捷順科技研究報(bào)告：依托交易數(shù)據(jù)開(kāi)展新業(yè)務(wù)模式打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間

1、捷順科技研究報(bào)告：依托交易數(shù)據(jù)開(kāi)展新業(yè)務(wù)模式打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間一、捷順科技：老牌停車場(chǎng)道閘設(shè)備（一）停車系統(tǒng)老牌廠商，潛心耕耘二十余年公司于 1992 年在深圳創(chuàng)立，1995 年發(fā)明了第一套智慧停車系統(tǒng)，早期以智慧車行、人 行出入口道閘軟硬件產(chǎn)品的生產(chǎn)為主，集研、產(chǎn)、銷為一體，擁有兩個(gè)生產(chǎn)基地，十個(gè) 研發(fā)中心，160 多家分支機(jī)構(gòu)，在中國(guó)各大城市和全球 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供服務(wù)。自 13 年開(kāi)始，公司開(kāi)始積極戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由早前的智能硬件廠商開(kāi)始云化轉(zhuǎn)型，2017 年 成立捷停車專注于智慧停車的運(yùn)用，2018 年推出天啟智能物聯(lián)平臺(tái)，2019 年推出云托管 業(yè)務(wù)，正式開(kāi)始云化轉(zhuǎn)型。公司一系列的

2、戰(zhàn)略布局打造了如今“智能硬件+平臺(tái)+運(yùn)營(yíng)” 的業(yè)務(wù)格局，為停車行業(yè)智慧化建設(shè)，提高城市停車管理水平打造堅(jiān)實(shí)底座。（二）股權(quán)架構(gòu)集中穩(wěn)定，國(guó)資背景助力發(fā)展股權(quán)架構(gòu)集中且穩(wěn)定，創(chuàng)始人擁有控制權(quán)。公司創(chuàng)始人唐健夫婦合計(jì)持有公司股份 2.5 億股，占公司總股本的 39.45%，是公司的實(shí)際控制人。另外，除公司高管之外，還引入 了深圳市特區(qū)建發(fā)指揮交通投資合伙企業(yè)，占有 13.04%的股權(quán)，為公司智慧停車業(yè)務(wù)的 發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。（三）公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)概覽公司自上市以來(lái)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從 2011年來(lái)復(fù)合增速約在 10%15%左右， 在 2018 年面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)低價(jià)傾銷占領(lǐng)停車場(chǎng)生態(tài)的應(yīng)對(duì)，

3、做出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型導(dǎo)致?lián)Q擋 期收入下滑，并在 2019 年重拾升勢(shì)。新業(yè)務(wù)拓展也逐漸落地；利潤(rùn)方面，由于公司在 2018 年應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)燒錢的沖擊大幅度下調(diào)了價(jià)格，并且推出 分期付款和加大集團(tuán)性客戶開(kāi)發(fā)力度，導(dǎo)致 18 年利潤(rùn)大幅度下滑，19 年開(kāi)始利潤(rùn) 進(jìn)入逐漸恢復(fù)期；公司擁有智能停車場(chǎng)管理系統(tǒng)、智能門禁通道管理系統(tǒng)、智慧停車管理系統(tǒng)和軟件銷售 四大板塊。從占比上來(lái)看，停車場(chǎng)管理系統(tǒng)是公司的支撐業(yè)務(wù)，近兩年智慧停車運(yùn)營(yíng)和 軟件銷售增長(zhǎng)明顯，公司的云轉(zhuǎn)型策略進(jìn)展順利，2021 年捷順 70%的新簽項(xiàng)目均為云化 項(xiàng)目，逐步完成從智能硬件到平臺(tái)到運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)型，從車場(chǎng)級(jí)運(yùn)營(yíng)到車位級(jí)運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)型， 以及從硬件到第

4、三方服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。公司毛利率最近幾年基本穩(wěn)定，2018 年下降幅度較大但在 2019 年有所反彈，互聯(lián)網(wǎng)對(duì) 停車場(chǎng)低價(jià)攻城略地的態(tài)勢(shì)已經(jīng)逐漸消散； 費(fèi)用近年逐步走高，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的提升主要系銷售規(guī)模的提升和房屋租賃成本 上升所致。費(fèi)用率提升的情況下凈利潤(rùn)水平仍有增長(zhǎng)，這應(yīng)證了公司業(yè)務(wù)逐步回暖，盈利水平和成本管控能力提高。前期研發(fā)成果顯現(xiàn)，產(chǎn)出紅利期已至。2018 年之前公司專注于云化轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)研發(fā)天啟 平臺(tái)。隨著云平臺(tái)的推出，云化產(chǎn)品趨近成熟，研發(fā)費(fèi)用相應(yīng)減少。云化轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品 擁有線上部署和線上運(yùn)營(yíng)維護(hù)能力，能有效降低銷售管理費(fèi)用，未來(lái)公司運(yùn)營(yíng)成本將進(jìn) 一步優(yōu)化。二、公司當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)介

5、紹和成長(zhǎng)性分析（一）傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)：企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)渡期的收入穩(wěn)定器智能停車管理系統(tǒng)（智慧車行）與智能門禁管理系統(tǒng)（智慧人行）業(yè)務(wù)是公司當(dāng)前的主 營(yíng)業(yè)務(wù)。智慧車行業(yè)務(wù)是公司在 1995 年布局智慧停車場(chǎng)領(lǐng)域，歷經(jīng)二十余年深耕發(fā)展成 熟的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。智慧人行業(yè)務(wù)依托公司完全自主研發(fā)的智能視頻識(shí)別技術(shù)應(yīng)用于全系列 的硬件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于住宅物業(yè)、商業(yè)廣場(chǎng)、寫字樓、交通樞紐、政府機(jī)關(guān)、 學(xué)校醫(yī)院、企事業(yè)單位等各個(gè)領(lǐng)域。傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)穩(wěn)定，營(yíng)收占比整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2017 年以前，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 較為穩(wěn)定。2018 年，公司基于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略考量，通過(guò)讓渡毛利空間換取更大市占率，以期 為后期智慧停車生態(tài)

6、建設(shè)積累客源，導(dǎo)致 2018 年整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)小幅下滑。2018 年以來(lái)， 公司智能停車場(chǎng)管理系統(tǒng)與智能門禁通道管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)定，2020 年分別達(dá)到 8.66 億元與 3.22 億元。營(yíng)收占比方面，2016 至 2021 上半年，智慧車行業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的收 入占比由 73.11%下降到 62.68%，智慧人行業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的收入占比由 21.05%小幅上漲至 23.60%。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為公司傳統(tǒng)的硬件業(yè)務(wù)增速很難有較大提高，新增的客戶主要取決 于新建的小區(qū)，商場(chǎng)停車場(chǎng)，以及老舊停車場(chǎng)的改造；而存量客戶更換取決于設(shè)備壽命， 也并不會(huì)很頻繁的更換，考慮行業(yè)本身的技術(shù)門檻，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，我們認(rèn)

7、為這兩項(xiàng)業(yè) 務(wù)在傳統(tǒng)模式下只能長(zhǎng)期保持低速增長(zhǎng)。（二）B 端創(chuàng)新業(yè)務(wù)：云托管賦能無(wú)人值守智慧車場(chǎng)云托管實(shí)現(xiàn)車場(chǎng) 100%無(wú)人值守，盈利模式成熟。公司云托管業(yè)務(wù)充分利用 AI 智能識(shí)別、 大數(shù)據(jù)、音視頻、天啟智能管理平臺(tái)等技術(shù)組成的智慧停車超腦，目標(biāo)打造“云端客服+ 綜合運(yùn)營(yíng)保障服務(wù)+運(yùn)營(yíng)增值生態(tài)”的智慧停車場(chǎng)景，以技術(shù)+服務(wù)+資源的綜合優(yōu)勢(shì)，助 力車場(chǎng)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)降本、提效、增收。目前，云托管通過(guò)通道流量運(yùn)營(yíng)模式每月向客戶收 取服務(wù)費(fèi)，一般托管合同期限為 3-5 年，客源累積效應(yīng)明顯。此外，云托管依托平臺(tái)高 凈值的用戶群體，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，分觸點(diǎn)、分階段、分場(chǎng)景為用戶提供精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)。 云托管業(yè)務(wù)發(fā)

8、展態(tài)勢(shì)良好。智慧停車 SaaS 模式是捷順由硬件設(shè)備出售轉(zhuǎn)向平臺(tái)軟件運(yùn)營(yíng) 的重要改變。2020 年，公司智慧停車運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到 5671.77 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 25.45%； 軟件及平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)收入突破 1.12 億元，同比增長(zhǎng) 21.91%。公司官網(wǎng)披露，云托管模式將車場(chǎng)通行效率提升 300%，車位周轉(zhuǎn)率提升 180%，有效降低人力成本 85%-90%。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著人口老齡化，以及保安收費(fèi)員這類員工工資的不斷提升，停車場(chǎng)自身提 升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量杜絕跑冒滴漏的需求提升，云托管的需求還會(huì)有持續(xù)提升的過(guò)程，由于云托 管業(yè)務(wù)并非類似硬件一次性業(yè)務(wù)，而是一個(gè)每年運(yùn)營(yíng)持續(xù)性的業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)未來(lái)將有 較大的

9、成長(zhǎng)空間，且增速應(yīng)高于傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)。 另一方面，我們考慮這項(xiàng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)并不明顯，遠(yuǎn)程托管車道也沒(méi)有較強(qiáng)的技術(shù) 壁壘，這項(xiàng)業(yè)務(wù)仍然存在較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)利潤(rùn)率和增速依然有下降的可能。（三）C 端創(chuàng)新業(yè)務(wù)：捷停車運(yùn)營(yíng)海量客戶資源聚合化平臺(tái)建設(shè)思路，服務(wù)類型多樣。捷停車是捷順科技旗下，受到螞蟻金服入股的智 慧停車聚合化服務(wù)平臺(tái)。其主要業(yè)務(wù)涵蓋智慧停車車場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、通道流量服務(wù)、廣告 營(yíng)銷服務(wù)三大板塊。這一業(yè)務(wù)當(dāng)前規(guī)模較小，但我們認(rèn)為隨著未來(lái)用戶數(shù)增加，以及捷順科技在停車場(chǎng)運(yùn)營(yíng) 的深化，這項(xiàng)業(yè)務(wù)有較大的成長(zhǎng)空間：當(dāng)前捷停車的生態(tài)收益較低，主要原因是用戶僅 用作停車位尋找和停車支付，本身 A

10、PP 的吸引力較低，僅作為工具。如果要加強(qiáng)用戶黏 性，提高廣告導(dǎo)流營(yíng)銷效率，以生態(tài)為依托提供給用戶更大的優(yōu)惠勢(shì)在必行，這也是捷 停車未來(lái)必須要解決的核心問(wèn)題之一：讓生態(tài)給用戶更多的便利。（四）G 端創(chuàng)新業(yè)務(wù)：整合城市級(jí)智慧停車業(yè)務(wù)捷順城市級(jí)智慧停車業(yè)務(wù)提供路內(nèi)、路外一體化的城市智慧停車解決方案。公司城市停 車業(yè)務(wù)以控股子公司智城科技為主體，依托企業(yè) BCG 三端協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在一體化業(yè)務(wù)場(chǎng)景 當(dāng)中為客戶提供多種切實(shí)可行的合作模式，在傳統(tǒng)的政府采購(gòu)模式以外，拓展 BOT、合 作授權(quán)、合作運(yùn)營(yíng)、SaaS 租賃等多種創(chuàng)新靈活的業(yè)務(wù)形式。公司 2021 年以來(lái)在城市級(jí) 停車項(xiàng)目領(lǐng)域相繼中標(biāo)青海德令哈、江蘇

11、連云港、甘肅蘭州與湖北黃岡，在城市級(jí)智慧 停車領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力與項(xiàng)目獲取能力持續(xù)得到市場(chǎng)驗(yàn)證。三、推出新業(yè)務(wù)模式，收入增速有望提速（一）捷順科技“置換和采買”業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)介：捷順科技在 2021 年 10 月 22 日的微信公眾號(hào)中披露了合作模式創(chuàng)新之策“停車時(shí)長(zhǎng)置 換”。在“停車時(shí)長(zhǎng)置換”合作模式下，車場(chǎng)方無(wú)需支付托管費(fèi)用，而是以自身停車資 源，抵扣捷停車，云托管服務(wù)費(fèi)。停車管理方不僅零成本、零支出，還能為車場(chǎng)升級(jí)改 造、加大引流，相當(dāng)于提前將自身未來(lái)的停車資源變現(xiàn)。對(duì)于停車場(chǎng)而言的好處有四點(diǎn)：捷順停車場(chǎng)云托管模式為停車場(chǎng)管理方打造“輕”運(yùn)營(yíng)模式，減少了車道收費(fèi)人員 的管理成本和運(yùn)營(yíng)成本，這是其

12、云托管產(chǎn)品本來(lái)的好處；在捷順推出了“停車時(shí)長(zhǎng)置換”后，其依托車道卡口和收費(fèi)的信息優(yōu)勢(shì)，用停車場(chǎng)未 來(lái)確定性的現(xiàn)金流（停車費(fèi)收益）抵扣先期的設(shè)備（道閘和攝像頭）的當(dāng)期現(xiàn)金投 入以及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，這一模式將有利的促銷捷順科技的產(chǎn)品；捷順科技在其卡口道閘能夠形成信息優(yōu)勢(shì)以及把控收費(fèi)結(jié)算現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，可以 進(jìn)一步以折扣價(jià)采購(gòu)?fù)＼噲?chǎng)的“未來(lái)”庫(kù)存并做進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)。這一模式的本質(zhì)是 給停車場(chǎng)業(yè)務(wù)提供資金期限錯(cuò)配，而捷順擁有車道卡口和資金結(jié)算的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)是這 一業(yè)務(wù)獨(dú)家性的保證；停車場(chǎng)沒(méi)有信息化手段無(wú)法給客戶停車費(fèi)進(jìn)行差異化歧視定價(jià)，自然也沒(méi)有導(dǎo)流的能力，而捷順科技龐大的用戶數(shù)量生態(tài)使其可以用信息化給客戶提供

13、差異化的折扣 并引流，降低停車場(chǎng)的空置率并增強(qiáng)停車場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)收益。對(duì)于車主，捷順科技這一模式的主要好處是導(dǎo)航和便宜：當(dāng)捷順科技在部分地區(qū)擁有足夠的市占率后，可以方便提供給車主就近方便的空車 位信息，緩解車主高峰時(shí)期找車位和等車位的麻煩；捷順可以用低折扣購(gòu)買的車位時(shí)長(zhǎng)庫(kù)存，可以以一定折扣出售給車主，起到引流作 用同時(shí)捷順還能賺取差價(jià)；對(duì)于捷順科技的生態(tài)，其還可以利用采購(gòu)的庫(kù)存進(jìn)行導(dǎo)流：捷順科技采購(gòu)的停車時(shí)長(zhǎng)除了直接售賣給用戶外，也可以用作“開(kāi)戶優(yōu)惠券”之類 的廣告導(dǎo)流券，售賣給平臺(tái)生態(tài)投放企業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)生態(tài)吸引力。（二）另類風(fēng)控-捷順科技商業(yè)模式的關(guān)鍵在捷順科技新推出的“置換-采買”商業(yè)模式中，

14、整個(gè)模式能夠跑通的核心在于停車場(chǎng)的 運(yùn)營(yíng)方愿意以一定的折扣出售庫(kù)存的未來(lái)停車時(shí)長(zhǎng)，從而使得后續(xù)的銷售鏈條有了盈利 空間。對(duì)于停車廠而言，其未來(lái)的停車費(fèi)收益是一個(gè)有一定預(yù)期，但卻又可能波動(dòng)的值：對(duì)于停車場(chǎng)熱點(diǎn)時(shí)期的停車位，其預(yù)期空置率非常低，因此收益確定性很高，以打 折價(jià)格出售給捷順科技這部分庫(kù)存時(shí)長(zhǎng)，本質(zhì)上是期限錯(cuò)配并支付一定成本；對(duì)于停車場(chǎng)非熱點(diǎn)時(shí)期的停車位，其預(yù)期有較高的空置率，雖然打折是一種降價(jià)行 為，但捷順如果能吸引到更多的用戶，總收益提高且降低風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于停車場(chǎng)將一 部分運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給捷順，同時(shí)提高了預(yù)期收益。捷順科技能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)乃至盈利的核心能力是其云托管業(yè)務(wù)卡住了停車場(chǎng)的車道收費(fèi)

15、口， 能夠進(jìn)行更有效的數(shù)據(jù)分析并完成風(fēng)控工作，捷順生態(tài)體系和用戶體系則是其能引流增強(qiáng)收益的關(guān)鍵壁壘。由于捷停車托管從車道卡口控制了停車場(chǎng)的出入車流和繳費(fèi)流，因此能夠有效控制 住停車場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)情況和流水，完成類似模式的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少之又少；依托大數(shù)據(jù)，以及龐大停車場(chǎng)、停車用戶群，公司能夠智能導(dǎo)流增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)收益，相 比于其他同類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，規(guī)模則成為公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，隨著這一業(yè)務(wù)的模式的跑通，接下來(lái)行業(yè)覆蓋率至關(guān)重要，足夠多的停車場(chǎng) 和用戶數(shù)才能增強(qiáng)足夠大的引流超額收益，讓捷順能夠給與停車場(chǎng)更優(yōu)惠的運(yùn)營(yíng)折扣價(jià) 格，規(guī)模將成為捷順科技未來(lái)的核心壁壘。（三）從用戶需求的心理分析看捷順新業(yè)務(wù)模式的可行性在捷

16、順的新模式模型中，邊際收益的提高，特別是和停車場(chǎng)對(duì)賭的遠(yuǎn)期空置率，其核心 是依靠龐大的用戶數(shù)，用足夠的折扣價(jià)格引流，降低停車場(chǎng)的空置率，增強(qiáng)自己的收益。 如果引流成功，則超額收益可期，生態(tài)廣告模式也有較大空間。否則公司只能賺到風(fēng)險(xiǎn) 平價(jià)收益。捷順當(dāng)前提供的引流吸引力有兩點(diǎn)：對(duì)于繁忙時(shí)期熱點(diǎn)地區(qū)的高價(jià)停車位，停車場(chǎng)很難給出高折扣，折扣只能來(lái)自于廣 告方提供的引流費(fèi)用。但就近導(dǎo)航到步行方便的臨近空車位仍然對(duì)用戶有一定價(jià)值；對(duì)于小區(qū)和辦公樓混雜的區(qū)域，由于職住分離的現(xiàn)象，辦公樓車位和小區(qū)車位可能 存在錯(cuò)峰共享的可能，白天小區(qū)和夜晚辦公樓都可能愿意提供較低的折扣給非業(yè)主 停車，此時(shí)折扣只要能補(bǔ)償額外步

17、行的心理成本，則引流可行。（四）差異化定價(jià)和引流，捷順商業(yè)模式的核心密碼所有的停車場(chǎng)當(dāng)前的管理模式都是對(duì)所有停車用戶公平統(tǒng)一的，這就 產(chǎn)生了了一個(gè)定價(jià)問(wèn)題：如果定價(jià)太高，會(huì)導(dǎo)致停車場(chǎng)夜間有較大的空置率，停車場(chǎng)總收益不行如果定價(jià)太低，雖然可能吸引到遠(yuǎn)處的用戶，填滿整個(gè)停車場(chǎng)，但可能因?yàn)閱蝺r(jià)太 低，導(dǎo)致整體收益不行我們注意到，如果能夠給客戶通過(guò)折扣券的形式，對(duì)不同距離的客戶提供差異化的定價(jià)， 停車場(chǎng)的收益就可能增強(qiáng)，我們假設(shè)以下情形：某辦公樓有兩個(gè)夜間車位；距離 100 米小區(qū)有一個(gè)停車用戶 A，距離 300 米小區(qū)有 停車用戶 B；A 認(rèn)為辦公樓距離近，可以接受 400 元/月包租，B 認(rèn)為辦公

18、樓距離遠(yuǎn)， 僅接受 150 元/月包租；如果商務(wù)樓定價(jià) 150 元/月，則小區(qū)月收益 300 元，兩個(gè)車位停滿，如果商務(wù)樓定價(jià) 400 元/月，僅有 A 用戶，但商務(wù)樓收益 400 元，高于前方案，商務(wù)樓選擇高定價(jià)； 但此時(shí) B 只能另行車位同時(shí)商務(wù)樓空置一個(gè)車位；如果捷順科技包租整個(gè)停車場(chǎng)并完成信息化改造，向商務(wù)樓支付 450 元包場(chǎng)，對(duì)客 戶維持定價(jià) 400 元/月，同時(shí)給 B 用戶發(fā)放 250 元折扣券，則 A 和 B 都選擇停在商 務(wù)樓內(nèi)，捷順總收益 550 元，扣除包場(chǎng)費(fèi)用 450 元賺取 100 元，此時(shí)所有人都以自 己可以支付的心理價(jià)位獲得車位可停，商務(wù)樓收益 450 元高于固定

19、定價(jià) 400 元每月， 捷順賺取 100 元，三方達(dá)到三贏。以上商業(yè)模式能夠成功的核心，在于捷順有能力找到用戶 B，向他發(fā)放 250 元折扣券， 同時(shí)避免向近處的 A 用戶也發(fā)放 250 元折扣券，才能使整個(gè)模式跑通，提升停車場(chǎng)自身 收益并自己也賺取收益。做到以上幾點(diǎn)需要的是大用戶基數(shù)，大數(shù)據(jù)用戶畫像，精準(zhǔn)營(yíng) 銷技術(shù)，這些都是傳統(tǒng)停車場(chǎng)沒(méi)有的能力，也是他們采取固定定價(jià)的原因，也是捷順新 運(yùn)營(yíng)模式能夠成功的核心密碼。四、生態(tài)助力，公司業(yè)務(wù)有較遠(yuǎn)大空間（一）捷順新業(yè)務(wù)模型所適用的場(chǎng)景在中國(guó)，停車市場(chǎng)是一個(gè)極為龐大的市場(chǎng)，全國(guó)乘用車保有量約 3 億部，絕大部分乘用 車并沒(méi)有一直在行駛，每天行駛時(shí)間在

20、 4 個(gè)小時(shí)以內(nèi)，20 個(gè)小時(shí)處在停車狀態(tài)，但并非 所有的乘用車和停車場(chǎng)都是捷順科技的有效客戶：對(duì)于廣大農(nóng)村，鄉(xiāng)鎮(zhèn)，縣城和小城市的乘用車和停車場(chǎng)，以常識(shí)來(lái)講停車永遠(yuǎn)不是 問(wèn)題，大量的免費(fèi)停車場(chǎng)閘機(jī)僅起到安保限流作用；捷順的新業(yè)務(wù)模式無(wú)從發(fā)揮；對(duì)于商業(yè)熱點(diǎn)地區(qū)的停車場(chǎng)，比如陸家嘴這樣商業(yè)集中區(qū)，由于熱點(diǎn)時(shí)間停車非常 擁擠，因此不管是臨停還是包月價(jià)格都幾乎定在物價(jià)局審核的上限。業(yè)主收益確定 性較高，能夠給與的折扣不多，如果自身沒(méi)有現(xiàn)金流錯(cuò)配需求則不要出售庫(kù)存。由 于周圍缺乏居民區(qū)，捷順通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)提高停車場(chǎng)收益的機(jī)會(huì)也并不多；大城市的新建商品房小區(qū)，新建商業(yè)地產(chǎn)往往在停車配套上留有充足的預(yù)算，甚

21、至 有超前配套，停車矛盾并不突出，我們判斷：a)臨時(shí)辦事停車往往以方便為最優(yōu)先 要?jiǎng)?wù)；b)商品房小區(qū)自身停車位充足，考慮到折扣金額相對(duì)于業(yè)主的時(shí)間成本吸引 力較低，折扣券引流的業(yè)務(wù)模式也并不成立。因?yàn)閷?duì)于捷順科技的新推出業(yè)務(wù)模式，我們判斷：“期限錯(cuò)配”模式有較好的普適性，能夠廣泛的向全國(guó)有收入的停車場(chǎng)推廣，但又 會(huì)受限于停車場(chǎng)擁有者自身的資金需求：停車場(chǎng)擁有者如果自身不缺錢或沒(méi)有投資 計(jì)劃，業(yè)務(wù)模式不成立；“轉(zhuǎn)移運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”新模式能夠給捷順和停車場(chǎng)帶來(lái)顯著的收益，但實(shí)際上能覆蓋的地 域相當(dāng)有限，主要是出現(xiàn)在居民區(qū)或商業(yè)區(qū)停車位配套不足，同時(shí)周圍在時(shí)空上有 可以錯(cuò)配的停車場(chǎng)，這類區(qū)域集中在北上深等

22、大城市 1990 年2010 年前所大規(guī)模建 設(shè)的老舊小區(qū)和老舊商業(yè)配套地區(qū)，實(shí)際數(shù)量有限。（二）有較大停車矛盾地區(qū)停車市場(chǎng)估算由于中國(guó)城市建設(shè)和地產(chǎn)市場(chǎng)在最近 20 年迅速發(fā)展，而政府相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)制定卻存在一定 的落后。回過(guò)頭來(lái)看，停車設(shè)施的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)去低估了未來(lái)汽車保有量增加的速度，導(dǎo) 致在大城市（尤其以北京，上海，深圳，廣州等為突出）存在相當(dāng)多有停車矛盾的小區(qū)。我們以上海為例：上海從改革開(kāi)放以來(lái)，商品房建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)停車位的要求一直處在不斷 提升過(guò)程中：06 年之前我們沒(méi)有查到明確的停車位建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，但考慮當(dāng)時(shí)私家車不普及的現(xiàn)實(shí)， 以及大量工人新村，動(dòng)遷保障房等類型住宅的車位是嚴(yán)重不足的；06

23、年第一版停車位建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)雖然規(guī)定了最低停車位數(shù)量，但和現(xiàn)在的需求是嚴(yán)重短 缺的。作為上海住宅的主力小面積住宅，06 版對(duì)內(nèi)環(huán)內(nèi)，內(nèi)外間，外環(huán)外規(guī)定的車 位數(shù)分別是 0.3,0.4，0.5 個(gè)/套，而 06 年14 年是上海住宅建設(shè)的高峰；14 年第二版停車位建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)相比 06 版大幅度提升了標(biāo)準(zhǔn)，大面積和中面積的住宅 保證了每套 1 個(gè)，小面積的標(biāo)準(zhǔn)相比 06 版提升超過(guò) 1 倍，內(nèi)環(huán)內(nèi)也大于 0.8 個(gè)/套， 按這一標(biāo)準(zhǔn)后建設(shè)的住宅小區(qū)停車矛盾大為緩解；我們根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局給出的數(shù)據(jù)，2006 年前上海市住宅面積約 7 億平，這部分住宅可 以判定為停車位嚴(yán)重不足，2007 年到 2014 年竣工的住宅使用舊版停車位標(biāo)準(zhǔn)，總面積 9700 萬(wàn)平方米，仍然是停車位相對(duì)緊張區(qū)域，而 1520 年總計(jì)約 9700 萬(wàn)平米竣工商品 房大約也是 9700 萬(wàn)平方米，這一組停車位才相對(duì)不緊張。從以上數(shù)據(jù)，我們可以估算特別緊張：緊張：不緊張的上海住宅面積大約是 7:1:1，但實(shí) 際情況可能好于估算：老舊小區(qū)雖然設(shè)計(jì)之初沒(méi)有預(yù)留停車位，但是可以通過(guò)綠化帶改 造，道路改造的方式增加公共的無(wú)產(chǎn)權(quán)車位，此外小區(qū)外的公共道路中的非主干道也可 以開(kāi)發(fā)用作停車。但我們從上海的研究中，可以發(fā)現(xiàn)上海停車矛盾還是很突出的，北上 深廣杭等超大城市均有較嚴(yán)重的停車問(wèn)題。（三）全國(guó)停車費(fèi)估算從全國(guó)總停