企業(yè)管理第二章貨幣的時間價值與風(fēng)險

1、第二章 貨幣幣的時間間價值與與風(fēng)險重點：復(fù)復(fù)利計算算，年金金概念及及其計算算，風(fēng)險險第一節(jié) 貨貨幣時間間價值一、貨幣幣時間價價值的概概念 舉例：今天1100元元1066元 現(xiàn)現(xiàn)值 終終值 本本金 本利利和 差額66元利息概念：是是指一定定貨幣由由于時間間因素而而形成的的差額價價值。實質(zhì)：資資金被使使用，參參與勞動動表現(xiàn)形式式：利息息、股息息、債息息等等表示方式式：現(xiàn)值終值I利息額額i利率率n期數(shù)二、貨幣幣時間價價值的計計算：（一次性性收付款款項）（一）單單利及其其計算單利：在在規(guī)定的的期限內(nèi)內(nèi)，僅對對本金計計息，對對本金產(chǎn)產(chǎn)生的利利息不計計算。（計息基基礎(chǔ)不變變）1、2、3、例：3年年后100

2、0元，年利率率為9%，現(xiàn)在在存入銀銀行多少少錢？（二）復(fù)復(fù)利及其其計算復(fù)利：在在規(guī)定的的期限內(nèi)內(nèi)，每期期均以上上期末的的本金和和為基礎(chǔ)礎(chǔ)計算利利息。（利上加加利，利利滾利）1、復(fù)利利終值： （/,i,復(fù)利利終值系系數(shù)）例：某人人將10000元元存入銀銀行，定定期3年年，年利利率為110%，按復(fù)利利計算，銀行到到期激昂昂 付給給他 多多少錢？2、復(fù)利利現(xiàn)值： （查11元復(fù)利利現(xiàn)值系系數(shù)表）例：3、復(fù)利利利息： 復(fù)利利利息=終值現(xiàn)值=-（三）年年金及其其計算（復(fù)利計計算的一一種特殊殊形式）1、年金金：等期期等額收收付的系系列款項項（R）如：折舊舊、租金金、工資資等2、普通通年金的的計算（1）普普通

3、年金金終值：每期期期末收付付等額資資金的復(fù)復(fù)利之和和例:某企企業(yè)出租租設(shè)備一一臺，每每年末收收入租金金100000元元，年復(fù)復(fù)利率為為5%，問5年年后的本本利和是是多少？（2）普普通年金金現(xiàn)值：每期期期末收付付等額資資金的復(fù)復(fù)利現(xiàn)值值之和例：甲公公司必須須馬上向向銀行存存入一筆筆款項，以便在在以后的的5年內(nèi)內(nèi)能于每每年年末末發(fā)放某某種獎金金40000元，現(xiàn)時銀銀行存款款利率為為8%，問該企企業(yè)現(xiàn)在在應(yīng)向銀銀行存入入多少錢錢？例：A企企業(yè)以110%的的利率借借的資金金100000元元，投于于某合作作期限為為10年年的項目目，問該該企業(yè)每每年至少少要 收收回多少少現(xiàn)金才才時有利利的?第二節(jié) 風(fēng)風(fēng)險

4、與風(fēng)風(fēng)險報酬酬率一、風(fēng)險險的概念念：（一）風(fēng)風(fēng)險：一一般是指指某一財財務(wù)活動動的結(jié)果果具有變變動性（可以估估算概率率）風(fēng)險不確確定性：人主觀觀經(jīng)驗估估算一個個概率風(fēng)險帶來來的結(jié)果果：1、超出出預(yù)期損損失2、超出出預(yù)期收收益（二）風(fēng)風(fēng)險報酬酬因冒風(fēng)險險而得到到的超過過資金時時間價值值后的報報酬一般用風(fēng)風(fēng)險報酬酬率來衡衡量=期望投資資報酬率率=資金時時間價值值+通貨貨膨脹補補償率+風(fēng)險報報酬率無風(fēng)險報酬率對待風(fēng)險險原則：回避風(fēng)風(fēng)險、以以減少損損失、增增加收益益二、風(fēng)險險的種類類1、經(jīng)營營風(fēng)險：由于企企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營方方面的原原因給企企業(yè)的收收益所帶帶來的不不確定性性2、財務(wù)務(wù)風(fēng)險：由于舉舉債采取取負(fù)

5、債經(jīng)經(jīng)營而給給企業(yè)財財務(wù)成果果帶來的的不確定定性（合合理確定定資本結(jié)結(jié)構(gòu)）息稅前資資金利潤潤率借借入資金金利息率率提高自有有資金利利潤率3、投資資風(fēng)險：投資活活動所帶帶來的未未來投資資報酬的的不確定定性項目投投資（固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資）證券投投資三、風(fēng)險險的計量量（采用用概率和和數(shù)理統(tǒng)統(tǒng)計的方方法）（一）概概率分布布 Pii相應(yīng)概概率i=1,2概率應(yīng)符符合兩條條規(guī)則：概率分布布：離散性性分布（特定點點 直線線）連續(xù)性性分布 （曲線線）（二）期期望報酬酬率（加權(quán)平平均值）概率分布布中所有有報酬率率的可能能結(jié)果（三）計計算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差結(jié)論越越大風(fēng)險險越大，越小風(fēng)風(fēng)險也小小。適用于希希望報酬酬率相同同的方

6、案案（四）計計算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率率結(jié)論：qq越大風(fēng)風(fēng)險越大大,q越越小風(fēng)險險越小適用于期期望報酬酬率不同同的方案案四、風(fēng)險險報酬的的計算=風(fēng)險價價值系數(shù)數(shù)bq投資總報報酬率=Ef+EE投資總報報酬率=無風(fēng)險險報酬率率+風(fēng)險險報酬率率作業(yè)：1、10000元元存入銀銀行年年期年一一年復(fù)利利一次求求年的的復(fù)利終終值，四四個月若若其終值值為多少少?2、年ii=100%,11年復(fù)利利1次,五年后后10000元,求復(fù)利利現(xiàn)值?3、年ii=6%,半年年復(fù)利11次,99年后110000元,求求復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值?4、四某某企業(yè)以以10%的利率率計的資資金188,0000元投投資于一一個合作作期限為為年的的項目論論每年至至

7、少收回回多少資資金才是是有利可可圖的？5、某企企業(yè)與將將部分閑閑置資金金對外投投資可供供選擇兩兩一公司司的股票票報酬率率及其概概率分布布情況如如下所示示：報酬率（K1）經(jīng)濟情況況概率分布布PiA公司B公司繁榮0.20040%70%一般0.60020%20%衰退0.2000-30%要求：一一、分別別計算AA、B公公司的EE 二、分分別計算算公司的的f三、若想想投資于于風(fēng)險較較小的公公司做出出你也的的合理選選擇。解：一、二、三、選AA公司5、某企企業(yè)于119966年初向向銀行借借款1550,0000元元規(guī)定了了2,0000年年底為還還清借款款利息的的日期，該企業(yè)業(yè)應(yīng)從119966年到2,0000每年年