峰期，也將是競選口號、為大選造勢的第一個(gè)高峰期。我們認(rèn)為這一時(shí)間點(diǎn)之前，特朗普務(wù)必要處理好對外的貿(mào)易摩擦，為選

21、民展現(xiàn)成果，否則其將成為民主黨口誅筆伐的重點(diǎn)對象。表 5：美國 2020 年大選流程日期州票數(shù)2016 年大選獲勝方是否為鐵票倉3民主黨共和黨2020/2/3愛荷華州6共和黨搖擺州黨團(tuán)會議黨團(tuán)會議2020/2/4紐約州29民主黨民主黨初選2020/2/11新罕布什爾州4民主黨搖擺州初選初選2020/2/22內(nèi)華達(dá)州6民主黨搖擺州黨團(tuán)會議2020/2/29南卡羅來納州9共和黨共和黨初選2020/3,10 or 17科羅拉多州9民主黨搖擺州黨團(tuán)會議黨團(tuán)會議阿拉巴馬州9共和黨共和黨初選初選加利福尼亞州55民主黨民主黨初選初選馬薩諸塞州11民主黨民主黨初選初選阿肯色州6共和黨共和黨初選初選猶他州6共和

22、黨共和黨初選初選明尼蘇達(dá)州10民主黨民主黨初選初選2020/3/3北卡羅來納州15共和黨搖擺州初選初選俄克拉荷馬州7共和黨共和黨初選初選田納西州11共和黨共和黨初選初選德克薩斯州38共和黨共和黨初選初選佛蒙特州3民主黨民主黨初選初選弗吉尼亞州13民主黨搖擺州初選初選佐治亞州16共和黨共和黨初選初選（預(yù)計(jì)）2020/3/3-10民主黨海外部初選2020/3/7路易斯安那州8共和黨共和黨初選初選2020/3/8波多黎各州0初選緬因州4共和黨1/民主黨3民主黨黨團(tuán)會議我們將 2000 年到 2014 年，都固定投一個(gè)黨派的 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分3歸類為這個(gè)黨派的鐵

23、票倉，如果之間投票出現(xiàn)變化則為搖擺州夏威夷州4民主黨民主黨黨團(tuán)會議愛達(dá)荷州4共和黨共和黨初選初選密歇根州16共和黨民主黨初選初選密西西比州6共和黨共和黨初選初選2020/3/10密蘇里州10共和黨共和黨初選初選北達(dá)科他州3共和黨共和黨消防局黨團(tuán)2020/3/17俄亥俄州18共和黨華盛頓州12民主黨亞利桑那州11共和黨佛羅里達(dá)州29共和黨伊利諾斯州20民主黨搖擺州民主黨共和黨搖擺州民主黨會議初選初選初選初選初選初選初選初選初選初選2020/4/42020/4/17阿拉斯加州3共和黨共和黨黨團(tuán)會議夏威夷州4民主黨民主黨黨團(tuán)會議威斯康星州10共和黨民主黨初選初選初選/黨團(tuán)會2020/4/18懷俄明州

24、3共和黨共和黨議（未定）2020/4/282020/5/22020/5/52020/5/122020/5/192020/5/22-252020/6/22020/6/72020/6/162020/7/13-162020/8/24-272020/92020/102020/12/3康涅狄格州7民主黨民主黨初選初選特拉華州3民主黨民主黨初選初選 馬里蘭州10民主黨民主黨初選初選 賓夕法尼亞州20共和黨民主黨初選初選紐約州29民主黨民主黨初選羅得島4民主黨民主黨初選初選堪薩斯州6共和黨共和黨初選初選 印第安納州11共和黨搖擺州初選初選內(nèi)布拉斯加州5共和黨搖擺州初選初選西弗吉尼亞州5共和黨共和黨初選初選肯

25、塔基州8共和黨共和黨初選初選 俄勒岡州7民 主 黨 民 主 黨 初 選 初 選德克薩斯州，奧斯汀自由黨大會新澤西州14民主黨民主黨初 選 初 選新墨西哥州5民主黨搖擺州初 選 初 選南達(dá)科他州3共和黨共和黨初 選 初 選蒙大納州3共和黨共和黨初 選 初 選波多黎各州0初選華盛頓特區(qū)3民主黨民主黨初 選 威斯康辛州，密爾沃基民主黨大會北卡羅來納州，夏洛特共和黨大會全國總統(tǒng)辯論全國總統(tǒng)辯論全國總統(tǒng)大選 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：美國國會， 3.3. 對華強(qiáng)硬有利于特朗普的票倉嗎？受到了貿(mào)易戰(zhàn)的影響，美國對中國出口確實(shí)受到了影響，其中中部地區(qū)及鐵銹區(qū)受影響最大

26、。2018 年，中國是美國四個(gè)州的最大商品出口市場，也是 44 個(gè)州占 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分據(jù)前五名之內(nèi)的市場。根據(jù) USCBC 發(fā)布的 2018 年出口報(bào)告顯示，2018 年，中西部和平原州大量大豆和其他農(nóng)產(chǎn)品出口影響特別嚴(yán)重。從區(qū)域的分布來看，主要是中部地區(qū)及鐵銹區(qū)地區(qū)（共和黨票倉）對中國出口量出現(xiàn)了大幅下降（紅色區(qū)域），而東部海岸發(fā)達(dá)地區(qū)（民主黨票倉）對中國出口量反而出現(xiàn)了上升（綠色區(qū)域）。圖 5：2018 年，美國中部地區(qū)對中國出口量出現(xiàn)了大幅下降，東部沿海地區(qū)反而上漲數(shù)據(jù)來源：USCBC， 若中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)對美國出口造成影響，特朗普連任是小概率事件

27、。貿(mào)易戰(zhàn)對出口的影響改變中期選舉時(shí)搖擺州選民的投向。2018 年眾議院選舉中，鐵銹帶地區(qū)中，原本在大選時(shí)支持共和黨的愛荷華州（搖擺州）、賓夕法尼亞州（2000-2014 年民主黨鐵票倉）和密歇根州（2000-2014 年民主黨鐵票倉）等倒向了民主黨， 其中愛荷華州受影響最大。如果我們做出貿(mào)易戰(zhàn)對中期選舉的影響延續(xù)至總統(tǒng)大選的假設(shè)（即三個(gè)鐵銹州倒戈向民主黨），即使保守地假設(shè)俄亥俄州（搖擺州）、印第安納州（搖擺州）、威斯康星州（2000-2014 年民主黨鐵票倉）仍然投向共和黨，特朗普也會因?yàn)槭酆扇A州（6 票）、密歇根州（16 票）和賓夕法尼亞州（20 票）共計(jì) 42 票，使得總票數(shù)從 201

28、6 年的 306-232 轉(zhuǎn)為 264-274，將大幅降低特朗普連任的概率。2020 年美國大選從民調(diào)結(jié)果分析雖然目前民調(diào)結(jié)果越來越失真，但是仍然代表了一部分選民的意見。我們參考主流民調(diào)機(jī)構(gòu) FiveThirtyEight 的結(jié)果可以看出，目前 2018 年、2019 年特朗普（截止 2019 年 5 月 29 日）的民調(diào)支持率整體高于 2017 年，在 2019 年 5 月份到達(dá)了近期支持率的較高水平，但 5 月之后支持率一路下跌。中美貿(mào)易摩擦與民調(diào)結(jié)果并沒有顯著相關(guān)關(guān)系。2018 年 3 月 22 日，特朗普簽署了行政備忘錄，宣布對中國進(jìn)口產(chǎn)品征收 500 億美元報(bào)復(fù)性關(guān)稅，之后中國迅速

29、HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分對美方進(jìn)行反擊，推出了以農(nóng)產(chǎn)品為主的 500 億元清單，但是在 5 月 20 日中美兩方簽署中美聯(lián)合聲明之前，特朗普支持率一路走高；2018 年 5 月 20 日中美兩方簽署中美聯(lián)合聲明，到 6 月 15 日美方單方面撕毀聲明，這段緩和的時(shí)間內(nèi)，特朗普民調(diào)小幅下行；6 月 15 日到 10 月 1 日中美持續(xù)處于緊張狀態(tài)，特朗普民調(diào)出現(xiàn)震蕩；之后直到 2019 年 5 月 6 日特朗普發(fā)推特宣布上調(diào) 2000 億美元關(guān)稅之前，中美持續(xù)進(jìn)行磋商，民調(diào)先下降、后上升；5 月 6 日之后，特朗普支持率一路走低。圖 6：2018、2019 年的支

30、持率整體高于 2017 年，中美貿(mào)易摩擦與民調(diào)結(jié)果并沒有顯著相關(guān)關(guān)系，反而與失業(yè)率相關(guān)性更大數(shù)據(jù)來源：民調(diào)公司 FiveThirtyEight，WIND， 備注：FiveThirtyEight 由 ABC 新聞公司所有民調(diào)主要受到了美國經(jīng)濟(jì)的影響，與失業(yè)率的曲線擬合效果更好。從圖 7 上來看， 除了總統(tǒng)剛剛上任的前期，之后失業(yè)率曲線與特朗普的支持率出現(xiàn)了較為相似的走勢。2018 年，受到大規(guī)模減稅法案及金融去監(jiān)管等的政策刺激，美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，失業(yè)率持續(xù)下降，零售和食品服務(wù)銷售總額的同比增速也在 2018 年持續(xù)走高。因此，2018 年整體來看，特朗普民調(diào)高于 2017 年，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇也是其

31、發(fā)動了中美貿(mào)易摩擦的底氣。2019 年美國經(jīng)濟(jì)增長動能放緩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷走弱，給特朗普的民調(diào)數(shù)據(jù)帶來壓力。隨著減稅對經(jīng)濟(jì)的提升效果減弱，以及貿(mào)易戰(zhàn)的影響不斷擴(kuò)大，美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的動能逐漸降低。美國 5 月制造業(yè) PMI 為 50.6 接近榮枯線，低于預(yù)期；服務(wù)業(yè) PMI 為 50.9， 低于預(yù)期 53.6，創(chuàng) 2016 年 2 月份以來新低。由于衰退信號不斷出現(xiàn)，5 月 29 日 3 月期與 10 年期美債收益率持續(xù)出現(xiàn)大幅倒掛；疊加特朗普決定對墨西哥征收關(guān)稅，美股暴跌。美國經(jīng)濟(jì)邊際動能下降，預(yù)計(jì)將給特朗普的民調(diào)數(shù)據(jù)帶來更大的壓力。對于特朗普來說，與中國磋商出一份好的關(guān)稅文件更為重要。 HYPE

32、RLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 7：美債收益率出現(xiàn)倒掛，顯現(xiàn)衰退信號4(%)3.532.521.510.50-0.52010-052012-052014-052016-052018-0510年期-3個(gè)月美國收益率數(shù)據(jù)來源：WIND， 附錄美國大選基本介紹美國總統(tǒng)大選是美國每 4 年舉行一次的全民選舉，最終產(chǎn)生總統(tǒng)及副總統(tǒng)。從選舉進(jìn)程來看，大選將經(jīng)歷政黨初選/黨團(tuán)會議、各黨全國代表大會、競選、選民及選舉人團(tuán)投票與結(jié)果公布四個(gè)階段。第一階段為政黨初選，選出各州的黨候選人。2020 年美國大選初選將在 2 月 3 日由愛荷華州的民主黨及共和黨黨團(tuán)會議正式拉開序幕，2 月至 6 月多數(shù)州選民將通過初選的形式，前往投票站直接投票來選出黨候選人，也有少數(shù)州會采取黨團(tuán)會議推選，每個(gè)選區(qū)的選民聚集在一起交換意見決定