電子行業(yè)中國智能手機市場二月數(shù)據(jù)分析：手機存量時代關(guān)注創(chuàng)新亮點

1、行業(yè)月報內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 2 月新機增量數(shù)據(jù)4 HYPERLINK l _bookmark1 整體增量下滑，小米逆勢上漲4 HYPERLINK l _bookmark4 小米新機銷量喜人4 HYPERLINK l _bookmark7 華為&榮耀5 HYPERLINK l _bookmark10 蘋果新機再降價5 HYPERLINK l _bookmark15 OPPO、vivo6 HYPERLINK l _bookmark18 手機進(jìn)入存量時代，頭部效應(yīng)明顯7 HYPERLINK l _bookmark22 行業(yè)格局穩(wěn)固8 HYPERLINK l _bo

2、okmark25 平均持有時長的延長趨勢不變9 HYPERLINK l _bookmark28 關(guān)注多攝、折疊屏及屏下指紋9 HYPERLINK l _bookmark29 多攝成為主流趨勢9 HYPERLINK l _bookmark33 可折疊柔性屏成為創(chuàng)新亮點10 HYPERLINK l _bookmark39 屏下指紋仍有較大發(fā)展?jié)摿?1 HYPERLINK l _bookmark42 風(fēng)險提示12圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖表 1：2 月新增設(shè)備分布（萬）4 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 2：2 月手機銷售排行榜（萬）4 HYPER

3、LINK l _bookmark5 圖表 3：2 月小米新機銷售排行榜（萬）5 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 4：小米 8 與紅米 Note 7 周銷量（萬）5 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 5：2 月華為&榮耀新機銷售排行榜（萬）5 HYPERLINK l _bookmark9 圖表 6：Mate 20 系列銷售情況（萬）5 HYPERLINK l _bookmark11 圖表 7：蘋果新機型銷售不及歷史機型（萬）6 HYPERLINK l _bookmark12 圖表 8：蘋果新機型銷售情況（萬）6 HYPERLINK l _bookmark13

4、 圖表 9：京東 iPhone 價格6 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 10：蘇寧易購天貓旗艦店 iPhone 價格6 HYPERLINK l _bookmark16 圖表 11：2 月 OPPO 新機銷售排行榜（萬）6 HYPERLINK l _bookmark17 圖表 12：2 月 vivo 新機銷售排行榜（萬）6 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 13：國內(nèi)手機活躍設(shè)備數(shù)（億）7 HYPERLINK l _bookmark20 圖表 14：國內(nèi)手機新增設(shè)備數(shù)（萬）7 HYPERLINK l _bookmark21 圖表 15：國內(nèi)手機市場出貨量

5、（萬）7 HYPERLINK l _bookmark23 圖表 16：智能手機存量市場份額變化趨勢8 HYPERLINK l _bookmark24 圖表 17：智能手機增量市場份額變化趨勢8 HYPERLINK l _bookmark26 圖表 18：分品牌平均持有時長（月）9 HYPERLINK l _bookmark27 圖表 19：平均持有時長（月）9- 2 -行業(yè)月報 HYPERLINK l _bookmark30 圖表 20：新增設(shè)備后置攝像頭數(shù)量分布9 HYPERLINK l _bookmark31 圖表 21：存量設(shè)備后置攝像頭數(shù)量分布9 HYPERLINK l _bookma

6、rk32 圖表 22：新增設(shè)備后置主攝像頭像素分布10 HYPERLINK l _bookmark34 圖表 23：新增設(shè)備 OLED 份額10 HYPERLINK l _bookmark35 圖表 24：存量設(shè)備 OLED 份額10 HYPERLINK l _bookmark36 圖表 25：各品牌新增設(shè)備 OLED 份額11 HYPERLINK l _bookmark37 圖表 26：各品牌存量設(shè)備 OLED 份額11 HYPERLINK l _bookmark38 圖表 27：新增設(shè)備 OLED 用量（萬平米）11 HYPERLINK l _bookmark40 圖表 28：新增設(shè)備屏下

7、指紋份額12 HYPERLINK l _bookmark41 圖表 29：存量設(shè)備屏下指紋份額12- 3 -行業(yè)月報2 月新機增量數(shù)據(jù)整體增量下滑，小米逆勢上漲根據(jù)研究創(chuàng)新中心監(jiān)測數(shù)據(jù)，2 月份，國內(nèi)共新增設(shè)備數(shù) 3222 萬臺，受春節(jié)因素影響，各大品牌新增量均有所下降，唯一例外的是小米，新增設(shè)備數(shù)逆勢上漲；華為新增設(shè)備數(shù)下滑較多，雖然依舊保持增量第一，但是領(lǐng)先優(yōu)勢大幅縮小。圖表 1：2 月新增設(shè)備分布（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智新機型銷售排行榜前 20 位中，OPPO A5 排名繼續(xù)保持第一，增量近 250萬臺，OPPO 在前 20 中占據(jù) 5

8、 席；vivo 上榜 6 款機型，增量最高為 Y93s；華為&榮耀上榜 6 款機型，最高為榮耀 8X；小米上榜 3 款機型，最高為新發(fā)布的紅米 Note 7；蘋果沒有機型上榜，iPhone XR 已跌出 TOP20 榜單。圖表 2：2 月手機銷售排行榜（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智小米新機銷量喜人1 月，小米在北京發(fā)布了紅米品牌獨立后的首款機型，紅米 Note 7，并表示，紅米品牌將專注極致性價比。紅米 Note 7 采用了水滴屏+后置指紋+后置雙攝的外觀設(shè)計，配備了 6.3 英寸 1080P 水滴屏，4800 萬像素后置主攝，起售價- 4 -行業(yè)

9、月報僅為 999 元。2 月，紅米 Note 7 新增設(shè)備數(shù)超百萬臺，超越小米 8 成為小米月銷量最高機型。圖表 3：2 月小米新機銷售排行榜（萬）圖表 4：小米 8 與紅米 Note 7 周銷量（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智二月份，小米發(fā)布數(shù)字旗艦機小米 9：三星 AMOLED 屏幕+超高屏占比； 首款搭載驍龍 855 機型；4800 萬像素主攝+1200 萬像素人像鏡頭+1600 萬像素超廣角/微距鏡頭等。小米 9 備受市場矚目，但依然受困于產(chǎn)能限制，雷軍也在微博上立下了軍令

10、狀：首月供貨不足百萬就去工廠擰螺絲！根據(jù)國金研究創(chuàng)新中心的數(shù)據(jù)，小米 9 上市后一周內(nèi)，共新增設(shè)備 11 萬臺，遠(yuǎn)高于一月發(fā)布的紅米 Note 7 首周增量，后續(xù)我們將繼續(xù)關(guān)注小米 9 的銷售情況。華為&榮耀二月，華為新增設(shè)備 940 萬臺，環(huán)比下降 15%。華為采取的“機海戰(zhàn)術(shù)”，單個機型銷量并不十分突出，但總體銷售情況較好：榮耀 8X 銷量超過 100 萬臺；Mate 20 系列銷量則有所下滑。華為將于 3 月 26 日發(fā)布 P30 系列新機，部分消費者可能正處于觀望態(tài)度，從而導(dǎo)致?lián)Q機時間推遲。圖表 5：2 月華為&榮耀新機銷售排行榜（萬）圖表 6：Mate 20 系列銷售情況（萬）來源：

11、國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智蘋果新機再降價二月，蘋果手機共新增設(shè)備 127 萬臺，環(huán)比下降 18%，同比下降 44%。蘋果在一月罕見對新機進(jìn)行降價促銷，也取得了一定成效，但是依然難以阻止其銷量下滑的趨勢，從周數(shù)據(jù)中可以更加清晰的看到，所有機型新增設(shè)備數(shù)均呈現(xiàn)下降趨勢，更令人尷尬的是，去年機型的銷量似乎更加堅挺。- 5 -行業(yè)月報圖表 7：蘋果新機型銷售不及歷史機型（萬）圖表 8：蘋果新機型銷售情況（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究

12、創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智圖表 9：京東 iPhone 價格型號京東券后價降價幅度iPhone XS Max 64G79991600iPhone XS Max 256G92991700iPhone XS Max 512G110991700iPhone XS 64G73991300iPhone XS 256G87991300iPhone XS 512G105991300圖表 10：蘇寧易購天貓旗艦店 iPhone 價格型號蘇寧易購券后價降價幅度iPhone XS Max 64G78991700iPhone XS Max 256G91991800iPhone XS Max

13、 512G107992000iPhone XS 64G72991400iPhone XS 256G86991400iPhone XS 512G1039915003 月 5 日，蘇寧易購、京東先后宣布，iPhone Xs 和 iPhone Xs Max 加入降價行列，最高降價力度分別為 2000 元和 1700 元。來源：京東，國金證券研究所來源：蘇寧易購天貓旗艦店，國金證券研究所OPPO、vivoOPPO、vivo 采取的是“爆款機型”的策略，但兩者略有差異，OPPO 的爆款戰(zhàn)略執(zhí)行的更加徹底；而 vivo 相對來說機型更多，分布更加均衡。vivo 發(fā)布旗下全新子品牌 iQOO，并推出首款機型

14、，于 3 月 6 日開售，和小米 9 展開直接競爭。圖表 11：2 月 OPPO 新機銷售排行榜（萬）圖表 12：2 月 vivo 新機銷售排行榜（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智- 6 -行業(yè)月報手機進(jìn)入存量時代，頭部效應(yīng)明顯中國的智能手機普及過程已經(jīng)完成，預(yù)計未來增幅繼續(xù)減緩，行業(yè)機會將主要來自于存量結(jié)構(gòu)調(diào)整以及換機需求。圖表 13：國內(nèi)手機活躍設(shè)備數(shù)（億）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智2 月份，國內(nèi)手機新增設(shè)備數(shù) 3223 萬臺，同比下降

15、 10.7%，環(huán)比下降 8.3%。考慮到春節(jié)對消費的影響，1-2 月份合計新增設(shè)備數(shù)為 6736 萬臺，實際同比增 長 0.6%。我們的數(shù)據(jù)與信通院出貨量數(shù)據(jù)略有差別，這種差別主要來自于渠道庫存。此外，每年的一、二月具有一定特殊性，主要受春節(jié)假期的影響，在工廠放假 前，出貨量增加；而臨近假期則是春節(jié)銷售旺季，新增設(shè)備數(shù)增加。來自渠道庫存的差異也賦予了我們監(jiān)測數(shù)據(jù)的新屬性，出貨量數(shù)據(jù)是手機廠商對市場的預(yù)判，更多的是“過去”的量，而國金研究創(chuàng)新中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)是終端的激活量，帶有一定的消費者偏好屬性，更能反映終端的真實需求。例如，18 年 12 月國內(nèi)新增設(shè)備數(shù)大降，渠道庫存上升，這種來自終端的需求

16、變化對于手機廠商 2 月份的出貨量安排會產(chǎn)生較大影響。圖表 14：國內(nèi)手機新增設(shè)備數(shù)（萬）圖表 15：國內(nèi)手機市場出貨量（萬）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：中國信通院，國金證券研究所- 7 -行業(yè)月報行業(yè)格局穩(wěn)固從行業(yè)競爭格局來看，前五大品牌（OPPO、vivo、蘋果、華為/榮耀、小米）占據(jù)市場近 90%的份額，頭部效應(yīng)明顯。我們認(rèn)為，中國智能手機行業(yè)格局穩(wěn)固，五大品牌存量市場份額持續(xù)提升，且擁有強大的資金和品牌實力，新進(jìn)入者難以獲得突破。從存量情況來看，蘋果手機份額企穩(wěn)，連續(xù)三個月回升；華為&榮耀和vivo 份額出現(xiàn)分化，vivo 暫時領(lǐng)先；OP

17、PO 份額下滑趨勢有所放緩；小米繼續(xù)保持穩(wěn)定。圖表 16：智能手機存量市場份額變化趨勢來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智從增量結(jié)構(gòu)來看，OPPO、vivo、小米增量份額上升，蘋果略有下滑，華為&榮耀下滑明顯。華為將在 3 月 26 日發(fā)布 P30 系列新機，消費者的換機需求有所推遲，新機整體銷量下滑導(dǎo)致華為&榮耀增量份額下跌。圖表 17：智能手機增量市場份額變化趨勢來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智- 8 -行業(yè)月報平均持有時長的延長趨勢不變智能手機的發(fā)展經(jīng)歷了數(shù)次“換機潮”，每一次的“換機潮”都是伴隨著一項解決消費者使用

18、痛點的技術(shù)被應(yīng)用于智能手機，例如，觸控屏大幅改善消費者的使用體驗；3G/4G 提供了全新的應(yīng)用體驗（在線視頻、在線游戲等）。但近年來手機創(chuàng)新能力下降，能夠解決的痛點越來越少，同時手機的質(zhì)量在不斷提升，消費者缺乏購機欲望，因此平均持有時長提升顯著。平均持有時長逐步提升的趨勢不變，其中蘋果手機的平均持有時長最長， 達(dá) 35 個月，而華為的平均持有時長僅為 22 個月。圖表 18：分品牌平均持有時長（月）圖表 19：平均持有時長（月）來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智關(guān)注多攝、折疊屏及屏下指紋多

19、攝成為主流趨勢攝像頭是近年來手機創(chuàng)新的焦點，后置雙攝經(jīng)過多年的發(fā)展已得到迅速普及，從存量和增量來看，多攝均為未來手機發(fā)展趨勢。在新增設(shè)備中，已有超過 80%的設(shè)備采用了后置多攝的方案（其中后置三攝約 8%），在存量設(shè)備中，后置多攝的設(shè)備比例也已超過 30%。圖表 20：新增設(shè)備后置攝像頭數(shù)量分布圖表 21：存量設(shè)備后置攝像頭數(shù)量分布來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智后置主攝像頭的像素比拼已經(jīng)拔高到了 4800 萬像素的級別，目前搭載4800 萬攝像頭的在售機型包括榮耀 V20、小米 9 系

20、列和紅米 Note 7 等，在新增設(shè)備的份額占比已達(dá)到了 5%，呈現(xiàn)出快速增長趨勢。我們認(rèn)為手機拍照成像效果與專業(yè)相機的差距仍然存在，這將驅(qū)動廠家在攝像頭上持續(xù)創(chuàng)新。- 9 -行業(yè)月報此外，OPPO 在 MWC 大會發(fā)布了全新的十倍混合光學(xué)變焦技術(shù)，該技術(shù)采用三攝模組，通過潛望式光學(xué)結(jié)構(gòu)，使長焦鏡頭實現(xiàn)了 160mm 的焦段，再通過一顆 4800 萬像素超清主攝像頭和超廣角鏡頭，實現(xiàn)全焦段的覆蓋。根據(jù)手機中國報道，搭載十倍混合光學(xué)變焦技術(shù)的 OPPO 新機將在四月發(fā)布，屆時我們將持續(xù)跟進(jìn)新機銷售情況。圖表 22：新增設(shè)備后置主攝像頭像素分布來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，power

21、ed by 亞智可折疊柔性屏成為創(chuàng)新亮點可折疊柔性屏是手機界 2 月份最熱門的話題，三星推出了首款可折疊屏手機 Galaxy Fold，華為在 MWC 大會發(fā)布了 Mate X 折疊屏手機，官方發(fā)售時間 定在 2019 年中，其中 Galaxy Fold 采用的是雙屏內(nèi)折疊設(shè)計，而 Mate X 采用的是鷹翼式外折設(shè)計?？烧郫B手機的商業(yè)化真正實現(xiàn)了 OLED 的最大優(yōu)勢，未來 隨著可折疊技術(shù)的不斷成熟和應(yīng)用，預(yù)計 OLED 滲透率將會進(jìn)一步提高。此外， 目前的屏下指紋技術(shù)僅適用于 OLED 屏，屏下指紋的普及將進(jìn)一步推動 OLED 屏幕占比的提升。目前，在新增設(shè)備中，OLED 屏幕占比約 26% 左右；在存量設(shè)備中，OLED 不足 25%，仍具發(fā)展空間。其中：OLED 在 OPPO 和 vivo 中滲透率較高， 已超過 40%，而在華為&榮耀手機中占比較小。圖表 23：新增設(shè)備 OLED 份額圖表 24：存量設(shè)備 OLED 份額來源：國金證券研究創(chuàng)新中心，國金證券研究所，powered by 亞智來源