創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性改善“醫(yī)藥、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)”呈亮點(diǎn)

1、 第 頁 - 2 -敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告內(nèi)容目錄一、創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告基本披露完畢4業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)、財(cái)報(bào)披露規(guī)則4創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率 58.93%，52.78%創(chuàng)業(yè)板公司中報(bào)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)4二、中報(bào)創(chuàng)業(yè)板盈利增速回升，但分化更大6預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板中報(bào)凈利潤(rùn)累計(jì)同比-0.79%6權(quán)重公司盈利增速更高7“醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)”等行業(yè)整體景氣度較高7三、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股篩選10創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告圖表目錄圖表 1：滬深交易所業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)、財(cái)報(bào)披露規(guī)則4圖表 2： A 股 2019 年中報(bào)預(yù)告披露情況5圖表 3： A 股 2019 年中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)預(yù)喜率5圖表 4：中小板 2019 年

2、中報(bào)預(yù)告盈利增速分布5圖表 5：創(chuàng)業(yè)板 2019 年中報(bào)預(yù)告盈利增速分布5圖表 6：2019 年中報(bào)創(chuàng)業(yè)板中對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)影響較大的個(gè)股6圖表 7：創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比 （含預(yù)告值）7圖表 8：創(chuàng)業(yè)板（剔除擾動(dòng)）各市值區(qū)間上市公司盈利增速7圖表 9：創(chuàng)業(yè)板中各一級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比及對(duì)創(chuàng)業(yè)板利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)幅度8圖表 10：創(chuàng)業(yè)板中對(duì)中報(bào)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速拉動(dòng)幅度較大的部分二級(jí)行業(yè)9圖表 11：創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好公司篩選（截至 2019 年 7 月 15 日）10- 3 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告一、創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告基本披露完畢業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)、財(cái)報(bào)披露規(guī)則2019 年 4 月，深交所

3、發(fā)布了中小板業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)披露新規(guī)則，滬市主板及深市主板、創(chuàng)業(yè)板披露規(guī)則不變。在此之前，除一季報(bào)預(yù)告外，中 小板所有上市公司需要在披露當(dāng)期正式財(cái)報(bào)的同時(shí)披露下一期的業(yè)績(jī)預(yù)告， 由于披露時(shí)間較早，導(dǎo)致中小板業(yè)績(jī)預(yù)告與最終的實(shí)際數(shù)據(jù)往往相差較大， 數(shù)據(jù)可參考性不高，本次規(guī)則修訂后，將中小板業(yè)績(jī)預(yù)告披露時(shí)間與深市 主板和創(chuàng)業(yè)板做了統(tǒng)一，使得數(shù)據(jù)的可參考性更高。新規(guī)則下，中小板并 非所有上市公司均強(qiáng)制披露業(yè)績(jī)預(yù)告，而是在報(bào)告期滿足下述條件之一時(shí) 才需要披露：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或下降 50% 以上；3）與上年同期相比扭虧為盈。圖表 1：滬深交易所業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)、財(cái)報(bào)披露規(guī)則

4、時(shí)間節(jié)點(diǎn)板塊報(bào)告類型披露要求備注1月31日滬市主板年報(bào)預(yù)告預(yù)告有條件披露預(yù)計(jì)全年可能出現(xiàn)其中之一：1）虧損；2）扭虧為盈3）凈利潤(rùn)較前一年度增長(zhǎng)或下降 50% 以上深市主板預(yù)計(jì)全年可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）扭虧為盈；3）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50以上（基數(shù)過小的除外）；4）期末凈資產(chǎn)為負(fù)；5）年度營(yíng)業(yè)收入低于 1 千萬元中小板預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上；3）與上年同期相比扭虧為盈創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)制披露全部公司均需披露2月28日創(chuàng)業(yè)板年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)快報(bào)有條件披露年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在 3月份之前的公司

5、可不披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)，否則需要強(qiáng)制性披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)4月10日創(chuàng)業(yè)板一季報(bào)預(yù)告預(yù)告強(qiáng)制披露年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間在3月31日前的，最晚在披露年報(bào)同時(shí)披露一季報(bào)預(yù)告，年報(bào)披露時(shí)間在4月份的，在4月10日前披露一季報(bào)預(yù)告4月15日深市主板有條件披露預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）扭虧為盈；3）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下 降 50以上（基數(shù)過小的除外）；4）期末凈資產(chǎn)為負(fù)；5）年度營(yíng)業(yè)收入低于 1 千萬元中小板預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上；3）與上年同期相比扭虧為盈4月15日中小板年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)快報(bào)有條件披

6、露擬發(fā)布第一季度報(bào)告業(yè)績(jī)預(yù)告但尚未披露上年年報(bào)的上市公司，應(yīng)在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)披露其上年度的業(yè)績(jī)快報(bào)4月30日所有板塊年報(bào)及一季報(bào)正式強(qiáng)制披露年報(bào)披露時(shí)間必須早于一季報(bào)業(yè)績(jī)空窗期7月15日深市主板中報(bào)預(yù)告預(yù)告有條件披露預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）扭虧為盈；3）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上（基數(shù)過小的除外）；4）期末凈資產(chǎn)為負(fù)；5）年度營(yíng)業(yè)收入低于 1 千萬元中小板預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上；3）與上年同期相比扭虧為盈創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)制披露全部公司均需披露8月31日所有板塊中報(bào)正式強(qiáng)制

7、披露全部公司均需披露10月15日深市主板三季報(bào)預(yù)告預(yù)告有條件披露預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）扭虧為盈；3）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上（基數(shù)過小的除外）；4）期末凈資產(chǎn)為負(fù)；5）年度營(yíng)業(yè)收入低于 1 千萬元中小板預(yù)計(jì)報(bào)告期可能出現(xiàn)其中之一：1）凈利潤(rùn)為負(fù)；2）實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降 50以上；3）與上年同期相比扭虧為盈創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)制披露全部公司均需披露10月31日所有板塊三季報(bào)正式強(qiáng)制披露全部公司均需披露業(yè)績(jī)空窗期來源：上交所、深交所、 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率 58.93%，52.78%創(chuàng)業(yè)板公司中報(bào)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)截至 7 月 15 日，創(chuàng)

8、業(yè)板上市公司中報(bào)預(yù)告基本披露完畢。截至 7 月 15 日， 除科創(chuàng)板上市公司外，A 股共有 1653 家上市公司披露了中報(bào)預(yù)告 ，披露 率為 45.56%，其中主板共 417 家公司披露，披露率為 21.60%；中小板共469 家公司披露，披露率為 50.27%；創(chuàng)業(yè)板共 767 家公司披露，披露率為 100%，也即創(chuàng)業(yè)板上市公司中報(bào)預(yù)告已經(jīng)基本披露完畢，可參考性高， 故本文著重對(duì)創(chuàng)業(yè)板來進(jìn)行分析。從披露的數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告整體業(yè)績(jī)預(yù)喜率為 58.93%。按照業(yè)績(jī)預(yù)告類型，創(chuàng)業(yè)板中 122 家預(yù)增、255 家略增、42 家續(xù)盈、33 家扭虧， 整體業(yè)績(jī)預(yù)喜率為 58.93%；96 家預(yù)減

9、、134 家略減、34 家續(xù)虧、50 家首 虧，整體業(yè)績(jī)預(yù)憂率為 40.94%，另外有 1 家預(yù)告狀態(tài)為不確定。- 4 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告圖表 2： A 股 2019 年中報(bào)預(yù)告披露情況圖表 3： A 股 2019 年中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)預(yù)喜率2000150010005000100.00已披露數(shù)量披露率50.2721.6045.5610080604020070605040302010創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)板主板全A創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)板主板全A0不確定預(yù)喜率預(yù)憂率來源：Wind、 來源：Wind、 從中報(bào)預(yù)告盈利增速分布來看，按照預(yù)告增速區(qū)間下限統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì) 52.54% 的創(chuàng)業(yè)板上市公司中報(bào)盈利增速為正。我

10、們以業(yè)績(jī)預(yù)告下限來統(tǒng)計(jì)，且剔 除盈利增速為 0 的個(gè)股：創(chuàng)業(yè)板中報(bào)盈利增速為正的公司共 373 家，占比為 52.54%；盈利增速為負(fù)的公司共 337 家，占比為 47.46%。圖表 4：中小板 2019 年中報(bào)預(yù)告盈利增速分布圖表 5：創(chuàng)業(yè)板 2019 年中報(bào)預(yù)告盈利增速分布252015105035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00來源：Wind、 注：個(gè)股盈利增速取預(yù)告區(qū)間下限，剔除盈利增速為 0 的個(gè)股。來源：Wind、 注：個(gè)股盈利增速取預(yù)告區(qū)間下限，剔除盈利增速為 0 的個(gè)股。- 5 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告二、中報(bào)創(chuàng)業(yè)板盈利增速回升，但分化更

11、大預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板中報(bào)凈利潤(rùn)累計(jì)同比-0.79%創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板 50 指中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)累計(jì)同比中值分別為-0.79 %、-7.43%、-7.92%，呈現(xiàn)持續(xù)改善的趨勢(shì)。根據(jù)已披露的中報(bào)預(yù)告測(cè)算， 預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板 50 指中報(bào)凈利潤(rùn)累計(jì)同比- 9.95%8.36%、-14.48%-0.38%、-14.73%-1.12%，中值分別為-0.79%、-7.43%、-7.92%，相比今年一季報(bào)均有明顯改善，印證了我們?cè)谝患緢?bào)預(yù)告分析報(bào)告中創(chuàng)業(yè)板盈利已經(jīng)在一季度底部企穩(wěn)的判斷。部分個(gè)股對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體盈利增速擾動(dòng)較大。由于創(chuàng)業(yè)板以中小型上市公司 為主，且公司數(shù)量?jī)H 700 余家，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板整

12、體的凈利潤(rùn)規(guī)模并不大。在這種情況下存在兩類上市公司對(duì)我們觀察創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)狀況有較大影響， 一類是創(chuàng)業(yè)板中的“巨無霸”上市公司，如溫氏股份、寧德時(shí)代，另一類 是業(yè)績(jī)出現(xiàn)異常波動(dòng)且業(yè)績(jī)變動(dòng)規(guī)模對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體利潤(rùn)變動(dòng)規(guī)模有較大影 響。后一類公司在不同報(bào)告期有所不同，導(dǎo)致我們?cè)诓煌瑫r(shí)期需要剔除不 同的上市公司來更好的觀察創(chuàng)業(yè)板的盈利趨勢(shì)。從中報(bào)預(yù)告來看，這部分對(duì)創(chuàng)業(yè)板盈利增速擾動(dòng)較大的個(gè)股中，除溫氏股份、寧德時(shí)代由于本身規(guī)模較大導(dǎo)致擾動(dòng)較大以外，其余個(gè)股業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)大都與非經(jīng)常性損益、大額資產(chǎn)減值損失、商譽(yù)減值損失等有關(guān)。圖表 6：2019 年中報(bào)創(chuàng)業(yè)板中對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)影響較大的個(gè)股證券代碼名稱19

13、年中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)（ 億元）18年中報(bào)凈利潤(rùn)（億元） 19年中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)增速（ ）一級(jí)行業(yè)對(duì)19H創(chuàng)業(yè)板盈利增速拉動(dòng)業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因下限上限下限上限300313.SZ天山生物-0.22-0.17-18.619999農(nóng)林牧漁3.27去年同期計(jì)提資產(chǎn)減值損失17.95億300750.SZ寧德時(shí)代20.0422.779.11120150電氣設(shè)備2.18公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量提升，費(fèi)用率下降300104.SZ樂視網(wǎng)-3.66-3.61-11.046767傳媒1.31并表范圍調(diào)整，樂融致新虧損不再納入合并報(bào)表300682.SZ朗新科技5.585.600.105,5565,580計(jì)算機(jī)0.97公司股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)

14、投資收益4.99億300310.SZ宜通世紀(jì)0.260.31-4.68106107通信0.88子公司計(jì)提商譽(yù)減值損失5.1億300498.SZ溫氏股份13.5014.509.174758農(nóng)林牧漁0.86養(yǎng)禽、金融投資業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)較好300618.SZ寒銳鈷業(yè)-0.65-0.605.29-112-111有色金屬-1.05鈷價(jià)下跌收入下降、計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備300027.SZ華誼兄弟-3.30-3.252.77-219-217傳媒-1.07票房收入、電視劇收入、實(shí)景娛樂收入下滑300433.SZ藍(lán)思科技-1.70-1.244.58-137-127電子-1.07毛利率下降、非經(jīng)常性損益影響利潤(rùn)1.96億3

15、00176.SZ派生科技-2.80-2.003.82-173-152非銀金融-1.11業(yè)務(wù)剝離、資產(chǎn)減值損失300156.SZ神霧環(huán)保-8.80-8.75-1.65-435-432公用事業(yè)-1.27非經(jīng)常性損益影響凈利潤(rùn)7.27億300323.SZ華燦光電-5.35-5.303.13-271-269電子-1.50LED芯片收入降幅大、LED芯片存貨計(jì)提大額減值準(zhǔn)備300219.SZ鴻利智匯-7.66-7.612.34-427-425電子-1.77子公司計(jì)提商譽(yù)減值損失7.18億300072.SZ三聚環(huán)保0.250.4512.14-98-96化工-2.09化石能源產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)、生態(tài)農(nóng)業(yè)與綠色能源

16、服務(wù)、貿(mào)易增值服務(wù)板塊的收入和利潤(rùn)出現(xiàn)下降300251.SZ光線傳媒0.851.0521.09-96-95傳媒-3.58上年同期非經(jīng)常性損益基數(shù)較高來源：Wind、 ；注：2018 年中報(bào)凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)為根據(jù)根據(jù) 2019 年中報(bào)預(yù)告披露的凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)增速倒算出的調(diào)整后的合并報(bào)表凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。剔除上述擾動(dòng)個(gè)股后，創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)累計(jì)同比中值為 4.54%，較一季報(bào)的 5.12%略有下滑。剔除上述在 2019 年中報(bào)中對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)影響較大的個(gè)股后，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板 2019 年中報(bào)凈利潤(rùn)累計(jì)同比- 4.72%13.80%，中值為 4.54%，與一季報(bào)相比略有下滑。但這并不是表明創(chuàng)業(yè)板上市公司中報(bào)業(yè)

17、績(jī)有所惡化，我們認(rèn)為這一方面與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方法有關(guān)，由于業(yè)績(jī)預(yù)告披露數(shù)據(jù)為一個(gè)區(qū)間，我們通常使用區(qū)間中值來作為代表，最終的實(shí)際數(shù)據(jù)與該中值有一定的偏差；另一方面，我們認(rèn)為這與一季報(bào)時(shí)創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)普遍較年報(bào)明顯改善不同，中報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)分化更大，導(dǎo)致剔除擾動(dòng)個(gè)股后，創(chuàng)業(yè)板整體盈利增速較一季報(bào)甚至略有下滑，表明實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)改善可能并不顯著，即便是改善也呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善的特點(diǎn)。- 6 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告圖表 7：創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比（含預(yù)告值）創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板（剔除擾動(dòng)）創(chuàng)業(yè)板指成份創(chuàng)業(yè)板50成份100806040202014/062014/122015/062015/1220

18、16/062016/122017/062017/122018/062018/122019/060-20-40-60-80來源：Wind、 ； 注：2019 年中報(bào)數(shù)據(jù)為根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告計(jì)算所得的預(yù)測(cè)值權(quán)重公司盈利增速更高創(chuàng)業(yè)板中大市值上市公司中報(bào)預(yù)告盈利增速絕對(duì)值普遍高于小市值上市公司。創(chuàng)業(yè)板中各市值區(qū)間隨著市值減小，該區(qū)間整體盈利增速也隨之下降， 其中，市值 200 億元以上各區(qū)間上市公司中報(bào)預(yù)告整體盈利增速均為正增長(zhǎng)，而市值 50 億元以下各區(qū)間上市公司中報(bào)預(yù)告整體盈利增速均為負(fù)增長(zhǎng)。與一季報(bào)相比，中報(bào)各市值區(qū)間業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)有所分化。500 億元以上、300-500 億元 市值區(qū)間中報(bào)預(yù)告盈利

19、增速與一季報(bào)基本持平變化不大，200-300 億元市值區(qū)間中報(bào)預(yù)告盈利增速較一季報(bào)大幅改善，100-200 億元、50-100 億元市值區(qū)間中報(bào)預(yù)告盈利增速較一季報(bào)有所下滑，30-50 億元市值區(qū)間中報(bào)預(yù)告盈利增速較一季報(bào)略有回升，30 億元以下市值區(qū)間盈利增速較一季報(bào)大幅改善，各市值區(qū)間上市公司業(yè)績(jī)變動(dòng)趨于分化，這也與我們?cè)谇懊娴呐袛嘞嘤∽C。圖表 8：創(chuàng)業(yè)板（剔除擾動(dòng)）各市值區(qū)間上市公司盈利增速市值區(qū)間公司數(shù)量?jī)衾麧?rùn)累計(jì)同比19Q219Q118Q4500 億元以上539.1438.1251.61300-500 億元1017.9918.8055.25200-300 億元1614.46-3.27

20、10.31100-200 億元580.0814.879.2850-100 億元14910.1315.59-52.5230-50 億元235-12.53-14.82-157.4330 億元以下252-13.71-26.06-238.48資料來源：Wind、 ；市值數(shù)據(jù)截至 2019 年 6 月 30 日“醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)”等行業(yè)整體景氣度較高- 7 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告 從創(chuàng)業(yè)板中一級(jí)行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、電子、通信、建筑材料、計(jì)算機(jī)、食品飲料、化工、紡織服裝等是拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的主要行業(yè)， 而傳媒、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾、汽車、公用事業(yè)、家用電器等對(duì)創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)負(fù)貢獻(xiàn)較

21、大。圖表 9：創(chuàng)業(yè)板中各一級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比及對(duì)創(chuàng)業(yè)板利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)幅度一級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比19 Q 2 對(duì)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速拉動(dòng)幅度Q 2 凈利潤(rùn)占比19Q2 19Q1 19Q2-19Q1 醫(yī)藥生物21.1721.69-0.524.3423.78電子20.698.8711.822.1712.11通信27.9215.7212.201.596.96建筑材料218.0476.04141.991.522.12計(jì)算機(jī)9.0117.12-8.110.718.25食品飲料14.6621.82-7.160.342.57化工3.4210.89-7.470.329.30紡織服裝72.6140.0432.

22、570.210.48綜合161.81-380.53542.340.210.32輕工制造21.7861.36-39.580.140.76商業(yè)貿(mào)易11.56-14.3625.920.040.34有色金屬1.51-33.3034.810.010.60交通運(yùn)輸-33.08-22.17-10.91-0.070.14國(guó)防軍工-7.50-17.6610.16-0.111.35電氣設(shè)備-3.00-23.3120.32-0.123.74采掘-82.4164.67-147.08-0.180.04休閑服務(wù)-16.592.23-18.83-0.281.35非銀金融-85.42-77.05-8.37-0.310.05農(nóng)

23、林牧漁-17.18-44.9927.81-0.321.47家用電器-48.13-66.1318.00-0.610.62公用事業(yè)-21.89-3.56-18.33-0.672.28汽車-30.09-25.84-4.25-0.801.77建筑裝飾-26.472.34-28.81-0.982.61機(jī)械設(shè)備-12.33-10.53-1.80-1.077.30傳媒-13.209.88-23.08-1.549.67資料來源：Wind、 ；注：上述數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)已剔除前述擾動(dòng)較大個(gè)股- 8 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告圖表 10：創(chuàng)業(yè)板中對(duì)中報(bào)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速拉動(dòng)幅度較大的部分二級(jí)行業(yè)二級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比19

24、 Q 2 對(duì)創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速拉動(dòng)幅度Q 2 凈利潤(rùn)占比19Q2 19Q1 19Q2-19Q1 醫(yī)療器械21.1427.06-5.922.0811.42通信設(shè)備26.8413.8213.021.526.86其他建材225.0376.33148.701.522.09化學(xué)制品19.6414.155.491.166.76光學(xué)光電子31.993.5028.490.973.81化學(xué)制藥22.8913.169.730.914.65生物制品24.3627.50-3.140.854.14電子制造31.7327.444.290.732.91電源設(shè)備1257.434.201253.230.720.75儀器儀表36.

25、4738.15-1.680.642.31醫(yī)療服務(wù)34.3329.944.380.622.32計(jì)算機(jī)應(yīng)用7.4313.83-6.400.527.26其他電子19.719.0210.700.372.17互聯(lián)網(wǎng)傳媒4.9623.32-18.360.367.26食品加工14.6621.82-7.160.342.57景點(diǎn)17.5014.902.600.221.42綜合161.81380.53-218.720.210.32計(jì)算機(jī)設(shè)備22.1250.06-27.950.191.00化學(xué)纖維33.6882.88-49.200.170.63種植業(yè)518.661.05517.610.130.14家用輕工25.13

26、188.15-163.020.130.60紡織制造55.6033.6721.930.110.28服裝家紡105.1550.2854.870.100.20元件5.4711.01-5.540.101.87金屬制品174.86168.965.910.080.03通信運(yùn)營(yíng)225.41455.84-230.440.070.10資料來源：Wind、 ；注：上述數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)已剔除前述擾動(dòng)較大個(gè)股由于部分行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)占比不高，且行業(yè)內(nèi)部分化較大，上述統(tǒng)計(jì)僅僅是根據(jù)創(chuàng)業(yè)板樣本和披露數(shù)據(jù)計(jì)算行業(yè)整體盈利增速并得出的簡(jiǎn)單結(jié)論， 可能與實(shí)際的行業(yè)景氣度有一定偏差，還需要結(jié)合行業(yè)自下而上進(jìn)行修正和判斷：計(jì)算機(jī)：細(xì)分行業(yè)分

27、化大，醫(yī)療 IT 景氣度高。醫(yī)療信息化行業(yè)需求旺盛，政策紅利下，行業(yè)處于快速增長(zhǎng)期，從個(gè)股來看，創(chuàng)業(yè)慧康中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 1.12 億元1.22 億元，同比增長(zhǎng) 82.30%98.65%；衛(wèi)寧健康中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 1.54 億元1.78 億元、同比增長(zhǎng) 30%50%；和仁科技中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 2100 萬2300 萬，同比增長(zhǎng) 48.11%62.22%。電子：整體景氣度不高，消費(fèi)電子持續(xù)下滑，部分公司逆勢(shì)增長(zhǎng)。受智能手機(jī)出貨量持續(xù)下滑影響，消費(fèi)電子行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)普遍下滑， 但部分公司逆勢(shì)增長(zhǎng)，如立訊精密中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 14.04 億元15.69 億元，同比增長(zhǎng) 70%90%；卓勝微中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)

28、1.48 億元1.55 億元，同比增長(zhǎng) 112.59%122.64%；圣邦股份中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 5326 萬6351 萬，同比增長(zhǎng) 30%55%。半導(dǎo)體行業(yè)受手機(jī)出貨量下滑和中美貿(mào)易摩擦影響，行業(yè)景氣度低迷。通信：行業(yè)整體景氣度向上，通信運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于通信設(shè)備，行業(yè)中IDC、光模塊、物聯(lián)網(wǎng)等子行業(yè)景氣度較高，如光環(huán)新網(wǎng)中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 3.8 億元4.2 億元，同比增長(zhǎng) 30.18%43.89%；太辰光中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 0.95 億元1.1 億元，同比增長(zhǎng) 52.32%76.37%；新易盛中報(bào)凈利潤(rùn) 7900 萬8400 萬，同比增長(zhǎng) 621.30%654.29%。傳媒：政策收緊背景下，行業(yè)持續(xù)低

29、迷，院線、電視劇、廣告營(yíng)銷等板塊業(yè)績(jī)下滑幅度較大。醫(yī)藥生物：行業(yè)盈利繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，內(nèi)部分化明顯，龍頭公司表現(xiàn)更好。子行業(yè)中生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)增長(zhǎng)較快，細(xì)分領(lǐng)域中 CRO、連鎖醫(yī)療服務(wù)等景氣度較高，如泰格醫(yī)藥中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 3.28 億元3.72 億元，同比增長(zhǎng) 50%70%；凱萊英中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 2.12 億元- 9 - 創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告專題報(bào)告2.43 億元，同比增長(zhǎng) 35%55%；愛爾眼科中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 6.62 億元7.13 億元，同比增長(zhǎng) 30%40%。農(nóng)林牧漁：農(nóng)林牧漁行業(yè)中畜禽養(yǎng)殖行業(yè)景氣度持續(xù)向上，受禽類和豬肉價(jià)格持續(xù)上漲影響，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)盈利持續(xù)改善，上市公司利潤(rùn)高速增

30、長(zhǎng)，如民和股份中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 8 億元9.6 億元，同比增長(zhǎng)4244.40%5113.28%；益生股份中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 9 億元9.05 億元， 同比增長(zhǎng) 2677.83%2693.26%；圣農(nóng)發(fā)展中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 16.5 億元16.6 億元，同比增長(zhǎng) 392.53%395.51%；溫氏股份中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)13.5 億元14.5 億元，同比增長(zhǎng) 47.17%58.07%。電氣設(shè)備：行業(yè)內(nèi)部有所分化，整體景氣度不低，細(xì)分行業(yè)中風(fēng)電、高壓設(shè)備等景氣度較高，如泰勝風(fēng)能中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 5331 萬元5675 萬元，同比增長(zhǎng) 350%379%；天能重工中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 8109 萬元8568 萬元，同比增長(zhǎng)

31、165%180%；長(zhǎng)高集團(tuán)中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 5000 萬元6000 萬元，同比扭虧，增長(zhǎng) 352.85%403.44%；平高電氣中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn) 5440 萬元，同比扭虧，增長(zhǎng) 141.61%。三、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股篩選根據(jù)中報(bào)預(yù)告披露的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，我們結(jié)合盈利、估值、市值因子按照以下標(biāo)準(zhǔn)篩選出具有增長(zhǎng)潛力且當(dāng)前性價(jià)比較高的創(chuàng)業(yè)板公司（僅為量化指標(biāo)篩選結(jié)果呈現(xiàn)，不作為個(gè)股推薦）。篩選標(biāo)準(zhǔn)：2019 年中報(bào)預(yù)告盈利增速下限不低于 30%；Wind 一致預(yù)期 2019 年盈利增速不低于 30%；PE(TTM) 為正且不高于 50 倍，PE(2019E)為正且不高于 50 倍；市值不低于 50 億元。圖表 11：創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好公司篩選（截至 2019 年 7 月 15 日）證券代碼名稱一級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比PE總市值（億元）19Q2(E,下限)19ETTM19E300750.SZ寧德時(shí)代電氣設(shè)備120.0033.1440.2035.851616.43300122.SZ智飛生物醫(yī)藥生物55.