雙循環(huán)經(jīng)濟體系形勢分析(內(nèi)循環(huán)的機遇與挑戰(zhàn))課件

1、雙循環(huán)經(jīng)濟體系形勢分析(內(nèi)循環(huán)的機遇與挑戰(zhàn))雙循環(huán)經(jīng)濟體系形勢分析(內(nèi)循環(huán)的機遇與挑戰(zhàn))CONTENTS目錄21.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服務(wù)貿(mào)易改善供給收窄逆差2.擴大內(nèi)需：消費擴容重在收入提升，分配改革應(yīng)先行3.產(chǎn)業(yè)保障：鍛長板補短板，培育國產(chǎn)PlanB4.金融助力：資本市場基礎(chǔ)制度改革正加速CONTENTS21.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，1290270250230210190170150130110901993-121994-061994-121995-061995-121996-061996-121997-061997-121998-061998-121999-0

2、61999-122000-062000-122001-062001-122002-062002-122003-062003-122004-062004-122005-062005-122006-062006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-06實體經(jīng)濟部

3、門杠桿率雙循環(huán)：開拓外需與擴大內(nèi)需共振，關(guān)鍵時期的關(guān)鍵之舉從“促進形成強大國內(nèi)市場”到“雙循環(huán)”，政策思路不斷演進： 2018年12月，會議強調(diào)“促進形成強大國內(nèi)市場”；2019年1月，發(fā)改委在求是刊文表示 “促進形成強大國內(nèi)市場，大力推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展” 2020年6月，陸家嘴論壇表示“一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成”對沖潛在出口下滑的方式包括開拓外需與擴大內(nèi)需兩大方面： 美國是中國最大的順差來源。為去除貿(mào)易戰(zhàn)影響，我們用2017年中國對美出口4,331億美元分析，根據(jù)簡單情景假設(shè)下 的測算，在美國當(dāng)前“保護主義大棒”的政策下，預(yù)計未來5-10年中國對美出口或下

4、降40%。其中通過轉(zhuǎn)移至“一帶一 路” 和歐日韓或可承接約730億美元，擴大內(nèi)需或可承接約640億美元2020年10屆時將討論“十四五規(guī)劃”，預(yù)計“雙循環(huán)”將會成為重點之一此前共有兩輪完整的擴大內(nèi)需戰(zhàn)略周期第一輪 2700億特別國債+ 近萬億長期建設(shè)國債第二輪 連續(xù)降息降準+ 4萬億投資計劃12901993-12實體經(jīng)濟部門杠桿率雙循環(huán)：開拓外需與擴3貨物貿(mào)易：出口集中度過高風(fēng)險較大，分散出口有助于保障安全對單一國家過高的外需依存度，可能誘發(fā)貿(mào)易安全問題2015-2018年間，中國大陸前兩大出口目的地金額占比之差為12.7%， 而同為制造業(yè)大國的日本和德國僅為1.2%和0.6%以史為鑒，城下之

5、盟的廣場協(xié)議后日德貨幣對美元升值幅度相似，而由于日本對美出口占比超過30%，遠高于德國的8%，故日本出口滑坡更劇烈，經(jīng)濟減速更嚴重，政策應(yīng)對更困難注：求各國/地區(qū)2015-2018年第一和第二出口對象金額占比的均值與日德等制造業(yè)大國相比，我國對美出口集中度更高（%）第一出口對象第二出口對象差額對單一經(jīng)濟體外需依賴過高可能引發(fā)經(jīng)濟安全擔(dān)憂（%）0.05.010.015.020.025.030.0韓國中國大陸法國印度英國日本德國43.5302047.58350454035302520151050日本德國3貨物貿(mào)易：出口集中度過高風(fēng)險較大，分散出口有助于保障安全4貨物貿(mào)易：出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷與開拓新的出口方

6、向疊加，或可化解風(fēng)險簡單情景假設(shè)下 ，未來5-10年對美出口貨物金額有下降約40%的可能性，內(nèi)需與“一帶一路”和歐日韓或可有效承接我國內(nèi)需釋放潛力較大，預(yù)計15%的對美出口或可轉(zhuǎn)移至國內(nèi)預(yù)計17%對美出口或可轉(zhuǎn)移至“一帶一路”和歐日韓，這不僅是國際局勢影響的結(jié)果，更是市場潛力的考量。2019年，我國對 “一帶一路”出口額達7,510億美元（對美國出口額為4,187億美元），增長13.1%預(yù)計8%對美出口或難以轉(zhuǎn)移，帶來一定凈損失。比如媒體報道，中國美國商會今年3月進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受疫情影響，有16%的美國企業(yè)考慮會將部分生產(chǎn)或供應(yīng)鏈遷出中國商品分類假設(shè)邏輯國內(nèi)市場下沉空間較大；“一帶一路”

7、上發(fā)展中國家市場 空間巨大；定制化程度有限故假設(shè)凈損失較少結(jié)果測算轉(zhuǎn)移為內(nèi)需2.7270.3364.315%轉(zhuǎn)移至“一帶一路” 和歐日韓8.0360.4364.317%5.390.1242.98%未來5-10年對美出口變化的情景假設(shè)與結(jié)果測算（億美元，%）原材料及初級制品中級制品高級制品合計包含商品類型（HS分類）活動物、動物產(chǎn)品；植物產(chǎn)品；動、植物油、 脂、蠟、精制食用油脂；礦產(chǎn)品食品、飲料、酒及醋、煙草及制品；塑料及其制品、橡膠 及其制品；革、毛皮及制品、箱包、腸線制品；木及制 品、木炭、軟木、編結(jié)品；木漿等、廢紙、紙、紙板及其 制品；紡織原料及紡織制品；鞋帽傘等、已加工的羽毛及 其制品、

8、人造花、人發(fā)制品；礦物材料制品、陶瓷品、玻 璃及制品；珠寶、貴金屬及制品、仿首飾、硬幣；賤金屬 及其制品；雜項制品化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品；機電、 音像設(shè)備及其零件、附件；車輛、航空 器、船舶及運輸設(shè)備；光學(xué)、醫(yī)療等儀 器;鐘表;樂器；武器、彈藥及其零件、 附件2017年對美出口金額53.1未來五年對美貨物出口總金額或有在2017年金額基礎(chǔ)上下降40%的可能性1,801.92,428.94,283.9假設(shè)國內(nèi)供給充分，轉(zhuǎn)移為內(nèi)需或相對較少；“一 帶一路”上發(fā)展中國家市場空間較大；但鑒于 美國較高的人均消費故假設(shè)凈損失較多國內(nèi)市場下沉與擴展空間較大；“一帶 一路”上發(fā)展中與發(fā)達國家市場空間較

9、大；部分出口為在華美國企業(yè)引致故假 設(shè)凈損失較多應(yīng)對轉(zhuǎn)移為內(nèi)需5%15%15%轉(zhuǎn)移至“一帶一路”和歐日韓15%20%15%凈損失10%5%10%措施4貨物貿(mào)易：出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷與開拓新的出口方向疊加，或可化解風(fēng)險5服務(wù)貿(mào)易：逆差的持續(xù)收窄或是未來一段時期的主要趨勢中國是全球最大的服務(wù)貿(mào)易逆差國，2019年逆差高達近1.8萬億元，主要來源于旅行、運輸、知識產(chǎn)權(quán)使用費等服務(wù)貿(mào)易逆差從擴大到收窄是后發(fā)工業(yè)化國家的普遍規(guī)律：1990年，德國和日本的服務(wù)貿(mào)易逆差占總服務(wù)貿(mào)易比重分別達25%和34%，我國2019年為27.7%德國憑借制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的融合降低了逆差。德國憑借其強大的制造業(yè)基礎(chǔ)，帶動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)高

10、速發(fā)展，通過德國工 業(yè) 4.0 實現(xiàn)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的深度融合，成功降低了服務(wù)貿(mào)易逆差日本通過金融服務(wù)和知識產(chǎn)權(quán)使用費大幅縮減逆差。日本在20世紀90年代后推進金融自由化，積極參與國際競爭；在知 識產(chǎn)權(quán)使用費方面，日本政府高度重視科技創(chuàng)新和知識產(chǎn)權(quán)法律體系建設(shè)旅行-15000-13000-11000-90002019年我國服務(wù)貿(mào)易逆差情況（億元）-7000-5000-3000-100010003000運輸知識產(chǎn)權(quán)使用費保險和養(yǎng)老金服務(wù)個人、文化和娛樂政府服務(wù)金融服務(wù)建筑維護和維修服務(wù)電信、計算機和信息服務(wù)加工服務(wù)-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%198019811982198

11、3198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019日本、德國服務(wù)貿(mào)易逆差占比明顯收窄（%）中國日本德國其他商業(yè)服務(wù)40%5服務(wù)貿(mào)易：逆差的持續(xù)收窄或是未來一段時期的主要趨勢中國服務(wù)貿(mào)易：短期看人員“少出去” ，長期看服務(wù)“多出去”7短期來看，降低服務(wù)貿(mào)易逆差的主要方式是人員“少出去”，減少服務(wù)貿(mào)易進口，實現(xiàn)服務(wù)內(nèi)循環(huán)：在旅游方面，需要推動國內(nèi)高質(zhì)量旅游供給的

12、形成，引導(dǎo)旅游向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)向在留學(xué)方面，預(yù)計未來合作辦學(xué)的發(fā)展及國內(nèi)教育資源的提升有望承接部分留學(xué)需求，進而實現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易逆差的收窄在醫(yī)療方面，未來海南有望建設(shè)成為世界一流的國際醫(yī)療旅游目的地，吸引境外就醫(yī)與療養(yǎng)需求的消費回流短期內(nèi)旅行服務(wù)貿(mào)易（含留學(xué)、旅游、就醫(yī)）“少出去”或有望為我國擴大內(nèi)需提供約4000億體量的增長空間，使服務(wù) 貿(mào)易逆差縮減22%長期來看，降低服務(wù)貿(mào)易逆差需要大力促進中國公司及服務(wù)“多出去”，增加服務(wù)貿(mào)易出口，擴大服務(wù)外循環(huán)：“一帶一路”沿線的服務(wù)貿(mào)易出口潛力巨大，推動以鐵路、水電和通信工程建設(shè)等為重點的技術(shù)出口，或?qū)⒋蠓照?wù)貿(mào)易逆差金融服務(wù)抓手：在加速推進金融服務(wù)業(yè)雙

13、向開放的大背景下，金融服務(wù)貿(mào)易的進口與出口或均有增加。特別是“一帶一 路”上，金融服務(wù)隨實體企業(yè)同步走出去或有助于逆差適度收窄。伴隨著國內(nèi)金融自由化與人民幣國際化的推進，我國 金融服務(wù)在“一帶一路”沿線或?qū)⒋笥锌蔀椤?shù)字服務(wù)抓手：我國數(shù)字經(jīng)濟實力較為雄厚，未來數(shù)字服務(wù)（如大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件服務(wù)、數(shù)字影音、線 上教育醫(yī)療等）出口或為最大亮點。未來大力發(fā)展數(shù)字貿(mào)易，完善數(shù)字貿(mào)易政策，28個試點地區(qū)有望成為我國數(shù)字貿(mào)易 的發(fā)展高地，或可從根本上解決服務(wù)貿(mào)易逆差問題服務(wù)貿(mào)易：短期看人員“少出去” ，長期看服務(wù)“多出去”9CONTENTS目錄1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服務(wù)貿(mào)易改

14、善供給收窄逆差2.擴大內(nèi)需：消費擴容重在收入提升，分配改革應(yīng)先行3.產(chǎn)業(yè)保障：鍛長板補短板，培育國產(chǎn)PlanB4.金融助力：資本市場基礎(chǔ)制度改革正加速8CONTENTS1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服要發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用，破除體制機制障礙是關(guān)鍵對于當(dāng)前中國經(jīng)濟，消費既是壓艙石又是發(fā)動機，擴大內(nèi)需需要充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用從對GDP增長的貢獻看，2014年以來消費都超過了55%，是名副其實的“發(fā)動機”和其他國家相比，我國消費占比還處于偏低的水平，促進消費特別是居民部門消費或?qū)⑹菙U大內(nèi)需的重要途徑破除制約消費的體制機制障礙，讓群眾“能消費”、“愿消費”、“敢消費”推進收入分配制度改革

15、，讓群眾“能消費”改善消費軟硬環(huán)境、鼓勵商家提升產(chǎn)品和服務(wù)供給，讓群眾“愿消費”不斷完善社會保障體系，讓群眾“敢消費”消費、投資、凈出口對我國GDP增長的貢獻（%）消費投資凈出口各國最終消費占GDP比例（%）150.00130.00110.0090.0070.0050.0030.0010.00-10.00-30.00-50.0030405060708090中國歐洲印尼日本美國2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20199要發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用

16、，破除體制機制障礙是關(guān)鍵對于當(dāng)前中讓中低收入群體“能消費”是分配制度改革的重點不合理的收入分配結(jié)構(gòu)或已成為抑制居民消費的重要因素居民部門在整體國民收入中分配比例較低和居民部門內(nèi)部收入分配差距過大或?qū)е戮用裣M需求被抑制基尼系數(shù)可以體現(xiàn)貧富分化情況，該系數(shù)在2008年后開始好轉(zhuǎn)，但是在2015年后開始再度惡化收入分配改革或以增低擴中調(diào)高為目標(biāo)，以優(yōu)化初次分配和加強再分配為抓手從改革開放到“十二五”期間，我國收入分配改革的首要任務(wù)是處理好公平和效率的關(guān)系，改革方向從效率優(yōu)先逐漸轉(zhuǎn) 向注重公平十八屆三中全會以來，收入分配改革重點轉(zhuǎn)向優(yōu)化要素分配和完善再分配機制2016年部分國家居民可支配收入占GDP

17、比例我國基尼系數(shù)在2015年后再度抬升404550556065707580居民可支配收入占比（%）0.4650.460加拿大法國德國日本韓國英國美國中國2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018100.4700.4750.4800.4850.4900.495全國居民收入基尼系數(shù)讓中低收入群體“能消費”是分配制度改革的重點不合理的收入初次分配對居民可支配收入貢獻超過85%，要素分配機制待健全初次分配是收入分配的重中之重，健全各要素市場化改革或為后續(xù)重點初次分配是收入分配的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，

18、對最終可支配收入的貢獻超過85%提高初次分配對中低收入人群的分配，需要健全對勞動、科技、土地等要素合理的市場化評價和報酬分配機制中國居民收入分配結(jié)構(gòu)82.0084.0086.0090.00300,00088.0092.0094.0096.000100,000200,000400,000500,000600,000200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017初次分配（億元）社會保險福利（億元）社會補助（億元）其他轉(zhuǎn)移收入（億元）初次分配占比（%，右軸）11初次分配對居民可支配收入貢獻超過85%，要

19、素分配機制待健全11優(yōu)化初次分配結(jié)構(gòu)，激發(fā)勞動、科技、土地等要素活力推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移并破除要素流通障礙，促使勞動要素的價值得以充分實現(xiàn)推動部分產(chǎn)業(yè)向中西部等低收入地區(qū)轉(zhuǎn)移，充分利用當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢的同時，增加對當(dāng)?shù)貏趧右氐氖杖敕峙渖罨瘧艏贫雀母?，暢通勞動力和人才的社會性流動渠道，加強職業(yè)培訓(xùn)，使勞動要素實現(xiàn)市場化配置強化以產(chǎn)權(quán)為核心的科技要素市場化評價和分配機制改革科研成果評價機制，建立市場化、社會化的科技要素評價制度建立健全科技成果和知識產(chǎn)權(quán)制度和轉(zhuǎn)化機制，激發(fā)科研人員積極性，完善科技要素報酬機制以“科改示范行動”為抓手，深化國有企業(yè)工資決定機制改革，促進內(nèi)部科技要素活力迸發(fā)釋放農(nóng)村土地要素活力

20、，幫助近八億農(nóng)民實現(xiàn)增收土地要素市場化配置的關(guān)鍵在于改變過于依賴土地財政的模式，建立健全城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場，使得農(nóng)民手中的土 地要素得到合理的市場化報酬一方面全面推動4200萬畝農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市另一方面深化農(nóng)村宅基地制度改革，或?qū)⒈P活農(nóng)村1.14億畝閑置宅基地方面數(shù)據(jù)來源集體經(jīng)營性建設(shè)用地規(guī)模4200萬畝2013年社科院測算實際可入市比例約40%綜合33個試點情況平均交易地價28.6萬/畝2018年底，全國已入市面積9萬余畝，總價款約257億元預(yù)估土地市場規(guī)模4.8萬億元4200萬畝*28.6萬/畝*0.4考慮入市供給規(guī)模和節(jié)奏影響價格，僅作為靜態(tài)估算存量集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市總

21、規(guī)模約4.8萬億元11優(yōu)化初次分配結(jié)構(gòu)，激發(fā)勞動、科技、土地等要素活力推動CONTENTS目錄1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服務(wù)貿(mào)易改善供給收窄逆差2.擴大內(nèi)需：消費擴容重在收入提升，分配改革應(yīng)先行3.產(chǎn)業(yè)保障：鍛長板補短板，培育國產(chǎn)PlanB4.金融助力：資本市場基礎(chǔ)制度改革正加速13CONTENTS1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服我國在5G等領(lǐng)域具備一定優(yōu)勢，未來或可借“新基建”東風(fēng)加速發(fā)展：5G：2020年三大運營商資本開支回暖，合計3348億元。預(yù)計全年建設(shè)5G基站70萬個。后續(xù)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、車聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)應(yīng)用的支持政策將持續(xù)落地充電樁：公共充電樁或成為支持重

22、點，支持手段可能主要包括提高充電運營企業(yè)補貼額度，發(fā)放新車充電補貼，鼓勵各 類充換電設(shè)施實現(xiàn)互聯(lián)互通，降低電價等。預(yù)計今年新增公共充電樁20萬個數(shù)據(jù)中心：地方政府或?qū)⒓訌娕普召Y源、土地許可、能耗指標(biāo)等方面支持力度，數(shù)據(jù)中心服務(wù)商和設(shè)備商料可明顯受益三大運營商資本開支（億元）中國IDC市場規(guī)模及預(yù)測（億元）注：2020年數(shù)據(jù)為三大運營商公布的資本開支計劃10%5%0%35%30%25%20%15%45%40%05001,0001,5002,0002,5003,00020122013201420152016201720182019E2020E2021E規(guī)模（億元）增速（%）-30%-20%-10%

23、0%10%20%30%40%5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050002006 2007 2008 2009 20102011 2012 20132014 201520162017 20182019 2020E中國電信中國移動中國聯(lián)通行業(yè)同比14鍛長板：5G、充電樁、數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域或借“新基建”東風(fēng)我國在5G等領(lǐng)域具備一定優(yōu)勢，未來或可借“新基建”東風(fēng)加14核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)（“四基”）等核心基礎(chǔ)設(shè)施，或?qū)⒊蔀楣?給側(cè)突破的重點。同時，要深刻認識到“關(guān)鍵核心技術(shù)是要不來、買不來、討不來的

24、”。關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)涉及多種 資源的協(xié)調(diào)、多條線路的協(xié)同和多個團隊的創(chuàng)新，往往需要政府和科技部門的有效組織和引導(dǎo)，特別是在打造“國之重 器”時，甚至需要傾注舉國之力*：2020年5月，“抓緊布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水 平，要發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，加強科技創(chuàng)新和技術(shù)攻關(guān)”2019年12月，會議進一步明確，“要健全體制機制，打造一批有國際競爭力的先進制造業(yè)集群，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平”2019年10月，要求“構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟條件下關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國體制”2019年8月，會議提出“要充分發(fā)揮集中力量辦大事的制度優(yōu)勢和超大規(guī)模的市場優(yōu)勢，打

25、好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的攻堅戰(zhàn)”產(chǎn)業(yè)政策重點支持對象或?qū)闹袊圃?025中的十大領(lǐng)域、三十六個細分行業(yè)聚焦于 “四基”領(lǐng)域補短板：產(chǎn)業(yè)政策聚焦“四基”，發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢關(guān)鍵基礎(chǔ)材料核心零部件（元件）先進基礎(chǔ)工藝核 心 基 礎(chǔ) 產(chǎn) 業(yè)中 國 制 造 2025軌交裝備數(shù)控機床航空航天海洋工程新材料 信息技術(shù)電力裝備 新能源車生物醫(yī)藥 農(nóng)業(yè)裝備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)技術(shù)14核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進基礎(chǔ)工藝15中國是目前唯一擁有完整工業(yè)體系的國家，擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中所列舉的全部工業(yè)門類日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移“雁陣”模式引起產(chǎn)業(yè)空心化，需引以為戒“雁陣模式”產(chǎn)業(yè)梯隊：日本作為領(lǐng)頭雁，亞洲四小

26、龍為第二梯隊，泰國、菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞等國家為第 三梯隊，80年代初，又將部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國東部沿海大規(guī)模產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最終導(dǎo)致日本產(chǎn)業(yè)空心化。而目前中美貿(mào)易摩擦加劇，在勞動成本和關(guān)稅上升的情況下，我國制造業(yè)企 業(yè)也有將產(chǎn)業(yè)大規(guī)模向外轉(zhuǎn)移的傾向向中西部進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的核心任務(wù)是保全完整產(chǎn)業(yè)體系，當(dāng)前成渝等地已取得積極進展2019年，成渝筆記本計算機、手機產(chǎn)量和集成電路分別為1.3億臺、1.8億臺和86億塊，微型電子計算機產(chǎn)量占全國總產(chǎn) 量的41.6%，手機產(chǎn)量占全國的19%日本三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移日本制造業(yè)產(chǎn)出占比與失業(yè)率（%）制造業(yè)占GDP比重失業(yè)率（右軸）培育Plan B：中西部地區(qū)承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)

27、轉(zhuǎn)移，保全完整工業(yè)體系65.554.543.532.521.514038363432302826242220195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995199719992001200320052007200920112013時間轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目的20 世紀 50 年代 至70年代紡織業(yè)確立資本密集型的鋼鐵、化工、汽 車、機械等產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位20 世紀 70 年代 中期高能耗、高原料需求、高污染產(chǎn)業(yè)確立技術(shù)密集型的電動機械、汽車、 半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位20 世紀 80 年代

28、 中期汽車及零部件、電氣及電子行業(yè)、家 電、電氣機械、工作機械日美貿(mào)易摩擦擴大，規(guī)避出口數(shù)量 限制和關(guān)稅壁壘15中國是目前唯一擁有完整工業(yè)體系的國家，擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)16 科技型國企： 科改示范行動已經(jīng)于年初啟動實施，或可在混改、股權(quán)激勵、員工持股等方面進行大膽探索 科研院所： 十九大報告中指出要“深化事業(yè)單位的改革，強 化公益屬性”，我們認為需要強化科研院所的基 礎(chǔ)研究能力，以引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見指出，推動產(chǎn)業(yè)政策向普惠化、功能化轉(zhuǎn)型，加強產(chǎn)業(yè)政策和競爭政策協(xié)同 普惠化和功能化：普惠性產(chǎn)業(yè)政策是與選擇性產(chǎn)業(yè)政策相對的，指的是產(chǎn)業(yè)政策支持對象的選擇標(biāo)準更

29、加公開公平；功能化產(chǎn)業(yè)政策是指，通過加 強各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，降低社會交易成本，提高社會效率的方法 產(chǎn)業(yè)政策和競爭政策協(xié)同：競爭性政策主要是著眼于為市場主體創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，從而激發(fā)市場主體的活力和創(chuàng)造力；產(chǎn)業(yè)政策和競爭政策協(xié)同，需要通過進一步擴大開放、破除壟斷，引入更多的外資企業(yè)和民營資本支持手段向普惠化和功能性轉(zhuǎn)型，加強產(chǎn)業(yè)政策和競爭政策協(xié)同 研發(fā)費用加計扣除： 期限方面，現(xiàn)行政策優(yōu)惠期限截止至2020年底，未來有望在到期后繼續(xù)延長 比例方面，加計扣除比例曾多次提高，目前為75%， 但與國外相比仍有提高空間 首臺（套）重大技術(shù)裝備： 支持手段有望從單純的保費補貼，擴展到政府購 買、財政

30、獎勵或金融支持等領(lǐng)域 政府產(chǎn)業(yè)基金： 增量方面，大基金二期已于今年4月落地首個項目， 預(yù)計未來或?qū)⒂懈喈a(chǎn)業(yè)基金設(shè)立 存量方面，政府產(chǎn)業(yè)基金未來可能統(tǒng)一管理，有望盤活萬億存量資金 制造業(yè)貸款： 銀保監(jiān)會要求，大型銀行2020年全年制造業(yè)貸款 余額增速不低于5%，年末制造業(yè)中長期貸款占比 比年初提高1個百分點體制改革財稅政策金融政策基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)16 科技型國企：策協(xié)同，需要通過進一步擴大開放、破除CONTENTS目錄1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服務(wù)貿(mào)易改善供給收窄逆差2.擴大內(nèi)需：消費擴容重在收入提升，分配改革應(yīng)先行3.產(chǎn)業(yè)保障：鍛長板補短板，培育國產(chǎn)PlanB4.金融助力：資本市場基礎(chǔ)

31、制度改革正加速18CONTENTS1.拓展外需：貨物貿(mào)易分散出口保障安全，服“大循環(huán)”格局下資本市場作用凸顯，中央重視或前所未有19“深改十二條”的提出標(biāo)志著資本市場改革已進入新周期近期中央會議與文件頻繁提及資本市場，強調(diào)發(fā)揮樞紐作用，重視或前所未有近期中央頻繁提及資本市場，重視程度或前所未有會議或文件時間通稿關(guān)鍵詞經(jīng)濟工作會議2019-12-12完善基礎(chǔ)制度；提高上市公司質(zhì)量；健全退出機制關(guān)于促進消費擴容提質(zhì)加快形 成強大國內(nèi)市場的實施意見2020-03-13穩(wěn)定資本市場財產(chǎn)性收入預(yù)期金融委會議2020-04-07發(fā)揮好資本市場的樞紐作用；強化基礎(chǔ)制度建設(shè)；放松或取消不適應(yīng)發(fā)展 需要的管制；

32、提升市場活躍度關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場 化配置體制機制的意見2020-04-09完善基礎(chǔ)制度；完善投資者保護；完善多層次資本市場關(guān)于新時代加快完善社會主義 市場經(jīng)濟體制的意見2020-05-18完善基礎(chǔ)制度；推動注冊制改革；完善退市制度；強化投資者保護政府工作報告2020-05-22改革創(chuàng)業(yè)板；完善多層次資本市場“大循環(huán)”格局下資本市場作用凸顯，中央重視或前所未有21資本市場自身存在大循環(huán)的邏輯： 循環(huán)一：資本市場與實體經(jīng)濟的循環(huán) 循環(huán)二：資本市場的內(nèi)部循環(huán) 循環(huán)三：資本市場的國際循環(huán)資本市場可有效助力“大循環(huán)”格局的實現(xiàn)： 對上游而言，以資本市場為代表的直接融資在風(fēng)險偏好上與銀行主導(dǎo)的間接融資不同，在助力科技型企業(yè)方面有獨特優(yōu)勢 對下游而言，資本市場的平穩(wěn)健康運行，有助于豐富居民財富配置渠道，以財富效應(yīng)助力擴大內(nèi)需資本市場大