電子行業(yè)折疊屏專題報(bào)告：柔性顯示新紀(jì)元OLED產(chǎn)業(yè)鏈新機(jī)遇

1、目錄索引TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250015 手機(jī)屏幕繼續(xù)增大已遇瓶頸，折疊屏是理想解決方案5 HYPERLINK l _TOC_250014 屏幕尺寸增大是智能手機(jī)迭代發(fā)展的關(guān)鍵主線5 HYPERLINK l _TOC_250013 突破屏幕增大瓶頸，“折疊屏”將成為下一方向7 HYPERLINK l _TOC_250012 折疊屏手機(jī)疊加可卷曲電視，2019 將是柔性顯示元年8 HYPERLINK l _TOC_250011 手機(jī)端：折疊屏手機(jī)山雨欲來(lái)，2 月底將有多款產(chǎn)品發(fā)布8 HYPERLINK l _TOC_250010 電視端：LG 發(fā)布可

2、卷曲電視，柔性顯示登陸大尺寸應(yīng)用10 HYPERLINK l _TOC_250009 OLED 供給端趨于成熟，折疊屏手機(jī)刺激需求放量11 HYPERLINK l _TOC_250008 OLED：柔性顯示載體，折疊屏設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)11 HYPERLINK l _TOC_250007 供給端：產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，具備爆發(fā)潛力12 HYPERLINK l _TOC_250006 需求端：滲透率尚處低位，折疊屏將刺激柔性 OLED 需求放量14 HYPERLINK l _TOC_250005 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展契機(jī)，可折疊帶來(lái)多環(huán)節(jié)新機(jī)遇16 HYPERLINK l _TOC_250004 折疊屏帶

3、動(dòng)國(guó)內(nèi) OLED 產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展契機(jī)16 HYPERLINK l _TOC_250003 實(shí)現(xiàn)“可折疊”，柔性 OLED 面板模組多個(gè)環(huán)節(jié)需要變革17 HYPERLINK l _TOC_250002 配合折疊屏，手機(jī)結(jié)構(gòu)件迎來(lái)新變化19 HYPERLINK l _TOC_250001 投資建議20 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示21圖表索引圖 1：初代 iPhone 與同期（2007 年）主流手機(jī)廠商旗艦產(chǎn)品屏幕尺寸對(duì)比5圖 2：蘋(píng)果 iPhone 季度出貨量及同比增速情況5圖 3：初代 iPhone 和最新發(fā)布的 iPhone Xs Max 對(duì)比6圖 4：初代 Ga

4、laxy S 和最新發(fā)布的 Galaxy Note9 對(duì)比6圖 5：三星歷代 Note 系列手機(jī)產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況6圖 6：三星歷代 S 系列手機(jī)產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況6圖 7：蘋(píng)果歷代 iPhone 產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況7圖 8：折疊屏“內(nèi)折式”和“外折式”兩種形態(tài)8圖 9：三星在 2018 年 11 月向公眾展示其折疊屏原型機(jī)8圖 10：三星折疊屏原型機(jī)上的主副兩塊屏幕的參數(shù)8圖 11：三星將在 2019 年 2 月 20 日召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)9圖 12：三星對(duì)其發(fā)布會(huì)采用“展開(kāi)未來(lái)”的廣告語(yǔ)9圖 13：華為將在 2 月 24 日 MWC 上發(fā)布 5G 折疊屏手機(jī)9圖 14：外折式可折疊手機(jī)概

5、念圖9圖 15：OPPO 的 2019MWC 紙質(zhì)邀請(qǐng)函采用折疊設(shè)計(jì)10圖 16：OPPO 的 2019MWC 宣傳視頻中充滿折疊元素10圖 17：林斌在微博上展示的小米雙折疊工程樣機(jī)10圖 18：蘋(píng)果已申請(qǐng)多項(xiàng)折疊屏相關(guān)的專利10圖 19：LG 在 CES 展上發(fā)布可卷曲電視“OLED TV R”11圖 20：可卷曲設(shè)計(jì)使得電視具備可移動(dòng)性11圖 21：OLED 和 LCD 面板的顯示效果對(duì)比12圖 22：OLED 可以實(shí)現(xiàn)柔性顯示功能12圖 23：三星 Galaxy S6 Edge 搭載雙側(cè)彎曲 OLED 屏幕12圖 24：Apple Watch 搭載柔性 OLED 屏幕12圖 25：全球

6、柔性 OLED 面板理論總產(chǎn)能面積13圖 26：全球柔性 OLED 手機(jī)面板總出貨面積13圖 27：2016 年全球柔性O(shè)LED 面板產(chǎn)能分布14圖 28：2020 年預(yù)計(jì)全球柔性 OLED 面板產(chǎn)能分布14圖 29：手機(jī)柔性、硬屏 OLED 和 LCD 屏幕的 ASP 對(duì)比15圖 30：2017Q4 以來(lái)全球智能手機(jī)出貨量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)16圖 31：2017Q4 以來(lái)中國(guó)智能手機(jī)出貨量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)16圖 32：OLED 面板結(jié)構(gòu)17圖 33：柔性 OLED 面板物料成本結(jié)構(gòu)17圖 34：康寧已開(kāi)發(fā)出厚度在 0.1mm 的可彎折玻璃18圖 35：三星首款折疊屏手機(jī)即采用 CPI 薄膜方案18圖 36

7、：CPI 薄膜具備良好的可彎折性18圖 37：偏光片結(jié)構(gòu)18圖 38：三星在專利中設(shè)計(jì)的折疊屏手機(jī)轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)19表 1：主流手機(jī)廠商最新旗艦型號(hào)的屏幕參數(shù)情況8表 2：全球已規(guī)劃的柔性O(shè)LED 量產(chǎn)線13表 3：近年來(lái)主流手機(jī)廠商旗艦系列產(chǎn)品的屏幕種類情況梳理15表 4：2018 年采用柔性 OLED 屏幕的主流手機(jī)型號(hào)15表 5：柔性 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理20表 6：產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的估值比較表21手機(jī)屏幕繼續(xù)增大已遇瓶頸，折疊屏是理想解決方案屏幕尺寸增大是智能手機(jī)迭代發(fā)展的關(guān)鍵主線智能手機(jī)在問(wèn)世之初就帶有大屏的屬性。業(yè)界公認(rèn)，初代iPhone定義了近十年智能手機(jī)的形態(tài)。時(shí)間拉回至2007

8、年來(lái)看，初代iPhone配有一塊3.5英寸的屏幕，與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上主流廠商的旗艦機(jī)型例如諾基亞N95、三星U608等相比，屏幕尺寸明顯更大。圖 1：初代iPhone與同期（2007年）主流手機(jī)廠商旗艦產(chǎn)品屏幕尺寸對(duì)比iPhone (2G)3.5英寸LG KE8503英寸Nokia N95 2.8英寸索尼愛(ài)立信P1c 2.6英寸三星U608 2.2英寸數(shù)據(jù)來(lái)源：各品牌官網(wǎng)，中關(guān)村在線，在一定便攜性和可操作性基礎(chǔ)上，消費(fèi)者對(duì)于大尺寸手機(jī)屏幕的需求十分強(qiáng)烈。顯而易見(jiàn)，更大的手機(jī)屏幕帶來(lái)更好的顯示效果，可以讓消費(fèi)者在使用中獲得更加 沉浸式的體驗(yàn)。舉例來(lái)看，2014年蘋(píng)果發(fā)布iPhone 6 / 6Plus

9、，相比上一代的iPhone5s屏幕尺寸明顯增大（從4英寸到4.7/5.5英寸），相應(yīng)的2014Q4 iPhone出貨量同比增速高達(dá)46%，而對(duì)比之前2013Q4從iPhone 5向iPhone 5S過(guò)渡時(shí)，由于屏幕尺寸未發(fā)生變化，iPhone出貨量同比增速僅為7%，由此可見(jiàn)屏幕尺寸的增大能夠有效拉動(dòng)消費(fèi)者的換機(jī)需求。圖 2：蘋(píng)果iPhone季度出貨量及同比增速情況900080007000600050004000300020001000060%2014年，屏幕更大的iPhone6和6Plus的發(fā)布帶動(dòng)銷量大幅抬升50%40%30%20%10%0%-10%-20%蘋(píng)果iPhone出貨量（萬(wàn)部）同比

10、增速數(shù)據(jù)來(lái)源：Apple 季報(bào)，初代iPhone問(wèn)世以來(lái)，回顧智能手機(jī)的發(fā)展歷史，我們發(fā)現(xiàn)屏幕尺寸的持續(xù)增大是智能手機(jī)產(chǎn)品迭代發(fā)展的一條關(guān)鍵主線。從蘋(píng)果和三星兩大品牌舉例來(lái)看，蘋(píng)果iPhone的屏幕尺寸從初代產(chǎn)品（2007年發(fā)布，iPhone 2G）的3.5英寸持續(xù)增加至最新產(chǎn)品（2018年發(fā)布，iPhone Xs Max）的6.5英寸，三星Galaxy雙旗艦系列（S 和Note）的屏幕尺寸同樣從初代產(chǎn)品（2010年發(fā)布，Galaxy S）的4英寸持續(xù)增加至最新產(chǎn)品（2018年發(fā)布，Galaxy Note9）的6.4英寸。圖 3：初代iPhone和最新發(fā)布的iPhone Xs Max對(duì)比圖 4

11、：初代Galaxy S和最新發(fā)布的Galaxy Note9對(duì)比iPhone 2GiPhone Xs Max屏幕尺寸3.5英寸屏幕尺寸6.5英寸2007年發(fā)布2018年發(fā)布Galaxy SGalaxy Note9屏幕尺寸4英寸屏幕尺寸6.4英寸2010年發(fā)布2018年發(fā)布數(shù)據(jù)來(lái)源：Apple官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)，圖 5：三星歷代Note系列手機(jī)產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況圖 6：三星歷代S系列手機(jī)產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況6.36.45.35.55.75.75.75.7876543210Galaxy Galaxy Galaxy Galaxy Galaxy Galaxy Galaxy Galaxy

12、90%85%80%75%70%65%60%55%50%8765 4 4.3432104.8 5 5.1 5.1 5.15.75.1 5.55.8 6.2 5.8 6.290%85%80%75%70%65%60%55%50%NoteNote 2Note 3Note 4Note 5Note 7Note 8Note 920112012201320142015201620172018屏幕對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）機(jī)身對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）屏占比屏幕對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）機(jī)身對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）屏占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)，通過(guò)對(duì)蘋(píng)果和三星歷代產(chǎn)品參數(shù)的分析，我們發(fā)現(xiàn)歷史上智能手機(jī)屏幕尺寸增大

13、的迭代過(guò)程可以劃分為兩個(gè)明顯不同的階段。第一階段，智能手機(jī)正面形態(tài)布局未發(fā)生變化，屏幕尺寸增大使得機(jī)身尺寸不斷增大。例如從iPhone從4s到5、以及從5s到6和6Plus的迭代，屏幕尺寸的增大給消費(fèi)者帶來(lái)了明顯的體驗(yàn)升級(jí)，也直接拉動(dòng)了iPhone的銷量擴(kuò)張，不過(guò)這一階段伴隨而來(lái)的機(jī)身尺寸的增大在一定程度上犧牲了手機(jī)的便攜性和可操作性。第二階段，機(jī)身尺寸不再增加，“全面屏”的設(shè)計(jì)使得屏幕尺寸繼續(xù)增大，屏占比大幅抬升。在此階段，機(jī)身尺寸已經(jīng)增大到相對(duì)極限，繼續(xù)增大將帶來(lái)嚴(yán)重的便攜性和可操作性的下降，而全面屏設(shè)計(jì)使得手機(jī)正面上下邊框收窄，屏幕尺寸得以繼續(xù)增大，同時(shí)屏占比大幅提升。例如iPhone從

14、7（2016年發(fā)布）到X（2017年發(fā)布）的迭代，機(jī)身尺寸增加不明顯（對(duì)角線尺寸從6.1英寸小幅增加至6.3英寸），但屏幕尺寸從4.7英寸大幅增加至5.8英寸，屏占比從66%大幅提升至81%。圖 7：蘋(píng)果歷代iPhone產(chǎn)品屏幕參數(shù)變化情況iPhone Xs MaxiPhone 6 PlusiPhone XiPhone 2GiPhone 4876543210iPhone 5第一階段：依靠機(jī)身尺寸增大帶動(dòng)屏幕尺寸增大， 屏占比被動(dòng)提升第二階段：機(jī)身尺寸已到極限， 依靠全面屏設(shè)計(jì)使得屏占比大幅提升，帶動(dòng)屏幕尺寸繼續(xù)增大90%85%80%75%70%65%60%55%50%45%40%2007 20

15、08 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2018 2018屏幕對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）機(jī)身對(duì)角線長(zhǎng)（英寸）屏占比數(shù)據(jù)來(lái)源：Apple 官網(wǎng)，突破屏幕增大瓶頸，“折疊屏”將成為下一方向“全面屏”迭代之后手機(jī)屏幕繼續(xù)增大已遇瓶頸。在經(jīng)歷了最新一輪的全面屏迭代之后，我們發(fā)現(xiàn)主流旗艦機(jī)型的屏占比普遍在85%以上，可提升空間已十分有限，而機(jī)身尺寸也普遍在7英寸左右，已經(jīng)達(dá)到挑戰(zhàn)便攜性和可操作性的極限。因此目前來(lái)看，若仍然沿用原有的產(chǎn)品形態(tài)設(shè)計(jì)，手機(jī)屏幕尺寸已幾乎再無(wú)可提升空間。打破原有產(chǎn)品形態(tài)，折

16、疊屏設(shè)計(jì)能夠繼續(xù)增大手機(jī)屏幕尺寸?！罢郫B屏”設(shè)計(jì)采用一整塊大面積柔性可折疊OLED屏幕，分為“內(nèi)折式”和“外折式”兩種形態(tài)，可以讓消費(fèi)者獲得平板電腦和手機(jī)的雙重體驗(yàn)。因?yàn)榧夹g(shù)難度較大，目前市場(chǎng)上尚無(wú)已成熟量產(chǎn)的“折疊屏”手機(jī)產(chǎn)品，但我們觀察到各大廠商（如三星、華為、OPPO、小米和蘋(píng)果）均已在此方向上加碼布局。由于“折疊屏”設(shè)計(jì)可以突破現(xiàn)有的手機(jī)屏幕尺寸瓶頸，理論上可以將現(xiàn)有手機(jī)屏幕面積繼續(xù)擴(kuò)大一倍，并且通過(guò)可折疊的形態(tài)保證產(chǎn)品的便攜性不受影響，因此我們認(rèn)為沿著屏幕尺寸持續(xù)增大這條主線，折疊屏設(shè)計(jì)將會(huì)是智能手機(jī)產(chǎn)品較為明確的下一代發(fā)展方向。表 1：主流手機(jī)廠商最新旗艦型號(hào)的屏幕參數(shù)情況圖 8：

17、折疊屏“內(nèi)折式”和“外折式”兩種形態(tài)型號(hào)屏幕對(duì)角線尺寸（英寸） 機(jī)身對(duì)角線尺寸（英寸）屏占比內(nèi)折式外折式iPhone Xs Max6.56.985%Galaxy Note96.47.184%Huawei Mate20 Pro6.46.887%OPPO FindX6.46.894%Mi Mix36.46.993%vivo NEX6.67.191%數(shù)據(jù)來(lái)源：各品牌官網(wǎng)，中關(guān)村在線，數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪科技，折疊屏手機(jī)疊加可卷曲電視，2019 將是柔性顯示元年手機(jī)端：折疊屏手機(jī)山雨欲來(lái)，2 月底將有多款產(chǎn)品發(fā)布三星搶跑：已公開(kāi)展示折疊屏樣機(jī)，預(yù)計(jì)2月20日發(fā)布首款商用產(chǎn)品“Galaxy F”。依靠在柔性O(shè)

18、LED屏幕技術(shù)上的領(lǐng)先性，三星的折疊屏OLED手機(jī)在主流廠商中率先亮相，已于2018年11月在其SDC（Samsung Developer Conference）開(kāi)發(fā)者大會(huì)上將首款產(chǎn)品的原型樣機(jī)向公眾展示。已公布的邀請(qǐng)函顯示，三星將在2019年2月20日召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)，屆時(shí)將發(fā)布旗艦新品Galaxy S10?？紤]近期三星對(duì)此次發(fā)布會(huì)采用的宣傳標(biāo)語(yǔ)“展開(kāi)未來(lái)”，我們預(yù)計(jì)三星的首款商用折疊屏手機(jī)產(chǎn)品“GalaxyF”（該命名為產(chǎn)業(yè)鏈猜測(cè)結(jié)果）也將在此次發(fā)布會(huì)上正式面世。圖 9：三星在2018年11月向公眾展示其折疊屏原型機(jī)圖 10：三星折疊屏原型機(jī)上的主副兩塊屏幕的參數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)

19、，SDC大會(huì)，數(shù)據(jù)來(lái)源：ZEALER，SDC大會(huì)，三星“Galaxy F”采用內(nèi)折式設(shè)計(jì)，首發(fā)備貨預(yù)計(jì)百萬(wàn)臺(tái)左右。根據(jù)三星SDC 大會(huì)內(nèi)容，“Galaxy F”配有4.6英寸外置小屏和7.3英寸內(nèi)置可折疊大屏（命名為Infinity Flex Display）兩塊屏幕，內(nèi)置可折疊大屏面積已經(jīng)接近小型平板電腦，可以像書(shū)本一樣向內(nèi)對(duì)折。根據(jù)Digitimes報(bào)道，“Galaxy F”預(yù)計(jì)首發(fā)備貨一百萬(wàn)臺(tái)左右，發(fā)布后將視需求狀況調(diào)整量產(chǎn)規(guī)模。我們認(rèn)為，三星“Galaxy F”作為全球首款量產(chǎn)商用折疊屏手機(jī)，雖出于磨合用戶需求、產(chǎn)業(yè)鏈配套尚不成熟的考慮備貨量較少，但有望點(diǎn)燃消費(fèi)者對(duì)于折疊屏設(shè)計(jì)的關(guān)注度

20、，為后續(xù)的全面迭代奠定基礎(chǔ)。圖 11：三星將在2019年2月20日召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)圖 12：三星對(duì)其發(fā)布會(huì)采用“展開(kāi)未來(lái)”的廣告語(yǔ)數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung官網(wǎng)，除了三星以外，我們觀察到華為、OPPO、小米、蘋(píng)果等主流手機(jī)廠商均在“折疊屏”這一方向上加碼布局，其中華為和OPPO的首款折疊屏手機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將緊隨三星之后于2月底巴塞羅那MWC大會(huì)上發(fā)布。我們認(rèn)為，各大手機(jī)廠商對(duì)于折疊屏手機(jī)產(chǎn)品的積極規(guī)劃布局直接印證了“折疊屏”將是下一代智能手機(jī)產(chǎn)品的確定性迭代發(fā)展方向，而2019年將是折疊屏手機(jī)的爆發(fā)元年。華為：2019年1月24日，在華為5G發(fā)布會(huì)暨2019MWC大會(huì)預(yù)溝

21、通會(huì)上， 華為消費(fèi)者BG CEO余承東透露將在2月24日巴塞羅那2019MWC大會(huì)上發(fā)布華為首款折疊屏旗艦手機(jī)，并將搭載5G通信功能。根據(jù)Digitimes報(bào)道，華為該款折疊屏產(chǎn)品將采用“外折式”設(shè)計(jì)，展開(kāi)后屏幕尺寸達(dá)8英寸。圖 13：華為將在2月24日MWC上發(fā)布5G折疊屏手機(jī)圖 14：外折式可折疊手機(jī)概念圖數(shù)據(jù)來(lái)源：華為消費(fèi)者BG CEO余承東微博，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)來(lái)源：搜狐，OPPO：根據(jù)Digitimes報(bào)道，2018年11月OPPO的產(chǎn)品經(jīng)理在接受媒體采訪時(shí)表示很可能將在2019年2月的MWC大會(huì)上發(fā)布折疊屏產(chǎn)品。2019年1 月21日，OPPO對(duì)外發(fā)布MWC大會(huì)邀請(qǐng)函，其紙

22、質(zhì)邀請(qǐng)函采用折疊式設(shè)計(jì)， 疊加其宣傳視頻中的折疊元素，我們預(yù)計(jì)OPPO也將在2019年2月底的MWC大會(huì)上展示其可折疊手機(jī)產(chǎn)品。圖 15：OPPO的2019MWC紙質(zhì)邀請(qǐng)函采用折疊設(shè)計(jì)圖 16：OPPO的2019MWC宣傳視頻中充滿折疊元素?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：太平洋電腦網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：OPPO官方微博，小米：2019年1月23日，小米聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁林斌在微博上發(fā)布一小段視頻展示了小米的折疊屏工程樣機(jī)，該產(chǎn)品采用雙折疊的外折式設(shè)計(jì)，是否量產(chǎn)以及正式發(fā)布時(shí)間目前未知，但說(shuō)明小米已在折疊屏這一方向上深度布局。蘋(píng)果：由于其機(jī)型數(shù)量少，單個(gè)iPhone機(jī)型的全生命周期出貨量通常上億部，因此蘋(píng)果在大的產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新方

23、面較為謹(jǐn)慎，目前并未透露較為確切的對(duì)于折疊屏產(chǎn)品的規(guī)劃。不過(guò)截至目前蘋(píng)果已申請(qǐng)多項(xiàng)與折疊屏相關(guān)的專利，顯示其在折疊屏這一方向上也有所布局。圖 17：林斌在微博上展示的小米雙折疊工程樣機(jī)圖 18：蘋(píng)果已申請(qǐng)多項(xiàng)折疊屏相關(guān)的專利2017-雙向折疊手機(jī)專利2017-折疊裝置潤(rùn)滑系統(tǒng)專利2018-柔性鉸鏈折疊專利2017-使用微led顯示屏和液態(tài)金屬作為形狀記憶合金來(lái)實(shí)現(xiàn)可折疊屏幕 2017-可折疊屏制造技術(shù)專利數(shù)據(jù)來(lái)源：小米聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁林斌微博，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)來(lái)源：Patently Apple，電視端：LG 發(fā)布可卷曲電視，柔性顯示登陸大尺寸應(yīng)用LG全球首發(fā)可卷曲電視驚艷市場(chǎng)。2019

24、年1月初的拉斯維加斯CES展上，LG發(fā)布了全球首款可卷曲電視“OLED TV R”。該款產(chǎn)品將65英寸的4K柔性O(shè)LED屏幕放置于鋁合金外殼底座上，屏幕可以像紙一樣被卷曲收回底座內(nèi)，擁有Full View（整塊屏幕全部展開(kāi)）、Line View（只展開(kāi)部分屏幕，顯示時(shí)間、照片或是音樂(lè)操控界面）和Zero View（完全收回屏幕，使用音響來(lái)欣賞音樂(lè)）三種使用模式。該款產(chǎn)品的屏幕完全展開(kāi)需要約15秒，支持高達(dá)5萬(wàn)次折疊展開(kāi)。圖 19：LG在CES展上發(fā)布可卷曲電視“OLED TV R”圖 20：可卷曲設(shè)計(jì)使得電視具備可移動(dòng)性數(shù)據(jù)來(lái)源：LG官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：LG官網(wǎng)，可卷曲電視讓柔性O(shè)LED登陸大尺寸

25、應(yīng)用。我們認(rèn)為，LG新發(fā)布的這塊可卷曲電視為高端電視產(chǎn)品帶來(lái)了全新的設(shè)計(jì)理念，打破了電視原有的固定形態(tài)，讓電視可以根據(jù)使用場(chǎng)景調(diào)節(jié)屏幕尺寸大小和顯示畫(huà)面比例，并且賦予電視可移動(dòng)的功能， 在8K、超大尺寸等原有迭代方向之外利用柔性O(shè)LED顯示技術(shù)另外開(kāi)辟了一條電視產(chǎn)品的發(fā)展思路。我們認(rèn)為，基于可卷曲設(shè)計(jì)，未來(lái)柔性O(shè)LED有望在大尺寸應(yīng)用上開(kāi)始成規(guī)模滲透應(yīng)用，2019年也將是大尺寸柔性顯示的元年。OLED 供給端趨于成熟，折疊屏手機(jī)刺激需求放量OLED：柔性顯示載體，折疊屏設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)OLED可實(shí)現(xiàn)柔性顯示功能。相比于LCD（Liquid Crystal Display，液晶屏）， OLED（Org

26、anic Light-Emitting Diode，有機(jī)發(fā)光二極管）顯示基于自發(fā)光原理，在顯示效果（對(duì)比度、色彩還原度）、響應(yīng)速度、輕薄性、節(jié)能性等方面都具備明顯的優(yōu)勢(shì)。重要的是，LCD面板由于液晶層和背光模組的限制只能以剛性形式存在， 但是通過(guò)將基板和阻隔封裝層材料由玻璃更換為PI膜，OLED面板能夠具備柔性化特征（Flexible），在更加輕薄的同時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)可彎曲的功能，目前看是柔性顯示的唯一載體。柔性O(shè)LED是折疊屏設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。如上文所述，折疊屏設(shè)計(jì)是采用一整塊大面積的柔性可折疊OLED屏幕來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前柔性O(shè)LED在手機(jī)上的應(yīng)用還是以平面形態(tài)（例如iPhone X）或是固定彎曲形態(tài)（例如

27、Galaxy S9）為主，若要實(shí)現(xiàn)可折疊的功能，還需要在目前的柔性O(shè)LED顯示模組中進(jìn)行多個(gè)環(huán)節(jié)的調(diào)整（例如蓋板、OCA 膠、偏光片等），但對(duì)于柔性O(shè)LED面板本身的工藝制程而言并無(wú)實(shí)質(zhì)性變化，因此討論折疊屏就是討論柔性O(shè)LED。圖 21：OLED和LCD面板的顯示效果對(duì)比圖 22：OLED可以實(shí)現(xiàn)柔性顯示功能數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung Display，數(shù)據(jù)來(lái)源：Samsung Display，供給端：產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，具備爆發(fā)潛力回顧2016年及之前，柔性O(shè)LED的供給和應(yīng)用都十分有限。供給方面，根據(jù)IHSMarkit數(shù)據(jù)，2016年全球柔性O(shè)LED僅有Samsung Display的A3以及L

28、G Display的E2兩條量產(chǎn)線，理論產(chǎn)能面積僅有77萬(wàn)平米/年，其中三星的產(chǎn)能占比達(dá)到了80%，幾乎壟斷了全球柔性O(shè)LED面板供給。需求方面，2016年之前柔性O(shè)LED下游的應(yīng)用主要在三星和LG的小批量高端手機(jī)機(jī)型（例如三星的Edge系列、LG的G Flex系列） 以及類似Apple Watch這樣的可穿戴設(shè)備，應(yīng)用覆蓋范圍較為受限。圖 23：三星Galaxy S6 Edge搭載雙側(cè)彎曲OLED屏幕圖 24：Apple Watch搭載柔性O(shè)LED屏幕數(shù)據(jù)來(lái)源：三星官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：蘋(píng)果官網(wǎng)，2017年iPhone X帶動(dòng)柔性O(shè)LED市場(chǎng)開(kāi)始起量。2017年，蘋(píng)果在其十周年紀(jì)念產(chǎn)品iPhone

29、 X上導(dǎo)入柔性O(shè)LED屏幕，同年三星也在其Galaxy S和Note雙旗艦系列上全面使用，柔性O(shè)LED開(kāi)始在智能手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模化應(yīng)用。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，2017年全球柔性O(shè)LED面板出貨面積達(dá)到111萬(wàn)平米，相比于2016年的34萬(wàn)平米提升2倍以上，柔性O(shè)LED市場(chǎng)自此開(kāi)始起量。圖 25：全球柔性O(shè)LED面板理論總產(chǎn)能面積圖 26：全球柔性O(shè)LED手機(jī)面板總出貨面積350003000025000350%20162021五年間， 全球柔性O(shè)LED產(chǎn)能復(fù)合增速高達(dá)88%300%250%1,600,000單位：平方米2017年同比增長(zhǎng)2倍以上1,400,0001,200,000200001

30、500010000200%150%100%1,000,000800,000600,000500050%400,00000%2015 2016 2017 2018E2019E2020E2021E2022E2023E200,0000全球柔性O(shè)LED理論總產(chǎn)能面積（千平方米）同比增速201620172018E數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，表 2：全球已規(guī)劃的柔性O(shè)LED量產(chǎn)線廠商地點(diǎn)產(chǎn)線基板尺寸最新規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)或已量產(chǎn)時(shí)間牙山SD A31500mm1850mm135K/月2015Q2三星SDC牙山SD A4（原L7-1）1500mm1850mm30K/月2019Q1

31、牙山SD A51500mm1850mmN/A2020Q2LGD龜尾龜尾坡州坡州成都LGD AP2-E2 LGD AP3-E5 LGD P9-E6 LGD P10-E7BOE B7730mm920mm 1500mm1850mm 1500mm1850mm 1500mm1850mm1500mm1850mm23K/月15K/月45K/月N/A48K/月20152017Q32018Q42022Q42018Q3綿陽(yáng)BOE B111500mm1850mm48K/月2019Q2京東方BOE重慶BOE B121500mm1850mm48K/月2020Q4福州BOE B151500mm1850mm48K/月202

32、3Q2固安VSX V21500mm1850mm30K/月2018Q4維信諾Visionox合肥VSX V31500mm1850mm30K/月2021Q1華星光電China Star武漢T41500mm1850mm45K/月2019Q3天馬武漢1500mm1850mm38K/月N/A數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，各廠商官網(wǎng)，柔性O(shè)LED產(chǎn)能近年來(lái)快速增長(zhǎng)。由于蘋(píng)果在科技硬件領(lǐng)域的創(chuàng)新引領(lǐng)作用， iPhone X的采用使得業(yè)內(nèi)普遍看好柔性O(shè)LED的發(fā)展前景，因此各大面板廠商紛紛加碼布局柔性O(shè)LED產(chǎn)線，三星快速擴(kuò)大其產(chǎn)能，韓國(guó)LG和以京東方為首的國(guó)內(nèi)面板廠商也加速追趕。根據(jù)IHS Markit數(shù)

33、據(jù)，若按現(xiàn)有規(guī)劃，20162021年期間，全球柔性O(shè)LED理論總產(chǎn)能面積將達(dá)到88%的復(fù)合增速，呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。產(chǎn)能擴(kuò)張同時(shí)，供給格局大幅優(yōu)化。如上所述，根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，2016年三星占據(jù)了全球柔性面板產(chǎn)能的80%，處于絕對(duì)壟斷地位，而伴隨著其他面板廠商的產(chǎn)能快速跟進(jìn)，三星的產(chǎn)能份額也將被稀釋。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，按現(xiàn)有產(chǎn)線規(guī)劃來(lái)看，到2020年三星的產(chǎn)能份額將會(huì)大幅下降至54%，屆時(shí)LG、京東方、維信諾和華星光電分別將占有15%、22%、4%和4%的產(chǎn)能份額，供給格局將告別之前的一家獨(dú)大形成更加良性的局面。良率持續(xù)爬升，促進(jìn)成本不斷下降。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)

34、，以6.2英寸的2960*1440柔性O(shè)LED手機(jī)面板為例，2016Q1該產(chǎn)品的綜合良率僅為57.3%，而伴隨技術(shù)進(jìn)步，到2019Q4預(yù)計(jì)綜合良率將提升至78.4%，若假設(shè)物料價(jià)格不變，直觀來(lái)看良率的提升將促進(jìn)綜合物料成本（疊加良率影響）下降26.9%。除了面板制造環(huán)節(jié)的產(chǎn)能增加、格局優(yōu)化和良率爬升之外，柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)相比于以往也更加成熟。在設(shè)備端，Cannon Tokki的蒸鍍?cè)O(shè)備產(chǎn)能近年來(lái)快速增長(zhǎng)，從2016年的年產(chǎn)5臺(tái)左右翻倍提升至2018年的10臺(tái)左右，因此過(guò)去此核心設(shè)備被三星包攬的情況目前已經(jīng)明顯改善，LGD、京東方、維信諾等廠商均可以采購(gòu)得到，為行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。

35、另外，大族激光和精測(cè)電子等國(guó)產(chǎn)設(shè)備商也已經(jīng)在面板設(shè)備領(lǐng)域積極布局，未來(lái)有望持續(xù)突破。在材料端，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商正在形成供應(yīng)配套能力，發(fā)光材料環(huán)節(jié)的萬(wàn)潤(rùn)股份、濮陽(yáng)惠成；偏光片環(huán)節(jié)的三利譜；FPC環(huán)節(jié)的東山精密、弘信電子；驅(qū)動(dòng)IC環(huán)節(jié)的中穎電子；靶材環(huán)節(jié)的阿石創(chuàng)都已經(jīng)具備一定的產(chǎn)品供應(yīng)能力， 未來(lái)有望持續(xù)替代海外供應(yīng)商的份額，有效帶動(dòng)OLED面板的成本下降。圖 27：2016年全球柔性O(shè)LED面板產(chǎn)能分布圖 28：2020年預(yù)計(jì)全球柔性O(shè)LED面板產(chǎn)能分布LGD AP2-E2 20%SD A3 80%SD A3SD A4 (L7-1) SD A5LGD AP2-E2 LGD AP3-E5 LGD P9-

36、E6BOE B12 ChongqingBOE B7 AMOLEDBOE Mianyang B11 AMOLEDVSX Guan V2CSOT T4 OLEDJDI Hakusan D3 AMOLED13%9%0%9%1%4% 4%4%2% 3%12%39%數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，綜合以上供給端情況來(lái)看，我們認(rèn)為在2017年iPhone X導(dǎo)入使用之后，柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈整體相比以往更加成熟穩(wěn)定。其一，產(chǎn)能充沛并且具備持續(xù)擴(kuò)充動(dòng)能； 其二，供給格局優(yōu)化，可以消除下游品牌廠商在供應(yīng)鏈安全層面的擔(dān)憂；其三，良率的提升、供給格局的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)鏈上游的成熟將促進(jìn)柔性

37、OLED成本持續(xù)下降。在此情況下，我們認(rèn)為柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈在供給端已經(jīng)具備了良好的條件，若需求端能夠放量，柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。需求端：滲透率尚處低位，折疊屏將刺激柔性 OLED 需求放量目前柔性O(shè)LED在智能手機(jī)應(yīng)用的滲透率尚處低位。通過(guò)梳理2018年前六大手機(jī)品牌旗艦機(jī)型的面板種類，我們發(fā)現(xiàn)除了蘋(píng)果和三星之外，其他手機(jī)廠商對(duì)于柔性O(shè)LED的應(yīng)用還較為有限。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，2018Q3全球智能手機(jī)出貨結(jié)構(gòu)中，采用柔性O(shè)LED面板的比例為10%，滲透率處于低位。我們認(rèn)為目前柔性O(shè)LED在智能手機(jī)領(lǐng)域應(yīng)用有限的原因主要在于兩個(gè)方面：其一，柔性O(shè)LED相比于LCD或是硬

38、屏OLED，成本大幅增加。根據(jù)IHSMarkit數(shù)據(jù)，手機(jī)柔性O(shè)LED面板平均價(jià)格是硬屏OLED的3倍左右，是LCD的6倍以上。其二，搭載柔性O(shè)LED所帶來(lái)的直接變化并不明顯，即便是做成固定彎曲屏幕對(duì)于消費(fèi)者的效用也較為有限，因此手機(jī)廠商采用柔性O(shè)LED的動(dòng)力并不強(qiáng)烈。表 3：近年來(lái)主流手機(jī)廠商旗艦系列產(chǎn)品的屏幕種類情況梳理20142015201620172018三星GalaxyS5S6S6 EdgeS6 Edge+S7S7 EdgeS8S8+S9S9+Galaxy Note3 Lite4Edge5789蘋(píng)果iPhone66Plus6S6S PlusSE77Plus88PlusXXRXsXs

39、Max華為Mate27S899 Pro1010 Pro2020 X20 ProPP7P8P8 MaxP9P9 PlusP10P10 PlusP20P20 ProOPPORR1SR3R5R7R7 PlusR7SR7S PlusR9R9 PlusR9SR9S PlusR11R11 PlusR11SR11S PlusR15R15XR17R17 ProFindFind 7Find X小米Mi3S44S55S5S Plus5X66X8Mix122S3VIVOX355 Max5 Pro66S6SPlus77 Plus99 Plus9S9S Plus2020 Plus2121S23NEXNEXNEX 雙屏版

40、LCD硬屏OLED柔性O(shè)LED數(shù)據(jù)來(lái)源：各品牌官網(wǎng)，表 4：2018年采用柔性O(shè)LED屏幕的主流手機(jī)型號(hào)圖 29：手機(jī)柔性、硬屏OLED和LCD屏幕的ASP對(duì)比品牌型號(hào)發(fā)布價(jià)格單位：美元，2018Q3數(shù)據(jù)柔性O(shè)LED是液晶面板價(jià)格的6倍以上硬屏OLED是液晶面板價(jià)格的2倍左右10090AppleSamsungMate20 Pro5399OPPOFind X4999HuaweiiPhone Xs8699iPhone Xs Max9599Galaxy S95799Galaxy S9 Plus6699Galaxy Note 96999P20 Pro4988Mate RS保時(shí)捷999980706050

41、403020100LCD硬屏OLED柔性O(shè)LED數(shù)據(jù)來(lái)源：各品牌官網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，展望未來(lái)，我們認(rèn)為折疊屏手機(jī)的趨勢(shì)能夠有效刺激柔性O(shè)LED的需求：一方面，單臺(tái)手機(jī)如果采用折疊屏的方案，對(duì)于柔性O(shè)LED屏幕的需求面積將是傳統(tǒng)單塊正面屏幕方案的2倍；另一方面，折疊屏設(shè)計(jì)對(duì)于智能手機(jī)的產(chǎn)品形態(tài)帶來(lái)的變化十分明顯，預(yù)計(jì)能夠有效刺激消費(fèi)者的換機(jī)需求，因此在目前的智能手機(jī)存量市場(chǎng)格局下，廠商采用折疊屏的意愿將十分強(qiáng)烈，有望帶動(dòng)柔性O(shè)LED在智能手機(jī)市場(chǎng)加速滲透。圖 30：2017Q4以來(lái)全球智能手機(jī)出貨量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)圖 31：2017Q4以來(lái)中國(guó)智能手機(jī)出貨量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)50045040

42、0350300250200150100500120%100%80%60%40%20%0%07Q107Q308Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q3-20%160140120100806040200250%200%150%100%50%0%07Q107Q308Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q3-50%全球智能手機(jī)出貨量（百萬(wàn)部）

43、同比增速中國(guó)智能手機(jī)出貨量（百萬(wàn)部）同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：IDC，數(shù)據(jù)來(lái)源：IDC，綜合來(lái)看，我們認(rèn)為目前柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈在供給端已經(jīng)趨于成熟，產(chǎn)能充沛、格局優(yōu)化、成本持續(xù)下降，而需求端將明確受益于智能手機(jī)采用折疊屏的新趨勢(shì)， 供需共振下，我們認(rèn)為未來(lái)柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)高景氣。OLED 產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展契機(jī)，可折疊帶來(lái)多環(huán)節(jié)新機(jī)遇折疊屏帶動(dòng)國(guó)內(nèi) OLED 產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展契機(jī)我們認(rèn)為，結(jié)合上述對(duì)于智能手機(jī)的“折疊屏”設(shè)計(jì)這一趨勢(shì)的討論，以及柔性O(shè)LED供給端和需求端的分析，未來(lái)柔性O(shè)LED全產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于折疊屏對(duì)于需求的拉動(dòng)，迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。在面板制造環(huán)節(jié)，我們認(rèn)為在柔性O(shè)LED領(lǐng)域有所

44、布局的面板廠商有望充分受益。在三星和LG之外，近年來(lái)國(guó)內(nèi)面板廠商紛紛加碼布局柔性O(shè)LED 產(chǎn)線，目前來(lái)看京東方已經(jīng)規(guī)劃了成都B7、綿陽(yáng)B11、重慶B12和福州B15四條G6產(chǎn)線，維信諾已經(jīng)規(guī)劃了固安V2和合肥V3兩條G6產(chǎn)線，華星光電已經(jīng)規(guī)劃了武漢T4一條G6產(chǎn)線，另外深天馬A也在武漢規(guī)劃了柔性O(shè)LED 產(chǎn)線。我們看好在柔性O(shè)LED領(lǐng)域有所布局的面板廠商充分有益于折疊屏所帶來(lái)的高景氣周期。在面板設(shè)備環(huán)節(jié)，伴隨面板廠商持續(xù)加碼建設(shè)柔性O(shè)LED產(chǎn)線，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備廠商也迎來(lái)黃金機(jī)遇期?？傮w來(lái)看，柔性O(shè)LED上游設(shè)備尤其是Array 和Cell段的核心設(shè)備主要仍由國(guó)外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的產(chǎn)線投資

45、正在產(chǎn)生大量設(shè)備配套需求，并推動(dòng)設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化。以京東方為例，已與多家企業(yè)合作，共同促進(jìn)面板生產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備廠商如大族激光、精測(cè)電子等有望迎來(lái)黃金機(jī)遇期。在材料環(huán)節(jié)，發(fā)光材料、FPC和驅(qū)動(dòng)IC在柔性O(shè)LED面板的物料成本結(jié)構(gòu) 中的占比較大，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)也將受益。根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，以6.2英寸的2960*1440柔性O(shè)LED手機(jī)面板為例（2017Q4數(shù)據(jù)），在其物料成本結(jié)構(gòu)中，F(xiàn)PC、驅(qū)動(dòng)IC和OLED發(fā)光材料占據(jù)了絕大部分，比例分別為47%、圖 32：OLED面板結(jié)構(gòu)圖33：柔性O(shè)LED面板物料成本結(jié)構(gòu)偏光片玻璃基板/薄膜Array Material 4%OLEDMate

46、rialOLEDITO陽(yáng)極FPC47%21%Encapsulation公用層有機(jī)發(fā)光層金屬陰極0%Driver ICTFT玻璃/薄膜22%Film 6%6.2英寸，2960*1440數(shù)據(jù)來(lái)源：AUO，數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，22%和21%。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的FPC（東山精密、弘信電子）、驅(qū)動(dòng)IC（中穎電子）和發(fā)光材料廠商（萬(wàn)潤(rùn)股份、濮陽(yáng)惠成）也將充分受益于柔性O(shè)LED 高景氣周期的配套需求。Material實(shí)現(xiàn)“可折疊”，柔性 OLED 面板模組多個(gè)環(huán)節(jié)需要變革相較于原有普通的直面（例如iPhone X）或是固定曲面（例如Galaxy S9）形態(tài)的柔性O(shè)LED屏幕，“可折疊”O(jiān)LED屏幕有

47、多處環(huán)節(jié)發(fā)生了重大變化，其中最關(guān)鍵的幾處在于蓋板方案、OCA膠和偏光片，我們認(rèn)為這些環(huán)節(jié)的新變化和價(jià)值量提升將使得相關(guān)企業(yè)充分受益。蓋板方案：CPI薄膜替代玻璃蓋板目前的手機(jī)屏幕蓋板方案均采用玻璃材料，雖然將玻璃厚度降低到一定程度之后也可以實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)彎曲功能，但尚不支持實(shí)現(xiàn)小半徑的反復(fù)折疊且十分易碎，因此折疊屏蓋板的方案需要通過(guò)高分子薄膜來(lái)實(shí)現(xiàn)。由于高分子薄膜普遍缺乏足夠的表面硬度，因此需要在高分子薄膜表面制作一層硬質(zhì)涂層以實(shí)現(xiàn)耐刮擦的功能和類似玻璃的良好觸感。制作硬質(zhì)涂層一般需在高溫環(huán)境下進(jìn)行（例如熱噴涂、熱蒸鍍等工藝），所以對(duì)于薄膜的耐高溫性能具有較強(qiáng)的要求。除了耐高溫性能以外，為了不影響屏

48、幕顯示效果，對(duì)于薄膜的透光率也有很高的要求。基于上述性能要求，目前CPI（Colorless Polyimide，無(wú)色聚酰亞胺）薄膜已經(jīng)成為了折疊屏蓋板方案的首選，三星在其2018年11月SDC大會(huì)上已披露其首款折疊屏手機(jī)即采用了CPI薄膜的蓋板方案。圖 34：康寧已開(kāi)發(fā)出厚度在0.1mm的可彎折玻璃圖 35：三星首款折疊屏手機(jī)即采用CPI薄膜方案數(shù)據(jù)來(lái)源：Digitimes，數(shù)據(jù)來(lái)源：2018年11月三星SDC大會(huì)，目前具備折疊屏CPI蓋板生產(chǎn)能力的廠商主要為韓國(guó)科隆工業(yè)（KolonIndustries）、日本住友化學(xué)（Sumitomo）以及韓國(guó)SKC三家材料大廠，另外樂(lè)金化學(xué)（LG Che

49、mistry）也正在加速投入，有望在2019年具備供應(yīng)能力。根據(jù)Digitimes 報(bào)道，三星即將發(fā)布的其首款折疊屏手機(jī)采用的是住友化學(xué)的方案。圖 36：CPI薄膜具備良好的可彎折性圖 37：偏光片結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：CINNO，數(shù)據(jù)來(lái)源：LG Chemistry，OCA膠：承受折疊不脫落，技術(shù)難度大幅提高OCA（Optically Clear Adhesive）膠是制造面板模組時(shí)使用的零組件貼合材料， 折疊屏所采用的OCA膠必須承受20萬(wàn)次以上的彎折而功能不受影響，在彎折和攤開(kāi)過(guò)程中需具備一定的流動(dòng)性同時(shí)又要保持黏性，因此技術(shù)難度相比于以往大幅提高。目前具備折疊屏OCA膠供應(yīng)能力的主要為美國(guó)3M、

50、韓國(guó)三星SDI以及日本三菱。根據(jù)Digitimes報(bào)道，三星即將發(fā)布的其首款折疊屏手機(jī)所采用的OCA膠由三星SDI 獨(dú)家供應(yīng)。偏光片：需要大幅降低厚度出于力學(xué)設(shè)計(jì)上的考慮，為了實(shí)現(xiàn)可折疊的功能，必須盡可能降低OLED屏幕模組的厚度，因此折疊屏所采用的偏光片需要大幅降低厚度，對(duì)工藝提出了更高的要求。三星在其2018年11月的SDC大會(huì)上披露，在其即將發(fā)布的折疊屏手機(jī)產(chǎn)品中， 偏光片的厚度相比于以往降低了45%。目前具備高端超薄偏光片生產(chǎn)能力的主要為日本日東電工（Nitto Denko）和住友化學(xué)（Sumitomo）。根據(jù)Digitimes報(bào)道，三星即將發(fā)布的其首款折疊屏手機(jī)采用的是日東電工（Ni

51、tto Denko）的方案。配合折疊屏，手機(jī)結(jié)構(gòu)件迎來(lái)新變化除了上述OLED屏幕模組內(nèi)部的變化之外，為了實(shí)現(xiàn)手機(jī)的可折疊功能，需要在機(jī)身配置折疊轉(zhuǎn)軸（Hinge）。由于需要將屏幕折疊部分的彎曲曲率半徑保持在設(shè)定值，因此折疊屏手機(jī)所采用的轉(zhuǎn)軸與傳統(tǒng)電子設(shè)備上（翻蓋式功能機(jī)或是筆記本電腦）的轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)完全不同，需要進(jìn)行全新設(shè)計(jì)。根據(jù)Digitimes報(bào)道，三星即將發(fā)布的其首款折疊屏手機(jī)的轉(zhuǎn)軸由韓廠KHVatec負(fù)責(zé)，轉(zhuǎn)軸中可能采用齒輪結(jié)構(gòu)，但具體方案內(nèi)容目前尚無(wú)公開(kāi)信息。圖 38：三星在專利中設(shè)計(jì)的折疊屏手機(jī)轉(zhuǎn)軸結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：Gizmochina，在折疊屏設(shè)計(jì)下，折疊后的手機(jī)機(jī)身厚度相比于目前的智能手機(jī)產(chǎn)品必然將會(huì) 增大，可能會(huì)對(duì)消費(fèi)者的使用體驗(yàn)造成影響