2022年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)精華筆記貨幣供給

1、2013年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)精華筆記：貨幣供給一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量的涵義貨幣供給是相對于貨幣需求而言的，它包括貨幣供給行為（動(dòng)詞）和貨幣供給量（名詞）兩大內(nèi)容。二、貨幣層次現(xiàn)金、存款貨幣、有價(jià)證券的流動(dòng)性并不相同?，F(xiàn)金和活期存款是直接的購買手段和支付手段，隨時(shí)可形成現(xiàn)實(shí)的購買力，流動(dòng)性最強(qiáng)。西方學(xué)者在長期研究中，一直主張把“流動(dòng)性”原則作為劃分貨幣層次的主要依據(jù)。所謂流動(dòng)性是指某種金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或現(xiàn)實(shí)購買力的能力?！傲鲃?dòng)性”好的金融資產(chǎn)，價(jià)格穩(wěn)定，還原性強(qiáng)，可隨時(shí)在金融市場上轉(zhuǎn)讓、出售。 （一）國際貨幣基金組織劃分的貨幣層次國際貨幣基金組織一般把貨幣劃分為三個(gè)層次：M0=流通于銀行

2、體系之外的現(xiàn)金M1=M0+活期存款（包括郵政匯劃制度或國庫接受的私人活期存款）M2=M1+儲蓄存款+定期存款+政府債券（包括國庫券）（二）我國劃分的貨幣層次1.劃分貨幣層次的原則從我國的實(shí)際出發(fā)按照以下原則：（1）劃分貨幣層次應(yīng)把金融資產(chǎn)的流動(dòng)性作為基本標(biāo)準(zhǔn)；（2）劃分貨幣層次要考慮中央銀行宏觀調(diào)控的要求，應(yīng)把列入中央銀行賬戶的存款同商業(yè)銀行吸收的存款區(qū)別開來；（3）貨幣層次要能反映出經(jīng)濟(jì)情況的變化，要考慮貨幣層次與商品層次的對應(yīng)關(guān)系，并在操作和運(yùn)用上有可行性；（4）宜粗不宜細(xì)。2.劃分方法我國中央銀行根據(jù)中國人民銀行貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)和公布暫行辦法，目前劃定的貨幣層次為：M0=現(xiàn)金M1=M0+單

3、位活期存款M2=M1+個(gè)人儲蓄存款+單位定期存款M3=M2+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。我國目前只測算和公布M0、M1和M2的貨幣供應(yīng)量，M3只測算不公布。三、貨幣供給機(jī)制在中央銀行體制（中央銀行與商業(yè)銀行分設(shè)）下，貨幣供應(yīng)量（Ms）等于基礎(chǔ)貨幣（B）與貨幣乘數(shù)（m）之積。即：Ms=mB。所以，中央銀行只要能控制住基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)，就能有效調(diào)控貨幣供應(yīng)量?；A(chǔ)貨幣又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣或貨幣基礎(chǔ)，B=C+Rr+Rt+Re 。基礎(chǔ)貨幣具有一定的穩(wěn)定性，無論是存款轉(zhuǎn)化為通貨，還是通貨轉(zhuǎn)化為存款，基礎(chǔ)貨幣都不會改變。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：（1）對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款；（2）收

4、購金、銀、外匯等儲備資產(chǎn)投放的貨幣；（3）購買政府部門（財(cái)政部）的債券。如果中央銀行能夠有效控制基礎(chǔ)貨幣B的投放量，那么，控制貨幣供應(yīng)量的關(guān)鍵，就在于中央銀行能否準(zhǔn)確測定和調(diào)控貨幣乘數(shù)。貨幣乘數(shù)m是貨幣供應(yīng)量Ms同基礎(chǔ)貨幣B的比率。亦即每一基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)所引起的貨幣供應(yīng)量的倍增或倍減。如果用Ms代表貨幣供給，用B代表基礎(chǔ)貨幣，m代表貨幣乘數(shù)，則可得出下列公式：Ms=mB或 m=Ms/B因?yàn)锽=C+Rr+Rt+Re （7-1）（7-6）式中， 即為基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張為商業(yè)銀行活期存款的倍數(shù)。令其為m，即：m=提現(xiàn)率h，活期存款準(zhǔn)備率r，超額準(zhǔn)備率e，定期存款準(zhǔn)備率t，以及定期存款Dt與活期存款Dd的比

5、率s，活期存款Dd。分別計(jì)算出不同層次的貨幣量對基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)（以國際貨幣基金組織的劃分為例）。先看M0 ：（7-7）式中， 就是 對基礎(chǔ)貨幣B的乘數(shù)，令其為 ，即：M0=再看M1：=（7-8）（7-8）式中，即為M1對基礎(chǔ)貨幣B的乘數(shù)。令其為m1，即：最后，看M2 ：=（7-10）式中，即為M2對基礎(chǔ)貨幣B的乘數(shù)。令其為m2即：m2=中央銀行不但可以通過貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備率政策等手段有效調(diào)控基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，改變貨幣供應(yīng)量，而且還可以利用差別利率等政策，調(diào)節(jié)或改變貨幣量在各個(gè)層次的分布結(jié)構(gòu)，借以調(diào)控貨幣供應(yīng)量及其結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)貨幣流通正?；?。四、影響貨幣供應(yīng)量的因素從理論上說，中

6、央銀行對基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)都有相當(dāng)?shù)目刂颇芰?。貨幣供?yīng)量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析，中央銀行決定r和t?；钇诖婵顪?zhǔn)備率和定期存款準(zhǔn)備率受貨幣政策的影響；商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準(zhǔn)備，取決于保留超額準(zhǔn)備的機(jī)會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等；社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產(chǎn)的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數(shù)的因素是相當(dāng)復(fù)雜的，但在短期內(nèi)則比較穩(wěn)定。影響基礎(chǔ)貨幣量的主要因素有三個(gè)方面：（一）商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量中國人民銀行的貨幣發(fā)行權(quán)、基礎(chǔ)貨幣管理權(quán)、信貸總量控制權(quán)、利率調(diào)節(jié)權(quán)得到強(qiáng)化，但還有少量

7、失控情況。（二）財(cái)政收支與貨幣供應(yīng)量中央銀行作為政府的銀行，代理財(cái)政金庫是它的重要職能，財(cái)政收支對貨幣供應(yīng)量的最終影響，就取決于財(cái)政收支狀況及其平衡方法。1.財(cái)政收支平衡與貨幣供應(yīng)量從總量擴(kuò)張和總量收縮來看，財(cái)政收支平衡對貨幣供應(yīng)量沒有影響。2.財(cái)政結(jié)余與貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)總量減少。3.財(cái)政赤字與貨幣供應(yīng)量主要取決于財(cái)政赤字的彌補(bǔ)辦法。彌補(bǔ)財(cái)政赤字的辦法，無非有動(dòng)用歷年節(jié)余、發(fā)行政府債券、向中央銀行透支和借款等。這些方法對貨幣供應(yīng)量的影響是不同的。具體說來：（1）動(dòng)用歷年節(jié)余彌補(bǔ)財(cái)政赤字，從現(xiàn)象上看，似乎對貨幣供應(yīng)總量沒有什么影響。但實(shí)際情況要比我們想象的復(fù)雜得多。 （2）發(fā)行政府債券彌補(bǔ)赤字

8、對貨幣供應(yīng)量有什么影響，取決于承購主體及其資金來源的性質(zhì)。政府債券由商業(yè)銀行、企業(yè)、個(gè)人自愿認(rèn)購，通常不會影響貨幣供應(yīng)總量。政府債券由中央銀行認(rèn)購就會增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。如果商業(yè)銀行用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款購買政府債券，貨幣供應(yīng)量將增加為所用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款的m倍；如果商業(yè)銀行用自己收回的貸款或投資購買，貨幣供應(yīng)量將不增加。而企業(yè)或個(gè)人用現(xiàn)金購買，則貨幣供應(yīng)量不變。（3）向中央銀行透支和借款會引起中央銀行資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模的等量增加。必然會使貨幣供應(yīng)量數(shù)倍增加。（三）國際儲備與貨幣供應(yīng)量國際儲備中的黃金外匯儲備是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎(chǔ)貨幣增加；相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，使貨幣供應(yīng)量減少。外匯儲備增減主要取決于一個(gè)國家的國際收支狀況。一個(gè)國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張；反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量縮減。除黃金外匯儲備量影響貨幣供應(yīng)量外，金價(jià)和匯率的變動(dòng)對貨幣供應(yīng)