電氣設(shè)備行業(yè)：軟包動力電池競爭格局之一軟包動力電池開局

1、 第 頁 內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1、 鋰電市場迎來大爆發(fā)4 HYPERLINK l _bookmark1 全球鋰電市場持續(xù)高增長4 HYPERLINK l _bookmark3 全球市場看中國，最大市場，最高增速4 HYPERLINK l _bookmark6 動力電池行業(yè)向系統(tǒng)高能量密度發(fā)展5 HYPERLINK l _bookmark9 新能車長續(xù)航里程刷記錄6 HYPERLINK l _bookmark12 中國新能車補貼政策傾向高端7 HYPERLINK l _bookmark14 2、 動力軟包電池開辟動力電池新賽道8 HYPERLINK l _bo

2、okmark15 結(jié)構(gòu)決定性質(zhì)，軟包結(jié)構(gòu)帶來高比能量8 HYPERLINK l _bookmark20 軟包電池扛起能量密度突破的大旗10 HYPERLINK l _bookmark22 軟包動力電池優(yōu)勢富集11 HYPERLINK l _bookmark24 機(jī)動車公告軟包動力電池車型大幅增加12 HYPERLINK l _bookmark26 軟包動力電池市占率加速滲透12 HYPERLINK l _bookmark30 3、 軟包動力電池企業(yè)加速投資布局,提前卡位14 HYPERLINK l _bookmark31 軟包企業(yè)加速布局謀篇14 HYPERLINK l _bookmark32

3、 國內(nèi)軟包市場進(jìn)入成長期15 HYPERLINK l _bookmark37 外資軟包動力電池揭開國內(nèi)市場一角17 HYPERLINK l _bookmark40 外資軟包電池企業(yè)優(yōu)勢明顯18 HYPERLINK l _bookmark42 4、 軟包電池成本持續(xù)改善，競爭力增強19 HYPERLINK l _bookmark44 5、 投資建議20 HYPERLINK l _bookmark46 5.1 相關(guān)公司21 HYPERLINK l _bookmark47 6、 風(fēng)險提示22圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖 1：全球鋰離子電池出貨量及同比增速4 HYPERL

4、INK l _bookmark4 圖 2：中國新能車銷量及同比增速5 HYPERLINK l _bookmark5 圖 3：中國鋰離子動力電池出貨量及同比增速5 HYPERLINK l _bookmark7 圖 4：2017 年電池系統(tǒng)能量密度分布6 HYPERLINK l _bookmark8 圖 5：2018 年電池系統(tǒng)能量密度分布6 HYPERLINK l _bookmark10 圖 6：2017 年續(xù)航里程分布7行業(yè)專題報告證券研究報告 HYPERLINK l _bookmark11 圖 7：2018 年續(xù)航里程分布7 HYPERLINK l _bookmark16 圖 8：軟包電池的

5、組成結(jié)構(gòu)9 HYPERLINK l _bookmark17 圖 9：圓柱電池結(jié)構(gòu)9 HYPERLINK l _bookmark18 圖 10：方形硬殼電池結(jié)構(gòu)9 HYPERLINK l _bookmark19 圖 11：三種電池能量密度趨勢10 HYPERLINK l _bookmark27 圖 13：三種動力電池市場占有率13 HYPERLINK l _bookmark28 圖 14：2016-2018 年機(jī)動車軟包電池出貨量及增長率14 HYPERLINK l _bookmark33 圖 15：2017 年軟包動力電池出貨量 TOP1015 HYPERLINK l _bookmark34

6、圖 16：2018 年軟包動力電池出貨量 TOP1016 HYPERLINK l _bookmark43 圖 17：三種電芯模組價格20 HYPERLINK l _bookmark45 圖 18：軟包產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D21 HYPERLINK l _bookmark13 表 1：2017-2019 國家新能車補貼方案8 HYPERLINK l _bookmark21 表 2：軟包代表企業(yè)單體能量密度開發(fā)進(jìn)展11 HYPERLINK l _bookmark23 表 3：軟包動力電池比較優(yōu)勢12 HYPERLINK l _bookmark25 表 4：2016-2018 年軟包公告數(shù)量12 HYPERL

7、INK l _bookmark29 表 4：2019 年軟包動力電池市場滲透率預(yù)期14 HYPERLINK l _bookmark35 表 5：代表軟包企業(yè)配套車型16 HYPERLINK l _bookmark36 表 6：國內(nèi)軟包代表企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能17 HYPERLINK l _bookmark38 表 7：外資軟包動力電池配套企業(yè)18 HYPERLINK l _bookmark39 表 8：外資軟包企業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)劃18 HYPERLINK l _bookmark41 表 9：外資軟包電池優(yōu)勢191、 鋰電市場迎來大爆發(fā)全球鋰電市場持續(xù)高增長全球鋰電池市場發(fā)展進(jìn)入快車道。自 Sony 公司

8、 1991 年第一次將圓柱鋰離子電池商業(yè)化以來，基于其高比能量密度，優(yōu)良的循環(huán)性能等優(yōu)點，立刻引起廣泛的關(guān)注，同時也逐漸應(yīng)用到各個領(lǐng)域，滲透率隨之提高，帶來出貨量的迅速增加，并逐漸成為主流的電化學(xué)能源體系。統(tǒng)計 2016-2018 三年全球鋰離子電池出貨量數(shù)據(jù)，分別為 115.4GWh、143.5GWh、207.9GW，年均復(fù)合增速達(dá) 31.3。 圖 1：全球鋰離子電池出貨量及同比增速GWh45200403516030120258020154010520142015201620172018數(shù)據(jù)來源：GGII，財通證券研究所00全球市場看中國，最大市場，最高增速中國充當(dāng)全球動力電池行業(yè)的排頭兵。

9、中國市場是全球鋰電市場的重要組成部分， 出貨量約占全球的 50以上，其中車載動力電池占整個鋰電池出貨量的 60以上， 未來市場空間巨大。十三五期間，受益于中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的刺激，中國 新能源汽車銷量激增，進(jìn)入高速發(fā)展期。新能車市場的產(chǎn)銷兩旺帶動鋰離子電池 產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也驅(qū)動著鋰離子電池技術(shù)的進(jìn)步、產(chǎn)能的擴(kuò)張、出貨量的增加。2016-2018 年，中國新能車的銷量每年以超過 50的速度增長，到 2018 年銷量已達(dá)到 125.6 萬輛。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計 2019 年新能車銷量將達(dá)到 150 萬輛以上，中國市場已經(jīng)成為全球最大的新能車市場。終端動力電池配套需求傳導(dǎo)到電池企業(yè)，國內(nèi)

10、電池企業(yè)出貨量也呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢，2016-2018 年動力電池出貨量分別 30.5GWh、44.5 GWh、65.0 GWh，預(yù)計 2019 年中國動力電池出貨量達(dá)到 90.0GWh，年均增長率 40以上，超過全球平均 10的增速，增長勢頭強勁。 圖 2：中國新能車銷量及同比增速180萬輛1601406050120100804060204020102016201720182019E數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，財通證券研究所00萬輛增長率 圖 3：中國鋰離子動力電池出貨量及同比增速100GWh90%9080%8070%7060%605050%4040%30%30201020%10%020162017

11、20182019E0%數(shù)據(jù)來源：GGII, 動力電池行業(yè)向系統(tǒng)高能量密度發(fā)展車載電池系統(tǒng)能量密度大幅提升。動力電池出貨量增長的同時，整個行業(yè)技術(shù)也不斷更新迭代，即整個電池系統(tǒng)能量密度快速提升。整車空間有限的前提下，提升續(xù)航里程一個有效的解決方案是提高整個電池系統(tǒng)的能量密度。2017 年占銷量 70以上的新能車系統(tǒng)能量密度小于 120Wh/Kg，到 2018 年占銷量 85以上新能車電池系統(tǒng)能量密度大于 120Wh/Kg ，而且出現(xiàn)了系統(tǒng)的能量密度大于160Wh/Kg，2019 年最新的新能源車公告顯示，吉利帝豪新能車系統(tǒng)能量密度超過 180Wh/Kg，蔚來 ES6 電池系統(tǒng)能量密度超過 170

12、Wh/Kg。電池系統(tǒng)比能量向高端發(fā)展趨勢十分明顯，高能量密度系統(tǒng)需要高能量密度電池單體來支持，因此對電池單體的能量密度的要求越來越高。105105-120120-140140-160160以上 圖 4：2017 年電池系統(tǒng)能量密度分布 圖 5：2018 年電池系統(tǒng)能量密度分布2.13% 0.97%7.44%5.41%24.54%25.35%56.67%16.66%60.83%Wh/KgWh/Kg105105-120120-140140-160數(shù)據(jù)來源：真鋰研究，財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：真鋰研究，財通證券研究所新能車長續(xù)航里程刷記錄新能車整體續(xù)航不斷突破。新能車通常與傳統(tǒng)燃油車進(jìn)行對標(biāo)，傳統(tǒng)燃油

13、車 40L 汽油續(xù)航里程約為 700KM。在實際使用場景中，也需要純電動車長續(xù)航來解決里程焦慮問題。在 2018 年上市的新能車中短續(xù)航里程的新能車比例在縮小，長續(xù)航里程的新能車的比例在迅速增加。2017 年銷售量 80以上純電動車的續(xù)航里程在 300 公里以內(nèi)，2018 年銷售量 60以上純電動車的續(xù)航里程在 300 公里以上， 2019 年已經(jīng)有續(xù)航超過 600KM 的純電動車上市，例如廣汽 AION S，蔚來 ES6 等。短時間內(nèi)，新能車?yán)m(xù)航里程不斷刷新現(xiàn)有記錄。% 圖 6：2017 年續(xù)航里程分布1.18%14.50%13.36%70.96 圖 7：2018 年續(xù)航里程分布13.97%

14、21.11%25.93%38.99%數(shù)據(jù)來源：真鋰研究，財通證券研究所數(shù)據(jù)來源：真鋰研究，財通證券研究所100-200KM200-300KM300-400KM400KM以上100-200KM200-300KM300-400KM400KM以上中國新能車補貼政策傾向高端新能車補貼政策向高端傾斜，低端少補貼或無補貼。中國十三五新能車補貼政策推動了新能源行業(yè)發(fā)展的發(fā)展。根據(jù) 2017-2019 年國家對新能源車補貼政策預(yù)判未來新能源汽車發(fā)展方向，整體補貼資源集中在長續(xù)航新能車和高比能量車載電池系統(tǒng)方面。三年補貼政策變化趨勢：補貼門檻逐年提高，補貼金額逐年下降， 其中低端部分的補貼退坡幅度最大。從另一個

15、角度來看，同水平比較而言，整個政策，具有較高能量密度和長續(xù)航里程的新能車獲得政策支持力度最大，得到國家補貼最多。在同等布置空間下，整車要滿足長續(xù)航里程，高系統(tǒng)能量密度的要求，需要不斷提升電池單體能量密度，助推新能源車不斷向長續(xù)航發(fā)展，電池單體技術(shù)需要不斷更新迭代，向高能量密度發(fā)展。 表 1：2017-2019 國家新能車補貼方案2017 年補貼方案2018 年補貼方案2019 年補貼方案技術(shù)要求分檔標(biāo)準(zhǔn)補貼標(biāo)準(zhǔn)分檔標(biāo)準(zhǔn)補貼系數(shù)分檔標(biāo)準(zhǔn)補貼系數(shù)能量密度E（Wh/Kg）90E1201.0105E1200.6E1200E1201.1120E1401.0120E1400.8140E1601.1140E

16、1600.9E1601.2E1601.0續(xù)航里程KM100R1502.0 萬100R1500100R1500150R2003.6 萬150R2001.5 萬150R2000200R2503.6 萬200R2502.4 萬200R2500250R3004.4 萬250R3003.4 萬250R3001.8 萬300R4004.4 萬300R4004.5 萬300R230Wh/Kg數(shù)據(jù)來源： 軟包技術(shù)實現(xiàn)超高比能量。軟包電池有能量密度最高的優(yōu)勢，因此超高能量密度電池單體的解決方案都會選擇軟包技術(shù)。最近國家科技部公布新能源汽車重點專項項目，其中有一項關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)要求電池單體能量密度達(dá)到 300Wh/

17、Kg。寧德時代“新一代鋰離子動力電池產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開發(fā)”和天津力神“高比能量動力鋰離子電池開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)”項目均有入圍，其中天津力神研發(fā)的軟包電池能量密度可達(dá) 303Wh/Kg。在國家科技部重大專項“高比能量動力鋰電池的研發(fā)與集成應(yīng)用”項目中，國軒高科生產(chǎn)的三元 811 軟包樣品通過科技部中期檢驗，其能量密度達(dá)到了 302Wh/Kg。三家承擔(dān)新型鋰離子電池項目的企業(yè)，都選擇了三元軟包電池技術(shù)路線，來實現(xiàn)單體能量密度超過 300Wh/Kg 的目標(biāo)。國家 863 計劃節(jié)能與新能源汽車重大項目組組長歐陽明高點評結(jié)論，寧德時代三元軟包電池在性能和安全各項指標(biāo)完全滿足國標(biāo)要求。可以看到，技術(shù)端電池結(jié)構(gòu)

18、采用軟包結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)高能量密度的有效路徑。軟包動力電池優(yōu)勢富集軟包動力電池優(yōu)勢眾多且顯著。軟包動力電池除了結(jié)構(gòu)重量輕，能量密度高等顯 著優(yōu)點以外，還具有方形硬殼和圓柱不具備的其他眾多優(yōu)勢：第一，電池單體內(nèi)阻小，能達(dá)到毫歐級別；第二，靈活的包絡(luò)結(jié)構(gòu)設(shè)計，可以根據(jù)布置要求，調(diào)整電池的三維尺寸和布置方式；第三，高安全性能。 表 3：軟包動力電池比較優(yōu)勢優(yōu)點優(yōu)勢表現(xiàn)特征內(nèi)阻小單體電池屬于毫歐級別，三者中最小，能有較好的倍率性能，產(chǎn)熱量小結(jié)構(gòu)設(shè)計靈活除了標(biāo)準(zhǔn) VDA 尺寸外，能比較容易的開發(fā)出長條電芯，矮電芯，一端極耳，兩側(cè)雙極耳等，達(dá)到空間最大優(yōu)化下的高能量密度安全性外包裝采用鋁塑膜的結(jié)構(gòu)，輕量化的同時

19、能緩解一定程度的體積膨脹數(shù)據(jù)來源： 機(jī)動車公告軟包動力電池車型大幅增加軟包動力電池車型公告數(shù)量顯著上升。2016-2018 年采用軟包動力電池的車型公告的數(shù)量逐年遞增，2017 年和 2018 年采用軟包動力電池公告數(shù)量都超過 1400個，公告數(shù)量在 2016 年基礎(chǔ)上陡增。根據(jù)新車型產(chǎn)品開發(fā)周期，整車上國家公告到正式推出面市至少十二個月的時間，公告新車數(shù)量數(shù)據(jù)可以作為企業(yè)對軟包車型提前布局的一個參考，預(yù)示著將來一年左右將會有更多搭載軟包電池的車型打入市場，帶來軟包電池裝機(jī)量的高速增長。 表 4：2016-2018 年軟包公告數(shù)量時間/年201620172018公告數(shù)量8714491560數(shù)據(jù)

20、來源：工信部, 軟包動力電池市占率加速滲透軟包動力電池出貨量高速增長，市場占有率穩(wěn)中有升。市場上主流鋰離子動力電 池有三種形態(tài)（圓柱，方形鋁殼，軟包）分別代表了三種不同的技術(shù)路線，三種電池各具特點，市場表現(xiàn)各異，終端需求起決定作用。比較分析三種動力電池形態(tài)細(xì)分市場，市場格局表現(xiàn)出現(xiàn)分化。2016-2018 年整個動力電池市場出貨量65GWh，年均復(fù)合增長率超過 40。其中圓柱電池的出貨量為 7.1GWh，市場份額下降到 12.5，同比下降 30.2，圓柱電池的市場份額逐漸萎縮，三年時間大約縮減了一半，出貨量和市場占有率萎縮至倒數(shù)第一；軟包動力電池出貨量增長率超過市場平均增速，達(dá)到了 50以上，

21、軟包動力電池 2018 年出貨量已經(jīng)達(dá)到7.6GWh，軟包市場份額保持堅挺，而且穩(wěn)中有升，居于第二的位置，表現(xiàn)出強勁的后發(fā)優(yōu)勢。究其原因是軟包具有最高的能量密度，相對較低的 PACK 的成本優(yōu)勢，未來有進(jìn)一步搶占市場的潛力，具有黑馬特質(zhì)。 圖 12：三種動力電池市場占有率數(shù)據(jù)來源：真鋰研究， 預(yù)計 2019 年動力軟包占據(jù)主流，且繼續(xù)保持高增長。根據(jù)市場需求趨勢，機(jī)動車公告目錄，我們認(rèn)為 2019 年軟包將繼續(xù)保持高增長。根據(jù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀保守預(yù)期軟包動力電池出貨量的滲透率保持在 13.5左右，達(dá)到 12.2GWh；中性偏預(yù)期能搶占部分圓柱市場后滲透率達(dá)到 17.0，出貨量可以升至 14.4GW

22、h 左右；樂觀預(yù)期在前者基礎(chǔ)上能取代部分方形硬殼的市場占有率超過 20.5以上，出貨量突破 18.5GWh，而且軟包增量 2019 年主要來自國內(nèi)軟包企業(yè)的貢獻(xiàn)。外資軟包企業(yè)進(jìn)入國內(nèi)市場，產(chǎn)能建設(shè)和爬坡有一定周期，其放量增長的時間點會在 2020 年左右。 圖 13：2016-2018 年機(jī)動車軟包電池出貨量及增長率樂觀中性70%181660%12.21450%1240%10830%620%410%200%2016201720182019E數(shù)據(jù)來源：GGII， 表 5：2019 年軟包動力電池市場滲透率預(yù)期出貨量保守最低預(yù)期中性預(yù)期樂觀預(yù)期軟包滲透率軟包需求量 GWh軟包滲透率軟包需求量 GW

23、h軟包滲透率軟包需求量 GWh90GWh13.512.21714.420.518.5數(shù)據(jù)來源： 3、 軟包動力電池企業(yè)加速投資布局,提前卡位軟包企業(yè)加速布局謀篇軟包企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動作頻頻。軟包市場為新賽道，具備空間大，增速快，行業(yè)發(fā)展前景好等諸多利好，已經(jīng)引起市場廣泛關(guān)注，吸引了行業(yè)關(guān)注熱點。各類企業(yè)也紛紛投資布局軟包動力電池。梳理近期軟包動力電池動態(tài)，可以看出企業(yè)發(fā)展勢頭， 軟包動力電池格局開始培育形成。2018 年，軟包動力電池行業(yè)十分活躍，各大企業(yè)紛紛加大投資力度，布局謀篇，搶占先機(jī)。6 月，億緯鋰能投資成立軟包動力電池公司億緯集能，規(guī)劃產(chǎn)能 2020 年到 14GWh；7 月，LG Chem

24、 投資 20 億美金在江蘇南京建設(shè)新廠，計劃到 2023 年在中國軟包總產(chǎn)能 40GWh；同期，孚能科技在鎮(zhèn)江投資建設(shè)工廠兩期總產(chǎn)能20GWh；8 月，遠(yuǎn)景能源收購日本 AESC，在無錫建設(shè)新廠，預(yù)期產(chǎn)能 20GWh；11 月，捷威動力在嘉興建設(shè)軟包生產(chǎn)基地，2019 年產(chǎn)能達(dá) 6.5GWh，2020 年增至18.5GWh 等等，軟包行業(yè)熱度已經(jīng)聚集起來，并逐漸會向需求終端傳導(dǎo)。國內(nèi)外企業(yè)專注軟包技術(shù)路線競速卡位。根據(jù)公開信息整理，2020 年國內(nèi)軟包電池企業(yè)布局的產(chǎn)能將超過 100GWh。國內(nèi)軟包市場進(jìn)入成長期軟包出貨量初具規(guī)模。分析整理國內(nèi)近三年軟包市場的出貨量，2017 年軟包動力電池出

25、貨量為 4.7GWh， 2018 年出貨量為 7.6GWh，同比增加了 59.6。2018 年，排名第一的孚能軟包動力電池出貨量為 1.9GWh，同比增加 174.6。目前市場處于初期培育階段，軟包動力電池的出貨量整體較小，變化因素多，彈性空間大，前十排名可能會出現(xiàn)更多浮動，未來也會出現(xiàn)分化聚集。實力強，體量大的企業(yè)會脫穎而出。未來行業(yè)排名預(yù)計會出現(xiàn)類似方形硬殼呈現(xiàn)優(yōu)勢富集趨勢，出貨量會逐漸向頭部集中，趨于穩(wěn)定。480.2189.8 圖 14：2017 年軟包動力電池出貨量 TOP10MWh孚能670.0微宏342.2捷威319.9多氟多257.2卡耐245.3湖州天豐138.4駱駝101.6

26、02004006008001,000數(shù)據(jù)來源：GGII，財通證券研究所天勁萬向A123 圖 15：2018 年軟包動力電池出貨量 TOP10孚能國能卡耐萬向桑頓微宏捷威CATL盟固利天勁LG化學(xué)1902.3815.5635.2601.0541.4470.5435.1341.7319.0308.848.6MWh0500100015002000數(shù)據(jù)來源：GGII, 表 6：代表軟包企業(yè)配套車型國內(nèi)軟包企業(yè)配套車型較為低端，產(chǎn)能規(guī)劃積極。整體來看，國內(nèi)配套企業(yè)集中 在國內(nèi)中低端車企，市場體量較小。影響力、質(zhì)量、品牌知名度與國外還有一定差距。但是從頭部企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃來看，孚能、國能、卡耐、遨優(yōu)等均有明確

27、的產(chǎn)能擴(kuò)充計劃，為搶占增量市場準(zhǔn)備。軟包企業(yè)配套車企應(yīng)用車型孚能北汽新能源EX,EC,EV,EU 系列長城歐拉 iQCC7001CE02BEV江鈴E100,E200長安長安奔奔EV國能薩博薩博 9-3長安奔奔 MiNi-e江鈴E160，E200S東風(fēng)DFA5042XXYKBEV,鄭州日產(chǎn)日產(chǎn)帥客卡耐上汽通用五菱E100江鈴汽車E200前途汽車K50海馬E1遨優(yōu)恒大國能NA河北長安SC5033一汽紅塔CA5020湖南中車TEG6106數(shù)據(jù)來源： 表 7：國內(nèi)軟包代表企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能公司產(chǎn)能（GWh）201920202021孚能253545國能11.216.220卡耐新能源5.81013.2遨優(yōu)58-

28、數(shù)據(jù)來源： 外資軟包動力電池揭開國內(nèi)市場一角外資軟包企業(yè)加入競爭。在 2018 年出貨量梯次隊列中， LG 化學(xué)軟包動力電池在國內(nèi)出貨量僅48.6 MWh，主要原因LG 等軟包電池未列入國家新能源推廣目錄，部分產(chǎn)品未通過國家 GBT 強檢測試，因此國內(nèi)企業(yè)較少采用 LG 化學(xué)等外資企業(yè)的電池，市場小，應(yīng)用少，國內(nèi)的出貨量也小。但是 LG 化學(xué)等作為全球領(lǐng)先的鋰離子動力供應(yīng)商，其具有一流的軟包電池技術(shù)，產(chǎn)品在能量密度，穩(wěn)定性，質(zhì)量控制，制造工藝都處于國際領(lǐng)先水平，在國外有很多成功配套的經(jīng)驗，市場資源豐富，2018 年動力電池在全球的出貨量約為 6.0GWh。LG 早期 2010 年配套 GM C

29、hevrolet Volt，經(jīng)過 9 年的市場驗證，技術(shù)相對成熟。同樣，日本軟包企業(yè)AESC，在全球共為 40 萬套日產(chǎn) leaf 車型配套，累計行駛距離超過 36 億公里， 配套經(jīng)驗豐富，實踐技術(shù)成熟；韓國 SKI 軟包電池供應(yīng)商，配套國外主流主機(jī)廠如現(xiàn)代，馬自達(dá)，起亞，戴姆勒等。外資企業(yè)客戶戰(zhàn)略資源豐富，累計整車行駛路程長，具有大量的實際路試數(shù)據(jù)，技術(shù)明顯優(yōu)于國內(nèi)軟包企業(yè)，競爭優(yōu)勢明顯。十三五結(jié)束，國家新能源補貼政策確定會完全退出，新能源市場將呈現(xiàn)充分競爭狀態(tài)，國內(nèi)外企業(yè)同臺競爭，中國市場軟包企業(yè)將面臨巨大壓力。 表 8：外資軟包動力電池配套企業(yè)軟包企業(yè)配套車企應(yīng)用車型LG 化學(xué)通用 GM

30、Chevrolet Volt、Bolt、Spark EV，Cadillac ELR菲亞特克萊斯勒FCAPacifica福特 FordFocus Electric、EV現(xiàn)代 HyundaiSonata Hybird，Optima Hybird，Ioniq HV/EV雷諾-日產(chǎn)RENAULT NISSANRenault Twizy/Zoe/Fluence/SM 3大眾 VWPorsche Mission E沃爾沃 VolvoVolvo XC90 T8 Hybird戴姆勒 DAIMLERsmart for four electric driveAESC日產(chǎn) NISSANLeaf，e-NV200,Fu

31、ga Hybird，Infiniti M. Cima Hybrid，Infinti M 35h，Skyline Hybrid馬自達(dá) MazdaPremacy Hydrogen RE Hybird三菱 MitsubishiDignity雷諾 RenaultKangoo，F(xiàn)luence東風(fēng)日產(chǎn)啟辰 晨風(fēng)SKI現(xiàn)代 HyundaiBlueOn起亞 KISoulEV戴姆勒 DAIMLERMercedes-Benz SLS AMG E-cell北汽紳寶 EV200數(shù)據(jù)來源： 表 9：外資軟包企業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)劃公司產(chǎn)能（GWh）201920202021LG313.420SKI（億緯集能）4.51428AE

32、SC（遠(yuǎn)景能源）0.59規(guī)劃中數(shù)據(jù)來源： 外資軟包電池企業(yè)優(yōu)勢明顯三大外資軟包企業(yè)技術(shù)各具所長。外資電池企業(yè)進(jìn)入全球主流汽車公司配套，經(jīng) 歷了必要技術(shù)、質(zhì)量驗證和長期的實踐驗證，具備與中高端車型配套的條件。外資軟包企業(yè)技術(shù)各具特點，經(jīng)過多年電池開發(fā)經(jīng)驗的積累，在整車配套已經(jīng)有成熟的體系和大量的數(shù)據(jù)。其中 LG 在電極材料和電芯制造工藝上處于領(lǐng)先地位； SKI 在電池單體能量密度方面最高，并且上游配套資源豐富；AESC 在整車開發(fā)配套上最為成熟，技術(shù)更新迭代快，上市時間長，全球銷量最大，累積行駛距離最長。 表 10：外資軟包電池優(yōu)勢外資企業(yè)項目優(yōu)勢LG材料技術(shù)正極材料摻雜&涂層技術(shù)，可控孔隙及表

33、面；內(nèi)化材料良好導(dǎo)電性，優(yōu)化材料機(jī)械強度和熱穩(wěn)定性等。生產(chǎn)工藝堆疊&層壓技術(shù)，折疊工藝進(jìn)行裝配，層壓工藝提升生產(chǎn)力和節(jié)省時間，能緩解體積膨脹。資源協(xié)同通過合作，全球研發(fā)及供應(yīng)鏈平臺合作，與IT/3C/ESS 資源共同利用。AESC電池技術(shù)成熟的車載動力電池開發(fā)體系。配套驗證日產(chǎn) Leaf 累計銷售 38 萬輛以上，累計行駛 36億公里，量產(chǎn)上市 9 年乘用車配套經(jīng)驗。技術(shù)更新由錳酸鋰轉(zhuǎn)向量產(chǎn)三元 811 軟包，技術(shù)更新迭代快。SKI電池技術(shù)電池生產(chǎn)過程質(zhì)量管控。隔膜技術(shù)隔膜是電池關(guān)鍵材料，SKI 是全球第二大濕法隔膜制造商，技術(shù)在市場上得到認(rèn)可。電池設(shè)計極簡的電池系統(tǒng)設(shè)計，提升空間使用效率，提

34、升能量密度。數(shù)據(jù)來源： 4、 軟包電池成本持續(xù)改善，競爭力增強軟包成本改善利好市場占有率提升。電池成本占新能車整車成本約 40以上，電池成本直接影響整車成本。在三種形態(tài)電池中，成本因素也是影響軟包、圓柱和方形硬殼市場占有率的關(guān)鍵要素。當(dāng)前環(huán)境下，新能車整車帶電量逐年提高，預(yù)計 2019 平均帶電量將超過 40KWh，補貼退坡加速，車企成本壓力顯著增加。按目前的原材料成本發(fā)展趨勢來看，三種形態(tài)的電芯模組價格會下降，2019 年三種電池組成的模組的價格在 1 元/Wh 左右。三種電芯模組中，圓柱電池模組生產(chǎn)工藝最為復(fù)雜，需要 7000 多顆電池串并聯(lián)組成，生產(chǎn)效率低下，成本高企，預(yù)計到 2021 年之前其模組價格都會高于 1 元/Wh，超過了方形硬殼和軟包模組；方形硬殼全年的出貨量超過 50GWh，約是軟包和圓柱出貨量的 6 倍，其制造工藝相對成熟，電芯連續(xù)性卷繞流程，生產(chǎn)效率大大提高，規(guī)?；?yīng)有效攤薄成本， 成本價格目前最低。軟包動力電池還處于市場早期，整體出貨量小，廠商釋放產(chǎn)能較小，成本偏高，規(guī)模效應(yīng)未體現(xiàn)，近兩年成本比方形硬殼略高，隨著出貨量增加，規(guī)模化效應(yīng)會有效降低成本，進(jìn)一步縮小與方形硬殼的價格差距。到 2021 年，兩者成本差距進(jìn)一步縮小，模組價格基本一致。 圖 16：三種電芯模組價格1.