國際保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用

1、第八章 國際保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用第一節(jié) 保險(xiǎn)資金運(yùn)用概述一、保險(xiǎn)資金定義二、保險(xiǎn)資金主要構(gòu)成分析（一）資本金（二）各項(xiàng)責(zé)任準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金 未決賠款準(zhǔn)備金壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金 長期責(zé)任準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金年度決算時(shí)年平均計(jì)算法每天業(yè)務(wù)量保額大體均勻假定保險(xiǎn)期限為一年全部保單的保險(xiǎn)金額50月、季平均計(jì)算法每月內(nèi)或每季內(nèi)保額大體均勻 未決賠款準(zhǔn)備金保險(xiǎn)人已知，被保險(xiǎn)人未通知；被保險(xiǎn)人已通知，但無具體金額；被保險(xiǎn)人已索賠，但未核賠；已經(jīng)結(jié)案，但尚未賠付逐案估算（巨額賠付）平均估算（一般賠付） 壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金純保費(fèi)中超繳部分利息積累理論準(zhǔn)備金實(shí)際準(zhǔn)備金區(qū)別于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)人對被保險(xiǎn)人的

2、一種負(fù)債若停繳保費(fèi)，則被保險(xiǎn)人有權(quán)處理理論準(zhǔn)備金根據(jù)均衡保費(fèi)與自然保費(fèi)之差來計(jì)算提存的金額，即已交保費(fèi)精算積存值扣除已給付的保險(xiǎn)金精算積存值有期初、期中、期末之分期初準(zhǔn)備金年初準(zhǔn)備金，等于上年末準(zhǔn)備金加上本年純均衡保費(fèi)實(shí)際準(zhǔn)備金以理論準(zhǔn)備金為基礎(chǔ)根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況把理論準(zhǔn)備金加以修正后得到的（三）留存收益盈余公積總準(zhǔn)備金未分配利潤總準(zhǔn)備金應(yīng)對較長時(shí)期內(nèi)的巨災(zāi)年終結(jié)算時(shí)從年度利潤當(dāng)中提取動(dòng)用前提是當(dāng)年發(fā)生虧損且投資利潤不能彌補(bǔ)可用于長期投資 保險(xiǎn)資金運(yùn)用必要性：后備基金的存在市場競爭費(fèi)率降低靠投資收益來彌補(bǔ)利潤的減少數(shù)量、時(shí)間上賠付的隨機(jī)性，以及收付時(shí)間差引起的儲蓄性 現(xiàn)狀自1999年保險(xiǎn)資

3、金獲準(zhǔn)入基金市場，初期15億元，現(xiàn)442億元，2004年12月直接入市，但最高比例為5 2006年末資金運(yùn)用余額為17785.39億元，比上年增長26.2%資金運(yùn)用收益率穩(wěn)健增長，2006年平均收益率5.82，比上年增長2.22個(gè)百分點(diǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，債券占比持續(xù)上升2006年資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)可能的運(yùn)用形式符合安全性、流動(dòng)性、收益性、公共性原則美國保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本管理中對各種投資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重評估普通股(20%)房地產(chǎn)(10%)按揭貸款(5%)市政債券、A到AAA級公司債券(0.3%)國庫券(0%) 債券對于公債有稅收優(yōu)惠無違約風(fēng)險(xiǎn)利率低對于公司債則相對利率高比股票持有者有優(yōu)先請求權(quán)股票對于普

4、通股收益率高，但隨市場情況波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)較大請求權(quán)取決于各種優(yōu)先權(quán)利行使后的剩余對于優(yōu)先股收益率固定，風(fēng)險(xiǎn)較少，比普通股有優(yōu)先請求權(quán)，較適合保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)較為普遍盈利性、安全性較高便于控制但流動(dòng)性較差貸款利率較高，抵押的形式多樣如以不動(dòng)產(chǎn)、有價(jià)證券、壽險(xiǎn)保單等為抵押的由保險(xiǎn)人發(fā)放的貸款但若以無擔(dān)保的有價(jià)證券做抵押則風(fēng)險(xiǎn)較大資金來源 資本金準(zhǔn)備金其他（如中途無力繳費(fèi)，以繳納的不退） 第二節(jié) 國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況分析一、國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要模式（一）美國模式1、保險(xiǎn)資金投資以債券為主2、保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管嚴(yán)格（二）日本模式1、壽險(xiǎn)資金是日本保險(xiǎn)業(yè)主要投資來源2、不斷擴(kuò)大保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域（三）英國模式

5、1、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)2、保險(xiǎn)資金投資政策寬松（四）德國模式1、保險(xiǎn)資金運(yùn)用采用嚴(yán)格監(jiān)管模式2、保險(xiǎn)投資反映出德國金融體系穩(wěn)健性特點(diǎn)3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用以壽險(xiǎn)公司為主4、保險(xiǎn)資金逐漸增加股票投資二、國外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用模式（一）委托專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)運(yùn)作：外部委托模式 保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金委托給公司外部的專業(yè)投資公司進(jìn)行管理 （二）內(nèi)設(shè)投資機(jī)構(gòu)：投資部運(yùn)作模式保險(xiǎn)公司在總部設(shè)立專門的投資部來具體負(fù)責(zé)本公司內(nèi)部的保險(xiǎn)投資活動(dòng)、負(fù)責(zé)管理公司的投資帳戶資產(chǎn)，同時(shí)對國外子公司或分公司的投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管 （三）通過全資或控股子公司運(yùn)作：專業(yè)化投資管理公司運(yùn)作模式通過全資或控股子公司的運(yùn)作來投資管理公司的運(yùn)作

6、模式 外部委托資金運(yùn)營模式 保險(xiǎn)公司投資公司委托投資管理費(fèi)內(nèi)設(shè)投資部資金營運(yùn)模式保險(xiǎn)公司資金營運(yùn)決策委員會投資部專業(yè)化控股資金運(yùn)營模式集團(tuán)控股公司總部投資子公司產(chǎn)險(xiǎn)子公司壽險(xiǎn)資金賬戶產(chǎn)險(xiǎn)資金賬戶壽險(xiǎn)子公司集中統(tǒng)一資金營運(yùn)模式集團(tuán)控股公司總部產(chǎn)險(xiǎn)子公司壽險(xiǎn)子公司投資子公司壽險(xiǎn)資金賬戶產(chǎn)險(xiǎn)資金賬戶第三節(jié) 國際保險(xiǎn)資金監(jiān)管情況分析一、保險(xiǎn)資金監(jiān)管的國際比較（一）監(jiān)管的基本原則安全性、贏利性和流動(dòng)性 （二）監(jiān)管的模式嚴(yán)格監(jiān)管到寬松監(jiān)管 1、松散型監(jiān)管模式高度自律的英國模式 2、嚴(yán)格型監(jiān)管模式美國雙重監(jiān)管模式 3、行政色彩濃厚的日本模式4、穩(wěn)健型的德國模式國際保險(xiǎn)監(jiān)管模式的新趨勢混業(yè)監(jiān)管體制；放松保險(xiǎn)業(yè)

7、市場行為管制；償付能力監(jiān)管日益成為監(jiān)管核心；更加注重保險(xiǎn)信息公開和保險(xiǎn)信息網(wǎng)建設(shè)。保險(xiǎn)監(jiān)管法制化償付能力監(jiān)管的定義 保險(xiǎn)公司的償付能力是指保險(xiǎn)公司履行賠償或給付責(zé)任的能力。 償付能力管理的三個(gè)層次： 政府監(jiān)管的角度 風(fēng)險(xiǎn)理論的角度 保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度 償付能力監(jiān)管的兩個(gè)層次： 償付能力額度監(jiān)管 償付能力常規(guī)監(jiān)管 純保費(fèi)與賠償或支付需要的偏差 損失概率的偏差 損失額的偏差關(guān)于償付能力 發(fā)生偏差的原因 風(fēng)險(xiǎn)的隨機(jī)性造成的損失發(fā)生的不確定性； 過去若干年風(fēng)險(xiǎn)與事故發(fā)生狀況不完全等同于未來年份風(fēng)險(xiǎn)及事故的發(fā)生狀況； 統(tǒng)計(jì)資料的誤差，以及對統(tǒng)計(jì)資料技術(shù)處理產(chǎn)生的誤差； 隨著時(shí)間的推移，新的風(fēng)險(xiǎn)因素的增

8、加造成的誤差；關(guān)于償付能力償付能力額度：類似于銀行的資本充足率，是衡量保險(xiǎn)公司償付能力的重要指標(biāo)。償付能力額度等于保險(xiǎn)人的認(rèn)可資產(chǎn)與認(rèn)可負(fù)債之間的差額，一般不低于監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。最低償付能力保險(xiǎn)公司的最低償付能力，即保險(xiǎn)公司的最低資本，是指保險(xiǎn)公司為應(yīng)對資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)對償付能力的不利影響，依據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定而應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。最低償付能力財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)具備的最低資本為非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)最低資本和非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)最低資本之和。1、非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)最低資本為下述兩項(xiàng)中數(shù)額較大的一項(xiàng)：（1）最近會計(jì)年度公司自留保費(fèi)減營業(yè)稅及附加后1億元人民幣以下部分的18和1億元人民幣以上部分的

9、16；（2）公司最近3年平均綜合賠款金額7000萬元以下部分的26和7000萬元以上部分的23。綜合賠款金額為賠款支出、未決賠款準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差、分保賠款支出之和減去攤回分保賠款和追償款收入。經(jīng)營不滿三個(gè)完整會計(jì)年度的保險(xiǎn)公司，采用第（1）項(xiàng)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。2、非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)最低資本為其風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)部分最低資本和投資金部分最低資本之和。其中，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)部分最低資本的計(jì)算適用非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)最低資本評估標(biāo)準(zhǔn)，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)投資金部分最低資本為下述兩項(xiàng)之和：（1）預(yù)定收益型非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品投資金部分期末責(zé)任準(zhǔn)備金的4；（2）非預(yù)定收益型非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品投資金部分期末責(zé)任準(zhǔn)備金的1。最低資本評

10、估標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)公司最低償付能力額度為長期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低資本和短期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低資本之和。 （一）長期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低償付能力額度為下述兩項(xiàng)之和： 1. 投資連結(jié)類產(chǎn)品期末壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的1和其他壽險(xiǎn)產(chǎn)品期末壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的4； 上款所指的壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，是指中國保監(jiān)會規(guī)定的法定最低責(zé)任準(zhǔn)備金。 2. 保險(xiǎn)期間小于3年的定期死亡保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保額的0.1，保險(xiǎn)期間為3年到5年的定期死亡保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保額的0.15，保險(xiǎn)期間超過5年的定期死亡保險(xiǎn)和其他險(xiǎn)種風(fēng)險(xiǎn)保額的0.3。 在統(tǒng)計(jì)中未對定期死亡保險(xiǎn)區(qū)分保險(xiǎn)期間的，統(tǒng)一按風(fēng)險(xiǎn)保額的0.3計(jì)算。 風(fēng)險(xiǎn)保額為有效保額減去期末責(zé)任準(zhǔn)備金，其中有效保額是指若發(fā)生了保險(xiǎn)合

11、同中最大給付額的保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)公司需支付的最高金額；期末責(zé)任準(zhǔn)備金為中國保監(jiān)會規(guī)定的法定最低責(zé)任準(zhǔn)備金。（二）短期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低資本的計(jì)算適用非壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)最低資本評估標(biāo)準(zhǔn)。 償付能力充足率即資本充足率，是指保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本與最低資本的比率。實(shí)際資本 = 認(rèn)可資產(chǎn)-認(rèn)可負(fù)債償付能力充足率保險(xiǎn)費(fèi)率監(jiān)管準(zhǔn)備金監(jiān)管保險(xiǎn)資本運(yùn)用監(jiān)管再保險(xiǎn)監(jiān)管償付能力常規(guī)監(jiān)管保險(xiǎn)費(fèi)率監(jiān)管 以政府監(jiān)管部門為主導(dǎo)的嚴(yán)格管制模式； 以市場自律為主導(dǎo)的寬松管制模式； 兩者兼而有之的混合型模式。 準(zhǔn)備金監(jiān)管 保險(xiǎn)準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)人根據(jù)政府有關(guān)法規(guī)或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特定需要，從保費(fèi)收入或盈余中提存的一定數(shù)量的資金。 非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)提存的準(zhǔn)備

12、金主要有未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金和監(jiān)管部門規(guī)定的其它責(zé)任準(zhǔn)備金；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)提存的準(zhǔn)備金主要有壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金和其它準(zhǔn)備金； 保險(xiǎn)保障基金 保險(xiǎn)資本運(yùn)用監(jiān)管 保險(xiǎn)資金運(yùn)用遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性相結(jié)合的原則； 我國保險(xiǎn)投資渠道的逐步放寬 風(fēng)險(xiǎn)控制體系的建設(shè)保險(xiǎn)資本運(yùn)用監(jiān)管保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于下列形式：(1)銀行存款；(2)買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；(3)投資不動(dòng)產(chǎn)；(4)國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的具體管理辦法，由國務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照前兩款的規(guī)定制定。再保險(xiǎn)監(jiān)管 經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)，不得超過其實(shí)有資本金加公積金總和的4倍。 保險(xiǎn)公司對