財(cái)務(wù)管理7練習(xí)題-收益分配

1、收益分配作業(yè)：本練習(xí)：計(jì)算題：1、2一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)采用剩余股利政策進(jìn)行收益分配的主要優(yōu)點(diǎn)是（ C ）。A、有利于股價(jià)穩(wěn)定B、獲得財(cái)務(wù)杠桿利益C、降低綜合資本成本D、增強(qiáng)公眾投資信心2、公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（ B ）。A、引起公司資產(chǎn)減少B、引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化C、引起公司負(fù)債減少D、引起股東權(quán)益和負(fù)債同時(shí)變化3、公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（ B ）。A、降低資本成本B、維持股價(jià)穩(wěn)定C、提供支付能力D、實(shí)現(xiàn)資本保全4、容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（ C ）。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常股利

2、加額外股利政策5、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對等原 則的是（B ）。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常股利加額外股利政策6、我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（ A ）。A、資本公積B、任意盈余公積C、法定盈余公積D、上年未分配利潤7、就上市公司而言，發(fā)放股票股利（ D ）。A、會增加企業(yè)資產(chǎn)B、會增加原投資者持股的份額C、會減少企業(yè)資產(chǎn)D、不會引起股東權(quán)益總額的增減變化8、在股利政策中，靈活性較大、對企業(yè)和投資者都較有利的方式是（D ）。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常

3、股利加額外股利政策二、多項(xiàng)選擇題1、恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔哂欣冢?ABCD ）A、增強(qiáng)公司積累能力B、增強(qiáng)投資者對公司的投資信心C、提高公司的市場價(jià)值D、提高公司的財(cái)務(wù)形象2、股東在決定公司收益分配政策時(shí)，通常考慮的主要因素有（ABCD ）。A、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B、穩(wěn)定股利收入 C、防止公司控制權(quán)旁落D、避稅3、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果是（ ACD ）。A、公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B、公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C、公司每股利潤下降D、公司股份總額發(fā)生變化三、判斷題1、固定股利支付率政策的主要缺點(diǎn)，在于公司股利支付與其盈利能力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付較 高的股利，容易引起公司資金短缺，財(cái)

4、務(wù)狀況惡化。X2、采用固定股利支付率政策分配利潤時(shí)，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定。X3、發(fā)放股票股利會因股票股數(shù)的增加而引起每股利潤的下降，進(jìn)而引起每股市價(jià)下跌，但每位股東所持股票的市場價(jià)值總額不會因此減少。V4、采用剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資本成本。V5、在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。6、不論企業(yè)的組織形式如何，法定盈余公積一律按凈利潤的10%提取。x7、企業(yè)以前年度的未分配利潤，不得并入本年度的利潤向投資者分配，以免企業(yè)過度分利。X8、股東出于控制權(quán)考慮，往往限制股利的支付，

5、以防止控制權(quán)旁落他人。x9、發(fā)放股票股利會引起每股利潤的下降，每股市價(jià)也有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價(jià)值也將下降。x10、某公司已經(jīng)發(fā)行普通股 20萬股，擬發(fā)放2萬股股票股利，若該股票當(dāng)時(shí)的市價(jià)為22元，則發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)為 20元。V四、計(jì)算題1、某上市公司現(xiàn)有資金 10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款 6000萬元，留存收益 500萬元。普通股成本為 10.5%,長期借款年利率為 8%,有關(guān)投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍。目前整個(gè)股票市場平均收益率為8%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%

6、.公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：資料一：甲項(xiàng)目投資額為 1200萬元，經(jīng)測算，甲項(xiàng)目的資本收益率存在 5%, 12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4, 0.2和0.4。資料二：乙項(xiàng)目投資額為 2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時(shí)， 乙項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為 4.9468萬元和7.4202萬元。資料三：乙項(xiàng)目所需資金有 A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案：按面值發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券

7、均為年末付息，到期還本。要求：(1)指出該公司股票的 3系數(shù)。(2)計(jì)算該公司股票的必要收益率。(3)計(jì)算甲項(xiàng)目的預(yù)期收益率。(4)計(jì)算乙項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率。(5)以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項(xiàng)目。(6)分別計(jì)算乙項(xiàng)目 A、B兩個(gè)籌資方案的資金成本。(7)根據(jù)乙項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析。(8)計(jì)算乙項(xiàng)目分別采用 A、B兩個(gè)籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。(9)根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項(xiàng)目的籌資方案做出決策。2、光華股份有限公司有關(guān)資料如下：(1)公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92萬元，本年息

8、稅前利潤為 800萬元。適用的所得稅稅率為33%。(2)公司流通在外的普通股 60萬股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入9元；公司負(fù)債總額為200 萬元，均為長期負(fù)債，平均年利率為10%,假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。(3)公司股東大會決定本年度按 10%的比例計(jì)提法定公積金，按 10%的比例計(jì)提法定公益金。本年 按可供投資者分配利潤的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長6%。(4)據(jù)投資者分析，該公司股票的3系數(shù)為1.5 ,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%,市場上所有股票的平均收益率為14%。要求：(1)計(jì)算光華公司本年度凈利潤。(2)計(jì)算光華公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和法定公益金。(3)計(jì)算光華公司本年末可供投資