企業(yè)管理第二章貨幣的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)

1、第二章 貨幣幣的時(shí)間間價(jià)值與與風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)：復(fù)復(fù)利計(jì)算算，年金金概念及及其計(jì)算算，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)第一節(jié) 貨貨幣時(shí)間間價(jià)值一、貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的概概念 舉例：今天1100元元1066元 現(xiàn)現(xiàn)值 終終值 本本金 本利利和 差額66元利息概念：是是指一定定貨幣由由于時(shí)間間因素而而形成的的差額價(jià)價(jià)值。實(shí)質(zhì)：資資金被使使用，參參與勞動(dòng)動(dòng)表現(xiàn)形式式：利息息、股息息、債息息等等表示方式式：現(xiàn)值終值I利息額額i利率率n期數(shù)二、貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的計(jì)計(jì)算：（一次性性收付款款項(xiàng)）（一）單單利及其其計(jì)算單利：在在規(guī)定的的期限內(nèi)內(nèi)，僅對(duì)對(duì)本金計(jì)計(jì)息，對(duì)對(duì)本金產(chǎn)產(chǎn)生的利利息不計(jì)計(jì)算。（計(jì)息基基礎(chǔ)不變變）1、2、3、例：3年年后100

2、0元，年利率率為9%，現(xiàn)在在存入銀銀行多少少錢？（二）復(fù)復(fù)利及其其計(jì)算復(fù)利：在在規(guī)定的的期限內(nèi)內(nèi)，每期期均以上上期末的的本金和和為基礎(chǔ)礎(chǔ)計(jì)算利利息。（利上加加利，利利滾利）1、復(fù)利利終值： （/,i,復(fù)利利終值系系數(shù)）例：某人人將10000元元存入銀銀行，定定期3年年，年利利率為110%，按復(fù)利利計(jì)算，銀行到到期激昂昂 付給給他 多多少錢？2、復(fù)利利現(xiàn)值： （查11元復(fù)利利現(xiàn)值系系數(shù)表）例：3、復(fù)利利利息： 復(fù)利利利息=終值現(xiàn)值=-（三）年年金及其其計(jì)算（復(fù)利計(jì)計(jì)算的一一種特殊殊形式）1、年金金：等期期等額收收付的系系列款項(xiàng)項(xiàng)（R）如：折舊舊、租金金、工資資等2、普通通年金的的計(jì)算（1）普普通

3、年金金終值：每期期期末收付付等額資資金的復(fù)復(fù)利之和和例:某企企業(yè)出租租設(shè)備一一臺(tái)，每每年末收收入租金金100000元元，年復(fù)復(fù)利率為為5%，問5年年后的本本利和是是多少？（2）普普通年金金現(xiàn)值：每期期期末收付付等額資資金的復(fù)復(fù)利現(xiàn)值值之和例：甲公公司必須須馬上向向銀行存存入一筆筆款項(xiàng)，以便在在以后的的5年內(nèi)內(nèi)能于每每年年末末發(fā)放某某種獎(jiǎng)金金40000元，現(xiàn)時(shí)銀銀行存款款利率為為8%，問該企企業(yè)現(xiàn)在在應(yīng)向銀銀行存入入多少錢錢？例：A企企業(yè)以110%的的利率借借的資金金100000元元，投于于某合作作期限為為10年年的項(xiàng)目目，問該該企業(yè)每每年至少少要 收收回多少少現(xiàn)金才才時(shí)有利利的?第二節(jié) 風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)

4、與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率一、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的概念念：（一）風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)：一一般是指指某一財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)的結(jié)果果具有變變動(dòng)性（可以估估算概率率）風(fēng)險(xiǎn)不確確定性：人主觀觀經(jīng)驗(yàn)估估算一個(gè)個(gè)概率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)來(lái)的結(jié)果果：1、超出出預(yù)期損損失2、超出出預(yù)期收收益（二）風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬因冒風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)而得到到的超過(guò)過(guò)資金時(shí)時(shí)間價(jià)值值后的報(bào)報(bào)酬一般用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率來(lái)衡衡量=期望投資資報(bào)酬率率=資金時(shí)時(shí)間價(jià)值值+通貨貨膨脹補(bǔ)補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)原則：回避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、以以減少損損失、增增加收益益二、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的種類類1、經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：由于企企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方方面的原原因給企企業(yè)的收收益所帶帶來(lái)的不不確定性性2、財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：由于舉舉債采取取負(fù)

5、債經(jīng)經(jīng)營(yíng)而給給企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)成果果帶來(lái)的的不確定定性（合合理確定定資本結(jié)結(jié)構(gòu)）息稅前資資金利潤(rùn)潤(rùn)率借借入資金金利息率率提高自有有資金利利潤(rùn)率3、投資資風(fēng)險(xiǎn)：投資活活動(dòng)所帶帶來(lái)的未未來(lái)投資資報(bào)酬的的不確定定性項(xiàng)目投投資（固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資）證券投投資三、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的計(jì)量量（采用用概率和和數(shù)理統(tǒng)統(tǒng)計(jì)的方方法）（一）概概率分布布 Pii相應(yīng)概概率i=1,2概率應(yīng)符符合兩條條規(guī)則：概率分布布：離散性性分布（特定點(diǎn)點(diǎn) 直線線）連續(xù)性性分布 （曲線線）（二）期期望報(bào)酬酬率（加權(quán)平平均值）概率分布布中所有有報(bào)酬率率的可能能結(jié)果（三）計(jì)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差結(jié)論越越大風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，越小風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)也小小。適用于希希望報(bào)酬酬率相同同的方

6、案案（四）計(jì)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率率結(jié)論：qq越大風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越大大,q越越小風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越小適用于期期望報(bào)酬酬率不同同的方案案四、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬的的計(jì)算=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值系數(shù)數(shù)bq投資總報(bào)報(bào)酬率=Ef+EE投資總報(bào)報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率+風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率作業(yè)：1、10000元元存入銀銀行年年期年一一年復(fù)利利一次求求年的的復(fù)利終終值，四四個(gè)月若若其終值值為多少少?2、年ii=100%,11年復(fù)利利1次,五年后后10000元,求復(fù)利利現(xiàn)值?3、年ii=6%,半年年復(fù)利11次,99年后110000元,求求復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值?4、四某某企業(yè)以以10%的利率率計(jì)的資資金188,0000元投投資于一一個(gè)合作作期限為為年的的項(xiàng)目論論每年至至

7、少收回回多少資資金才是是有利可可圖的？5、某企企業(yè)與將將部分閑閑置資金金對(duì)外投投資可供供選擇兩兩一公司司的股票票報(bào)酬率率及其概概率分布布情況如如下所示示：報(bào)酬率（K1）經(jīng)濟(jì)情況況概率分布布PiA公司B公司繁榮0.20040%70%一般0.60020%20%衰退0.2000-30%要求：一一、分別別計(jì)算AA、B公公司的EE 二、分分別計(jì)算算公司的的f三、若想想投資于于風(fēng)險(xiǎn)較較小的公公司做出出你也的的合理選選擇。解：一、二、三、選AA公司5、某企企業(yè)于119966年初向向銀行借借款1550,0000元元規(guī)定了了2,0000年年底為還還清借款款利息的的日期，該企業(yè)業(yè)應(yīng)從119966年到2,0000每年年