智能手機(jī)行業(yè)價(jià)值分析

1、智能手機(jī)行業(yè)價(jià)值分析第一章 行業(yè)概況智能手機(jī)的說(shuō)法主要是針對(duì)傳統(tǒng)的功能手機(jī)，智能手機(jī)通常指“像個(gè)人電腦一樣，具有獨(dú)立的操作系統(tǒng)，可以由用戶(hù)自行安裝軟件、游戲等第三方服務(wù)商提供的 程序，通過(guò)此類(lèi)程序來(lái)不斷對(duì)手機(jī)的功能進(jìn)行擴(kuò)充，并可以通過(guò)移動(dòng)通訊網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)接入的這樣一類(lèi)手機(jī)的總稱(chēng)”。智能手機(jī)的發(fā)展來(lái)源于傳統(tǒng)手機(jī)行業(yè)，2007年iPhone的出現(xiàn)顛覆了整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)，帶來(lái)了觸摸屏的浪潮，手機(jī)正式進(jìn)入了智能時(shí)代。智能手機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)與功能型手機(jī)大致相同，只是環(huán)節(jié)上更加復(fù)雜，增加了操作系統(tǒng)平臺(tái)商和應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)商。在智能手機(jī)時(shí)代，全球目前主要由三大操作系統(tǒng)。 由Google基于Linux平臺(tái)創(chuàng)建的A

2、ndroid系統(tǒng)， 蘋(píng)果公司開(kāi)發(fā)的IOS系統(tǒng)以及微軟應(yīng)對(duì)兩者沖擊發(fā)布Windows操作系統(tǒng)。2016年，全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到歷史最高峰，年出貨量達(dá)到 14.7 億部。 此后三年，全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)下降至 2019 年的 13.7 億部。而全球智能手機(jī)的銷(xiāo)售額規(guī)模則是在 2018 年達(dá)到峰值的 4,833 億美元，然后才在 2019 年回落為 4,582 億美元。全球智能手機(jī)的平均單價(jià)在 2016-2018 年也保持了上升勢(shì)頭。在這個(gè)過(guò)程中，中國(guó)智能手機(jī)的出貨、銷(xiāo)售額規(guī)模、平均單價(jià)表現(xiàn)趨勢(shì)幾乎與全球智能手機(jī)出貨表現(xiàn)保持一致，畢竟中國(guó)在過(guò)去幾年中貢獻(xiàn)了全球 27%-32%份額的智能手機(jī)需求。

3、圖 智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖中國(guó)是世界手機(jī)制造第一大國(guó)并遙遙領(lǐng)先，中國(guó)占全球手機(jī)的生產(chǎn)比率，自2016 年以來(lái)逐年下滑，由2016年的75%逐年遞減，到2019年更是一口氣首次跌破70%大關(guān)，約為68%，手機(jī)制造商開(kāi)始因?yàn)榉N種因素開(kāi)始大量轉(zhuǎn)移產(chǎn)能。智能手機(jī)屬于繁榮周期內(nèi)。第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈商業(yè)模式 2.1.1 產(chǎn)業(yè)鏈 上游：手機(jī)配件供應(yīng)商，包括為智能手機(jī)生產(chǎn)商 提供芯片、觸摸屏、攝像頭等零部件的廠商，與操作系統(tǒng)平臺(tái)組成了手機(jī)的上游環(huán)節(jié)。 中游：產(chǎn)業(yè)鏈中游涉及有國(guó)家授權(quán)的手機(jī)制造商以及應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)商，硬件軟件實(shí)現(xiàn) 分離處理。手機(jī)的下游環(huán)節(jié)主要是電信運(yùn)營(yíng)商、渠道以及用戶(hù)。

4、下游：電信運(yùn)營(yíng)商指提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的電信運(yùn)營(yíng)商，渠道指從廠商或運(yùn)營(yíng)商承接產(chǎn)品并銷(xiāo)售到最終用戶(hù)的中間 環(huán)節(jié)流通企業(yè)，用戶(hù)則指手機(jī)的最終購(gòu)買(mǎi)者和使用者。2.1.2 商業(yè)模式 智能手機(jī)行業(yè)起步期商業(yè)特點(diǎn)分析：起步期的商業(yè)模式主要有店鋪模式和“餌與鉤”模式。這一時(shí)期的商業(yè)模式特點(diǎn)是可能會(huì)使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張速度變慢，導(dǎo)致各個(gè)企業(yè)對(duì)于機(jī)行業(yè)如何發(fā)展有不同看法，各個(gè)產(chǎn)品類(lèi)型、特點(diǎn)、性能和目標(biāo)市場(chǎng)也不斷發(fā)展變化。市場(chǎng)中充滿(mǎn)各種新發(fā)明的手機(jī)或服務(wù)，管理層采取戰(zhàn)略支持產(chǎn)品上市。手機(jī)設(shè)計(jì)尚未成熟，手機(jī)的開(kāi)發(fā)相對(duì)緩慢，利潤(rùn)率較低，市場(chǎng)增長(zhǎng)率較高。智能手機(jī)行業(yè)成長(zhǎng)期商業(yè)特點(diǎn)分析：成長(zhǎng)期的商業(yè)模式有硬件+軟件模式和互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)模式

5、。這類(lèi)商業(yè)模式促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)因高增長(zhǎng)率而在行業(yè)中繼續(xù)存在。管理層需確保充分?jǐn)U大產(chǎn)量達(dá)到目標(biāo)市場(chǎng)份額，需大量資金達(dá)到高增長(zhǎng)率和擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，現(xiàn)金短缺，利用專(zhuān)利或者降低成本來(lái)設(shè)置進(jìn)入壁壘(內(nèi)在規(guī)模經(jīng)濟(jì))，阻止競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入行業(yè)。2.2 技術(shù)發(fā)展 受益于智能手機(jī)升級(jí)迭代加速，手機(jī)廠商持續(xù)提高智能手機(jī)的研發(fā)投入，智能手機(jī)滲透率在2019年達(dá)到95.6%，在中國(guó)手 機(jī)市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。面對(duì)手機(jī)拍攝能力需求升級(jí)，光感知系統(tǒng)頻繁迭代升級(jí)，以華為手機(jī)為例：1) 手機(jī)成像能力提升，適配更多場(chǎng)景：首先，攝像頭數(shù)量增加，后置多攝成為旗艦機(jī)標(biāo)配，3D攝像頭逐步引入到前置攝像頭解決方案。其次，多攝搭配日漸豐富，

6、從早 期的黑白鏡頭+彩色鏡頭，逐步引入廣角、超廣角、長(zhǎng)焦鏡頭。最后，攝像頭能力強(qiáng)化，累計(jì)像素從800萬(wàn)像素向1億像素趨近，光圈更大、變焦能力更強(qiáng)。2) 圖像呈現(xiàn)優(yōu)化，升級(jí)感官體驗(yàn)：主屏分辨率顯著增強(qiáng)、屏幕尺寸提升，大屏逐漸成為主流趨勢(shì)。2.3 政策監(jiān)管智能手機(jī)制造行業(yè)監(jiān)管部門(mén)主要為互聯(lián)網(wǎng)信息行業(yè)的監(jiān)管部門(mén)。行業(yè)主管部門(mén)、監(jiān)管體制：1) 工信部：中華人民共和國(guó)工業(yè)和信息化部以及各省、自治區(qū)、直轄市設(shè)立的通信管理局是互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)的行政主管部門(mén)。2) 國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室：國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室（簡(jiǎn)稱(chēng)“網(wǎng)信辦”）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)信息監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)包括：落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)信息傳播方針政策和

7、推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)信息傳播法制建設(shè)，指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、督促有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容管理。3) 自律組織：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、電信業(yè)協(xié)會(huì)、各地的手機(jī)協(xié)會(huì)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)以及各地互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)是行業(yè)的自律性組織，該協(xié)會(huì)由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)及與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的企事業(yè)單位自愿結(jié)成，主要作用是制訂并實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)規(guī)范和自律公約，協(xié)調(diào)會(huì)員之間的關(guān)系，促進(jìn)會(huì)員之間的溝通與協(xié)作，充分發(fā)揮行業(yè)自律作用，維護(hù)國(guó)家信息安全，維護(hù)行業(yè)整體利益和用戶(hù)利益，促進(jìn)行業(yè)服務(wù)質(zhì)量的提高等。第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法 圖 綜合財(cái)務(wù)分析圖 行業(yè)估值及歷史表現(xiàn)智能手機(jī)行業(yè)估值方法可以選擇

8、市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷(xiāo)率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。圖 以小米為例分析主營(yíng)結(jié)構(gòu)3.2 行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動(dòng)機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)管理3.2.1 行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動(dòng)因子 在2016年之前，中國(guó)對(duì)于全球智能手機(jī)出貨量都有顯著的拉動(dòng)作用。在2016 年，中國(guó)達(dá)到智能手機(jī)年出貨量歷史峰值的 4.67 億部，占據(jù)全球 32%的份額。在 2017 年至 2019 年之間，中國(guó)地區(qū)智能手機(jī)需求的下滑也拖累全球 智能手機(jī)連續(xù)三年下降。在 2019 年，中國(guó)智能手機(jī)出貨量

9、為 3.67 億部，同比下降 8%，與 2016 年峰值相比更是下降了 21%。我們認(rèn)為過(guò)去三年中國(guó)智 能手機(jī)出貨下降主要原因?yàn)椋?）中國(guó)智能手機(jī)滲透率已經(jīng)較高，新增手機(jī)用戶(hù)手機(jī)需求顯著下降；2）中國(guó)智能手機(jī)用戶(hù)換機(jī)周期拉長(zhǎng)導(dǎo)致?lián)Q機(jī)需求下降。預(yù)計(jì)中國(guó)智能手機(jī) 2021 年和 2022 年會(huì)持續(xù)復(fù)蘇。這主要受惠于 5G 初期中國(guó)智能手機(jī)換機(jī)周期縮短帶來(lái)的換機(jī)需求。2020年，我們預(yù)測(cè)全球智能手機(jī)出貨量同比下降 12.1%，在 2019 相對(duì)低的基數(shù)上進(jìn)一步下降。主要原因來(lái)自于 2020 年年初新冠疫情帶來(lái)的中國(guó)供應(yīng)端的停擺，然后蔓延至全球帶來(lái)的需求減弱。因此， 2020 年的 12.1 億部的出

10、貨量將會(huì)是未來(lái)5年的最低點(diǎn)。2021 年、2022 年，預(yù)測(cè)全球智能手機(jī)出貨量將會(huì)分別同比增長(zhǎng) 9%、3%。圖 全球智能手機(jī)銷(xiāo)售額規(guī)模以及預(yù)測(cè)智能機(jī)整體銷(xiāo)量難有大的增量，各大廠商為了吸引終端消費(fèi)者，勢(shì)必在硬件上有更多創(chuàng)新。近年來(lái)柔性 OLED、3D Sensing、屏下指紋、快充、無(wú)線充電等新功能層出不窮。不過(guò)我們認(rèn)為，對(duì)于手機(jī)品牌的落地宣傳而言，除 5G 驅(qū)動(dòng)外，最顯性、最能帶動(dòng)機(jī)型整體熱度的賽道就是屏幕及光學(xué)。驅(qū)動(dòng)因素：1) 5G連接是一個(gè)新的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，有望催生智能手機(jī)的下一個(gè)超級(jí)升級(jí)周期。2) 另一個(gè)新的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)。移動(dòng)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的快速發(fā)展和普及已經(jīng)在擴(kuò)展智能手機(jī)的體驗(yàn)，且

11、在重新定義智能手機(jī)的功能。3) 新興市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)成為全球智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿D 以蘋(píng)果公司為例分析主營(yíng)結(jié)構(gòu)3.2.2 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理 1) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：手機(jī)市場(chǎng)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，以歐美為代表的成熟市場(chǎng)起步較早，并經(jīng)歷了高速發(fā)展階段，國(guó)際知名品牌廠商在全球手機(jī)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。但近年來(lái)，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商的綜合實(shí)力大幅提升，市場(chǎng)份額快速增加。 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長(zhǎng)以及通訊基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，以非洲、印度為代表的主要新興市場(chǎng)是未來(lái)全球手機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要來(lái)源。目前新興市場(chǎng)智能手機(jī)市場(chǎng)普及率相對(duì)較低，尚處于功能手機(jī)向智能手機(jī)的過(guò)渡階段，功能手機(jī)仍占據(jù)較高的市場(chǎng)份額。由于新興市場(chǎng)巨大

12、的手機(jī)市場(chǎng)空間及增長(zhǎng)潛力，越來(lái)越多的手機(jī)廠商進(jìn)入到新興市場(chǎng)，導(dǎo)致新興市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)亦日漸加劇。2) 規(guī)模擴(kuò)張引發(fā)的管理風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，發(fā)行人的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，對(duì)發(fā)行人的組織結(jié)構(gòu)、管理體系以及經(jīng)營(yíng)管理人才均提出了更高的要求。未來(lái)，如果發(fā)行人不能在管理方式上及時(shí)創(chuàng)新，以適應(yīng)其規(guī)?？焖贁U(kuò)張的需要，可能會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力削弱及經(jīng)營(yíng)成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。3) 技術(shù)創(chuàng)新無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)的快速發(fā)展，手機(jī)已從簡(jiǎn)單的移動(dòng)通訊工具轉(zhuǎn)變?yōu)榧ㄐ?、商?wù)和娛樂(lè)等多功能于一身的綜合電子消費(fèi)品?？傮w而言，手機(jī)行業(yè)技術(shù)更新周期在不斷縮短，對(duì)于行業(yè)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)反應(yīng)速度提出了更高

13、的要求。一項(xiàng)新技術(shù)的運(yùn)用或一款新產(chǎn)品的發(fā)布，就可能掀起一股新的消費(fèi)潮流，并對(duì)手機(jī)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)十分重大的影響。如果發(fā)行人未來(lái)在新材料研究、技術(shù)革新、工藝創(chuàng)新等領(lǐng)域不能持續(xù)投入研發(fā)資源、不斷更新技術(shù)、對(duì)市場(chǎng)做出快速反應(yīng)，會(huì)導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷(xiāo)量的下滑，因此，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在技術(shù)創(chuàng)新無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)。4) 匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)5) 隨著智能手機(jī)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，專(zhuān)利糾紛及專(zhuān)利訴訟數(shù)量顯著攀升，我國(guó)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著嚴(yán)峻的專(zhuān)利風(fēng)險(xiǎn)。6) 產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量 ：公司各產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題可嚴(yán)重影響用戶(hù)體驗(yàn)和損壞公司品牌及聲譽(yù)。7) 供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)：公司核心產(chǎn)品高度依賴(lài)供貨商提供原材料及組件。

14、尤其在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，部分核心原材料及元器件的供應(yīng)來(lái)源有限，有些來(lái)自單一地區(qū)，甚至僅有單一供應(yīng)來(lái)源。產(chǎn)品會(huì)受到運(yùn)輸延遲或限制的影響，亦會(huì)面臨定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，例如元器件有時(shí)會(huì)面對(duì)全行業(yè)短缺或定價(jià)大幅波動(dòng)的情況。生產(chǎn)則要依賴(lài)中國(guó)大陸的合作伙伴，對(duì)全球化布局帶來(lái)貨運(yùn)、定價(jià)、及時(shí)交付等多重風(fēng)險(xiǎn)。公司綜合考慮全球及地區(qū)各類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)，包括全球宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、各國(guó)財(cái)稅政策、關(guān)稅政策、匯率、通貨膨脹等諸多因素對(duì)公司供應(yīng)鏈企業(yè)的影響，積極拓展全球化的供應(yīng)鏈支持。我們不斷多元化供貨商來(lái)源，以應(yīng)對(duì)全球單一地區(qū)供應(yīng)造成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我們加大海外工廠的布局，包括印度、印度尼西亞等地，提升供應(yīng)鏈效率，以平衡單一地區(qū)生產(chǎn)可能產(chǎn)

15、生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我們已建立了對(duì)不可抗力因素的預(yù)警系統(tǒng)，例如重大自然災(zāi)害、突發(fā)的公共衛(wèi)生事件。我們建立了應(yīng)急方案來(lái)減弱這些事件對(duì)公司供應(yīng)鏈的影響。8) 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：隨著中國(guó)和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的變化，市場(chǎng)透明度的逐步提高，公司面臨包括反腐敗、反壟斷，反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、勞工、出口管制、商業(yè)秘密保護(hù)及隱私規(guī)定等合規(guī)要求。任何不合規(guī)事件均可能損害公司的品牌及聲譽(yù)。違反任何法律及合規(guī)要求可能導(dǎo)致公司面臨嚴(yán)厲懲罰，甚至嚴(yán)重影響業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。此外，公司可能會(huì)受到不利的法律訴訟結(jié)果的影響。9) 信息安全及隱私泄露風(fēng)險(xiǎn):公司業(yè)務(wù)高度依賴(lài)信息系統(tǒng)與數(shù)據(jù)分析，數(shù)據(jù)安全事件可能影響業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)。為了滿(mǎn)足業(yè)務(wù)功能或提升用戶(hù)體驗(yàn)，公司

16、部分產(chǎn)品及服務(wù)需要收集用戶(hù)數(shù)據(jù)，保證合規(guī)處理信息和數(shù)據(jù)安全是公司的首要任務(wù)之一。各國(guó)政府相繼提升網(wǎng)絡(luò)安全與個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)的監(jiān)管力度，中國(guó)的監(jiān)管要求更是將個(gè)人數(shù)據(jù)安全提升至前所未有的高度。管理層充分意識(shí)到用戶(hù)資料的違規(guī)收集、泄漏或不恰當(dāng)處理會(huì)對(duì)用戶(hù)及公司聲譽(yù)造成重大影響。如果公司的敏感商業(yè)信息泄露給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可能損害公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3.3 競(jìng)爭(zhēng)分析手機(jī)行業(yè)整體性能過(guò)剩，已成為成熟型行業(yè)，5G 手機(jī)相對(duì) 4G 手機(jī)來(lái)說(shuō)是延續(xù)性創(chuàng)新，5G 來(lái)臨不影響行業(yè)主要格局，不會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生顛覆性變化。手機(jī)已經(jīng)成為成熟行業(yè)，不僅體現(xiàn)在每年的出貨量不再有高速增長(zhǎng)，還在于產(chǎn)品的性能出現(xiàn)了過(guò)剩，在中低端手機(jī)市場(chǎng)，性能過(guò)剩

17、尤其明顯。圖 全球智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)格局波特五力分析：1) 供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力：a) 供應(yīng)商所在行業(yè)的集 中度：智能手機(jī)的各個(gè)部件在市場(chǎng)上有著眾多的供應(yīng)商，而且供應(yīng)商規(guī)模都比較大，難以聯(lián)手操控市場(chǎng)，集中程度低于購(gòu)買(mǎi)者。b) 本行業(yè)對(duì)于供應(yīng)商的重要性：智能手機(jī)行業(yè)對(duì)于零部件供應(yīng)商的重要性很強(qiáng)，但是對(duì)代工商的重要性一般。c) 前向一體化的可能性成熟的代工商前向一體化的可能性一般(如：富士康)，但是存在一定的技術(shù)壁壘，總體而言較弱。d) 供應(yīng)商的產(chǎn)品對(duì)于本行業(yè)的重要性：智能手機(jī)的關(guān)鍵零部件如CPU芯片等對(duì)于智能手機(jī)行業(yè)至關(guān)重要。2) 購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力：a) 顧客的集中程度：智能手機(jī)行業(yè)的一級(jí)購(gòu)買(mǎi)者是

18、手機(jī)經(jīng)銷(xiāo)商，分布在全世界的有眾多經(jīng)銷(xiāo)商，大部分的單體經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)于智能手機(jī)行業(yè)而言其進(jìn)貨量很小。b) 顧客選擇后向一體化的可能性：就智能手機(jī)行業(yè)而言，經(jīng)銷(xiāo)商向后一體化的可能性很低，從來(lái)沒(méi)有成功例子。c) 顧客從供方購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度和轉(zhuǎn)換成本：智能手機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)化程度很低，產(chǎn)品差異性明顯。d) 顧客信息的掌握程度：顧客對(duì)智能手機(jī)的市場(chǎng)價(jià)格、需求了解較多，但對(duì)于生產(chǎn)成本了解不夠。3) 購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力：a) 顧客的集中程度：智能手機(jī)行業(yè)的一級(jí)購(gòu)買(mǎi)者是手機(jī)經(jīng)銷(xiāo)商，分布在全世界的有眾多經(jīng)銷(xiāo)商，大部分的單體經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)于智能手機(jī)行業(yè)而言其進(jìn)貨量很小。b) 顧客選擇后向一體化的可能性：就智能手機(jī)行業(yè)而言，經(jīng)

19、銷(xiāo)商向后一體化的可能性很低，從來(lái)沒(méi)有成功例子。c) 顧客從供方購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度和轉(zhuǎn)換成本：智能手機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)化程度很低，產(chǎn)品差異性明顯。d) 顧客信息的掌握程度：顧客對(duì)智能手機(jī)的市場(chǎng)價(jià)格、需求了解較多，但對(duì)于生產(chǎn)成本了解不夠。4) 替代品的威脅a) 替代品的價(jià)格：普通手機(jī)和平板電腦的價(jià)格都普遍低于智能手機(jī)。b) 替代品的功能差異：普通手機(jī)無(wú)法提供上網(wǎng)、音樂(lè)播放等更先進(jìn)、更能滿(mǎn)足購(gòu)買(mǎi)者需要的功能；平板電腦比較智能手機(jī)擁有更加豐富的應(yīng)用，但是其不側(cè)重通訊或者關(guān)于通訊的功能較弱。c) 用戶(hù)轉(zhuǎn)向替代品的轉(zhuǎn)換成本：普通手機(jī)不能滿(mǎn)足購(gòu)買(mǎi)者隨時(shí)隨地上網(wǎng)聽(tīng)音樂(lè)等的生活方式，而平板電腦的便攜性較差。5) 行業(yè)

20、內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)a) 同業(yè)企業(yè)的數(shù)量和力量對(duì)比：在智能手機(jī)行業(yè)擁有眾多廠商：諾基亞、三星、索愛(ài)、黑莓、蘋(píng)果等等，數(shù)量多而且力量比較均衡，所以競(jìng)爭(zhēng)激烈。b) 產(chǎn)品的差異化程度與用戶(hù)的轉(zhuǎn)換成本：大多數(shù)品牌在產(chǎn)品差異化方面很成功，在質(zhì)量、功能等等方面更有側(cè)重，購(gòu)買(mǎi)者具有相當(dāng)?shù)钠放浦С侄?。而且智能手機(jī)一般價(jià)格偏高，用戶(hù)轉(zhuǎn)換成本高。c) 固定成本和庫(kù)存成本：數(shù)碼產(chǎn)品的特殊性，更新?lián)Q代的速度快。生產(chǎn)商的生產(chǎn)能力 很快轉(zhuǎn)入下一批次產(chǎn)品，生產(chǎn)能力不會(huì)被閑置。但是又因?yàn)楦滤俣瓤?，產(chǎn)品降價(jià)快，因此庫(kù)存成本高。3.4 中國(guó)企業(yè)排名中國(guó)知名手機(jī)廠商有華為、小米、OPPO、VIV、傳音、中興、榮耀、聯(lián)想等。圖 A股

21、及國(guó)外上市公司 HYPERLINK /SH688036.html 1) 傳音控股688036.SH：公司是一家以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及品牌運(yùn)營(yíng)的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)集中在非洲、南亞、東南亞等新興市場(chǎng)國(guó)家。同時(shí)實(shí)施多元化戰(zhàn)略，開(kāi)發(fā)了數(shù)碼配件、家用電器以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。主要產(chǎn)品為T(mén)ECNO、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，另創(chuàng)立數(shù)碼配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix及售后服務(wù)品牌Carlcare，自主研發(fā)HIOS、itelOS、和XOS等智能終端操作系統(tǒng)。針對(duì)特定市場(chǎng)需求，完成了切合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的研發(fā)成果，包括黑人膚色攝像技術(shù)、防汗液USB端口等。2) 小米集團(tuán)-W

22、1810.HK：小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。公司的使命是始終堅(jiān)持做感動(dòng)人心、價(jià)格厚道的好產(chǎn)品，讓全球每個(gè)人都能享受科技帶來(lái)的美好生活。在雷軍的領(lǐng)導(dǎo)下，小米由一群深具造詣的工程師與設(shè)計(jì)師于2010年創(chuàng)立。他們認(rèn)為高質(zhì)量且精心設(shè)計(jì)的科技產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)被全世界輕易享用。為此，小米始終追求創(chuàng)新、質(zhì)量、設(shè)計(jì)、用戶(hù)體驗(yàn)與效率提升，致力于以厚道的價(jià)格持續(xù)提供最佳科技產(chǎn)品和服務(wù)。3) 華為：華為是全球領(lǐng)先的信息與通信技術(shù)（ICT）解決方案供應(yīng)商，專(zhuān)注于ICT領(lǐng)域，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)創(chuàng)新、開(kāi)放合作，在電信運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)、終端和云計(jì)算等領(lǐng)域構(gòu)筑了端到端的解決方案優(yōu)勢(shì)，為運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)、企業(yè)客

23、戶(hù)和消費(fèi)者提供有競(jìng)爭(zhēng)力的ICT解決方案、產(chǎn)品和服務(wù)，并致力于實(shí)現(xiàn)未來(lái)信息社會(huì)、構(gòu)建更美好的全聯(lián)接世界。2013年，華為首超全球第一大電信設(shè)備商愛(ài)立信，排名財(cái)富世界500強(qiáng)第315位。3.5 全球重要競(jìng)爭(zhēng)者 圖 國(guó)外上市企業(yè)排名1) 蘋(píng)果公司(APPLE)AAPL.O：蘋(píng)果公司是美國(guó)的一家高科技公司。設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售個(gè)人電腦、便攜式數(shù)字音樂(lè)播放器和移動(dòng)通信工具、各種相關(guān)軟件、輔助設(shè)施、外圍設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等。銷(xiāo)售途徑多種多樣，包括在線商店、零售店、直銷(xiāo)、轉(zhuǎn)售和第三方批發(fā)等。此外，蘋(píng)果還銷(xiāo)售第三方產(chǎn)品、iPod和iPhone等兼容產(chǎn)品，包括應(yīng)用軟件、打印機(jī)、存儲(chǔ)裝置、音響、耳機(jī)和各種配件和外圍設(shè)備。該公司的產(chǎn)品主要面向教育界、創(chuàng)業(yè)者、消費(fèi)者和商業(yè)以及政府用戶(hù)。蘋(píng)果公司的個(gè)人計(jì)算機(jī)產(chǎn)品包括桌上型電腦和筆記本電腦、服務(wù)器、存儲(chǔ)產(chǎn)品、相關(guān)設(shè)備和外圍設(shè)備以及各種第三方硬件產(chǎn)品。2) SAMSUNG ELEC005930.KS：三星電子有限公司是一家主要從事電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的韓國(guó)公司。該公