數(shù)字人民幣專題報告：全球央行CBDC進(jìn)展報告

1、數(shù)字人民幣專題報告：全球央行CBDC進(jìn)展報告 HYPERLINK /SH600918.html 1 全球央行CBDC項目概覽全球CBDC項目概述全球目前共105個國家和地區(qū)正在探索各自的央行數(shù)字貨幣（CBDC：Central Bank Digital Currency),這些國家的GDP全球占比合計超過了 95%。相比于2020年5月僅35個國家在考慮CBDC，增幅明顯。在CBDC的建設(shè)進(jìn)展上，現(xiàn)今共50個國家已經(jīng)處于研發(fā)階段、試點階段或正式推廣 階段。已有10個國家和地區(qū)正式推廣了其央行數(shù)字貨幣。牙買加是最近一個宣布正式落地使用CBDC的國家。全球CBDC進(jìn)度一覽目前，全球范圍內(nèi)，截止于20

2、22年6月，10個國家和地區(qū)的CBDC已正式發(fā)布運營，15個正處于試點（Pilot）過程中，24個處于研發(fā) （Development）進(jìn)程，43個處于理論研究（Research，包括論證和小范圍試驗）階段，另有12個項目暫?；蛞阎兄?。目前已經(jīng)正式落地的項目有：牙買加的Jam-Dex，尼日利亞的E-Naira， 巴哈馬的Sand Dollar，和東加勒 比（包括了7個地區(qū)）的Dcash。我們發(fā)現(xiàn)，小型經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國 家在CBDC的發(fā)展上更為靈活激進(jìn)， 而發(fā)達(dá)國家和大型經(jīng)濟(jì)體在CBDC方 面則顯得相對謹(jǐn)慎，進(jìn)度緩慢。全球CBDC類型統(tǒng)計根據(jù)Atlantic Council的數(shù)據(jù)，截至2022年六

3、月，全球共有45個零售型CBDC項目，7個批發(fā)型CBDC項目，52個混合型或未明確定位的CBDC項 目。目前全球央行CBDC面臨的共同問題我們總結(jié)了對于各國央行CBDC，目前普遍關(guān)注以下幾個問題：1. 對財政政策和貨幣政策的影響。 CDBC是否能真正有效的利用科技且以服務(wù)大眾為前提，提升整體金融穩(wěn)定性。2. 法律和監(jiān)管框架的構(gòu)建。 一方面，CBDC將會給監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來新的職責(zé)，相關(guān)的政策制定都需要經(jīng)過縝密的討論。另一方面，參與到CBDC運營過程中的一些機(jī) 構(gòu)、公司有可能會觸及個人信息，對于信息透明度的規(guī)定以及問責(zé)機(jī)制也是至關(guān)重要的。3. 對現(xiàn)有金融體系帶來的沖擊。 CBDC的誕生將不可避免的對現(xiàn)

4、有的支付、清算和銀行等產(chǎn)業(yè)造成一定的沖擊，相關(guān)的政策和規(guī)定需要避免出現(xiàn)“降維打擊”的現(xiàn)象， 尤其是在相關(guān)度較高的支付產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)，如何利用CBDC促進(jìn)行業(yè)的公平競爭，提升行業(yè)的整體多樣性和效率是央行需要關(guān)注的重 要問題之一。4. 數(shù)據(jù)隱私保護(hù)。 由于CBDC幾乎不可能做到完全匿名，因此，如何保護(hù)用戶的個人信息，以及獲取的個人信息如何使用等都將直接影響CBDC的可信度。 圍繞這個問題通常有五個原則：合法性、目的限制性、數(shù)據(jù)最簡性、權(quán)責(zé)區(qū)分、用戶同意。5. 網(wǎng)絡(luò)安全和技術(shù)穩(wěn)定性。 CBDC需要一整套的運營框架以達(dá)到穩(wěn)定的、長期的、可升級的運轉(zhuǎn)。同時也需要做到能夠及時的防范網(wǎng)絡(luò)威脅和抵御網(wǎng)絡(luò)攻擊。6

5、. 跨境支付中的數(shù)據(jù)共通。 由于每個央行CBDC項目所使用的技術(shù)架構(gòu)和定位類型都有差異，在全球范圍內(nèi)的實際流通使用過程中，尤其是跨境支付中，有可能 會出現(xiàn)較大的數(shù)據(jù)共通問題。2 部分央行CBDC項目簡介2.1巴哈馬Sand Dollar項目項目簡要：該項目是全球最早進(jìn)入正式發(fā)布階段的項目之一。Sand Dollar項目是基于區(qū)塊鏈技術(shù)通過移動數(shù)字錢包發(fā)行的代幣，支持“離 線功能”，當(dāng)與 Sand Dollar 網(wǎng)絡(luò)的通信訪問中斷時，內(nèi)置的保護(hù)措施將允許用戶進(jìn)行預(yù)先設(shè)定的美元價值支付。重新建立通信后，錢包 將根據(jù)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行更新。采用雙層運營框架，與巴哈馬元掛鉤但不計息，每個零售型央行數(shù)字貨幣都代表

6、對巴哈馬央行的直接索償權(quán)。2.2東加勒比DCash項目項目簡要：2019年，東加勒比中央銀行 (ECCB) 與金融科技公司Bitt簽約啟動試點項目。DCash應(yīng)用程序?qū)⑺薪灰讉鬏數(shù)紻Cash網(wǎng)絡(luò)并通 過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行結(jié)算，模型中部署的節(jié)點數(shù)量將是可擴(kuò)展的，并通過功能性區(qū)塊鏈實施。東加勒比中央銀行于3月3日發(fā)布了DCash服務(wù)更新， 稱其正在完成系統(tǒng)升級后的最終測試和保證工作，并將在3月3日使DCash 平臺可供公眾使用。3月31日，Dcash正式發(fā)布，成為全球首個正 式公開發(fā)行的零售中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。2.3牙買加Jam-Dex項目項目簡要： Jam-Dex項目采用非分布式賬本技術(shù)，普

7、惠金融、改善管理流程和成本，以及對牙買加向數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的承諾，是牙買加銀行預(yù) 期CBDC實現(xiàn)的主要利益。 Jam-Dex預(yù)計每年可為牙買加節(jié)省約700萬美元，這是牙買加目前用于更換、儲存和處理現(xiàn)金的費用。2.4尼日利亞e-Naira項目項目簡要：2021年10月25日，尼日利亞中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣e-Naira上線，成為非洲第一個推出數(shù)字貨幣的國家。 e-Naira是一個安裝 在手機(jī)里的數(shù)字錢包。其主要具備四種特點：1）統(tǒng)一支付系統(tǒng)，用戶可以將資金從銀行賬戶轉(zhuǎn)移到e-Naira錢包；2）銀行賬戶管理，用戶 可以監(jiān)控e-Naira錢包、余額和查看交易歷史；3）非接觸式支付，用戶可以通過掃描二維

8、碼使用e-Naira錢包進(jìn)行店內(nèi)付款；4）點對點支付，允許用戶通過關(guān)聯(lián)的銀行賬戶或銀行卡相互匯款。同時其具備匯款/收款、驗證付款、金融機(jī)構(gòu)交易和外匯交易等功能。尼日利亞央行 預(yù)期該項目能夠?qū)⑵栈萁鹑诟采w率推進(jìn)至95%，同時在未來的10年內(nèi)為尼日利亞的GDP帶來290億美元的增長。2.5中國大陸DC/EP項目項目簡要：數(shù)字人民幣設(shè)計兼顧實物人民幣和電子支付工具的優(yōu)勢，既具有實物人民幣的支付即結(jié)算、匿名性等特點，又具有電子支付工 具成本低、便攜性強(qiáng)、效率高、不易偽造等特點。主要考慮以下特性：兼具賬戶和價值特征、不計付利息、低成本、支付及結(jié)算、可控匿名、安全性、可編程性。數(shù)字人民幣采用的是雙層運營模

9、式。2.6中國香港-泰國-阿聯(lián)酋-中國大陸m-CBDC Bridge項目項目簡要：m-CBDC Bridge項目前身為Lion Rock-Inthanon，是由香港金管局和泰國央行于2019年聯(lián)合發(fā)起。2021年2月，香港金融管理局、 泰國中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行及中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所宣布聯(lián)合發(fā)起多邊央行數(shù)字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge）， 旨在探索央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用。該項目通過開發(fā)試驗原型，進(jìn)一步研究分布式賬本技術(shù)（DLT），實現(xiàn)央行數(shù)字貨幣對的跨境 交易全天候同步交收（PvP）結(jié)算，便利跨境貿(mào)易場景下的本外幣兌換。2.7新加坡Ubin項目項目簡要：

10、Ubin項目探索了分布式賬本技術(shù)（DLT）和區(qū)塊鏈在支付和證券清結(jié)算中的應(yīng)用。該項目基于央行發(fā)行的數(shù)字代幣（Tokenbased），通過開發(fā)一個更具彈性和有效性的系統(tǒng)，從而替代當(dāng)今金融市場的操作和系統(tǒng)。該項目目前已完成五個階段的試點研究。2.8韓國E-won項目項目簡要：韓國銀行于2020年初成立了專門的數(shù)字貨幣部門。它研究了CBDC相關(guān)系統(tǒng)，并對DLT（分布式賬本技術(shù)）做為CBDC技術(shù)基礎(chǔ)的可 行性進(jìn)行了概念驗證。目前，韓國銀行正在進(jìn)行數(shù)字貨幣實驗，該實驗將2021年8月至2022年6月分為兩個階段進(jìn)行。在實驗中，將在云環(huán) 境中建立虛擬數(shù)字貨幣系統(tǒng)，檢查數(shù)字貨幣的基本功能（發(fā)行、分銷、贖回）

11、和高級功能（離線支付）的技術(shù)可行性。2.9瑞典E-krona項目項目簡要：2017年，瑞典央行與埃森哲公司共同啟動了E-krona試點項目。該項目測試基于分布式賬本技術(shù)（DLT）和區(qū)塊 鏈技術(shù)進(jìn)行，并采用代幣模式（Token-based），即包含價值和起源信息的數(shù)字單元模式。該項目調(diào)查工作包括：E-krona 對國家經(jīng)濟(jì)的影響、E-krona的技術(shù)解決方案、E-krona項目的立法問題以及與其他技術(shù)解決方案的比較與權(quán)衡。2.10烏克蘭E-hryvnia項目項目簡要： 烏克蘭國家銀行將E-hryvnia視為一種顛覆性技術(shù)，可能會顯著改變?yōu)蹩颂m支付市場的生態(tài)系統(tǒng)并重新分配市場參與者的現(xiàn)有角 色。烏

12、克蘭國家銀行于 2018 年 12 月成功完成了為期兩個月的國家數(shù)字貨幣 E-hryvnia 試點。2021 年 7 月，發(fā)布了數(shù)字貨幣可能性的 調(diào)查結(jié)果。項目試點期間，烏克蘭國家銀行發(fā)行5443個E-hryvnia，并測試了CBDC的啟動和運行，包括對分布式賬本的測試，以及關(guān)于 CBDC 對該國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性影響的研究。2.11南非Khokha項目項目簡要：Khokha項目分為兩部分，Khokha 1項目使用分布式賬本技術(shù)（DLT）進(jìn)行銀行間批發(fā)結(jié)算，而Khokha 2項目則 使用代幣化貨幣在DLT上發(fā)行、清算和結(jié)算。 Khokha 2項目的關(guān)鍵目標(biāo)之一在于探索具有多種代幣化資產(chǎn)的金融市場的

13、互 操作性。目前，Khokha 2已成功完成，并就項目的技術(shù)水平、法律框架、政策指導(dǎo)及潛在挑戰(zhàn)進(jìn)行探討和研究。2.12阿聯(lián)酋-沙特Aber項目項目簡要：沙特阿拉伯金融管理局 (SAMA) 和阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行 (UAECB) 合作建立了Aber數(shù)字貨幣項目，用于 兩國之間的金融結(jié)算。該項目旨在提高國際匯款的效率。Aber項目成功利用基于DLT的解決方案，在商業(yè)銀行之間進(jìn)行實 時跨境銀行間支付，而無需相互維護(hù)和核對往來賬戶。2.13柬埔寨Bakong項目項目簡要：Bakong項目使用 DLT 提高支付系統(tǒng)的效率，其核心節(jié)點安裝在位于 NBC 的閉環(huán)基礎(chǔ)設(shè)施中，它們可以通過支 付網(wǎng)關(guān)與參與者

14、共享。只有在系統(tǒng)中注冊的個人才能進(jìn)行業(yè)務(wù)交易。 Bakong 的實施將在單一支付平臺下連接所有金融機(jī) 構(gòu)和支付服務(wù)提供商，允許實時處理資金轉(zhuǎn)移，而無需集中清算。 目前 FAST 參與者的機(jī)構(gòu)將能夠直接與 Bakong 進(jìn)行 交互，而無需更改其現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施。2.14土耳其Digital Lira項目項目簡要：在試點研究的第一階段，土耳其中央銀行將開發(fā)一個 “Digital Lira網(wǎng)絡(luò)”雛形，并與技術(shù)相關(guān)方進(jìn)行局部封閉式試點測試。 根據(jù)這些測試的結(jié)果，土耳其中央銀行將公布試點研究的高級階段，這將會有更加廣泛的參與度。土耳其中央銀行還計劃進(jìn)行測試，使 Digital Lira研發(fā)項目的覆蓋范圍多樣

15、化，如區(qū)塊鏈技術(shù)、在支付系統(tǒng)中使用分布式賬本，以及與即時支付系統(tǒng)的集成。第一階段的結(jié)果 將于2022年測試完成后公布。2.15加拿大Jasper項目項目簡要：Jasper項目引入基于區(qū)塊鏈的數(shù)字存托憑證DDR(Digital Deposit Receipt)支付系統(tǒng)，并開發(fā)出在DLT環(huán)境中基于數(shù)字貨幣的實 時全額結(jié)算（Real Time Gross Settlement，RTGS）。 加拿大銀行目前尚未有立即啟動CBDC的計劃。但在2022年3月，加拿大銀行宣布與 麻省理工學(xué)院的數(shù)字貨幣計劃建立合作伙伴關(guān)系，這將有助于推動加拿大CBDC項目進(jìn)程。2.16歐洲-日本Stella項目項目簡要：St

16、ella項目是歐洲央行和日本銀行之間的合作項目，主要研究DLT在支付系統(tǒng)與證券結(jié)算系統(tǒng)等領(lǐng)域的適用性。該項目在單個分布 賬上測試了TvT傳輸功能，并使用證券和現(xiàn)金代幣測試了DvP結(jié)算功能等。2.17法國Digital Euro項目項目簡要：該項目探索了批發(fā)型數(shù)字貨幣使用DLT平臺對多類別、多配置的證券進(jìn)行結(jié)算的方法；探討了對代幣化金融市 場的安全發(fā)展的影響，使市場參與者受益于DLT的優(yōu)勢（例如集成化流程和證券結(jié)算的直通式處理）；以及驗證了完成跨 境交易和跨幣種支付的方法和可編程功能。2.18英國CBDC項目項目簡要：2022年，英國財政部（HM Treasury）和世行將啟動磋商，對英國CBD

17、C案例進(jìn)行評估，包括為英國CBDC開發(fā)運營和技術(shù)模型的進(jìn) 一步工作的優(yōu)點進(jìn)行探討，該階段將成為“研究和探索”階段的一部分，并有助于為未來幾年的政策制定提供信息。目前尚未決定是否在 英國引入CBDC，若引入，這將是一項重大的國家基礎(chǔ)設(shè)施項目。2022年3月，英格蘭銀行宣布將和MIT的Digital Currency Initiative合作 探索數(shù)字貨幣。2.19墨西哥CBDC項目項目簡要： 2022年4月，墨西哥中央銀行(Banxico)宣布了修訂計劃，將在2025年前完成其CBDC(數(shù)字比索)的開發(fā)。在向 墨西哥參議院的介紹中，墨西哥銀行新任行長 Victoria Rodrquez Ceja

18、表示，數(shù)字比索將推動普惠金融的發(fā)展，同時提供快 速便捷的支付選項，而數(shù)字比索的可編程性也將推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。2.20美國CBDC項目項目簡要：2022年1月，美聯(lián)儲發(fā)布了名為貨幣與支付：數(shù)字化轉(zhuǎn)型時代的美元的CBDC白皮書，其中提出了多項CBDC的優(yōu)勢，并呼吁國 會和公眾參與討論，但報告中并未討論具體的CBDC研發(fā)時間節(jié)點。美聯(lián)儲主席Jerome Powell表示“正在非常認(rèn)真的審視有關(guān)美國是否需要 發(fā)行數(shù)字美元的問題”，盡管目前美國國內(nèi)對于CBDC存在較多的對立的聲音，但整體來看，美國的CBDC項目仍在持續(xù)的推進(jìn)中。2022年3月 拜登政府簽署的行政命令呼吁美國繼續(xù)鞏固全球金融領(lǐng)先的地位，同時鼓勵美聯(lián)儲積極探索包括跨境、多邊支付等場景下的CBDC。2.21烏拉圭E-Peso項目項目簡要：該項目在2017-2018家開放試點。E-Peso不使用分布式賬本技術(shù)，采用即時結(jié)算，并通過數(shù)字錢包進(jìn)行 P2P 交 易，無需互聯(lián)網(wǎng)