國際金融實務(wù)第六章外匯風(fēng)險及防范實務(wù)

1、第六章 外匯風(fēng)險及防范實務(wù)1第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述一、外匯風(fēng)險的概念在國際經(jīng)濟(jì)活動中，因匯率的變化而導(dǎo)致未來收益或未來成本支出的不確定性就是外匯風(fēng)險（Foreign Exchange Exposure）。外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素有兩個：貨幣兌換時間因素2二、外匯風(fēng)險的類型經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行國際交往時所面臨的外匯風(fēng)險可以分為三類：交易風(fēng)險會計風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險3（一）交易風(fēng)險交易風(fēng)險(Transaction Exposure) 指以外幣計值的現(xiàn)存合約債權(quán)債務(wù)以本幣進(jìn)行結(jié)算時因匯率變動而導(dǎo)致的收益或成本的不確定性。交易風(fēng)險的成因包括：買賣以外幣表示的商品或勞務(wù)；在國際金融市場上借貸以外幣表示的資金；買賣遠(yuǎn)期、期貨外

2、匯合約等；其他以外幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債。4（二）會計風(fēng)險會計風(fēng)險 (Accounting Exposure)，又稱為換算風(fēng)險、評價風(fēng)險。它是指涉外經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行會計處理和對以不同貨幣計價的債權(quán)和債務(wù)進(jìn)行財務(wù)決算中，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動而呈現(xiàn)賬面價值變化的可能。會計風(fēng)險多產(chǎn)生在跨國公司將世界各地的子公司或海外分支機(jī)構(gòu)的財務(wù)報表進(jìn)行合并統(tǒng)一處理的過程中。5（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 (Economic Exposure)，又稱經(jīng)營風(fēng)險，是指意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)價格、銷售數(shù)量、利潤和成本，而引起企業(yè)未來一定期間內(nèi)收益或現(xiàn)金流量發(fā)生變化的一種潛在風(fēng)險。6第二節(jié) 外匯風(fēng)險防范

3、一、外匯交易風(fēng)險的防范（一）靈活選擇和使用計價與結(jié)算貨幣；（二）加列合同條款；（三）約定風(fēng)險分?jǐn)倕f(xié)定；（四）收付時間的提前或推后；（五）應(yīng)用金融市場工具避險；（六）貨幣市場保值；（七）外匯風(fēng)險保險法。7應(yīng)用金融市場工具避險遠(yuǎn)期或期貨合約避險利用遠(yuǎn)期外匯交易或外匯期貨合約，將收付款的時間結(jié)構(gòu)從將來轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，并在規(guī)定的時間內(nèi)按約定的價格沖銷未來收付款因匯率變動而帶來的不確定性，即固定未來的成本和收益。外匯期權(quán)合約避險應(yīng)付貨款的保值買進(jìn)看漲期權(quán)；應(yīng)收貨款的保值則買進(jìn)看跌期權(quán)。8貨幣市場保值貨幣市場保值是指借助于貨幣市場的借款法和投資法對未來的應(yīng)收應(yīng)付款進(jìn)行保值。借款法，即BSI法（Borrow-Spot-Invest）投資法借款法與投資法都是通過改變外匯風(fēng)險的時間結(jié)構(gòu)來避險，但借款法是將未來的收入轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，投資法是將未來的支付轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在。同時，前者借款是借外幣，投資用本幣；后者借款是借本幣，投資用外幣。9二、外匯會計風(fēng)險的防范會計風(fēng)險的防范方法主要是實行資產(chǎn)負(fù)債表保值法，即設(shè)法使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的外幣資產(chǎn)和外幣負(fù)債的幣種與金額上趨于一致，從而使凈頭寸等于零。主要有：搭配法組對法10三、外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的防范（一）多樣化分散經(jīng)營（二）財務(wù)活動多樣化11學(xué)習(xí)效果評價知識目標(biāo)：理解外匯風(fēng)險的含義、外匯風(fēng)險的構(gòu)