商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)（第三版）第04章商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)

1、4 商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)目標(biāo) 通過本章的學(xué)習(xí),了解商業(yè)銀行負(fù)債的構(gòu)成;掌握負(fù)債的定價方法;掌握短期借款渠道及管理重點(diǎn);掌握存款的組織方法。主要內(nèi)容4.1 商業(yè)銀行負(fù)債的作用與存款構(gòu)成4.2 銀行存款的管理4.3 非存款負(fù)債借款的管理4.1 商業(yè)銀行負(fù)債的作用與存款構(gòu)成4.1.1 銀行負(fù)債的作用4.1.2 負(fù)債的構(gòu)成4.1.3 存款的構(gòu)成 4.1.1銀行負(fù)債的作用(1)負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)(2)負(fù)債經(jīng)營的質(zhì)量體現(xiàn)了商業(yè)銀行競爭能力的高低(3)負(fù)債是商業(yè)銀行保持流動性的重要手段(4)負(fù)債業(yè)務(wù)構(gòu)成了與社會公眾廣泛聯(lián)系的主要渠道4.1.2 負(fù)債的構(gòu)成(1)按期限劃分,可分為短期負(fù)債和長期負(fù)債。

2、短期負(fù)債的期限在一年以下,超過一年的為長期負(fù)債。(2)按銀行在籌措資金中的地位，可分為主動負(fù)債和被動負(fù)債。(3)按負(fù)債的形態(tài),分為存款負(fù)債和非存款負(fù)債。4.1.3 存款的構(gòu)成（1）按存款的所有者劃分，存款可以劃分為個人存款、企業(yè)存款、政府存款（2）從存款的期限，可以分為短期存款與中長期存款（3）從存款性質(zhì)的角度可劃分為原始存款與派生存款（4）按存款的目的與用途來劃分，可分為交易賬戶存款與非交易賬戶存款（5）按幣種的不同,分為人民幣存款和外幣存款4.1.3 存款的構(gòu)成1)交易賬戶存款與非交易賬戶存款(1) 交易賬戶存款：是個人和企業(yè)為了交易的目的而開設(shè)的支票賬戶,客戶可以通過支付結(jié)算工具、電話轉(zhuǎn)

3、賬、網(wǎng)絡(luò)銀行、自動出納機(jī)等辦理存取款或向第三者支付款項。特點(diǎn)：便于交易、不支付利息、銀行收費(fèi)、近似貨幣種類：活期存款、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、貨幣市場存單以及自動轉(zhuǎn)賬制度等。4.1.3 存款的構(gòu)成活期存款，是指不限定期限,存戶可隨時存取和支付的存款。開戶對象：公司、個人、社會團(tuán)體、政府機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)特點(diǎn)：流動性很大,存取頻繁,手續(xù)較復(fù)雜,需要銀行提供許多相應(yīng)的服務(wù)；一般不支付利息或者支付很低的利息，或者收費(fèi)4.1.3 存款的構(gòu)成可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(NOWS)與超級可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(SUPER NOWS)。NOWS：存款人可以隨時從該賬戶開出“可轉(zhuǎn)讓支付命令”，用來向第三者付款,存款人能獲得

4、利息。SUPER NOWS：與“可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶”實(shí)質(zhì)上相同，差別僅在于對存款最低余額的限制。特點(diǎn)：一種不使用支票的支票賬戶,以支付命令書取代了支票；商業(yè)銀行既可以為客戶提供支付上的便利,又可以向其支付利息。4.1.3 存款的構(gòu)成自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)制度(ATS)：開辦于1978年,由早期電話轉(zhuǎn)賬制度演變而來客戶授權(quán)銀行自動為客戶辦理儲蓄賬戶和活期存款賬戶，當(dāng)客戶開出支票后,電話通知銀行,銀行即自動地把必要的金額從儲蓄賬戶上轉(zhuǎn)到活期存款賬戶上進(jìn)行付款。開立自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶,存款戶既可以享受開立支票的便利,又可以得到利息收入,但需要向銀行支付一定的服務(wù)費(fèi)。4.1.3 存款的構(gòu)成貨幣市場存款賬戶(MMD

5、A)：銀行為個人與合伙企業(yè)開辦的存款賬戶,其利率以公布的每日貨幣市場工具的平均利率為基礎(chǔ)隨時進(jìn)行計算來確定,每天復(fù)利。4.1.3 存款的構(gòu)成特點(diǎn):有最低金額的限制(2 500美元),如果存款超過10萬美元,可享受聯(lián)邦存款保險公司的保險待遇;新增存款不受時間限制,提取存款要提前7天通知銀行向第三者支付時，每月不能超過6次提款或轉(zhuǎn)賬時沒有最低限額要求,但若賬面余額低于2 500美元的最低限額,銀行只按可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶的利率計付。4.1.3 存款的構(gòu)成（2）非交易賬戶存款：是指主要為了獲取收益而在銀行開設(shè)賬戶上存入的款項。特點(diǎn)：不要是定期存款,銀行可以將其作為中長期資金來源。包括定期存款、儲蓄存款

6、、指數(shù)定期存單等。4.1.3 存款的構(gòu)成定期存款：由存戶預(yù)先約定存款期限、有起存金額要求、到期提取的存款。期限：短期3個月、6個月和1年不等,長期3年、5年甚至更長。4.1.3 存款的構(gòu)成特點(diǎn)：一般要到期才能提取存款,銀行根據(jù)到期存單計算應(yīng)付本息;如提前支取,利率以活期存款利率計息。存單到期,可按存戶的要求續(xù)存,或按約定自動轉(zhuǎn)存定期存款帶有投資性,是銀行的穩(wěn)定資金來源定期存款所要求的存款準(zhǔn)備金也低于活期存款,并且手續(xù)簡便、安全。4.1.3 存款的構(gòu)成儲蓄存款，是針對居民個人積蓄貨幣和取得利息收入而開辦的一種存款業(yè)務(wù)。儲蓄存款可分為活期和定期兩類,以定期為主。定期儲蓄存款通常由銀行發(fā)給存戶存折,

7、以作為存款和提取現(xiàn)金的憑證,一般不能據(jù)此簽發(fā)支票,支用時只能提取現(xiàn)金或先轉(zhuǎn)入存戶的活期存款賬戶。儲蓄存款可以穩(wěn)定運(yùn)用,銀行支付的利率較高。儲蓄存款的存戶通常限于個人和非營利組織。4.1.3 存款的構(gòu)成指數(shù)定期存單1987年,大通曼哈頓銀行開始出售與股票或商品相聯(lián)系的定期存單,這種儲蓄工具被稱為指數(shù)定期存單。當(dāng)股票指數(shù)或商品價格與預(yù)期一致時,存款者可以得到額外的收入,但與預(yù)期相反時,存款者就會損失其利息收入。種類：掛鉤的指數(shù)不同,指數(shù)存單包括股指定期存單與物指定期存單。4.1.3 存款的構(gòu)成股指存單分為牛市存單與熊市存單牛市存單,當(dāng)股票指數(shù)上升時,存款人會得到額外的收益,反之,當(dāng)股票指數(shù)下跌時,

8、存款人要損失部分或全部利息。熊市存單,只有當(dāng)股票價格下跌時,存款人才會有額外的收益,價格上升時,反而會損失利息。 對于股指定期存單的額外收益,銀行規(guī)定了參與比例,即存款者并不能享受全部的收益。4.1.3 存款的構(gòu)成 物指存單是指與物價指數(shù)相掛鉤的存單,其實(shí)質(zhì)相當(dāng)于保值存款。即當(dāng)物價上升時,銀行對客戶給予一定的利息貼補(bǔ),以減少通脹給客戶帶來的損失。4.1.3 存款的構(gòu)成2）人民幣存款與外幣存款（1）人民幣存款人民幣存款包括儲蓄存款、單位存款、非存款類金融機(jī)構(gòu)存款。4.1.3 存款的構(gòu)成儲蓄存款活期儲蓄,是不規(guī)定期限,隨時存取的存款,來源于居民待用貨幣。定期儲蓄,是客戶在存款時約定存期,一次或按期

9、分次存入本金,整筆或分期、分次支取本金或利息的一種儲蓄方式。定活兩便,指在存款時不必約定存期,可隨時支取的一種儲蓄,一般50元起存。通知存款,是指不約定存期,約定在支取時事先通知銀行的一種儲蓄方式。結(jié)構(gòu)性存款，是指投資者將合法持有的人民幣或外幣資金存放在銀行，由銀行通過在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具具有一定風(fēng)險的金融產(chǎn)品。4.1.3 存款的構(gòu)成單位存款包括活期存款、定期存款、通知存款、協(xié)定存款、結(jié)構(gòu)性存款、大額存單。4.1.3 存款的構(gòu)成單位活期存款,是企事業(yè)單位存入銀行后隨時可以支取的存款。開戶對象：在中國境內(nèi)符合中國人民銀行規(guī)定開戶條件的企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)、部隊、社會團(tuán)體、個體經(jīng)濟(jì)單位活

10、期存款包括結(jié)算戶存款和基金戶存款。4.1.3 存款的構(gòu)成單位定期存款,是一種事先約定支取日的存款,即銀行與存款人雙方在存款時事先約定期限、利率,到期后方可支取的存款。4.1.3 存款的構(gòu)成單位通知存款,是存款人不約定存期,在支取時需事先通知存款銀行的一種人民幣存款。不論實(shí)際存期多長，通知存款按提前通知的期限長短分為一天通知存款和七天通知存款兩個品種。特點(diǎn)：存款對象為中華人民共和國境內(nèi)的法人及其他組織。存款起存金額為人民幣5萬元。存款人必須一次存入,一次或分次支取。4.1.3 存款的構(gòu)成單位協(xié)定存款,是指可以開立基本存款賬戶或一般存款賬戶的中華人民共和國境內(nèi)的法人及其他組織與商業(yè)銀行簽訂“人民幣

11、單位協(xié)定存款合同”,在基本存款賬戶或一般存款賬戶之上開立具有結(jié)算和協(xié)定存款雙重功能的協(xié)定存款賬戶,并約定基本存款額度,由銀行將協(xié)定存款賬戶中超額度的部分按協(xié)定存款利率單獨(dú)計息的一種存款方式。4.1.3 存款的構(gòu)成結(jié)構(gòu)性存款，同個人結(jié)構(gòu)性存款。4.1.3 存款的構(gòu)成保證金存款,是金融機(jī)構(gòu)為客戶出具具有結(jié)算功能的信用工具,或提供資金融通后,按約履行相關(guān)義務(wù),而與其約定將一定數(shù)量的資金存入特定賬戶所形成的存款類別。按照保證金擔(dān)保的對象不同,可分為銀行承兌匯票保證金、信用證保證金、黃金交易保證金、遠(yuǎn)期結(jié)售匯保證金。4.1.3 存款的構(gòu)成非存款類金融機(jī)構(gòu)存款2015年起,中國人民銀行將非存款類金融機(jī)構(gòu)存

12、款納入存款統(tǒng)計口徑,包括證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放以及境外金融機(jī)構(gòu)存放。4.1.3 存款的構(gòu)成（2）外幣存款個人外幣存款:活期存款、定期存款、通知存款,以及其他經(jīng)監(jiān)管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的存款。以上存款分為現(xiàn)匯賬戶和現(xiàn)鈔賬戶。外幣單位存款,包括單位活期存款、單位定期存款、通知存款等。幣種主要包括人民幣、美元、歐元、英鎊、港幣、日元、澳大利亞元、加拿大元、瑞士法郎及其他可自由兌換的貨幣。4.1.3 存款的構(gòu)成3）我國商業(yè)銀行存款構(gòu)成情況近年來，受利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品等對銀行傳統(tǒng)的存款來源分流的影響，商業(yè)銀行存款規(guī)模增長略顯乏力。商業(yè)銀行銀行平均存款

13、增速降低。從存款變化結(jié)構(gòu)看，個人存款和公司存款同比增速均有所回落，個人存款增速回落得更多。4.2 銀行存款的管理4.2.1 合理存款的規(guī)模的界定4.2.2 存款的成本與定價4.2.3 存款的營銷組織 4.2.1合理存款的規(guī)模的界定1)存款總量一國存款的供給總量主要取決于該國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體水平,存款總量的增減也取決于多方面的主客觀因素的變化。（1）儲蓄存款的影響因素居民的貨幣收入水平和消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)、商品的供給狀況與市場物價水平、金融市場的發(fā)達(dá)狀況和金融資產(chǎn)種類、社會保障制度的完善程度、文化水平和歷史傳統(tǒng)。（2）企業(yè)存款的影響因素國家經(jīng)濟(jì)景氣狀況社會生產(chǎn)力發(fā)展水平國家金融政策企業(yè)的經(jīng)營管理水平

14、銀行服務(wù)的質(zhì)量等一系列因素 4.2.1合理存款的規(guī)模的界定2）銀行經(jīng)營管理的角度某一家銀行的存款需求量,應(yīng)限制在其貸款與投資的可利用程度以及管理存款的成本與費(fèi)用負(fù)擔(dān)的承受能力范圍內(nèi)。存款的結(jié)構(gòu)要能適應(yīng)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的需要。要進(jìn)行邊際成本與邊際收益的比較,如果邊際成本小于邊際收益,則說明吸收存款還可以增加銀行的收益。 4.2.2存款的成本與定價1)存款成本的構(gòu)成利息成本：銀行以貨幣形式支付給客戶的存款報酬費(fèi)用成本：花費(fèi)在吸收存款上的除利息之外的一切費(fèi)用開支資金成本：利息成本與營業(yè)成本之和可用資金成本：銀行存款中扣除應(yīng)繳存的法定存款準(zhǔn)備金和必要的儲備金后的余額，可以運(yùn)用于貸款和投資上的存款成本相

15、關(guān)成本：增加存款成本有關(guān)的成本，如風(fēng)險成本，連鎖反應(yīng)成本等 4.2.2存款的成本與定價2)資金成本率加權(quán)平均資金成本率特點(diǎn)：加權(quán)平均成本率是一種歷史成本核算,不考慮競爭形勢,也無法考慮不同客戶主體的不同要求對銀行成本的影響。在銀行的實(shí)際業(yè)務(wù)操作中,準(zhǔn)確計算比較困難?！纠磕成虡I(yè)銀行共籌集5億元資金,其中以資金成本率8%可籌集支票存款1億元,以12%的資金成本率可籌集定期存款、儲蓄存款共3億元,資本性債券1億元,成本率為16%。如果存款運(yùn)用于非營利資產(chǎn)的比重分別為:支票存款為15%,定期與儲蓄存款為5%。資本性債券全部用于營利資產(chǎn)上,則:稅前平均成本率=1/58%/(1-15%)+312%/(1

16、-5%)+16%)=12.66% 4.2.2存款的成本與定價存款邊際成本率當(dāng)利率頻繁變動時,銀行如果使用平均成本為存款定價就不合理,應(yīng)當(dāng)使用邊際成本率的方法進(jìn)行定價。銀行的不同存款都有不同的邊際成本,它們隨著市場利率、管理費(fèi)用和該存款用于補(bǔ)充現(xiàn)金資產(chǎn)的比例的變動而變動。 4.2.2存款的成本與定價計算公式為：如果新增資金中有部分用于補(bǔ)充現(xiàn)金資產(chǎn),不能當(dāng)做營利資產(chǎn),則新增可用資金的邊際成本為: 4.2.2存款的成本與定價特點(diǎn)：存款邊際成本管理，描述了銀行的成本與收益的變化過程,為銀行提供了其存款擴(kuò)張的量的界限。當(dāng)銀行的利潤開始下降時,管理人員就需要尋找更低邊際成本的新資金來源,或者進(jìn)行具有更高邊

17、際收益的貸款與投資活動,或?qū)⒍呓Y(jié)合。 4.2.2存款的成本與定價3)具體定價方法市場滲透定價法，是一種致力于擴(kuò)大市場份額的定價方法,使用此方法,在短期內(nèi)銀行并不追求以利潤彌補(bǔ)成本,而是支付給客戶高于市場水平的利率,或向客戶收取遠(yuǎn)低于市場標(biāo)準(zhǔn)的費(fèi)用,以此來吸引客戶。特點(diǎn)：市場滲透定價方法適用于一個高成長的市場。家庭和企業(yè)客戶選擇存款開戶行時考慮的因素家庭客戶/活期存款家庭客戶/儲蓄存款企業(yè)客戶1.方便的地理位置1.對客戶的熟悉程度1.銀行的良好的財務(wù)狀況2.可獲得的服務(wù)項目2.支付利率的高低2.資金來源可靠3.存款的安全性3.結(jié)算的便利程度3.職員的素質(zhì)4.低收費(fèi)與低余額要求4.地理位置4.貸

18、款價格的競爭性5.較高的存款利率5.收費(fèi)狀況5.高質(zhì)量的金融咨詢服務(wù) 6.提供的現(xiàn)金管理和業(yè)務(wù)服務(wù) 4.2.2存款的成本與定價差別定價法,又稱有條件定價法,是商業(yè)銀行根據(jù)賬戶的實(shí)際情況來確定賬戶的存款利率與服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的方法。這些因素主要有:客戶通過存款賬戶辦理結(jié)算的業(yè)務(wù)量、每月的平均余額、平均存款的期限等。特點(diǎn)：對不同的存款余額實(shí)施不同的定價,有利于銀行吸收大額存款,有利于客戶挑選存款賬戶。 4.2.2存款的成本與定價(4)上層目標(biāo)定價法商業(yè)銀行通常把營銷的重點(diǎn)目標(biāo)群體盯住高收入家庭,向他們提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),收取較高的服務(wù)費(fèi)；而對余額較低、活動性較高的賬戶,執(zhí)行盈虧相抵的價格,或者通過高價加以限

19、制。特點(diǎn)：爭取高余額、低活動性存款4.2.3存款的營銷組織(1)調(diào)查市場,發(fā)現(xiàn)客戶的市場需求(2)開發(fā)新產(chǎn)品,合理定價(3)加強(qiáng)已有產(chǎn)品的吸收力,提高存款的穩(wěn)定性(4)多渠道組織存款(5)向客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)4.3非存款負(fù)債借款的管理4.3.1 銀行借款渠道4.3.2 銀行借款的管理4.3.3 影響銀行非存款負(fù)債的因素4.3.1 銀行借款渠道1)短期借款短期借款期限短,短的只有一天,最長不超過一年,使銀行可以保持較高比例的流動性,解決短期流動性問題;但銀行的成本也較高,面臨較高的利率風(fēng)險。種類：同業(yè)借款、中央銀行借款、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、歐洲貨幣市場借款4.3.1 銀行借款

20、渠道 (1)同業(yè)借款。向同業(yè)借款是商業(yè)銀行從其他商業(yè)銀行與金融機(jī)構(gòu)借入資金的行為,包括同業(yè)拆借、同業(yè)抵押借款、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等。同業(yè)拆借,是銀行的一項傳統(tǒng)業(yè)務(wù),它是指商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)之間對超額準(zhǔn)備金的臨時拆借。同業(yè)抵押借款。同業(yè)拆借一般無需抵押品,但當(dāng)它變成循環(huán)借款時或時間稍長時,就要求抵押。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)借款。貼現(xiàn)是票據(jù)持有者將未到期的票據(jù)交給銀行,銀行按票據(jù)面額扣除利息后付現(xiàn)款給票據(jù)持有人的行為。4.3.1 銀行借款渠道(2)向中央銀行借款。傳統(tǒng)的向央行借款方式有再貼現(xiàn)、直接信用借款、再抵押借款、央行票據(jù)回購業(yè)務(wù)。2013年年初起,中國人民銀行連續(xù)推出公開市場流動性調(diào)節(jié)工具公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具

21、（SLO）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、中期借貸便利（MLF）等新工具。4.3.1 銀行借款渠道(3)回購協(xié)議-賣出回購,是指金融資產(chǎn)持有者出售金融資產(chǎn)取得資金,但在出售時,出售人同意在一定日期按預(yù)定價格再購回此項金融資金。大多數(shù)回購協(xié)議以政府債券為交易對象。回購協(xié)議期限短的為一個營業(yè)日,長的為幾個月,多數(shù)為幾天。4.3.1 銀行借款渠道兩種定價方式：交易雙方同意按相同的價格出售與再購回證券,再購回時,其金額為本金加雙方約定的利息額。再回購價格高于原出售價格,其差額即合同收益額。4.3.1 銀行借款渠道(4)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,面額大(10萬美元100

22、萬美元);存期以短期為主,也有從7天到一兩年,主要集中在16個月;存單以無記名方式發(fā)行,到期之前,可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓,流動性強(qiáng);存單80%為固定利率,一年按360天計算。特點(diǎn)：穩(wěn)定性強(qiáng)、利率敏感性負(fù)債4.3.1 銀行借款渠道(5)發(fā)行商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是美國的大公司為籌集資金而發(fā)行的短期融資票據(jù),期限為三四天到九個月不等。4.3.1 銀行借款渠道(6)歐洲貨幣市場借款歐洲貨幣市場形成于20世紀(jì)50年代,是歐洲美元與其他歐洲貨幣借貸活動的場所。大多數(shù)美元存單的期限為6個月,也有隔夜拆借。利率與倫敦銀行同業(yè)拆借利率一致。4.3.1 銀行借款渠道 2)長期借款發(fā)行金融債券商業(yè)銀行的長期借款一般采用發(fā)

23、行金融債券的形式。金融債券是20世紀(jì)70年代以來西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)綜合化、多樣化發(fā)展和金融業(yè)務(wù)證券化的產(chǎn)物。4.3.1 銀行借款渠道(1)商業(yè)銀行長期債券與定期存款的不同籌資的目的不同籌資的機(jī)制不同銀行對資金的利用程度不同籌資的效率不同對于投資者來說,資產(chǎn)的流動性不同4.3.1 銀行借款渠道銀行發(fā)行債券的局限性：金融債券發(fā)行的數(shù)量、利率、期限都要受到管理當(dāng)局有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)格限制,銀行籌資的自主性不強(qiáng)。金融的籌資成本較高。債券的流動性受市場發(fā)達(dá)程度的制約。4.3.1 銀行借款渠道銀行發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)意義：籌資范圍廣，拓寬了銀行的負(fù)債渠道利率較高，流動性強(qiáng)，吸引力較大，增強(qiáng)負(fù)債穩(wěn)定性提高資金利用效率4.3.1 銀行借款渠道(2)金融債券的主要種類資本性金融債券是銀行為補(bǔ)充銀行資本而發(fā)行的債券,是介于銀行存款負(fù)債與股本之間的債務(wù)。一般性金融債券，是銀行用于銀行長期貸款與投資目的而發(fā)行的債券,是銀行發(fā)行金融債券的主要部分。國際金融債券，是在國際金融市場上發(fā)行的以外幣表示面額的金融債券。,國際金融債券主要包括外國金融債券、歐洲金融債券、環(huán)球金融債券。4.3.1 銀行借款渠道外國金融債券，是指債券發(fā)行銀行通過銀行或金融機(jī)構(gòu)在外國發(fā)行的以該國貨幣為面值的金融債券。歐洲金融債券是指債券發(fā)行銀行通過外國的其他銀行和金融機(jī)構(gòu),以第三國的貨幣為面值發(fā)行的債券。環(huán)球