“科創(chuàng)”系列報告：卓越新能國內(nèi)廢油脂生產(chǎn)生物柴油優(yōu)勢企業(yè)

1、 第 頁 目錄索引 HYPERLINK l _TOC_250010 卓越新能：國內(nèi)廢油脂生產(chǎn)生物柴油優(yōu)勢企業(yè)5 HYPERLINK l _TOC_250009 專注于生物柴油，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷拓深拓寬5 HYPERLINK l _TOC_250008 受益出口歐盟，營收快速增長7 HYPERLINK l _TOC_250007 生物柴油行業(yè)空間較大，公司發(fā)展前景可期10 HYPERLINK l _TOC_250006 生物柴油污染小、可再生，為化石能源的理想替代品10 HYPERLINK l _TOC_250005 歐美國家發(fā)展早，技術(shù)成熟11 HYPERLINK l _TOC_250004 工藝

2、創(chuàng)新技術(shù)先行，核心技術(shù)保證競爭優(yōu)勢12 HYPERLINK l _TOC_250003 政策法規(guī)不斷出臺，助力“變廢為寶”企業(yè)發(fā)展14 HYPERLINK l _TOC_250002 募投項目助推公司發(fā)展，強化龍頭地位16 HYPERLINK l _TOC_250001 可比公司估值對比17 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險提示17圖表索引圖 1：主營業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯5圖 2：主營產(chǎn)品的不同應(yīng)用6圖 3：公司發(fā)展歷程7圖 4：公司 2011-2018 年營業(yè)收入（億元）7圖 5：公司 2011-2018 年出口及內(nèi)銷情況7圖 6：公司 2011-2018 年歸母凈利潤（億元）8

3、圖 7：不同產(chǎn)品營業(yè)成本情況（億元）8圖 8：公司 2011-2018 年毛利率、凈利率8圖 9：公司 2011-2018 年主營產(chǎn)品毛利率8圖 10：甘油進(jìn)口價格9圖 11：增值稅即征即退款項款項占凈利潤比例9圖 12：公司三費情況10圖 13：生物柴油基本制備方法11圖 14：目前主要國家/地區(qū)生物柴油產(chǎn)量占比11圖 15：生物柴油全球產(chǎn)量11圖 16：我國生物柴油產(chǎn)業(yè)鏈12圖 17：國內(nèi)生物柴油進(jìn)出口數(shù)量12圖 18：國內(nèi)生物柴油產(chǎn)量12圖 19：公司生產(chǎn)生物柴油工藝流程13圖 20：公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能及新增產(chǎn)能14表 1：生物柴油與 0#柴油對比10表 2：公司核心技術(shù)列表13表 3：部

4、分相關(guān)政策法規(guī)14表 4：公司募投項目投資估算明細(xì)16表 5：可比公司估值對比17卓越新能：國內(nèi)廢油脂生產(chǎn)生物柴油優(yōu)勢企業(yè)專注于生物柴油，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷拓深拓寬龍巖卓越新能源股份有限公司成立于2011年12月，是一家政府許可的、通過綜合利用廢油脂（地溝油、酸化油等）從事生物柴油及衍生產(chǎn)品工業(yè)甘油、生物酯增塑劑、水性醇酸樹脂等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高效資源循環(huán)利用企業(yè)。生物柴油為公司的主要產(chǎn)品，相比歐盟主要利用菜籽油等生產(chǎn)生物柴油，我國實行“不與人爭糧”的糧食安全戰(zhàn)略以及基于我國植物油還需大量進(jìn)口的國情現(xiàn)實，公司大力發(fā)展利用廢棄動植物油脂制取生物柴油的路線，并且以生物柴油為基礎(chǔ)，利用廢油脂生產(chǎn)生物柴

5、油過程中分離得到的副產(chǎn)物粗甘油，采用自主研發(fā)的粗甘油萃取純化、高效離心預(yù)處理、高真空閃蒸脫味、高真空精餾等技術(shù)，實現(xiàn)工業(yè)甘油的生產(chǎn)。此外公司還將生產(chǎn)的生物柴油深加工成生物酯增塑劑、水性醇酸樹脂、天然脂肪醇等生物基新材料，拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域。圖 1：主營業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，公司在廢油脂制取生物柴油領(lǐng)域積累了豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，并通過持續(xù)的自主研發(fā)創(chuàng)新，形成了一套先進(jìn)的、能適用國內(nèi)廢油脂特點的生物柴油生產(chǎn)工藝體系，廢油脂甲酯化率及利用率高，產(chǎn)品滿足歐盟市場要求并向其大量出口。公司生產(chǎn)的生物柴油根據(jù)碳鏈結(jié)構(gòu)、冷凝點、色號等性質(zhì)的差異可以分為2#、3#和4#，2#產(chǎn)品

6、主要銷往歐洲市場、國內(nèi)環(huán)保型增塑劑市場以及船舶和工程機械燃料市場；3#產(chǎn)品部分銷售給對色澤要求較低的增塑劑客戶，或銷往工業(yè)鍋爐燃料市場；4#產(chǎn)品則主要作為公司的鍋爐燃料替代煤炭，降低生產(chǎn)過程中的碳排放，部分對外銷往工業(yè)鍋爐燃料市場。工業(yè)甘油主要作為化學(xué)中間體用于下游涂料、樹脂造紙等行業(yè)，同時也可以作為汽車、飛機燃料等的防凍劑。深加工產(chǎn)物如環(huán)保型生物酯增塑劑主要用于PVC制品、塑膠跑道等高環(huán)保要求的領(lǐng)域。圖 2：主營產(chǎn)品的不同應(yīng)用數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 公司自成立以來，一直深耕廢油脂制取生物柴油領(lǐng)域，同時不斷研發(fā)創(chuàng)新技術(shù)、擴大產(chǎn)能、尋找更合理的下游應(yīng)用。到目前為止，已經(jīng)發(fā)展成國內(nèi)最大的生

7、物柴油產(chǎn)銷企業(yè)。同時通過不斷的技術(shù)改造和革新，使產(chǎn)品的品質(zhì)突飛猛進(jìn)，公司發(fā)展的一個歷程碑當(dāng)屬2016年公司產(chǎn)品質(zhì)量成功達(dá)到歐盟客戶標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品開始銷往歐洲，而歐洲作為生物柴油生產(chǎn)和應(yīng)用最早的地區(qū)，對生物柴油的需求非常大，同時，歐盟2003年頒布的車用生物柴油標(biāo)準(zhǔn)EN14214是當(dāng)時乃至目前世界上要求最嚴(yán)格的生物柴油標(biāo)準(zhǔn)。這一成功一方面證明了公司已具備生產(chǎn)符合國際標(biāo)準(zhǔn)的高質(zhì)量生物柴油的能力，另一方面為公司的經(jīng)營業(yè)績帶來了很大的推動力。2016 年公司開拓了歐盟市場后，生物柴油出口業(yè)務(wù)大幅增長，帶動了公司出口業(yè)務(wù)的增長。2016年至2018 年，公司出口銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為59.17%、8

8、5.58%和75.95%。圖 3：公司發(fā)展歷程數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 受益出口歐盟，營收快速增長近三年來，公司業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步快速增長，尤其是2017年公司受益于出口貿(mào)易量大幅增加，營收同比增長87%，從2016年的4.66億增至2017年的8.73億，2018年營收繼續(xù)穩(wěn)增16.6%至10.18億元。公司2016年生物柴油產(chǎn)量出口占比約為60%，2017年增至93%，2018年小幅回落到86.6%。分產(chǎn)品來看，公司三大主營產(chǎn)品基本占據(jù)了公司的全部營收，其他業(yè)務(wù)占比合計不到0.4%。其中生物柴油占比最大，一直保持約90%的營收貢獻(xiàn)比例，2018年另兩項占比有所提升，合計14.26%，主要原

9、因為新增產(chǎn)能釋放，公司生物柴油產(chǎn)量增加帶來的工業(yè)甘油產(chǎn)量提升，以及公司生物酯增塑劑產(chǎn)能從2016-2017年的1.2萬噸增加至2018年的2.4萬噸，生物酯增塑劑及工業(yè)甘油貢獻(xiàn)的收入呈上升趨勢。此外還由于國家對地溝油等廢油脂的流向管控趨嚴(yán)， 使得公司的原料來源得到保障，以及國內(nèi)環(huán)保型增塑劑及工業(yè)甘油市場需求增長， 帶動了公司綠色生物基材料銷售規(guī)模的增長。圖 4：公司2011-2018年營業(yè)收入（億元）圖 5：公司2011-2018年出口及內(nèi)銷情況數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 圖 6：公司2011-2018年歸母凈利潤（億元）圖 7：不同產(chǎn)品營業(yè)成本情況（億元）

10、數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 從公司年歸母凈利潤變動情況來看，公司凈利潤水平2016年開始重回正增長，2017 和2018年歸母凈利潤同比增速分別為28.5%和106.3%，從成本端看，當(dāng)年廢油脂成本增幅較多。生物柴油的單位成本中，直接材料中的廢油脂成本占比最大，廢油脂成本變動是影響單位營業(yè)成本的主要因素。受國內(nèi)地溝油回流飼料領(lǐng)域等因素影響， 自2016年四季度開始，廢油脂采購價格明顯上漲，至2017年一季度達(dá)到階段高位； 此外受原油價格的逐漸回升，廢油脂價格也相應(yīng)提高，上述因素使得2017年廢油脂整體均價明顯偏高。圖 8：公司2011-2018年毛利率、凈利

11、率圖 9：公司2011-2018年主營產(chǎn)品毛利率數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 由于公司的主營收入絕大部分來源于生物柴油，所以生物柴油板塊的毛利率對公司整體毛利率水平影響很大。雖然2017年生物柴油產(chǎn)量較2016年有所提高，產(chǎn)量以及出口量有明顯提高，但另一方面生物柴油上游原材料廢油脂價格上漲明顯，從2016 年四季度價格一直處于高位，直到2017年二季度價格才逐漸回落至正常水平，抵消了銷量上漲帶來的正面影響，甚至導(dǎo)致當(dāng)年毛利率有所下降，同時也帶來了整體毛利率水平的下降。而在原材料價格回落后，同時配合新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)帶來的產(chǎn)銷量的增加，2018年毛利率又回到2016年的

12、水平。增塑劑產(chǎn)品毛利率在2017年經(jīng)歷小幅波動之后，2018年有明顯上漲，一方面可以歸結(jié)為生物酯增塑劑產(chǎn)能釋放，另一方面由于增塑劑市場上另一款主要產(chǎn)品DOP價格上漲，部分帶動了生物酯增塑劑產(chǎn)品價格的上漲，兩部分因素共同作用帶來了生物酯增塑劑產(chǎn)品毛利率的提高。對于工業(yè)甘油而言，2017年毛利率增長勢頭非常迅猛，主要受2017年國內(nèi)進(jìn)口甘油市場價格提升，導(dǎo)致工業(yè)甘油價格上漲；而且2018年外購粗甘油進(jìn)行生產(chǎn)的比例明顯低于2017 年，因此2018年也得以保持約60%的毛利率。綜合來講公司近三年毛利率有所波動，但總體趨勢向好，且凈利率變動趨勢與毛利率基本保持一致。2017年凈利率的下降主要受毛利率水

13、平下降影響，但凈利潤下降幅度沒有毛利率明顯，主要是生物柴油銷售規(guī)模擴大帶來的增值稅即征即退金額增加，提升了部分凈利潤率水平，而2018年毛利率的回升也帶動了整體凈利率的提升。圖 10：甘油進(jìn)口價格數(shù)據(jù)來源：WIND、 圖 11：增值稅即征即退款項款項占凈利潤比例數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 隨著公司規(guī)模的逐漸擴張，公司銷售費用相應(yīng)也有所增加，不過隨著公司管理經(jīng)驗的不斷豐富、管理體系逐漸成熟，管理費用基本維持在同一水平。值得一提的是， 公司研發(fā)投入近三年不斷加大，2016-2018年研發(fā)投入分別為2670、3860、4767萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.7%、4.4%和4.7%。圖 12：公

14、司三費情況數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 生物柴油行業(yè)空間較大，公司發(fā)展前景可期生物柴油污染小、可再生，為化石能源的理想替代品能源問題一直是當(dāng)今社會發(fā)展中的關(guān)鍵問題，化石燃料的過分開采和利用、以及由此帶來的環(huán)境問題，已經(jīng)嚴(yán)重制約了國民經(jīng)濟的發(fā)展，面對化石能源的不可再生性， 行之有效的解決辦法就是尋找可持續(xù)的替代清潔能源，而且已經(jīng)成為關(guān)乎國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、國家安全和社會進(jìn)步的重大議題，這其中生物質(zhì)能源的利用越來越受到人民們的重視。生物質(zhì)能源的利用從其特點和轉(zhuǎn)化方式可以分為固體燃料生產(chǎn)技術(shù)、液體燃料生產(chǎn)技術(shù)和氣體燃料生產(chǎn)技術(shù)，而生物柴油作為液體燃料中的一個突出代表，相較于常規(guī)液體燃料（柴油、汽油

15、等），排放的溫室氣體更少，因此現(xiàn)在已經(jīng)被部分使用在運輸燃料領(lǐng)域，作為化石能源的有效替代品。項目名稱單位生物柴油0#柴油十六烷值-大于 4945排放-碳?xì)浠铩⑽⒘Ｗ右约?SO2、CO 排放量少有黑煙閃點oC10560密度（20oC）kg/L0.880.815低位熱值MJ/kg37.544.95元素組成-C、H、OC、H分子量-300 左右190-220表 1：生物柴油與0#柴油對比數(shù)據(jù)來源：生物柴油研究現(xiàn)狀及其進(jìn)展李攀等、 相比于普通柴油，生物柴油具有以下一些顯著的優(yōu)勢：污染物排放量小；較好的潤滑性能，可降低噴油泵、發(fā)動機缸和連桿的磨損率，延長其使用壽命；閃點高，運輸及儲存安全；使用便捷，對發(fā)

16、動機無特殊要求；具有可再生性。圖 13：生物柴油基本制備方法數(shù)據(jù)來源：生物柴油研究現(xiàn)狀及其進(jìn)展李攀等、 目前比較成熟的生物柴油制備工藝中主要發(fā)生酯交換反應(yīng)和酯化反應(yīng)，除了化學(xué)法以外，還有物理法以及生物法。物理法還可以分為直接使用法、稀釋混合法和微乳化法；生物法主要是利用脂肪酶的酯化和轉(zhuǎn)酯反應(yīng)活性，催化油脂和醇反應(yīng)生成生物柴油。歐美國家發(fā)展早，技術(shù)成熟在生物柴油的制備和使用方面，國外發(fā)展比較早，目前技術(shù)也比較成熟，并且主要集中在美國和歐盟國家。作為最早開始重視生物柴油研究應(yīng)用的國家，美國最早是以大豆油作為原料進(jìn)行生產(chǎn)的，而歐洲主要利用菜籽油為原料。公司招股書顯示， 目前歐盟、拉丁美洲、和北美的生

17、物柴油產(chǎn)量占比分別為37%、26%和21%左右， 而我國生物柴油產(chǎn)量占比僅為3.3%。圖 14：目前主要國家/地區(qū)生物柴油產(chǎn)量占比圖 15：生物柴油全球產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 數(shù)據(jù)來源：WIND、 我國生物柴油研究起步較晚，但發(fā)展較快，而且與其他生物柴油技術(shù)成熟的國家/地區(qū)不同的是，我國奉行“不與糧爭地，不與人爭糧”的國家安全政策，因此我國制備生物柴油的原料主要是廢油脂（地溝油、酸化油等），同時大多采用液體酸催化劑進(jìn)行酯化反應(yīng)。圖 16：我國生物柴油產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)鏈視角下生物柴油的發(fā)展瓶頸及對策王慶等、 雖然我國主要以廢油脂為生物柴油生產(chǎn)原料，但生物柴油作為柴油的部分替代品，

18、 價格受國際油價波動影響更大，間接對國內(nèi)生物柴油進(jìn)出口量產(chǎn)生影響。2018年年中，國際油價上行，柴油價格上漲，國內(nèi)生物柴油進(jìn)出口數(shù)量均有明顯波動。2017 年生物柴油出口17萬噸，占當(dāng)年總產(chǎn)量的15.45%，進(jìn)口1.5萬噸。2017年，我國生物柴油產(chǎn)量約為110萬噸，年產(chǎn)5000噸以上的廠家超過40家，向大規(guī)?；l(fā)展趨勢明顯。目前行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平不高、資金實力較弱， 受原材料供應(yīng)、質(zhì)量把控、產(chǎn)品售價的穩(wěn)定性等影響較大。從供應(yīng)方面看，生物柴油行業(yè)依舊處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，企業(yè)開工率也受制于市場需求，所以市場需求主導(dǎo)整個行業(yè)的發(fā)展情況。圖 17：國內(nèi)生物柴油進(jìn)出口數(shù)量圖 18：國內(nèi)生物

19、柴油產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源：wind、 數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、 工藝創(chuàng)新技術(shù)先行，核心技術(shù)保證競爭優(yōu)勢以廢油脂生產(chǎn)生物柴油是油脂化工中較為復(fù)雜的工藝之一，關(guān)鍵技術(shù)很多，每一個細(xì)節(jié)都影響產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)品成本，因而對業(yè)內(nèi)企業(yè)也提出了較高技術(shù)研發(fā)能力要求， 卓越新能是我國第一家從事廢油脂制備生物柴油的技術(shù)研發(fā)并率先實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，多年的研發(fā)投入及積累，使得公司的廢油脂甲酯化轉(zhuǎn)化率達(dá)到98%以上。同時為滿足歐美市場對生物柴油品質(zhì)的要求，公司對生物柴油生產(chǎn)工藝進(jìn)行整體技改，進(jìn)一步增加了精密離心分離工藝，并在高真空分餾工序中增高分餾塔結(jié)合精餾串聯(lián)工藝等，成功產(chǎn)出品質(zhì)更高并能滿足歐洲市場使用要求的生物柴油，同

20、時相應(yīng)產(chǎn)出部分滿足國內(nèi)增塑劑等應(yīng)用領(lǐng)域要求的生物柴油。圖 19：公司生產(chǎn)生物柴油工藝流程數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 公司之所以能成為國內(nèi)最大的廢油脂綜合利用企業(yè)，與公司掌握多項廢油脂生產(chǎn)生物柴油及其相關(guān)生產(chǎn)工藝的核心技術(shù)密不可分，公司現(xiàn)有專利70項，其中發(fā)明專利13項，并有非專利技術(shù)14項，以及在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)的核心技術(shù)13項。序號核心技術(shù)1廢動植物油純化處理裝置與工藝2生物柴油甲酯化與甲醇連續(xù)提純、甘油自動分離裝置與工藝3生物柴油高真空多塔連續(xù)分餾裝置與工藝4甲酯化催化劑合成與應(yīng)用技術(shù)5生物酯增塑劑環(huán)氧化與鹵素替代氫合成技術(shù)6生物酯增塑劑低沸物連續(xù)脫除裝置與工藝7粗甘油預(yù)處理與高真空精餾技

21、術(shù)8生物柴油精密離心分離游離甘油、硫磷無機物技術(shù)9生物柴油高真空精餾回流比自動控制技術(shù)10生物柴油連續(xù)甲酯化裝置與工藝11甘油混合物反酯化制混合油技術(shù)12脂肪酸甲酯縮合水性醇酸樹脂技術(shù)13低壓氫化催化劑合成技術(shù)表 2：公司核心技術(shù)列表數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 通過不斷改造現(xiàn)有技術(shù)并研發(fā)新技術(shù)，公司目前形成了以生物柴油生產(chǎn)為主線，不斷拓寬相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展策略，公司目前生物柴油產(chǎn)能超過22萬噸/年，工業(yè)甘油和生物酯增塑劑分別為0.8萬噸/年和2.4萬噸/年。而未來隨著子公司以及本次募投項目的建成，公司還將新增生物柴油產(chǎn)能10萬噸/年，新增深加工產(chǎn)品水性醇酸樹脂產(chǎn)能3萬噸/年和天然脂肪醇5萬

22、噸/年。圖 20：公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能及新增產(chǎn)能數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 政策法規(guī)不斷出臺，助力“變廢為寶”企業(yè)發(fā)展近些年，國家各部委連續(xù)發(fā)布相關(guān)政策法規(guī)，規(guī)范和鼓勵廚余垃圾回收利用、生物質(zhì)能源綜合利用、生物柴油技術(shù)發(fā)展等，這些都為廢棄資源綜合利用行業(yè)提供了有力的支持和引導(dǎo)，為行業(yè)發(fā)展提供了良好的環(huán)境和驅(qū)動力。以2016年中共中央和國務(wù)院發(fā)布的國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要為例，其中明確指出要發(fā)展安全清潔高效的現(xiàn)代能源技術(shù)，加快生物質(zhì)能等清潔能源和新能源技術(shù)開發(fā)；發(fā)展資源高效利用和生態(tài)環(huán)保技術(shù)，采用系統(tǒng)化的技術(shù)方案和產(chǎn)業(yè)化路徑，發(fā)展污染治理和資源循環(huán)利用的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)。發(fā)展綠色再制造和資源循環(huán)利用產(chǎn)

23、業(yè)、再生資源回收利用、等技術(shù)體系。序號政策名稱發(fā)布時間發(fā)布單位與公司業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)容1國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案的通知2017國務(wù)院推動餐廚廢棄物、建筑垃圾、園林廢棄物、城市污泥和廢舊紡織品等城市典型廢棄物集中處理和資源化利用，到 2020 年，餐廚廢棄物資源化率達(dá)到 30%。2“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2017發(fā)改委完善原料供應(yīng)體系，有序開發(fā)利用廢棄油脂資源和非食用油料資源發(fā)展生物柴油。3“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2016國務(wù)院加快建設(shè)城市餐廚廢棄物、建筑垃圾和廢舊紡織品等資源化、無害化處理系統(tǒng)；完善原料供應(yīng)體系，有序發(fā)展生物柴油。發(fā)展安全清潔高效的現(xiàn)代能源技術(shù)。加快

24、生物質(zhì)能等清潔能源和新能源技中共中央術(shù)開發(fā)；發(fā)展資源高效利用和生態(tài)環(huán)保技術(shù)，采用系統(tǒng)化的技術(shù)方案和產(chǎn)4國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要2016國務(wù)院業(yè)化路徑，發(fā)展污染治理和資源循環(huán)利用的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)。發(fā)展綠色再制造和資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)、再生資源回收利用、等技術(shù)體系。5福建省十三五能源發(fā)展專項2016福建省人推進(jìn)以木本油料植物果實、廢棄油脂、海洋藻類為原料的生物柴油產(chǎn)業(yè)化表 3：部分相關(guān)政策法規(guī)規(guī)劃民政府開發(fā)。6“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃2016國務(wù)院重點推進(jìn)大宗固廢原料減量與循環(huán)利用、生物質(zhì)廢棄物高效利用、新興城市礦產(chǎn)精細(xì)化高值利用等關(guān)鍵技術(shù)與裝備研發(fā)，加強固廢循環(huán)利用管理與決策技術(shù)研究。7能源發(fā)展“十三

25、五”規(guī)劃2016能源局對生物柴油項目進(jìn)行升級改造，提升產(chǎn)品質(zhì)量，滿足交通燃料品質(zhì)需要。8石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（ 2016-2020 年）2016工信部推進(jìn)生物基增塑劑替代鄰苯類增塑劑。加快發(fā)展生物基聚合物如聚羥基脂肪酸酯（PHA）、聚碳酸亞丙酯（PPC）、生物基二元酸二元醇共聚酯、生物基多元醇及聚氨酯、生物基尼龍等。低成本纖維素乙醇及其下游生物基乙烯等重大品種取得實質(zhì)性進(jìn)展，實現(xiàn)對石油原料的部分替代。9生物質(zhì)能發(fā)展“十三五”規(guī)劃2016能源局加快生物柴油在交通領(lǐng)域應(yīng)用。對生物柴油項目進(jìn)行升級改造，提升產(chǎn)品質(zhì)量，滿足交通燃料品質(zhì)需要。建立健全生物柴油產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系。開展市場封閉推廣示范，推進(jìn)生物

26、柴油在交通領(lǐng)域的應(yīng)用。10生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策2014能源局對生物柴油產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、原料保障、產(chǎn)業(yè)布局、行業(yè)準(zhǔn)入、生產(chǎn)供應(yīng)、推廣應(yīng)用、技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)、政策措施均作出了規(guī)定。11能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020 年）2014國務(wù)院辦公廳積極發(fā)展交通燃油替代，加強先進(jìn)生物質(zhì)能技術(shù)攻關(guān)和示范，重點發(fā)展新一代非糧燃料乙醇和生物柴油。12戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄2013發(fā)改委餐廚廢棄物資源化利用：餐廚廢棄物制成生物柴油、有機肥及沼氣、工業(yè)乙醇等資源化產(chǎn)品與提純凈化技術(shù)及裝備。13產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011 年）（2013 年修訂）2013發(fā)改委將生物質(zhì)纖維素乙醇、生

27、物柴油等非糧生物質(zhì)燃料生產(chǎn)技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用歸于鼓勵類。14生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2012國務(wù)院實施生物柴油商業(yè)化示范工程，與同類化石能源產(chǎn)品相比具有價格競爭 力；加快生物柴油制備用催化劑研發(fā)研究建立有利于生物柴油產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場準(zhǔn)入機制，研究完善生物柴油的價格形成機制。15國家鼓勵的有毒有害原料（產(chǎn)品）替代品目錄（2012 年版）2012工信部、科技部、環(huán)保部引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)過程中盡量使用低毒低害和無毒無害原料，減少產(chǎn)品中有毒有害物質(zhì)含量。如鼓勵使用不飽和脂肪酸衍生物類表面活性劑、酯類溶劑。16國務(wù)院關(guān)于加強環(huán)境保護(hù)重點工作的意見2011國務(wù)院提出對生產(chǎn)符合下一階段標(biāo)準(zhǔn)車用燃油的企業(yè)，在消費稅政策上予以

28、優(yōu)惠。該措施將有利于帶動我國生物柴油應(yīng)用領(lǐng)域的革新，從而擴大生物柴油行業(yè)的消費市場。17當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點領(lǐng)域指南（2011 年度）2011發(fā)改委、科技部、工信部、商務(wù)部、 知識產(chǎn)權(quán)局第六十七項生物質(zhì)能中明確將綠色生物柴油精制技術(shù)包含其中。數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 通過以上分析，可以認(rèn)為未來在中國廢物資源的處理以及回收利用，包括“變廢為寶”-將廢舊資源轉(zhuǎn)化為可利用的能源，將是國家大力發(fā)展的陽光產(chǎn)業(yè)，預(yù)計未來廢油脂生產(chǎn)生物柴油的技術(shù)會日漸成熟，產(chǎn)能產(chǎn)量和產(chǎn)品質(zhì)量都會進(jìn)一步提高。而卓越新能作為該行業(yè)的佼佼者，掌握著眾多核心技術(shù)專利、以及高質(zhì)量產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)線，在未來產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)之

29、后，將會繼續(xù)在行業(yè)內(nèi)占據(jù)龍頭位置，未來發(fā)展前景可期。募投項目助推公司發(fā)展，強化龍頭地位公司本次擬公開發(fā)行3000萬股，共募集資金7.36億元，用于年產(chǎn)10萬噸生物柴油（非糧）及年產(chǎn)5萬噸天然脂肪醇項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、以及補充流動資金項目。其中年產(chǎn)10萬噸生物柴油（非糧）及年產(chǎn)5萬噸天然脂肪醇項目建設(shè)期24個月，其中第一年投資為20,000萬元，第二年投資為23,930萬元，項目建成后流動資金投入12,170萬元。建設(shè)完成后第一年生產(chǎn)負(fù)荷80%，第二年起100%。技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目主要包括4個實驗室，即研究開發(fā)實驗室、分析測試實驗室、工藝與技術(shù)應(yīng)用實驗室、工程應(yīng)用實驗室。工程應(yīng)用實驗室

30、還包括兩條中試生產(chǎn)線：一條是固定床連續(xù)加氫中試生產(chǎn)線，另一條是有機合成通用中試生產(chǎn)線，該項目建設(shè)期為1年。項目名稱工程或費用名稱金額（萬元）年產(chǎn) 10 萬噸生物柴油（非糧）及年產(chǎn) 5 萬噸天然脂肪醇項目工程費用41,129.07工程建設(shè)其他費用2,403.22預(yù)備費397.71建設(shè)投資合計43,930.00流動資金12,170.00總投資金額56,100.00技術(shù)研究中心建設(shè)項目固定床連續(xù)加氫中試生產(chǎn)線1,600有機合成中試生產(chǎn)線890實驗室配置1,000設(shè)備安裝費580技術(shù)中心建設(shè)費用981技術(shù)中心配套設(shè)施829建設(shè)管理費、工程監(jiān)理費、設(shè)計費等345無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)費用300基本預(yù)備費675流動資金800合計8000補充流動資金項目10000表 4：公司募投項目投資估算明細(xì)數(shù)據(jù)來源：卓越新能招股說明書、 本次產(chǎn)能擴大項目適應(yīng)于公司擴張的需要，有助于公司提高生產(chǎn)能力以滿足市場需 求，目前公司產(chǎn)能利用率處于滿負(fù)荷的