2022年速凍食品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、2022年速凍食品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1. 借鑒日本市場經(jīng)驗，中國速凍食品市場仍在高速發(fā)展期1.1. 日本冷凍食品發(fā)展歷史復(fù)盤行業(yè)發(fā)展初期（1958-1973 年）：二戰(zhàn)日本經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)陷入混亂 疲乏狀態(tài)，且面臨嚴(yán)重的糧食危機(jī)。經(jīng)過一系列的調(diào)整修復(fù)，1955-1973 年日本 經(jīng)濟(jì)迎來近二十年高速增長，除個別年份外均保持 10%以上的 GDP 增速。這時 日本的冷凍食品行業(yè)進(jìn)入起步階段，1952 年東京大百貨商場開始出現(xiàn)專門銷售冷 凍食品的專區(qū)，1959 年首臺業(yè)務(wù)用微波爐發(fā)售，1961 年首臺帶冷凍機(jī)制冷裝置 的冰箱發(fā)售，1965 年日本電冰箱普及率超過 50%，經(jīng)濟(jì)高速增長下需求的拉

2、動、 配套設(shè)施的完善共同催化冷凍食品快速起量，1958-1973 年冷凍食品產(chǎn)量復(fù)合增 速高達(dá) 42.4%。高速成長期（1974-1997 年）：1971 年末日元匯率上調(diào)，1973、1979 年兩次 石油危機(jī)，日元升值和商品價格上漲雙重因素對日本經(jīng)濟(jì)造成打擊，日本經(jīng)濟(jì)政 策從高速增長轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)活動質(zhì)量的提高，1973-1991 年 GDP 復(fù)合增速 8.3%。隨 著經(jīng)濟(jì)增長，居民生活節(jié)奏加快，女性工作參與度提高，外食占比提升，居家冷凍 食品需求增加，1976 年日本電冰箱普及率突破 96%，1987 年日本電磁爐普及率 達(dá)到 50%，日本的冷鏈物流系統(tǒng)也在政府支持下高速發(fā)展，冷凍食品經(jīng)歷了約二

3、 十年高速成長期，1973-1997 年冷凍食品產(chǎn)量復(fù)合增速 6.6%。成熟期（1997-2020 年）：1991 年日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯， 1991-2020 年 GDP 復(fù)合增速僅 0.5%。日本冷凍食品經(jīng)過高速發(fā)展后于 1997 年 進(jìn)入成熟期，1997-2020 年冷凍食品產(chǎn)量復(fù)合增速 0.2%。日本速凍食品在發(fā)展過 程中品類不斷多元化，基本覆蓋居民日常飲食的方方面面，當(dāng)前速凍食品品種達(dá) 到 3000 多種，僅烹飪調(diào)制食品就有 2400 多種。回顧日本發(fā)展歷史，冷凍食品行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度相關(guān)，消費水平提 升及生活節(jié)奏加快導(dǎo)致對冷凍食品需求的提升，此外供給端冰箱、微波

4、爐、冷鏈 物流等配套設(shè)施的完善，冷凍食品品類不斷多元化也是重要的推動因素。餐飲端率先拉動行業(yè)成長，家庭端需求穩(wěn)步增長。拆分來看，成長期餐飲端 率先放量，1971-1997 年餐飲端復(fù)合增速達(dá)到 8.8%，同期家庭端復(fù)合增速為 7.4%， 1997 年冷凍食品產(chǎn)量中餐飲用量是家庭端量的兩倍有余。但在經(jīng)濟(jì)增長停滯后， 餐飲業(yè)受到影響，家庭端需求釋放，家庭端占比從 1991 年的低點 23.5%提升至 2020 年的 49.7%。日本冷凍食品企業(yè)集中度高，三大公司市占率合計達(dá)到 48.8%。隨著行業(yè)發(fā) 展成熟，大企業(yè)規(guī)模效應(yīng)凸顯，小企業(yè)被逐步淘汰，行業(yè)集中度提升，日本冷凍食 品工廠數(shù)量從 2000

5、年的969 家減少至 2020 年的 442 家，工廠數(shù)量減少了 54.4%。 根據(jù)日本冷凍食品協(xié)會數(shù)據(jù)，2020 年日本冷凍食品銷售額達(dá)到 10463 億日元， 根據(jù)公司財報測算，F(xiàn)Y2021 丸羽日朗/日冷/味之素公司市占率分別約為 21.7%/18.2%/8.9%，合計占比達(dá)到 48.8%，行業(yè)集中度高。1.2. 中國市場方興未艾，人均消費量有待提升中國速凍食品行業(yè)經(jīng)歷萌芽期和成長初期快速擴(kuò)張后仍處于高速發(fā)展期。萌芽期（1970s-1990 年）：上世紀(jì) 70 年代隨著糧食出現(xiàn)富余，中國速凍食品 行業(yè)起步，最初以速凍蔬菜、速凍海鮮和肉類為主，主要作為儲存食品的方式。成長初期（1990-2

6、005 年）：進(jìn)入 90 年代后，日本的魚糜制品生產(chǎn)技術(shù)引入 中國大陸，速凍食品加工工藝邁上新臺階；家樂福、沃爾瑪?shù)却筚u場進(jìn)入中國，帶 來冰柜等基礎(chǔ)設(shè)施的普及，基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善。行業(yè)步入成長初期，大量企業(yè)如三全、安井、惠發(fā)、海欣等在這一時期先后成立，速凍食品品類日益豐富。高速發(fā)展期（2006 年至今）：隨著企業(yè)生產(chǎn)工藝改良、機(jī)器設(shè)備更新?lián)Q代， 冷藏物流系統(tǒng)、終端冷庫冷藏柜配套設(shè)施逐步完善健全，2006 年后速凍食品行業(yè) 迎來高速發(fā)展。與日本市場發(fā)展背景類似，這一時期中國經(jīng)濟(jì)高速增長，居民生 活節(jié)奏加快，消費者對速凍食品需求呈旺盛增長態(tài)勢，市場規(guī)模得以快速擴(kuò)張并 進(jìn)一步細(xì)分化、多元化。對比其他發(fā)

7、達(dá)國家成熟市場，中國人均消費量有待提升。美國擁有全球最大 的速凍食品市場，年產(chǎn)量達(dá) 2000 萬噸，歐洲市場和日本市場發(fā)展成熟，年消費量 分別達(dá) 1000 萬噸和 300 萬噸。從人均消費量來看，2019 年美國、歐洲、日本、 中國的人均速凍食品消費量分別為 60 千克、35 千克、20 千克、9 千克，中國當(dāng) 前人均消費量與日本 1987 年人均消費量相當(dāng)，與各發(fā)達(dá)國家的人均消費量有顯 著差異，尚有較大的發(fā)展空間。2. 速凍食品供給端、需求端多因素催化 B 端 C 端共同成長2.1. 需求端：B 端餐飲規(guī)模擴(kuò)張，提效降本需求下滲透率有待提升B 端餐飲規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張拉動速凍食品需求增長，應(yīng)用場景

8、有望拓寬。隨著我 國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加深和居民消費能力的提高，居民外出就餐頻次增多，推動餐飲市場持續(xù)發(fā)展。2012-2019 年，中國餐飲市場規(guī)模由 23283 億元增長至 46721 億 元，CAGR 達(dá)到 10.46%，2020 年受疫情沖擊，餐飲市場規(guī)模有所下滑。隨著疫 情穩(wěn)定，負(fù)面沖擊減弱，餐飲市場未來將恢復(fù)良好增長態(tài)勢，拉動速凍食品需求 增長。此外，近年來外賣、團(tuán)餐等餐飲細(xì)分市場發(fā)展較快，速凍食品具備產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn) 化、出菜效率高等特點，契合外賣、團(tuán)餐消費場景需求，速凍食品在餐飲端的應(yīng)用 場景有望進(jìn)一步拓寬。去廚房化、降本趨勢加速餐飲業(yè)對速凍食品需求增長。當(dāng)前餐飲行業(yè)競爭愈 發(fā)激烈，企業(yè)面臨持

9、續(xù)攀升的人工、租金等成本壓力。速凍食品能夠幫助餐飲企 業(yè)實現(xiàn)“去廚房化”，短期來看可以緩解疫情期間招工難問題，長期來看通過精簡 原材料到熟食加工過程中的后廚人員配置降低員工費用，同時縮減后廚面積以降 低租金費用，能夠有效緩解餐飲企業(yè)成本壓力。圖：一線、新一線、二線代表城市商鋪租金（元/日.平米）疫情下餐飲連鎖化提升，標(biāo)準(zhǔn)化、高效率需求推動滲透率提升。以連鎖方式 進(jìn)行擴(kuò)張既能夠快速復(fù)制品牌力，又能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模效應(yīng)降低單位成本，成為未來 餐飲業(yè)發(fā)展的主要趨勢。2018 年中國餐飲市場連鎖化率為 12.8%，2020 年連鎖 化率加速提升至 15%，對比美國 50%的餐飲連鎖化率，中國餐飲連鎖化空間非

10、常 廣闊。速凍半成品既能保障產(chǎn)品口味質(zhì)量的穩(wěn)定性，又能幫助餐飲企業(yè)高效率地 實現(xiàn)擴(kuò)張，餐飲連鎖化趨勢下速凍半成品的滲透率有望提升。2.2. 需求端：C 端消費升級大趨勢，疫情下進(jìn)一步催化生活節(jié)奏加快、家庭規(guī)?？s減、單身人口增多背景下消費者對便捷就餐需求 激增?，F(xiàn)代社會緊張的工作節(jié)奏導(dǎo)致人們做菜時間縮減、做菜意愿下降，由此拉 動對速凍食品這類便捷就餐方式的需求。此外，現(xiàn)在家庭結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化， 中國家庭平均人口規(guī)模 2019 年為 2.92 人，相較于 2000 年的 3.46 人有明顯縮 減。新獨居時代報告指出，2019 年中國獨居人口近 9000 萬人，且未來獨居率 將繼續(xù)攀升，據(jù)初步預(yù)測

11、，2030 年我國獨居人口將達(dá) 1.5-2 億。隨著家庭規(guī)模的 減小，眾多年輕群體單身獨居，居家就餐人數(shù)減少，就餐形式將由傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)正餐 向便餐轉(zhuǎn)變，速凍食品在家庭消費中的滲透率有望持續(xù)提升。消費能力提升帶來產(chǎn)品高端化發(fā)展。近年來我國人均可支配收入不斷增長， 從 2000 年的 0.37 萬元上升至 2020 年的 2.74 萬元。居民消費水平提升，消費意 愿加強(qiáng)，消費者將愿意購買高品質(zhì)高價格的中高端速凍食品，消費升級打開行業(yè) 天花板。同時速凍食品種類也愈發(fā)豐富多元，為消費者提供更多選擇。疫情催化下趨勢提速。短期來看，2020 年疫情形勢嚴(yán)峻，居民被迫宅家，外 出就餐頻次減少，家庭就餐頻次激增，

12、速凍食品健康、衛(wèi)生、便捷的特點被快速普 及，家庭端滲透率顯著提升，推動速凍食品 C 端進(jìn)入新一輪成長期。長期來看， 隨著速凍工藝技術(shù)的不斷進(jìn)步，速凍食品的口味、品類豐富度還將進(jìn)一步提升， 消費人群有望擴(kuò)大，消費頻次有待提高。2.3. 供給端：生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步、基礎(chǔ)設(shè)施完善為速凍行業(yè)發(fā)展提供保障生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步提高生產(chǎn)效率，保障速凍食品營養(yǎng)品質(zhì)。中國速凍食品生產(chǎn)技 術(shù)進(jìn)步體現(xiàn)在以下兩個方面：1）生產(chǎn)自動化水平不斷提高。諸如水餃、湯圓、火 鍋丸子等速凍食品具有濃厚的中國特色和區(qū)域性特征，相關(guān)加工設(shè)備無法從國外 引進(jìn)，需要中國企業(yè)自主研發(fā)與創(chuàng)新。目前，我國企業(yè)已經(jīng)自主設(shè)計開發(fā)出多種 成型模具和專用生產(chǎn)設(shè)備，

13、建設(shè)自動化工廠，使得生產(chǎn)效率得到快速提升。2）速 凍技術(shù)工藝不斷發(fā)展。早期速凍技術(shù)主要解決速凍食品保存的質(zhì)量問題，隨著速 凍食品的普及和消費者對食品品質(zhì)要求的提升，速凍技術(shù)改良升級將向提高速凍 食品口感及營養(yǎng)價值的方向發(fā)展。冷鏈物流、終端冷藏配套設(shè)施快速發(fā)展為速凍行業(yè)成長保駕護(hù)航。速凍食品 在生產(chǎn)完成后需要全程冷鏈運輸至下游貿(mào)易商和終端零售網(wǎng)點，運輸至終端后同 樣需要冷藏設(shè)備保鮮保質(zhì)，因此冷鏈物流、終端冷藏配套設(shè)施對速凍食品的發(fā)展 至關(guān)重要。目前，我國冷鏈物流市場正處于快速發(fā)展階段，終端冷藏配套設(shè)施不 斷完善，形成全鏈條的冷藏供應(yīng)服務(wù)。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委數(shù)據(jù)，2020 年我國冷藏 車市場保有量達(dá)

14、到 28.67 萬輛，2015-2020 年 CAGR 達(dá)到 25.1%；2020 年我國 冷庫總量達(dá)到 7080 萬噸，2015-2020 年 CAGR 達(dá)到 13.6%。此外，冷鏈物流及 倉儲環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)有效減少了產(chǎn)品在運輸及貯存過程中污染、損壞、變質(zhì)的概 率，進(jìn)一步助力速凍產(chǎn)品深度下沉渠道，擴(kuò)大銷售覆蓋半徑。3. 火鍋料市場繼續(xù)擴(kuò)容，面米制品中新興面點成為新成長點速凍食品品類多元化發(fā)展。速凍食品在發(fā)展進(jìn)程中品類不斷豐富，目前我國 的速凍食品包括速凍調(diào)制品（即速凍火鍋料，包括魚糜制品和肉制品兩大類）、速 凍面米制品和其他制品，各個大品類下產(chǎn)品種類也愈發(fā)多樣。3.1. 速凍火鍋料制品搭乘餐

15、飲火鍋賽道高速成長速凍火鍋料應(yīng)用已實現(xiàn)全國化、大眾化。速凍火鍋料行業(yè)起步于 20 世紀(jì) 90 年代，速凍魚糜技術(shù)自中國臺灣傳入后大大推動了魚糜制品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最初火 鍋料銷售區(qū)域集中于福建、廣東，且產(chǎn)品定位較高端，而后銷售區(qū)域從沿海向內(nèi) 陸滲透，產(chǎn)品也逐漸大眾化，市場被打開。人們收入水平提高和生活節(jié)奏加快，消 費者對速凍食品需求擴(kuò)張，速凍火鍋料行業(yè)迅速成長。速凍火鍋料制品消費場景多元化，搭乘火鍋、類火鍋餐飲賽道高速成長。速 凍火鍋料制品能為餐飲店提供高性價比且種類豐富的食材，消費場景從火鍋向麻 辣燙、燒烤、關(guān)東煮等多元化類火鍋餐飲延伸，帶動火鍋料市場擴(kuò)容。其中麻辣燙 等終端由于大多小本經(jīng)營，對

16、時效性有更高要求，因此冷凍食材在食材中占比高 達(dá) 60%（來源：冷凍食品微信公眾號）。隨著火鍋和類火鍋餐飲市場火熱發(fā)展，速 凍火鍋料制品需求旺盛增長。以火鍋市場為例，中國火鍋市場規(guī)模由 2013 年的 2813 億元增長至 2019 年的 5295 億元，CAGR 達(dá)到 11.12%。2020 年受疫情沖 擊，中國火鍋市場規(guī)模同比下滑 20%，但隨著疫情影響減弱，餐飲端需求恢復(fù)， 預(yù)期火鍋市場未來仍將保持良好增長態(tài)勢，根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)，預(yù)期 2024 年火鍋市場 規(guī)模將達(dá) 6413 億元，2020-2024CAGR 達(dá)到 10.92%。2012-2019 年火鍋料復(fù)合增速高達(dá) 13.3%，2020

17、 年受疫情影響下滑，疫情影 響減弱后有望恢復(fù)高增長。分品種來看，速凍火鍋料制品主要包括速凍魚糜制品 和速凍肉制品兩大類，貼合我國消費者的飲食習(xí)慣。分渠道來看，速凍火鍋料制 品在 B 端市場占比更高，C 端市場隨家庭火鍋興起步入快速成長道路。2012-2019 年，我國速凍火鍋料制品市場規(guī)模從 209 億元增長至 502 億元，CAGR 達(dá)到 13.3%， 2020 年我國速凍火鍋料制品市場規(guī)模為 462 億元，較 2019 年下滑了 8.0%，主 要系新冠疫情對餐飲端產(chǎn)生較大沖擊導(dǎo)致餐飲端對火鍋料需求減少，有望在疫情 影響減弱后伴隨餐飲市場發(fā)展快速恢復(fù)。3.2. 傳統(tǒng)面米制品發(fā)展成熟，品類多元

18、化成新增長點速凍面米制品行業(yè)穩(wěn)健增長，傳統(tǒng)面米發(fā)展成熟，新式面點正處于成長期。 速凍面米制品行業(yè)從上世紀(jì) 90 年代初起步，行業(yè)成熟度相比速凍火鍋料制品更 高，根據(jù)2019 年中國冷凍冷藏食品工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行報告， 2019 年速凍面米市 場規(guī)模達(dá)到 773.5 億元，同比增長 4.6%，行業(yè)穩(wěn)健增長。分品類來看，速凍面米 產(chǎn)品包括傳統(tǒng)面米產(chǎn)品和新興面米產(chǎn)品，目前傳統(tǒng)面米制品已經(jīng)由節(jié)日性消費轉(zhuǎn) 變?yōu)槿粘ｏ嬍诚M，成為大眾消費品，行業(yè)發(fā)展成熟，而新式面點產(chǎn)品過去區(qū)域 特色明顯，尚有較多未全國化的產(chǎn)品，可創(chuàng)新性高，市場仍處于快速成長期。根據(jù) 安井公布的2018 年可轉(zhuǎn)債跟蹤信用評級報告，我國速凍面米行

19、業(yè)傳統(tǒng)的餃子、 湯圓、粽子、餛飩銷量合計占比達(dá)到 84.9%，新興的速凍面點產(chǎn)品占比僅 14.7%， 當(dāng)前速凍面米制品中仍以傳統(tǒng)面米為主。新興面點品類豐富，消費場景多元，助力打開 B 端市場。新興面點成長期吸 引眾多企業(yè)布局，相繼推出芝麻球、核桃包、流沙包等爆款單品，在形象和口味上 更具特色。新興面點的消費場景以早餐、小食、點心為主，比傳統(tǒng)面米以主食類為 主的消費場景更加寬廣，在 C 端 B 端均有較大市場空間，除 C 端家庭消費外，B 端如三全食品為海底撈提供茴香小油條，為肯德基供應(yīng)早餐餅皮、青團(tuán)等多種產(chǎn) 品；千味央廚與百勝、肯德基、海底撈、真功夫等眾多知名餐飲店建立合作關(guān)系， 提供油條、芝

20、麻球等定制面米產(chǎn)品。目前速凍面米制品在餐飲端的滲透率較低， 新式面點有望助力速凍面米制品行業(yè)打開餐飲市場，實現(xiàn)新一輪增長。圖：新興面點在餐飲和零售端均有較大市場空間疫情下主食類產(chǎn)品起量，品類多元化發(fā)展。疫情下家庭就餐比例提升，對主 食類的需求顯著增加。對標(biāo)日本，速凍食品產(chǎn)量前五的品類中包括烏冬面、中式 炒飯、餃子這三大主食類產(chǎn)品，而意大利面、拉面、燒餅、燒麥等其他主食類產(chǎn)品 排名也靠前。我國過去的主食類面米產(chǎn)品以餃子、湯圓等傳統(tǒng)面米產(chǎn)品為主，預(yù) 期未來產(chǎn)品品類向多元化發(fā)展。3.3. 2025/2030 年速凍食品市場規(guī)模有望達(dá)到 2043/2919 億元2019 年速凍火鍋料行業(yè)市場規(guī)模為 5

21、02 億元，根據(jù)渠道調(diào)研數(shù)據(jù)，火鍋料 B 端/C 端占比約 60%/40%，因此速凍火鍋料 B 端/C 端市場規(guī)模為 301/201 億元。 速凍火鍋料 B 端市場規(guī)模預(yù)測：餐飲賽道中火鍋、麻辣燙、冒菜等細(xì)分火鍋 料終端增速高，成本壓力推動下預(yù)期速凍火鍋料的滲透率將有所提升，速凍火鍋料 B 端有望維持高速增長。我們對火鍋料未來市場規(guī)模的預(yù)期基于以下假設(shè)：（1） 火鍋料的主要餐飲客戶為火鍋店、麻辣燙、燒烤，以這三類餐飲店市場規(guī)模之和 代表火鍋料終端市場規(guī)模，則 2019 年火鍋料終端市場規(guī)模約為 8947 億元。由于 這些細(xì)分賽道是餐飲中增速較高的品類，假設(shè) 2019-2025/2025-203

22、0 年復(fù)合增速 為 10%/9%，則預(yù)期 2025/2030 年火鍋料終端市場規(guī)模達(dá)到 15850/24387 億元。（2）一般食材原材料成本在餐飲營收中占比 30%-40%，我們假設(shè)食材在營收中 占比保持 35%不變，則 2019 年食材原材料成本為 3131 億元，預(yù)期 2025/2030 年食材原材料成本為 5548/8536 億元。（3）測算下 2019 年速凍火鍋料食材在全 部食材成本中占比 9.6%，隨著速凍火鍋料食材品類逐漸豐富、品質(zhì)提高，未來速 凍火鍋料食材占比有望逐步提升，預(yù)期 2025/2030 年速凍火鍋料食材在全部食材 成本中占比達(dá)到11%/12%，則2025/2030

23、年速凍火鍋料B端市場規(guī)模為610/1024 億元。速凍火鍋料 C 端市場規(guī)模預(yù)測：在 C 端火鍋料消費升級、滲透率提升等趨勢 下，預(yù)期 C 端速凍火鍋料市場規(guī)模 2019-2025 CAGR/ 2025-2030 CAGR 為 8%/6%，則 2025/2030 年速凍火鍋料 C 端市場規(guī)模為 319/426 億元。綜合來看，預(yù)期 2025/2030 年速凍火鍋料市場規(guī)模為 929/1451 億元，對應(yīng) 2019-2025 CAGR/2019-2030 CAGR 為 10.80%/10.13%。2019 年速凍面米行業(yè)市場規(guī)模為 774 億元，根據(jù) IBIS 數(shù)據(jù)，速凍面米 B 端 /C 端占

24、比為 16%/84%，因此速凍面米 B 端/C 端市場規(guī)模為 124/650 億元。速凍面米 B 端市場規(guī)模預(yù)測：我們的預(yù)測基于以下假設(shè)：（1）預(yù)期 2021 年 餐飲收入達(dá)到 47293 億元，假設(shè) 2021-2025/2025-2030 年復(fù)合增速為 9%/8%， 略高于 GDP 增速，則 2025/2030 年餐飲收入為 66757/98089 億元。（2）假設(shè)餐 飲食材在營收中占比維持 35%不變，則 2025/2030 年餐飲食材市場規(guī)模達(dá)到 23365/34331 億元。（3）根據(jù)渠道調(diào)研數(shù)據(jù)，面米制品在餐飲企業(yè)營收中占比約 為 5%，因此估計 2019 年餐飲端面米原材料市場規(guī)模

25、約 818 億元，預(yù)期 2025/2030 年餐飲端面米原材料市場規(guī)模 1168/1717 億元。（4）據(jù)此測算 B 端當(dāng)前速凍面米 滲透率僅為 15%，我們預(yù)期餐飲企業(yè)的人工、租金成本壓力將推動速凍面米滲透 率快速提升，假設(shè) 2025/2030 年速凍面米滲透率達(dá)到 25%/30%，則 2025/2030 年速凍面米 B 端市場規(guī)模為 292/515 億元。速凍面米 C 端市場規(guī)模預(yù)測：C 端速凍面米市場以速凍餃子、湯圓等傳統(tǒng)面 米產(chǎn)品為主，滲透率較高，而新興面點處于成長期，仍有較大成長空間。且 2020 年疫情催化速凍面米 C 端需求快速上升，主食類多元化發(fā)展。我們認(rèn)為居民對速凍面米的消費

26、頻率較疫情前有顯著提升，推動速凍面米 C 端市場增速提高，我們 假設(shè)速凍面米 C 端市場 2019-2025 CAGR/2025-2030 CAGR 為 4.0%/3.0%，則 2025/2030 年速凍火鍋料 C 端市場規(guī)模為 822/953 億元。綜合來看，預(yù)期 2025/2030 年速凍面米市場規(guī)模為 1114 億元/1468 億元，對 應(yīng) 2019-2025 CAGR/2019-2030 CAGR 為 6.27%/6.00%。綜上所述，我們預(yù)期 2025/2030 年速凍食品市場規(guī)模將達(dá)到 2043/2919 億 元，對應(yīng) 2019-2025 CAGR/2019-2030 CAGR 為

27、 8.17%/7.82%。4. 速凍食品行業(yè)有待整合，龍頭優(yōu)勢顯著火鍋料制品市場集中度較低，有待整合?；疱伭现破芳夹g(shù)壁壘較低，市場上 產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，加之火鍋料制品企業(yè)生產(chǎn)與銷售的區(qū)域性特征明顯，行業(yè) 龍頭與地方性中小企業(yè)并存，市場格局相對分散。目前火鍋料制品市場 CR3/CR5 為 16%/20%，其中安井食品是速凍火鍋料行業(yè)龍頭，市占率為 9%，市場份額有 待集中。傳統(tǒng)面米市場步入成熟期，集中度高，新興面米市場仍處于發(fā)展初期。由于 傳統(tǒng)面米制品主要面向 C 端，商超費用較高，品牌效應(yīng)明顯，中小企業(yè)面臨較高 的渠道和品牌壁壘，因此龍頭優(yōu)勢顯著，形成高集中度的行業(yè)格局，三大巨頭三 全、思念

28、、灣仔碼頭占 64%的市場份額。新興面米行業(yè)仍處于高速成長期，各大 企業(yè)爭相布局，三全、安井、千味央廚均有發(fā)力，速凍面米領(lǐng)域的后發(fā)企業(yè)有望通 過新興面點擴(kuò)大市場份額。速凍食品行業(yè)龍頭規(guī)模效應(yīng)顯著，集中化趨勢明顯。對標(biāo)日本等成熟市場， 中國速凍食品行業(yè)集中度尚低。速凍食品行業(yè) B 端重視產(chǎn)品品質(zhì)和性價比，龍頭 企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)在采購、生產(chǎn)、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成成本優(yōu)勢，能通過高性價比策 略和強(qiáng)有力的渠道網(wǎng)絡(luò)獲得更高市場份額。疫情下 C 端需求釋放，C 端對產(chǎn)品質(zhì) 量、品牌要求更高，已經(jīng)具有品牌基礎(chǔ)、優(yōu)勢大單品的龍頭將從中受益。從趨勢上 來看，我們認(rèn)為速凍食品行業(yè)將加速深化整合，中小企業(yè)生存空間受到擠壓，龍 頭份額提升，市場競爭格局有集中趨勢。5. 預(yù)制菜肴萬億空間，眾多企業(yè)積極布局預(yù)制菜肴新風(fēng)口，需求倒逼行業(yè)發(fā)展。菜肴制品工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)化難度較高，行 業(yè)當(dāng)前仍處于發(fā)展初期。但當(dāng)前餐飲行業(yè)面臨店鋪租金和后廚人員成本攀升壓力， 外賣、團(tuán)餐、鄉(xiāng)宴等消費場景和餐飲連鎖化趨勢催生對標(biāo)準(zhǔn)化食材和高效率產(chǎn)出 的需求，日益迫切的需求正在倒逼預(yù)制菜肴行業(yè)加速