國際財(cái)務(wù)管理第03章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

1、 第三章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理要求：熟悉外匯風(fēng)險(xiǎn)概念及構(gòu)成熟悉外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法3外匯風(fēng)險(xiǎn) 也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指因外匯匯率的變動而使企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值增加或減少的風(fēng)險(xiǎn)，它可能使企業(yè)遭受損失，也可能使企業(yè)獲得利益，其結(jié)果在事前是不確定的。 由于外匯風(fēng)險(xiǎn)是由外匯匯率的變動而引起的，因此外匯風(fēng)險(xiǎn)一般是由本幣、外幣和時間三個因素共同影響的結(jié)果。 4 外匯風(fēng)險(xiǎn)種類折算風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)5經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于意料之外的匯率變動對企業(yè)未來收益變化的一種潛在危險(xiǎn)。它并不是在會計(jì)處理程序中產(chǎn)生的，而是在經(jīng)濟(jì)分析時發(fā)生的。它是對某一時間內(nèi)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的預(yù)告。 6經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

2、管理的目的，是預(yù)測實(shí)際匯率改變對企業(yè)未來現(xiàn)金流量可能造成的變動影響。為了達(dá)到這個目的，管理者在不均衡狀態(tài)發(fā)生時，不僅必須知道，而且更要準(zhǔn)備好在這種情況下企業(yè)所做出的最佳反應(yīng)；如果企業(yè)能通過國際運(yùn)作，分散其營運(yùn)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，則風(fēng)險(xiǎn)管理的工作可以說已達(dá)到大半了。7經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的原則分散營運(yùn)。如果企業(yè)已通過國際化分散其營運(yùn)，那么就管理者而言，可說是已處于一種能馬上認(rèn)識不均衡狀態(tài)和立刻表現(xiàn)競爭性反應(yīng)的地位。 分散財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。一是積極移動資本。如果企業(yè)分散融資來源，那么就可獲得依國際費(fèi)雪效應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。另外一個是以配合為基礎(chǔ)分散財(cái)務(wù)來源。 8交易風(fēng)險(xiǎn)所謂交易風(fēng)險(xiǎn)，是指交易產(chǎn)生的權(quán)利或義務(wù)，必須以外幣清算所產(chǎn)

3、生的利得或損失來衡量。交易風(fēng)險(xiǎn)的起因，是由于以外幣計(jì)價(jià)的應(yīng)收應(yīng)付等交易發(fā)生時與結(jié)算時匯率不同而引起的風(fēng)險(xiǎn)。 9交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)的類型1.以外幣計(jì)價(jià)的進(jìn)出口貿(mào)易2.以外幣計(jì)價(jià)的借款和貸款3.遠(yuǎn)期外匯交易 10折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)又稱會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是會計(jì)年度結(jié)束時，母公司將國外子公司以外幣為單位的財(cái)務(wù)報(bào)表，改為以母公司所在國貨幣為計(jì)價(jià)單位編制合并報(bào)表，在折算過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 11折算方法 流動性與非流動性法 A B貨幣性與非貨幣性法 C現(xiàn)行匯率法 12外匯風(fēng)險(xiǎn)管理管理折算風(fēng)險(xiǎn)的基本方法第一，主動策略。主要包括遠(yuǎn)期外匯市場和貨幣市場避險(xiǎn)。第二，防衛(wèi)性方法。這個方法最主要的是營運(yùn)資金調(diào)整。母公司對子公司的凈營運(yùn)資金項(xiàng)目，如應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的提早或延遲交付，要適時調(diào)整。第三，進(jìn)出口策略。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則最低成本原則回避為主原則靈活操作原則預(yù)測先導(dǎo)原則風(fēng)險(xiǎn)管理的策略保守策略隨意策略現(xiàn)實(shí)策略外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序1.確定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策2.確定外匯風(fēng)險(xiǎn)影響的項(xiàng)目及數(shù)額3.預(yù)測匯率變動4.選擇管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法本章習(xí)題1.什么是外匯？2.外匯匯率的標(biāo)價(jià)法有哪些？3.外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類有哪些？4.如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)？5.