2022年新能源行業(yè)細(xì)分板塊分析

1、2022年新能源行業(yè)細(xì)分板塊分析1. 汽車電子：具備先發(fā)優(yōu)勢，大眾 MEB 配套產(chǎn)品已量產(chǎn)磁性元件產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車的車載充電機(jī)（OBC）、DC/DC 等模塊。 車載充電機(jī)（OBC，On Borad Charger），指固定安裝在新能源汽車上的充電機(jī)，其 功能是將民用單相交流電（220V）或工業(yè)用三相交流電（380V）轉(zhuǎn)換為動力電池可 以使用的直流電壓，對新能源汽車的動力電池進(jìn)行充電。車載 DC/DC 變換器，功能 是將動力電池輸出的高壓直流電轉(zhuǎn)換為 12V、24V、48V 等低壓直流電，為儀表盤、 車燈、雨刷、空調(diào)、音響、電動轉(zhuǎn)向、ABS 等車載低壓用電設(shè)備提供電能。磁性元 件產(chǎn)品在

2、OBC、DC/DC 等模塊中主要起到篩選信號、過濾噪聲、穩(wěn)定電流及抑制電 磁波干擾等。磁性元件受益新能源汽車需求加速增長。工信部數(shù)據(jù)表示，2021 年我國新能源 汽車銷量 352.1 萬輛，同比增長 1.6 倍，連續(xù) 7 年位居全球第一。根據(jù)中國汽車工業(yè) 協(xié)會統(tǒng)計分析，新能源汽車市場已經(jīng)從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場拉動，呈現(xiàn)出市場規(guī)模、發(fā) 展質(zhì)量雙提升的良好發(fā)展局面。根據(jù) CPCA 的報告，2022 年中國新能源汽車的銷量 在政策利好的情形下有望突破 600 萬輛。多國制汽車電氣化目標(biāo)，全球新能源汽車 市場在未來將呈現(xiàn)持續(xù)快速增長的趨勢。根據(jù) EVTank 預(yù)測，到 2025 年全球新能源 汽車銷量將達(dá)

3、到 1800 萬輛。根據(jù) Fortune Business Insights 預(yù)測，到 2026 年汽車電 子市場將達(dá)到 129.2 億美元。作為新能源汽車關(guān)鍵部件的磁性元件，將明顯受益新能 源汽車需求加速增長。公司在汽車電子市場具備先發(fā)優(yōu)勢。可立克于 2009 年前就涉足汽車電子，提供 的汽車相關(guān)產(chǎn)品包括，OBC 主變、EMI 電感、PFC 電感，BOOST 電感，輔助電源變 壓器、驅(qū)動變壓器、主變壓器，主要應(yīng)用于新能源汽車 OBC、DC/DC 電源模塊、逆 變器中的 PFC、BOOST、BUCK 等電路模型中。相比競爭對手，可立克在汽車電子 市場具備先發(fā)優(yōu)勢。國內(nèi)競爭對手京泉華 2018

4、年建立符合車載標(biāo)準(zhǔn)的實驗室，進(jìn)入 汽車電子領(lǐng)域較晚。于 2017 年上市的變壓器及電源產(chǎn)品供應(yīng)商伊戈爾，在 2020 年 3 季度通過對鼎碩同邦的并購擴(kuò)充通訊及車載電源的產(chǎn)品線，車載業(yè)務(wù)的研發(fā)處于起 步階段。參與大眾 MEB 平臺供應(yīng)鏈，配套產(chǎn)品已量產(chǎn)。MEB 平臺打造的電動車是主要 面向家庭用戶的中低端車型，平臺主要為了低成本造車而生，是大眾電動化轉(zhuǎn)型的 重要載體。2018 年，可立克通過海外知名車企供應(yīng)商 KOSTAL 的認(rèn)證，由此進(jìn)入大 眾的供應(yīng)體系。目前，可立克為大眾 MEB 平臺配套的磁性元件產(chǎn)品已量產(chǎn)出貨。大 眾汽車計劃 2028 年 MEB 平臺車型全球累計銷量為 2800 萬臺

5、。與大眾的合作也提升 了公司在國際市場上的曝光度，加快了在全球汽車電子磁性元件市場的開拓。參股中車電動，布局新能源客車行業(yè)。2021 年 5 月，可立克收購盛妍管理持有 的中車時代電動汽車股份有限公司（簡稱：中車電動）7.5%的股份，交易完成后，公 司將持有中車電動 8.89%股份。中車電動是是國內(nèi)第一家獲準(zhǔn)從事新能源汽車整車、 動力系統(tǒng)總成、關(guān)鍵零部件研發(fā)及制造的高新技術(shù)企業(yè)，新能源汽車產(chǎn)品涵蓋城市 客車、公路客車、通勤客車、物流車、特種專用車等多個系列。公共領(lǐng)域電動化有利 于中車電動的發(fā)展，預(yù)計 到 2035 年，我國公共領(lǐng)域用車將全面實現(xiàn)電動化，燃料電池汽車實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。 可立克參股中

6、車電動符合其新能源戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于其拓展公共領(lǐng)域電動車市場。2. 光伏：銷售重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，導(dǎo)入主流客戶磁性元件是光伏逆變器的核心元件，起到儲能、升壓、濾波、消除 EMI 等關(guān)鍵 作用。光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)中的核心電源轉(zhuǎn)換裝置，將陽光照射產(chǎn)生的直流電逆變成交流電。光伏逆變器中使用的 Boost 升壓電感將光伏電板發(fā)出的不穩(wěn)定的 直流電壓升壓成穩(wěn)定的直流電壓，大功率交流逆變電感可以將穩(wěn)定的直流電壓轉(zhuǎn)換 成 50Hz 正弦波交流電。全球光伏裝機(jī)持續(xù)高增長，磁性元件受益匪淺。在光伏行業(yè)“平價上網(wǎng)”的大背 景下，CPIA 預(yù)測，“十四五”期間國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)年均 70-90GW/年，全 球有

7、望達(dá) 222-287GW/年。根據(jù) 2021 年 7 月歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021 至 2025 年全球太陽能光伏發(fā)電市場展望，2020 年全球新增光伏裝機(jī)量高達(dá) 138.2GW，報 告大幅調(diào)高了未來市場發(fā)展預(yù)測。俄烏沖突加快了歐盟碳中和進(jìn)程，2022 年 3 月 8 日，歐盟提出的 REPower EU 方案，擬通過安裝更多光伏屋頂以及儲能、加速可再生 能源許可等措施，大力加速清潔能源的轉(zhuǎn)型，并提高歐洲的能源獨立性。光伏裝機(jī)量 的持續(xù)增長使磁性元件受益匪淺，根據(jù)大比特產(chǎn)業(yè)研究室測算，2025 年全球光伏儲 能逆變器側(cè)磁性元件市場空間預(yù)計將達(dá)到 114 億元，市場空間廣闊。改變經(jīng)營戰(zhàn)略，銷

8、售重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)。可立克過去將市場定位在海外中高端客戶。 近年來，由于國內(nèi)光伏政策向好，市場情況明朗，公司做出經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，將市場重心轉(zhuǎn)移回了國內(nèi)，大力開拓國內(nèi)光伏領(lǐng)域客戶。目前，可立克在光伏領(lǐng)域已經(jīng)跟陽 光電源、錦浪科技、固德威、古瑞瓦特等廠商展開合作。為順應(yīng)銷售重心的轉(zhuǎn)移，公 司在生產(chǎn)方面也做出了相應(yīng)的布局，安徽廣德的新廠建設(shè)就是為了更好地服務(wù)國內(nèi) 長三角地區(qū)的客戶。此外，和海光電子的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不僅使公司獲得在大功率元件方 面的技術(shù)，還實現(xiàn)了光伏領(lǐng)域資源的進(jìn)一步突破，進(jìn)入華為等大客戶供應(yīng)鏈。3. 充電樁：結(jié)合海光電子技術(shù)與產(chǎn)能，占領(lǐng)國內(nèi)充電樁上游龍頭地位充電樁采用模塊式組合功率，磁性元件應(yīng)

9、用于充電樁中的電源模塊，起到升壓、 儲能、高壓濾波等作用。自電動汽車推行以來，全球各個國家紛紛出臺電動汽車充電 樁相關(guān)補(bǔ)貼政策支持行業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)電動汽車的推廣和電動汽車基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力 度，對于全球電動汽車充電樁行業(yè)快速發(fā)展起著重要作用。IEA 數(shù)據(jù)顯示，2015-2020 年，全球電動汽車公共充電樁建設(shè)規(guī)模，由 2015 年的 18.43 萬個增長至 2020 年的 130.79 萬個，CAGR 高達(dá) 47.98%。根據(jù) IEA 的Global EV Outlook 2021報告，基 于 STEPS 和 SDS 兩種情形，到 2025 年全球公共充電樁達(dá)到 610/830 萬個，2030 年

10、 達(dá) 1620/2530 萬個。充電樁市場的蓬勃發(fā)展也加大了對磁性元件的需求?？斐涮嵘龁蝹€充電樁所需的磁性元件數(shù)量。近年來各車企加速推行高電壓平臺 車型和超級充電樁的布局。優(yōu)優(yōu)綠能、華為、英飛源等國內(nèi)充電樁主流企業(yè)都陸續(xù)推 出了充電范圍達(dá)到 1000V 的充電模塊。在 800V 的超級快充體系升級過程中，中短 期為了適配現(xiàn)存的 400V 充電樁，需加裝 DCDC 升壓模塊，因此大批存量充電樁 需要額外的磁性元器件?？斐涞内厔輹?dǎo)致單個充電樁所需的磁性元件數(shù)量有大幅 提升。與蔚來合作，參與充換電站項目。電動車可以通過充電或者換電的方式進(jìn)行能 源的補(bǔ)充，目前充電是主流的方式，但是換電用時約 5 分鐘，效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于充電。蔚 來于 2021 年開始部署二代