part短期經(jīng)濟波動 ch貨幣政策和財政政策對總需求的影響

1、貨幣政策和財政政策對總需求的影響24SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan本章我們將探索這些問題的答案：利率效應(yīng)如何幫助我們解釋總需求曲線的斜率？中央銀行如何使用貨幣政策來移動總需求曲線？財政政策通過哪兩條途徑來影響總需求？支持和反對使用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟的理由分別是什么？SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan介紹前面章節(jié)包括： 財政政策對于利率、投資和經(jīng)濟增長的長期影響貨幣政策對于物價水平和通貨膨脹率的長期

2、影響本章主要介紹貨幣政策與財政政策通過變動總需求來影響經(jīng)濟的短期效應(yīng)0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan總需求總需求曲線向右下方傾斜有三個原因：財富效應(yīng)利率效應(yīng)匯率效應(yīng)下面：一個供求模型幫助解釋利率效應(yīng)和貨幣政策如何影響總需求對美國經(jīng)濟而言最重要的效應(yīng)0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan流動性偏好理論一個關(guān)于利率的簡單理論利率的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡貨幣供給：假設(shè)由中央銀行的政策固定，不取決

3、于利率0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan流動性偏好理論貨幣需求反映了人們想以流動性的形式持有多少財富 為簡化期間，假設(shè)家庭財富只包括兩種資產(chǎn)：貨幣具有流動性但不支付利息債券支付利息但不具有流動性一個家庭的“貨幣需求”反映了它對流動性的偏好影響貨幣需求的變量：Y， r 和 P0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan 利率是如何決定的MS 曲線是垂直： 貨幣供給量由美聯(lián)儲固定，r 的變動并不影響 MSM

4、D 曲線向右下方傾斜： r 下降會使人們增加貨幣需求M利率MSMD1r1由美聯(lián)儲固定的貨幣量均衡利率0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan利率效應(yīng)如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P 的下降減少貨幣需求， 降低了rr 的下降增加了投資與物品與勞務(wù)的需求量 0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan貨幣政策與總需求為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，美聯(lián)儲用貨幣政策來移動總需求曲線 美聯(lián)儲的政

5、策工具是貨幣供給新聞中經(jīng)常說美聯(lián)儲把利率定為目標(biāo)更準(zhǔn)備地說，是聯(lián)邦基金利率銀行相互之間對短期貸款收取的利率 為改變利率和移動總需求曲線，美聯(lián)儲通過公開市場操作來改變貨幣供給0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan貨幣供給減少的影響YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2美聯(lián)儲可以通過減少貨幣供給來提高 rr 上升減少了物品與勞務(wù)的需求量0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan財政政策與總

6、需求財政政策：政府決策者對政府支出和稅收水平的確定擴張性財政政策政府購買增加或減稅使總需求曲線向右移動緊縮性財政政策政府購買減少或增稅使總需求曲線向左移動財政政策對總需求有兩種效應(yīng)0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan1. 乘數(shù)效應(yīng)如果政府從波音公司購買200億美元的飛機，那波音公司的收入就增加200億美元收入一部分分給波音公司工人（作為工資），另一部分分給股東（作為利潤或股票紅利）這些人同時也是消費者，他們會將增加收入的一部分作為消費支出額外的消費引起總需求進一步增加乘數(shù)效應(yīng)： 當(dāng)擴張性財政政策

7、增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外變動0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan1.乘數(shù)效應(yīng)政府購買最初增加200億美元使總需求曲線向右移動200億美元 Y 的增加使C上升，使總需求曲線進一步右移動YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$200億0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan邊際消費傾向乘數(shù)效應(yīng)有多大？ 它取決于消費者對收入增加的反應(yīng) 邊際消費傾向(MPC)： 家庭額外收入中用于消

8、費而不用于儲蓄的比例例如：MPC = 0.8，如果收入增加$100，那消費會增加$800SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan注：G 表示政府購買的變動量Y 與 C 是產(chǎn)量與消費的最終變動量 Y = C + I + G + NX恒等式 Y = C + G I 與 NX 沒有改變 Y = MPC Y + G由于 C = MPC Y 解出 Y11 MPCY =G乘數(shù)公式乘數(shù)0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Y

9、an乘數(shù)的大小取決于邊際消費傾向 例:如果 MPC = 0.5 乘數(shù) = 2如果 MPC = 0.75 乘數(shù) = 4如果 MPC = 0.9 乘數(shù) = 1011 MPCY =G乘數(shù)公式乘數(shù) MPC 越大，消費對收入變動的反應(yīng)越大，因此乘數(shù)也越大0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan2. 擠出效應(yīng)財政政策對總需求還有一種相反的效應(yīng)擴張性財政政策引起 r上升，減少投資，從而減少總需求的凈增長 因此，總需求移動的規(guī)模要小于最初的財政擴張 這稱為擠出效應(yīng)0SM, China University of M

10、ining & Technology. Copyright2010 Song Yan擠出效應(yīng)如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府購買增加200億美元最初使總需求曲線向右移動200億美元但 Y 上升增加了貨幣需求與 r，這又減少了總需求AD3AD2Y1Y2200億美元Y30SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan稅收變動減稅增加了家庭可以拿回家的工資家庭對于這種收入的增加的反應(yīng)是增加消費支出，使總需求曲線向右移動總需求移動的幅度要受乘數(shù)效應(yīng)與擠出效應(yīng)影響 另一個因素：家庭對稅收變動

11、是持久變動還是暫時變動的感覺持久的減稅會比暫時的減稅增加更多的消費支出，使總需求曲線移動的幅度也更大0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan運用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟自從1946年的就業(yè)法案頒行以來，經(jīng)濟穩(wěn)定一直是美國政策的一個明確目標(biāo)經(jīng)濟學(xué)家對政府在穩(wěn)定經(jīng)濟上所扮演的角色存在爭議0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan支持積極穩(wěn)定政策論凱恩斯：“動物本能” 使家庭和企業(yè)產(chǎn)生悲觀主義與樂觀主義，從而使總需求移動和

12、產(chǎn)出與就業(yè)的波動 其他因素也會引起波動，比如：外國經(jīng)濟的繁榮與衰退股市的高漲與低迷 如果政策制定者不作為，這些波動會影響企業(yè)，工人與消費者0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan支持積極穩(wěn)定政策論積極穩(wěn)定政策的支持者認為政府應(yīng)該使用政策來減少這些波動：當(dāng)GDP低于自然產(chǎn)量率時，使用擴張性貨幣或財政政策來阻止衰退當(dāng)GDP高于自然產(chǎn)量率時，使用緊縮性政策來防止或降低通貨膨脹0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Y

13、an反對積極穩(wěn)定政策論貨幣政策對經(jīng)濟的影響有相當(dāng)長的時滯：企業(yè)提前做出投資計劃，因此投資需要時間來對利率的變動做出反應(yīng)大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，貨幣政策變動對產(chǎn)量和就業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大影響至少需要6個月財政政策對經(jīng)濟產(chǎn)生影響也有相當(dāng)長的時滯：政府支出與稅收的變動需要國會的批準(zhǔn)而立法過程需要幾個月甚至幾年0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan反對積極穩(wěn)定政策論由于這些時滯，積極穩(wěn)定政策論的反對者認為政策可能是不穩(wěn)定經(jīng)濟，而不是穩(wěn)定經(jīng)濟：當(dāng)這些政策引起總需求變動時，經(jīng)濟狀況可能已經(jīng)發(fā)生改變這些反對者認為政策決定者

14、應(yīng)該關(guān)注長期目標(biāo)，比如經(jīng)濟增長與低通貨膨脹 0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器： 當(dāng)經(jīng)濟進入衰退時，決策者不必采取任何有意的行動就可以刺激總需求的財政政策變動0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan自動穩(wěn)定器：例子稅制：當(dāng)經(jīng)濟進入衰退時，政府所征收的稅收量會自動減少，刺激總需求政府支出：當(dāng)經(jīng)濟進入衰退時，更多人申請社會補助 (福利補助、失業(yè)保險補助) 政府在這些項目上的支出自動增

15、長，也會刺激總需求 0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan結(jié)論政府決策者做出任何政策變動之前，他們需要考慮他們決策的所有影響。例如： 當(dāng)國會減稅時，它應(yīng)該考慮對減稅總需求與就業(yè)的短期影響，以及對儲蓄與經(jīng)濟增長的長期影響當(dāng)美聯(lián)儲降低貨幣增長率時，它不僅要考慮對通貨膨脹的長期影響，也要考慮對產(chǎn)出與就業(yè)的短期影響0SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan內(nèi)容提要在流動性偏好理論中，利率的調(diào)整使貨幣的供求平衡 利

16、率效應(yīng)可以幫助解釋為什么總需求曲線向右下方傾斜：物價水平上升增加了貨幣需求，提高了使貨幣市場均衡的利率，并減少投資，進而減少物品與勞務(wù)的需求量SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan內(nèi)容提要貨幣供給的增加降低了物價水平既定時的均衡利率，刺激投資，從而使總需求曲線向右方移動擴張性財政政策政府支出增加或減稅使總需求曲線向右移動。緊縮性財政政策使總需求曲線向左移動SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan內(nèi)容提要當(dāng)政府改變支出或稅收時，所引起的總需求變動可能大于或小于財政變動：乘數(shù)效應(yīng)往往擴大財政政策對總需求的影響 擠出效應(yīng)往往減少財政政策對總需求的影響SM, Ch