國際金融危機與我國投資銀行的發(fā)展探討

1、 國際金融危機與我國投資銀行的發(fā)展探討摘 要:企業(yè)的改革,隨著國有企業(yè)改革繼續(xù)深化,中國幾十萬國有企業(yè)需要對凝固了40多年的產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)存量進行流動和重組;高負債的國有企業(yè)需要通過股市直接融資來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),調(diào)整負債比率;相當一部分國有企業(yè)需要進行股份制改造和上市;而已上市的公司要在經(jīng)營中注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),保持高回報率和壯大公司實力,這些都需要投資銀行提供融資服務和財務顧問服務。再次是中小企業(yè)的發(fā)展,以民營企業(yè)為代表的中小企業(yè)發(fā)展問題很多,面臨的競爭也很激烈,對投資銀行業(yè)務的需求也很迫切。最后,中國商業(yè)銀行巨額的不良資產(chǎn)需要處置,在中國由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中,商業(yè)銀行不可避免地承擔了一部分改

2、革成本,再加上銀行自身內(nèi)控機制不完善、經(jīng)營不規(guī)范,所以形成了銀行大量的不良資產(chǎn),迫切需要中國的投資銀行更多地參與到不良資產(chǎn)的處置中來。 3 危機下的啟示與對策 這次金融危機,深刻地詮釋了金融創(chuàng)新和金融風險的關系,揭示了導致投資銀行巨大損失的機制和根源,對于我們正確理解金融創(chuàng)新和風險控制,完善投資銀行發(fā)展和監(jiān)管,具有重要的借鑒意義。 (1)處理好風險控制與金融創(chuàng)新的關系。 雖然金融創(chuàng)新有助于分散風險,提高資產(chǎn)的流動性,但是并不能消除風險,只是使風險發(fā)生轉(zhuǎn)移或隱藏起來。在金融危機中,無論監(jiān)管機構(gòu)、投資銀行還是投資者,對金融創(chuàng)新風險的認識、管理和評估,都遠遠落后于金融創(chuàng)新的發(fā)展。市場長期繁榮掩蓋了潛

3、在風險,鼓勵了金融機構(gòu)超出風險承受能力的大規(guī)模投機。一旦市場發(fā)生轉(zhuǎn)折,潛在風險突然爆發(fā),金融機構(gòu)將遭受巨大損失。LoCaLHost金融市場歸根結(jié)底應該服務于實體經(jīng)濟,金融創(chuàng)新的規(guī)模也必須控制在實體經(jīng)濟需要的范圍內(nèi)。 (2)實行逆周期損失準備制度。 為增加抵御危機的能力,我們建議我國投資銀行應實行逆周期損失準備制度。在經(jīng)濟周期的繁榮階段,由于資本市場繁榮,資本收益率相對較高,資產(chǎn)價格上升,這時銀行應上調(diào)資產(chǎn)損失準備金率,既可以為防范危機準備充足的緩沖儲備,又可以抑制投資銀行在資本市場過度投機。相反,在經(jīng)濟陷入衰退、蕭條,復蘇階段時,應降低資產(chǎn)損失準備金率,增強其應對風險和危機的能力。 (3)加強監(jiān)管力度。 美國投資銀行的風險管理組織結(jié)構(gòu)一般是由審計委員會、執(zhí)行管理委員會、風險監(jiān)視委員會、風險政策小組、業(yè)務單位、風險管理委員會及公司各種管理委員會等組成。但是此次金融危機卻顯得力不足。要加強發(fā)行人信用風險的監(jiān)管,同時投資銀行應當建立一個良好的風險撥備制度,在有風險時及時處理,而不是等到危機出現(xiàn)時再解決。 參考文獻 1何小鋒.投資銀行學m.北京:中國發(fā)展出版社,2002. 2王玉霞.中國投資銀行